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ANALISIS FINANCIERO
Modulo # 7
I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: Anlisis Financiero Cdigo: (FIN-3100) (AEE-1404)
Unidades valorativas: 4 Duracin del Mdulo: 10 das
TEMAS:
Estado de Flujo de Efectivo
Objetivos Especficos:
1. Definir la estructura del Estado de Flujo de Efectivo.
2. Describir los mtodos de Flujo de efectivo.
3. Ejemplificar los mtodos de flujos de efectivo de operacin.
Competencias a alcanzar:
Desarrolla un estado de flujo de efectivo y conoce su importancia como componente
de los estados financieros con la aplicacin de la NIC 7, en los estados de flujo de
efectivo.
II. Contenido
INTRODUCCIN
El flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que
exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo
desarrollar. La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los
negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera
directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas,
financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en
su caso, los pasivo a su vencimiento y en general, a retribuir a los dueos un
rendimiento satisfactorio.
Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es
un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse
el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo.
Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar
efectivo, de cmo genera ese efectivo, para as mismo poderse proyectar y tomar
decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez.
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2. ALCANCE (N IC 7-3)
Los usuarios de los estados financieros estn interesados en saber cmo la entidad
genera y utiliza el efectivo y los equivalentes al efectivo. Esta necesidad es
independiente de la naturaleza de las actividades de la entidad, incluso cuando el
efectivo pueda ser considerado como el producto de la entidad en cuestin, como
puede ser el caso de las entidades financieras. Bsicamente, las entidades necesitan
efectivo por las mismas razones, por muy diferentes que sean las actividades que
constituyen su principal fuente de ingresos. En efecto, todas ellas necesitan efectivo
para llevar a cabo sus operaciones, pagar sus obligaciones y suministrar
rendimientos a sus inversores.
Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el
efectivo de la empresa. (Barragn Codn, 2001)
Por ejemplo:
- El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que
el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el
monto de efectivo que se generar.
- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu
condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a
crdito durar "almacenado" en cartera y su monto.
- El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra
de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su
insatisfaccin haya sido eliminada.
- La negociacin con los proveedores definir tanto los montos de los pagos como
la frecuencia o rapidez de los mismos.
- El riesgo que se est dispuesto a correr ante la posible eventualidad de no contar
con la materia prima requerida por produccin, o los artculos necesarios para
cubrir los pedidos de los clientes, as como el tiempo que toma la conversin de
la materia prima en un artculo terminado, define el nivel de inventarios y los
inventarios son dinero almacenado en materia prima y en artculos terminados.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros
dos a las erogaciones de dinero.
PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo"
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Ejemplo:
- Incrementar el volumen de ventas,
- Incrementar el precio de ventas,
- Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribucin)
- Eliminar descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de
efectivo"
Ejemplo:
- Incrementar las ventas al contado.
- Pedir anticipos a clientes
- Reducir plazos de crdito.
TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de
dinero"
Ejemplo:
- Negociar mejores condiciones (reduccin de precios con los proveedores)
- Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
- Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no Tener
Calidad)
CUATRO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de
dinero"
Ejemplo:
- Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
- Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando
se van a necesitar.
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede
contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado
(cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de
dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de
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LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN : son los medios para adquirir y vender activos fijos.
Estas actividades abarcan los activos que se esperan de ingresos de la compaa,
como las compras, ventas de PPE y las inversiones en valores. Tambin incluyen
prestar fondos y cobrar el principal de estos prstamos. (Wild, Subramanyam, & Halsey,
2007)
Nic 7:16 La informacin a revelar por separado de los flujos de efectivo procedentes
de las actividades de inversin es importante, porque tales flujos de efectivo
representan la medida en la cual se han hecho desembolsos para recursos que se
prev van a producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro. Solo los desembolsos
que den lugar al reconocimiento de un activo en el estado de situacin financiera
cumplen las condiciones para su clasificacin como actividades de inversin. (Consejo
de Normas Internacionales de Contabilidad, 2006)
LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO : son los medios para aportar, retirar y pagar
fondos destinados a sustentar las actividades de la empresa. Incluye pedir prstamos
y pagar fondos con bonos y con otros prstamos. Tambin incluye las aportaciones y
los retiros son por parte de los propietarios, al igual que el rendimiento. (Wild,
Subramanyam, & Halsey, 2007).
Actividades de inversin
Aumentan y disminuyen los activos a largo plazo, como computadoras,
programas de software, terrenos, edificios y equipo
Incluyen las compras y las ventas de estos activos ms los prstamos por
cobrar provenientes de terceros y los cobros de esos prstamos.
Actividades de financiamiento
Aumentan y disminuyen los pasivos a largo plazo, as como el capital
contable
Incluyen las emisiones de acciones, el pago de dividendos, y la compra y
venta de acciones en tesorera
Incluyen la solicitud de dinero en prstamo y el pago de estos prstamos.
(Wild,Subramanyam, Halsy 2007)
OPERACIN
La entidad debe informar acerca de los flujos de efectivo de las operaciones usando
uno de los dos siguientes mtodos: (International Accounting Standars Committee
Foundation ( IASCF), 2006)
(a) mtodo directo, segn el cual se presentan por separado las principales
categoras de cobros y pagos en trminos brutos; o
(b) mtodo indirecto, segn el cual se comienza presentando la ganancia o
prdida en trminos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las
transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y
acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en
el futuro, as como de las partidas de prdidas o ganancias asociadas con flujos de
efectivo de operaciones clasificadas como de inversin o financiacin.
Mtodo Directo
Este mismo procedimiento se realiza con dado uno de los conceptos como
pago a proveedores, impuestos, nmina, etc. Es para eso que se necesita el balance
general de los dos ltimos aos, para poder determinar el saldo de cada cuenta en
cada uno de los aos y as poder determinar las variaciones y por consiguiente lo
efectivamente pagado.
Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos ltimos aos y con
el estado de resultados del ltimo ao. Aqu por limitaciones de espacio se han
omitido y se ha trabajado con valores supuestos, pero el procedimiento es el mismo.
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Mtodo Indirecto
Aclaraciones.
a) Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la
utilidad est disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y
como las depreciaciones no implican salida de efectivo, para efectos de llegar
al efectivo neto generado, se deben sumar, esto debido a que se pretende
llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad.
d) El aumento de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no
hubo ingreso de dinero por la venta de mercancas. Parte de las ventas se
hicieron a crdito.
Supongamos:
Capitalizacin mediante emisin de acciones: 60.000
Venta de bonos: 40.000
Pago de obligaciones financieras: 80.000
Pago de participaciones: 10.000
Luego,
60.000
(+) 40.000
(-) 80.000
(-) 10.000
Efectivo generado en actividades de financiacin = 10.000
Es importante anotar que la nica diferencia entre los dos mtodos [directo e
indirecto] est en el procedimiento aplicado en las actividades de operacin, puesto
que en las actividades de inversin y financiacin el procedimiento es igual en los
dos mtodos.
Glosario
El efectivo comprende tanto la caja como los depsitos bancarios a la vista.
Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que
son fcilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando
sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al
efectivo.
Actividades de operacin son las actividades que constituyen la principal fuente
de ingresos actividades ordinarias de la entidad, as como otras actividades que
no puedan ser calificadas como de inversin o financiacin.
Actividades de inversin son las de adquisicin y disposicin de activos a largo
plazo, as como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes
al efectivo.
Actividades de financiacin son las actividades que producen cambios en el
tamao y composicin de los capitales propios y de los prstamos tomados por
parte de entidad. (International Accounting Standars Committee Foundation (
IASCF), 2006)
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Bibliografa
International Accounting Standars Committee Foundation ( IASCF). (2006). Normas
Internacionales de Informacin Financiera. London. United Kingdom: IASCF
Publications Department.
Gitman, L. (2010). Principios de Administracin Financiera (Onceava ed.). Mexico:
Pearson.
WILD, J. J., SUBRAMANYAM, K. R., & HALSEY, R. F. (2007). Anlisis de los Estados
Financieros (Novena ed.). Mexico, D.F: Mc Graw Hill.
Horngren, C. T., Harrison, W. J., & Oliver, M. S. (2010). Contabilidad (Octava ed.).
Mexico: Pearson.
Referencias Web
Barragan, O. (s.f.). Contabilidad Administrativa. (U. Regiomontana, Editor) Obtenido
de http://www.ur.mx/cursos/post/obarraga/base/dinero.htm