BAB SATU:

Jumlah suara = saham yang dimiliki kali lowongan di kapal

Pemungutan suara menurut undang-undang = harus membagi suara secara merata di antara para
kandidat

Pemungutan suara kumulatif = bagilah sesuka Anda

Stok kelas b = non-voting

Perusahaan yang menerbitkan keamanan baru = piagam perusahaan + pernyataan pendaftaran dengan
SEC

Registrasi rak = saham resmi dapat tetap tidak diterbitkan selama 2 tahun

Saham preferen = keamanan pendapatan tetap

Berpartisipasi lebih disukai = dapatkan dividen pilihan tetap + dividen umum

Kumulatif lebih disukai = pembayaran yang terlewat harus diselesaikan

ADR (American depository receipt) = bank memegang sekuritas asing dan memperdagangkan resi di
tempat (div. dibayar dalam dolar AS)

Waran = opsi panggilan jangka panjang

Penjamin emisi siaga = menjual sekuritas yang tidak dijual melalui hak memesan efek terlebih dahulu

Nilai hak kumulatif= (harga pasar harga diskon saham)/(jumlah hak+1)

Ex-rights (tanpa hak = (harga pasar harga diskon saham)/(jumlah hak)

Pemegang saham tidak dapat memilih dividen

BAGIAN DUA:

Obligasi membayar bunga setiap semester (bunga/2)

Indenture for a bond (deed of trust) = perjanjian hukum antara penerbit dan pemegang obligasi
(termasuk: jatuh tempo, par, rate, agunan, fitur callable/convertible dan wali amanat yang memberikan
pembayaran bunga)

Obligasi pembawa (kupon) = siapa pun yang memegangnya mendapat bunga

Terdaftar penuh = tidak ada kupon, siapa pun yang terdaftar mengumpulkan bunga

Obligasi entri buku = pemilik hanya menerima tanda terima, dan secara otomatis menerima
pembayaran melalui database
Term bond = obligasi yang diterbitkan pada waktu yang sama dengan jatuh tempo yang sama (disebut
secara acak)(sinking fund)

Obligasi seri = obligasi yang diterbitkan pada waktu yang sama dengan jumlah yang sama jatuh tempo
pada tanggal yang berbeda (disebut dengan jatuh tempo terlama terlebih dahulu)

Obligasi balon = lebih banyak obligasi yang jatuh tempo di kemudian hari (disebut dengan jatuh tempo
terlama dulu)

Obligasi seri = diterbitkan dalam tahun-tahun berturut-turut dengan tanggal jatuh tempo yang sama

Sinking fund = rekening bank tempat penerbit menyetor uang untuk melunasi hutang (obligasi berjangka
biasanya wajib)

Pre-refunded = penerbit telah menyetorkan uang yang diperlukan untuk melunasi obligasi yang sudah
ada dalam sinking fund

Pengembalian dana = menerbitkan obligasi baru untuk melunasi obligasi yang beredar

Obligasi senior = dibayar dulu

Obligasi hipotek terbuka = dapat meminjam uang menggunakan properti yang sama sebagai jaminan

Kepercayaan agunan = didukung oleh saham dan obligasi yang dimiliki oleh perusahaan

Obligasi yang dijamin = didukung oleh aset perusahaan penerbit serta perusahaan kedua

Obligasi tanpa jaminan (debentures) = terakhir dibayar dalam kebangkrutan karena tidak ada agunan

Obligasi tanpa jaminan (obligasi pendapatan/penyesuaian) = tidak membayar bunga sampai perusahaan
menjadi menguntungkan (kebangkrutan)

Equipment Trust = didukung oleh peralatan (digunakan oleh perusahaan transportasi)

Nol kupon = diskon obligasi (bunga + pokok tidak diterima sampai jatuh tempo ("perdagangan datar")

Bond in default = ketika pembayaran bunga terlambat

Obligasi Eurodollar = sekuritas asing yang membayar bunga dan pokok dalam dolar

Dalam obligasi: satu poin = $10 dan satu basis poin = $0,10

Obligasi AS dikutip dalam 32nds (“95.8”=95 dan 8/32) dapat ditampilkan sebagai 95:08 atau 95-08

Hasil nominal (tingkat kupon) = suku bunga nominal obligasi (bunga nominal x par)

Hasil saat ini = bunga muka / harga pasar

PR^ NY! CY! YTM! YTC! (!=bawah ^=atas)

Jika obligasi diperdagangkan pada nilai nominal maka premi, hasil nominal (tingkat kupon), hasil saat ini,
hasil hingga jatuh tempo, dan hasil panggilan semuanya akan sama.

Obligasi sampah = moody Ba/ s+p BB

Korporasi dan obligasi muni menghitung bunga menggunakan 30 hari bulan 360 hari tahun

Obligasi korporasi + muni menyelesaikan T+3 (hari kerja)(360 hari tahun)

Obligasi AS menyelesaikan T+1 (hari aktual 365 hari tahun)

Kupon pertama jika lebih dari 6 bulan = kupon panjang dikurangi = pendek

Bunga yang masih harus dibayar = tambahkan tanggal penyelesaian lalu kurangi dari tanggal kupon
sebelumnya
(asumsikan 30 hari bulan) (hati-hati mengingat hari kerja)

Kalender= Jan+1 Feb-2 Mar+1 Apr+0 Mei+1 Juni+0 Juli+1 Ags+1 Sep+0 Okt+1 Nov+0 Des+1

Pasang obligasi = hak untuk menjual obligasi kembali ke penerbit

Contoh: ABC 7s015-20= 7% callable 2015 dan jatuh tempo 2020

ZR20= nol kupon jatuh tempo pada tahun 2020

Rasio konversi untuk obligasi = par (biasanya $1000)/ harga konversi

Paritas = saham dan obligasi diperdagangkan sama (bernilai sama)

T- Bills= jatuh tempo dalam 6 bulan atau kurang (dijual dengan harga diskon + tidak dapat ditebus) (tidak
dikutip pada tanggal 32)

T- Notes = jatuh tempo 1-10 tahun (dibayar setengah tahunan)

T- Strips (resi) = jatuh tempo 10-30 tahun (dijual dengan diskon + tidak membayar bunga)

Tidak dapat dipasarkan: Seri EE (DISKON) + Seri HH (bunga setengah tahunan)

Kewajiban moral = tidak didukung langsung oleh pemerintah

Sekuritas yang Didukung Hipotek = Ginnie Mae ($25.000 mnt. + membayar bunga dan pokok bulanan) +
Fannie Mae ($10.000 mnt.)/ Freddie Mac ($25.000 mnt.)

CMO = Diversifikasi antara Fannie, Freddie dan Ginnie (biasanya AAA)

PSA (asosiasi sekuritas publik)= Menerbitkan statistik pembayaran di muka + risiko perpanjangan

Pembayaran di muka = pembayaran lebih awal karena refinancing (penurunan suku bunga)
Risiko perpanjangan = obligasi dilunasi lebih lambat dari yang diharapkan (kenaikan suku bunga)

Tranche vanilla polos = tidak ada fitur khusus

PAC (planned amortization class) Tranche= paling aman karena ada sinking fund

TAC (Targeted amortization) Tranche= sinking fund tetapi juga dapat dipanggil

Companion (Support) Tranche = Menyerap risiko perpanjangan + pelunasan dari tranche lain dan
karenanya memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi dan tanggal pembayaran yang tidak pasti

Tranche IO (bunga saja) = hanya membayar bunga tidak pernah membayar melalui pokok

PO (pokok saja) tranche = membayar prinsip tetapi tidak ada bunga

Z (nol kupon) tranche = jatuh tempo terpanjang

Pasar Uang = jatuh tempo kurang dari satu tahun

Pasar modal = Lebih dari setahun

Kertas Komersial = hutang tanpa jaminan yang dijual dengan harga diskon dan jatuh tempo kurang dari
270 hari

Penerimaan Bankir = Cek mundur yang digunakan untuk impor + ekspor

CD Jumbo = minimal $100.000 dan dapat diperdagangkan seperti obligasi biasa (membayar bunga)

Fed Funds Rate = tingkat pinjaman antar lembaga keuangan (paling cepat berubah)

Suku Bunga Dana Fed Efektif = rata-rata suku bunga dana makan dari semua bank komersial

Libor = Rata-rata fed fund rate dari bank asing yang meminjamkan uang satu sama lain dalam dolar AS

REPO (repurchase agreement) = pinjaman semalam (hingga 90 hari) yang dijamin dengan T-bills sebagai
agunan (fed lends bank)

Reverse Repo (penjualan yang cocok) = bank meminjamkan dan menahan T-Bills sebagai jaminan

Pasar antar bank = pasar yang tidak diatur untuk transaksi mata uang asing

BAB TIGA:

Grup penjualan = membantu sindikat menjual masalah baru tanpa membeli sekuritas (tanpa risiko)

Jenis perjanjian underwriting:

1) Komitmen pasti = sekuritas yang tidak terjual ditahan oleh sindikasi

2) Upaya terbaik = sekuritas yang tidak terjual dikembalikan ke penerbit---- Semua atau Tidak
 3) Upaya terbaik = Mini- Max (minimal # edisi harus terjual)

Stand by rights = penanggung cadangan jika ada sisa saham (hanya untuk saham)

Penawaran Utama = saham resmi tetapi sebelumnya tidak diterbitkan (dalam 2 tahun sejak otorisasi)

Penawaran Sekunder = saham perbendaharaan atau saham yang dipegang oleh orang dalam)

Penawaran gabungan=penawaran primer + sekunder

Prospektus Pendahuluan (herring merah) = Pasca pengarsipan SEC tetapi pra-penerbitan

Prospektus = termasuk info yang relevan + pendapatan saat ini dan 3 tahun sebelumnya + penggunaan
uang + deskripsi bisnis + pejabat + potensi keuntungan dan risiko (tidak dapat digunakan sebagai iklan)

Prospektus Akhir = tersedia setelah efek diterbitkan

SEC memberikan penafian pada prospektus dengan mengatakan: tidak menjamin + menilai + menyetujui
+ merekomendasikan apa pun

Tanggal efektif = hari pertama perdagangan sekuritas (diputuskan oleh SEC)

Investor membeli sekuritas dalam waktu 90 hari setelah tanggal efektif dalam IPO

Jenis penawaran lainnya=dalam 40 hari setelah tanggal efektif

Penawaran baru harus dibayar penuh (tanpa margin) dalam 30 hari pertama

Trust indenture act 0f 1939= Obligasi korporat yang baru diterbitkan mengajukan indenture dengan SEC

Aturan 145= jika terjadi perubahan besar, perusahaan harus mengajukan pernyataan pendaftaran baru
kepada SEC

Pengecualian dari pencatatan dengan SEC = sekuritas AS + muni + surat berharga + nirlaba + masalah
bank + kebijakan asuransi dan anuitas + aturan 147 penawaran (hanya di dalam negara bagian sendiri
perusahaan) + penawaran reg A ($ 5 juta atau kurang dalam 12 bulan) + reg D (penempatan
pribadi/hingga 35 investor tidak terakreditasi dan terakreditasi tidak terbatas)

Investor terakreditasi = Lembaga keuangan+ orang dalam dan keluarga atau pemilik lebih dari %10+
pendapatan tahunan lebih dari 200.000/ (gabungan 300.000) + Kekayaan bersih lebih dari satu juta+
Perusahaan bernilai lebih dari 5 juta

Stok terbatas = Penempatan pribadi

Aturan 144= Stok yang dibatasi harus disimpan minimal selama 1 tahun

Setelah masa tunggu, Anda dapat menjual hingga %1 saham beredar atau rata-rata volume perdagangan
mingguan selama empat minggu terakhir, mana yang lebih besar
Harus mengajukan 144 w/ detik saat menjual dan berlaku selama 90 hari

Jika menjual 500 saham atau kurang senilai $10.000 atau kurang maka dibebaskan dari pengajuan 144

Pasar Portal (aturan 144a)= dapat menjual sebelum satu tahun kepada pembeli institusi yang memenuhi
syarat (aset $100 juta+)

Blue Sky = Harus terdaftar di negara pelanggan

“Cooling off period” = periode 20 hari antara pendaftaran terbitan baru dan persetujuan SEC

Klausul sepatu hijau = Penjamin emisi dapat menunjukkan bunga hingga %15 lebih dari sekuritas yang
tersedia

Aturan 145= Perubahan besar dalam perusahaan harus diajukan ulang ke SEC

Urutan alokasi = Pra-penjualan/ sindikat/ditunjuk/anggota (“tolong beri Dave uang”)

Takedown = Untung untuk anggota sindikat

Reallowance = laba penjual non-sindikat

Konsesi = Keuntungan untuk penjualan anggota grup

Biaya manajer = Biaya yang diterima oleh pengelola di bawah penulis untuk penjualan oleh siapa pun

Spread = Penghapusan + biaya Manajer

Sindikat Akun Barat (dibagi) = setiap anggota sindikat menjual apa yang menjadi tanggung jawabnya

Akun Timur (tidak terbagi) = Jika sebuah perusahaan menjual semua milik mereka sendiri, mereka
bertanggung jawab atas persentase dari yang tidak terjual (persentase penjatahan mereka sehubungan
dengan total penawaran diterapkan kembali ke sisa saham)

Stabilisasi = Kesepakatan untuk menjadi pembuat pasar

Market out clause = kemampuan untuk menarik diri dari penawaran karena kondisi pasar yang negatif

Masalah lengket = sulit dijual

Masalah panas = mudah dijual

Debentures harus diajukan ke SEC

BAB EMPAT

Sekuritas Tidak Terdaftar= hanya berdagang di OTC

Obligasi Muni + Pemerintah selalu diperdagangkan di OTC

Di dalam pasar sekunder:

1) Pasar pertama = perdagangan sekuritas terdaftar di bursa

2) Pasar kedua = OTC perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar
3) Pasar Ketiga = OTC perdagangan keamanan terdaftar
4) Pasar keempat = Perdagangan sekuritas antar institusi tanpa menggunakan broker-dealer
Instinet= sistem pelaporan untuk pasar keempat

Pialang (agen)= tidak menggunakan inventaris sendiri untuk melakukan perdagangan

Dealer (principal/market maker)= menggunakan inventaris sendiri

Perusahaan harus mengungkapkan jika mereka adalah broker atau dealer untuk setiap perdagangan
(pada saat diterima) dan tidak dapat menjadi keduanya untuk perdagangan yang sama

Komisi harus diungkapkan (markup/markdown tidak harus diungkapkan)

Prioritas pesanan spesialis = 1) harga terbaik 2) pesanan mana yang ditempatkan terlebih dahulu 3) jika
waktu dan harga sama maka pesanan yang lebih besar akan didahulukan

Stopping Stock = Spesialis yang menjamin harga tertentu (hanya dilakukan dengan pesanan umum)

Berhenti = segera dieksekusi (menjadi pesanan pasar saat dipicu)

Batas = Harga khusus atau lebih baik

Sop limit = ketika dimasukkan dimulai sebagai stop order dan ketika dipicu menjadi limit order (tidak
akan dieksekusi sampai harga lebih baik dari order)

Batas beli dan hentikan Jual (kebahagiaan) dikurangi pada hari dividen (SLoBS tetap sama)

Di dalam pasar = bid tertinggi dan ask terendah (tidak termasuk stop)

Ukuran pasar = jumlah saham yang tersedia “di dalam pasar”

Spesialis hanya dapat menawar di dalam pasar

Segera atau batalkan pesanan = isi sebanyak-banyaknya dan batalkan sisanya

Perintah diskresioner = pesanan tanpa izin lisan sebelumnya yang dilakukan oleh broker (perlu surat
kuasa)

Jika suatu pesanan tidak termasuk salah satu dari yang berikut ini, itu bersifat diskresioner:
keamanan/pembelian atau penjualan/kuantitas yang mana

Pesanan yang tidak ditahan = pesanan yang perwakilan memiliki kemampuan untuk memutuskan kapan
harus melaksanakan pesanan dengan harga yang menurutnya tepat (surat kuasa TIDAK diperlukan)
(tidak dapat dieksekusi oleh spesialis)
Entah Atau = Jalankan satu pesanan dan batalkan yang lain

Market on Close = Jalankan sedekat mungkin dengan pasar (dibatalkan jika tidak dieksekusi pada
penutupan)

Market on Open = Jika order tidak dieksekusi pada harga pembukaan atau lebih baik dibatalkan

Pesanan yang tidak diminta = pesanan pelanggan yang tidak pernah disarankan oleh perwakilan

Tape A= saham terdaftar NYSE (menunjukkan semua pasar sekunder)

Tape B= Amex terdaftar saham (menampilkan semua pasar sekunder)

Round lot = unit normal (100 saham)

ABC 9s15.50= 900 saham ABC @ $15.50

.P/PR=lebih disukai

.R/RT= Hak

.W/WT= surat perintah

.X=reksa dana

"SLD" pada ticker berarti perdagangan terjadi di luar urutan (tidak dapat memicu stop atau limit)

Super dot = Sistem yang melewati broker lantai dan langsung ke spesialis (digunakan untuk 3 juta saham
atau kurang dan hanya tersedia untuk pelanggan umum) (Pesanan besar TIDAK DAPAT dipecah)

NASQAQ dibagi menjadi dua bagian:

NASDAQ Global Markets= Saham terbesar dan paling aktif diperdagangkan yang merupakan OTC
(mayoritas saham) (dapat dibeli dengan margin)

NASDAQ Capital Markets= saham yang diperdagangkan secara aktif yang tidak memenuhi persyaratan
pendapatan NGM

Level 1 = menunjukkan bagian dalam pasar

Level 2= menampilkan semua tawaran dan permintaan yang dimasukkan

Level 3= Mengizinkan pembuat pasar untuk memasukkan kutipan mereka sendiri

Super Montage = Sistem yang digunakan oleh NASDAQ untuk mengeksekusi pesanan di bawah 1 juta
saham secara otomatis (pesanan yang lebih besar dapat dipecah)

OTCBB (papan buletin OTC)= sistem kuotasi FINRA untuk sekuritas yang tidak diperdagangkan di bursa
Pink sheet= buletin untuk sekuritas non-NASDAQ

Lembaran kuning = buletin untuk obligasi korporasi OTC

Daftar Blues = buletin untuk kutipan obligasi kota

Saham non-NASDAQ tidak memiliki margin

Kutipan Perusahaan = dimasukkan oleh pembuat pasar

Mundur = Gagal menghormati kutipan tegas

Kutipan subjek (nominal) = dapat berubah

Indikasi yang bisa diterapkan = kemungkinan harga penawaran

Firm with a recall option = digunakan oleh suatu perusahaan untuk memberikan kesempatan kepada
broker-dealer lain untuk menjual inventaris perusahaan dan kemudian kedua perusahaan membagi
komisi. (Ingat = waktu yang harus diberikan perusahaan pemberi pinjaman sebelum mengambil kembali
keamanan yang dipinjamkan) (perusahaan tidak dapat mengubah penawaran)

Long sale = penjualan sekuritas yang dimiliki investor

Reg SHO = aturan uptick pada short sales

Threshold Security = FINRA menentukan keamanan non-likuid. (Jika terjual pendek harus dikirimkan ke
pembeli dalam waktu 10 hari kerja setelah penyelesaian)

Penawaran Tender = Arbitrase untuk Merger dan Akuisisi

Arbitrase risiko = untuk mengantisipasi akuisisi atau merger menjadi pembeli yang pendek dan pembeli
yang lama diakuisisi

Jual short against the box = jual short sekuritas yang sudah Anda miliki

Securities Exchange act of 1934= menciptakan SEC dan membuat manipulasi harga ilegal

Obligasi tidak ditampilkan pada pita konsolidasi

BAB LIMA

Pajak progresif = semakin banyak penghasilan Anda, semakin banyak Anda dikenai pajak

Pajak regresif = tarif tetap

Keuntungan modal = untung saat menjual sekuritas di atas harga yang Anda bayarkan

Jangka pendek = Capital gain dibuat dalam 1 tahun atau kurang

Jika kerugian keuntungan modal bersih, Anda dapat mengurangi hingga $3000 dolar per tahun terhadap
pendapatan biasa dan rollover sisanya (tidak ada batasan berapa banyak Anda dapat rollover)

Pendapatan biasa = Bunga obligasi + dividen

Dividen tunai dikenakan pajak maksimal 15% jika saham dipegang lebih dari 60 hari

Untuk menghitung kerugian/keuntungan pajak, Anda harus menentukan LIFO atau FIFO dan
mencocokkan saham yang dijual dengan yang pertama/terakhir dibeli

Jika mengklaim saham sebagai kerugian tidak dapat dikembalikan dalam waktu 30 hari (Anda dapat
membeli obligasi + pilihan)

Pertukaran pajak (obligasi) = menjual obligasi kerugian modal dan membeli obligasi baru (tingkat kupon
lebih tinggi/jatuh tempo lebih pendek/peringkat lebih baik) saat digunakan sebagai penghapusan pajak

Jika korporasi membeli saham (umum atau pilihan) dari perusahaan lain, %70 dari dividen bebas pajak
(jika perusahaan memiliki lebih dari %20 maka %80 bebas pajak)

Hadiah hingga $13.000 per tahun per orang bebas pajak

Dasar biaya ditransfer jika untung tetapi jika rugi pasar maka dasar biaya baru penerima adalah harga
pasar pada hari transfer (untuk hadiah dan warisan)

Penarikan pada rencana pensiun dikenakan pajak sebagai penghasilan biasa

Uang yang ditarik dari program pensiun sebelum usia 59 setengah memiliki penalti pajak 10%.

Dibebaskan dari hukuman jika meninggal atau cacat

Beberapa paket memungkinkan penarikan awal jika membeli rumah pertama kali / biaya pengobatan /
biaya kuliah

Pembayaran harus dimulai pada bulan April ketika investor telah berusia 70 setengah tahun (% denda
pajak 50 atas apa yang seharusnya ditarik)

Rencana pensiun yang memenuhi syarat = dolar sebelum pajak + penarikan sepenuhnya dikenakan
pajak di braket pajak investor

Rencana pensiun yang tidak memenuhi syarat = setelah dolar pajak + penarikan hanya dikenakan pajak
untuk uang di luar kontribusi (capital gain) (kedua rencana hanya dikenakan pajak setelah penarikan)

Keogh Plan (Hr-10)= pendapatan wiraswasta saja + dapat menyetor $49k per tahun dan hingga %20 dari
pendapatan kotor maks.

IRA's = untuk orang yang bekerja + kontribusi maksimal $5kw/ kelebihan kontribusi dikenakan pajak
tambahan %6 + akun bersama diperlakukan seperti dua akun tunggal dengan maksimal $10k
Jika dicakup oleh pengurangan rencana pensiun lain hanya mungkin bagi mereka yang berpenghasilan di
bawah $56k atau bersama-sama menghasilkan di bawah $89k

Ira's hanya dapat berinvestasi pada sekuritas dan bukan: komoditas/asuransi jiwa/koleksi perangko dan
koin

IRA Pendidikan (Coverdell)= $2k per anak di bawah 18 tahun + harus digunakan sebelum siswa berusia
30 tahun

529 rencana pendidikan = oleh negara bagian dan mirip dengan Coverdell

SEP IRA = IRA bisnis kecil di mana kontribusi diberikan oleh pemberi kerja dan karyawan (semua
kontribusi diberikan)

Vesting = tunjangan pensiun milik karyawan bahkan jika mereka meninggalkan perusahaan

Anuitas tetap = jumlah pembayaran tetap

Anuitas variabel = variabel dan berdasarkan portofolio yang mendasarinya

ERISA = tindakan yang mengatur rencana pensiun yang memenuhi syarat (hanya pensiun swasta)

Kontribusi pasti = manfaat variabel (berdasarkan portofolio)

Manfaat pasti = kontribusi variabel

401k = persentase gaji disumbangkan oleh karyawan dan terkadang pemberi kerja

Rencana pembagian keuntungan = persentase keuntungan perusahaan ditempatkan dalam akun pajak
tangguhan untuk pensiun karyawan

Kompensasi yang ditangguhkan = menerima sebagian gaji setelah pensiun

Rencana pengurangan gaji = sebagian dari gaji karyawan digunakan untuk membayar reksa dana, dll.
yang dapat diperoleh perusahaan dengan harga lebih murah

Rollover = transfer antar rencana pensiun (harus dilakukan dalam waktu 60 hari setelah penarikan)
(harus menunggu satu tahun untuk rollover lagi)

Transfer wali amanat ke wali amanat tanpa penarikan

Pertambahan = perbedaan antara nilai pasar dan par (ketika membeli dengan diskon) - perbedaan dibagi
dari waktu ke waktu hingga jatuh tempo dan setiap tahun jumlah pertambahan itu dikenai pajak sebagai
pendapatan biasa dan ada basis biaya baru setiap kali Anda menambahkan pertambahan

Amortisasi = perbedaan antara nilai pasar dan nominal (saat membeli dengan harga premium) -
perbedaan dibagi dari waktu ke waktu hingga jatuh tempo dan setiap tahun jumlah amortisasi tersebut
dapat ditulis sebagai penghapusan pajak sambil menurunkan biaya secara tahunan
 BAB ENAM

Analisis fundamental = apa yang harus dibeli

Analisis teknis = kapan harus membeli

Risiko pasar = risiko sistematis

Risiko bisnis = risiko non sistematis yang didasarkan pada kinerja perusahaan

Likuiditas (risiko pemasaran) = kemungkinan ilikuiditas di masa depan

Risiko suku bunga = kemungkinan kenaikan suku bunga yang menyebabkan nilai obligasi yang dimiliki
menurun

Risiko reinvestasi = risiko dividen dan bunga yang diterima

Risiko daya beli = risiko inflasi

Risiko modal = risiko kehilangan semua uang yang diinvestasikan (opsi)

Risiko regulasi = risiko legislatif

Aset = kewajiban + ekuitas

Aset lancar = aset yang dapat dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu satu tahun

Aset tetap = aset yang tidak mudah dikonversi menjadi uang tunai (tanah + peralatan)

Aset tidak berwujud = aset berdasarkan reputasi perusahaan

Kewajiban lancar = utang yang harus dibayar dalam tahun tersebut

Liabilitas jangka panjang = utang yang jatuh tempo lebih dari setahun

Modal kerja = aset lancar – kewajiban lancar

Rasio lancar = aset lancar / kewajiban lancar (rasio lebih dari 2 berarti likuid)

Rasio cepat (uji asam)= aset cepat (aset lancar- persediaan)/ kewajiban lancar (rasio di atas 1 berarti
likuid)

Kekayaan bersih = total aset- total kewajiban

Modal disetor = jumlah yang diterima di atas nominal untuk penerbitan saham

Saldo laba = setelah pengeluaran + bunga + pajak + dividen

Rasio perputaran persediaan = penjualan / biaya persediaan (rasio perputaran yang rendah berarti
inefisiensi)
Baca halaman 173 - 177 (neraca + laporan laba rugi + rasio EPS…) (lembaga pelatihan kerajaan)

Saham blue chip = pendapatan tinggi dan dividen tinggi secara konsisten selama beberapa tahun

Perusahaan siklis = kinerja bergantung pada ekonomi

Counter cyclical = perusahaan yang berhasil dengan baik ketika ekonomi lambat

Bertahan = perusahaan yang tetap stabil terlepas dari ekonomi

Utilitas = leverage tinggi dan memiliki peringkat bagus (harga saham sensitif terhadap suku bunga)

PE = Harga pasar / EPS

Pertumbuhan perusahaan memiliki PE yang tinggi

Fed mengendalikan kebijakan moneter (12 bank fed regional)

Kenaikan suku bunga = penurunan jumlah uang beredar (uang ketat)

Persyaratan cadangan = persentase uang bank yang tidak dapat dipinjamkan

Tingkat diskonto = tingkat suku bunga yang dibebankan bank untuk pinjaman (tingkat serendah
mungkin)

Suku bunga dana Fed = suku bunga yang dibebankan bank dan lembaga keuangan satu sama lain
(biasanya pinjaman semalam)

Tingkat panggilan pinjaman = tarif yang dibebankan bank kepada perusahaan pialang untuk digunakan
untuk akun margin pelanggan

Tarif prima = tarif yang dikenakan bank kepada pelanggan terbaik mereka (biasanya perusahaan)

Operasi pasar terbuka = alat paling umum yang digunakan fed untuk mengontrol jumlah uang beredar
(dikendalikan oleh FOMC) Fed meningkatkan jumlah uang beredar dengan membeli T-bills dan sekuritas
lainnya dari bank

M1 = mata uang + giro + rekening SEKARANG (rekening pembayaran bunga)

M2= semua yang ada di M1 + tabungan + rekening pasar uang

M3= semua yang ada di CD M2+ jumbo

Defisit perdagangan = dolar yang kuat + lebih banyak impor daripada ekspor

Kredit perdagangan = dolar lemah + lebih banyak ekspor daripada impor (lebih kompetitif)

Resesi = penurunan ringan 6 bulan dalam aktivitas bisnis dan saham

Depresi = 18 bulan penurunan ekonomi

CPI = mengukur perubahan harga barang konsumsi

Deflasi = harga barang konsumsi menurun

Disinflasi = ketika tingkat inflasi menurun

Stagflasi = peningkatan inflasi dalam ekonomi yang lambat (kenaikan harga komoditas adalah penyebab
umum)

Produk domestik bruto = jumlah semua barang dan jasa yang diproduksi dalam suatu ekonomi
(mempertimbangkan inflasi)

Disintermediasi = orang mengambil uang dari tabungan untuk dimasukkan ke pasar uang jangka pendek
(uang ketat adalah penyebab umum)

Pengeluaran fiskal = pajak dan pengeluaran pemerintah dan digunakan untuk mengendalikan ekonomi

Keynesian = teori bahwa pemerintah harus tetap aktif melalui pengeluaran dan intervensi untuk
memastikan pertumbuhan ekonomi

Sisi penawaran = teori bahwa pemerintah harus tetap tidak aktif dan membiarkan ekonomi tumbuh
dengan sendirinya

Monetaris = teori bahwa pasokan uang perlu dikendalikan agar ekonomi menjadi makmur

Persuasi moral = ketika ketua fed meminta bank untuk memperluas atau mengontrak tingkat pinjaman
mereka

Indikator ekonomi:

1) Indikator utama = bagaimana keadaan ekonomi: jumlah uang beredar / harga saham / suku
bunga fed fund / tingkat diskonto / persyaratan cadangan / perumahan dan konstruksi baru +
pengangguran + pesanan barang tahan lama
2) Indikator kebetulan = bagaimana kinerja ekonomi saat ini: produksi industri + pendapatan
pribadi + PDB
3) Lagging indicator = mencerminkan indikator utama tetapi mencapai puncak dan lembah di
kemudian hari: suku bunga utama + tingkat panggilan pinjaman + laba perusahaan + kartu kredit
+ durasi pengangguran

Kontraksi = tingkat utang konsumen yang tinggi + pasar saham bearish + penurunan GNP +
peningkatan inventaris perusahaan + peningkatan jumlah default dan inventaris obligasi

Ekspansi lalu puncak lalu kontraksi lalu palung

Teori cambuk = perubahan suku bunga menyebabkan obligasi jangka panjang berubah lebih dalam
harga daripada utang jangka pendek namun utang jangka pendek berubah lebih cepat

Breakout = saat harga menembus kisaran perdagangan normal setidaknya sebesar %3

Saluran perdagangan = area antara resistensi (bagian atas rentang perdagangan) dan dukungan (bagian
bawah)

Advance-decline ratio = menentukan apakah sebagian besar saham naik atau turun

Teori lot ganjil = investor kecil biasanya salah jadi jika volume lot ganjil meningkat Anda harus bearish

Teori bunga pendek = berdasarkan jumlah penjualan pendek karena investor pada akhirnya harus
menutup short mereka (jika short meningkat maka bullish)

Jalan acak/papan dart/teori pasar yang efisien = setiap sekuritas dihargai dengan benar dan tidak ada
nilai rendah/arbitrase

Beta = volatilitas sehubungan dengan keseluruhan pasar (beta>1 lebih tidak stabil jika beta=1 maka
sama-sama tidak stabil jika beta<1 maka kurang stabil)

Alpha (Rasio Sharpe) = volatilitas saham dibandingkan dengan industri perusahaan tersebut (alfa besar
berarti berkinerja lebih baik dari yang diharapkan dibandingkan dengan beta-nya)

Akumulasi/garis distribusi = melacak hubungan antara harga saham dan volume perdagangan

Grafik rata-rata bergerak = grafik garis harga sekuritas selama periode waktu tertentu

Model penetapan harga aset modal = model yang menentukan harga saham dengan mengevaluasi risiko
terhadap pengembalian yang diharapkan

Indeks berbasis sempit = melacak kinerja industri tertentu

Berbasis luas = melacak pasar secara keseluruhan

S+P 500=500 terdaftar dan OTC umum

Wilshire = pelacakan indeks terbesar 6000 terdaftar dan OTC

Russell 2000 = indeks topi kecil

Lipper = indeks reksa dana

Komposit DJ = 65 saham biasa (63 NYSE dan 2 OTC)

DJ: Industri (30) transportasi (20) utilitas (15)

Circuit breaker=NYSE akan membatasi perdagangan jika DJIA bergerak naik atau turun secara dramatis
Aturan 80a= membatasi perdagangan program jika perubahan DJIA naik atau turun lebih dari 2%

Aturan 80b= semua perdagangan dihentikan untuk jangka waktu tertentu karena penurunan dramatis di
DJIA

Penurunan DJIA:

1) Level 1= menurun > 10%

2) Level 2= menurun >20%
3) Level 3 = penurunan setidaknya 30% penghentian pertukaran untuk sisa hari itu

BAB TUJUH

Organisasi pengaturan mandiri: NYSE +NASD= FINRA

FINRA tidak bisa dipenjara karena catatan berafiliasi dengan pemerintah

MSRB= mengatur obligasi kota (tidak dapat menegakkan aturannya sendiri)

Maloney act= menciptakan NASD

Undang-undang Amandemen Sekuritas membentuk MSRB

Akun diskresioner = perwakilan terdaftar dapat melakukan perdagangan tanpa persetujuan lisan dari
klien (memerlukan surat kuasa tertulis)

Surat kuasa terbatas = reg. perwakilan tidak dapat menarik sekuritas atau uang tunai tanpa izin dari
pelanggan

Surat kuasa penuh = tidak ada batasan transfer aset

Kebutuhan akun perusahaan: 1) NPWP Perusahaan + salinan resolusi perusahaan + piagam perusahaan
saat membuka akun margin

Akun kepercayaan = pemberi membuka akun untuk penerima dengan wali amanat yang mengelola akun
+ memerlukan perjanjian kepercayaan saat membuka yang menentukan detail tentang jenis aset apa +
kapan harus mentransfer

Transfer pada kematian = investor menunjuk penerima manfaat yang menghindari pergi ke pengadilan
setelah kematian

Akun omnibus= dibuka atas nama reg. perwakilan untuk pelanggan

Hadiah berseragam untuk akun anak di bawah umur (UGMA)= 1 anak di bawah umur dan 1 kustodian
per akun+ anak di bawah umur bertanggung jawab atas pajak (14 tahun ke atas = membayar dengan
tarif pajak anak di bawah umur)+ terdaftar atas nama kustodian untuk kepentingan anak di bawah
umur+ sekuritas tidak dapat dijual margin atau dijual pendek + siapa pun dapat memberikan uang tunai
atau sekuritas dan kustodian tidak dapat menolak + kustodian tidak dapat membiarkan hak yang
diterima oleh akun berakhir + kustodian tidak dapat memberikan kuasa kepada orang lain

UTMA= perpanjangan dari UGMA yang memungkinkan akun untuk menerima karya seni, real estat, dll.

Fidusia = siapa saja yang membuat keputusan untuk investor lain

Aturan orang yang bijaksana = fidusia harus bertindak demi kepentingan terbaik investor (diversifikasi)

Daftar hukum = pedoman negara investasi untuk rekening fidusia

Jika pelanggan meninggal perusahaan membutuhkan salinan berikut ini:

1) Surat keterangan domisili

2) Surat wasiat
3) Sertifikat kematian
4) Pelanggar pajak warisan

Bersama dengan hak penyintas = jika satu investor meninggal, sisa akun menjadi milik penyintas

Bersama dengan penyewa yang sama = jika salah satu investor meninggal, bagian mereka dipindahkan
ke tanah milik mereka

Akun kemitraan = jika salah satu mitra meninggal: bekukan akun + batalkan pesanan terbuka + batalkan
surat kuasa

Transfer akun = pelanggan harus memberikan pemberitahuan kepada perusahaan yang menerima aset
+ perusahaan baru memberi tahu perusahaan lama + perusahaan lama harus memverifikasi instruksi
dalam 3 hari kerja setelah pemberitahuan + perusahaan lama harus mengirimkan sekuritas dalam 3 hari
kerja setelah verifikasi

Rekening nama jalan (rekening bernomor) = rekening terdaftar atas nama broker dealer dengan ID #
(dapat diubah menjadi rekening biasa setiap saat)

Reg rep membutuhkan pernyataan tertulis yang membuktikan kepemilikan akun

Akun margin harus dalam nama jalan

Transfer dan kapal = sertifikat dicetak atas nama dan diserahkan kepada investor

Transfer and hold = dicetak atas nama investor dan dipegang oleh perusahaan pialang

Rekening kas dibuka atas nama jalan atau rekening transfer dan tahan/kirim

Semua akun memerlukan alamat jalan tetapi sertifikat dapat dikirimkan ke PO box

Dealer pialang dapat menyimpan surat selama 2 bulan jika bepergian dan 3 bulan jika melewati laut
Bahkan jika pelanggan memiliki banyak akun, seolah-olah mereka memiliki 1 akun

Orang dalam = pejabat/direktur/siapa saja yang memiliki lebih dari 10% saham beredar/siapa saja yang
memiliki akses ke informasi non-publik dan keluarga dekat mereka

Control stock = saham yang dimiliki oleh orang dalam yang dibeli secara publik

Formulir 3= saat membeli cukup saham untuk menjadi orang dalam harus memberi tahu SEC dalam 10
hari kerja

Aturan untuk orang dalam = semua perdagangan harus dilaporkan ke SEC dalam waktu 2 hari kerja
setelah perdagangan dengan mengisi formulir 4 (form 3= saat menjadi / formulir 4= setelah menjadi)

Orang dalam tidak dapat menyingkat perusahaan mereka

Orang dalam tidak dapat menjual short melawan kotak kecuali menutup posisi short mereka dalam 20
hari

Orang dalam harus menyimpan saham mereka setidaknya selama 6 bulan (hanya jika pada keuntungan
modal/dapat menjual dengan kerugian lebih awal)

Pengamatan Pasar NASDAQ = sistem yang memantau aktivitas harga dan volume yang tidak biasa untuk
perdagangan orang dalam

Peraturan FD (pengungkapan penuh)= informasi orang dalam harus diumumkan ke seluruh publik secara
bersamaan (8k)

Hukuman pidana maksimum untuk perdagangan orang dalam = 1 juta (2,5 juta untuk bisnis) atau tahun
penjara per pelanggaran

Hukuman perdata maks = 3 kali keuntungan atau kerugian yang dihindari berdasarkan informasi orang
dalam atau denda 1 juta dolar (mana yang lebih besar)

SEC dapat menawarkan hadiah hingga 10% dari denda yang dikenakan

Tanggal perdagangan = tanggal perdagangan dieksekusi

Tanggal penyelesaian = hari penerbit memperbarui catatannya dan pengiriman sertifikat selesai

Tanggal pembayaran = hari dimana pembeli harus membayar untuk perdagangan

Saham perusahaan+ obligasi : penyelesaian- t+3 dan pembayaran-t+5

Muni: t+3 untuk keduanya

Obligasi AS: t+1 untuk keduanya

Opsi: penyelesaian pembayaran t+1- t+5

Perdagangan tunai selalu menyelesaikan hari yang sama

saham + corp. obligasi + muni = menetap di dana lembaga kliring

pemerintah AS obligasi = menetap di obligasi federal

Perpanjangan dari tanggal pembayaran dapat diperoleh dari NASD/FED/pertukaran apa pun

Sell out = ketika pelanggan gagal membayar perdagangan pada tanggal pembayaran broker menjual
sekuritas yang tidak dibayar pelanggan dan akun pelanggan dibekukan selama 90 hari

Beli = ketika penjual gagal mengirimkan sertifikat ke perantara dan akun pelanggan dibekukan selama 90
hari

Opsi penjual = perpanjangan tanggal penyelesaian normal yang diatur antara perusahaan (jika penjual
dapat mengirimkan lebih awal dari yang disepakati maka harus memberikan pemberitahuan tertulis 1
hari)

Comingling = mencampur sekuritas yang dibayar penuh dan margin milik pelanggan

Inter positioning = mengeksekusi perdagangan melalui pihak ketiga

Reg. perwakilan tidak dapat memberi atau menerima hadiah lebih dari $100

Penumpang gratis = membeli sekuritas dengan tujuan menjual sekuritas untuk membayar perdagangan
(membekukan akun hingga 90 hari)

Mundur = kegagalan untuk menghormati penawaran perusahaan

Churning = perdagangan berlebihan untuk tujuan menghasilkan komisi

Mencocokkan pesanan (pencucian penjualan) = manipulasi harga sekuritas secara ilegal (perdagangan
sekuritas bolak-balik (mengecat selotip))

Front running = perdagangan berdasarkan pengetahuan tentang perdagangan blok yang akan datang

Pra mengatur perdagangan = perusahaan tidak dapat membuat kesepakatan dengan klien untuk
membeli kembali sekuritas dengan harga tetap

Berdagang di depan = perusahaan tidak dapat memperdagangkan inventarisnya berdasarkan laporan

penelitian yang akan datang kecuali jika tidak diminta

Menandai tutup/buka= tidak dapat memanipulasi harga buka/tutup

Membayar media = perusahaan pialang tidak dapat membayar karyawan media untuk mempengaruhi
harga sekuritas
Freeriding and withholding = masalah panas tidak dapat ditahan untuk karyawan perusahaan atau
anggota keluarga

Aturan 2790= IPO tidak dapat dijual ke perusahaan pialang atau afiliasi (pengacara, akun, dll.)

Undang-undang telepon tahun 1991= (tidak termasuk nirlaba) panggilan ke pelanggan potensial (tidak
termasuk klien saat ini) tidak dapat dilakukan sebelum jam 8 pagi dan setelah jam 9 malam pelanggan
potensial waktu setempat

Penelepon harus memberikan nama + nama perusahaan + alamat perusahaan + nomor telepon

Jika seseorang meminta maka harus memakai "do not call list"

Moonlighting = jika menerima pekerjaan luar, karyawan harus memberi tahu perusahaan

Transaksi sekuritas pribadi (menjual)= jika reg rep melakukan perdagangan di luar pekerjaan mereka,
mereka harus memberi tahu perusahaan mereka secara tertulis dan jika diberi kompensasi mereka
harus mendapat izin secara tertulis

Jika sebuah reg. perwakilan memasuki kebangkrutan, mereka harus memberi tahu perusahaan mereka.
Perusahaan harus mengirimi mereka formulir u-4 yang diperbarui

Kantor yurisdiksi pengawas= kantor kepatuhan atau kantor di mana pemasaran/penataan/pemegangan

aset berlangsung (memerlukan prinsip dengan seri 24) dan diperiksa setiap tahun oleh FINRA dan
perusahaan

Prinsipal harus menyetujui: akun baru+ semua perdagangan (hari yang sama)+ iklan+ keluhan

Kepala sekolah tidak perlu memperbaiki prospektus atau rekomendasi melalui telepon

Aturan FINRA dibagi menjadi aturan praktik yang adil (anggota + pelanggan) dan kode praktik yang
seragam

Denda lebih dari $2.500 adalah denda besar

Orang yang diadukan memiliki waktu 25 hari untuk menanggapi keluhan

Arbitrase (wajib antar anggota) bersifat mengikat dan tidak dapat diajukan banding

Patung pembatasan untuk arbitrase adalah 6 tahun

Arbitrase yang disederhanakan digunakan untuk sengketa di bawah $25k

Mediasi = alternatif arbitrasi dimana biaya dibagi antara kedua belah pihak

Dalam hal distribusi korporasi terjadi dalam urutan sebagai berikut: 1)IRS 2)Pekerja yang tidak dibayar 3)
kreditur terjamin 4) kreditur umum 5) kreditur subordinasi 6)saham preferen 7)saham biasa
SIPC= melindungi setiap akun pelanggan hingga $500k dimana tidak lebih dari $100k adalah uang tunai
jika terjadi kebangkrutan broker-dealer (tidak mencakup akun komoditas) (akun tunai dan margin
adalah 1 akun)

Keteraturan pengiriman laporan rekening: rekening aktif = bulanan // rekening tidak aktif = triwulanan //
reksa dana = setengah tahunan

Perusahaan harus mengirimkan salinan neraca kepada pelanggan setiap semester (jika diminta segera
kirim)

Tanggal deklarasi = tanggal perusahaan mengumumkan bahwa dividen akan dibayarkan kepada investor

Ex- dividend date = hari pertama saham diperdagangkan tanpa dividen

Tanggal pencatatan = hari perusahaan memeriksa catatan untuk melihat siapa yang mendapat dividen (2
hari kerja setelah tanggal ex-dividen) (perdagangan harus diselesaikan pada atau sebelum tanggal
pencatatan untuk menerima dividen)

Tanggal pembayaran = hari perusahaan membayar dividen

Registrar = lembaga keuangan yang disewa oleh penerbit untuk menyimpan daftar pemegang saham

Agen transfer = mengirim barang ke investor (proksi/dividen, dll.)+ dapat bertindak sebagai agen hak

Agen hak = jika investor ingin menggunakan hak

Denominasi saham = kelipatan 100/ pembagi 100/ satuan yang berjumlah 100

Sertifikat yang dimutilasi hanya dapat divalidasi oleh penerbit

CUSIP#= ID surat berharga yang diterbitkan pada waktu yang bersamaan

Kekuatan stok = menandatangani pada selembar kertas terpisah, bukan pada sertifikat

Penolakan = penolakan surat berharga pada saat penyerahan

Reklamasi = penolakan surat berharga yang sebelumnya diterima pada saat penyerahan

Sembilan aturan obligasi = setiap pesanan untuk 9 obligasi terdaftar atau kurang harus dieksekusi di
bursa kecuali 1) pelanggan menginginkan OTC 2) ada harga OTC yang lebih baik 3) itu adalah muni /
pemerintah. menjalin kedekatan

Aliran order melalui broker:

1) Wire room = eksekusi semua order

2) Pembelian dan penjualan = masukkan semua transaksi ke dalam catatan perusahaan dan
kirimkan tanggal konfirmasi
3) Margin= menentukan status akun margin setelah perdagangan dieksekusi
 4) Kasir = menentukan biaya perdagangan dan berapa banyak investor mendapatkan kembali (juga
bertanggung jawab untuk menerima dan mengirimkan sekuritas)

Aturan 405 (kesesuaian)= reg. perwakilan harus mengetahui tujuan investasi pelanggan+ pekerjaan+
latar belakang keuangan+ status perkawinan

Perwakilan reg tidak perlu tahu = Pengalaman investasi + latar belakang pendidikan + pekerjaan
sebelumnya

Tindakan pelaporan transaksi mata uang dan asing tahun 1970= harus melaporkan penarikan tunai/uang
lebih dari $10rb melalui CTR ke FINCEN (harus dilaporkan dalam 15 hari kalender)

Aktivitas mencurigakan sebesar $5k atau lebih harus segera dilaporkan ke FINCEN

3 tahap pencucian uang = Placement/ Layering/ Integration

CIPs = program identifikasi pelanggan yang wajib dilaksanakan oleh perusahaan pialang

Karyawan lembaga keuangan memerlukan izin tertulis dari pemberi kerja saat membuka rekening
margin (petugas dan rekening kas tidak perlu)

Reg. perwakilan hanya dapat membuka rekening bersama dengan pelanggan jika mendapat izin tertulis
dari prinsipal

Maksimum markup %5 pada transaksi adalah garis panduan, bukan aturan

Dealer cost = harga yang dibayar dealer untuk sekuritas

Tidak tahu pemberitahuan = ketika perusahaan menerima konfirmasi untuk perdagangan yang tidak
diakuinya

Corp. harus selalu membayar biaya pengiriman

Kontes proxy = ketika sekelompok pemegang saham mencoba untuk membuang dewan direksi

Formulir 13d= diajukan oleh investor yang menjadi pemilik 5% perusahaan yang mencoba menguasai
perusahaan (penawaran tender)

Formulir 13g= diajukan oleh seorang investor yang menjadi pemilik 5% dari sebuah perusahaan yang
berencana untuk tetap menjadi investor pasif

Faktor-faktor yang diperlukan perusahaan untuk dicatatkan di NYSE: laba sebelum pajak+ jumlah saham
beredar+ total nilai pasar saham beredar+ kepentingan nasional (pemegang saham tersebar secara
geografis)+ volume perdagangan+ saham biasa harus memiliki hak suara

Jika sebuah perusahaan ingin menghapus dari NYSE: persetujuan dari mayoritas dewan direksi +
mayoritas akuntan + pemberitahuan kepada 35 pemegang saham terbesar + aplikasi ke SEC
Untuk terdaftar di NASDAQ, sebuah perusahaan membutuhkan setidaknya 3 pembuat pasar pada
awalnya dan 2 melanjutkan

Penny stock = saham bernilai di bawah $5 yang tidak diperdagangkan di bursa

Pelanggan harus menerima dokumen pengungkapan risiko saat membeli saham penny

Pengecualian untuk pengungkapan risiko = investor terakreditasi/pelanggan tidak diminta/mapan

Iklan harus diajukan ke FINRA dalam waktu 10 hari setelah penggunaan pertama (perusahaan baru=10
hari sebelumnya)

Dokumen perusahaan/kemitraan harus disimpan seumur hidup perusahaan

Blotter (catatan perdagangan) + buku besar (laporan akun pelanggan) = harus disimpan selama 6 tahun

Semua catatan harus mudah diakses selama 2 tahun

BAB DELAPAN

Perwalian investasi unit = berinvestasi dalam portofolio tetap sekuritas tanpa biaya manajemen

Nilai aset bersih = menunjukkan kinerja suatu dana

Jika NAB>harga penawaran umum maka harus menjadi dana tertutup

Perusahaan investasi yang diatur = tidak dikenakan pajak seperti korporasi yang setidaknya 90%
pendapatannya berasal dari bunga/capital gain/dividen dan membagikan setidaknya 90% dividen dan
bunga yang diterima kepada investor setiap tahun

Perusahaan investasi terdiversifikasi = setidaknya 75% aset terdiversifikasi: <5% dari 75% dimasukkan ke
dalam keamanan satu perusahaan + tidak dapat memiliki lebih dari 10% saham beredar dari perusahaan
mana pun yang dimiliki

Reksa dana harus memiliki setidaknya 80% aset yang memenuhi tujuan dana tersebut

Hedge fund paling spekulatif

Dana pertumbuhan agresif = spekulatif di perusahaan baru

ETF = penutupan berakhir dan diperdagangkan di antara investor

Breakpoint = pengurangan biaya penjualan untuk investasi besar dalam reksa dana

Letter of intent = memungkinkan Anda menerima breakpoint segera (berlaku selama 13 bulan + dapat
mundur hingga 90 hari)

Hak akumulasi = memungkinkan investor menyumbangkan uang dengan kecepatan mereka sendiri
untuk memenuhi syarat untuk breakpoint nanti
Rata-rata biaya dolar = menyetor jumlah dolar tetap ke dalam reksa dana yang sama secara berkala

Rata-rata saham tetap = membeli saham dalam jumlah tetap secara berkala

Rencana dolar konstan = investasikan jumlah dolar konstan yang diinvestasikan setiap saat

Biaya penjualan=( POP- NAV)/POP = (ASK-BID)/ASK

Reksa dana tidak dapat mengenakan biaya lebih dari 8,5% dari jumlah yang diinvestasikan

Tidak ada dana beban biasanya membebankan biaya penebusan

Jenis reksa dana saham:

1) Kelas A = beban ujung depan

2) Kelas B = beban ujung belakang
3) Kelas C = beban tingkat (membayar biaya penjualan setiap tahun)

Perusahaan Investasi harus memiliki setidaknya $100.000 dari setidaknya 100 investor sebelum
penawaran umum

Dewan direksi harus setidaknya 75% orang luar

Biaya 12b-1 = investor harus membayar semua biaya iklan + promosi dana

Distribusi perusahaan investasi dikenai pajak sebagai pendapatan dan keuntungan modal

Distribusi dikenakan pajak bahkan jika diinvestasikan kembali

Keuntungan modal yang diinvestasikan kembali tidak dapat memiliki biaya penjualan

Jika biaya dana 8,5% biaya penjualan mereka harus menawarkan reinvestasi distribusi dan hak
akumulasi gratis

Dana tidak diperlukan untuk memberikan letter of intent

Prospektus reksa dana baru harus diajukan setiap tahun kepada SEC

Pelunasan reksa dana harus diselesaikan dalam 7 hari kalender

Penjualan break point = menjual tepat di bawah breakpoint tanpa memberi tahu klien tentang opsi
untuk memenuhi syarat (ilegal)

Aturan anti-timbal balik = rekomendasi tidak dapat didasarkan pada biaya penjualan atau komisi

Komisi lanjutan = komisi otomatis diberikan ke reg. perwakilan yang mempromosikan dana

REIT= (tidak dapat ditebus) setidaknya 75% harus diinvestasikan di real estat + setidaknya 90% dari
pendapatan bersih harus didistribusikan setiap tahun
Anuitas tetap tidak harus mendaftar dengan anuitas variabel SEC

Unit akumulasi = unit yang dibeli selama periode pembayaran anuitas

Unit anuitas = unit yang dilikuidasi selama periode pembayaran

Annuitize = menarik uang

Asumsi suku bunga = suku bunga tahunan yang diperlukan untuk menerima pembayaran yang
diharapkan

Pembayaran tunggal segera = bayar sekaligus dan segera mulai menerima pembayaran

Ditangguhkan = mulai menerima pembayaran di kemudian hari

Kehidupan lurus (anuitas seumur hidup) = menghentikan pembayaran saat investor meninggal
(pembayaran tertinggi)

Hidup dengan jangka waktu tertentu = jangka waktu minimum pembayaran meskipun investor
meninggal

Bersama dan orang yang selamat = dalam kasus pembayaran kematian ditransfer (pembayaran
terendah)

Investor tidak dapat hidup lebih lama dari jaminan anuitas mereka

403b (sekolah negeri) + 501c3(nirlaba)= hanya anuitas yang memenuhi syarat (dapat berkontribusi
sebelum pajak)

BAB SEMBILAN

Fed menentukan apa yang dapat diperdagangkan dengan margin (saham OTCBB+ Pink Sheets biasanya
tidak memiliki margin)

Masalah baru tidak dapat dibeli dengan margin selama 30 hari pertama

Nilai pasar saat ini – saldo debit (DR) = ekuitas

Reg T= Persyaratan margin (50% kecuali dinyatakan lain)

Margin call = jumlah yang harus disetor investor saat membeli dengan margin

Sma (rekening memorandum khusus) = mengambil kelebihan ekuitas setelah registrasi cmv baru

Menarik sma adalah meminjam (DR meningkat dan ekuitas menurun)

Anda juga dapat menggunakan sma untuk membeli lebih banyak stok dengan margin

Anda tidak dapat kehilangan SMA meskipun harga saham turun (seperti jalur kredit)
Anda tidak dapat menggunakan SMA untuk menurunkan saldo debit

Akun yang dibatasi = ketika ekuitas di bawah persyaratan reg T (perhitungan yang sama dengan SMA)

Investor tidak dapat menggunakan sma untuk melunasi akun yang dibatasi (masih dapat menarik)

Saat menjual saham dari akun reg T, uang yang diterima terbayar DR (meskipun ekuitas tetap sama
dengan kenaikan SMA yang dapat mereka pinjam)

Dalam akun margin panjang, EQ harus setidaknya 25% dari CMV (FINRA) jika di bawah maka panggilan
pemeliharaan diperlukan untuk selisihnya

1,33 x DR = nilai minimum sebelum panggilan pemeliharaan

Jika investor gagal memenuhi margin call maka broker harus menjual dua kali lipat nilai sekuritas dari
call tersebut (dalam 5 hari perdagangan)

Obligasi AS + Muni tidak memiliki reg T yang sama (antara 1-6%)

Jika pelanggan tidak membayar cukup untuk keamanan kurang dari $1000 kekurangan ditambahkan ke
DR

Menarik SMA = DR meningkat

Menyetor uang tunai = DR menurun

Membeli saham dengan margin = DR meningkat

Jual saham = DR menurun dan EQ menurun

Biaya bunga = DR meningkat

Dividen tunai = DR menurun dan SMA meningkat dengan jumlah penuh dividen (dividen saham tidak
berpengaruh)

Akun margin panjang baru = setoran minimum $2000 (untuk reg T) atau bayar perdagangan secara
penuh

Jika EQ turun di bawah $2000, tidak ada uang yang diperlukan sampai melakukan perdagangan lain

Hipotesis = perusahaan meminjamkan uang kepada pelanggan untuk membeli sekuritas

Semua akun margin memerlukan perjanjian Hipotesis untuk ditandatangani oleh pelanggan + perjanjian
kredit yang menetapkan ketentuan pinjaman (suku bunga, dll.)

Re- Hypothecation = perusahaan pialang menggunakan sekuritas margin sebagai jaminan untuk
meminjam uang dari bank (hingga 140% DR dapat dihipotesiskan kembali jika terjadi penurunan nilai
sekuritas nasabah)
Maksimal jumlah uang yang dapat dipinjam dengan menggunakan surat berharga nasabah sebagai
jaminan melalui hipotek ulang adalah 100% dari DR

Jumlah yang harus dipisahkan dan tidak dapat digunakan = CMV- 140% dari DR

Saat menjual pendek (reg T adalah 50% kecuali dinyatakan lain) = CMV+ EQ = CR (saldo kredit tetap
sama meskipun CMV berubah)

Persyaratan pemeliharaan dalam akun pendek adalah 30% dari CMV

10/13 CR adalah yang tertinggi, nilai pasar juga dapat meningkat dalam akun pendek sebelum panggilan
pemeliharaan

Untuk membuka akun short margin baru = persyaratan minimum adalah $2000 apapun yang terjadi

Aturan stok murah = ketika menjual pendek stok harga rendah = $ 0- $ 2,50 persyaratan pemeliharaan
secara otomatis $ 2,50…..dari $2,50-$5,00 persyaratan adalah 100% dari CMV…..$5-%10 req. adalah
$5.oo per saham

Akun gabungan (panjang dan pendek) temukan persyaratan pemeliharaan untuk masing-masing secara
terpisah, lalu tambahkan

Sekuritas sebagai pengganti uang tunai = sekuritas yang dibayar penuh disetorkan untuk memenuhi
margin call = Margin call/%100- Reg. T

Reg U= menggunakan sekuritas sebagai jaminan untuk meminjam uang dari bank

Reg. G= menggunakan surat berharga sebagai agunan untuk meminjam uang dari lembaga keuangan
lain selain bank atau broker dealer

Perjanjian persetujuan pinjaman = perjanjian opsional oleh pelanggan yang mengizinkan perusahaan
untuk meminjamkan sekuritas mereka kepada penjual pendek

Nilai pinjaman = maks dealer broker dapat meminjamkan kepada pelanggan ( 100%- Reg. T)

Persyaratan margin = Arbitrase 10% Pendek terhadap kotak 5%

BAB SEPULUH

Opsi = turunan

Sell/short/write = investor memiliki kewajiban untuk memenuhi persyaratan kontrak

@#= opsi premium

Opsi jenis yang sama = panggilan atau keduanya

Kelas yang sama = stok yang sama + tipe yang sama

Seri yang sama = stok yang sama + jenis yang sama + masa berlaku yang sama + harga kesepakatan yang
sama

Saat memutuskan apakah masuk atau keluar dari uang, abaikan premi

Di uang = harga saham = harga strike

Premium = Nilai intrinsik (berapa banyak uang… tidak pernah bisa 0) + Nilai waktu

Semakin fluktuatif semakin tinggi preminya

Jika keluar uang maka Premi = Nilai waktu

(Bagi siapa pun yang menggunakan catatan ini, saya tidak menyertakan opsi untung/rugi halaman 333-
338)

Menutup opsi = berdagang dengan cara yang berlawanan dari perdagangan pertama

Menutup pembelian = membeli opsi untuk menutupi opsi yang Anda tulis

Opsi dianggap keuntungan/kerugian modal

Long straddle (volatilitas) = membeli call dan put dengan saham, kadaluwarsa, dan strike price yang
sama

Straddle pendek (stabilitas) = menjual call dan put dengan saham, kadaluwarsa, dan strike price yang
sama

Kombinasi Panjang (volatilitas) = Beli call dan beli put dengan saham yang sama, tetapi tanggal
kedaluwarsa dan/atau harga strike berbeda

Kombinasi pendek (stabilitas) = Jual call dan put dengan saham yang sama, tetapi tanggal kedaluwarsa
dan/atau harga strike berbeda

Spread= jual beli call atau put dari kelas yang sama

Spread vertikal = harga strike yang berbeda

Spread horizontal = tanggal kedaluwarsa yang berbeda

Penyebaran diagonal = tanggal kedaluwarsa yang berbeda dan harga kesepakatan yang berbeda

Bullish spread = membeli pada strike price yang lebih rendah dan menjual pada strike price yang lebih
tinggi

Bearish = Beli tinggi jual rendah

Seorang investor yang menerima lebih banyak dari premi kemudian membayar ingin premi menyempit
dan tetap tidak tereksekusi dalam spread
Untuk menentukan apakah kredit (lebih banyak uang masuk dari premi) atau debit (lebih banyak keluar)
dalam situasi di mana tidak ada premi yang terdaftar, gunakan selisih tanggal kedaluwarsa untuk
menentukan

Saat bullish, Anda dapat mengurangi risiko dengan membeli put atau menjual call

Jika mengurangi risiko dengan membeli opsi = perlindungan

Jika mengurangi risiko dengan menjual opsi = lindung nilai parsial (“meningkatkan hasil”)

Menikah put = ketika seorang investor membeli dan menempatkan pada hari yang sama (memegang
periode segera dimulai)

Jika membeli put option setelah membeli saham, periode penahanan untuk saham tersebut tidak
dimulai sampai put ditutup atau kadaluarsa

Opsi tertutup = ketika penjual memiliki posisi untuk mengurangi risiko perdagangan (memiliki
saham/konvertibel/opsi, Jika opsi yang Anda beli adalah uang terlebih dahulu)

Telanjang = terbuka (harus dieksekusi di akun margin, seperti halnya menjual short+ spread)

Saat membeli opsi, Anda harus membayar penuh

Opsi tidak dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam uang

Dividen tunai tidak mempengaruhi opsi

Dividen saham = # saham per kontrak meningkat dan harga kesepakatan menurun

Pembagian genap (2:1) = # peningkatan kontrak (# saham per kontrak tetap sama) + penurunan harga
kesepakatan

Uneven split (3:2) = # kontrak tetap sama + jumlah saham bertambah + harga strike turun

Perusahaan Kliring Opsi = penerbit dan penjamin semua opsi yang terdaftar (memutuskan saham mana
yang mungkin memiliki opsi yang diperdagangkan secara publik) juga menetapkan ukuran kontrak +
tanggal kedaluwarsa + harga kesepakatan

Saat membuka akun opsi baru:

1) Reg. perwakilan harus mengirimkan salinan "dokumen pengungkapan risiko opsi" kepada klien
pada atau sebelum persetujuan akun baru
2) Reg. perwakilan menentukan kesesuaian pelanggan melalui formulir akun baru
3) Prinsipal opsi terdaftar menyetujui akun tersebut
4) Jalankan transaksi
5) Reg. perwakilan harus mengirimkan "perjanjian akun opsi" kepada pelanggan (harus
ditandatangani dalam waktu 15 hari setelah persetujuan akun)
Perdagangan opsi di Chicago Board Options Exchange

Kedaluwarsa= 23:59 pada hari Sabtu setelah Jumat ketiga bulan kedaluwarsa (perdagangan
terakhir=4:02 dan latihan terakhir=5:30 sore pada hari kerja sebelum kedaluwarsa)

Opsi apa pun yang setidaknya satu sen dalam uang akan secara otomatis dilakukan oleh OCC pada saat
kedaluwarsa

Seorang investor tidak dapat memiliki lebih dari 75.000 kontrak opsi di sisi pasar yang sama untuk
saham tertentu (beli panggilan dan jual dihitung bersama-sama)
sistem pendukung pesanan = digunakan untuk pesanan yang lebih kecil di CBOE dan digunakan untuk
melewati broker lantai

Opsi indeks:

1) OEX- S+P 100 = 100 perusahaan blue chip

2) SPX- S+P 500=S+P 500 INDEKS
3) MMI (major market index)20 saham= berdasarkan 15 saham DJIA dan 5 saham NYSE
berkapitalisasi besar lainnya

Opsi indeks selalu diselesaikan secara tunai (opsi indeks hanya dapat dilakukan pada penutupan pasar)

Opsi indeks tertutup = secara otomatis dieksekusi sekali 30 poin dalam uang (jika tidak dalam uang
sebesar 30 poin maka hanya dapat dilakukan pada hari kerja sebelum kedaluwarsa (gaya Eropa)

Lompatan = opsi jangka panjang yang kedaluwarsa dalam 39 bulan, bukan 9 bulan seperti opsi biasa

Opsi hutang = opsi berdasarkan obligasi

Opsi hasil = berdasarkan suku bunga (beli panggilan jika yakin kenaikan suku bunga akan segera terjadi)

Opsi mata uang asing = diperdagangkan di bursa Philadelphia (PHLX) dan Pacific Exchange (PSE)

Harga berdasarkan unit di mana setiap poin = $0,01 selain untuk Yen yang dalam denominasi $0,0001

BAB SEBELAS

Program partisipasi langsung (kemitraan terbatas)= memungkinkan mitra untuk berpartisipasi dan
menggunakan untuk penghapusan dan sering berinvestasi di real estat/ minyak dan gas (harus memiliki
setidaknya 1 mitra umum (mengelola) + 1 mitra terbatas (berinvestasi)

DPP dapat digunakan sebagai perlindungan pajak dan dianggap sebagai pendapatan/kerugian “pasif”.

Harus mengajukan formulir pajak K-1 yang menunjukkan penghasilan dan penghapusan yang dilakukan
oleh investor

kebutuhan DPP:
 1) Sertifikat kemitraan terbatas (seperti piagam perusahaan)
2) Perjanjian persekutuan komanditer (mencakup hak dan tanggung jawab)
3) Perjanjian berlangganan (aplikasi tanda tangan mitra umum diberikan setelah pembayaran
untuk menerima mitra baru)

Mitra umum membuat keputusan untuk kemitraan (dapat meminta uang dari mitra lain jika diperlukan)

Mitra umum tidak dapat bersaing dan memiliki tanggung jawab tidak terbatas

Mitra terbatas tidak dapat membuat keputusan manajemen + tanggung jawab terbatas + dapat bersaing
+ hak suara

Ciri-ciri perusahaan yang harus dihindari DPP minimal 2 agar tidak kena pajak:

1) Bisnis yang diarahkan pada keuntungan

2) Memberikan tanggung jawab terbatas
3) Memiliki 2 individu atau lebih
4) Memiliki manajemen terpusat (paling sulit dihindari)
5) Memiliki kehidupan abadi (paling mudah dihindari)
6) Miliki likuiditas saham gratis (kedua termudah untuk dihindari sejak aplikasi membutuhkan
mitra baru)

Tanah tidak dapat dihapuskan karena penyusutan

Dipercepat (ACRS/MACRS)= lebih terdepresiasi di tahun-tahun awal

Penghapusan = pembayaran bunga + pengeluaran bisnis + depresiasi + penipisan sumber daya alam

Penghapusan pendapatan = Pendapatan bersih

Arus kas = laba bersih + penghapusan

Kerugian pasif hanya dapat digunakan untuk mengimbangi keuntungan pasif

Pajak minimum alternatif = sebagian besar digunakan oleh DPP ketika penghapusan menyebabkan
rendahnya basis pajak

Basis biaya = kerugian maksimum untuk persekutuan komanditer (batas pengurangan pajak = jumlah
uang yang dimasukkan dan kemudian dikurangi dengan distribusi tunai/depresiasi/deplesi

Jenis kemitraan:

Perumahan:

1) Tanah mentah = mencari apresiasi modal jangka panjang (paling berisiko + tidak ada arus kas
yang tidak dapat terdepresiasi)
 2) Konstruksi baru = menghargai properti dengan membangun (risiko biaya yang lebih tinggi dari
perkiraan + tidak ada arus kas)
3) Kondominium = arus kas tergantung pada ekonomi (menurut IRS, mitra terbatas tidak dapat
tinggal lebih dari 14 hari atau 10% dari hari yang disewakan per tahun mana yang lebih besar)
4) Perumahan umum (bagian 8)= didukung pemerintah AS. subsidi (menerima potongan pajak atas
pendapatan yang diterima) (pemerintah mensubsidi pembayaran yang kurang + arus kas
teraman + terjamin)
5) Properti yang ada = arus kas tergantung pada ekonomi, membeli properti yang sudah beroperasi
penuh (biaya pemeliharaan tinggi)
6) Blind pool= menawarkan diversifikasi berbagai jenis properti

Minyak dan gas:

1) Eksplorasi (wildcatting)= pengeboran di area yang belum terbukti (paling berisiko+ potensi
apresiasi jangka panjang+ biaya pengeboran tidak berwujud yang tinggi)
2) Pengembangan = pengeboran di area yang terbukti (biaya pengeboran tinggi + risiko lebih
rendah sejak terbukti)
3) Pendapatan = mengebor di area yang sudah berproduksi dan berkembang (tanpa risiko)
4) Kombinasi = terdiversifikasi antara tiga di atas

Sewa operasi = membeli peralatan dan menyewakannya untuk waktu yang singkat

Sewa pembayaran penuh = pembayaran sewa mencakup seluruh biaya peralatan

Perjanjian fungsional = mitra umum bertanggung jawab atas biaya berwujud dan mitra terbatas
bertanggung jawab atas tidak berwujud

Perwakilan reg harus memastikan klien cocok untuk DPP = bukti latar belakang keuangan + kemampuan
untuk mengikat uang untuk jangka waktu yang lama + kemampuan untuk mempertahankan kerugian +
kebutuhan akan keuntungan pajak

Kompensasi penjamin emisi untuk DPP bisa sampai 10% dari jumlah kotor sekuritas + 0,5% dari biaya uji
tuntas

Crossover point = titik di mana pendapatan kemitraan melebihi pengurangan (menjadi menguntungkan)

Hutang recourse = pinjaman yang diambil oleh kemitraan yang dapat menjadi tanggung jawab pribadi
sekutu komanditer

Utang non-recourse = pemberi pinjaman tidak memiliki klaim atas aset pribadi mitra terbatas

Recapture = IRS mengambil kembali pemotongan berlebihan yang diklaim pada tahun sebelumnya

Tempat berlindung yang kasar = ketika kemitraan tidak berusaha menghasilkan keuntungan
Dalam pembubaran persekutuan sekutu komanditer dibayar terlebih dahulu sebelum sekutu umum
(kreditur terlebih dahulu)

BAB DUA BELAS

Obligasi kewajiban umum = dikeluarkan untuk mendanai proyek-proyek non-pendapatan (didukung oleh
kekuatan pajak penuh muni) persetujuan pemilih diperlukan

Pajak ad valorem (pajak properti) = sumber pendapatan terbesar untuk obligasi GO (berdasarkan nilai
yang dinilai)

Penggilingan = 0,001

Ada batas maksimal yang bisa dipinjam seorang muni

Obligasi pajak terbatas = jenis GO yang membatasi tarif pajak yang digunakan untuk melunasi obligasi

Obligasi pajak tidak terbatas = jenis GO normal

Obligasi pendapatan = dikeluarkan untuk mendanai proyek penghasil pendapatan (persetujuan pemilih
tidak diperlukan)

Obligasi pendapatan pengembangan industri= diterbitkan untuk mendanai pembangunan fasilitas

komersial untuk kepentingan korporasi (paling berisiko karena tidak didukung oleh muni)

Aturan pengguna substansial = perusahaan tidak dapat membeli IDR sendiri dan menerima bunga bebas
pajak

Obligasi tujuan pribadi (aktivitas) = bunga dikenakan pajak dengan tarif pajak reguler di semua tingkatan

Obligasi tujuan pribadi yang memenuhi syarat = bunga hanya dikenakan pajak kepada investor yang
dikenai Pajak Minimum Alternatif

Ikatan barel ganda = kombo jika pendapatan + ikatan GO (jika pendapatan gagal maka didukung oleh
kekuatan pajak)

Obligasi pajak khusus = didukung oleh pajak regresif (cukai) (penjualan/tembakau)

Obligasi penilaian khusus = didukung oleh biaya pada mereka yang mendapat manfaat dari proyek

Lebih banyak ikatan kewajiban = jika muni gagal membayar negara memiliki kewajiban moral untuk
membayar

Otoritas perumahan publik (PHA) = didukung oleh pemerintah AS. (dianggap paling aman)

Semua muni harus dikeluarkan dengan pendapat hukum (memvalidasi + memastikan indenture
mengikat + memverifikasi pembebasan pajak secara federal)
Pendapat hukum wajar tanpa pengecualian (unconditional)= emiten memenuhi semua persyaratan
tanpa batasan

Pendapat hukum yang memenuhi syarat = penerbit memenuhi persyaratan dengan batasan potensial
(bersandar pada properti, dll.)

Ex legal = Obligasi disampaikan tanpa pendapat hukum

Catatan Muni = matang dalam waktu kurang dari setahun

TAN (nota antisipasi pajak)= diterbitkan dengan harapan penerimaan pajak perusahaan/perorangan
dalam beberapa bulan mendatang

RAN (notifikasi antisipasi pendapatan) = antisipasi fasilitas penghasil pendapatan dalam beberapa bulan
ke depan

TRAN = nota antisipasi pajak dan penerimaan

BAN= catatan antisipasi obligasi (antisipasi penulisan obligasi jangka panjang)

CLN (catatan pinjaman konstruksi) = catatan yang dikeluarkan untuk membiayai proyek konstruksi besar
untuk muni

PLN (catatan pokok)= menyediakan pembiayaan sementara dari proyek perumahan rakyat

Peringkat untuk catatan muni:

Tingkat investasi Moody = MIG 1-4

Standar dan Miskin = SP 1-4

Prime= P1-4 (hanya digunakan untuk kertas komersial bebas pajak (Rp jangka pendek)

Bunga + akresi + amortisasi muni bebas pajak federal

Negara bagian bebas pajak jika berinvestasi di negara asal/ atau Protektorat (Puerto Riko, Guam, dll.)

Muni memiliki hasil terendah dari semua obligasi

TEY = hasil yang dibutuhkan investor atas investasi kena pajak sama dengan hasil muni setelah pajak

TEY = Hasil Muni/(Kurung pajak 100%)

Hasil setara Muni = hasil obligasi kena pajak x (100% - braket pajak investor)

Persyaratan margin untuk muni= 7% dari total nilai nominal atau 15% dari CMV mana yang lebih besar

Penawaran yang dinegosiasikan = penerbit memilih penjamin emisi secara langsung tanpa persaingan
(obligasi pendapatan/IDR)
Penawaran kompetitif = lelang (obligasi GO) (muni mengiklankan melalui “pemberitahuan penjualan)

TIC (biaya bunga sebenarnya) = mempertimbangkan inflasi

Setoran itikad baik = biaya masuk dan pembayaran sebagian untuk penerbitan obligasi (1-2% dari nilai
nominal obligasi yang dilelang) (pemenang menggunakan uang yang diperlukan untuk membeli
obligasi / yang kalah mendapatkan deposit kembali)

Pernyataan resmi = pengungkapan fakta tentang penerbit muni (tidak harus diajukan ke SEC) +
disertakan dalam iklan dan brosur

Obligasi GO memiliki peringkat yang lebih tinggi dan hasil yang lebih rendah daripada obligasi
pendapatan

Utang langsung = utang luar biasa yang dimiliki seorang muni yang belum jatuh tempo

Overlapping debt (coterminous)= hutang yang muni harus bantu pemerintah (negara bagian) yang lebih
tinggi dalam membayar

Hutang keseluruhan = langsung + tumpang tindih

Hutang per kapita = hutang per orang

Denda lalu lintas + biaya lisensi dapat digunakan untuk melunasi obligasi GO

Studi kelayakan = laporan teknik yang dilakukan oleh konsultan independen untuk melihat apakah
fasilitas dapat menghasilkan pendapatan yang cukup untuk melunasi obligasi pendapatan

Perjanjian = janji indenture dimaksudkan untuk melindungi investor (tarif/pemeliharaan/asuransi)

Panggilan bencana = panggilan yang digunakan ketika fasilitas tidak lagi dapat menghasilkan pendapatan

Klausa penyelesaian proyek = memungkinkan penerbit untuk meminjam lebih banyak uang untuk
membangun fasilitas dengan benar

Aliran dana=

1)Bersih=dana operasi dan pemeliharaan>sinking fund(hutang)>dana cadangan (pokok dan bersih

untuk 2 tahun ke depan)>dana perpanjangan dan penggantian(perbaikan)

2) Bruto= dana penyisihan> dana operasi dan pemeliharaan> dana cadangan (pokok dan bersih untuk 2
tahun ke depan)> dana pembaruan dan penggantian (perbaikan)

Asumsikan bersih

Rasio cakupan layanan utang = pendapatan bersih atau kotor/ pokok + bunga

Debt per connection = utang per orang yang menggunakan fasilitas

“Pembeli Obligasi” adalah sumber informasi terbaik untuk obligasi muni baru

Indeks pembeli obligasi = hasil rata-rata obligasi GO 20, 20 tahun yang layak investasi

Sebelas indeks obligasi = hasil rata-rata obligasi GO 11, 20 tahun yang diberi peringkat AAA atau AA

Revdex(revenue bond index)= hasil rata-rata dari 25 obligasi pendapatan dengan jatuh tempo 30 tahun

Pasokan yang terlihat = nilai nominal dari semua masalah baru yang diperkirakan akan dipublikasikan
dalam 30 hari ke depan

Rasio penempatan = persentase masalah persaingan saat lelang diselesaikan (diukur setiap minggu)

“daftar biru”= sumber info terbaik untuk obligasi yang beredar

Total daftar biru = total nilai nominal semua obligasi muni dalam daftar biru kecuali obligasi tanpa kupon

50M Chicago P/R @ 102 AON 3/1/07 M12 : Pre refunded+ All or none+ 3/1/07= tanggal panggilan pertama
M12 = tahun hingga jatuh tempo

Quotron = layanan kabel untuk muni

Agen asuransi Muni= MBIA+ AMBAC+FGIC

MSRB= self regulatory (tidak berlaku untuk emiten)

Perwakilan reg harus melakukan magang 90 hari di mana mereka tidak dapat mendiskusikan apa pun
dengan pelanggan publik + tidak dapat memperoleh komisi

Konfirmasi (tanda terima perdagangan)= harus mengungkapkan YTM atau YTC mana yang lebih rendah
(diskon bond YTM lebih rendah)

Di seluruh panggilan = pertama kali seluruh masalah dapat dipanggil

Semua keluhan MSRB disimpan selama 6 tahun (FINRA selama 3 tahun) dan harus diselesaikan melalui
arbitrase

Hubungan kontrol = perusahaan/karyawan memiliki posisi otoritas atas penerbit yang direkomendasikan
(harus diungkapkan)

Penyelesaian transaksi = pembeli = tanggal pembayaran + penjual = tanggal penyelesaian

Jika penasihat dipilih untuk menanggung penawaran:

Penawaran yang dinegosiasikan = hubungan harus diakhiri + mengungkapkan potensi konflik

kepentingan + mengungkapkan penyebaran

Penawaran kompetitif = hubungan tidak perlu diakhiri + penasihat membutuhkan izin tertulis dari
penerbit untuk berpartisipasi dalam lelang
Aturan G- (halaman 441+442 dari lembaga pialang saham kerajaan)

Ini adalah ringkasan dari EMPIRE STOCKBROKER INSTITUTE TRAINING INSTITUTE dan hanya boleh
digunakan setelah membaca buku yang sebenarnya setidaknya sekali.

Semoga beruntung!! YY 6/7/2010