RESUMO No presente artigo apresentamos o resultado do estudo do espólio azulejar exumado no decorrer da intervenção arqueológica realizada na Fábrica de Louça de Massarelos, a primeira unidade industrial a laborar neste sector de atividade, que produziu, com algumas interrupções, entre 1764 e 1920. Esta fábrica produziu essencialmente louça doméstica, azulejos para revestimento de fachadas e peças ornamentais, de qualidade excecional. Apresentamos aqui os exemplares mais ilustrativos das produções da fábrica e propomos a identificação de três grandes fases de produção, traçando a sua evolução, de acordo com as suas características tecnológicas: a primeira de tradição artesanal, a segunda de semi-industrialização e a terceira de industrialização plena. PALAVRAS-CHAVE: Arqueologia Industrial; Fábrica de Massarelos; Azulejo.