Rapport de Macroéconomie
Rapport de Macroéconomie
Rapport de Macroéconomie
Objectif du cours.............................................................................................................10
Introduction du cours......................................................................................................10
I. Définition de la macroéconomie...................................................................................10
II. Relation entre la macroéconomie et les politiques économiques................................11
III. Rôle de la macroéconomie pour la compréhension de la situation économique de ........
l’économie tunisienne........................................................................................................12
Chapitre 1 : Mesure de l’activité économique.....................................................................14
Introduction.......................................................................................................................14
Section 1 . Présentation des éléments constitutifs du système économique......................14
Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
I. Présentation des agents économiques...........................................................................14
1. Premier agent économique : les ménages ou les consommateurs.........................15
2. Deuxième agent économique : les entreprises ou les producteurs........................15
3. Troisième agent économique : les organismes publiques.....................................16
4. Quatrième agent économique : le reste du monde ou l’extérieur..........................16
II. Présentation des opérations économiques....................................................................17
1. Présentation des opérations sur les biens et les services.......................................17
1.1. L’activité de production..................................................................................17
1.2. La consommation des agents économiques....................................................18
1.2.1 La consommation finale................................................................................18
1.2.2 La consommation intermédiaire....................................................................18
1.2.3 La consommation destinée à la collectivité...................................................18
1.3. Définition de la notion de la valeur ajoutée....................................................18
1.4. L’activité d’investissement.............................................................................19
1.5. Présentation des opérations avec le reste du monde.......................................20
2. Présentation des opérations de répartition des richesses.......................................20
2.1. La répartition primaire de la richesse.............................................................20
2.2. La répartition secondaire de la richesse..........................................................21
3. Présentation des opérations financières................................................................21
III. Les types de marché...................................................................................................21
1. Le marché des biens et des services......................................................................21
2. Le marché du travail..............................................................................................21
3. Le marché financier...............................................................................................22
4. Le marché monétaire..............................................................................................22
5. Le marché de change..............................................................................................22
Section 2 . Présentation du circuit économique........................................................................22
I. Circuit économique pour le cas d’une économie fermée sans l’intervention de ...............
l’Etat..................................................................................................................................23
II. Circuit économique pour le cas d’une économie fermée à trois agents économiques .....
avec l’intervention de l’Etat..............................................................................................26
III. Présentation des opérations économiques pour le cas d’une économie ouverte........27
Section 3 . Définition et présentation des agrégats macroéconomiques...................................29
I. Illustration et définition des indicateurs de mesure de l’activité économique..............29
1. La valeur ajoutée...................................................................................................29
2. Le produit intérieur brut (PIB)..............................................................................29
2.1. L’optique de la production ou de la valeur ajoutée........................................30
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2.2. L’optique de l’utilisation finale ou de la demande.........................................31
2.3. L’optique de répartition des revenus..............................................................31
3. Illustration de l’équation ressources – emplois.....................................................31
4. Le produit intérieur brut nominal : PIB au prix courant.......................................31
5. Le produit intérieur brut réel : PIB au prix constant.............................................32
6. Le produit intérieur brut aux coûts de facteurs.....................................................32
7. Le Produit national brut (PNB).............................................................................33
8. Le produit national net (PNN)...............................................................................33
9. Le produit national net aux coûts de facteurs (PNNcf)..........................................33
Section 4 . Présentation des principaux objectifs économiques...............................................34
I. La croissance économique : définition et mesure.........................................................34
1. Définition de la croissance économique................................................................34
2. Mesure de la croissance économique....................................................................34
II. L’inflation: définition et mesure..................................................................................35
1. Définition de l’inflation.........................................................................................35
2. Mesure de l’inflation.............................................................................................36
2.1. L’optique de production.................................................................................36
2.2. L’optique de consommation...........................................................................36
2.3. Mesure du taux d’inflation annuel moyen......................................................36
III. Le chômage : définition et mesure.............................................................................37
1. Définition du chômage..........................................................................................37
2. Mesure du chômage...............................................................................................37
3. Présentation des types de chômage........................................................................38
3.1. Définition du chômage frictionnel..................................................................38
3.2. Définition du chômage structurel...................................................................38
3.3. Définition du chômage naturel.......................................................................38
3.4. Définition du chômage volontaire..................................................................38
3.5. Définition du chômage involontaire...............................................................38
IV. L’équilibre extérieur et la balance des paiements......................................................39
1. La balance commerciale........................................................................................39
2. La balance des transferts courants.........................................................................40
3. La balance des capitaux........................................................................................40
Chapitre 2 : La fonction de consommation..........................................................................41
Introduction.......................................................................................................................41
Section 1 . Présentation de la fonction de consommation Keynésienne...........................42
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I. Définition des propensions moyennes à consommer et à épargner..............................42
II. Définition des propensions marginales à consommer et à épargner............................43
III. Illustration et formulation de la consommation Keynésienne....................................44
1. Propriétés de la fonction de la consommation Keynésienne.................................44
2. Illustration graphique............................................................................................45
2.1. Exercice d’application 1.................................................................................47
2.2. Eléments de corrigé........................................................................................47
2.3. Exercice d’application 2.................................................................................52
2.4. Eléments de correction...................................................................................53
IV. Les limites de l’hypothèse du revenu courant............................................................54
Section 2 . Le plan de consommation inter-temporel........................................................55
I. Cadre d’analyse.............................................................................................................55
II. Les préférences du consommateur : l’arbitrage consommation-épargne....................57
1. Présentation de la fonction d’utilité et des courbes d’indifférences......................57
2. Le taux marginal de substitution...........................................................................57
III. La contrainte du consommateur : la contrainte budgétaire inter temporelle (CBI)....58
1. Détermination de l’équation de la droite budgétaire inter temporelle (DBI)........60
2. Illustration graphique de la droite budgétaire inter temporelle.............................61
IV. Détermination de l’équilibre : l’optimisation.............................................................62
V. L’offre de l’épargne......................................................................................................63
1. Définition...............................................................................................................63
2. L’impact d’une augmentation des revenus Y1 et Y2 sur le niveau de la
consommation............................................................................................................64
3. L’impact d’une augmentation du taux d’intérêt sur le niveau de la consommation
....................................................................................................................................65
3.1. Effet substitution.............................................................................................65
3.2. Effet revenu....................................................................................................66
Conclusion.........................................................................................................................66
Chapitre 3 : La fonction d’investissement............................................................................68
Introduction.......................................................................................................................68
Section 1 . Définition de l’investissement et des concepts de base...................................68
Section 2 . La théorie Keynésienne de la demande d’investissement...............................69
I. L’approche de la valeur actuelle nette : la VAN............................................................70
II. Le taux de rendement interne (TRI).............................................................................71
Section 3 . Le principe de l’accélérateur...........................................................................74
I. Présentation des hypothèses de base.............................................................................75
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II. Formulation et définition de l’accélérateur..................................................................75
Chapitre 4 : Le marché du travail.........................................................................................78
Introduction.......................................................................................................................78
Section 1 . Présentation de la théorie classique du marché de travail...............................78
I. Présentation des hypothèses de base du modèle classique............................................78
II. Présentation de l’offre de travail..................................................................................79
III. Présentation de la demande de travail........................................................................80
IV. Présentation de l’équilibre du marché de travail........................................................83
Section 2 . Présentation de l’analyse Keynésienne du marché de travail..........................89
I. Présentation de l’équilibre du marché de travail...........................................................89
II. Présentation de l’équilibre du marché de travail chez Keynes....................................90
Chapitre 5 : Le marché monétaire........................................................................................92
Introduction.......................................................................................................................92
Section 1 . Définition de la monnaie.................................................................................92
Section 2 . Présentation du marché de la monnaie chez les classiques.............................93
I. Présentation l’équation quantitative de la monnaie.......................................................93
II. Présentation de l’équilibre du marché monétaire chez les classiques...........................95
Section 3 . Présentation du marché de la monnaie selon l’analyse Keynésienne..............95
I. La demande de monnaie pour motif de transaction (MT)..............................................96
II. La demande de monnaie pour motif de précaution (MP).............................................96
III. La demande de monnaie pour motif de spéculation (MS)...........................................97
IV. Présentation du déplacement de la demande de monnaie.........................................100
V. Présentation du déplacement de l’offre de monnaie..................................................101
VI. Présentation de l’équilibre du marché monétaire.....................................................102
Chapitre 6 : Le modèle classique.........................................................................................104
Introduction.....................................................................................................................104
Section 1 . Présentation des fondements de base du modèle classique...........................104
I. Présentation des hypothèses de base du modèle classique..........................................104
I. Présentation du modèle classique de plein emploi......................................................105
1. Le marché des biens et des services....................................................................105
2. L’équilibre sur le marché des biens et des services............................................106
3. L’équilibre sur le marché financier (marché des titres)......................................107
4. L’équilibre sur le marché de travail....................................................................109
5. L’équilibre sur le marché monétaire...................................................................110
II. Présentation de l’équilibre macroéconomique...........................................................110
III. Le déplacement de l’équilibre..................................................................................111
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1. Déplacement de la courbe d’offre de travail........................................................112
2. Déplacement de la courbe de demande de travail................................................112
Section 2 . Présentation des politiques économiques et de leur effet sur
l’équilibre ..............................................................................................................................
macroéconomique............................................................................................................113
I. Présentation de la politique budgétaire.......................................................................113
1. Présentation du mode de financement par emprunt............................................115
2. Présentation du mode de financement par fiscalité autonome............................116
3. Présentation du mode de financement par émissions monétaires........................117
II. Présentation de la politique fiscale.............................................................................117
I. Présentation de la politique monétaire........................................................................119
Conclusion.......................................................................................................................120
Chapitre 7 : Le modèle Keynésien : un modèle de sous-emploi.......................................121
Introduction.....................................................................................................................121
Section 1 . Présentation des hypothèses du modèle Keynésien et de ses fondements de
base .................................................................................................................................121
I. Hypothèses du modèle Keynésien...............................................................................121
II. La notion du multiplicateur Keynésien et illustration de l’équilibre ................................
macroéconomique............................................................................................................122
Section 2 . Présentation du modèle IS-LM.............................................................................124
I. L’équilibre sur le marché des biens et services : la courbe IS....................................124
II. L’équilibre sur le marché de la monnaie : la courbe LM...........................................126
III. L’équilibre global.....................................................................................................128
Section 3 . Les politiques économiques : analyse et illustration graphique...........................129
I. Les politiques budgétaire et fiscale : effets et illustration graphique..........................129
1. L’équilibre au niveau de la zone de la trappe à la liquidité.................................129
2. L’équilibre au niveau de la zone intermédiaire...................................................130
3. L’équilibre au niveau de la zone classique..........................................................130
II. La politique monétaire...............................................................................................131
1. L’équilibre au niveau de la zone de la trappe à la liquidité.................................131
2. L’équilibre au niveau de la zone intermédiaire...................................................132
3. L’équilibre au niveau de la zone classique..........................................................133
III. Les politiques économiques : résolution analytique.................................................133
1. La politique budgétaire.......................................................................................133
2. La politique fiscale..............................................................................................134
3. La politique monétaire........................................................................................134
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IV. Exercice d’application..............................................................................................134
V. Eléments de correction..............................................................................................135
Figure 1 Diagramme des flux pour le cas d'une économie fermée à deux agents économiques sans Etat et sans
épargne ................................................................................................................................................................. 24
Figure 2 Diagramme des flux pour le cas d'une économie fermée à deux agents économiques sans l’intervention
de l’Etat ................................................................................................................................................................. 25
Figure 3 Diagramme des flux pour le cas d'une économie fermée avec l’intervention de l’Etat ..........................
27
Figure 4 Présentation de la fonction de consommation Keynésienne ................................................................... 46
Figure 5 Présentation de la fonction de consommation Keynésienne ................................................................... 52
Figure 6 Présentation des courbes d’indifférence inter temporelles du consommateur .......................................
57 Figure 7 Présentation graphique de la droite budgétaire inter
temporelle .......................................................... 61
Figure 8 Présentation graphique de l’équilibre .................................................................................................... 63
Figure 9 Présentation de l’effet d’une variation des revenus sur le comportement de la consommation .............
65
Figure 10 : Illustration de la relation entre le montant investi et le taux de rendement interne .......................... 72
Figure 11 : Illustration de la relation entre l’investissement et le taux d’intérêt ................................................. 73
Figure 12 : Illustration de l’offre de travail.......................................................................................................... 80
Figure 13 : Illustration de l’offre de travail.......................................................................................................... 82
Figure 14 : Illustration de l’équilibre du marché de travail ................................................................................. 84
Figure 15 : Illustration du chômage volontaire .................................................................................................... 85
Figure 16 : Illustration du nouvel équilibre suite à la hausse de l’offre de travail .............................................. 86
Figure 17 : Illustration du nouvel équilibre suite à la hausse de la demande de travail .....................................
87
Figure 18 : Illustration du nouvel équilibre suite à la hausse de l’offre de travail .............................................. 90
Figure 19 : Illustration de l’offre et de la demande de monnaie chez les classiques ............................................
94
Figure 20 : Illustration de l’offre et de la demande de monnaie chez les classiques ............................................
95
Figure 21 : Illustration de la demande de monnaie pour motif de transaction et pour motif de précaution .......
96
Figure 22 : Illustration de la demande de monnaie pour motif spéculation .........................................................
98
Figure 23 : Illustration de la courbe de demande totale de monnaie ................................................................. 100
Figure 24 : Illustration du déplacement de la demande de monnaie .................................................................. 101
Figure 25 : Illustration du déplacement de l’offre de monnaie .......................................................................... 102
Figure 26 : Illustration de l’équilibre du marché monétaire .............................................................................. 103
Figure 27 : Illustration de l’équilibre sur le marché financier ........................................................................... 108
Figure 28 : Illustration des deux cas de déplacement de l’équilibre sur le marché financier ............................
109
Figure 29 : Représentation de la résolution graphique de l’équilibre du modèle classique .............................. 111
Figure 30 : Représentation de la résolution graphique du modèle classique suite à un déplacement de l’offre de
travail ..................................................................................................................................................................
112
Figure 31 : Représentation de la résolution graphique du modèle classique suite à un déplacement de la demande
de travail ............................................................................................................................................................. 113
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Figure 32 : Représentation de la résolution graphique de l’équilibre macroéconomique suite à
une politique budgétaire financée par un
emprunt ................................................................................................................... 116
Figure 33 : Représentation de la résolution graphique de l’équilibre macroéconomique suite à
une politique budgétaire financée par émissions
monétaires ................................................................................................... 117 Figure 34 : Représentation de la
résolution graphique de l’équilibre macroéconomique suite à une politique fiscale
............................................................................................................................................................................ 118
Figure 35 : Représentation de la résolution graphique de l’équilibre macroéconomique suite à une politique
monétaire ............................................................................................................................................................ 119
Figure 36 : Représentation de l’effet d’une hausse d’une des composantes de la demande globale ..................
122
Figure 37 : Représentation de la courbe IS ........................................................................................................ 125
Figure 38 : Déplacement de la courbe IS ........................................................................................................... 126
Figure 39 : Présentation de la courbe LM .......................................................................................................... 127
Figure 40 : Forme de la courbe LM ................................................................................................................... 127
Figure 41 : Déplacement de la courbe LM ......................................................................................................... 128
Figure 42 : Présentation de l’équilibre global ................................................................................................... 129
Figure 43 : Présentation de l’équilibre qui se situe au niveau de la zone de la trappe à la liquidité .................
129
Figure 44 : Présentation de l’équilibre qui se situe au niveau de la zone intermédiaire.................................... 130
Figure 45 : Présentation de l’équilibre qui se situe au niveau de la zone classique ..........................................
131
Figure 46 : Présentation de l’équilibre qui se situe au niveau de la zone de la trappe à la liquidité .................
132
Figure 47 : Présentation de l’équilibre qui se situe au niveau de la zone intermédiaire.................................... 132
Figure 48 : Présentation de l’équilibre qui se situe au niveau de la zone classique .......................................... 133
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Introduction
La complexité des relations économiques justifie donc une dépendance entre la situation
de chaque individu et l’ensemble de l’économie dans sa globalité. Il y a eu donc le
développement de la macroéconomie pour simplifier les relations entre les agents
économiques et pour réduire leur complexité. Son but est d’étudier le fonctionnement de
l’ensemble de l’économie. Elle ne se focalise pas sur l’étude du comportement d’un marché
ou d’un groupe d’individus, mais elle étudie le fonctionnement de l’économie dans sa
globalité à travers les grandeurs de la macroéconomie. Ces importantes grandeurs sont
appelées les agrégats macroéconomiques qui mesurent les résultats générés par l’activité
économiques.
Une telle approche étudie les mécanismes de marché et tend à savoir si les mécanismes
utilisés sont satisfaisants ou déficients. Dans ce dernier cas, nous mettons l’accent sur le rôle
de l’intervention de l’Etat pour résoudre ces problèmes. Pour assurer une présentation de la
réalité avec une manière plus simplifiée, les économistes utilisent des modèles économiques.
Autrement dit, ces modèlent assurent une représentation plus claire de la vie économique en
se basant sur des hypothèses permettant par la suite d’adresser les recommandations
nécessaires afin de choisir la politique économique la plus adéquate. Les variables essentielles
pour assurer l’ajustement sont donc les prix. Les économistes dans ce cadre mettent l’accent
sur les hypothèses nécessaires à fixer pour assurer un tel ajustement. Nous parlons des prix
flexibles, si ces derniers assurent une égalité entre l’offre et la demande. Pour le cas contraire,
les prix sont dits rigides.
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La discipline de la macroéconomie assure une étude de l’économie pour les deux cas des prix
qu’ils soient flexibles ou rigides, mais elle ne permet pas un ajustement parfait des marchés.
En effet, la macroéconomie rend plus claire les choix économiques les plus adéquats
qu’une société peut adopter. La théorie classique était la théorie la plus dominante avant la
crise de 1929. Cette théorie a été basée sur les mécanismes de marché pour assurer l’équilibre
général. Une telle théorie s’oppose à l’intervention de l’Etat en cas de déséquilibre sur le
marché en optant pour les mécanismes de marché afin de rétablir l’équilibre. Dans ce cas, tout
déséquilibre relatif à un taux de chômage apparent sur le marché du travail ou à une activité
de surproduction apparent sur le marché des biens et services, est considéré comme
temporaire puisque les prix sont flexibles. Donc, il ne faut pas que l’Etat intervienne à travers
des politiques économiques. La crise de 1929 qualifiée par la crise de surproduction a été
caractérisée par une chute durable de la production et par un niveau important de chômage.
Toutefois, la théorie classique était incapable d’expliquer ces phénomènes économiques.
Dans ce cadre d’analyse, en 1936, il y a eu l’apparition du célèbre livre de Keynes connu par
le nom « Théorie générale de l’emploi, de l’intérêt et de la monnaie ». Ce livre a connu son
succès durant cette période.
Keynes considère que la situation du plein-emploi ne peut pas être considérée comme
une situation permanente vers lequel l’économie est ramenée à travers les forces du marché.
De ce fait, il a expliqué que l’insuffisance de la demande globale pouvait engendrer une
situation de sous-emploi. Keynes a donc mis l’accent sur la nécessité de l’intervention de
l’Etat à travers des politiques monétaires et des politiques budgétaires pour assurer la relance
de la demande globale permettant par la suite la promotion de l’emploi et du revenu national.
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Mesure de l’activité économique
Introduction
Les opérations économiques résultent principalement des activités effectuées par les
individus suite aux décisions prises dans le cadre des choix microéconomiques. Les individus
représentent les agents économiques au sein d’une économie. Ils peuvent être des
consommateurs, des producteurs, des investisseurs (ou des entrepreneurs), l’Etat, le ministre
(etc). Toutes ces informations devraient être regroupées dans des grandeurs mesurables. Ce
sont des grandeurs globales qu’on appelle les agrégats macroéconomiques. Toutes les
opérations économiques effectuées par les agents sont enregistrées par la comptabilité
nationale.
I. Agents économiques
Sur le plan économique, un agent économique peut être un acteur physique ou moral
capable de prendre une décision et d’effectuer un choix d’ordre économique. Le
comportement d’un agent économique reflète une variété de décisions prises entre plusieurs
alternatives possibles. On distingue plusieurs types d’agents économiques. On peut donc se
baser sur plusieurs critères pour définir un ensemble d’agents économiques homogènes. Ces
agents peuvent être classifiés selon le revenu, selon la classe sociale qu’ils occupent et selon
la classe sociale qu’ils détiennent.
En comptabilité nationale, les agents économiques sont distingués suivant leur fonction
principale. On peut donc définir l’agent économique comme étant l’ensemble d’acteurs
effectuant la même fonction économique et exerçant des opérations économiques identiques.
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1. Les ménages ou les consommateurs
Les ménages sont définis aussi par le terme « individu ». Ils sont capables d’effectuer
plusieurs fonctions dont la fonction principale est celle de la consommation. Tout individu est
d’abord consommateur de biens et de services. La consommation est une nécessité vitale
permettant à l’homme de satisfaire ses besoins, de vivre et de maintenir l’espèce humaine.
Les ménages peuvent être des investisseurs, un individu ou un ensemble d’individus offrant
du travail (etc). Un ménage offre son travail (noté L) aux entreprises et aux organismes en
contrepartie d’un revenu qu’il perçoit pour exercer sa fonction principale relative à la
consommation. Au niveau de la comptabilité nationale, les entrepreneurs qui exercent des
activités individuelles posent un certains problèmes à mesure qu’ils rassemblent au même
temps le ménage et l’entreprise. En effet, les entrepreneurs individuels sont classés parmi la
classe des ménages puisque le patrimoine et la base de décision ne peuvent pas être dissociés
des ménages. Dans ce sens, les entrepreneurs individuels sont considérés comme des
ménages. Ils assurent de même une fonction économique relative à la production des biens et
des services fournis sur le marché en contrepartie d’un prix déterminé.
Pour consommer, il faut produire. Produire c’est transformer des ressources physiques
(capital) et humaines (travail) appelées aussi des facteurs de production en biens et services
consommables. Si l’acte de consommation est commun à tous les individus d’une économie,
l’acte de production est l’affaire d’une partie d’entre eux seulement ; les producteurs
propriétaires des entreprises.
Dans la mesure où un ou plusieurs individus peuvent être des propriétaires d’une entreprise,
cette dernière est considérée comme étant une « unité de décision artificielle »1.
Nous distinguons les entreprises non financières dont le but principal est d’assurer une production
marchande. Cette production consiste à transformer les inputs en outputs.
Les sociétés qui peuvent réaliser des gains en offrant leurs biens et services sur le marché
sont considérées parmi les sociétés non financières.
On peut identifier :
1 Loukil, F. (2015)
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- Les sociétés publiques et les sociétés privées.
- Les administrations qui sont capables de tirer des grains à travers leurs activités.
L’Etat représente l’autorité publique dont le rôle est de réguler la vie des hommes au sein de
l’économie. Sur le plan économique, l’Etat :
Les organismes publics exercent, tout comme les entreprise, une fonction de production
et offrent aux consommateurs et aux producteurs des biens et des services publics non
marchands destinés à la collectivité (des services gratuits et quasi-gratuits). Il s’agit
principalement des services relatifs à la sécurité, à la santé, à l’éducation, à l’éclairage, aux
routes, aux organismes de soins, aux organismes de l’éducation (etc). En contrepartie de ces
services, les administrations publiques ne peuvent tirer qu’une partie minime de leurs
ressources à travers des prélèvements des cotisations sociales et des impôts.
Les consommateurs, les producteurs et l’Etat sont donc les principaux agents
économiques au sein d’une économie. Mais une économie n’est jamais fermée sur elle-même.
Elle a toujours des relations avec d’autres économies. Les autres économies représentent un
agent économique appelé le reste du monde ou l’extérieur. Le reste du monde est constitué
par l’ensemble des agents ne résidant pas sur le territoire national et possédant des relations
en effectuant des opérations avec les résidents nationaux. Si un agent résident n’effectue des
opérations qu’avec les agents de son territoire national, il ne peut pas être classifié parmi ceux
du reste du monde.
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Sur le plan économique, la relation de l’économie nationale avec l’extérieur donne lieu à des
opérations d’exportations et d’importations de biens et de services et de transfert de revenus
et de capitaux.
La production sert à une création des biens et des services pour satisfaire les besoins des agents
économiques. La production peut donc être marchande ou non marchande.
Pour la production marchande, les biens et les services sont échangés sur les marchés en
contrepartie d’un prix. Ce prix sert comme une évaluation de la valeur de cette production.
Cette valeur est relative à la quantité des biens échangés multipliés par le prix de marché
unitaire de chaque bien.
Dans la mesure où la production non marchande ne possède pas un prix de marché, son
évaluation dans la comptabilité nationale pose un grand problème. L’évaluation de la
production non marchande s’effectue suivant deux techniques. En effet, on peut utiliser les
mêmes prix utilisés dans le secteur privé du même service offert. Exemple, l’évaluation des
prestations de l’enseignement public en se basant sur les prix (tarifs) proposés dans
l’enseignement privé. La deuxième technique sert comme une évaluation sur la base des coûts
supportés pour cette production. On ajoute donc les consommations intermédiaires aux
différents revenus ou salaires payés pour assurer cette production. On parle notamment des
différents salaires des ouvriers et des travailleurs et des autres revenus.
On note donc ;
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La production non marchande = consommations intermédiaires + rémunérations des salaires
versés aux administrations publiques.
La consommation consiste à la destruction des différents biens et services offerts sur le marché.
Il existe plusieurs types de consommation.
Après avoir transformé les inputs en outputs à leur stade final, la consommation finale consiste
à une utilisation et à une destruction de ces inputs pour satisfaire les besoins.
Il s’agit d’une consommation des biens marchands pour assurer leur destruction dans une
autre activité de production dans le but de créer un bien à son stade final de production. Cette
utilisation des produits semi-finis consiste à une consommation intermédiaire.
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consommation intermédiaire de farine. Cette déduction est faite pour la déterminer la valeur
par laquelle a contribué le boulanger dans la production nationale. La déduction de cette
valeur est justifiée par le faite qu’elle représente la production de l’entreprise productrice de
farine. A travers la sommation des valeurs des productions effectuées par les entreprises
(l’exemple dans notre cas du boulanger et de l’entreprise productrice de farine), on peut avoir
une double comptabilisation de valeur de la farine. Après cette déduction, on peut donc
calculer la valeur ajoutée de cette production. Il en résulte donc que la somme de toutes les
valeurs ajoutées des entreprises est la valeur de la production nationale.
Une importante capacité de production de l’entreprise influence son poids sur le marché.
De même, le volume des stocks des produits intermédiaires possède une influence sur la
production des entreprises. L’investissement englobe de ce fait la formation des stocks. Au
cours du processus productif, le stock des produits intermédiaires varie au cours du temps. On
peut donc définir la différence entre le volume du stock final et son niveau initial par « la
variation des stocks ». Dans la mesure où on a pris en considération la déduction de la valeur
P a g e 16 | 138
des amortissements au cours du processus de production, on peut donc illustrer ces deux
expressions :
La formation des stocks est définie aussi par la variation des stocks (∆S), on peut donc écrire :
Les relations avec l’extérieur se définissent à travers les opérations des exportations et
des importations. Les ventes d’un pays donné au reste du monde sont définies par les
exportations. Leurs prix ne tiennent pas compte des coûts relatifs aux assurances et aux coûts
de la transportation des marchandises.
Ce type de répartition consiste à une distribution de la richesse entre ceux ayant contribué à sa
création. Tout processus de production est assuré par deux facteurs essentiels, le travail et le
capital.
P a g e 17 | 138
D’autre part, on distingue une deuxième opération de répartition de la richesse qui est
relative à la rémunération du capital. L’employeur doit payer les loyers, les dividendes et les
intérêts.
3. Opérations financières
Il s’agit des opérations relatives à créer et à circuler les moyens facilitant les paiements.
Les opérations financières assurent de même le placement de l’argent dans les établissements
financiers qui assurent de leur part le financement des entreprises et des ménages en
contrepartie des intérêts payés.
Sur ce marché s’effectuent les échanges des biens et des services entre les agents
économiques dans la mesure où la production est destinée à la vente sur ce type de marché.
D’une part, pour produire et se présenter sur le marché des biens et services, le producteur
peut alors être vu comme un offreur des biens et des services sur ce marché où se détermine le
prix d’équilibre pour le cas d’une économie de marché. D’autre part, le consommateur peut
être vu comme demandeur de biens et services.
P a g e 18 | 138
2. Le marché du travail
Sur ce marché se confrontent les offreurs et les demandeurs de travail. Sur le marché de
travail, le consommateur peut constituer son revenu en offrant son travail en contrepartie
d’une rémunération ou d’un salaire. L’acte de production amène les producteurs à se
présenter sur le marché de travail appelé aussi le marché des facteurs de production comme
demandeurs de travail et de capital. Le marché de travail permet la détermination du salaire
d’équilibre, du niveau d’emploi et de celui du chômage.
3. Le marché financier
Ce marché est appelé aussi marché de capitaux. Les investisseurs ont besoins des
moyens de financement pour financer leurs projets et leurs entreprises. Ce sont des
demandeurs de capitaux. Les établissements financiers, qui sont des épargnants, offrent leurs
capitaux sur ce marché. Le taux d’intérêt se détermine donc à travers le niveau d’offre et de la
demande de capitaux sur ce marché.
4. Le marché monétaire
Les liquidités qui sont considérées comme des moyens de paiement pour les agents
économique s’échangent sur le marché monétaire. Les institutions financières et monétaires
comme les banques et la banque centrale sont les acteurs principaux de ce marché. Ce dernier
influence le niveau du taux d’intérêt.
5. Le marché de change
Les opérations avec le reste du monde s’effectuent sur le marché de change. Les devises
nécessaires pour effectuer le paiement des importations et des exportations s’échangent sur ce
type de marché.
Il existe une relation directe traduisant la liaison entre ces marchés. L’ensemble des
relations entre ces marchés s’illustre à travers le circuit économique. Un circuit traduisant la
relation d’interdépendance entre tous ces marchés.
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Présentation du circuit économique
Le circuit économique est un modèle réel qui traduit les relations entre les agents
économiques effectuant des opérations sur les différents marchés. Il s’agit d’un modèle visuel
qui reflète les flux réalisés entre les agents économiques. Il existe deux types de flux. Les flux
réels sont relatifs aux flux des biens et des services, au travail offert ou au capital acquis. Ces
flux sont représentés par un trait continu (dans les graphiques ci-dessous). Les flux
monétaires traduisent les flux des rémunérations ou des sommes d’argent versées en
contrepartie d’un travail offert ou de l’acquisition d’un bien ou d’un service.
I. Circuit économique pour le cas d’une économie fermée sans l’intervention de l’Etat
Il s’agit d’une relation simplifiée illustrant les transactions effectuées entre les entreprises et les
ménages. Deux flux distingués :
- Les flux réels des biens et des services montrent que les produits circulent en allant
des entreprises vers les ménages (les consommateurs) afin que ces derniers satisfassent
leurs besoins. De même, les ménages représentent les facteurs de production dont les
entreprises ont besoin pour assurer leurs activités. Les flux réels des facteurs de
production (travail) partent des ménages pour aller vers les entreprises.
- Les flux monétaires montrent la monnaie échangée en contrepartie d’un bien acheté ou
d’un travail fourni. En échangeant les biens et les services, les ménages payent de
l’argent. Ces sommes d’argent représentent les recettes des ménages fournies aux
entreprises. Ces dernières constituent aussi des sources de revenus pour les ménages
qui fournissent les facteurs de production.
Prenons le premier cas où les ménages consomment la totalité de leur revenu. Le circuit
économique met en valeur la production et le revenu.
On note que la consommation des ménages est égale à la production des entreprises (C = Y).
Pour le revenu, les recettes réalisées par les entreprises sont égales aux revenus reçus par les
ménages :
P a g e 20 | 138
Pour les entreprises, le revenu tiré en vendant la production (Y) offerte sur les marchés
sera orienté vers le paiement des salaires des ménages, le règlement des intérêts des emprunts
et les charges fixes liées à la production. La valeur de la production (vendue) permet donc la
rémunération des facteurs de production.
Dans une économie fermée le revenu national et produit intérieur sont identiques. Les revenus
réels ne sont réalisés qu’à travers l’activité de production. De même, le revenu national réalisé peut
être distribué suivant des opérations de répartitions et peut aussi subir des opérations financières. Le
diagramme des flux s’illustre comme suit :
Figure 1 :Diagramme des flux pour le cas d'une économie fermée à deux agents économiques sans Etat et sans épargne
Dans ce cas de diagramme, les ménages n’épargnent pas une partie de leur revenu. Tout le
revenu réalisé est consacré à la consommation.
P a g e 21 | 138
Si nous prenons l’autre cas où les ménages consacrent une partie de leur revenu à
l’épargne, nous illustrons donc le diagramme des flux ci-dessous (figure 2). La part épargnée
des ménages peut être consacrée au placement dans une banque. Aussi, avec le montant à
épargner, les ménages peuvent acheter des titres sur le marché financier. Nous supposons que
les investissements effectués par les entreprises seront financés par la part de l’épargne des
ménages.
Figure 2 : Diagramme des flux pour le cas d'une économie fermée à deux agents économiques
P a g e 22 | 138
Cette illustration est relative à l’optique de revenu : Y =C + E .
A travers les deux illustrations, nous pouvons écrire : Y =C + I =C+ E, ce qui permet de
déduire que I = E : l’investissement est relatif à l’épargne des ménages. Il s’agit donc d’une
épargne privée.
II. Circuit économique pour le cas d’une économie fermée à trois agents économiques avec
l’intervention de l’Etat
L’Etat de sa part effectue des dépenses publiques relatives à des achats des biens et des
services. L’Etat de même effectue des activités d’investissement et accorde aux ménages des
indemnités sans recevoir une contrepartie. On parle par exemple des indemnités de chômage.
On note les dépenses publiques par G.
I =( Y – C – T +Tr )+(T – Tr – G)
Il en résulte que l’activité d’investissement est financée par l’épargne nationale qui est formée
par deux composantes essentielles : l’épargne privée et l’épargne publique.
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Figure 3 : Diagramme des flux pour le cas d'une économie fermée avec l’intervention de l’Etat
Dans le cas où l’économie nationale est ouverte à l’extérieur, on doit prendre en considération
les flux des exportations et des importations. On peut donc noter :
Y + M =C + I +G+ X
Le solde de la balance commerciale est représenté par l’expression (X – M). Ce solde est
noté par l’expression SBC. Chaque pays dispose de ressources notées par la somme Y + M et
d’emplois. On peut donc définir les emplois par la somme C + I + G + X.
P a g e 24 | 138
La comptabilité nationale se base sur l’égalité entre les ressources et les Emplois.
Cette inégalité peut être expliquée par la partie du revenu versée vers l’extérieur (sous
formes de salaires pour les immigrés et pour les entreprises internationales étrangères afin
d’assurer la répartition du profit vers les pays d’origine, et d’aides sous forme de montants
versés vers les organisations internationales étrangères).
• En contrepartie, chaque pays peut recevoir des transferts auprès de l’extérieur ajoutés au
revenu national. Il s’agit des transferts extérieurs nets TEN. On note donc : Rev = Y +
TEN
cette expression, la différence entre le revenu et l’ensemble des consommations des ménages
et des dépenses publiques constitue l’épargne intérieure.
Au sein de l’économie, l’activité économique peut être mesurée à travers des grandeurs
synthétiques appelées les agrégats. Les résultats des activités économiques peuvent être donc
comparés à travers ces grandeurs tout en tenant compte des deux facteurs temporel et spatial.
Il s’agit tout simplement des grandeurs de référence pour les comparaisons dans le temps
(année) et dans l’espace (entre les pays). L’objectif principal de cette section est de mettre
P a g e 25 | 138
l’accent sur les différents types d’observations statistiques qui constituent la base de la
macroéconomie.
1. La valeur ajoutée
Il s’agit de la différence entre le chiffre d’affaires réalisé par les entreprises et la somme des
consommations intermédiaires effectuées.
VA = CA – CI
Le produit intérieur brut (Le PIB) est relatif à la valeur monétaire de l’ensemble de biens finaux.
Le P.I.B. non marchand estime la valeur des services non marchands qui est la valeur
ajoutée des administrations publiques.
Il s’agit, de même, de la notion de production intérieure brute (La PIB) qui est relative à
la sommation de l’ensemble des valeurs ajoutées brutes (au prix de marché) des entreprises
ayant une activité marchande dans une économie.
Il en résulte donc :
P a g e 26 | 138
4. Le produit intérieur brut nominal : PIB au prix courant
La valeur de tous les biens et les services qu’une économie donnée peut produire durant
l’année en cours permet de mesurer le produit intérieur brut nominal. On appelle aussi le PIB
au prix courant dans la mesure où il tient compte du niveau général des prix atteint à chaque
période.
Le calcul du produit intérieur brut réel s’effectue en se basant sur une année de base
choisie au début du calcul. On l’appelle aussi le PIB au prix constant dans la mesure où on
maintient les prix constants durant la période de calcul. La valeur du PIB réel varie seulement
avec la variation des quantités. L’effet de la variation des prix n’est pas tenue compte. On
peut donc conclure que le PIB au prix constant représente un bon moyen de mesure de
l’activité économique.
PIB t
=Q t∗P 0
0
En prenant l’année 2005 comme une année de base, le PIB réel de l’année 2014 se calcule
comme suit : PIB (2014/2005) = Q2014* P2005.
Il s’agit du produit intérieur brut au prix de marché déduit des impôts indirects nets de subventions.
P a g e 27 | 138
PIB cf =PIB au prix de marché – Impôts indirects+ subvention
Le produit national brut est relatif à la somme du produit intérieur brut au prix de marché et des
transferts extérieurs nets.
Les transferts nets extérieurs sont relatifs à l’ensemble des revenus des facteurs travail et capital
reçus de l’étranger déduit des revenus des facteurs versés à l’étranger.
Le produit national net est égal au produit national brut au prix de marché déduit des amortissements.
Il s’agit du produit national net déduit des impôts indirects nets de subvention (SUBV).
PNN cf =PNN pm – Impôts indirects nets de subvention
Le PNNcf est appelé aussi le Revenu National (RN). Nous pouvons aussi écrire
RN=PIBpm+TEN – A – IINS
Le revenu national disponible noté RND est relatif au revenu national déduit des impôts directs.
Sur le plan macroéconomique, chaque économie cherche à réaliser la stabilité des prix en
maitrisant le taux d’inflation, assurer une croissance économique durable, favoriser de
l’emploi et atteindre l’équilibre extérieur qu’on évalue sur la base de la balance des paiements
courants d’une économie donnée.
P a g e 28 | 138
Le chômage, l’inflation, la croissance économique et l’équilibre extérieur constituent les
problèmes que les économistes cherchent à résoudre.
La croissance économique est définie par l’accroissement de la richesse réalisée au sein d’une
économie à travers l’augmentation du niveau de la production nationale.
On parle d’une croissance économique « intensive » dont réalisation est liée à une
amélioration des facteurs de production sur le plan qualitatif en exploitant les gains et les
profits réalisés par les entreprises.
La croissance économique peut être mesurée par le PIB réel dans la mesure où il traduit un
accroissement du volume de la production en ne tenant pas compte de l’évolution ou de la
variation des prix.
On appelle taux de croissance économique le taux de croissance du PIB réel, on écrit donc
g=¿)
On mesure la croissance sur une période de temps bien déterminée allant de 0 à t par le
taux de croissance annuel moyen TCAM. On calcule le TCAM généralement lorsqu’il s’agit
d’une période d’étude.
P a g e 29 | 138
TCAM= (√
n PIB n
PIB 0 )
−1 ∗100
1. Définition de l’inflation
2. Mesure de l’inflation
Cette optique se base sur l’indice des prix à la production (IPP). L’indice des prix à la
production permet d’évaluer les fluctuations des prix des différents biens acquis par les
producteurs. Le taux d’inflation est donné donc par l’expression suivante :
Avec,
P a g e 30 | 138
2.2. L’optique de consommation
Cette optique se base sur l’indice des prix à la consommation (IPC). Le taux d’inflation est
donné par l’expression suivante :
Remarque : L’indice des prix de l’année de base est toujours égal à 100 ou 1.
Sur une période bien déterminée, on peut calculer le taux d’inflation annuel moyen.
1. Définition du chômage
Au sein d’une société, le chômage constitue un problème majeur lié directement aux
individus en affectant leurs situations et leur statut. Ces individus sont en train de chercher
activement un emploi et sont considérés comme des chômeurs.
L’état de la santé d’une économie ainsi que l’efficacité des politiques économiques mises
en œuvre sont reflétés par le niveau des taux de chômage et des taux d’inflation atteints.
P a g e 31 | 138
2. Mesure du chômage
3. Types de chômage
Selon l’analyse de la revue de la littérature économique, plusieurs désignations ont été utilisées
pour définir les différents types de chômage.
Le chômage frictionnel est un type de chômage qui survient lorsque les travailleurs
recherchent un nouvel emploi ou passent d’un emploi à l’autre. Il s’agit de la période
nécessaire pour trouver un nouvel emploi.
Le chômage structurel est une catégorie de chômage qui résulte de l'inadéquation entre
les emplois disponibles sur le marché de travail et les compétences des travailleurs
disponibles sur ce marché.
Le chômage naturel est souvent défini comme le taux de chômage le plus bas qu'une
économie atteigne. Il s’agit d’un chômage naturel du fait qu’il est provoqué par un
dysfonctionnement au niveau de l’économie expliqué par les interventions Etatiques et
syndicales.
Le chômage volontaire est une situation dans laquelle les chômeurs optent pour un emploi
à une rémunération (salaire) supérieure au salaire courant du marché.
P a g e 32 | 138
3.5. Définition du chômage involontaire
Ce type de chômage est expliqué par une situation où les individus espèrent travailler en
acceptant le salaire de marché mais qu’ils ne trouvent pas d’emploi.
La balance de paiement est un outil pour comprendre la relation économique d’un pays
avec le reste du monde. Elle enregistre pendant une année l’ensemble des échanges et des
opérations effectuées entre les agents économiques résidents un pays et les non-résidents.
1. La balance commerciale
Sole de la Balance Commerciale = Exportations des biens et des services – Importations des biens
et des services.
SBC = X - M
Au niveau de la balance des paiements, seulement une partie des informations illustrées
sera pris en considération par la balance commerciale. Ces informations sont relatives aux
activités d’exportation et d’importation réalisées dans le cadre des opérations commerciales
des biens et des services.
Si le solde de la balance commerciale est supérieure à zéro, donc les exportations dépassent
les importations (X° > M°), on parle donc d’une balance commerciale excédentaire.
P a g e 33 | 138
Si le solde de la balance commerciale est inférieure à zéro, cela reflète un volume
d’importations qui dépasse largement celui d’exportations (X° < M°). On parle donc d’une
balance commerciale déficitaire.
Dans le cas où on illustre une égalité entre les exportations et les importations (X°=M°), le
solde de la balance commerciale sera nul.
Cette balance englobe l’ensemble des opérations définissant les transferts de travail, des
capitaux et d’autres transferts.
Le solde de la balance des transferts est le solde des transferts courants (STC).
Le solde de la balance des capitaux correspond à l’apport net de capitaux (ANK) qui est égale
à la différence entre l’entrée de capitaux et la sortie des capitaux. On écrit donc :
SCBP = - AEN
Remarque : une partie de l’investissement (I°) est financée par une épargne intérieure (EI) et une
autre partie est financée par l’épargne venant de l’extérieur.
P a g e 34 | 138
La fonction de consommation
Introduction
Les achats effectués par les consommateurs comme la nourriture et autres servent à une
consommation d’une partie de la production réalisée par l’économie. On part d’une analyse
sur le plan individuel du comportement du consommateur qui sera convertie par la suite en
une étude dont le raisonnement se base sur des agrégats macroéconomiques.
Le volume des dépenses effectuées par les ménages est exprimé en fonction de la
fonction de consommation. Le niveau des dépenses des ménages dépend d’un ensemble de
facteurs explicatifs tels que le revenu, le niveau des crédits, le taux d’intérêt sur le marché,
(etc). La fonction de consommation a été présentée pour la première fois par l’économiste
Keynes, premier économique qui a évoqué cette fonction dans sa théorie générale. L’idée
fondamentale développée par Keynes dans ce concept est que le revenu disponible, dont
dispose un ménage durant une période donnée, influence son niveau de consommation durant
la même période.
Les revenus détenus par les ménages sont perçus principalement sous forme de
rémunération en contrepartie de leur travail effectué ou de leur possession des capitaux ou des
patrimoines. Au sein de l’économie, le revenu détenu par les ménages est relatif à la
production globale notée Y.
L’Etat applique quelques prélèvements sur le revenu des ménages et des propriétaires
des entreprises. Une partie du revenu sera donc déduite par l’Etat. Les ménages salariés
percevant des revenus doivent payer une partie de leur revenu à l’Etat sous forme de
prélèvements obligatoires dits impôts sur le revenu. De même, une partie des bénéfices
P a g e 35 | 138
réalisés par les entreprises sera déduite sous forme d’impôts sur les bénéfices. On note par la
lettre T la partie des impôts prélevée par l’Etat. Le revenu disponible est défini par le revenu
total perçu par le ménage et déduit par la suite du montant de l’impôt. Le revenu disponible
est noté Y – T. Une partie du revenu disponible du ménage est consacrée à la consommation
(notée C) et l’autre partie sera destinée à l’épargne (notée E).
Dans ce chapitre nous supposons pour un ménage que la relation entre la consommation
et le revenu disponible courant est croissante. Tout accroissement du niveau de revenu
disponible permet une augmentation des dépenses de consommation. Par la suite, nous
mettons l’accent sur la théorie de l’arbitrage entre la période présente et celle à venir connue
par la théorie de l’arbitrage inter temporel.
Selon Keynes, la consommation des ménages est expliquée en grande partie par le niveau
de revenu disponible courant (noté Yd). On parle du revenu national brut déduit d’impôts et
des charges sociales (versées au profit de la CNSS et de la CNRPS).
C
PMC=
Yd
• On appelle propension moyenne à épargner notée PMS le rapport entre l’épargne et le revenu
disponible. On note :
S
PMS=
P a g e 36 | 138
Yd
On appelle propension marginale à consommer, notée PmC, le rapport entre la variation des
dépenses de consommation et la variation du revenu disponible Yd. On note :
C
P C=m
Yd
Cette propension mesure la variation de la consommation des ménages suite à la variation du revenu
Yd.
S
PmS =
Yd
Il est à noter que la somme des deux propensions marginales à consommer et à épargner est égale à
1:
PmC + PmS = 1.
Le fondement de la théorie Keynésienne est basé au départ sur la loi psychologique (dite
la loi psychologique de Keynes) qui évoque l’idée de base relative à la relation entre
l’accroissement du revenu et l’accroissement de la consommation. L’idée de base est que les
individus sont incités à augmenter leurs dépenses de consommation à mesure que leurs
revenus s’accroissent au cours du temps. Cependant, cette augmentation de la consommation
des gens reste toujours inférieure à celle de revenu.
P a g e 37 | 138
C Yd 0
0 C 0 avec, C Yd
0 C Yd
Yd Yd Yd Yd
donc,0 PmC 1
C C cYt 0 dt
S = Yd – Ct
S = Yd – C0 - cYd
P a g e 38 | 138
1. Propriétés de la fonction de la consommation Keynésienne
car PMCPMS C0 c C0 s c s c (1 c) 1
Yd Yd
e) 0<PmC<1
C0
C0
P a g e 39 | 138
2. Illustration graphique
Graphiquement, l’épargne est mesurée par l’écart entre la droite de consommation et la première
bissectrice (Yd = C) : S=0. (Yd = C + S ; si S = 0 donc Yd = C).
P a g e 40 | 138
L’épargne peut être négative ou positive selon le niveau du revenu disponible. Il existe un niveau de
Yd = Yd* pour le quel S=0 (tout le revenu est consommé, donc l’épargne est nulle).
C
Yd*= 0
1+c
1) Compléter le tableau ci-dessus en mettant en évidence les formules utilisées (juste les formules,
pas le calcul).
2) Donner la signification de la PmC trouvée ?
3) Quelles sont les propriétés posées par Keynes. Sont t- elles vérifiées ?
4) Déterminer la fonction de consommation de cette économie. Que représente Co ?
5) Tracer sur un même graphique la droite de consommation et celle d’épargne. Mettez en évidence
le seuil d’épargne.
1)
Yd C PmC PMC PmS S
P a g e 41 | 138
800 600 0.5 0.75 0.5 200
950 650 0.5 0.72 0.5 250
1000 700 0.5 0.7 0.5 300
1100 750 0.5 0.68 0.5 350
On a Yd = C + S alors C = Yd – S et S = Yd – C
Donc C = 800 – 200 = 600
De même Yd = C + S = 650 + 250 = 900
On a PMC = C / Yd alors PMC = 600 / 800 = 0.75 et PMC = C / Yd = 650 / 950 = 0.72
Pour chercher Yd, on doit tout d’abord chercher PMS ? On a PMS + PMC = 1
donc PMS = 1 – PMC = 1 – 0.7 = 0.3
On a PMS = S / Yd alors Yd = S / PMS ce qui donne Yd = 300 / 0.3 = 1000
On a C = Yd – S = 1000 – 300 = 700
Déterminons alors la PmC et PmS:
Pmc = ∆C / ∆Yd = (C2 – C1) / (Y2 – Y1) = (650 – 600) / (900 – 800) = 50 / 100 = 0.5 et on
sait que la propension marginale à consommer est toujours constante, alors pour tous les
niveaux de Yd et de C on aura la même PmC = 0.5
On sait que PmC + PmS = 1 alors, PmS = 1 – PmC = 1 – 0.5 = 0.5 alors PmS = 0.5
Déterminons alors le dernier niveau de la consommation (C4) :
D’où C4 = 750
P a g e 42 | 138
conduit à une augmentation des dépenses de consommation de 0.5. Outre, on peut dire que
50% de l’augmentation du revenu est consacré à l’augmentation de la consommation.
La consommation est en relation directe, mais non proportionnelle, avec le niveau du revenu
disponible :
Ct = f(Ydt) : Pour notre cas d’analyse, une telle propriété est vérifiée dans la mesure où
les résultats du tableau nous montrent que l’accroissement du niveau de revenu
(augmentation d’une unité) est accompagné par une augmentation de la consommation
(0.5 u.m) inférieure à celle de revenu.
0 < PmC < 1 et elle est toujours constante pour tout niveau de revenu disponible : Ce
qui est vérifié aussi dans notre cas, où on a enregistré une PmC = 0.5 soit inférieure à 1 et
elle est constante pour tous les niveaux de revenu.
PmC < PMC : c’est vérifié dans notre pour tous les niveaux de revenu disponible.
4) Dans la mesure où la valeur de la PmC est la même entre deux couples de revenu
disponible et de consommation (950,650) ; (1000,700) et (1100,750) alors on doit
soupçonner l’existence d’une fonction de type affine reliant le niveau de consommation
au niveau du revenu disponible. Cette fonction a pour expression : C = C0 + cYd et PmC
= c = 0.5 alors C = C0 + 0.5Yd avec C0 est le niveau de consommation incompressible
ou autonome.
Considérons alors le couple (Yd, C) = (950,650) (à titre d’exemple, on peut choisir n’importe quel
couple de revenu et de consommation dans le tableau pour trouver la fonction).
P a g e 43 | 138
Remplaçons donc les valeurs dans la fonction de consommation pour déterminer C0. On aura alors :
650 = C0 + 0.5*900
C = 200 + 0.5 Yd
Vérifions alors cette fonction avec un autre couple de revenu disponible et de consommation
(Yd, C) = (1100,750)
Yd = 0 C = 200 + (0.5*0)
C = 200
P a g e 44 | 138
La représentation de la fonction d’épargne est une droite. Déterminons avant la fonction de
l’épargne :
Yd = 0 S = - 200 + (0.5*0)
S = - 200
0.5Yd = 200
Yd = 200 / 0.5
P a g e 45 | 138
Yd = 400
P a g e 46 | 138
2.3. Exercice d’application 2
P a g e 47 | 138
1) Lorsque le consommateur se situe au seuil de rupture, le revenu disponible est juste suffisant
pour financer finance toutes ses dépenses de consommation. On a donc :
Yd = C Yd = 84 + 0.72Yd Yd – 0.72Yd = 84
0.28Yd = 0.84 Yd = 84 / 0.28 Yd = 300
Yd = 0 C = 84 + (0.72*0)
C = 84
La représentation de la fonction d’épargne est une droite. Deux points suffisent pour la tracer.
Déterminons avant la fonction de l’épargne :
Yd = 0 S = - 84 + (0.28*0)
S = - 84
P a g e 48 | 138
Le point d’intersection entre la droite d’épargné et l’axe des abscisses. En ce point,
l’épargne est nulle. Tout le revenu du consommateur couvre exactement ses dépenses
de consommation.
S = -84.
La première critique est d’ordre empirique : suite à des travaux sur l’économie
américaine, les résultats contredisent le raisonnement de Keynes. La théorie de Keynes n’est
confirmée qu’à court-terme où on observe effectivement une diminution de la PMC quand Yd
augmente mais les tests sur des séries de long-terme montrent que la PMC est stable : la
fonction de consommation de Keynes n’est valable qu’à court-terme.
La deuxième critique stipule que la théorie keynésienne ne fait pas d’arbitrage entre la
consommation présente et la consommation future. Selon Keynes, la décision de partager le
revenu Yd entre la consommation et l’épargne ne dépend que des avantages tirés de la
consommation. Pour Keynes, l’influence du taux d’intérêt est marginale et secondaire.
Keynes considère que l’épargne est un « résidu », or l’épargne peut permettre de dégager des
intérêts.
L’ensemble de ces limites permettent la reformulation de la théorie de consommation de Keynes
grâce à la théorie du choix inter-temporel de Fisher.
P a g e 49 | 138
Section 2. Le plan de consommation inter-temporel
Dans la présentation de son modèle, l’économiste Fisher met en évidence les choix effectués par
les consommateurs portant sur différentes périodes (exemple le présent et le futur).
La décision d’utilisation du revenu par un ménage reflète son choix entre effectuer une
consommation durant la période présente et épargner son revenu pour le consommer durant la
période avenir. Si on se base sur le concept de la rationalité, on devra penser qu’un ménage
prend en considération les deux périodes, présente et future, dans la formulation de son choix
inter-temporel.
I. Cadre d’analyse
L’un des objectifs du consommateur est d’augmenter sa consommation sur les deux
plans quantitatif et qualitatif. La contrainte du revenu constitue une limite pour le
consommateur pour accroitre sa consommation. Cette contrainte est appelée la contrainte
budgétaire que son étude est important puisqu’il nous permet de savoir comment un ménage
effectue ses choix de consommations.
Durant chaque période, l’individu peut effectuer des dépenses de consommation suivant
deux cas : soit des dépenses qui dépassent son revenu durant la même période, soit des
dépenses inférieures à son revenu perçu durant la même période.
P a g e 50 | 138
Traitons le premier cas où on suppose que les dépenses de consommation de la période 1 sont
inférieures au revenu du ménage (Y1> C1). Dans ce cas, l’individu peut consacrer une fraction
de son revenu à l’épargne durant la période présente (première période).
montant d’intérêt qu’on note (i S). De même, durant la deuxième période l’individu va gagner
son revenu Y2. Durant cette deuxième période, l’individu peut donc consommer le montant
épargné durant la première période ainsi que l’intérêt qui en découle en ajoutant le montant de
C2 = Y2 + (1+i) S
C2 = Y2 – (1+ i) S
C2 = Y2 – (1+ i) (Y1-C1)
II. Les préférences du consommateur : l’arbitrage consommation-épargne
La fonction d’utilité inter temporelle est notée U (C1, C2). Les courbes d’indifférences
intertemporelles sont notées par la lettre CII et sont présentées au niveau de la figure 5 ci-
dessous.
P a g e 51 | 138
Figure 6 Présentation des courbes d’indifférence inter temporelles du consommateur
Sur chaque courbe d’indifférence inter temporelle, le consommateur est indifférent entre
plusieurs combinaisons de consommation courante (C1) et de consommation future (C2). Dans
ce cadre, la courbe d’indifférence inter temporelle la plus élevée correspond à la plus grande
satisfaction. La courbe d’indifférence 3 (CII 3) possède un niveau d’utilité supérieur à celui
de la première et de la deuxième CII.
dC2 1 i
TMSC C /
1 2
dC1
(1+R) représente la pente de la courbe d’indifférence inter temporelle.
Ou encore,
P a g e 52 | 138
utilité marginale de la consommation future UmC2
Avec,
UmC1
avecUmC1 U C C 1, 2 TMS
UmC2 C1
TMS 1 R
- TMS = 1 : dans ce cas R = 0 cela signifie qu’il n’y a pas de préférence pour le temps. Le
consommateur est prêt à substituer une unité de bien aujourd’hui contre une unité de bien
dans le futur.
- TMS > 1 : dans ce cas R > 0, cela signifie qu’il existe une préférence pour le présent.
Le consommateur est donc à renoncer à plus d’une unité de bien futur pour avoir une unité
supplémentaire de bien aujourd’hui, avec une insatisfaction inchangée.
- TMS < 1 : dans ce cas R < 0, cela signifie qu’il existe une préférence pour le futur.
Il faut bien noter que Y 1, et Y2, C1 et C2 ne sont pas directement comparables. Ainsi,
pour comparer des revenus ou des consommations à des périodes différentes, on les ramène à
des montants payables aujourd’hui. Il s’agit de l’opération d’actualisation.
Par exemple une valeur actualisée à la période 1 d’un montant T perçue à la période 2 par
la valeur suivante : T/ (1+i) où i représente le taux d’intérêt nominal ou le taux d’actualisation.
On suppose toujours que ce taux d’intérêt est le même à toutes les périodes.
P a g e 53 | 138
1i
C
C2 2
1i
Ainsi la contrainte budgétaire inter temporelle notée CBI s’écrit comme suit :
1
1i 1
1i
Y2 C C2 Y
la somme des revenus actualisés la somme des dépenses actualisés
On a déjà défini les deux cas auxquels est confronté un individu. Dans le cas où la
consommation de la première période ne dépasse pas le revenu de la même période,
l’individu peut épargner ou placer son argent. On note par la lettre S l’épargne ou le
placement, S > 0. Dans la ces où l’’individu emprunte un montant d’argent, S est inférieure à
0 et désigne l’emprunt ou la désépargne.
- Soit consommer moins que son revenu Y 1 et donc épargner S. cette épargne est placée
au taux d’intérêt nominal i entre les deux périodes, de sorte que le consommateur
récupère S (1+i) à la deuxième période. On aura :
A la période 1 : C1 + E = Y1 (1) A la période 2 : C2 = Y2 + (1+i) S (2)
- Soit consommer plus que son revenu disponible Y1 et donc emprunter S. Dans ce cas,
les relations précédentes restent vraies mais l’épargne S devient négative.
- Le consommateur ne prête pas et n’emprunte pas. Il consomme un montant égal au
revenu de chaque période, il en résulte donc : l’épargne est nulle (S=0), la
consommation de la première période est égale au revenu de la même période (C 1 =
Y1) et la consommation de la deuxième période est égale au revenu de la même
P a g e 54 | 138
période (C2 = Y2). Cette situation est relative à l’autarcie financière ou bien
l’autonomie financière.
A partir des équations (1) et (2) illustrées ci-dessus, on obtient la contrainte budgétaire inter
temporelle (CBI).
Y2
2 C Y 1 i S SC
2 2
2
3
1i
C1 C2 Y2 Y1
1i
C2 Y1 Y2 4
C1
1i 1i
Y2
W Y1
1i
Pour déterminer l’équation de la DBI, on partira de l’équation (4) illustrée ci-dessus, on aura :
C2 Y1 Y2
4 C 1
1i 1i
C2 Y1 Y2 C1
P a g e 55 | 138
1i 1i
C2Y11 i Y2 C11i
La contrainte budgétaire inter temporelle est décroissante. Sa pente est négative : -(1+i) < 0.
C2 Y11 i Y2
P a g e 56 | 138
IV. Détermination de l’équilibre : l’optimisation
L’équilibre du consommateur correspond à une combinaison (C1*, C2*) qui maximise son niveau de
satisfaction tout en tenant compte de sa contrainte budgétaire inter temporelle.
Max U C C 1, 2
S C C/ : 1
1C2i Y11Y2i
A l’équilibre, on écrit :
U C 1 ,C2
P a g e 57 | 138
U C 1 ,C2 dC2
C2
P a g e 58 | 138
V. L’offre de l’épargne
1. Définition
A l’équilibre, S = Y1 – C1
D’une part, le comportement du consommateur peut être influence suite à une variation
des revenus des deux périodes. D’autre part, l’impact d’une hausse du taux d’intérêt i sur la
consommation de la première période C1 et sur le niveau de l’épargne S est déterminé par
deux effets :
- L’effet substitution
- L’effet revenu
P a g e 59 | 138
Avant d’étudier ces deux effets, nous mettons l’accent sur l’effet sur le comportement du
consommateur suite à une variation des revenus (Y1 et Y2).
Dans le cas d’une augmentation des deux revenus des deux périodes, le domaine de la
droite budgétaire augmente où on enregistre un déplacement parallèle de la contrainte
budgétaire à droite vers le haut. Cela reflète un accroissement de la consommation des deux
périodes dans le cas des biens normaux. Dans le cadre du choix inter temporelle, les dépenses
de consommation d’un individu sont liés aux deux revenus (revenu courant et celui futur).
Cette analyse est opposée à la théorie Keynésienne où la consommation ne dépend que du
revenu disponible courant (de la période actuelle). On illustre dans la figure ci-dessous l’effet
d’une variation des revenus sur la contrainte budgétaire.
Figure 9 Présentation de l’effet d’une variation des revenus sur le comportement de la consommation
P a g e 60 | 138
3. L’impact d’une augmentation du taux d’intérêt sur le niveau de la consommation
Si le taux d’intérêt i augmente, la consommation courante devient plus chère pour deux
raisons :
Il en résulte donc :
0
Si i C1s 0Ss
P a g e 61 | 138
3.2. Effet revenu
0
Si i C1R 0SR
C1C1s C1R 0
S Ss SR 0
0
Si i C1R 0SR
Conclusion
Dans l’analyse du choix inter temporelle, on a supposé que les biens sont normaux.
L’effet total, dans le cas d’un accroissement du taux d’intérêt, est une augmentation du niveau
de la consommation future. Cependant, durant la première période, on peut enregistrer soit
une baisse de la consommation ou soit d’une hausse de cette dernière car l’effet revenu et
l’effet substitution peuvent engendrer des effets opposés.
P a g e 62 | 138
Selon les analyses des classiques, sans avoir démontré ce résultat, l’effet revenu est
supposé le plus dominant. Il l’emporte toujours sur l’effet revenu. Il en résulte un
décroissement de la consommation dans le cas d’une hausse du taux d’intérêt. Il s’agit donc
d’une relation décroissante entre la consommation et le taux d’intérêt.
P a g e 63 | 138
Chapitre 3 : La fonction d’investissement
Introduction
La variation des produits finis, des produits semi-finis ainsi que la variation des matières
premières est aussi un investissement : tout cela représente la variation des stocks (∆S).
IB = FBCF + ΔS
P a g e 64 | 138
On appelle investissement net (IN), le montant de l’investissement brut déduit des
amortissements :
L’investissement net (IN) est la variation de capital (K) (c’est-à-dire ∆K). On peut donc écrire :
IN = ∆K = (Kt – Kt-1)
L’investissement net (IN) est la variation de capital (K) (c’est-à-dire ∆K) donc on écrit :
IN = ∆K = (Kt – Kt-1)
L’amortissement est noté At = α Kt-1 avec α est le taux de dépréciation ou le taux d’amortissement.
Pour financer un investissement, l’entreprise dispose de deux sources possibles : les emprunts et
les fonds propres.
L’entreprise compare dans les deux cas ce que coûte le projet à ce qu’il rapporte.
La rentabilité du projet est étudiée par deux critères, à savoir la valeur actuelle nette (VAN) et le
taux de rendement interne (TRI).
P a g e 65 | 138
I. L’approche de la valeur actuelle nette : la VAN
La VAN est la différence entre les revenus futurs nets actualisés (ramenés à leur valeur actuelle) et le
coût d’investissement I0 (ou le coût d’achat des équipements).
Si la VAN est positive (VAN > 0), le projet est donc rentable.
Si la VAN est négative (VAN < 0), le projet n’est pas donc rentable.
Entre deux projets substituables, on choisit le projet dont la VAN est la plus élevée.
Exemple 1:
Exemple 2:
P a g e 66 | 138
On reprend les mêmes données de l’application ci-dessus avec une valeur résiduelle VR=10000DT.
3200010000
VAN 2 3 110000
10.07 10.07 10.07
2 3 110000
1.07 1.07 1.07
7884.23 0
La valeur actualisée nette (VAN) est négative, donc le projet n’est pas rentable et on ne peut pas
l’accepter.
En se basant sur la VAN en tant que point de départ, Keynes développe une notion
alternative relative au taux de rendement interne (TRI) qui définit l’ « Efficacité Marginale
du Capital » (EMC).
Le TRI est relatif au taux d’actualisation (ρ) qui permet d’avoir une différence nulle
entre la valeur actuelle de l’investissement et ses recettes futures. Il s’agit du taux
d’actualisation qui annule la VAN. C’est le taux d’intérêt maximum que l’entreprise peut
supporter si elle emprunte le capital K pour son projet.
1 1 1 1
Après la détermination du taux de rendement interne, l’entreprise va décider d’investir
ou non dans le projet concerné à travers la comparaison entre le taux identifié ρ et le taux
P a g e 67 | 138
d’intérêt en vigueur. Pour que l’entreprise accepte la décision d’investissement, il faut que le
TRI dépasse le taux d’intérêt sur le marché.
Si on suppose, par exemple, après le calcul que le TRI du projet est de 8%. Si le taux
d’emprunt est inférieur à 8%, le projet sera rentable et l’entreprise devra l’accepter. Dans
l’autre cas, si le taux d’intérêt est supérieur à 8%, le projet ne sera pas rentable et l’entreprise
ne l’acceptera pas.
Si on suppose qu’on est face à six projets différents ne possédant pas le même TRI.
On présente 6 projets avec leurs TRI et la valeur de l’investissement pour chaque projet :
Projets 1 2 3 4 5 6
TRI 0.50 0.16 0.12 0.28 0.24 0.4
Valeur de l’investissement 120 140 100 170 120 100
Dans une première étape, il faut tout d’abord classer les projets existants suivant un ordre
décroissant (en fonction du TRI). Dans une deuxième étape, on compare le TRI de chaque
projet au taux d’intérêt en vigueur sur le marché. Dans une dernière étape la décision
d’investir ou non est formulée en respectant la règle suivante : le TRI soit supérieur au taux
d’intérêt i.
P a g e 68 | 138
Pour un taux d’intérêt de 10%, les six projets sont tous réalisables et le montant investi
est de 730. Pour un taux d’intérêt de 20%, les projets 1, 6, 4 et 5 sont réalisables et le montant
investi sera égal à 510.
Selon Keynes, un taux d’intérêt faible aura pour résultat une augmentation du montant
des investissements à réaliser dans la mesure le nombre de projets rentables sera très élevé. Il
en résulte donc une relation négative et décroissante entre le taux d’intérêt (i) sur le marché et
le montant de l’investissement. La baisse du taux d’intérêt permet l’accroissement de
l’investissement. Dans ce sens, les entreprises seront encouragées par l’investissement
productif. Il en résulte que l’investissement et le taux d’intérêt sont donc liés suivant une
fonction décroissante.
P a g e 69 | 138
On note donc I = f(i) où la variation de la fonction d’investissement par rapport au taux
d’intérêt i est négative ce qui explique la pente négative de la courbe.
Application :
Une entreprise envisage de réaliser un investissement I 0 de 400 um. Les revenus nets prévus
sont de : 110 um pour la première année et 121 um pour la deuxième année. La valeur
résiduelle de ce projet est de 242.
Réponse :
1 1
110* 1 363 400* 1 2
2 2 2
P a g e 70 | 138
1 1
110* 1 363400* 1 2
0 on pose 1 x 110x
363400x 0 avec b2 4ac
2
x1 b ; x2 b
2a 2a
592900
x2 110 0.125 1
800
1.125 à rejeter
donc
%
10
Keynes considère que la fonction d’investissement dépend du taux d’intérêt mais aussi de
la demande des ventes anticipées futures.
P a g e 71 | 138
- À tout instant, le stock de capital Kt doit être proportionnel à la production Yt.
Kt
Kt Yt
Yt
IB = IN+ Αt et IN = Kt – Kt-1
Application :
On suppose que les hypothèses du modèle d’accélérateur de Keynes sont vérifiées. Le coefficient de
K = 3%. Le taux de dépréciation α = 20%.
Travail à faire :
P a g e 72 | 138
5 10 30 7,8 -9 -1,2
6 40 120 6 90 96
Justification du calcul :
(1) On a : At = α Kt-1
On ne peut pas calculer l’amortissement (At) pour la première année puisqu’on ne dispose pas
de la valeur du stock de capital de l’année antérieure.
année 2 At = 30*0,2
année 3 At = 45*0,2
année 4 At = 45*0,2
année 5 At = 39*0,2
année 5 At = 30*0,2
(2) On a : IN = Kt – Kt-1
De même, on ne peut pas calculer l’investissement net pour la première année puisqu’on ne dispose
pas de la valeur du stock de capital de l’année antérieure.
année 2 I = 45 - 30N
année 3 I = 45 - 45N
année 4 I = 39 - 45N
année 5 I = 30 - 39N
année 6 I = 120 - 30N
(3) On a : IB = IN+ Αt
De même, on ne peut pas calculer l’investissement brut pour la première année puisque on ne
dispose pas des valeurs de l’amortissement (At) et de l’investissement net (IN) de la première
année.
P a g e 73 | 138
année 2 I = 15 + 30B
année 3 I = 0 + 9B
année 4 I = -6 + 9B
année 5 I = -9 + 7.8B
année 6 I = 90 + 6B
Introduction
Le marché de travail constitue un lieu d’échange entre les ménages qui sont les salariés
et les entreprises. Les ménages constituent les offreurs du travail. Les entreprises représentent
P a g e 74 | 138
les demandeurs de travail. Il s’agit d’un lieu de rencontre de l’offre de travail et de la
demande de travail et dans lequel se déterminent le taux d’emploi d’équilibre ainsi que le
salaire d’équilibre.
- L’homogénéité du travail. Cette hypothèse stipule qu’il s’agit d’un taux de salaire identique
pour tout le monde puisqu’il possède des qualifications identiques.
- On travaille sur la courte période. K désigne le stock de capital qui est considéré comme
constant.
H1 : L’économie est caractérisée par une situation de concurrence parfaite. Elle est caractérisée
de même par la transparence de l’information qui est gratuite et parfaite.
H4 : le raisonnement des travailleurs s’effectue en se basant sur le pouvoir d’achat (en se basant
sur le salaire réel).
H5 : Il existe une flexibilité des prix des produits et du taux de salaire. Ils peuvent varier dans les
deux sens, soit à la hausse, soit à la baisse. De même, les comportements des agents économiques
sont adaptés face à la variation du taux de salaire. Ils adoptent un comportement en fonction du
niveau du taux de salaire atteint.
P a g e 75 | 138
II. Présentation de l’offre de travail
L’offre de travail est définie par la quantité de travail offerte par les salariés à un moment
de temps donné.
Un travailleur offre du travail pour avoir en contrepartie une rémunération qui lui permet
d’assurer ses dépenses de consommation pour satisfaire ses besoins essentiels. Dans le cadre
de la maximisation de l’utilité totale du ménage, ce dernier assure la répartition de son temps
maximum, durant chaque période, entre travailler (le travail est noté Lo) et profiter des loisirs
(le loisir est noté ʆ). La satisfaction du ménage est procurée par le loisir ainsi qu’elle peut être
procurée par le salaire qu’il reçoit en contre partie de son travail. Ce salaire permet au ménage
d’assurer le financement nécessaire de l’ensemble de ses dépenses de consommation à travers
l’acquisition des biens et des services essentiels.
U = U(C, ʆ)
A un niveau bien déterminé de consommation, on peut dire qu’il existe une relation
positive entre l’offre de travail et le taux de salaire réel qu’on w r. Il en résulte que l’offre de
travail et le taux de salaire réel sont donc liés suivant une fonction croissante. Le salaire réel
wr est égal à W/p où W désigne le salaire nominal et p désigne l’indice des prix.
En atteignant une certaine quantité de travail LA, on réalise un niveau d’emploi total de
toute la population, ayant un âge lui permettant de travailler. On observe que la courbe
croissante de l’offre de travail prend la forme d’une droite verticale. On note donc :
Lomax LA
P a g e 76 | 138
Le déplacement de la courbe d’offre de travail s’effectue suivant deux cas : Cette courbe d’offre
de travail se déplace dans deux cas :
La demande du travail est présentée par les entreprises afin d’assurer la fonction de
production des biens et des services qui leurs permet par la suite une maximisation de leur
profit et une accumulation de leur richesse à travers la vente des produits. Dans la
maximisation de leur profit, les entreprises prennent en considération leurs contraintes
techniques utilisées pour assurer leur fonction de production.
P a g e 77 | 138
La fonction de production en fonction du capital et du travail est présentée comme suit :
Y= f (K, L)
Y = f (K , L) = A KαLβ
Y = f (L) = A K0αLβ
Le profit de l’entreprise est notée Π. Il est défini par la différence entre la recette totale (RT) et
le coût total (CT) supporté par l’entreprise.
Avec RT = p*Y (le prix de vente multiplié par la quantité de production) et le coût total noté CT
est relatif à la quantité de travail (L) multiplié par le salaire (w) : CT = w L.
Donc П = RT – CT = P Y – w L
ddL 0 p.
Y
L w
0
car
wL: '
(L)
w
dY dY dY w
P a g e 78 | 138
p. w 0 p. w wr
dL dL dL p
Or,
dY w
dL P
Cette expression présente l’égalité entre la productivité marginale du travail dY/ dL et le taux
de salaire réel W/P qu’on note par la suite W r. Cette égalité permet de trouver l’équation de
la fonction de demande de travail.
Les entreprises maximisent leur profit en engageant une quantité de travail telle que la
productivité marginale du travail (PmL) est égale au taux de salaire réel, c’est-à-dire que
l’entreprise engage des travailleurs tant que le dernier employé rapporte une recette
supplémentaire et supérieure à son salaire. Il existe donc une relation négative et décroissante
entre la quantité de travail demandée et le taux de salaire réel du fait de la décroissance de la
productivité marginale du travail. A chaque fois que le taux de salaire réel augmente, les
entreprises diminuent leur demande de travail.
P a g e 79 | 138
- si le stock de capital varie (ΔK)
Application :
Y AK L
Réponse :
Y w
wr 50L1/ 2 wr
L p
50 1/ 2 50
1/ 2 wr L wr
L
2
50
Ld wr représente l équaltion de la fonction de deman' de
de travail
L’équilibre sur le marché de travail est déterminé suivant une égalité entre l’offre et la
demande de travail. On va déterminer donc les quantités d’équilibre. Il s’agit de la quantité
P a g e 80 | 138
optimale du niveau d’emploi L* et de la quantité optimale W r* relative au taux de salaire réel
d’équilibre. Par la suite, on peut déterminer le niveau de production d’équilibre Y* = f (L*).
Lo (wr) = Ld (wr) on aura donc les quantités d’équilibre (L*, wr*) et par la suite le volume de
production optimale Y* = f (L*).
P a g e 81 | 138
Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
Figure :
14 Illustration de l’équilibre du marché de travail
W r (salaire réel )
d
Lo L
Wr*
L* L A L
Y : niveau de production
Y*
L (travail)
P a g e 82 | 138
2016-2017
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Figure :
Pour les classiques, l’équilibre sur le marché du travail est un équilibre de plein-emploi,
c’est-à-dire que les individus, désirant travailler en acceptant le taux de salaire réel fixé par le
marché, sont engagés et toute la demande de travail faite par les entreprises est réalisée pour
le même niveau du taux de salaire. D’après les classiques, s’il y a chômage, il est volontaire
dont le niveau est LA – L* où LA représente la population active. Ce chômage est expliqué par
le fait que les travailleurs restent sans emploi car ils ont demandé un salaire réel supérieur au
salaire réel d’équilibre fixé par le marché.
Wr (salaire réel
)
d
Lo L
Wr*
Chômage volontaire
L* LA L
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2016-2017
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Figure :
Selon les classiques, c’est la flexibilité du salaire réel qui assure à tout
moment l’équilibre du marché du travail. Cet équilibre permet la
détermination du niveau optimal de production Y* qui se considère comme volume de plein
emploi. Ce volume ne peut varier que suite à une variation de l’équilibre du marché de travail
provoquée par un déplacement de la courbe d’offre ou de la demande de travail. Tout
accroissement de l’offre de travail et/ou de la demande de travail engendre un déplacement
de l’équilibre initial.
Une hausse de l’offre de travail fait déplacer la courbe d’offre de travail L° vers la
droite.
Wr (salaire réel)
d
Lo L o’ L
Wr*
wr*’
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2016-2017
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Figure :
L* L*’ L
Une hausse de la demande de travail, fait déplacer la courbe de demande vers la droite
ce qui traduit par une hausse du taux de salaire réel.
Pour que les entreprises satisfassent leur demande supplémentaire, elles doivent
accepter d’accroitre le taux de salaire par rapport au taux de salaire d’équilibre fixé par le
marché. Il en résulte donc un accroissement du taux de salaire réel et du nombre de
travailleurs (niveau d’emploi d’équilibre).
Wr (salaire réel)
d
L d’ Lo L
Wr* P a g e 85 | 138
2016-2017
Wr*
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L* L*’ L
Figure :
Application :
Y AK L
A20
100
K
On note que :
Réponse :
Détermination de Ld ?
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Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
Maximiser PmL wr
100 L1/2.wr
2
100
10000wr2
wr d
10000
L wr2
• Détermination de wr* et de L*
à l équilibre L':
10000 50wr3
3
10000 200
wr
500
wr3 200
wr 3 200
wr* 5.85
L* Lo Ld 50*5.85
L* 292.5
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Déterminons Y * ?
Y * 200.L* 1/2
2016-2017
W r (salaire réel)
o
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Wr*=5.85
Chômage
volontaire
L*=292.5 L A =350 L ,L
Y : niveau de production
o d
Y* =3420.526
L*=292.5 L
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2016-2017
Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
On illustre dans la figure 18, la représentation graphique de l’offre de travail selon Keynes.
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Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
Pour Keynes, l’égalité entre l’offre et la demande sur le marché de travail ne détermine pas
l’équilibre. L’analyse Keynésienne stipule la non existence du marché. Ce sont les
entreprises qui fixent le salaire et non le marché. Selon le nombre de travailleur demandé par
les entreprises, on peut déterminer le niveau de l’emploi. Les entreprises demandent de travail
en se basant sur leur niveau de production qui se détermine à travers l’anticipation de la
demande. Cette demande est appelée par Keynes, la « demande effective ». D’après Keynes,
s’il y a chômage, il est involontaire. Les travailleurs peuvent ne pas trouver un travail même
s’ils acceptent d’être rémunérés au niveau de salaire minimum noté W 0. Selon Keynes,
l’équilibre est dit un équilibre de sous-emploi.
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2016-2017
Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
Introduction
La monnaie est définie comme un moyen de paiement qui permet au ménage de répondre
à ses besoins en achetant des biens et des services ou en effectuant les règlements de ses
opérations de dettes. Il s’agit d’un moyen de paiement qu’un agent économique peut utiliser
immédiatement pour régler ses opérations financières. Il échanger cette monnaie contre un
ensemble de biens ou de services acquis. Les économistes la considèrent comme le bien
unique qu’on peut échanger contre d’autres biens fournis sur le marché des biens et des
services. C’est à travers la masse monétaire qu’on peut déterminer la quantité de monnaie
circulante dans une économie pendant une période de temps déterminée. Cette masse
monétaire englobe tous les outils de règlement et de paiements réservés par les agents
économiques à l’exception des agents financiers.
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Les classiques considèrent que la monnaie est un bien comme les autres.
La monnaie est considérée comme neutre (à chaque fois que la quantité de monnaie qui
circule dans une économie s’accroit au cours du temps, on aura une hausse du niveau
général des prix). La monnaie possède une seule fonction est d’assurer des transactions.
La demande de monnaie pour les classiques est représentée par l’équation quantitative de la
monnaie qui dit que :
M V P T
2 Khemekhem . J (2000)
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Exemple : on suppose une économie qui ne produit qu’un seul bien qui est la
farine. Au cours d’une année, 100 paquets de farine vendus, T= 200 au prix de
0.700DT, donc P=0.7. La masse monétaire M=70.
M V P T
V P T 0.7200 2
70
M
C’est-à-dire que chaque dinar change en moyenne deux fois (2 fois) de propriétaire par année.
En pratique, il est difficile de mesurer le volume des transactions. Les économistes ont
approximé le volume des transactions par le revenu Y puisque il y a une relation positive
entre Y et T (qui reflète le volume de transactions).
M V P Y
Selon les classiques, la monnaie possède une vitesse de circulation constante. On aura donc :
M1
M V P Y .Y
PV
P P
• D’après cette relation, la demande de monnaie est une fonction croissante par rapport au
revenu.
• L’offre de monnaie est égale à M1. Cette monnaie est créée par la banque centrale qui
représente l’autorité monétaire.
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La quantité offerte de monnaie est donnée. Elle est donc exogène. Il s’agit d’une
constante puisque c’est la banque centrale qui décide de mettre en circulation une certaine
quantité de monnaie.
Md Mo
P P
Taux d’intérêt r
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MO
Md
M O, M d
Pour Keynes contrairement aux classiques, la monnaie n’est pas neutre, elle est active
c’est-à-dire que les agents économiques détiennent de la monnaie pas seulement pour faire
des transactions mais aussi pour effectuer des placements.
Keynes considère que les agents économiques détiennent de la monnaie pour trois motifs.
I. La demande de monnaie pour motif de transaction (MT)
Elle consiste à régler les achats courants et exceptionnels. Les transactions et les
opérations courantes nécessitent que les agents économiques détiennent de la liquidité (sous
forme d’encaisse liquide) pour assurer les règlements nécessaires.
Elle fait face à des dépenses futures imprévues (le revenu et les dépenses peuvent varier
à cause des évènements imprévisibles. La monnaie constitue un moyen de prévention des
agents économiques contre les situations imprévisibles. La monnaie permet de faire face à des
variations imprévues de revenu ou des dépenses).
La demande de monnaie pour motif de transaction (MT) et pour motif de précaution(MP) est
notée :
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L MT MP1 .
Selon Keynes, le revenu Y est supposé être constant est donc L1 est constante.
L1 f Y
L1 kY.
1
k
V
Avec est relatif au taux de liquidité.
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On définit la monnaie pour motif de spéculation comme étant la monnaie que les agents
économiques non financiers préfèrent détenir que placer (c’est-à-dire l’achat des titres
financiers (comme les obligations par exemple)) car le taux d’intérêt reçu à partir du
placement est jugé peu intéressant pour le moment en attendant une augmentation de ce taux.
Donc la détention de la part de la monnaie pour motif de spéculation est une fonction
décroissante par rapport au taux d’intérêt.
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À partir d’un taux d’intérêt jugé très intéressant rmax, toute la monnaie consacrée à la
spéculation est placée est donc la monnaie pour motif de spéculation est nulle (MS=0).
En dessous d’un taux d’intérêt minimum (rmin), celui à partir duquel les placements ne sont
plus intéressants, les agents économiques n’achètent plus de titres et la demande de monnaie
pour motif de spéculation est infinie (totale). Dans ce cas l’économie entre dans la phase de la
trappe à la liquidité (préférence totale pour la liquidité que le placement dans la mesure où
l’incertitude est très grande). Plus la préférence pour la liquidité est grande et plus
l’incertitude des agents est grande.
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L2 L0 r
Md MP MT MS
L Y1 L2 r
L1 Y L2 r
Remarque : Il existe une relation inverse entre la valeur d’une obligation et le taux d’intérêt.
Prenons le cas d’une obligation dont la valeur nominale est de 2000DT. Elle rapporte que 6%.
La valeur du coupon rapporté par le titre est de 100DT à la fin de chaque période. On peut
donc discuter deux cas :
- Dans le cas où on enregistre une hausse du taux d’intérêt actuel, les agents
économiques anticipent donc sa baisse et par la suite l’augmentation du cours des
titres dans le futur. La décision des gens dans cette situation sera orientée vers la
détention des titres ce qui va engendrer une diminution de la demande de monnaie
pour motif de spéculation va diminuer en s’approchant de 0.
- Dans le cas où on enregistre un faible taux d’intérêt sur le marché, les agents prévoient
une diminution du cours des titres suite à une augmentation du taux d’intérêt dans la
période future. Leur choix optimal est la vente des titres qu’ils détiennent à un prix
élevé en contre partie de la monnaie qui sera conservée. Quand les prix des titres
baissent dans les périodes futures, les gens peuvent donc acheter de nouveau des titres
grâce à cette quantité de monnaie conservée ce qui explique la tendance de l’encaisse
de spéculation vers l’infini.
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1 M d
L1 r rmax
2M d L1 L2 rmin r rmax
r rmin
3M d
La demande de monnaie pour motif de spéculation reste inchangée puisqu’elle ne dépend que du
taux d’intérêt « r ». Au total la demande de monnaie totale (L1 + L2) augmente.
Graphiquement, cela se traduit par un déplacement parallèle vers la droite de Md1 à Md2.
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L’offre de monnaie est considérée comme une donnée. Elle est exogène. Cette offre de
monnaie traduit la quantité de monnaie disponible dans une économie à un moment donné.
Graphiquement, elle prend la forme d’une droite verticale Mo.
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• La politique est dite restrictive si Mo 0 l’offre de monnaie décroit par rapport à son
niveau initial puisqu’il y aura une réduction de la quantité de monnaie injectée dans
l’économie. Il en résulte donc une variation négative de l’offre de monnaie ce qui fait
déplacer la droite Mo vers la gauche. Le nouveau niveau d’offre de monnaie s’illustre
donc par Mo2 (figure 25).
L’équilibre du marché est obtenu lorsque la demande totale de monnaie égale à l’offre de
monnaie (Mo=Md).
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À partir de l’équilibre initial, on suppose que l’État fait une politique monétaire
expansive en injectant plus de monnaie dans l’économie. Graphiquement, cela se traduit
par un déplacement de la courbe d’offre de monnaie parallèlement vers la droite et pas
une baisse du taux d’intérêt d’équilibre ce qui encourage l’investissement.
Si l’offre de monnaie augmente encore jusqu’à entrer dans la zone de trappe à la liquidité,
la politique monétaire expansive est inefficace car le taux d’intérêt ne diminue plus car il
est déjà à son minimum.
Si l’État réduit la quantité de monnaie dans l’économie, elle fait donc une politique
monétaire restrictive. Graphiquement, cela se traduit par un déplacement vers la gauche et
le taux d’intérêt d’équilibre augmente. L’objectif donc est de limiter l’inflation. Il existe
P a g e 105 | 138
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donc une relation inverse entre la valeur d’un titre financier et le taux
d’intérêt.
Introduction
L’analyse classique englobe la pensée économique, d’Adam Smith, de Jean Batiste Say,
de Ricardo et de Marshall. En revanche, cette analyse n’est pas formulée en se basant sur les
issues des auteurs classiques, mais elle a pris sa base à travers des analyses contemporaines.
Les économistes contemporains ont présentés les fondements de base ainsi les propriétés de
l’analyse classique et les controverses avec les théories Keynésiennes.
Selon la théorie classique, les prix sont flexibles sur tous les marchés. Cette flexibilité est la
base de cette analyse dans la mesure où elle permet, sur tous les marchés, une réalisation de
l’équilibre de plein emploi.
La première hypothèse H1 : stipule que l’économie est caractérisée par une situation de
concurrence parfaite. Elle est caractérisée de même par la transparence de l’information qui
est gratuite et parfaite
La deuxième H2 : se base sur le principe de la rationalité pour tous les acteurs fondamentaux.
La rationalité des agents se présentent dans le cadre de la réalisation de leurs objectifs en
maximisant leur fonction tout en tenant compte des contraintes existantes. Pour les ménages,
il s’agit d’une maximisation de leur utilité en prenant en considération leurs contraintes de
budget. Les entreprises cherchent toujours à maximiser leurs profits en tenant compte de la
contrainte technique relative à leur fonction de production.
La troisième hypothèse H3 : stipule la flexibilité parfaite des prix. Ces derniers peuvent
augmenter ou baisser. De même, tout ajustement de la situation actuelle vers l’équilibre ne
s’effectue pas à travers les quantités produites mais à travers les prix.
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Nous supposons que la fonction de production d’une économie en concurrence parfaite est
présentée par le modèle suivant avec α et β sont compris entre 0 et 1:
Y f K L , AK L
K représente le stock de capital qui est constant puisque nous sommes en période de courtterme
d’où la production est une fonction du travail seulement :
Y f L
La consommation d’un ménage dépend du taux d’intérêt, elle est donc sensible au taux d’intérêt.
Cette sensibilité de la consommation au taux d’intérêt est notée par « a ».
.
I I0 br
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De même, les entreprises n’acceptent d’investir que si le taux d’intérêt sur le marché est
faible. Le niveau de l’investissement est influencé donc par le taux d’intérêt. Dans ce cas,
dans l’équation ci-dessus, « b » désigne la sensibilité de l’investissement au taux d’intérêt.
.
T T0 tY
On note que T0 représente l’imposition exogène. Il s’agit de la taxe autonome versée à l’Etat.
Le taux d’imposition fiscale est représenté par « t ».
G G 0
Les dépenses faites par le gouvernement et les administrations publiques sont considérées comme
exogènes. Elles sont notées par G0.
X X 0
X représente les exportations qui sont exogènes. Elles sont alors égales à X0.
M M mY 0 .
La fonction d’importation M est constituée par deux composantes. Une composante autonome
représentée par M0 qui désigne les importations exogènes. Une autre composante qui est
influencé par le niveau de revenu définie par la propension marginale à importer est illustrée
par « m ».
Dans ce modèle, les transferts nets effectués vers l’extérieur sont considérés comme nuls. De
même, nous n’allons pas prendre en considération les amortissements puisqu’ils sont
supposés aussi nuls.
La théorie classique est relative à un modèle d’offre. La demande ne représente pas une
contrainte pour les entreprises. Dans ce sens, tout ce qui est produit sur le marché sera
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r a. b
*
A0 c est le niveau de poduction d équilibre'
'
Y
h
et
A0 Y h. r a. b
A
Y h*.
r* 0
c est le taux d'intérêt d équilibre' '
a b
On peut donc déterminer le taux d’intérêt réel d’équilibre sur le marché des biens et des services.
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Sur ce marché il existe une relation entre le niveau de l’épargne (S) et le niveau de
l’investissement (I).
Y C I GX p M p
Yd TC I GX p M p
C S T C I GX p Mp
I S T G M p X p
L’épargne globale SG est financée par les ménages, par l’État et par l’extérieur. Le
marché financier met une évidence l’existence d’une relation entre l’épargne et
l’investissement. Sur ce marché, les ménages qui désirent épargner leur argent (K) en
effectuant des placements sont en rapport indirecte avec les investisseurs désirant investir
nécessitant les capitaux des épargnants. Dans ce sens le marché financier joue le rôle d’un
intermédiaire en favorisant les capitaux nécessaires aux investisseurs à travers les placements
effectués par les épargnants.
La fonction d’investissement des entreprises est une fonction du taux d’intérêt est notée :
I = I (r)
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- L’excès de la demande des fonds et des capitaux par les investisseurs fait déplacer la courbe
d’investissement vers la droite. Le niveau de l’investissement s’accroit. Il en résulte alors,
une hausse du niveau du taux d’intérêt d’équilibre. Par ailleurs, le niveau de l’investissement
va s’accroitre. L’accroissement du taux d’intérêt d’équilibre constitue un facteur encourageant
les individus à placer leur argent ce qui va décroitre leurs dépenses de consommation. Le
niveau de l’épargne va donc augmenter. Cette épargne constitue un important fond de
ressources prêtées par les investisseurs afin de répondre à leur besoin de financement.
- La baisse du niveau de l’épargne des ménage fait déplacer la courbe d’épargne, appelée aussi
la courbe d’offre de fonds et de capitaux, vers la gauche (vers le bas).
- Si l’épargne diminue (déplacement de la courbe d’offre de capitaux (courbe d’épargne) vers
la gauche) il y aura une baisse de l’investissement en contrepartie d’une hausse du taux
d’intérêt.
Figure 28 : Illustration des deux cas de déplacement de l’équilibre sur le marché financier
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Lo f w r
La fonction d’offre de travail dépend du taux salaire réel. Il s’agit bien évidemment d’une
fonction croissante du taux de salaire. On écrit donc :
L d f w r
La fonction d’offre de travail dépend du taux salaire réel (w r). Il s’agit bien évidemment d’une
fonction croissante du taux de salaire. On écrit donc :
Y
L est tel qued wr
L
déplace.
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Pour les classiques, l’offre de monnaie Mo est exogène et la demande de monnaie s’illustre
comme suit : Md = k*P*Y.
Mo = Md = k*P*Y donc :
* Mo
.
P kY *
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On note que
w
P W Wr *P wr
w:salaire nominal
w :salaire réelr
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On illustre dans la figure 31 les effets d’un déplacement vers la droite de la demande de
travail sur l’équilibre macroéconomique du modèle classique.
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macroéconomique
- La politique budgétaire est relative à une variation des dépenses effectuées par le
gouvernement (∆G).
- La politique fiscale est relative à une variation au niveau des taxes exogènes (∆T0).
- La politique monétaire est relative une variation au niveau de l’offre de monnaie (∆MO).
On suppose une politique budgétaire expansive (plus de dépenses de l’État) où la variation des
dépenses publiques est positive : ∆G>0.
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On a :
Y C I G Xp Mp
Y C I G Xp Mp
0 C I G
G C I
Soit
C C0cY. d ar
tY. ar C
C0 cY. cT. 0 ctY. .
ar
0 0
C C0 c Y. c T. ct Y. . cY t. a
0
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G I C I0 b r. C
G I0 b r. C 0 c T. 0 cY t.
a r
G I0 b r. C0 c T. 0 cY t. ar
G I0 C0 c T. 0 cY t. b r. ar
ab
L’effet que peut exercer une politique budgétaire expansive est liée en grande partie par
à la nature du financement assurée par l’Etat. On peut identifier le mode de financement par
un emprunt qui est relatif à l’émission des titres financiers, la fiscalité autonome et l’émission
monétaire qui permet de créer de l’argent.
Ce mode de financement est relatif aux émissions de titres. Pour ce mode de financement, la
variation des dépenses publiques est positive.
On note donc que ∆G >0 où il s’agit d’une politique budgétaire expansive. On note aussi que
∆T0=0 et ∆Mo = 0
r G ; C a r
a. G a b a b
G
I b. r b.
a b
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Dans ce cadre de ce mode de financement, les dépenses publiques sont égales à la taxe
autonome. Leur variation est positive. En revanche, la variation de la demande de
monnaie est nulle.
aura donc :
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br
I
Pour ce mode de financement, on note que l’offre de monnaie est égale aux dépenses publiques
et les taxes exogènes sont considérées comme nulles.
Les effets qui en résultent de ce type de financement sont exactement les mêmes que quand le
financement est fait par emprunt. En optant pour le financement par emprunt, on aura une
hausse du P (le prix).
M0 M 0
P P
kY. kY.
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On suppose une hausse de la fiscalité exogène (autonome). Donc la variation de la taxe autonome
est positive, on peut écrire ∆T0 > 0 avec ∆G = ∆Mo = 0.
Donc on aura :
r c
To ab
C c T0 a r.
I b r.
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En effet, au niveau du troisième graphique Y o maintient son niveau initial. Suite à une
hausse de la taxe exogène T0, le niveau de la consommation des individus va baisser ce qui va
engendrer une baisse de A0.
Il en résulte donc une baisse de Y d qui se traduit par son déplacement vers la gauche. Le taux
d’intérêt « r » va donc diminuer.
Une politique monétaire expansive se traduit par une variation positive de l’offre de
monnaie où : ∆Mo > 0. La variation des dépenses publiques et la variation de de la taxe
autonome sont supposées nulles, on écrit donc : ∆G = ∆T0 = 0.
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Conclusion
Chez les classiques, une situation optimale est basée en grande partie sur la flexibilité
des prix. L’Etat ne doit intervenir que pour la réglementation des marchés et des relations
économiques. L’intervention de l’Etat à travers la mise en application des politiques
économiques possède des effets négatifs sur la situation économique. Elle se traduit par des
situations inflationnistes et par un effet d’éviction de la consommation.
P a g e 123 | 138
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Introduction
Ce chapitre a pour objectif de montrer que l’intervention de l’Etat est essentielle pour
régler les problèmes économiques à travers la mise en application des politiques permettant
d’atténuer le taux de chômage et la promotion de l’investissement.
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fondements de base
La pensée Keynésienne présente quelques points de divergence par rapport à la théorie des
classiques. Nous présentons donc les hypothèses du modèle Keynésien comme suit :
La troisième hypothèse H3 : selon Keynes, l’économie est caractérisée par une rigidité des prix
et du taux de salaire.
La quatrième hypothèse H4 : stipule que le niveau général des prix est supposé égal à 1. Il est
donc constant.
La sixième hypothèse H6 : stipule qu’au niveau du marché, il n’existe pas une information
parfaite.
macroéconomique
Graphiquement, l’équilibre est obtenu par l’intersection des droites de demande globale (Y d)
et de l’offre globale (YO). Où Yd désigne le montant des dépenses des ménages, des
entreprises, de l’extérieur et de l’État.
P a g e 125 | 138
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Yd C I G X M
Alors :
Figure 36 : Représentation de l’effet d’une hausse d’une des composantes de la demande globale
Le multiplicateur indique de combien le revenu global varie lorsque la demande globale Yd varie.
Soit une économie composée de quatre agents économiques en situation de sous-emploi. Cette
économie est décrite par le modèle suivant :
C C0 cY.
d T T0 t y.
G G0
P a g e 126 | 138
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I I X
X0 M M
0 mY.
Avec Y C I G X
M Y C0 cY. d I G0
X MmY. on a Y Y d T
Yd Y T0 tY. donc
1
Y .C0 cT. 0 IG0 X M0
1 cct. m
1
avec k
1 ct. m et C cT. 0 0
I G X M A
0 0 0
Y* k A. 0
Y* k. A0
1k
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L’équilibre s’est limité jusqu’à celui sur le marché des biens et services. Le modèle IS-
LM tient compte à la fois de l’équilibre sur le marché des biens et services et de l’équilibre
sur le marché monétaire.
C C0 cY.
d T T0 tY.
GG0
I I0 iY. br.
i : désigne la propension marginale à investir. La relation ente Y est I est exprimée par i.
X X0 M
M0 mY.
L’équilibre sur le marché des biens et services permet de déterminer la courbe IS.
On a: Y C G IX M
ct. i m et A0
P a g e 128 | 138
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C0 cT. 0 I0 G0 X0 M0 Y h.
A0 b r.
A0 b.r 1
YIS
h h
L’équation de la courbe IS est illustrée par l’équation (1). Elle est représentée à travers
l’ensemble de couples (Y, r) assurant une situation d’équilibre sur le marché des biens et des
services.
Y b
0
La courbe IS est décroissante. Elle traduit une relation négative entre Y et r ( r h ).
A0
si r 0 YIS h
si Y 0 r A0
P a g e 129 | 138
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b
La courbe IS se déplace suite à la variation de A 0. Ce déplacement est
parallèle. Toute augmentation de C0, G0, I0 et X0 et toute diminution de T0 et M0 font déplacer
la courbe IS à droite et inversement.
C’est à travers l’équilibre sur le marché de la monnaie que se détermine la relation LM/
M o M d M o k Y. L0 r avec p 1
p p p p
M o k Y. L0 r
k Y. M o L0 r
YLM M o L0 r
k
YLM M o L0 .r
k k
P a g e 130 | 138
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La courbe LM est croissante. Elle traduit une relation croissante et positive entre Y et r.
La forme de la courbe LM dépend du niveau du taux d’intérêt rmin et du taux d’intérêt maximum
sur le marché rmax. Trois cas sont envisageables :
P a g e 131 | 138
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Dans le cas où le taux d’intérêt est inférieur au taux d’intérêt minimum sur le marché (r <
rmin), la demande de monnaie augmente où elle devient infinie. Cela se traduit par une courbe
LM horizontale cette zone de la courbe LM est connue par la « trappe à la liquidité ».
La zone intermédiaire de la courbe LM est celle qui se situe entre les deux taux d’intérêt : rmin et
rmax.
déplacement est parallèle. Une augmentation de l’offre de monnaie fait déplacer la courbe
L’équilibre global est obtenu à travers l’égalité entre la courbe IS et la courbe LM, on écrit :
P a g e 132 | 138
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Y YIS LM
Graphiquement, l’équilibre est obtenu à l’intersection des deux courbes (IS et LM).
Il existe trois politiques économiques qui seront étudiées : les politiques budgétaire et fiscale
et la politique monétaire.
P a g e 133 | 138
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Cette situation se traduit par une variation positive de A 0 aboutissant à une variation positive
de Y et à une variation nulle du taux d’intérêt.
La politique budgétaire et fiscale reste efficace mais moins que précédemment (en 1) car
Cette situation se traduit par une augmentation de A 0 ce qui entraine une hausse de Y et une
variation positive du taux d’intérêt.
Les deux politiques (budgétaire et fiscale) expansives ne possèdent aucun impact sur la
variation du niveau Y. En plus, le taux d’intérêt a augmenté. L’effet d’éviction est total. En
conclusion, on remarque une inefficacité de ces deux politiques.
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On suppose une politique monétaire expansive qui se traduit par une augmentation de l’offre de
monnaie. On note :
M 0 .
o
Cette politique fait déplacer la courbe LM vers la droite. La conséquence sur la position
d’équilibre va dépendre du niveau de rmax et de rmin.
Toute augmentation de l’offre de monnaie Mo ne possède aucun effet sur le taux d’intérêt et
sur le revenu. Il s’agit d’une politique inefficace.
P a g e 135 | 138
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Cette politique devient efficace puisque l’augmentation de l’offre de monnaie (M°) entraine
une diminution du taux d’intérêt qui fait augmenter l’investissement et on aura par la suite
une augmentation du niveau de Y.
P a g e 136 | 138
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Dans la réalité, il est difficile de dissocier ces trois politiques. Elles sont souvent utilisées en
même temps. On a alors une combinaison des trois politiques : il s’agit donc d’une politique
mixte.
P a g e 137 | 138
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Cours de macroéconomie Sélima BEN ZINEB
1. La politique budgétaire
Y G0
b. r h
h
Y . r
k
2. La politique fiscale
c
Y . T0
b
.rh h
Y . r
k
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3. La politique monétaire
0
M0 0 ou M0 0, T0 0, G0
Y
b
.r
h
Y M 0
. r kk
1) Calculer le revenu d’équilibre, l’épargne des ménages et celle de l’Etat. Vérifier l’égalité
entre l’épargne et l’investissement. Calculez le multiplicateur k1. Que permet de mesurer
cette grandeur?
2) Calculer le nouveau revenu d’équilibre si les investissements augmentent de 10.
3) Etant donné le revenu atteint à la question précédente, de combien l’Etat doit il diminuer ses
dépenses pour ramener le revenu à son niveau initial ?
4) Le pays décide de s’ouvrir sur l’extérieur, ses importations sont décrites par la relation :
Mp = 5 + 0,10 Y. Recalculer le multiplicateur des dépenses autonomes. Expliquer la
différence avec le multiplicateur calculé précédemment.
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V. Eléments de correction
1
Y* .C0 cT. 0 I G0 X M 0
1 c ct. m
Il s’agit d’une économie fermée donc X – M = 0
Nous aurons donc :
1
Y* .C0 cT. 0 I G0
1 c ct.
1
Y* .C0 I0G0
1 cct.
1
Y* . 10 90 200
10.750.75*0.2
Y*750
On a I0 = 90
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Donc I0 = Sglobale = 90
Détermination du multiplicateur k ?
1 1 1
k 2.5
1 c ct. 10.750.75*0.2 0.4
1ère méthode :
Y *
'
1 . 10 9010 200
Y *
10.750.75*0.2
Y*775
2ème méthode :
Y*k A. 0 Yk A. 0 Y k I. 0
Y2.5*10 25
Y *' 750 25775
3) 1ère méthode :
G0’ ?
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2ème méthode
Yk. A0
25 k. G0
25 2.5*G0 G0 25
10
2.5
du multiplicateur :
1 1 1
k 2
1 cct. m 10.750.75*0.20.10 0.5
Le multiplicateur passe de 2.5 à 2, cette diminution est due aux importations qui représentent une
fuite supplémentaire.
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Bibliographie
Blanchard O., Cohen D., Johnson D. 2013 « Macroéconomie » 6ème édition, Perason.
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