Estados Financieros

ESTADOS FINANCIEROS
¿Qué son?
Los estados financieros, también denominados
cuentas anuales, informes financieros o
estados contables, son el reflejo de la Estado de
Situación
contabilidad de una empresa y muestran la Financiera /
Balance General
estructura económica de ésta durante un
determinado período.
Estado de Flujo de Estado de
Efectivo en la Resultados /
Situación tipos Pérdidas y
Financiera Ganancias
¿Para qué sirven?
Los estados financieros son una herramienta Estado de
que permite tener una comprensión clara de la Movimientos en
el Capital
situación financiera de la empresa y su Contable

desempeño financiero por un periodo y a una

fecha dada.
ACCOUNTING STANDARDS

• International Financial Reporting Standards (IFRS)

• Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) (U.S)

IFRS
GAAP
ESTADOS FINANCIEROS

Profit & Loss Statement (P&L)

Estado de Resultados

Muestra el resultado de nuestros

Negocios (ganancia / pérdida) en un
periodo de tiempo
(Mes o Año)
 ¿Cómo es el P&L de un negocio?
VENTAS BRUTAS

- Re b a ja s so b re v e n ta s
De v o lu c io ne s so b re v e n ta s

Top line De sc ue nt o s y b o n ific a c io n e s s/ v e nta s

VENTAS NETAS Gastos Depende del volumen de

- C o sto d e v e n ta s
Variables venta
= UTILIDAD BRUTA
- G a sto s d e o p e ra c ió n :
- G a sto s d e Ve n ta
Su e ld o s y C o m isio n e s d e Ve n d e d o re s, G a sto s d e
Me rc a d o t e c n ia , Pu b lic id a d , G a sto s d e Re p re se nt a c ió n ,
e tc .
- G a sto s d e Ad m in istra c ió n :
Re n ta , Lu z, A g u a , Te lé fo n o , Pa p e le ria Ma n te n im ie n to ,
Su e ld o s A d m in istra t iv o s, e t c .
Gastos NO depende del volumen de
= UTILIDAD DE OPERACIÓN Fijos venta
Bottom line - De p re c ia c ió n y a m o rtiza c ió n d e l e je rc ic io
+ó- G a sto s y p ro d uc to s fin a n c ie ro s
+ó- Pe rd id a o g a n a n c ia c a m b ia ria
+ó- Re sulta d o p o r p o sic ió n m o n e ta ria

= UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS

- Im p u e sto s so b re la re n ta
- Re p a rto d e u tilid a d e s a lo s tra b a ja d o re s

= UTILIDAD NETA ANTES DE DIVIDENDOS

¿Qué es el Top Line?

* Precio de lista = precio único por SKU

- General Price Reduction (GPR): gastos relacionados al canal

- Allowances: descuentos pagados al cliente de

forma directa (TE, Descuento por Pronto Pago, Acuerdos
Logísticos, Convenios de no devolución)

Volume Gross Proceed Net Proceed Net Net

of Sales of Sales Sales
Bottom Line

- Gastos Variables : material prima, embalaje,

mano de obra, energía... todo lo que depende del
volumen de venta.

- Gastos fijos del producto : gastos fijos de fábrica,

depreciación de fábricas, gastos marketing (PFME)

- Gastos Fijos Comunes : gastos fijos de

Distribución, Ventas, Oficina Central (MOGE)

NNS Marginal Product OP1

Contribution Contribution
ESTADOS FINANCIEROS

Balance General
Estado de Situación Financiera

Muestra la situación financiera

de la Empresa a un momento
determinado; Activos vs
Pasivos + Capital
¿Cómo se integra el Balance General?
Activos Pasivos
Cuentas por pagar
Capital Cuentas por cobrar
de
Trabajo Inventarios

Total Capital
Invertido Efectivo Préstamos

Patrimonio
Activos fijos
(Inversionistas)

Dónde está el dinero invertido – de dónde viene

 ACTIVO PASIVO
CIRCULANTE
CORTO PLAZO
Caja y bancos
Proveedores
Inversiones en valores cto. plazo
Documentos por pagar
Clientes o Cuentas por cobrar
Acreedores
(Estimación Cuentas Incobrables)
Préstamos bancarios c. plazo
Documentos por cobrar
Anticipos de cliente
Inventarios
Impuestos por pagar
(Estimación Obsolescencia)
Intereses por pagar
Deudores diversos
Provisiones (gratificac. / vacaciones)
Gastos por comprobar
Utilidades/dividendos por pagar
Anticipo a proveedores

OTROS ACTIVOS LARGO PLAZO

Inversiones en Acciones Corporativas Préstamos
Hipotecas
FIJO Obligaciones
Terreno Reserva de indemnizaciones
Edificio, (depreciación acum.) Primas de antigüedad y jubilaciones
Maquinaria y equipo, (dep. acum.) DIFERIDO
Mobiliario y equipo, (dep. acum.) Gastos de instalación y organización,
Equipo de transporte, (dep. acum.) (amortización acumulada)
Equipo de cómputo, (dep. acum.) Pagos anticipados (publicidad)
Herramientas, (dep. acum.) Depósitos en garantía (renta del local)
Moldes, (dep. acum.)
CAPITAL CONTABLE
Patentes, (dep. acum.)
Capital social
DIFERIDO Aportaciones p. fut. aum. de Capital
Gastos de instalación y organización, Reserva legal
(amortización acumulada) Actualización del capital
Pagos anticipados (publicidad) Resultados de ejercicios anteriores
Depósitos en garantía (renta del local) Resultados del ejercicio
Características de los Grupos
GRUPO CARACTERÍSTICAS
Activo Circulante Derechos convertibles en efectivo en el corto plazo para hacer frente a las obligaciones de la
empresa.
Activo Fijo Bienes de Capital que adquiere la empresa para producir o para realizar las ventas.
Bienes con vida útil por lo menos mayor de un año y que se deprecian por su uso, excepto los
terrenos.

Activo Diferido Pagos por anticipado de la empresa por un servicio o adquisición de un bien que se va a amortizar o
devengar con el tiempo.
Pasivo Corto Plazo Obligaciones de la empresa que van a ser exigibles en el corto plazo, o sea, menor de un año.

Pasivo Largo Plazo Obligaciones de la empresa que van a ser exigibles en el largo plazo, o sea, mayor de un año.

Pasivo Diferido Cobros o ingresos que recibe la empresa anticipadamente a la prestación de un servicio; por lo tanto,
son obligaciones mientras no se preste el servicio o se entregue el bien.

Capital Contable Obligación que la empresa tiene con los accionistas.

Inversión de los accionistas. Valor estimado de la empresa.
 Relación entre BS y P&L
B/S Apertura B/S Cierre

P&L

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC
 WORKING CAPITAL

Cuentas x Cuentas x
Inventarios cobrar pagar Working
(Clientes) (Proveedores) Capital

El nivel de capital de trabajo permite a los inversionistas identificar la eficiencia

operacional con la que está operando una Compañía.

Los inventarios y las cuentas por cobrar es dinero que la Empresa aún no dispone
para poder pagar nuestras obligaciones y pasivos.

Por tanto, si una Compañía no está operando de manera eficiente, se reflejará en

un incremento en su capital de trabajo.
¿Cómo se genera el Capital de Trabajo?
Trade
Trade payables
GD Services payables Logistic
Services

Resources
Production MRP
Needed Inventories

Vendors
& warehousing Raw & Pack
Mat reception
Trade
payables

Trade
payables

MBP Process Production

related services

Trade
payables
Logistic
Services

Inventories

Logistic Stock Cover

Customer Sales
Services Building
Trade Trade
Receivables payables
ESTADOS FINANCIEROS

Flujo de Efectivo
Cash Flow

Muestra los movimientos de efectivo

de nuestra empresa
 El Cash es el motor de cualquier negocio

dos
n
vi de
D i
Accionista

Ganancias

Clientes
Ventas Productos
Estado de Flujo de efectivo – Cash Flow

Entradas de Tipo de
Salidas de Efectivo
Efectivo Actividad

Facturas pagadas Facturas pagadas

Operativa
por nuestros clientes a proveedores

1 ene Ingresos por ventas Inversión

Pago por compras
de activos obsoletos de activos fijos
31 dic

Prestamos recibidos
Financiamiento
Pago de Prestamos
de un banco / Aportación
Dividendos
de Capital
RELACIÓN ENTRE ESTADOS FINANCIEROS
INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros son utilizados para mostrar

las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de
los estados financieros; y sirven para analizar su liquidez,
solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa de una
entidad.
 LIQUIDEZ

Mide la capacidad de hacer frente a las obligaciones a corto y

mediano plazo.

 La medición de la liquidez fácilmente se distorsiona.

 Es necesario relacionarla con las razones financieras de productividad.
 La liquidez de una empresa dependerá del manejo correcto del flujo de
efectivo

ACTIVO CIRCULANTE SEGÚN 2A1

CIRCULANTE = PASIVO CORTO PLAZO
PESOS
INDUSTRIA (1.8)

PRUEBA DE ÁCIDO ACTIVO CIRCULANTE- INVENTARIOS SEGÚN 2 A 1 (1.5 a

= PASIVO CORTO PLAZO PESOS
(Liq. Inmediata) INDUSTRIA 2)
LIQUIDEZ, ejemplo

APPLE COMPUTER INC.

AÑO 2016 AÑO 2015

CIRCULANTE % 106 869 000 1. 35 89 378 000

(AC/PC) 1.10
79 006 000 80 610 000
ÁCIDO 106 869 000 - 2 132 000 1.32 89 378 000 – 2 349 000 1.07
% (AC-INV/PC)
79 006 000 80 610 000

AÑO 2014

CIRCULANTE % 68 531 000 1.08

(AC/PC)
63 448 000
ÁCIDO 68 531 000 – 2 111 000 1.04
% (AC-INV/PC)
63 448 000
es.finance.yahoo.com/quote/AAPL/balance-sheet?p=AAPL
 APALANCAMIENTO O SOLVENCIA

Mide el grado como la empresa ha sido financiada por terceros

(Préstamos). Mide el grado de dependencia con terceros.

 Es necesario medir el endeudamiento de corto plazo y el de largo plazo, así como medir
el pasivo con costo y el pasivo sin costo.
 El costo de capital ponderado total de la empresa deberá ser inferior a la tasa de
rentabilidad sobre la inversión.

RAZON DE PASIVO TOTAL SEGÚN 50 A 70 %

= %
FINANCIAMIENTO ACTIVO TOTAL INDUSTRIA

RAZON DE ENDEUDAMIENTO
PASIVO TOTAL SEGÚN
= % 1.5 a 2
CAPITAL CONTABLE INDUSTRIA

COBERTURA DE UTILIDAD OPERC. (UAFIDA) SEGÚN

INTERESES = % 3 A 5 (pesos)
GASTOS FINANCIEROS INDUSTRIA
 APALANCAMIENTO, ejemplo

APPLE COMPUTER INC.

AÑO 2016 AÑO 2015

FINANCIAMIENTO % (PAS./ACT.) 193 437 000 60.0 170 990 000 58.9
321 686 000 290 345 000
ENDEUDAMIENTO % ( PAS. CAP.) 193 437 000 150.8 170 990 000 143.2
128 249 000 119 355 000

APPLE COMPUTER INC.

AÑO 2014

FINANCIAMIENTO % (PAS./ACT.) 120 292 000 51.8

231 839 000
ENDEUDAMIENTO % ( PAS. CAP.) 120 292 000 107.8
111 547 000
EFICIENCIA O PRODUCTIVIDAD

Mide la efectividad con que se están usando los activos para

lograr los objetivos.

SEGÚN
CLIENTES PROMEDIO
ROTACIÓN DE CLIENTES = Días INDUSTRIA:
VENTAS NETAS A CRÉDITO / 365
(30-45dias)

SEGÚN
ROTACIÓN DE INVENTARIOS PROMEDIO
= Días INDUSTRIA
INVENTARIOS COSTO DE VENTAS / 365
(25-35 días)

ROTACIÓN DE SEGÚN
PROVEEDORES PROMEDIO
PROVEEDORES = Días INDUSTRIA
COMPRAS ANUALES A CRÉDITO / 365
(30-40 días)

La función de estas razones financieras variará en función de la estacionalidad de cada empresa.

+ Días de cartera
Ciclo del efectivo = + Días de inventarios
- Días de proveedores
 RENTABILIDAD

Mide la efectividad de la empresa, en términos de utilidades e

inversión y la forma como se logran los objetivos en este sentido.

MARGEN DE UTILIDAD SOBRE Ut. Neta (Desp. Impuestos) % Según la 5- 10 %

LAS VENTAS Ventas industria

RENDIMIENTO SOBRE EL CAP. Ut. Neta ( Desp. Impuestos) % Según la 15- 20%
CONTABLE (ROE) Capital contable promedio industria

RENDIMIENTO SOBRE EL Ut. Neta (Desp. Impuestos) % Según la 7 -20 %

ACTIVO TOTAL (ROA) industria
Activo Total Promedio
RENDIMIENTO SOBRE EL Ut. Neta ( Desp. Impuestos) % Según la 15- 30 %
ACTIVO FIJO Activos Fijos Promedio industria

La rentabilidad sobre el capital contable dependerá si la empresa tiene pasivos con o sin costo. Por otro lado, será
mayor la rentabilidad, en general, si la empresa tiene apalancamiento financiero en lugar de aportaciones de socios.
ORGANIC GROWTH – CRECIMIENTO ORGÁNICO

¿Cómo se calcula?

(3,045 2,928) - 1 =
VENTAS NNS 2019 VENTAS NNS 2020

2,928 3,045 4.0% OG

Millones Millones
REAL INTERNAL GROWTH – CRECIMIENTO REAL

RIG
=
( TONS (2018)* (NNS x Kg 2017)

NNS 2017
)-1
Enero 2017 Enero 2018
NNS: 9,120 Mio NNS: 11,600 Mio
Venta: 48 tons Venta: 58 tons
Precio x kg NNS: $190 Precio x kg NNS: $200

RIG
=
( 58 * 190
9,120 )-1 = 20.8%
 ROI (Return on Investment)
como factor en la toma de Decisiones
Consideren estas dos opciones para sus clientes:

?
Promoción Promoción
Descuento Cupón
Incrementa el Volumen en 60% Incrementa el Volumen en 30%

Descuento Precio Cupón

Volumen Incremental 600 300
MC incremental ($) 240 120
Costo Promoción ($) 250 100
ROI -4% +20%
ROIC (Return on Invested Capital)
El Capital Invertido es un Factor Adicional
Activos Pasivos
Deudores Proveedores
Capital 300 200
de
Trabajo Inventarios Préstamos
Total Capital 300 200 400
Invertido
1,000 Activos fijos Capital
700 600
(Inversionistas)
COSTO DEL DINERO

Capital
Invertido

Banco 7.5% Accionistas 10%

400 + 600 = 1,000

Banco 7,5% 40% 3,0%

Accionistas 10,0% 60% 6,0%

Costo de Capital Promedio 9,0%

PRINCIPIO DE CREACIÓN DE VALOR

“El dinero que ganamos debe ser mayor al costo del dinero que
necesitamos para generarlo”

>
Gracias