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    MTA 9 - Costo Anual Equivalente, Overhaul vs. Compra y Tratamiento de Pérdidas

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    Material de autoestudio 9: “Costo

    anual Equivalente, overhaul vs.


    Compra y Tratamiento de pérdidas”
    Curso: Ingeniería Económica
    Estructura
    Introducción

    COSTO ANUAL EQUIVALENTE


    • Conceptos
    • Técnica
    • Caso
    OVERHAUL VS. COMPRA
    • Conceptos
    • Caso

    TRATAMIENTO DE PÉRDIDAS
    Conceptos
    Caso
    Ejercicio

    Conclusiones

    Bibliografía
    Introducción
    Se realizará una revisión de la técnica del Costo Anual Equivalente (CAE) que se emplea en los proyectos del tipo reemplazo
    de maquinaria o equipos, además de una comparación entre el overhaul y la compra de una máquina y los métodos
    existentes para el tratamiento de las pérdidas.
    Tema 1: Costo Anual Equivalente
    Subtema 1: Conceptos
    • Representa el promedio anual de desembolsos que se realizará para asegurar la adquisición y funcionamiento continuo.
    • Se calcula en base al Valor Actual de los Costos (VAC) del proyecto y redistribuyéndolo en la cantidad de años de la vida útil
    del proyecto.
    • Se selecciona el proyecto con MENOR CAE.
    Tema 1: Costo Anual Equivalente
    Subtema 2: Técnica
    La técnica para su cálculo emplea lo siguiente:
    0 1 n

    Equivalente a…

    CAE

    VAC n = Vida útil del


    proyecto
    Entonces, en t=0:
    1+𝑖 𝑛 −1
    VAC = CAE 𝑖∗ 1+𝑖 𝑛
    Tema 1: Caso
    Se cuenta con las siguientes alternativas de proveedores para reemplazo de una máquina dentro de la línea productiva:

    Si el Costo de Capital del accionista (COK) es del 18% anual, se pide determinar cuál de las dos propuestas de proveedores es
    la más conveniente para efectuar el reemplazo.
    Tema 1: Caso
    Solución
    Tema 2: Overhaul vs. Compra
    Subtema 1: Conceptos
    El overhaul se enmarca dentro del siguiente contexto:

    OVERHAUL
    Tema 2: Caso
    La imprenta Cadillo y Asociados está evaluando reemplazar una máquina impresora antigua de sistema semi-manual. A pesar de estar
    totalmente depreciada y de no tener un valor de venta, dicha máquina está operativa y genera ventas anuales de $ 320,000 y costos de
    operación del orden de $ 80,000.
    De mantenerla, será necesario realizar un overhall al final del año 2, con una inversión de $ 200,000. Dicho importe sería factible de depreciar
    en 3 años, bajo el método de línea recta y sin valor de salvamento. En el año 5 se estima que se puede vender el equipo repotenciado a un
    precio de mercado de $30,000. Esta inversión generaría un incremento de ingresos de $ 50,000 anuales y un incremento en los costos de
    operación de $ 20,000.

    La otra alternativa es comprar una nueva máquina automática, que se importaría de Austria a un costo de $ 400,000, requiriendo desembolsos
    adicionales por traslado y puesta en funcionamiento equivalentes a 10% de su valor. Se depreciará en 5 años bajo el método de la línea recta,
    conservando un valor de salvamento de $ 110,000. Al final del año 5 se podría vender el equipo a un precio de mercado de $ 150,000. Esta
    inversión generaría un incremento de ingresos de $ 125,000 anuales y un incremento en los costos de operación de $ 15,000.
    La tasa mínima atractiva de rendimiento para la empresa es de 18% anual para evaluar este tipo de alternativas. Adicionalmente se estima que
    el horizonte de evaluación de ambas alternativas es de 5 años y la tasa de impuesto de la empresa es de 30%.

    ¿Cuál es la mejor alternativa, comprar el nuevo equipo o seguir con el antiguo? ¿Por qué?
    Tema 2: Caso
    Solución:

    Máquina actual 0 1 2 3 4 5
    Ventas 320,000 320,000 320,000 320,000 320,000
    Costo de operación - 80,000 - 80,000 - 80,000 - 80,000 - 80,000

    SIN OVERHAUL CON OVERHAUL


    Máquina actual + overhaul 0 1 2 3 4 5
    Ventas 320,000 320,000 370,000 370,000 370,000
    Costo de Operación - 80,000 - 80,000 - 100,000 - 100,000 - 100,000
    Depreciación - - - 66,667 - 66,667 - 66,667 dt = [200,000 - 0] / 3
    Utilidad antes de impuesto 240,000 240,000 203,333 203,333 203,333
    Impuesto 30% - 72,000 - 72,000 - 61,000 - 61,000 - 61,000
    (+) Depreciación - - 66,667 66,667 66,667 Restitución de la depreciación
    Inversión en overhaul - - 200,000 21,000 VL = 0 vs. VM = 30
    Flujo de Caja Económico 168,000 - 32,000 209,000 209,000 230,000
    VANE@18% = 454,930
    Tema 2: Caso
    Solución:

    Máquina nueva 0 1 2 3 4 5
    Ventas 445,000 445,000 445,000 445,000 445,000
    Costo de Operación - 95,000 - 95,000 - 95,000 - 95,000 - 95,000
    Depreciación - 66,000 - 66,000 - 66,000 - 66,000 - 66,000 dt = [440,000 - 110,000] / 5
    Utilidad antes de impuesto 284,000 284,000 284,000 284,000 284,000
    Impuesto 30% - 85,200 - 85,200 - 85,200 - 85,200 - 85,200
    (+) Depreciación 66,000 66,000 66,000 66,000 66,000 Restitución de la depreciación
    Inversión en overhaul - 440,000 - 138,000 VL = 110,000 vs. VM = 150,000
    Flujo de Caja Económico - 440,000 264,800 264,800 264,800 264,800 402,800
    VANE@18% = 448,396

    Debe elegirse el proyecto con MAYOR VANE --> Máquina actual + overhaul, sin embargo debe
    considerarse que al ser una máquina vieja, quizá después de 5 años, ya esté obsoleta y por tanto
    los beneficios técnicos no serían equiparables a los que podría proporcionarnos la máquina nueva.
    En este caso particular sería conveniente evaluar un horizonte de tiempo de 5 años adicionales,
    para determinar qué es lo que sucederá con cada máquina durante ese período de tiempo adicional.
    Tema 3: Tratamiento de pérdidas
    Subtema 1: Conceptos
    En la vida real existen 2 sistemas o métodos para tratar con las pérdidas a nivel de resultado tributario:

    • Sistema A: compensar la pérdida neta total imputándola año a año, hasta agotar su importe por un máximo de 4 ejercicios
    inmediatos posteriores, computados a partir del ejercicio siguiente al de su generación; el saldo que no resulte
    compensado una vez transcurrido ese lapso, no podrá computarse en los ejercicios siguientes.

    • Sistema B: compensar la pérdida neta total imputándola año a año hasta agotar su importe, al 50% de las rentas netas que
    obtengan en los ejercicios inmediatos posteriores, sin un plazo máximo para agotar el importe de la pérdida tributaria.
    Tema 3: Caso
    La Empresa ABC presenta un resultado tributario de -20,000 soles en el año 2013, si está sujeta al Sistema A para el
    tratamiento de pérdidas, ¿cómo deberían estas trabarse?

    2013 2014 2015 2016 2017 2018


    Resultado
    (20,000) 8,000 4,000 5,000 6,000 7,000
    Tributario
    Compensación de
    (8,000) (4,000) (5,000) (3,000) -
    pérdida
    Renta Neta
    - - - - 3,000 7,000
    Imponible
    Tema 3: Caso
    Suponga ahora que la misma empresa está sujeta al Sistema B y presentó la misma pérdida de 20,000 como resultado
    tributario en el año 2013, ¿cómo debe trabajarse?

    2013 2014 2015 2016 2017 2018


    Resultado
    (20,000) 8,000 4,000 5,000 6,000 7,000
    Tributario
    Compensación de
    (4,000) (2,000) (2,500) (3,000) (3,500)
    pérdida
    Renta Neta
    - 4,000 2,000 2,500 3,000 3,500
    Imponible
    Tema 3
    Ejercicios

    Es una afirmación correcta:


    La técnica del Costo Anual Equivalente puede emplearse cuando una empresa desea incrementar ventas y
    disminuir costos obligatoriamente.
    Feedback: ¡Cuidado! Revisa nuevamente la información.
    El overhaul es un mantenimiento de tipo correctivo que debe realizarse cada año.
    Feedback: !Incorrecto! Revisa nuevamente la información.
    El Sistema A para el tratamiento de las pérdidas tiene la restricción del plazo de 4 años para poder
    aplicarla.
    Feedback: ¡Muy bien! Es importante que recuerde esta información.
    Conclusiones
    • El Costo Anual Equivalente es una técnica muy similar al VAE pero que se aplica para los proyectos del tipo de reemplazo
    de maquinaria o equipos.
    • El Overhaul es un tipo de mantenimiento integral cuya implicancia financiera es que puede emplearse como parte del
    Valor en Libros de la máquina y por tanto se podrá depreciar, además de ampliar la vida útil del activo fijo (máquina,
    equipo).
    • Existen 2 sistemas para el tratamiento de pérdidas. El sistema A tiene la restricción del plazo y se puede aplicar hasta el
    100% del resultado tributario mientras que el sistema B no tiene restricción de plazo pero solo se puede aplicar hasta el
    50% del resultado tributario.
    Bibliografía
    Baca, G (2010). Fundamentos de Ingeniería Económica. México: MCGraw-Hill, 153-180 (658.15 BACA 2010)

    Lira, P. (2013). Evaluación de proyectos de inversión: herramientas financieras para la creación de valor. Lima:
    Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), 74-89 (658.404 LIRA 2013)

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