CONTROL 1 - Parcial 1 y 2

Actualizado 14/05/2020

(1.1) A diferencia del contador, que es el que se encarga de llevar los registros de las
operaciones pasadas, el administrador financiero se dedica fundamentalmente a: Proyectar a
varios años las necesidades y las fuentes de fondos de la compañía.
(1.1) El administrador financiero debe cumplir entre sus funciones básicas con la planeación
financiera e inversiones, la obtención de fondos o financiamiento y por último con:
Administración de capital de trabajo.
(1.1) El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios.
Las finanzas están firmemente relacionadas con las otras dos disciplinas. ¿Cuáles?
La Economía y la Estadística.
(1.1) El término finanzas incorpora el siguiente significado: Todas las opciones son correctas
(1.1) El término Finanzas involucra, entre otros, el siguiente significado El estudio del dinero y
otros recursos.
(1.1) El término Finanzas involucra entre otros los siguientes significados: Identificación y
control de los riesgos de los proyectos de inversión empresariales.
(1.1) En el enfoque de Ross los problemas de agencia: Se refiere a la posibilidad que surjan
conflictos de intereses entre
los accionistas y el control de la empresa.
(1.1) En el mercado de divisas: Se negocian monedas extranjeras e instrumentos
financieros denominados en moneda extranjera, en el corto plazo, por ejemplo,
compra – venta de divisas
(1.1) En el mercado de divisas se negocian los siguientes instrumentos: Euros
(1.1) Entre los flujos físicos y monetarios de la empresa al medio, se encuentran entre otros:
Pago a proveedores
(1.1) Finanzas, comprende tres áreas fundamentales: Finanzas corporativas, valuación de
instrumentos financieros y mercados financieros
(1.1) Indicar cuál de las siguientes opciones es la correcta: Quienes utilizan la
Administración Financiera son los gerentes de cada empresa, ya que dicha materia
explica como el mismo se deberá adaptar al cambio para poder lograr el correcto
planeamiento del manejo de los fondos que posea la empresa.
(1.1) La administración Financiera está asociada al manejo de los fondos económicos disponibles
en el marco empresarial. Entre sus principales objetivos podemos citar: Todas las opciones son
correctas.
(1.1) el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica Captar los recursos necesarios
para que la empresa opere en forma eficiente: Asignar los recursos de acuerdo con los
planes y necesidades de la empresa Optimizar los recursos financieros
(1.1) Los Bancos de inversión poseen funciones básicas, entre ellas: Distribuir los Activos
Financieros entre aquellos inversores con un interés potencial
(1.1) Se puede afirmar que finanzas: “Es una disciplina que busca medir la creación de valor y
comprende 3 áreas fundamentales “: Finanzas corporativas, valuación de instrumentos
financieros y mercados financieros
(1.1) Toda información contenida en los Estados Financieros: Es de sumo interés para los
propietarios o accionistas de la entidad, quienes desearán conocer la forma en que
fueron administrados sus recursos
(1.1.1) El término “finanzas” incorpora el siguiente significado: Todas las opciones son correctas.
(1.1.1) Legalmente, quien presta dinero a la organización, tiene derecho al capital más
intereses y quien aporta capital tiene derechos residuales. Esto significa que: Tiene derecho
al remanente luego que se ha pagado a los empleados, proveedores y acreedores.
(1.1.1) El objetivo fundamental de la administración financiera es? Maximizar el valor de la
empresa para los accionistas
1.1.1 Las finanzas tienen en cuenta los siguientes 4 elementos: selecciona 4 respuestas
correctas: El valor del dinero en el tiempo/ el costo del capital/ criterios de registrar las
operaciones percibido/ momento relevante... Todos menos: registra los hechos cdo se
conocen, ya sean reales o eventuales.
(1.1.2) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: La Contabilidad de una
Empresa genera y proporciona información de suma importancia para facilitar el proceso
de toma de decisiones.
(1.1.2) La liquidez se refiere a: La capacidad y rapidez de un activo en convertirse en
efectivo sin pérdida sustancial de valor
(1.1.3) Las finanzas tienen en cuenta los siguientes 4 elementos: Seleccione 4 correctas:
El Costo de Capital
El Valor de Dinero en el Tiempo
Momento relevante ex ante.
Criterios de registrar las Operaciones: Percibido.
(1.1.4) En términos generales, las finanzas corporativas estudian las formas de responder a 3
preguntas: ¿Qué tipos de inversiones a largo plazo hacer? ¿En dónde se obtendrá el
financiamiento para la inversión? ¿Cómo administrara las operaciones financieras
cotidianas?
(1.1.4) El conflicto de agencias trae aparejado sobrecostos directos e indirectos provocados por
asimetrías de información entre parte integrantes de la organización? Verdadero
(1.1.4) La relación que existe entre accionistas y la administración recibe el nombre de:
Relación de Agencia
(1.1.4) Los conflictos de agencia suceden por la confrontación de intereses entre dos partes,
¿Cuáles? Seleccione la opción correcta: Entre accionistas y administradores.

(1.1.4) Indique 3 decisiones relevantes de la administración financiera:

*Decisiones de Inversión
*Decisiones de Financiación.
*Gestión de Capital de Trabajo
(1.1.4) Los Costos de Agencia en relación a una determinada empresa suelen adoptar, entre
otras, la forma de: Todas las opciones son correctas.
(1.1.4) Para las finanzas corporativas, el principal objetivo es: Maximizar el valor de las acciones.
(1.1.4) Indique Cuáles son los 4 elementos básicos de la política financiera para llevar a cabo el
plan financiero: seleccione 4 respuestas correctas. Inversión en nuevos activos /Grado de
apalancamiento financiero /Cantidad de efectivo necesario y apropiado. /liquidez y capital de trabajo
neto necesario. Todos menos: rentabilidad y necesidad de financiamiento.
(1.1.4) El principal objetivo que poseen las finanzas corporativas es lograr... maximización en el
valor correspondiente a los accionistas.
(1.1.4) Las finanzas corporativas se dividen en diferentes grupos, entre ellos, se pueden
mencionar: Decisiones de financiación, en donde se estudian las distintas maneras de
obtener los fondos requeridos para que la empresa pueda poseer los activos en los cuales
desea invertir.
(1.1.4) El director financiero de Caucho 21 S.A. ha sido contactado por la administración publica de la
provincia con una propuesta para ocupar un puesto en la secretaria de tesoro de la provincia. El
desiste del cargo, justificando…. finanzas no aplican a los gobiernos y estados. Este pensamiento es:
Correcto, ya que la administración de fondos de los gobiernos también es incumbencia de las
finanzas… director de Caucho S.A. podría hacerlo.
(1.1.5) El principal objetivo que poseen las finanzas corporativas es lograr: Maximización en el
valor correspondiente a los accionistas
(1.1.5) La relación que existe entre los accionistas y la administración se conoce como: Relación de
agencia.
(1.1.5) Indique cuales son los 4 elementos básicos de la política financiera para llevar a cabo el plan
financiero. Seleccione 4 respuestas:
Grado de Apalancamiento Financiero
Liquidez y Capital de Trabajo Neto necesario
Inversión de nuevos Activos
Cantidad de Efectivo necesario y Apropiado
(1.1.5) El problema de Agencia en las finanzas corporativas se refiere a: La posibilidad que
surjan conflictos de intereses entre los accionistas y el control de la empresa
(1.1.5) En el enfoque de Ross la función financiera toma decisiones sobre: Decisiones de
Presupuesto de Capital Estructura de Capital, y de administración de capital de trabajo
(1.1.5) Entre las metas de la administración financiera la más importante es: Ninguna de las
opciones es correcta: la meta fundamental de la administración financiera maximizar el valor de
las acciones es la correcta
(1.1.5) La meta del Administrador Financiero es: Maximizar el valor de las acciones de la
empresa.
(1.1.5) Las decisiones de la administración financiera son: Decisiones de presupuesto de
capital, Estructura de Capital y de Administración de Capital de Trabajo
(1.1.5) Las finanzas corporativas se centran en diferentes tipos de decisiones, entre otros:
Todas las opciones son correctas
(1.1.5) Las Finanzas Corporativas se dividen en diferentes grupos, entre ellos se puede
mencionar: Decisiones de Financiación, en donde se estudian las distintas maneras de
obtener los fondos requeridos para que la empresa pueda poseer los Activos en los cuales
desea invertir.
(1.1.5) Las finanzas corporativas se focalizan en: La forma en que la empresa puede crear
valor y mantenerlo mediante el uso y aplicación eficiente de los recursos financieros
disponibles.
(1.1.5) Si analizamos detenidamente las metas de la Administración financiera, podemos
concluir que: Es la maximizar el valor de las acciones de la empresa.
(1.1.5) El problema de agencia en las finanzas corporativas se refiere a? la posibilidad
que surjan conflictos de intereses entre los accionistas y el control de la empresa
(1.1.6) ¿Cuál es la ventaja para la empresa de participar en el mercado de capitales? El
costo de financiamiento es menor.
(1.1.6) El mercado de capitales es: El conjunto de mercado de acciones, obligaciones y
otros títulos de renta fija o variable.
(1.1.6) El Mercado Primario es: Es la venta original de instrumentos de deuda y de capital,
por parte de los emisores.
(1.1.6) El Mercado Primario se refiere a: Es la venta original de instrumentos de deuda y de
capital, por parte de los emisores.
(1.1.6) El mercado secundario es: La negociación que se realiza de instrumentos de deuda y de
capital, después de la venta original, en diferentes mercados.
(1.1.6) El mercado secundario es: Es la segunda negociación que se realiza de instrumentos de
deuda y de capital, a partir de la colocación entre las personas y las empresas en forma
particular.
(1.1.6) En el análisis del Valor Tiempo del dinero en la "Valuación de Flujos de Efectivo
uniformes una anualidad es: Una corriente uniforme de flujos de efectivo a lo largo de un
periodo fijo de tiempo
(1.1.6) En el Mercado de Capitales se negocia el siguiente instrumento:
Obligaciones Negociables
(1.1.6) En el mercado del dinero se negocia el siguiente instrumento:
Caja de Ahorro
(1.1.6) En el mercado de divisas… se negocian monedas extranjeras e instrumentos financieros
denominados en moneda extranjera, en el corto plazo, por ejemplo, compra – venta de divisas
(1.1.6) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: Los Mercados Financieros se
encuentran formados por el Mercado de Capitales, el Mercado de Dinero y el Mercado de
Divisas.
(1.1.6) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: Un mercado financiero permite y
facilita a los agentes económicos diversos el intercambio de activos financieros determinados.
(1.1.6) Las acciones y obligaciones ya emitidas en el mercado primario se negocian: En los
Mercados Secundarios
(1.1.6) Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan: La transferencia de riesgo
(en los mercados derivados)
(1.1.6) Los mercados primarios se asocian con: Aquellos en los que el emisor coloca sus
emisores de títulos, tanto de acciones como de cualquier otro tipo y, por primera vez,
generándose la circunstancia de que una vez producida la emisión solamente se
negocian una vez desapareciendo posteriormente del mercado
(1.1.6) Los mercados primarios son: Donde la empresa o el gobierno venden los valores que
emiten y reciben el dinero a cambio.
(1.1.6) Se puede afirmar que, en el mercado de dinero, se negocian:
Instrumentos a corto plazo.
(1.1.6) Un mercado financiero permite y facilita El intercambio de activos
financieros
(1.1.6) Un activo financiero es? Conjunto de instrumentos financieros que forman parte de una
cartera de inversores
(1.1.6) El mercado primario se refiere a: es la venta original de instrumentos de deuda y de
capital por parte de los emisores.
(1.1.6) Un activo financiero es: conjunto de instrumento financiero que forman parte de una cartera
de inversiones.
(1.1.6) Un instrumento financiero es: conjunto de herramientas que utilizan las empresas para
obtener financiamiento.
(1.1.6) Cual es la ventaja para la empresa en participar en el mercado de capitales: El costo
(1.2) Las Razones de liquidez o solvencia a corto plazo: Se enfocan en los activos circulantes
y los pasivos circulantes.
(1.2.1) Dentro de los estados contables de la empresa, podemos mencionar: Todas las opciones
son correctas
(1.2.1) El análisis de los estados contables permite: Un diagnóstico pertinente que permita actuar
teniendo como horizonte tanto el corto como el largo plazo
(1.2.1) El capital contable es: El resultado de la diferencia entre los activos totales menos
los pasivos totales de la empresa
(1.2.1) El Estado de Situación Patrimonial representa: El Stock de Activos y Pasivos en un
momento determinado
(1.2.1) En el estado de origen y aplicación de efectivo, constituyen aplicaciones: Aumento en
inversiones corrientes, disminución en proveedores y aumento en activos fijos.
(1.2.1) Toda la información contenida en los Estados Financieros: Es de sumo interés para los
propietarios o accionistas de la entidad, quienes desearán conocer la forma en que fueron
administrados sus recursos.
(1.2.1) Indique cuál de los estados contables brinda información de la situación de capital, reserva
de los resultados de la empresa: estado de evolución del patrimonio Neto.
(1.2.1) Las partidas virtuales son: Son gastos imputados contra ingresos que no afectan
directamente al flujo de efectivo, pero si por su impacto impositivo.
(1.2.2) El capital contable es: El resultado de la diferencia entre los activos totales menos los
pasivos totales de la empresa.
(1.2.2) El interés contable es: El resultado de la diferencia entre Activo Totales menos los
Pasivos Totales de la empresa.
(1.2.2) El llamado Capital contable de la empresa: Es el que resulta de cualquier valor
residual a los accionistas.
(1.2.2) El llamado Capital contable de las empresas: En general contiene Capital
Reservas y Resultados.
(1.2.2) El llamado capital contable de la empresa se compone, entre otros, de: Ganancias no
distribuidas
(1.2.2) La capacidad de los activos de convertirse en dinero sin pérdida sustancial de valor, se
denomina: Liquidez
(1.2.2) La liquidez se refiere a: La capacidad y rapidez de un activo en convertirse en
efectivo sin pérdida sustancial de valor.
(1.2.3) Las Partidas virtuales son: Relevantes solo por el efecto impositivo que afecta al flujo de
fondos
(1.2.4) El apalancamiento financiero: Es lo que se conoce como el uso de la deuda dentro de la
estructura de capital./ Comprende tanto el uso de deuda de corto plazo como de largo plazo dentro
de la estructura de capital.
(1.2.4) El PER o relación precio utilidad nos indica: El número de periodos en que se recupera
la inversión inicial
(1.2.4) En referencia al valor de mercado y al valor libros puede afirmarse que: El Valor libros
se refiere al valor contable de la empresa de acuerdo a los PCGA y el valor de mercado
se refiere al valor de las expectativas futuras.
(1.2.4) En referencia al valor de mercado en relación al valor libros puede afirmarse que: El
Valor libros registra en forma histórica de acuerdo a los PCGA los distintos hechos
Económicos que afectaron a la empresa y el valor de mercado se determina de distintas
formas como podría ser el valor actual en función al rendimiento requerido.
(1.2.4) La empresa FRESH tiene una utilidad por acción de 11$ y el periodo de recupero de la
inversión requerido es de 8 años. El precio al cual voy a comprar la acción será de: 88
(1.2.4) La empresa papa Reach S. A tiene ventas por $ 527.000, costos directos por $ 280.200,
gastos de representación por $ 38.000, gastos de intereses por $ 15.000y una tasa de impuesto
a las ganancias del 35%. ¿Indique la utilidad neta de la empresa? 126.000
(1.2.4) La tasa promedio de impuestos es: Los impuestos totales pagados divididos el ingreso
gravable
(1.2.4) Los conceptos de valor de libro y valor de mercado, resultan de fundamental importancia
al respecto se puede informar que: Para los administradores financieros lo más importante es el
valor de mercado de las acciones.
(1.2.4) Los conceptos de valor libro, valor residual y valor de mercado de un activo se describen
como: El valor libro de un activo corresponde a la diferencia entre su valor de adquisición
y la depreciación acumulada a la fecha de la venta. El valor residual corresponde al valor
del activo al finalizar su periodo de depreciación. Mientras que el valor de mercado viene
dado por el precio de venta del activo
(1.2.4) Se puede afirmar que el resultado operativo se refiere a: Lo que han producido las
operaciones de la firma, sin considerar los intereses, ni impuestos.
(1.2.4) Suponga que BREAD SA tiene ventas por $300.000, cosos por $185.000,
Depreciaciones por $28.000, Intereses por $7000 y una tasa fiscal de 35% y 200.000 acciones
en circulación. Entonces: La Utilidad Neta será de $52.000 y la UPA por acción será de
$0,26
(1.2.5) El capital de trabajo es: La diferencia entre el activo de corto plazo y el pasivo de corto plazo.
(1.2.5) En la empresa YPF S.A. analizando su balance, el director financiero calcula que el valor del
capital de trabajo es de -500 millones de pesos. Esto significa que: Es lo que YPF S.A. debe cubrir
financieramente, por lo tanto, el director debe buscar alguna fuente de financiamiento para
lograrlo, como necesidades de capital de trabajo.
(1.3) En los casos que la capacidad instalada en uso es menor al 100%: Por lo general el FEN es
menor ya que existen activos ociosos que pueden ser utilizados más eficientemente.
(1.3) La liquidez es un concepto que tiene dos dimensiones específicas referidas a: La
capacidad y rapidez de un activo en convertirse en efectivo sin pérdida sustancial de valor.
(1.3.1) El flujo de caja operativo: Es equivalente a la utilidad neta más la depreciación si no
hay uso de la deuda.
(1.3.1) Con los siguientes datos calcule el FEA: $79. Depreciación $150. Intereses pagados
$30. Variación de capital de trabajo neto $40. Variación de Activo…$400: FEA -181
(1.3.1) El Flujo de Efectivo Operativo (FEO) es igual a? UAII + Depreciación – Impuestos
(1.3.1) El FEO ascendente es igual a: Utilidad neta más depreciaciones
(1.3.1) El flujo de caja operativo: Son los beneficios antes de intereses más depreciación menos
impuestos.
(1.3.1) El flujo de caja operativo: Es equivalente a la Utilidad Neta más la depreciación si no hay
uso de la deuda. Su fórmula es Utilidad Neta + Depreciaciones - Impuestos. Si la Empresa no
tiene deuda UAII – Impuestos= Utilidad Neta.
(1.3.1) El flujo de efectivo operativo: Efectivo generado a partir de las actividades normales de una
empresa.
(1.3.1) El flujo de efectivo operativo o FEO Son los beneficios antes de intereses más
depreciación menos impuestos, y para llegar al FEA se debe adicionar: Al flujo de Caja operativo
o FEO más / menos la Inversión o gasto de capital más / menos Sumas al Capital de trabajo
neto.
(1.3.1) El FEA negativo se puede deber a? compra de activos fijos
(1.3.1) En relación a la siguiente información; FEO 17.100 $, Activos fijos netos iniciales 12.000$
Activos fijos netos finales 15.000 $ Depreciación 4.200 $ Capital de Trabajo Neto Final 50.000$
Capital de Trabajo Neto Inicial 45.600$: La Inversión neta en Activos fijos será de 7200, la
inversión en Capital de trabajo Neto 4400 y el Flujo derivado de los Activos será de 5.500.
(1.3.1) En relación a la siguiente información; Ventas 12000 $, Depreciación 1400$, Costo de
Ventas 4000$, Gastos Operativos 1300$, Utilidad gravable 5000$, tasa de impuestos 20%: La
Utilidad antes de intereses e impuestos es 5300 y la Utilidad neta 4000.
(1.3.1) En relación a la siguiente información de una empresa: Ventas $1800, depreciación $2100,
Costo de ventas $6000, Gastos operativos $1950, intereses $450, impuestos 1500: Ninguna de las
opciones es correcta
(1.3.1) Ud. se encuentra con un estado de resultados así: Ventas 2200 Costo de Ventas 1850
Depreciaciones / 50 UAII 300 Intereses 90 Utilidad Gravable 210 Impuestos 71.40 / Utilidad Neta /
138,60 El FEO asciende a 278.60, equivalente a UAII, más depreciación menos impuestos.
(1.3.1) Ud. se encuentra con un estado de resultados así: Ventas 30.000,00 Costos Variables -
15.000,00 Costos Fijos - 5.000,00 Depreciación -8.000,00 UAII 2.000,00 Impuestos 660,00 U.
Neta 1.340,00 El FEO asciende a 9.340, equivalente a Utilidad neta mas depreciación.
(1.3.1) Usted se encuentra con un estado de resultados así: ventas 30.000, costos variables 15.000,
costos fijos 5.000, depreciación 8.000 UAII 2.000, Impuestos 660, U. neta 1.340, entonces: UAII
2.000.000, impuestos 660.000, U. Neta 1.340.00 El FEO asciende a 9.340, equivalente a utilidad
neta más depreciación
(1.3.1) Ud. se encuentra con un estado resultados y ventas 2000, costos de ventas 1650,
depreciaciones 100, UAII 250, intereses 90, utilidades gravables 160, impuestos 52, 80 y utilidad
neta 107,22 Entonces el FEO de la empresa es igual: ninguna de las opciones es correcta.
(1.3.1) Entre los flujos físicos y monetarios de la empresa al medio, se encuentran entre otros:
Pago a proveedores.
(1.3.2) Cuando hablamos de presupuesto de capital, necesitamos hablar sobre acciones
administrativas, de las cuales podemos decir que: Son oportunidades que los administradores
pueden explorar, si suceden ciertos eventos en el futuro.
(1.3.2) Como calcula el FEA desde el punto de vista interno? FEA =FEO – variación de capital
de trabajo neto – variación de activos fijos
(1.3.2) El flujo de Caja Total o FEA es el equivalente a: Al flujo destinada a remunerar a los
acreedores y accionistas.
(1.3.2) El flujo de Caja Total o FEA es el equivalente a: Ninguna de las opciones es correcta
(1.3.2) El flujo de efectivo a los Acreedores: Pagos hechos por una empresa a sus acreedores
menos la cantidad neta de nuevos préstamos otorgados.
(1.3.2) El flujo de efectivo de activos (FEA) es equivalente a: Ninguna de las opciones es correcta.
(1.3.2) El flujo de efectivo de los activos (FEA) es igual a…. FEO – variación en el CTN – Gastos
de capital
(1.3.2) El motivo para incluir las variaciones en el capital de trabajo neto para el cálculo de los
flujos de efectivo, es: Para salvar la diferencia entre los costos e ingresos contables y los costos e
ingresos en efectivo.
(1.3.2) En los presupuestos de Capital, el correcto tratamiento del CTN es: Incorporarlo como una
inversión, considerar sus variaciones, y su recupero final del proyecto.
(1.3.2) En relación a la siguiente información; FEO 5700 $, Activos fijos netos iniciales 8000 $
Activos fijos netos finales 7000 $ Depreciación 1400 $ Capital de Trabajo Neto Final 12500$
Capital de Trabajo Neto Inicial 11400$. La Inversión neta en Activos fijos será de 400, la
inversión en Capital de trabajo Neto 1100 y el Flujo derivado de los Activos será de 4200.
(1.3.3) El apalancamiento financiero: Comprende tanto el uso de deuda de corto plazo como del
largo plazo dentro de la estructura de capital.
(2.1) La depreciación representa el consumo del capital, que se tiene en cuenta solo para reflejar
la perdida, del valor del activo fijo y evitar la distribución de resultados no líquidos? Verdadero /
falso ¿?
(2.1) Indique cuales son los estados contables básicos: ¿seleccione 4? Estado de evolución del
patrimonio neto / estado de resultado / estado de situación patrimonial / estado de origen y
aplicación de los fondos
(2.1.1) En el estado de origen y aplicación de efectivo, constituyen aplicaciones: Aumento en
inversiones corrientes, disminución en proveedores y aumento en activos fijos.
(2.1.1) En el estado de origen y aplicación de efectivo, constituyen aplicaciones:
Aumento en inventarios, disminución en documentos por pagar y aumento en cuentas
por cobrar
(2.2) Con respecto al apalancamiento operativo: se tiene el costo fijo bajo, hay un bajo nivel
de apalancamiento.
(2.2) Cuando hablamos de costos fijos unitarios podemos decir que los mismos son: Un importe
que no se modifica con el nivel de producción.
(2.2) La razón de liquidez: Se enfocan en los activos circulantes y los pasivos circulantes.
(2.2) Las razones de liquidez o solvencia a corto plazo: Se enfocan en los activos circulantes y los
pasivos circulantes.
(2.2) Nos referimos al apalancamiento operativo cuando decimos que es? El grado en que una
empresa o un proyecto dependen de los costos fijos.
(2.2) Una de las formas para comparar distintas empresas, de distintos tamaños, es: Calcular y
comparar las razones financieras.
(2.2.1) Que una empresa pase de una razón circulante de 0,50 a 1,50 puede significar: Creció
su liquidez, también puede demostrar un uso insuficiente del efectivo y de otros recursos
activos a corto plazo
(2.2.1) En la empresa YPF S.A. analizando su balance, el director financiero calcula que la
prueba acida tiene un valor de 0.47. Esto significa: Por cada peso que YPF S.A debe en el
corto plazo, tiene 0.47 pesos en el activo, sin contar los inventarios.
(2.2.1) Si la razón deuda de capital es de 0.35 el multiplicador de capital es 1.35
(2.2.1) Si la razón (deuda total/capital total) es de 0,54 el multiplicador de
capital es: 1.54
(2.2) La razón de liquidez: Se enfocan en los activos circulantes y los
pasivos circulantes.
(2.2) La tasa de crecimiento interna TIC, representa… La tasa máxima de crecimiento que se
puede logra sin ningún financiamiento externo de cualquier tipo
(2.2.1) La razón de las veces que se ha ganado interés es igual a: “UAII/gastos por intereses” y
mide que tan bien una empresa ha cubierto sus obligaciones de pago de intereses
(2.2) Un incremento en la razón Deuda - Capital: Aumenta el apalancamiento financiero
de la empresa.
(2.2.1) Un incremento en la relación deuda-capital: Aumenta el apalancamiento financiero
de la empresa.
(2.2.1) Un incremento en la rotación total de activos de la empresa: Aumenta las ventas
generadas por cada peso en activos
(2.2.2) La cobertura de intereses: Beneficios antes de intereses e impuestos / gastos de intereses y
es una medida de capacidad de pago. Beneficios antes de intereses e impuestos / gastos de
intereses.
(2.2.2) La razón de valor de mercado a valor en libros menor a 1: Podría indicar que la empresa
no ha tenido éxitos en crear valor para sus accionistas
(2.2.2.) Suponga los siguientes datos de la empresa Twist S.A. Existencia inicial de mercadería
valuada en $10.000 Existencia final $6.000 y durante el año se efectuaron compras por $30.000
Los inventarios tendrán una rotación de 64 días aproximadamente.
(2.2.3) El análisis de la rentabilidad de dupont es útil porque: Descompone el RSC en tres partes:
eficiencia operativa, eficiencia en el uso de los activos y apalancamiento financiero provocando
esto enfocar sistemáticamente el análisis de los estados financieros y en donde encontrar el
porqué del resultado.
(2.2.3) La empresa Fresh tiene un margen de utilidad neta de 10% de las ventas, ventas por
30.000, Activos totales por 18.000, Pasivos totales por $8000, entonces su ROE (Rendimiento
sobre el Capital) es de: 30%
(2.2.3) La identidad Du Pont es una fórmula que descompone el resultado sobre el capital
(patrimonio neto) en 3 partes, las mismas son: Eficiencia operativa, eficiencia en el uso de
los activos, apalancamiento financiero
(2.2.3) El ROE es afectado por: la eficiencia económica; cantidad de veces que se vende los
activos y apalancamiento financiero
(2.2.4) La cobertura de intereses nos indique: Mide que tan bien ha cubierto la empresa de sus
obligaciones de pago de intereses.
(2.2.4) La empresa Fresh tiene un margen de utilidad de 15%, Ventas por 30.000, Activos
Totales por 18.000, Pasivos totales por 8.000, su ROE es de: 45%
(2.2.4) Si la razón de la deuda total es de 0,30, la razón deuda capital es: 0,43.
(2.2.4) Según aplicación de fórmula 0,3/0,7=0,43 Deuda capital = deuda total/capital social
Capital social= 1 – 0,3= 0,7
(2.3.1) La razón de intensidad de capital es: Los activos totales divididos entre sus ventas y es
una eficiente medida del uso de los activos fijos y capacidad instalada
(2.3.3) El método de los estados contables proyectados o proforma, es: Un método de
planeación financiera en que las cuentas van variando en relación al nivel de ventas proyectado
de la empresa.
(2.3.5) En el modelo de planeación financiera el punto en que el FER o FEN es igual a cero: Es el
que resulta equivalente a la TCI (tasa de crecimiento interno) e indica que no serán necesarios
nuevos capitales externos
(2.3.5) La identidad de Du Pont indica que el ROE es afectado por: La eficiencia
económica, la eficiencia en la utilización de los activos y el apalancamiento
financiero
(2.3.5) La tasa de crecimiento interna (TIC), representa: La tasa máxima de crecimiento
que se pueda lograr sin ningún financiamiento externo de cualquier tipo.
(2.3.5) Usted posee los Estados Contables de SOL S.A. sintéticos: SOL S.A. Activo Cte 800
Pasivo Cte 450 Ventas 3000 5 Pasivo No Cte 1000 Costos 2400 Activos Fijos 1650 Capital 1000
UAII 600 Activo Total 2450 Pas + PN 2450 Impuestos 180 U Neta 420 Distribuyen el 40% de las
utilidades: Si las ventas crecen un 30 % el FEN será de 274,40.
(2.3.5) Usted dispone de los siguientes Estados Contables de FRESHH S.A: Estado de Resultados y
de Estado de Situación Patrimonial. Ventas $36.500, Activos Corriente $19.000, Pasivos Corriente
$4.000, Costos $21.000, Activos fijos $58.000, Pasivos No Cte. $40.000, UAII $15.500, Capital
$33.000, Impuestos $5.270, Total Activos 77.000, Pas + Cap $77.000, U. Neta $10.230, porcentaje
de retención de utilidades 60 %, entonces: La Tasa de crecimiento sostenible será del 22,85 % y esa
tasa máxima a la que se puede crecer con recursos propios y razón deuda / capital constante.
(2.3.5) Usted dispone de los siguientes Estados Contables de FRESHH S.A: Estado de
Resultados y de Estado de Situación Patrimonial. Ventas $36.500, Activos Corriente $19.000,
Pasivos Corriente $4.000, Costos $21.000, Activos fijos $58.000, Pasivos No Cte. $40.000, UAII
$15.500, Capital $33.000, Impuestos $5.270, Total Activos 77.000, Pas + Cap $77.000, U. Neta
$10.230, porcentaje de retención de utilidades 60 %, entonces: La tasa interna de crecimiento
será del 8,66% y es a tasa máxima a la que se puede crecer con recursos propios.
(2.3.5) Para poder determinar los factores del crecimiento es necesario descomponer el ROE en
sus componentes a través de DU Pont, lo que significa: ROE= margen de utilidad x rotación
total de activos x multiplicador de capital
(3.1) Identificar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: La tasa de interés viene dada
como un porcentaje o su equivalente (generalmente se toma el año como unidad de tiempo de
referencia)
(3.1) En todos los casos, la relación entre el precio de mercado de un título y su RAV es inversa.
Por ello un título no puede valer más que su valor nominal: La afirmación es falsa porque si la
tasa de mercado es menor a la de emisión el precio del bono será mayor a su VN.
(3.1) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: A nivel macro, la tasa de interés se
determina mediante la interacción de la demanda y oferta de dinero.
(3.1) La tasa de interés: Depende en gran medida de la valoración realizada por quien facilita
el dinero con respecto al probable riesgo de no recuperarlo, de esta forma cuanto mayor
sea el riesgo, mayor tendrá que ser el interés para compensarlo.
(3.1) La tasa de interés nominal… No considera el valor del dinero en el tiempo
(3.1) La tasa nominal, representa: La ganancia que genera un capital en un periodo de
tiempo dado, sin tomar en cuenta el aumento en el nivel general de precios de una
economía.
(3.1) Las anualidades ciertas: Son aquellas en las que sus fechas de inicio y término se
conocen por estar establecidas en forma concreta.
(3.1) Su empresa tiene dos alternativas: a) Comprar un activo en $3.300 para venderlo en 3 años
a $4.000; b) Invertir $3.300 al 10%durante el mismo plazo: Conviene la alternativa a)
(3.1) Una empresa que registra beneficios de $2.000.000, planificar retener el 40% de los
beneficios y el crecimiento anticipado de beneficios es $128.000, entonces significa que:
El ROE= 0,16
(3.1.1) El cliente de su estudio contable invierte $325 durante 12 años al 14% anual. Y le
consulta a usted, ¿Cuál será el importe de intereses ganados? Como su contador, usted le
indicara que ganara la suma de $1.240,82 en intereses.
(3.1.1) El interés compuesto consiste en: Intereses que se ganan tanto sobre el capital
inicial como sobre los intereses reinvertidos a partir de períodos anteriores.
(3.1.1) El interés compuesto es: Son los intereses que se ganan tanto sobre el capital inicial
como sobre los intereses reinvertidos a partir de periodos anteriores.
(3.1.1) En el análisis del Valor Tiempo del dinero Interés compuesto es: Son los intereses que
se ganan tanto sobre el capital inicial como sobre los intereses reinvertidos a partir de
periodos anteriores.
(3.1.1) En el análisis del Valor Tiempo del dinero, cuando analizamos los valores actuales
también evaluamos el efecto Fisher que indica: La relación entre rendimientos nominales
y rendimientos reales.
(3.1.1) Los flujos de efectivo incrementales consisten en: Cualquier cambio en los flujos de
efectivo de la empresa como consecuencia de la realización del proyecto.
(3.1.2) El Sr Rodríguez decide inscribirse hoy en una maestría de negocios (MBA) para lo cual
deberá pagar $ 13.200 al cabo de 18 meses. Si puede ganar 10% TNA, capitalización mensual
en un banco ¿cuánto deberá invertir hoy para asegurarse de que tendrá los 13.200 para pagar
la maestría? $ 11.368,41
(3.1.2) En el análisis del Valor Tiempo del dinero la “Valuación por Flujo de Efectivo
Descontado (FED)” es: El cálculo del valor presente de cada uno de los flujos de
efectivo para determinar su valor actual.
(3.1.3) Una inversión ofrece al Sr. Romero un flujo de efectivo perpetuo de $1.200 anuales que
crecerá al 2% por año. El rendimiento que el Sr. Romero requiere para aceptar esta inversión
es del 8%. ¿Cuál es el valor de esta inversión para el Sr. Romero? La inversión del Sr.
Romero tendrá un valor de $20.000,00
(3.1.3) Una inversión ofrece un flujo de efectivo perpetuo de $1.500 anuales. El rendimiento
que usted requiere para aceptar esta inversión es del 8%. ¿Cuál es el valor de la inversión?
$18.750,00
(3.1.3) En el análisis del Valor Tiempo del dinero en la "Valuación de Flujos de Efectivo
uniformes" una anualidad es: Una corriente uniforme de flujos de efectivo a lo largo de un
periodo fijo de tiempo.
(3.1.3) Una anualidad es: Una sucesión igual de flujo de efectivo durante un periodo fijo
(3.1.4) El valor presente de una anualidad es siempre el valor presente de: N cuotas de un peso a
la tasa de interés de la operación por el plazo de la operación.
(3.1.4) La tasa de interés: Depende en gran medida de la valoración realizada por quien
facilita el dinero con respecto al probable riesgo de no recuperarlo, de esta forma cuanto
mayor sea el riesgo, mayor tendrá que ser el interés para compensarlo.
(3.1.4) La tasa nominal, representa: La ganancia que genera un capital en un periodo de
tiempo dado, sin tomar en cuenta el aumento en el nivel general de precios de una
economía.
(3.2) Identifique las distintas herramientas para evaluar proyectos de inversión: VAN TIR Periodo
de recupero Índice de rentabilidad Todas las opciones son correctas
(3.1.4) La tasa real de un sistema de amortización es: Indiferente del sistema que se utilice.
(3.1.4) Suponga que está considerando invertir en la bolsa de valores $1.000 para retirarla
dentro de dos años. Espera recuperar $1750 al cabo de ese periodo. ¿Qué tasa de interés
anual le estará pagando esta inversión? 1.3229
(3.1.4) Suponga que está considerando invertir en la bolsa de valores $ 1000,00 para retirarla
dentro de 2 años. Espera recuperar $ 1750,00 al cabo de ese periodo. ¿Qué tasa de interés le
estará pagando esta inversión? 0,3229
(3.1.4) El banco A ofrece tomar fondos pagando el 15% anual por depósitos mensuales, el
banco B ofrece 16% anual por depósitos trimestrales y el banco C paga el 16% anual, por
depósitos anuales ¿cuál es la mejor alternativa? conviene el banco B
(3.1.4) El banco macro ofrece al grupo Solis S.A. tomar fondos pagando el 15% anual por
depósitos mensuales, el banco Crecidos ofrece el 16% anual por depósitos trimestrales y el
banco Nación paga el 16% anual por depósitos anuales. ¿Cuál es la mejor alternativa para la
empresa Grupo Solís S.A? Grupo Solís S.A. le conviene la propuesta del Banco Macro, ya
que tiene la menor TAE.
(3.2.1) Cuando tenemos más de un proyecto para elegir invertir el dinero, la herramienta
preferida para la elección es… VAN
(3.2.1) ¿Cuándo un proyecto nuevo tendrá un VAN positivo? Cuando su rendimiento exceda
lo que ofrecen los mercados financieros sobre inversiones de riesgo similar
(3.2.1) Cuando ya está tomada la decisión de realizar un proyecto se encuentran implícitas
ciertas decisiones administrativas entre ellas está la decisión de ampliar el proyecto. En este
caso se está sub estimando el VAN
(3.2.1) El efecto erosión es: El impacto negativo en los flujos de fondos existentes como
consecuencia de un nuevo proyecto.
(3.2.1) El método de la Rentabilidad contable promedio: No es un indicador propiamente financiero
(3.2.1) En algunos casos Q especiales de proyectos para empresas en marcha tales como
decisiones de hacer o comprar o de ahorro de costos. En estos casos la metodología es similar
lo importante es identificar cuáles son los costos y flujos de efectivo relevantes.
(3.2.1) En el análisis del VAN en evaluación de proyectos de inversión, concluimos que:
Elegimos las inversiones con VAN positivos, porque son las que se ajustan a nuestro objetivo
principal que es agregar valor a los accionistas de la Empresa.
(3.2.1) En el análisis del VAN en evaluación de proyectos de inversión en su relación con las
tasas de descuento: Se obtendrá un mayor VAN a medida que la tasa de rendimiento
requerida sea menor.
(3.2.1) En el análisis del Valor Tiempo del Dinero el Valor Presente es: El valor actual de
los flujos de efectivo descontados a la tasa de descuento apropiada para esa inversión
(3.2.1) En el análisis del Valor Tiempo del dinero la “Valuación por Flujo de Efectivo
Descontado (FED)” es: El cálculo del valor presente de cada uno de los flujos de
efectivo para determinar su valor actual.
(3.2.1) En evaluación de proyectos de inversión, analizando el " Índice de rentabilidad" también
llamada razón costo - beneficio se puede concluir que: Es útil para evaluar proyectos en casos de
escasez de capital, no puede rechazar proyectos con VAN positivo, aunque no sea útil para evaluar
proyectos mutuamente excluyentes.
(3.2.1) En evaluación de proyectos de inversión analizando el “Periodo de recuperación
descontado” concluimos entre sus desventajas que: Podemos rechazar proyectos con VAN
positivo y que un proyecto con recupero más corto no implica un mayor VAN
(3.2.1) En evaluación de proyectos de inversión, analizando el "Periodo de recuperación
descontado concluimos" que en los países latinoamericanos se utilizan mucho: a- Debido a la
incertidumbre sobre los flujos de fondos futuros.
(3.2.1) En evaluación de proyectos de inversión, analizando la " Regla del rendimiento contable
promedio" se puede concluir que: No reconoce el valor tiempo del dinero, la inversión se
consume en forma lineal, y usa tasas arbitrarias de corte.
(3.2.1) En evaluación de proyectos de inversión, analizando la "Tasa interna de Retorno" uno de
los inconvenientes para tomar decisiones es a través de los flujos de fondos no convencionales,
también llamado de tasas de rendimientos múltiples: Y para estos casos habrá más de una TIR y
tantas como cambios de signos se produzcan, por ello es útil como solución recurrir al VAN, y
decidir en función a la tasa de rendimiento requerida por la empresa.
(3.2.1) En la construcción de flujos de efectivo el valor final de recupero de los activos fijos: Debe
considerarse porque su realización más el efecto impositivo que produzca es relevante al
proyecto.
(3.2.1) En la construcción de flujos de efectivo la Depreciación: No se incluye y solo se la
considera a los efectos fiscales, como consecuencia es relevante para el proyecto sus
efectos fiscales
(3.2.1) En la construcción de los flujos de fondos para la evaluación de proyectos de Inversión:
No deben incluirse los intereses por que tienen un tratamiento diferente, que indica como el flujo
de efectivo se divide entre dueños y acreedores.
(3.2.1) El Sr Rodríguez decide inscribirse hoy en una maestría de negocios (MBA) para lo cual
deberá pagar $13.200 al cabo de 18 meses. Si puede ganar 10% TNA, capitalización mensual,
en un banco: ¿Cuánto deberá invertir hoy para asegurarse de que tendrá los $13.200 para pagar
la maestra? 11.368
(3.2.1) y (3.2.5) La empresa FRESHH S.A. por sugerencia de su Directorio evaluará una proyecto
de 4 años de duración, por el método de la Rentabilidad Contable Promedio, y cuentan con la
siguiente información resumida: Se requiere un equipo que cuesta 16000 $ y se deprecia en
cuatro años, los Ingresos a obtener en esos cuatro años serán, 3000; 5000; 8000; y 12000
respectivamente, y con esos datos: Se obtendrá una RCP del 87,50 %
(3.2.1) Si al trazar los perfiles del VAN para la elección del mejor de dos proyectos mutuamente
excluyentes que se cruzan a una tasa del 18%. Si la tasa de descuento de la empresa es inferior al
18% habrá conflicto de clasificación, para tasas superiores al 18% no habrá y se podrá elegir por
VAN o por TIR.
(3.2.1) Un VAN igual a cero significa que el proyecto genera los flujos suficientes para cubrir los
intereses de la financiación externa, los rendimientos esperados de la financiación propia y además
Devolver el desembolso inicial de la inversión.
(3.2.1) Un VAN = 0 significa que el valor actual de los beneficios alcanza para cubrir el valor actual de
los costos e inversiones del proyecto, incluyendo: El costo de oportunidad de los recursos
invertidos.
(3.2.1) Una de las formas en que podría caracterizarse al VAN, en proyectos de inversión es:
Diciendo que se trata de la diferencia entre el Valor de Mercado de una Inversión y su costo, se
mide en unidades monetarias, suponiendo una tasa de descuento constante, por ello es
imprescindible que sea positivo.
(3.2.1) Una Inversión bajo estudio tiene una vida y un periodo de recupero de 4 años. Si su
costo es de $ 8.000 y el rendimiento requerido del 12 % cual es el VAN en el peor de los casos?
2.915,79
(3.2.1) Una inversión bajo estudio tiene vida útil de 4 años, un monto de inversión de $1.000 al
momento cero y FEO de $500 por año, si el rendimiento requerido es del 12 % ¿cuál es la TIR del
proyecto? Aproximadamente 35 %
(3.2.1) Una inversión bajo estudio tiene una vida útil de 4 años, un monto de inversión de $ 1.000
al momento cero y FEO $500 por año, si el rendimiento requerido del 12% ¿cuál es el VAN?
518,67
(3.2.1) se espera que el lanzamiento de un nuevo producto genere los siguientes flujos de
efectivo: año 1 y 2 $ 1000 c/u, los años 3 y 4 $ 2000 c/u, y el año 5 $ 2.500. y la tasa de
descuento adecuada es del 10%. según el VPN, se debe aceptar el proyecto? Aceptar
(3.2.1) La meta de la Administración financiera es aumentar el valor de Mercado de la empresa
para sus accionistas. Para alcanzar esta meta se deben tomar decisiones que agreguen valor. La
herramienta que permite distinguir las decisiones que agregan valor de las que no lo hacen es el:
Valor Presente Neto.
(3.2.1) El presupuesto de capital es: El proceso de planear y administrar las inversiones a largo
plazo de una empresa.
(3.2.2) Marque las 3 respuestas correctas. YPF S.A. presenta en su directorio un proyecto de
inversión que…costo de capital de 40%; ¿Qué se espera del proyecto para ser aprobado?
*El proyecto presentado en YPF S.A. tiene una VAN mayor a cero.
* El proyecto presentado en YPF S.A. tiene un periodo de recupero aceptable.
* El proyecto presentado en YPF S.A. tiene una TIR mayor al costo de capital
(3.2.2) El periodo de recupero descontado sigue el mismo criterio que el periodo de recupero, la
única diferencia es que: La acumulación de flujo de efectivo que debe igualar a la inversión
inicial se expresa en valor presente.
(3.2.2) El presupuesto de capital es: El proceso de planear y administrar las inversiones a largo
plazo de una empresa.
(3.2.2) En la evaluación de proyecto de inversión de proyectos mutuamente excluyentes, resulta
útil calcular la tasa de cruce: Ello porque a esa tasa se obtiene el mismo VAN y define el punto a
partir del cual se producen los conflictos de clasificación.
(3.2.2) El periodo de recupero descontado es el tiempo necesario para que el VPN de una
inversión sea igual a cero? Verdadero
(3.2.2) La regla de decisión del periodo de recuperación puede seleccionar un proyecto de
inversión que tenga TIR=0 Verdadero
(3.2.2) Según la regla del periodo de recuperación, una inversión es aceptable si, su periodo de
recuperación es menor al plazo definido por la empresa. Verdadero
(3.2.2) En proyectos mutuamente excluyentes podría decirse que hay el conflicto entre la TIR
y el periodo de recupero descontado. Si por que puede darse que el proyecto que se recupera
más rápido tenga un rendimiento menor.
(3.2.2) La regla de recuperación descontada de la inversión: Puede rechazar inversiones con
VAN positivo y esta sesgada en contra de proyectos a largo plazo.
(3.2.2) La regla para tomar una decisión correcta se basará en cuatro características. Entre
ellas… Tendrá en cuanta todos los flujos de caja de la inversión
(3.2.2) uno de los problemas que tienen método del período de recupero es: no considera los
pagos posteriores al periodo de recuperación.
(3.2.3) Cuando los proyectos son mutuamente excluyentes, la regla de decisión de la TIR: No
es de utilidad para elegir al mejor proyecto.
(3.2.3) Existen casos que se puede obtener más de una tasa que haga cero la inversión inicial. ¿A
qué se recurre generalmente para salvar esto? VAN
(3.2.3) En evaluación de proyectos de inversión, ¿si los flujos de fondos presentan permanentes
cambios de signos entonces? para estos casos habrá más de una TIR y tantas como cambios de
signos se produzcan, por ello es útil como solución recurrir al VAN y decidir en función de la tasa de
rendimiento requerida
(3.2.3) La regla de decisión para los casos de TIR múltiples es: Se recurre al VAN y se acepta si es
positivo
(3.2.3) La tasa interna de retorno para flujos de fondos convencionales es: Es siempre una tasa
efectiva de interés cuya unidad de tiempo es la distancia entre cada flujo.
(3.2.3) Una inversión bajo estudio tiene una recuperación de la inversión (periodo de recupero) a
3 años, y un costo de $5000. Si el rendimiento requerido es del 18% anual, cual es el VAN en el
peor de los casos?: 1956, 84.
(3.2.3) Una Inversión bajo estudio tiene una vida útil de 4 años, un monto de inversión de $1000
al momento cero y FEO $500 por año, si el rendimiento requerido del 12% cual es la TIR del
proyecto? Aproximadamente 35%
(3.2.3) Una Inversión bajo estudio tiene una vida y un periodo de recupero de 4 años. Si su
costo es de $ 6.000 y el rendimiento requerido del 15 % ¿cuál es el VAN en el peor de los
casos?: (2.569.47)
(3.2.4) Cuando tenemos más de un proyecto para elegir invertir un dinero, la herramienta
preferida para la elección es: VAN
(3.2.4) En el caso de proyectos mutuamente excluyentes, el proyecto con la TIR más alta: No
necesariamente es el proyecto más conveniente
(3.2.4) Un proyecto es complementario cuando: La aceptación de la realización de uno
depende de la aceptación de la realización del otro
(3.2.4) En los casos de proyectos mutuamente excluyentes cuya aceptación puede ser solo uno o
ninguno de los proyectos, el mejor método para analizar la elección es el TIR: Falso
(3.2.4) Existen casos en que se puede obtener más de una tasa que haga cero el VAN. En este
caso ¿A qué criterio se recurre para evaluar el proyecto? VAN
(3.2.4) Si al trazar los perfiles del VAN para dos proyectos mutuamente excluyentes que se
cruzan a una tasa……. Para tasas de descuento de la empresa inferiores al 18% habrá
conflicto De clasificación, para tasas superiores al 18% no habrá y se podrá elegir por VAN o
por TIR
(3.2.4) Si al trazar los perfiles del VAN para la elección del mejor de dos proyectos mutuamente
excluyentes que se cruzan a una tasa del 12%. ¿Qué decisión deben tomar? Si la tasa de
descuento de la empresa es inferior al 12% el proyecto de mayor VAN, que es el de menor TIR.
(3.2.4) Si al trazar los perfiles del VAN para la elección del mejor de dos proyectos mutuamente
excluyentes que se cruzan a una tasa del 17 % ¿Qué decisión deben tomar? Si la tasa de
descuenta de la empresa es inferior al 17% el proyecto de mayor VAN, que es el de menor TIR.
(3.2.5) Telefónica de Argentina, que registra beneficios de $2.000.000, planifica retener el 40%
de los beneficios y el crecimiento anticipado de beneficios es $128.000, entonces significa que:
Telefónica de Argentina tiene un ROE de 0.16
(3.2.5) Cuál de los siguientes criterios de decisión se utiliza para evaluar proyectos de inversión:
Todas son correctas.
(3.2.5) El índice de rentabilidad mide… La razón entre beneficio y costo y se define como el valor
presente de los flujos de efectivo esperados de una inversión dividido entre la inversión inicial
(3.2.5) El índice de rentabilidad se define como: El valor presente de los flujos de efectivo
esperados de una inversión dividido entre la inversión inicial
(3.2.5) El método de la rentabilidad contable promedio: Toma en cuenta la depreciación y la utilidad
contable.
El método de la Rentabilidad contable promedio: No es una medida propiamente financiera
(3.2.5) En algunos casos especiales de proyectos para proyectos mutuamente excluyentes en
los cuales todos los flujos de fondos son negativos, caso de reemplazos de equipos con vidas
diferentes: El método del CAE es el más eficiente ya que representa el valor presente de
todos los costos del proyecto calculado sobre una base anual.
(3.2.5) calcule el IR para el siguiente proyecto: inversión inicial 2500, año 1 1000, año 2 1100
año3 1500; costo de capital 12%: 1,135
(2.3.5) La tasa de crecimiento interna (TIC) se representa por la intersección de las dos
líneas, en este punto, el incremento requerido en activos es igual a la adición a utilidades
referidas y por consiguiente: FER= 0
(3.3) El proceso de “Preparación y Evaluación de Proyectos” consta de los siguientes pasos
entre otros: Todas las opciones son correctas.
(3.3) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: ""Todas las opciones son correctas""
(3.3) La regla para tomar una decisión correcta se basará en cuatro características, entre ellas:
Cuando se tenga proyectos mutuamente excluyentes se tomará solo el que maximice la
riqueza de los accionistas
(3.3) Proyectos mutuamente excluyentes son: Aquellos para los que la aceptación de un
proyecto lleva necesariamente al rechazo del otro.
(3.3) Un proyecto es complementario cuando: La aceptación de la realización de uno depende
de la aceptación de la realización del otro
(3.3) Un proyecto independiente es: Aquel cuya aceptación es independiente de la aceptación
o rechazo de otros proyectos.
(3.3.1) Las anualidades ciertas: Son aquellas en las que sus fechas de inicio y término se
conocen por estar establecidas en forma concreta.
(3.3.1) El FEO ascendente es igual a: Utilidad neta más depreciaciones.
(3.3.1) En la construcción de los flujos de fondos para la evaluación de proyectos de inversión
(FEO-flujo de efectivo operativo) No deben incluirse los intereses
(3.3.1) La Administración Financiera estudia los proyectos de inversión dentro del ámbito de la
empresa, por ejemplo, equipamientos para ahorro de costos o mejoramiento de procesos, para
arribar a una correcta conclusión: Se deben tomar en cuenta los flujos de efectivo incrementales
ya que se deben evaluar en forma independiente los flujos de efectivo globales como
consecuencia de la realización el proyecto.
(3.3.1) Los flujos de efectivo incrementales consisten en: Cualquier cambio en los flujos de
efectivo de la empresa como consecuencia de la realización del proyecto.
(3.3.1) Los flujos de efectivo incrementales para evaluar un proyecto de inversión son? Aquellos
que derivan directa e indirectamente de la decisión de aceptar el proyecto
(3.3.2) Al analizar los flujos de efectivo incrementales, se debe tener en cuenta que: Los costos
hundidos son costos incurridos, - costos de oportunidad -la erosión son los flujos de efectivo
(3.3.2) El costo de oportunidad representa: Perdida por el uso alternativo de los recursos.
(3.3.2) En algunos casos especiales de proyectos para empresas en los cuales las
condiciones están dadas por el Mercado o por bases en un pliego de licitación, se llegará al
FEO: Mediante su estimación a través de un flujo de pagos equivalente a anualidades a la
tasa de rendimiento requerida por la empresa.
(3.3.2) En la construcción de flujos de efectivo la depreciación: No se incluye y solo se la
considera a los efectos fiscales, como consecuencia es relevante para el proyecto sus
efectos fiscales.
(3.3.2) En la evaluación de proyectos de inversión, analizando la “tasa interna de retomo” (TIR)
podría definirse: Es aquella tasa que en el FED nos genera un VAN igual a cero, y también la
tasa de rendimiento máximo que puede alcanzar un proyecto.
(3.3.2) En las estructuras de costos de los proyectos de inversión existen Costos erogables y no
erogables. Los costos Marginales son aquellos que se producen ante pequeños cambios en la
producción.
(3.3.2) Existen diferentes formas de tratar el riesgo en los proyectos: Agregando una prima de riesgo
a la tasa de descuento o ajustar los flujos de fondos a certidumbre mediante algún índice.
(3.3.2) Un buen ejemplo de un costo de oportunidad seria: El caso de un local por el que me ofrecen
un precio de venta cierto.
(3.3.2) Un buen ejemplo de un costo de oportunidad sería: El valor de mercado de un inmueble
propio que se usará en el proyecto.
(3.3.2) Un buen ejemplo de un costo hundido sería: El caso de un inmueble que se usará en el
proyecto pero que está hipotecado y debo pagar $50.000 para levantar la hipoteca.
(3.3.2) seleccione 4 de las características que debe reunir en flujo de efectivo de los activos de un
proyecto: incluir todos los impuestos, no incluir el costo del financiamiento, incluir el capital
de trabajo, incluir los efectos colaterales. Todos Menos: incluir las depreciaciones.
(3.3.2) Una empresa construirá un depósito en un terreno que compró Por 1500 hace
varios años y un valor de Mercado de 120000 cuál de los siguientes ejemplos corresponde
a un costo hundido respecto al proyecto? Honorarios del asesor financiero que preparó el
proyecto.
(3.3.3) El grado de apalancamiento operativo o nivel de apalancamiento operativo: Es aquel
que mide el cambio % en FEO ante un cambio % en la cantidad vendida.
(3.3.3) En evaluación de proyectos existe lo que se llama el riesgo de estimación, para intentar
conocer la magnitud de ese riesgo: Se parte de un caso base y se seleccionan escenarios
posibles de máxima y de mínima para conocer más sobre el proyecto.
(3.3.3) En los proyectos de inversión, el correcto tratamiento de capital de trabajo neto es:
Incorporarlo como inversión y recuperarlo al final del proyecto.
(3.3.3) El racionamiento de capital; Se refiere a aquellas empresas que encuentran proyectos
con VAN positivo y no pueden conseguir financiamiento.
(3.3.3) El racionamiento duro consiste en: Situación en la que un negocio no puede obtener el
financiamiento para un proyecto bajo ninguna circunstancia.
(3.3.3) Suponga que Ud. cuenta con el siguiente estado de resultados: ESTADOS DE
RESULTADOS Cantidades 100.000,00 Ventas 70.000,00 Costos Variables -30.000,00 Costos
Fijos -5.000,00 Depreciación -8.000,00 UAII 27.000,00 Impuestos 8.910,00 U. Neta 18.090,00
En este caso si la inversión es de 40.000 $, la tasa de rendimiento requerido del 20% anual, el
plazo a 5 años el punto de equilibrio financiero será de: 45945 unidades.
(3.3.3) La idea básica del apalancamiento operativo en términos generales expresa que: Los
proyectos intensivos en capital poseen una fuerte inversión en planta y equipos.
(3.3.4) El efecto erosión es: El impacto negativo en los flujos de fondos existentes como
consecuencia de un nuevo proyecto.
(3.3.4) Enfoque de la protección fiscal considera que el FEO está dividido en dos partes, protección
fiscal propiamente dicha y: El flujo de efectivo sin las depreciaciones.
(3.3.4) Estación de Servicio "El Paso" debe reemplazar los surtidores de Gasoil que cuestan
50.000$ por total y se amortizan contablemente en 5 años al final del 5to año se estima un valor
de recupero de 6000$ del equipamiento, y que en esos 5 años ahorrara desperdicios de Gasoil
por 14.000 pesos anuales. Si la tasa de descuento de la empresa para Proyectos es del 10%, y la
impositiva del 34 % entonces: La Utilidad antes de intereses e impuestos será de 4000 $ el FEO
de 12640 $ y acepto por que el Van es positivo.
(3.3.4) Si usted tiene que comprar un equipo para troquelar y tiene dos alternativas: El equipo A
tiene 2 años de vida útil y un VPN de costo igual a -150. El equipo B tiene 3 años de vida útil y un
VPN de costo igual a -200. También se sabe que el factor de anualidad del equipo A= 1,6257 y el
del equipo B= 2,2832 ¿Cuál conviene comprar? Conviene el equipo B porque tiene el menor
costo anual equivalente.
(3.3.4) En Grupo Argos, el proyecto de una nueva línea de producción de mangueras, arroja que
la utilidad antes de impuestos tiene un valor USD 636.800, los impuestos de 222.880 y las
depreciaciones de USD 45.000. En tal sentido del proyecto tiene un valor de: Para Grupo Argos
y su proyecto, el FEO tiene un valor de USD 458.920, monto que resulta al aplicar las
fórmulas correspondientes.
(3.3.5) Con respecto al apalancamiento operativo: Si se tiene un costo fijo bajo, hay un bajo
nivel de apalancamiento
(3.3.5) Cuando nos referimos al punto de equilibrio financiero decimos que: Es el nivel de ventas
que genera un valor presente neto de cero.
(3.3.5) El grado de apalancamiento operativo o nivel de apalancamiento operativo: Es aquel que
mide el grado % en el FEO ante un cambio % en la cantidad vendida
(3.3.5) El análisis del punto de equilibrio, se puede obtener lo que se llama punto de equilibrio
contable y en ese punto: Ninguna de las opciones es correcta.
(3.3.5) En el análisis del punto de equilibrio, se puede obtener lo que se llama punto de
equilibrio del flujo de efectivo y en ese punto: El FEO es igual a cero, su VAN y la TIR
negativos
(3.3.5) En el esquema de punto de equilibrio analizamos el punto del flujo de efectivo y en ese
punto: El FEO es igual a cero, su VAN es negativo e igual al desembolso inicial y la TIR es –100.
(3.3.5) En este caso que UD. debe decidir entre dos máquinas perforadoras de metales A cuesta
150$ tiene 2 años de vida útil y 50 $ de mantenimiento al año B cuesta 200 y tiene 3 años de vida
útil y 40$ de mantenimiento, si la tasa de rendimiento de la empresa es del 10%... Lo correcto
sería elegir B que por el CAE resulta más barato.
(3.3.5) Suponga que Ud. cuenta con la siguiente información: Cantidades $100.000, Ventas $70.000
Costos Variables $30.000, Costos Fijos $5.000, Depreciación $8.000 En este caso el punto de
equilibro contable es de 32.500 Unidades
(3.3.5) Si un proyecto esta en equilibrio financiero. Seleccione 4 respuestas correctas:
Tiene un plazo de recupero descontado igual a su vida útil
Tiene un VPN=0
Tiene una TIR igual al rendimiento requerido
Tiene un flujo de efectivo positivo.
(3.3.5) Ud. tiene que reponer un Equipo de calefacción que en miles y debe elegir entre dos
alternativas A cuesta 150 y B 200.A tiene un costo de mantenimiento de 50 $ por año y vida útil
de 2 y B tiene un costo de mantenimiento de 40 $ por año y tiene 4 años de vida útil., la tasa de
costo de oportunidad de la empresa es del 10%.: …. En este caso conviene B su CAE es menor.
(3.3.5) Un proyecto que alcanza el punto de equilibrio financiero: Tiene una recuperación
descontada igual a su vida, un VPN cero y una TIR exactamente igual al rendimiento requerido
(3.3.5) En el punto de equilibrio Financiero: El proyecto que alcanza este punto de equilibrio
tiene una recuperación descontado Igual a su vida, un VAN de 0 y un TIR igual a la tasa
de rendimiento.
(3.3.5) Samuel son inc, acaba de comprar una maquinaria de 600.000 para producir
calculadoras, la cual será totalmente depreciadas por el método de línea recta a lo largo de su
vida económica de 5 años. La contribución marginal por calculadora es de $ 15…. Cantidad
6.000 unidades
(3.3.6) A los efectos de la evaluación de un nuevo proyecto para una empresa se deben
analizar los distintos escenarios en los en los que operará la empresa, para evaluar el riesgo
de pronóstico, para arribar a una correcta conclusión estudiamos: En lo que se llama análisis
de escenarios múltiples vemos lo que sucede a las variables en cada escenario y en el análisis
de sensibilidad se deben investigar lo que le pasa al VAN si se modifica una variable frente a
las otras.
(3.3.6) Al hablar de punto de equilibrio necesitamos definir los costos fijos, para lo cual podemos
decir que: Son los costos que no cambian cuando se modifica la cantidad de producción durante
un periodo en particular.
(3.3.6) Cuando hablamos de costo marginal o adicional estamos nos referimos a: Cambios en los
costos que ocurren cuando surge un pequeño cambio en la producción.
(3.3.6) Cuando hablamos de costos variables unitarios podemos decir que los mismos son: Un
importe constante por cada unidad de producción
(3.3.6) Cuando nos referimos al punto de equilibrio en efectivo decimos que: Es el nivel de ventas
que genera un FEO de cero.
(3.3.6) En algunos casos especiales de proyectos para empresas en los cuales el precio está
dado, la decisión final se tomará en función de: El precio impuesto, los costos e ingresos
relevantes para la empresa y la tasa de rendimiento requerida.
(3.3.6) En caso que Ud. disponga de la información de un proyecto riesgoso para tres
escenarios base, optimista y pesimista, los VAN son positivos salvo el escenario pesimista. La
decisión final se tomará en función al punto equilibrio financiero y la probabilidad de
cumplimiento de las cantidades obtenidas ese punto.
(3.3.6) En el análisis de sensibilidad se evalúa: La sensibilidad del VPN a los cambios de las
principales variables del proyecto
(3.3.6) En relación al Análisis de sensibilidad: Todas las opciones son correctas.
(3.3.6) Existen diversas definiciones alternativas del FEO, en función de la información disponible:
Todos nos conducirán al mismo resultado si los usamos correctamente.
(3.3.6) Cuando nos referimos al punto de equilibrio financiero decimos que: Es el nivel de ventas
que genera un valor presente neto de cero.
(3.3.6) La Administración Financiera estudia los proyectos de inversión dentro del ámbito de la
empresa, y de acuerdo a la información disponible calcula el FEO de diferentes modos en este
caso: VER IMAGEN1 El FEO ascendente es utilidad neta más depreciación porque no hay
intereses.
(3.3.6) Si contamos con la siguiente información: Precio unitario de venta: $ 6, precio de
compra: $ 4. Tenemos gastos contables de $ 600 como costos fijos y $ 300 de depreciación.
¿Qué cantidad de unidades tendríamos que vender para alcanzar nuestro punto de equilibrio?
450 unidades.

(3.3.6) Si Ud. tiene que elegir entre 2 máquinas para reemplazar una registradora con un costo
de oportunidad del 4%. A = Cuesta 6000$ Mantenimiento total anual 200$ Vida útil 6 años B =
Cuesta 5000$ Mantenimiento total anual 550$ Vida útil 3 años. El más conveniente es el………
La propuesta A.
(3.3.6) Usted dispone de la siguiente información resumida de dos proyectos de Inversión para la
empresa FRESH S.A. para producir limones y se sabe que dan VAN positivo, a una tasa de
descuento del 8% y ambos tienen riesgo similar, utilizando el método del recupero descontado. Elijo
el Proyecto Misiones ya que recupera el costo del proyecto en 1 año y 260 días para y Corrientes en
2 años y 119 días para corrientes, teniendo en cuenta que el recupero descontado lleva más tiempo
en recuperar, que el recupero simple
(3.3.6) En un proyecto de inversión presentado en Plásticos 21 S.A. Se espera que las ventas
crezcan a un ritmo de 5% anual. Las ventas esperadas del primer año son $2.350. ¿Cuál será el
valor de las ventas en el cuarto año? Para Plásticos 21 S.A en su proyecto se esperan ventas de
2.720,41 para el cuarto año.
(3.3.6) Un alto nivel de apalancamiento nos va a indicar: Un alto grado de exposición a los
cambios en las cantidades vendidas.
(4.1.1) ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? El principio básico de valuación de
cualquier activo está dado por: el valor actual del efectivo que genera en n periodos de tiempo
a una tasa de descuento elegida por el estimador.
(4.1.1) Cuando hablamos de bonos, a mayor plazo: Mayor es el riesgo de tasa de interés
(4.1.1) El principio básico de valuación de cualquier activo está dado por: El valor actual del
efectivo que genera en n períodos de tiempo a una tasa de descuento elegida por el estimador.
(4.1.1) En el punto de equilibrio financiero: El proyecto que alcanza este punto de equilibrio
tiene una recuperación descontada igual a su vida, un VAN de cero y una TIR
exactamente igual al rendimiento requerido.
(4.1.1) En términos generales, los mecanismos para valuar empresas son: Valuación
por flujos de fondos descontados.
(4.1.1) La paridad de un título es: La relación entre su precio y el valor técnico.
(4.1.1) La valuación es el proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para
determinar su valor, e incluyen en el valor del activo los siguientes factores principales. Flujos
de efectivo, momento en que ocurren los flujos, rendimiento requerido
(4.1.1) Las organizaciones, para obtener dinero, otorgan derechos sobre los activos reales y
sobre el dinero que estos generarán. Estos derechos se denominan: Activos financieros
(4.1.1) Si nosotros deseamos valuar una compañía o una empresa es preciso recurrir a modelos
de valuación ya que siempre nos encontraremos con los siguientes inconvenientes. El flujo de
efectivo prometido no puede conocerse con precisión, la vida de la empresa es esencialmente
infinita, y hay dificultades para observar la tasa que requiere el mercado.

(4.1.1) Una de las diferencias entre deuda y capital es? La deuda no presenta participación en la
propiedad de la …
(4.1.2) Bonos cupón cero: Son aquellos que no pagan renta y se venden a descuento
(4.1.2) El plazo promedio de vida es? una medida que indica el promedio ponderado de flujos
históricos de…
(4.1.2) La calificación de riesgo de los Títulos de deuda. Es un juicio emitido en relación con la
capacidad de crédito de un emisor, por ello lo que se califica es la emisión no la empresa.
(4.1.2) La Duración: Es una medida de madurez y riesgo de un bono, que resulta del plazo
promedio de los cupones, ponderados por los flujos de fondos descontados
(4.1.2) La duración modificada es: la medida de sensibilidad del precio de un Bono ante los
cambios en la tasa.
(4.1.3) ¿El efecto Fisher que indica? La relación entre rendimientos nominales y rendimientos reales.
(4.1.3) El riesgo de tasa de Interés consiste en evaluar la variación que se producen en los
precios de los títulos ante cambios en la tasa de rendimiento requerida, comparando bonos: Este
riesgo se incrementa a mayor tiempo al vencimiento y disminuye cuanto mayor sea la magnitud
de los pagos de renta y amortización, siempre que los restantes elementos permanezcan
constantes.
(4.1.3) El valor técnico de un título representa: El valor de rescate del título al momento actual
(4.1.3) En los títulos de deuda la prima y el descuento: Son los valores que ajustan el
rendimiento de la tasa de emisión a la tasa de rendimiento al vencimiento
(4.1.3) La relación que existe entre la tasa de rendimiento al vencimiento y la tasa enunciada en
las condiciones de emisión define el precio de un bono, obviamente considerando también el
plazo y la forma de amortización, esta relación me dice que: Si el rendimiento al vencimiento
es mayor que la tasa de emisión el bono estará bajo la par y tendrá mayor rendimiento.
(4.1.3) La tasa de rendimiento al vencimiento es: La tasa de rendimiento que se requiere en
el mercado para un bono determinado que tiene asociado un nivel de riesgo y de inflación
esperada
(4.1.3) Según el efecto Fisher: La tasa de interés nominal es igual a la tasa de interés real más
la tasa de inflación.
(4.1.3) Si se emite un bono a 5 años con pago de cupones anuales y amortización al final, la tasa
de emisión12% y de valor nominal 100 y cotiza al 90%. Si se emite otro bono con similares
condiciones, pero con una tasa del cupón del 15%, ¿cuál será su valor? $ 100.
(4.1.3) Sin tener en cuenta los impuestos, si una empresa emite deuda a la par, entonces: El
costo de la deuda es igual a la tasa del cupón y tendrá el mismo rendimiento al vencimiento.
(4.1.3) Una empresa vendió un bono con vencimiento de 20 años, 2 años atrás. La tasa del
cupón era de 5,35% y el VN de $ 1000. Actualmente el precio de mercado del bono es $751,64
y la tasa de impuesto de 34%. Calcule el costo de la deuda después de impuestos…. 5,30%

(4.1.4) Usted debe decidirse por un Bono A que paga semestralmente un 10% de renta y
amortización al final a cuatro años y cotiza a la par y como alternativa tiene un bono B que paga
también semestralmente un10% de renta, pero amortiza el 25% cada año. Ante una baja de
tasas en el mercado: Elegiré comprar el bono A ya una baja de tasas me inducirá a una suba de
precios y este subirá más.
(4.1.4) Pretil S.A. tiene bonos a seis años con cupones al 15% anual con pagos anuales si su
RAV es del 25%: Estos Bonos fueron emitidos bajo la par y el precio es 70,49.
(4.1.4) se conoce en el mercado los siguientes datos de 2 bonos. El de BONARO 21 duración
modificada 2,27 y tasa cupón del 12% TNA y el de BONAR 938 duración modificada de 3,65 y
tasa cupón del 17% que bono tiene mayor volatilidad? Bonar 938 por presentar mayor
duración modificada
(4.1.4) Se conoce los siguientes datos de una obligación negociable: valor nominal 10000,
plazo 4 años, 2 amortizaciones iguales al finalizar el año 2 y 4, pago de intereses anuales,
tasa cupón 12% TNA tasa de mercado spot para los 4 años iguales a 17%. El valor de
cotización al finalizar el año 1 es 100046.
(4.1.4) Si usted sabe que un bono cotiza con prima (o sobre la par) esto implica que: La
tasa cupón del bono es superior a la tasa de interés del mercado.
(4.1.4) Se conocen los siguientes datos de una obligación negociable: valor nominal
$10.000, plazo 4 años, 2 amortizaciones iguales al finalizar el año 2 y 4, pago de intereses
anuales, tasa de cupón 12% TNA, tasa de mercado spot para los 4 años iguales a 17%: La
obligación negociable cotiza bajo la par ya que el valor de la obligación negociable
es $9.612.
(4.1.4) La empresa Casella emite una obligación negociable bajo las sig. Condiciones: VN:
10.000, plazo 4 años, sistema de amortización americano con pagos de renta y tasa de
cupón del 22% TNA. Tasa spot del mercado para los 4 años 25% TEA. Indique las 4
afirmaciones correctas:
Flujo de Fondo: Año 1 a 3 2.200, año 4 12.200
Valor del bono 9.291
Cotiza bajo la par
Duración modificada 2.2951.
(4.2.1) Si se conoce que una acción de FRESH cotiza a 45 $ c/u año y que de allí crecerá en
forma constante un 6% anual, la tasa de rendimiento requerida para FRESH es del 10%: En
estas condiciones el dividendo proyectado será de 1,10 $.
(4.2.1) Cuando se aplica el modelo de crecimiento de dividendo y la tasa de descuento (r) es menor
que la tasa de crecimiento (g), significa que: No es de utilidad para elegir al mejor proyecto.
(4.2.1) Cuando se aplica el modelo de crecimiento de dividendo y la tasa de descuento (r) es
menor que la tasa de crecimiento (g), significa que: El precio de la acción será mayor que el de la
situación donde r es mayor que g.
(4.2.2) Cuando valuamos una empresa tomamos como referencia el valor de una acción común
porque Las acciones comunes representan el capital contable sin prioridad para dividendos o
una quiebra
(4.2.2) En la siguiente expresión (BPA/r) + VANOC; el primer término indica: El valor de la
empresa que distribuyó todos los beneficios a los accionistas.
(4.2.2) El rendimiento por dividendos esperado: Es el dividendo esperado de una acción en
efectivo, dividido por su precio actual.
(4.2.2) Si se conoce que FRESH obtendrá este año un beneficio por acción BPA1 de 16 $ la
política de dividendos es distribuir la mitad del beneficio se conoce que la tasa de crecimiento (g )
es del 4%, el rendimiento requerido del 12% y la RSC o ROE del 8% , si valuamos por el Método
del VANOC? La acción valdrá 100 $, y el VANOC -33.3333.
(4.2.2) Las acciones 2 tipos de flujo de efectivo. Seleccione dos respuestas correctas: pagan con
frecuencia dividendos sobre una base regular, El accionista recibe el precio de venta cuando
vende la acción.
(4.2.5) Con un nivel de producción de 30000 unidades, usted calcula que el grado de
apalancamiento operativo es de 2. Si la producción aumenta a 35000 unidades, ¿Cuál será el
cambio porcentual en el FEO? 34%
(4.2.5) Nos referimos al apalancamiento operativo cuando decimos que es: (se repite 2.2) El
grado en que una empresa o un proyecto dependen de los costos fijos.
(4.2.5) Podemos decir que existen los siguientes tipos de racionamientos de capital:
Racionamiento blando y Racionamiento duro.
(4.3.1) El plazo promedio de vida es: Una medida que indica el promedio ponderado de flujo de
fondos históricos de un bono
(4.3.1) El rendimiento esperado de un valor es la: Esperanza matemática de los rendimientos
observados ante cada escenario.
(4.3.1) La duración: Es una medida de madurez y riesgo de un bono, que resulta del plazo
promedio de los cupones, ponderados por los flujos de fondos descontados.
(4.3.1) La paridad de un título es: La relación entre su precio y el valor técnico
(Paridad (%) = cotización* VR Valor técnico.)
(4.3.1) Las acciones preferentes dan derecho a sus tenedores a tener pagos de dividendos:
Regulares y fijos.
(4.3.1) Una acción preferente tienen prioridad frente a las acciones comunes en el cobro de
dividendos y generalmente lo hacen como una cuota fija, entonces: En este caso el modelo
más correcto para valuarla es como una renta perpetúa
(4.3.3) Suponga que una consultora tiene una cartera con las mismas participaciones relativas de
títulos como sigue: Sit. Econ. Probabilidad Activo A Activo B Activo C Activo D Recesión 0,7 -
20,00% 35,00% 20,00% -5,00% Auge 0,3 - 75,00% 15,00% 40,00% 25,00% En este caso la
esperanza de la cartera será 16.875% con las mismas proporciones de activos. Anexo A
A) Fast Sándwich reporto ventas por $60.000, costos por $24.000 y la siguiente información.
Inicial Final
Cuentas x cobrar 36000 29000
Inventarios 5000 5000
Cuentas por pagar 70000 71000

En este caso el cambio en el CTN será de – 6000 y el FEO de 30000

EL FLOAT FINANCIERO: se refiere básicamente a las transacciones bancarias.

(5.1) La empresa FRESH tiene una utilidad por acción de 15$ y el periodo de recupero de la
inversión requerido es de 8 años. ¿El precio al cual voy a valuar la acción será de? 120
(5.1) En las expresiones de costo promedio ponderado de capital Cppc = Wacc = Ke E/V + D/V
Ki (1 – ti); Ki representa: El costo de la deuda a largo plazo
(5.1) Teniendo en cuenta a Mondigliani Miller, sin impuestos, el costo de capital Re es:
Re= Ra + (Ra – Rd) x D/E
(5.1.1) Decimos que un inversionista mantiene una cartera cuando: Mantiene un grupo de activos
tales como acciones y bonos.
(5.1.2) El coeficiente Beta se puede expresar matemáticamente como: La covarianza del
rendimiento del mercado en relación al activo divida la varianza del mercado
(5.1.2) El efecto que produce el riesgo sistemático sobre los activos es medido por: El coeficiente
Beta
(5.1.2) Si un Activo financiero tiene un rendimiento esperado del 15% la tasa libre de riesgo es 6%
y su B (beta) es 1,2 su razón ganancia riesgo asciende a: 7,5
(5.1.3) La desviación estándar de una cartera es siempre igual al promedio ponderado de las
desviaciones estándar de los activos que la componen: Siempre que sea correlativa e igual a 1
(5.1.5) La media aritmética se calcula…Sumando los rendimientos de un activo y dividiendo esa
suma por la cantidad de observaciones.
(5.1.5) Respecto de la desviación estándar se debe tener presente lo siguiente: Es una medida
estadística muy útil siempre y cuando la distribución de probabilidad de rendimiento del activo siga
una distribución normal
(5.2.1) Al riesgo de un activo, en finanzas, se lo conoce como: Volatilidad, Volatilidad: la fluctuación
que puede sufrir un activo en el tiempo.
(5.2.1) Cuando en finanzas hablamos de rendimiento esperado nos referimos Un rendimiento
pronosticado sobre un activo riesgoso.
(5.2.1) La prima de riesgo proyectada o esperada es: La diferencia que existe entre el rendimiento
esperado sobre una inversión riesgosa y el rendimiento cierto de una inversión libre de riesgo.

(5.2.1) ¿Qué se puede decir sobre el riesgo? Es la probabilidad asociada que tiene un evento real
de diferir con el esperado.
(5.2.1) Se puede definir al riesgo como: La probabilidad asociada que tiene un evento real de diferir
con el esperado
(5.2.2) A medida que el riesgo sistemático de una empresa aumente... la tasa de rentabilidad
que exigirá el mercado será mayor.
(5.2.2) Al riesgo que corre un activo, en finanzas, se lo conoce como volatilidad y hace
referencia a: la "fluctuación" que puede sufrir un activo en el tiempo
(5.2.2) De la desviación estándar se debe tener presente lo siguiente: A mayor desviación
estándar, mayor es la variabilidad de activo y por lo tanto mayor es su riesgo.
(5.2.2) El Coeficiente Beta mide: la sensibilidad de las variaciones de los activos en relación a las
variaciones del Mercado.
(5.2.2) El efecto de la diversificación se mide con: la dispersión de la media
(5.2.2) El principio del riesgo sistemático es: El rendimiento esperado sobre un activo que
depende sólo del riesgo sistemático del mismo.
(5.2.2) El Riesgo es: La probabilidad asociada que tiene un evento real de diferir con el
esperado.
(5.2.2) El riesgo que se considera diversificable: Responde al definido como no
sistemático.
(5.2.2) El riesgo que se considera NO diversificable: Riesgo sistemático.
(5.2.2) El riesgo único o no sistemático: Puede verse como el riesgo propio de cada empresa
(5.2.2) El riesgo no sistemático implica que: El riesgo individual de cada Activo se puede eliminar o
diversificar
(5.2.2) El tema de la estructura de financiamiento toma relevancia en un mundo con impuestos:
Pues de esta manera se puede hacer uso del beneficio fiscal que éste trae aparejado, ya que los
pagos de intereses pueden deducirse de impuestos y de esta forma aumentar la corriente de
ingresos futuros de la compañía.
(5.2.2) En la siguiente expresión del modelo CAPM ri – rf = (rm - rf) * bi; el término bi representa:
La cantidad de riesgo sistemático que tiene asociado el activo i
(5.2.2) Indicar cuál de las siguientes opciones es correcta: Al riesgo que corre un activo, en
finanzas, se lo conoce como volatilidad, que debe entenderse como la "fluctuación" que
puede sufrir un activo en el tiempo.
(5.2.2) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: Un principio elemental en finanzas es
resolver la relación riesgo - rendimiento.
(5.2.2) La estructura de financiamiento toma importancia cuando hay: Impuestos
(5.2.2) La estructura financiera de la empresa puede afectar el nivel de riesgo de la empresa,
así como sus corrientes futuras de ingresos y por ende, Su valor de mercado.
(5.2.2) La media aritmética se calcula: Sumando los rendimientos de un activo y dividiendo esa
suma por la cantidad de observaciones.
(5.2.2) La varianza y el Desvío Standard representan… La desviación de la media o dicho
de otra manera, cuánto es probable que se desvíen los rendimientos esperados
respecto del valor más probable o medio esperado.
(5.2.2) Las decisiones de presupuesto de capital dependen en gran medida de la estimación que se
haga del: Costo de capital
(5.2.2) Lo elemental de una distribución de probabilidad es que permite: modelizar el
comportamiento que tendría un activo y, por lo tanto, permite realizar predicciones.
(5.2.2) Se puede afirmar del riesgo que: Es un elemento básico en razón de que lo que se
evalúa y el rendimiento es la utilidad o ganancia esperada de los activos, en relación a su costo
de oportunidad; se determinan en función a los observados.
(5.2.2) Se puede afirmar que el coeficiente Beta mide: La magnitud del riesgo sistemático de
un activo en relación con un activo promedio
(5.2.2) Se puede decir que: El riesgo individual de un activo se puede eliminar o diversificar.
(5.2.2) Se puede decir que un principio fundamental en finanzas es: resolver la relación riesgo-
rendimiento.
(5.2.2) Si un Activo financiero tiene un rendimiento esperado del 15% la tasa libre de riesgo es 6% y
su B (beta) es 1,2 su razón recompensa riesgo asciende a: 7,5% [(15% - 6%) /1,2]
(5.2.2) Suponga que tiene 2 proyectos: A tiene un rendimiento del 16 % y una beta de 1,6; B
tiene un rendimiento del 12 % y una beta de 1,1. La tasa libre de riesgo es 6%. La razón
ganancia riesgo de A es mayor a la de B por lo tanto, es conveniente llevar a cabo el
proyecto A Razón Ganancia Riego = Rendimiento esperado – Rendimiento libre de
riesgo / beta Proyecto A = 16 – 6 / 1,6 = 1,67 Proyecto B = 12 – 6 /1,1 = 1
(5.2.2) Una distribución de probabilidad es importante ya que: permite modelizar el comportamiento
que tendría un activo y, por lo tanto, permite realizar predicciones.
(5.2.2) Un principio elemental en finanzas es resolver la relación riesgo-rendimiento: El riesgo es
un elemento básico en razón de que lo que se evalúa y el rendimiento es la utilidad o ganancia
esperada de los activos, en relación a su costo de oportunidad; se determinan en función a los
observados.
(5.2.2) El costo del capital es? de suma importancia en las finanzas
(5.2.3) De la siguiente expresión de reducción del riesgo vía diversificación…

Las covarianzas tienen mayor importancia que las varianzas si aumenta el número de activos.
(5.2.3) El coeficiente de correlación puede tomar valores entre 1 y -1. Si dos activos tienen
correlación igual a 1, significa que…tienen correlación perfecta, es decir, cuando el precio de un
activo sube 10% el otro activo sube 10%

(5.2.3) El rendimiento esperado de un portafolio de activos puede ser calculado como: El promedio
ponderado de los rendimientos esperados de los activos que componen ese portafolio.
(5.2.3) En relación a la desviación estándar se debe considerar: A mayor desviación estándar,
mayor es la variabilidad de activo.
(5.2.3) Indicar cuál de las siguientes opciones es correcta: Todas las opciones son correctas

(5.2.3) La fórmula general para el cálculo del riesgo de un portafolio de n activos es…
(5.2.3) Las medidas más conocidas del riesgo de un activo Son su Varianza y su Desvío Standard
(5.2.3) Si consideramos una cartera compuesta por un activo G que rinde un 20 % y un activo libre
de riesgo cuya rentabilidad es de 8 %, entonces:
Si invierto el 50% en G y 50% en el otro activo, el rendimiento promedio esperado de la cartera
será del 14%
(5.3.1) El costo de la deuda es: El rendimiento que los acreedores de una empresa solicitan
sobre los nuevos préstamos
(5.3.1) En algunas oportunidades se utiliza el CPPC como evaluador del desempeño, mediante un
método que se llama de VEA o (Valor económico añadido) y este método consiste en: Multiplicar el
CPPC por la suma de la inversión en capital y deuda, la comparación del monto resultante y el FEA
nos dirá si estamos o no agregando valor.
(5.3.2) Calcule la TIR para el siguiente proyecto. Inversión inicial: 40, FNN para el año 1 $20, año 2
$25, año 3 $25, año 4 $5, año 5 $17. K = 40 R: 41%
(5.3.2) Con relación a la desviación estándar, se debe considerar que: Es una medida
estadística muy útil siempre y cuando la distribución de probabilidad del rendimiento del activo
siga una distribución normal.
(5.3.2) La desviación estándar es: Es una medida estadística muy útil siempre y cuando la
distribución de probabilidad de rendimiento del activo siga una distribución normal
(5.3.2) La fórmula de la varianza es: la sumatoria de los desvíos al cuadrado, divididas n-1
observaciones, siendo n el total de eventos.
(5.3.2) La varianza y el Desvío Standard representan… La desviación de la media o dicho
de otra manera, cuánto es probable que se desvíen los rendimientos esperados
respecto del valor más probable o medio esperado.
(5.3.2) Un activo X durante los últimos cuatro años arrojó los siguientes rendimientos: 23%; 25%;
21% y 17%, respectivamente. Entonces la varianza del rendimiento es: 0,12%
(5.3.2) Un activo X durante los últimos cuatro años arrojó los siguientes rendimientos: 23%; 25%;
21% y 17%, respectivamente. Entonces la desviación estándar del rendimiento es: 3,42%
(5.3.2) Un activo X durante los últimos cuatro años arrojó los siguientes rendimientos: 30%; 35%;
20% y 25%, respectivamente. Entonces la desviación estándar del rendimiento es: 6,45%

(5.3.2) Si una empresa invirtió en dos acciones (A y B) cuyos valores de las varianzas de los
rendimientos de cada acción son los siguientes: 4,6 para A y 1,26 para B. La covarianza de los
rendimientos de ambas acciones es 0,7. Si la empresa tiene invertido $ 400 en A y $600 en B;
entonces la varianza de dicho portafolio es: 1,53
(0,16 x 4,6) + (0,36 x 1,26) + (2 x 0,4 x 0,6 x 0,7) = 1,53
(5.3.2) Si una empresa invirtió en dos acciones (A y B) cuyos valores de las varianzas de los
rendimientos de cada acción son los siguientes: 3,5 para A y 2,18 para B. La covarianza de los
rendimientos de ambas acciones es 0,5. Si la empresa tiene invertido $ 400 en A y $600 en B;
entonces la varianza de dicho portafolio es: 1,58
(0,16 x 3,5) + (0,36 x 2,18) + (2 x 0,4 x 0,6 x 0,5) = 1,58
(5.3.2) Si una empresa invirtió en dos acciones (A y B) cuyos valores de las varianzas de los
rendimientos de cada acción son los siguientes: 3,5 para A y 2,18 para B. La covarianza de los
rendimientos de ambas acciones es 0,5. Entonces el coeficiente de correlación entre ambas
acciones es: 0,18 0,5 / (1,87 x 1,48) = 0,18
(5.3.2) Si una empresa invirtió en dos acciones (A y B) cuyos valores de las varianzas de los
rendimientos de cada acción son los siguientes: 2,5 para A y 1,23 para B. La covarianza de los
rendimientos de ambas acciones es 1,1. Entonces el coeficiente de correlación entre ambas
acciones es: 0,63
(5.3.2) Si una empresa invirtió en dos acciones (A y B) cuyos valores de las varianzas de los
rendimientos de cada acción son los siguientes: 2,5 para A y 1,23 para B. La covarianza de los
rendimientos de ambas acciones es 1,1. Si la empresa ha invertido $400 en el Activo A y 600 en el
Activo B. Entonces la varianza de dicho portafolio es: 1,37
(5.3.2) Suponga que una empresa tiene dos activos: A y B, cuyos rendimientos esperados son de
20% para el primero y 25% para el segundo. Si la empresa ha invertido $400 en el activo A y $600
en el Activo B, entonces el rendimiento del portafolio es: 23%
(5.3.2) Suponga que una empresa tiene dos activos: A y B, cuyos rendimientos esperados son de
10% para el primero y 15% para el segundo. Si la empresa ha invertido $400 en el activo A y $600
en el Activo B, entonces el rendimiento del portafolio es: 13%
(5.3.3) Concepto de diversificación: Conduce a promediar el riesgo de mercado, puede reducir
sustancialmente el riesgo único, cuanto más diversificada sea una cartera, más pequeña será cada
proporción.
(5.3.3) El coeficiente beta se puede expresar matemáticamente como… la covarianza del
rendimiento del Mercado en relación al activo dividida la varianza del Mercado.
(5.3.3) El rendimiento de cualquier acción que se negocia en los mercados financieros está
compuesto por 2 partes: Rendimientos esperados e inesperados.
(5.3.3) El principio de diversificación afirma que: Al diseminar la inversión en muchos activos se
reduce el riesgo no sistemático.

(5.3.3) La segunda parte del rendimiento de una acción es el rendimiento incierto, la cual
representa: La porción que proviene de la información no esperada y relevada dentro del año.
(5.3.3) Mediante la diversificación: Se disminuye el riesgo no sistemático de la inversión
mediante el incremento del número de activos de la cartera.
(5.3.3) Nos referimos a los rendimientos esperados cuando decimos que: Son los provenientes
de la acción que esperan los accionistas en el mercado.
(5.3.3) Se puede afirmar que el efecto de la diversificación se mide con: las medidas de dispersión
de la media.
(5.3.4) De estudio del CAPM, en su generalización se podría decir que la prima por riesgo de
cualquier activo: Será igual a la diferencia entre la rentabilidad del título y la tasa libre de riesgo
multiplicada por la beta.
(5.3.4) El CPM depende de: Tasa libre de riesgo, prima de riesgo y riesgo sistemático
(5.3.4) El rendimiento total de una acción de una empresa cualquiera en el Mercado se compone
de dos partes, R = E (R) + U, esto es la parte esperada y la parte inesperada. A su vez la parte
inesperada se podría dividir en riesgo sistemático y no sistemático.
(5.3.4) En el modelo CAMP, la prima de riesgo de mercado es: La pendiente de la LMV, la
diferencia entre el rendimiento esperado sobre la cartera de mercado y a tasa libre de riesgo
(5.3.4) La línea de mercado de valores LMV es una relación entre el riesgo y el rendimiento.
Gráficamente es una línea recta positiva donde se muestra la relación entre el rendimiento
esperado (Y) y el coeficiente beta (X). Donde el coeficiente beta es… La magnitud del riesgo
sistemático de un activo riesgoso respecto del riesgo sistemático de un activo promedio.
(5.3.4) La línea de mercado de valores LMV es una relación entre el riesgo y el rendimiento.
Gráficamente es una línea recta positiva donde se muestra la relación entre el riesgo y el
rendimiento. Gráficamente es una línea recta positiva donde se muestra la relación entre el
rendimiento esperado (Y) y el coeficiente beta (X). Donde el coeficiente beta es… La magnitud del
riesgo sistemático de un activo riesgoso respecto del riesgo sistemático de un activo promedio.
(5.3.4) En la siguiente expresión del modelo CAPM ri - rf = (rm - rf) * bi; el término bi representa: La
cantidad de riesgo sistemático que tiene asociado el activo i
(5.3.4) Los costos de vender acciones se clasifican en 6 categorías: Margen bruto, otros gastos
directos, gastos indirectos, rendimientos anormales, fijación de precios bajos y opción Greenshoe.
(5.3.4) Podemos decir que la línea de mercado de valores (LMV) es: La línea recta con pendiente
positiva en donde se muestra la relación que existe entre el rendimiento esperado y beta.
(5.3.4) Se puede concluir que el Modelo de Valuación de Activos financieros o CPM depende de: El
valor tiempo del dinero, la ganancia por incurrir en riesgo sistemático y la cantidad de riesgo
sistemático.
(5.3.4) Si un activo tiene una Beta del 1,6 y una razón ganancia riesgo del 5% y la tasa libre de
riesgo es del 8%. Pero su rendimiento observado en el mercado es del 18%. En este caso el Activo
esta subvaluado y por encima la LMV.
(5.3.4) Si un Activo financiero tiene un rendimiento esperado del 20% la razón ganancia riesgo es
del 10% y su B (beta) es 1,2 la tasa de libre riesgo en este caso asciende a: 8
(5.3.4) Si consideramos una cartera compuesta por un activo G y un activo libre de riesgo y G
rinde un 20% y la tasa libre de riesgo es del 8% Si invierto el 50% en G el rendimiento promedio
esperado de la cartera será: 14%.
(5.3.5) El coeficiente Beta mide la magnitud del riesgo sistemático de un activo riesgoso: Siempre
respecto del riesgo sistemático de un activo riesgoso promedio, la mayoría de veces representado
por un índice
(5.3.5) El principio del riesgo sistemático dice que la recompensa por correr riesgos solo
depende del riesgo sistemático de una inversión: Por ello a mayor riesgo sistemático deberá
requerirse una mayor prima de riesgo.
(5.3.5) El riesgo asistemático o no sistemático es el que se reduce mediante la diversificación: Ello
es debido a que los sucesos únicos, propios de las empresas, positivos y negativos se compensan
entre si cuando aumentamos el número de activos.
(5.5.2) Si un proyecto estima operar cerca del punto de equilibrio económico, tendrá: “Un
margen de seguridad menor que otro que opere lejos de ese punto”
(6.1) El rendimiento esperado de un portafolio de activos puede ser calculado como el promedio
ponderado de los rendimientos esperados de los activos que componen ese portafolio. La
ponderación de cada activo se realiza en función de: Su capitalización o valor de mercado
respecto del portafolio total.
(6.1) El Modelo de crecimiento de dividendos... Especifica que le es igual a la suma del rendimiento
por dividendos y la tasa esperada de crecimiento
(6.1) Entre las implicaciones de la Proposición II de MONDIGLIANI & MILLER, se puede
mencionar... El financiamiento mediante deuda es muy ventajoso y, en el caso extremo, la
estructura óptima de capital de una empresa es el 100% de deuda
(6.1) Es lógico suponer que: A medida que el riesgo sistemático de una empresa
aumenta, la tasa de rentabilidad que exigirá el mercado también será mayor.
(6.1) Existe más de una alternativa para calcular el costo de capital para una empresa, entre otras
se pueden mencionar… Por estimación del costo de los componentes Ke costo de capital
propio Ki costo de la deuda y Ko rendimiento de los activos.
(6.1) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: El rendimiento de un activo (o
empresa) depende de cuál sea su estructura financiera (leverage), su nivel de riesgo (medido por
su beta) y si hay o no impuestos
(6.1) Se pueden brindar tres razones fundamentales del por qué se debe dedicar especial atención
al tema del costo de capital. Una de ellas es que: Las decisiones de presupuesto de capital
dependen en gran medida de la estimación que se haga del costo de capital.

(6.1) Se pueden brindar tres razones fundamentales del por qué se debe dedicar especial atención
al tema del costo de capital. Entre ellas, se incluye que: Permite decidir entre variadas alternativas
tales como arrendamiento o compra, precio de mercado de las acciones comunes, reembolso
(recompra) de bonos, política de capital de trabajo (aumento o disminución), entre otras
(6.1) Teniendo en cuenta a Modigliani & Miller, sin impuestos, el costo de capital Re es:
Re = Ra + (Ra - Rd) x D/E
(6.1) Una de las tres razones fundamentales del por qué se debe dedicar especial atención al tema
del costo de capital es: Permite decidir entre variadas alternativas tales como arrendamiento o
compra, precio de mercado de las acciones comunes, reembolso (recompra) de bonos, política de
capital de trabajo (aumento o disminución), entre otras.
Rta 2: Las decisiones de presupuesto de capital dependen en gran medida de la estimación que
se haga del costo de capital.
(6.1.1) El costo de capital es: De suma importancia en las Finanzas
(6.1.1) El costo de capital es... La tasa de rendimiento que debe ganarse para que el valor de la
empresa y el precio de mercado de las acciones comunes no disminuyan.
(6.1.1) Indicar cuál de las siguientes opciones es correcta: El costo de capital es un tema
sumamente importante en finanzas.
(6.1.1) Podemos afirmar que el rendimiento esperado sobre un activo, es igual a: La tasa libre de
riesgo más la prima de riesgo.
(6.1.1) Podemos afirmar que: El costo del capital depende principalmente de las aplicaciones de
los fondos y no de las fuentes.
(6.1.1) Se pueden brindar 3 razones fundamentales de por qué se debe dedicar especial atención
al tema del costo de capital. Una de ellas es que: Las decisiones de presupuesto de capital
dependen en gran medida de la estimación que se haga del costo de capital.
(6.1.2) La estructura de capital debe generar un rendimiento atribuible al: Costo de capital
(6.1.2) Una de las implicaciones de la Proposición II del modelo de Modigliani y Miller es que el
costo promedio ponderado de capital de una empresa (CPPC): disminuye conforme la empresa
se apoya más en el financiamiento mediante deuda.
(6.1.3) El Costo de la deuda es: el rendimiento que los acreedores de una empresa piden
sobre los nuevos préstamos.
(6.1.3) La empresa XXX está planeando un nuevo proyecto para el cual debe emitir nuevos
bonos. Otra empresa ha emitido bonos (con el mismo nivel de riesgo) con cupones de $63,
cuyo precio es de $ 809,40, faltando 25 años para su vencimiento (amortización 100% al
vencimiento). Si la empresa XXX paga 35% de impuestos a las ganancias, ¿Cuál es el costo de
la deuda antes de impuestos para el proyecto? 8,10%
(6.1.5) El costo de capital de una acción preferente se calcula de la siguiente manera: El
Dividendo que recibe la acción divido el precio actual de la acción

(6.1.5) El costo del capital accionario de una empresa X es igual a: La relación entre el rendimiento
proyectado para el período siguiente y el precio de la acción; más la tasa de crecimiento de los
dividendos de la empresa.
(6.1.5) El modelo de crecimiento de dividendos… Especifica que le es igual a la suma del
rendimiento por dividendos y la tasa esperada de crecimiento
(6.1.5) La principal ventaja del enfoque de crecimiento en dividendos es: Su simplicidad.
(6.1.5) Si el dividendo que paga una acción preferente de una empresa X es $ 45 y el precio de la
misma en el mercado es de $545, el costo de capital de dicha acción es: 8,26% 45/545 = 8,26%
(6.1.5) Suponga que la acción A es preferente y posee los siguientes datos: último dividendo $ 3,00
(D) precio de venta $ 40,00 (Po), por lo tanto, el costo de capital para la acción A es de: Ninguna de
las opciones es correcta. Porque 3/40 = 7,5%
(6.1.5) Suponga que se estima que una empresa X pagará el siguiente período $25 por acción y
que la tasa decrecimiento de los dividendos será del 6% durante un futuro indefinido. Si además se
sabe que el precio de la acción es de $350, entonces el Costo del Capital Accionario será: 13,14%
(6.1.5) Suponga que se estima la tasa de crecimiento de los dividendos será 6% en un futuro
indefinido. Si además se sabe que el precio de la acción es de $350 y que el dividendo pagado por
acción en el último período contable es de $22, entonces el costo del capital accionario será:
12,66% (22 x 1,06) = 23,32; [(23,32/350) + 0,06] = 12,66%
(6.2.1) En el análisis de los efectos del apalancamiento financiero podríamos concluir que: El uso
de deuda en las estructuras de capital hace que la UPA sea más sensible a los cambios en la UAII
que cuando no se usa deuda.
(6.2.2) Del análisis de costo promedio ponderado de capital (CPPC) podemos concluir que siempre
refleja el rendimiento promedio mínimo requerido por: Los dueños y los acreedores.
(6.2.2) En la expresión del costo promedio ponderado de capital Cppc = Wacc = Ke E/V + D/V
Ki (1 – ti); Ki representa: el Costo de la deuda a largo plazo.
(6.2.2) La empresa XXX tiene 1.000.000 de acciones. El precio de cada acción es de $ 2. También
tiene 1000 bonos en circulación, con un valor de mercado de $ 1200 cada uno (V.N. $1000). Los
bonos vencen en 13 años, tienen una tasa del cupón del 11 % y pagan cupones anualmente. La
beta de la empresa es 1.2, la tasa libre de riesgo 6% y la prima de riesgo de mercado del 8%. La
tasa de impuestos es del 35 %. Calcule el CPPC. 12,43% Costo del capital accionario: 15,6%;
(6.2.2) Una empresa está considerando una nueva inversión en equipos de producción. El
equipo cuesta $ 30000 y se obtienen UAII de $ 4580 anuales durante los próximos 5 años. La
razón deuda capital de la empresa es 0,30, el costo del capital es 13% y el costo de la deuda
antes de impuestos es de 9,5 %. La tasa impositiva es del 35%. Asuma que la inversión tiene el
mismo riesgo que la empresa. Calcule el costo promedio ponderado del capital. 11,42%
(6.2.3) El apalancamiento casero, es el mecanismo en el cual se usan: Préstamos personales
para modificar la cantidad de aplanamiento financiero al cual se encuentra expuesto un individuo

(6.2.3) En el análisis de los efectos del apalancamiento financiero podríamos concluir que: El
apalancamiento sólo es beneficioso cuando la UAII es relativamente alta, y además resulta mucho
más riesgoso por la exposición a los cambios en la UAII.
(6.2.3) La empresa A tiene una beta de 1,4 y la empresa B de 1,1. La tasa libre de riesgo es de
5,25% y la prima de riesgo de mercado 7%. Ahora suponga, que ambas empresas están
considerando un mismo proyecto. Si la TIR del proyecto es 14%, ¿cuál de las 2 empresas debería
aceptarlo? La empresa B
(6.2.3) Las acciones de la empresa SBS tienen una beta de 1,25. La prima de riesgo de Mercado
es del 6%. La tasa libre de riesgo es del 7%. La empresa pagará un dividendo de $ 2,60 por acción
cotiza a $ 25 y se espera que el dividendo crezca al 3% anual. Con estos datos el costo de capital
en acciones comunes es: 13,95%
(6.2.3) Las letras del tesoro nacional tienen un rendimiento del 4,2% y la prima de riesgo de
mercado es 7%. Si una empresa tiene una beta de 1,10, cuál es el costo del capital 11,90%
(6.2.3) Los riesgos a los que se encuentra sometida la empresa y que dependen de ella son el
riesgo operativo y el financiero. Mientras el riesgo operativo es que se desprende de las
actividades operativas habituales de la empresa el financiero deriva de su estructura de capital.
(6.2.3) Respecto del costo del capital podemos afirmar que: El costo de K de una inversión libre
de riesgo, es la tasa libre de riesgo.
(6.2.3) Se tiene los siguientes datos de la empresa SAPT S.A. Ventas $ 20.000 Costos $
12.000 tasa de impuestos 34% y valor de la deuda $ 10.000, y Ru del 12% En ese caso el
valor de VL es de $ 47400.
(6.2.3) Suponga que el capital de SAPT S.A. es de 200.000 y cotiza a 1$ por acción se hace una
reestructuración de capital del 50% quedando 100.000 acciones y tomando 100.000 $ de deuda
que tiene un costo perpetuo del 20%. En este caso la UAII que haga indiferente endeudarse es de
$ 40.000.
(6.2.3) Suponiendo que el costo del capital es 12% (Re), la razón deuda/capital accionario 50% (D /
A), costo de la deuda antes de impuestos 11% (Rd) Tasa fiscal 40% (Tc), el CPPC es: 10,20 %
(6.3.1) En el estudio de la estructura de capital de la empresa y su relación con el costo de capital se
busca determinar la estructura de capital objetivo o fijado como meta. Porque el objetivo es
determinar al nivel donde el valor de la empresa se ve maximizado, que es el punto donde el CPPC
es mínimo.
(6.3.2) El Activo A tiene un rendimiento esperado igual a 14% y un Beta igual a 2,5. Por otra parte el
Activo B tiene un rendimiento esperado igual a 10,5 % y un Beta igual a 1,1. Si la tasa libre de riesgo
es igual al 6%, entonces se puede afirmar: El Activo A está sobrevaluado en relación a B.
(6.3.2) El activo A tiene un rendimiento esperado igual al 10,5% y una Beta igual a 1,1. Por otra
parte, el activo B tiene un rendimiento esperado igual al 14% y una Beta igual a 2,5. Si la tasa libre
de riesgo es igual al 6%, entonces se puede afirmar: el activo B está sobrevaluado en relación a A.

(6.3.2) Con impuestos, el costo de capital Re, en el Modelo de Modigliani y Miller es igual a…
Re = Ru + (Ru - Rd) x D/E x (1 - Tc)
(6.3.2) La prima de riesgo de mercado es: El aumento esperado de la riqueza terminal por
encima de la inversión segura requerida para compensar al inversionista por el riesgo que
tomó
(6.3.2) La teoría estática de la estructura de capital: Teoría de que las empresas se endeudan hasta
el punto en el que el beneficio fiscal de un dólar adicional de deuda es exactamente igual al costo
proveniente de la cada vez mayor probabilidad de una crisis financiera
(6.3.2) Podemos decir que la línea de mercado de valores (LMV) es: La línea recta con pendiente
positiva en donde se muestra la relación que existe entre el rendimiento esperado y beta
(6.3.2) Respecto del costo de capital podemos afirmar que: El costo de K de una inversión libre
de riesgo es la Tasa Libre de Riesgo
(6.3.2) Si el rendimiento esperado de un activo se encuentra por debajo de la Línea del Mercado de
Valores (LMV), eso significa: El activo está sobrevaluado.
(7.1) Los principales usos del capital de trabajo son: Todas las opciones son
correctas
(7.1.1) a Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta, en relación al Capital de trabajo:
Todas las opciones son correctas
(7.1.1) Cual de las siguientes afirmaciones es correcta: El administrador debe maximizar el valor de
la empresa o el del patrimonio
(7.1.1) El objetivo central de los administradores es: maximizar la riqueza de los accionistas
(7.1.1) La estructura de capital que maximiza el valor de la empresa también es la que
minimiza… el costo de Capital
(7.1.1) Partiendo de una situación de equilibrio a partir de un balance económico, no contable,
donde el valor de la empresa, V = $ 500.000, el valor de mercado de la deuda, B = $255.000,
¿Cuál es el valor económico del patrimonio, S? $ 245.000
(7.1.1) Partiendo de una situación de equilibrio a partir de un balance económico, no contable,
donde el valor dela empresa, V = $ 375.000, el valor de mercado de la deuda, B = $ 125.000, ¿Cuál
es el valor económico del patrimonio, S? $ 250.000 Fórmula: V= B - S
(7.1.1) Teniendo en cuenta los siguientes datos, calcular el período de inventarios, Costo de ventas=
$150.000, inventario promedio= $ 30: 5 días
(7.1.2) Dados los siguientes datos, calcular el “Ciclo Operativo”; período de inventarios = 26 días,
período de cuentas por cobrar = 21 días: 47 días.
(7.1.2) De las Normas Financieras Básicas de Administración del Capital de Trabajo, ¿cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta? Equilibrio: Los períodos promedios de pago deben ser
superiores a los de cobro

(7.1.2) Partiendo de una situación de equilibrio a partir de un balance económico, no contable,

donde el valor de la empresa, V = 250.000, el valor de mercado de la deuda, B = 100.000, ¿Cuál es
el valor económico del patrimonio? $ 150.000
(7.1.2) Partiendo de una situación de equilibrio a partir de un balance económico, no contable,
donde el valor de la empresa, V = $385.000, el valor de mercado de la deuda, B = $125.000, ¿Cuál
es el valor económico del patrimonio, S? $ 260.000
(7.1.2) ¿qué deben maximizar los administradores? el valor de la empresa o el valor del patrimonio
a partir de la estructura de capital
(7.1.2) Que una empresa tenga una rotación de inventarios de 4: Significa que compramos y
liquidamos nuestro inventario 4 veces al año
(7.1.2) Suponga que Ud. dispone de los siguientes datos: Partida Inicial Final Inventario 5000 6000
Ctas por cobrar 8000 6500 Ctas por pagar 2800 2500 Est. Res. Ventas 30000 Costos de Vtas 16000
En este caso el Ciclo de Efectivo será de aproximadamente 153 días.
(7.1.2) Una de las implicancias de la Proposición I de Modigliani y Miller, con impuestos, consiste en:
El financiamiento mediante deuda es muy ventajoso y, en el caso extremo, la estructura
óptima de capital de una empresa es el 100% de deuda.
(7.1.3) Conocida la posición de M&M, y aceptando que en la realidad hay impuestos; y existe
un riesgo de quiebra; ¿cuál es el límite de Leverage de las empresas? La tasa donde se dé un
equilibrio entre el ahorro impositivo para los impuestos pagados y los costos de insolvencia
financiera.
(7.1.3) En la teoría de Modigliani & Miller, la Proposición I, sin impuestos establece que…El Valor de
la empresa con apalancamiento es igual al valor de la empresa sin apalancamiento.
(7.1.3) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta, teniendo en cuenta la Proposición I de
Modigliani y Miller: Todas las opciones son correctas.
(7.1.3) La norma financiera de volumen establece que las cantidades de los componentes de capital
de trabajo debe ser las necesarias: Deben ser las cantidades exactas entre costos de escasez y de
oportunidad, tanto en producto como en financiamiento
(7.1.3) La Proposición I de Mondigliani y Miller, sin tener en cuenta los Impuestos: Permite
una completa reparación del entre las decisiones de inversión y de financiamiento
(7.1.3) La Proposición I de Mondigliani Miller se basa en la importancia de: La rentabilidad del
Activo.
(7.1.3) La PROPOSICIÓN I de Modigliani y Miller con impuestos, indica: El Valor de la empresa
con apalancamiento (VL) es igual al valor de la empresa sin apalancamiento (VU), más el valor
presente del subsidio fiscal por intereses.
(7.1.3) La proposición II de Mondigliani Miller dice que: Existe una relación directa entre la razón
deuda/capital y el rendimiento requerido o costo de capital, independiente de los impuestos.
(7.1.3) La Proposición II de Modigliani y Miller, con impuestos, consiste en: El costo del capital
accionario Re, es: Re = Ru + (Ru - Rd) x D/E x (1-Tc)
(7.1.3) La ventaja financiera Es la posibilidad de mejorar la rentabilidad por el mejor uso de la
deuda.
(7.1.3) Modigliani y Miller establecen que el costo promedio del capital, es igual a la relación
entre… el rendimiento esperado y el valor de mercado de la firma.
(7.1.3) Si el CPPC de una empresa es del 12 %, además se sabe que dicha organización se puede
endeudar el 8 % y que su estructura de capital se compone de 80 % capital accionario y 20 % deuda,
Entonces el costo del capital accionario es: 13%
(7.1.3) Si el CPPC de una empresa es del 12%, además se sabe que dicha organización se
puede endeudar al 8% y que su estructura de capital se compone de 20% capital accionario y
80% deuda, entonces el costo del capital accionario es: 28%
(7.1.3) Siguiendo a Modigliani y Miller en materia de la importancia de la política de
dividendos: Podría afirmarse que es irrelevante para el valor de la empresa.
(7.1.3) Una de las implicancias de la proporción II de Mondigliani y Miller, con impuestos, consiste en:
El costo promedio ponderado de una empresa (CPPC) disminuye conforme a la empresa se apoya
más en el financiamiento mediante deuda.
(7.1.3) Una de las proposiciones de Modigliani y Miller, sin impuestos, nos dice que: El costo
promedio ponderado de capital de una empresa (cppc) es el mismo, sin que importe la mezcla de
capital y deuda que se utilice para financiar la empresa.
(7.1.3) Una de las implicancias de la Proposición I de Modigliani y Miller, SIN impuestos, consiste en:
La estructura de Capital de una empresa es irrelevante. Por lo tanto, el Valor de la Empresa Sin
Apalancamiento = Valor de la Empresa Con Apalancamiento.
(7.1.3) Una de las implicancias de la Proposición II de Modigliani y Miller, CON impuestos consiste:
El CPPC de la empresa DISMINUYE conforme la empresa se apoya MÁS en el financiamiento
mediante deuda.
(7.1.3) Una forma de expresar la Proposición I de Mondigliani Miller es: El CPPC no depende de la
razón deuda capital y permanece constante sin importar cuál sea esta razón deuda /capital.
(7.1.4) El estado de cambios en la posición financiera nos muestra: El origen y la aplicación de
fondos
(7.2) ¿Cuál o cuáles de las siguientes aseveraciones son correctas teniendo en cuenta el
endeudamiento cuando el EBIT es positivo? Un aumento en el apalancamiento financiero
incrementa la sensibilidad de la UPA y el ROE a los cambios en el EBIT o UPA
(7.2) ¿Cuál o cuáles de las siguientes aseveraciones son correctas teniendo en cuenta el
endeudamiento cuando el EBIT es positivo? El efecto del apalancamiento financiero depende
del EBIT, es decir el apalancamiento es desfavorable cuando el EBIT es relativamente alto, y es
favorable cuando el EBIT es relativamente bajo.
(7.2.1) El presupuesto de efectivo: Es un pronóstico de salidas y entras de efectivo.

(7.2.1) En las políticas de financiamiento de activos circulantes la inversión optima en activos

circulantes. Debe ser el punto que representa el equilibrio entre los costos de faltantes y de
mantenimiento.
(7.2.1) En relación al CAPITAL DE TRABAJO TOTAL se puede afirmar que: Representa la
Inversión para administrar activos con duración inferior a un año.
(7.2.1) La inversión en capital de trabajo y por lo tanto del ciclo de efectivo será menor Siempre a
medida que el periodo de inventario y de cuentas por cobrar disminuyan o alargar el periodo de
cuentas por pagar.
(7.2.1) Se puede concluir que la política flexible de financiamiento de activos de corto plazo: Implica
un superávit en efectivo a corto plazo, inversión en efectivo y valores negociables
(7.2.1) Se puede concluir que la política restrictiva de financiamiento de activos a corto plazo: Usa
financiamiento a largo plazo solo para los requerimientos de activos permanentes y préstamos a
corto plazo para las variaciones estacionales.
(7.2.1) Una política financiera de corto plazo del tipo restrictivo: Se caracteriza por una razón baja
de activos circulantes en relación a las ventas, una alta cantidad de deudas a corto plazo y alta a
largo plazo.
(7.2.1) Una política financiera de corto plazo del tipo flexible: Se caracteriza por una razón alta
de activos circulantes en relación a las ventas, una menor cantidad de deudas a corto plazo y
mayor a largo plazo.
(7.2.2) El apalancamiento financiero está relacionado con la UAII de la compañía. Cuando la UAII es
alta, entonces… el apalancamiento beneficia
(7.2.2) Suponga que Freshh S.A. plantea un presupuesto de pagos con un saldo inicial de cuentas
por pagar de $108, las ventas serán constantes cada trimestre y de $400 el primero del ejercicio que
sigue también, las compras equivalen el 60% de las ventas proyectadas, si el plazo de pago es de 60
días entonces: Los saldos finales de cuentas por pagar para cada trimestre serán 116, … ; 118, 67;
119, 56; 119, 85
(7.2.3) El financiamiento mediante cuentas por cobrar supone: Ceder o depositar en prenda las
cuentas por cobrar o descontarlas.
(7.2.3) La forma más común de financiar un déficit temporal de efectivo es: Conseguir un préstamo
bancario a corto plazo, sin garantía
(7.3.1) Conocida la posición de M&M, y aceptando que en la realidad hay impuestos; y existe un
riesgo de quiebra; ¿cuál es el límite de Leverage de las empresas? La tasa donde se dé un
equilibrio entre el ahorro impositivo para los impuestos pagados y los costos de insolvencia
financiera.
(7.3.1) En evaluación de proyectos existe lo que se llama el riesgo de estimación, para intentar
conocer la magnitud de ese riesgo: Se parte de un caso base y se seleccionan escenarios
posibles de máxima y de mínima.

(7.3.1) Existen diferentes formas de tratar el riesgo en los proyectos: Agregando una prima de
riesgo a la tasa de descuento o ajustar los flujos de fondos a certidumbre mediante algún índice.
(7.3.1) La inversión en capital de trabajo y por lo tanto el ciclo de efectivo será menor: Siempre a
medida que el período de inventario y de cuentas por cobrar disminuyan o alargar el período de
cuentas por pagar.
(7.3.1) Siguiendo a Modigliani y Miller en materia de la importancia de la política de dividendos:
Podría afirmarse que es irrelevante para el valor de la empresa.
(8.1.1) El Capital de trabajo neto no cambia si: Todas las opciones son correctas.
(8.1.1) El capital de trabajo Neto: Es la magnitud contable representada por la diferencia
entre el activo corriente y pasivo corriente.
(8.1.1) El capital de trabajo Total: Es la inversión necesaria para atender la operatoria
financiera de corto plazo de la empresa o ciclo de efectivo o dinero – mercadería – bienes –
dinero.
(8.1.1) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta en relación al capital de trabajo
neto: Es el denominado fondo de maniobra.
(8.1.1) Que una empresa tenga una rotación de inventarios de 4: Significa que compramos y
liquidamos nuestro inventario 4 veces al año.
(8.1.2) Costo flotante es: Si una compañía acepta un proyecto nuevo, tal vez se le requiera que
emita o flote, nuevos bonos y acciones. La empresa incurrirá en nuevos costos que se llaman costos
flotantes
(8.1.2) Dados los siguientes datos: período de inventarios = 35 días, período de cuentas por cobrar
= 40 días; calcular el “Ciclo Operativo”: 75 días
(8.1.2) Dados los siguientes datos, calcular el “Ciclo Operativo”: período de inventarios = 26
días, período de cuentas por cobrar = 21 días: 47 días
(8.1.2) días, el período de cuentas por cobrar 48 días y período en cuentas por pagar 45
días, se puede afirmar que… El Ciclo de Efectivo es de 53 días.
(8.1.2) El costo del flotante o de flotación es: El costo de oportunidad de no poder usar el efectivo.
(8.1.2) El período en inventarios se define como el cociente entre… Costo de Mercadería vendida /
inventario promedio
(8.1.2) El período de tiempo que transcurre entre que realizamos la primera erogación de un
gasto o un producto hasta su cobranza final, se denomina: Ciclo de Efectivo
(8.1.2) En la administración de efectivo lo más importante es el concepto de flotante o flotación:
Es la diferencia entre el efectivo en libros y el efectivo en bancos que representa el efecto neto de
los cheques en el proceso de compensación.
(8.1.2) La fórmula del Ciclo operativo: Ciclo operativo = Período en inventario + Período en cuentas
por cobrar
(8.1.2) La fórmula del Ciclo efectivo es: Ciclo efectivo = Ciclo operativo – Período en cuentas por
pagar
(8.1.2) Que una empresa tenga una rotación de cuentas por cobrar de 5: Significa que
nuestros clientes requirieron en promedio 73 días para realizar sus pagos.
(8.1.2) Sabiendo que el período en inventarios es de 65 días, el período en cuentas por cobrar 58
días y período en cuentas por pagar 47 días, se puede afirmar que… El ciclo operativo es de 123
días
(8.1.2) Sabiendo que el período en inventarios es de 50 días, el período en cuentas por
cobrar 48 días y período en cuentas por pagar 45 días, se puede afirmar que… El Ciclo de
Efectivo es de 53 días.
(8.1.2) Suponga que usted dispone de los siguientes datos: Inventario Inicial $5.000, Inventario
final $6.000, Cuentas por cobrar al inicio $8.000, Cuentas por cobrar al final $6.500, Estado de
resultado: Ventas $30.000, Costo de ventas $16.000. El total de las ventas fueron a crédito El
ciclo operativo será de 213/214 días
(8.1.2) Suponga que Ud. dispone de los siguientes datos: Inventario inicial: $5000; Inventario
Final: $ 6000; Ctas por cobrar al inicio: $8000; Ctas por cobrar al final: $ 6500; Estado de
Resultado: Ventas $30000 y Costo……. ventas fueron a crédito. En este caso el Ciclo operativo
será de aproximadamente 213 o 214 días.
(8.1.2) El Ciclo de Efectivo es: tiempo que transcurre desde el pago del inventario hasta la
cobranza del efectivo de la venta.
(8.1.2) Uno de los principales usos del capital de trabajo excedente es: Todas las opciones son
correctas
(8.1.3) Cuál de las siguientes opciones es válida con respecto a las Normas Financieras Básicas
de Administración del Capital de Trabajo: Los períodos promedios de cobro deben ser inferiores a
los de pago.
(8.1.3) Cuál de las siguientes opciones es válida con respecto a las Normas Financieras Básicas
de Administración del Capital de Trabajo: Los períodos promedios de pago deben ser superiores a
los de cobro
(8.1.3) El fondo de maniobra: Período de inventarios más período de cuentas por cobrar.
(8.1.3) En los presupuestos de Capital, el correcto tratamiento del CTN es: Incorporarlo como una
inversión, considerar sus variaciones y su recupero al final del proyecto…
(8.1.3) Las Normas Financieras Básicas de Administración del Capital de Trabajo indican: Los
períodos de cobro deben ser inferiores a los de pago.
(8.1.3) Los cambios en la estructura de capital de trabajo benefician a los accionistas sí y sólo sí: El
valor de la empresa aumenta
(8.1.3) Los componentes del tiempo de cobranzas son: Plazo postal, Demora por procesamiento, y
Demora por disponibilidad.
(8.2.1) El Capital de trabajo no se ve afectado por: Todas las opciones son correctas
(8.3.2) Una política financiera corto plazo aumenta el costo de oportunidad de mantener activos
Líquidos: Flexible
(9.1.2) El presupuesto de efectivo: Es un pronóstico de entras y salidas de efectivo
(9.1.2) Los componentes del tiempo de cobranzas son: Plazo postal, Demora por procesamiento, y
Demora por disponibilidad.
(9.1.3) El Capital de Trabajo no se ve afectado por: Todas las opciones son correctas
(9.1.3) El capital de trabajo total es... La inversión necesaria para atender la operatoria
financiera de corto plazo de la empresa o ciclo de efectivo o dinero - mercadería - bienes -
dinero.
(9.1.3) El Capital de Trabajo es... La inversión necesaria para llevar a cabo los "ciclos de
operaciones (ciclo operativo) y de efectivo de la empresa"
(9.1.3) El Capital de Trabajo Permanente: Representa la cantidad de activos circulantes
necesaria para hacer satisfacer las necesidades mínimas a largo plazo (se lo llama también
Capital de Trabajo Puro).
(9.1.3) Entre las Normas Financieras Básicas de Administración del Capital de Trabajo, se puede
mencionar... Seguridad
(9.1.3) Indicar cuál de las siguientes afirmaciones es correcta: El exceso de las ventas sobre
todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el capital de trabajo
generado por las operaciones.
(9.1.3) La fórmula de días de las cuentas por cobrar es: 365 / Período de Cuentas por cobrar
(9.1.3) La fórmula del Ciclo Operativo es Ciclo Operativo = Período en Inventarios + Periodo en
cuentas por cobrar
(9.1.3) La fórmula de período de cuentas por cobrar es: Ventas a Crédito / Cuentas por Cobrar
Promedio
(9.1.3) Los principales usos del capital de trabajo son: Todas las opciones son correctas.
(9.2) Previo a la decisión de llevar a cabo un proyecto incremental, se contrata un estudio de
mercado por parte de una consultar para evaluar la conveniencia del mismo. A tal efecto, el
tratamiento a dispensar para dicho caso en la evaluación del proyecto es el siguiente: Tanto el
gasto como su efecto impositivo están hundidos.
(9.2.1) ¿Cuál de los siguientes es el período de tiempo entre la venta de inventario y el cobro de la
cuenta por cobrar? Período de cuentas por cobrar.
(9.2.1) Indique cuál de las siguientes opciones no suelen ser parte de los proyectos de
ampliación: “Vender una empresa”
(9.2.1) ¿Qué es el Ciclo Operativo? El período de tiempo que transcurre entre que nos
responsabilizamos de alguna compra o gasto y la cobranza final de producto vendido.
(9.2.1) Suponga que FRESHH S.A. plantea un presupuesto de cobranzas con un saldo inicial de
cuentas por cobrar de $150, las ventas serán constantes cada trimestre y de $400 cada uno si el
plazo de cobranzas es de 30 días, entonces: Entonces los saldos finales de cuentas por cobrar
para cada trimestre serán de 133,33 cada mes. 400/3

(9.2.2) Su empresa tiene una línea de crédito de 200.000 en un banco. El banco requiere un saldo
compensatorio del 7% y cobra un 8% de interés sobre la cantidad prestada. Si su empresa necesita
$43.000 para comprar inventario, ¿cuál es la cantidad mínima que debe poner en la cuenta de
saldo compensatorio, y cuál es la tasa de interés que pagará en realidad? 3.236,56 tasa de interés
efectiva: 8,6%
(9.2.2) Cuando se busca reemplazar un activo que tiene una vida útil distinta a la del equipo nuevo,
“Se deben evaluar ambas alternativas para la cantidad de años de vida útil menor”.
(9.2.2) La Ventaja Financiera mide el efecto en el rendimiento patrimonial que se obtiene al utilizar
deudas para financiar en parte…el activo.
La Ventaja Financiera mide el efecto en el rendimiento patrimonial que se obtiene al utilizar
deudas para financiar en parte: el activo El capital de trabajo neto se define como: los activos
circulantes menos los pasivos.
(9.3.3) El 15 de mayo de 2001 una empresa recibe 20 cajas de vino de primera calidad. El 30
de junio del mismo año, paga $35.649,34 por todas las cajas. El 15 de julio todas las cajas son
vendidas a crédito por $45.714,20. El 10 de septiembre la empresa recibe el efectivo. Si cada
transacción ocurre al final de cada día. Calcule el Ciclo de efectivo, el ciclo operativo y el
período de inventario. CE 72 días CO 118 días PI 46 días
SIN NÚMERO:
(*) En la expresión del costo promedio ponderado de capital Cppc = Wacc = Ke E/V + D/V Ki (1-
ti); Ki representa: el Costo de la deuda a largo plazo.
(*) Fast Sándwich reporto ventas por 60.000 $ Costos por 24000$ y la siguiente información:
En este caso el cambio en el CTN será de - 6.000 y el FEO de 30.000

El director financiero de la empresa Caucho 21 S.A., presenta el estado de situación

Patrimonial siguiente: El análisis de riesgo del Banco Macro, entidad con la que opera
usualmente la compañía, esta realizando un análisis crediticio de la compañía. En tal sentido,
calcule el valor de las medidas de solvencia de corto plazo para el año 2019. Seleccione las 3
opciones correctas:
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. el valor de Razón de deuda total es 0,48.
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. el valor de Solvencia es 0,51.
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. el valor de Endeudamiento es 0,48.

El director financiero de la empresa Caucho 21 S.A., presenta el estado de situación

Patrimonial siguiente: El análisis de riesgo del Banco Macro, entidad con la que opera
usualmente la compañía, esta realizando un análisis crediticio de la compañía. En tal sentido,
calcule el valor de las medidas de solvencia de corto plazo para el año 2019. Seleccione las 4
opciones correctas:
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. el valor de la razón de liquidez acida es 0,66.
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. que su razón de liquidez es igual a 1,19.
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. el valor de capital de trabajo neto es 1.830.
*Para los datos presentados de Caucho 21 S.A. el valor de la razón de efectivo es 0,39.

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