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Informe 1T21
Informe 1T21
Informe 1T21
PARTICIPACIÓN EN PROCESAMIENTO
Empresa 1da temporada 2020 1da temporada 2021
21.8%
20.9%
18.1%
11.8%
11.2%
7.3%
Otros 8.9%
Fuente: PRODUCE. Elaboración propia.
T: (511) 441-4420.
D: Av. Víctor Andrés Belaúnde 214, San Isidro, Lima, Perú.
W: www.exalmar.com.pe
1
PARTICIPACIÓN EN PROCESAMIENTO
Empresa 2da temporada 2019 2da temporada 2020
23.5% 21.4%
19.1% 20.4%
14.8% 16.3%
9.4% 11.6%
13.9% 11.2%
7.6% 7.7%
Otros 11.7% 11.4%
Fuente: PRODUCE.
2020
Miles de TM da
2 Temporada 2019 1era Temporada 2020 Total
Cuota C-N 2,786 2,413 5,199
Captura efectiva del sector 997 2,354 3,350
Avance de Cuota del sector 35.8% 97.6% 64.4%
Procesamiento Exalmar 147 426 574
Cuota captura Exalmar 6.1% 8.3%
Participación de Exalmar 14.8% 18.1% 17.1%
Temporada 16/11/19 – 14/01/20 13/05/20 – 31/07/20
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D: Av. Víctor Andrés Belaúnde 214, San Isidro, Lima, Perú.
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2
2021
Miles de TM
2da Temporada 2020 (*) 1era Temporada 2021 Total
Cuota C-N 2,780 2,509 5,289
Captura efectiva del sector 2,451
Avance de Cuota del sector 89.5%
Procesamiento Exalmar 401
Cuota captura Exalmar 8.1%
Participación de Exalmar 16.3%
Temporada 12/11/20 – 25/01/21 23/04/21 –
Fuente: PRODUCE.
• Al finalizar el primer trimestre del 2021, los volúmenes de captura y procesamiento que se
muestran corresponden al mes de enero del 2021 (saldo de la segunda temporada del 2020).
1.5. Inventarios:
• Al 31 de marzo del 2021, el inventario inicial de harina de pescado más la harina producida a dicha
fecha, resultaron en un volumen disponible para la venta en el año de 96.8 mil TM (36.8 mil TM el
año anterior), de los cuales se han vendido 65.6 mil TM, quedando un inventario de 31.2 mil TM a
ser embarcado durante los primeros meses del segundo trimestre del 2021 (21.5 mil TM el año
anterior).
• El inventario inicial de harina del 2021 fue 32.9 mil TM superior a lo correspondiente del 2020, y
la producción de harina al primer trimestre del 2021 fue superior en 6322% comparado con el
mismo periodo del año anterior. El volumen disponible para la venta al finalizar el primer trimestre
del 2021 es superior en 163% a la del año anterior y se logró vender 326% más que el 2020.
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3
• Las ventas de aceite de pescado al finalizar el primer trimestre del 2021 fueron de 11.3 mil TM,
quedando un inventario de 7.2 mil TM.
Jurel y caballa
TM 2018 2019 2020 2021
Cuota de jurel y caballa 185,000 273,000 194,000 133,491
Captura Efectiva del sector 80,598 130,982 146,631 94,318
Avance de cuota del sector 43.6% 48.0% 75.6% 70.7%
Procesamiento de Exalmar 7,438 16,672 25,677 18,328
Participación de Exalmar 9.2% 12.7% 17.5% 19.4%
Elaboración: Propia.
• La producción de la Planta de Tambo de Mora, al finalizar el primer trimestre del 2021, fue de
16,073 TM, volumen similar al año anterior, con mayor presencia de caballa en el 2020.
Producción Planta de Tambo de Mora CHD (TM)
16,823 16,073
Al 1T20 Al 1T21
• Al finalizar el primer trimestre del 2021, se cuenta con un inventario de 5,935 TM (56% de jurel,
36% de caballa y el saldo de otras especies), comparado con las 7,831 TM del año 2020.
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4
• Al 31 de marzo del 2021, se facturaron US$ 0.9 MM por concepto de servicios de CHD en las
plantas de Paita y Tambo de Mora, lo cual implica un incremento de 8% en comparación a la
facturación del 2020 a la misma fecha (US$ 0.6 MM), esto debido a la baja demanda por estos
servicios, a consecuencia de la pandemia del COVID 19 en el año 2020.
3. Información financiera:
• Las ventas al 31 de marzo del 2021 muestran un incremento del 312%, debido principalmente a
que se logró procesar 98,621 TM más el primer trimestre del 2021 que al mismo periodo del 2020;
así como la mayor participación de Exalmar en el procesamiento durante la segunda temporada
del 2020 (16.3% comparado con el 14.8% en la segunda temporada del 2019). Adicionalmente, las
ventas de CHD al finalizar el primer trimestre del 2021 se incrementaron en 39%, en comparación
con el mismo periodo del 2020.
US$ MM 1T20 1T21 Al 1T20 Al 1T21 Variación
Ventas 32.7 134.7 32.7 134.7 312%
Utilidad Bruta -0.2 35.2 -0.2 35.2 15392%
Utilidad Operativa (*) -2.4 32.7 -2.4 32.7 1489%
Utilidad antes de Impuesto -7.2 26.4 -7.2 26.4 465%
Utilidad Neta -3.2 17.0 -3.2 17.0 628%
EBITDA (**) 3.9 39.0 3.9 39.0 904%
(*) La utilidad operativa no considera los otros ingresos/egresos. (**) El EBITDA no considera los otros ingresos/egresos
por ser partidas no recurrentes ni la participación de trabajadores.
3.1 Ventas:
• Las ventas totales aumentaron en 312% en comparación con el año anterior. Las ventas de CHI
aumentaron en 412%, (50.2 mil toneladas más que a marzo del 2020) reflejando la fuerte demanda
de los mercados y la buena campaña de la segunda temporada 2020 (86.7% de captura). Si vemos
el comportamiento de las cuotas y precios, estos se han mantenido muy estables desde la segunda
temporada del 2018; esto refleja una demanda estable y fuerte de harina. Adicionalmente, las
ventas de congelados (principalmente jurel y caballa) han logrado un incremento del 39% con
respecto al mismo periodo del año anterior, debido al incremento en 19% en el precio promedio
de los productos congelados.
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5
Precios promedio de venta y captura efectiva
US$/ TM Millones TM
3,000 3.0
2.35 2.45
2,500 1.00 2.5
2.06 2.05
2,000 2.0
1,500 1.5
2,434
1,000 1,951 2,064 2,173 2,022 1.0
1,444 1,447 1,480 1,425 1,450
500 0.5
0 0.0
2da temp. 2018 1ra temp. 2019 2da temp. 2019 1ra temp. 2020 2da temp. 2020
• En el primer trimestre del 2021, se han producido 27.1 mil TM de harina pertenecientes a la
segunda temporada del 2020 (26.7 mil TM más que al mismo periodo de la segunda temporada
del 2019). Al 31 de marzo del 2021, se ha vendido el 67.8% del volumen de harina de pescado
disponible, quedando un inventario de 31.2 mil TM a ser vendido en los primeros meses del
segundo trimestre del 2021.
• Al 31 de marzo del 2021, se ha vendido el 61.1% del volumen de aceite de pescado disponible para
la venta, quedando un inventario de 7.1 mil TM.
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6
Ventas Netas - Consumo Humano Indirecto
1T20 1T21 Al 1T20 Al 1T21 Variación
Harina de Pescado
TM 15,376 65,564 15,376 65,564 326%
US$/TM 1,352 1,446 1,352 1,446 7%
Total Ventas Harina (miles US$) 20,789 94,794 20,789 94,794 356%
% de Ventas Totales 64% 70% 64% 70%
Aceite de Pescado
TM 1,424 11,291 1,424 11,291 693%
US$/TM 2,191 2,135 2,191 2,135 -3%
Total Ventas Aceite (miles US$) 3,120 24,108 3,120 24,108 673%
% de Ventas Totales 10% 18% 10% 18%
Anchoveta
TM - 576 - 576 0%
US$/TM - 216 - 216 0%
Total Anchoveta (miles US$) - 124 - 124 0%
% de Ventas Totales 0% 0% 0% 0%
Alquiler de cuota (miles US$) - 3,456 - 3,456 0%
% de Ventas Totales 0% 3% 0% 3%
TOTAL CONSUMO HUMANO
23,909 122,483 23,909 122,483 412%
INDIRECTO
% de Ventas Totales 73% 91% 73% 91%
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7
3.2 Utilidad Bruta:
(*) Por normas contables (NIFF 15), los Gastos de Venta ahora se registran como Costos de Distribución a nivel de
Utilidad Bruta.
• Al finalizar el primer trimestre del 2021, las ventas aumentaron en 312% y la utilidad bruta fue
superior en US$ 35.4 MM al mismo periodo del año anterior, como resultado de mayores
volúmenes procesados (98.6 mil TM más que el año anterior) y una mayor eficiencia del costo de
extracción, principalmente explicado por la adecuada distribución del recurso a las plantas.
• Adicionalmente, el costo de distribución respecto al primer trimestre del 2020 aumentó en US$
5.4 MM, debido a mayores volúmenes de venta (326% más en volumen de venta de harina).
9% 6%
3%
17% Costo de Distribución
Costos de no producción
64%
Costo de Ventas
75%
Margen Bruto
26%
-1%
Al 1T20 Al 1T21
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8
US$ MM 1T20 1T21 Al 1T20 Al 1T21 Variación
Ventas 32.7 134.7 32.7 134.7 312%
CHI 23.9 122.5 23.9 122.5 412%
CHD 8.8 12.2 8.8 12.2 39%
Costo de Ventas 24.4 86.6 24.4 86.6 255%
CHI 21.1 83.0 21.1 83.0 293%
CHD 3.2 3.6 3.2 3.6 10%
Costos de no producción 5.7 4.7 5.7 4.7 -18%
CHI 4.2 3.0 4.2 3.0 -29%
CHD 1.4 1.7 1.4 1.7 14%
Costo de Distribución 2.9 8.3 2.9 8.3 188%
CHI 1.5 6.7 1.5 6.7 346%
CHD 1.4 1.6 1.4 1.6 14%
Utilidad Bruta -0.2 35.2 -0.2 35.2 15372%
CHI -2.9 29.7 -2.9 29.7 1109%
CHD 2.7 5.4 2.7 5.4 100%
• El costo de ventas CHI representó el 68% de sus ventas, mostrando un mejor rendimiento
comparando al mismo periodo del 2020 que fue de 88%. Los costos unitarios de ventas de harina
tuvieron una disminución del 8% respecto al mismo periodo del año anterior, debido a que se
produjeron 26,714 toneladas más que al 31 de marzo del 2020 como consecuencia de las buenas
condiciones del mar y de la biomasa, así como una mayor participación en el procesamiento.
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9
Costo de Venta CHI
Al 1T20 Al 1T21 Variación
Inventario Inicial 53,603 83,286 55%
Costo de Producción Total 550 34,029 6084%
Inventario Final CHI 33,018 39,156 19%
Otros costos relacionados 0 4,872 -
COSTO DE VENTA CHI 21,135 83,032 300%
• El costo de producción total está conformado por los costos de extracción, compra a terceros y los
costos de procesamiento.
1. Costos de Extracción
Al finalizar el primer trimestre del 2021, el costo de extracción de anchoveta por TM aumentó en
9%, comparado con el año anterior. El incremento se debe principalmente a que Exalmar logró
capturar 54,234 TM más al 31 de marzo de 2021 que lo capturado en el mismo periodo del 2020
(La segunda temporada del 2019 tuvo sólo 3 días de producción en 2020, en el 2021 se tuvo 25
día de producción de la segunda temporada del 2020). La segunda temporada del 2020 contó con
mejores eficiencias en la pesca, explicado por la alta concentración de la anchoveta, menor
cantidad de juveniles que generó menos zonas vedadas, la caída del precio internacional del
petróleo y la reducción de los costos por tonelada de mantenimiento.
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10
2. Compra de Materia Prima
Al finalizar el primer trimestre del 2021, el volumen procesado de anchoveta proveniente de
terceros representó el 46% del volumen total procesado. El costo por TM de compra a terceros
respecto del precio de venta de harina representó 22.9% y se logró procesar 2611% más
anchoveta proveniente de terceros.
Costos de compra a terceros
Al 1T20 Al 1T21 Variación
Compra a terceros (TM) 1,722 46,686 2611%
Costo compra terceros (miles de US$) 263 15,485 5792%
% Sobre el volumen procesado de Harina 93% 46%
3. Costos de Procesamiento
El costo de procesamiento por TM sin depreciación ni costo de materia prima al finalizar el primer
trimestre del 2021 disminuyó en 18% respecto al año anterior, como consecuencia de la caída del
precio internacional del petróleo y mayores niveles de procesamiento (7080% más respecto al
mismo periodo del 2020).
Costos de procesamiento
Al 1T20 Al 1T21 Variación
Procesamiento harina y aceite TM 446 31,990 7080%
Costo procesamiento (miles de US$) 271 10,850 3909%
US$/TM 607.4 339.2 -44%
Depreciación 107 1,280 1093%
Dep/ TM 241 40 -83%
US$/TM (sin depreciación) 366.6 299.1 -18%
Detalle:
Personal 57 1,363
Personal /TM 127.1 42.6 -66%
Mantenimiento 4 465
Mantenimiento/TM 9.1 14.6 60%
Combustible 52 1,725
Combustible/TM 117.7 53.9 -54%
Inspecciones y análisis 0 368
Inspecciones y análisis/TM 0.3 11.5 3557%
Costos directos 10 543
Costos directos/TM 22.2 17.0 -23%
Servicios básicos (*) 21 402
Servicios básicos/TM 47.9 12.6 -74%
Otros 19 4,703
Otros/TM 42.3 147.0 247%
(*) Energía eléctrica representa el 50% de servicios básicos.
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11
3.4 Costos de no producción:
• Al 31 de marzo del 2021, los gastos administrativos aumentaron en US$ 0.8 MM respecto al año
anterior, principalmente explicado por gastos extraordinarios del primer trimestre del 2021.
US$ MM 1T20 1T21 Al 1T20 Al 1T21 Variación
Gastos de Administración 2.1 2.9 2.1 2.9 37%
• Al finalizar el primer trimestre del 2021, la utilidad operativa respecto a sus ventas representó el
24%, mientras que al mismo periodo del 2020 representó el -2%, con lo que se logró un aumento
en US$ 35.0 MM respecto al año anterior, como resultado de mayores volúmenes de materia
prima procesada y las buenas condiciones del mar y de la biomasa.
US$ MM
33
-2
Utilidad operativa (*)
Al 1T20 Al 1T21
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12
3.7 Gastos Financieros:
• El neto de gastos financieros al primer trimestre del 2021 respecto a sus ventas representó el 3%
mientras que en el mismo periodo del 2020 representó el 11%, a pesar de que al 31 de marzo de
2020 existieron ingresos financieros extraordinarios que no se generaron al mismo periodo del
2021.
US$ MM 1T20 1T21 Al 1T20 Al 1T21 Variación
Ingresos Financieros 0.6 0.0 0.6 0.0 -98%
Gastos Financieros 4.3 4.4 4.3 4.4 3%
Gastos Financieros Netos -3.7 -4.4 -3.7 -4.4 20%
% sobre Ventas 11% 3% 11% 3%
• Al finalizar el primer trimestre del 2021, el margen neto fue del 13% mientras que al mismo
periodo del 2020 fue de -10%. La utilidad neta al 31 de marzo del 2021 fue superior en US$ 20.2
MM a la del 2020 en el mismo periodo.
3.9 Endeudamiento:
• El total de deuda neta al finalizar el primer trimestre del 2021 fue de US$ 231.6 MM, disminuyendo
en 15% respecto al año anterior (US$ 272.0 MM en 2020). La deuda de largo plazo (parte corriente
y no corriente) fue de US$ 149.9 MM (11% menor a la del 2020), de los cuales US$ 3.1 MM
corresponden a operaciones de leasing. La deuda de corto plazo fue de US$ 85.9 MM, 25% menor
que la requerida en el mismo periodo del año anterior y compuesta en 68% por deuda garantizada
con harina y aceite. Asimismo, la deuda de corto plazo sin garantía disminuyo en US$ 54.9 MM en
comparación con el primer trimestre del 2020 debido a las buenas campañas de pesca del último
año.
Posición de Deuda
US$ MM Al 1T20 Al 1T21 %
Deuda Corto Plazo 115.1 85.9 -25%
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13
US$ MM Al 1T20 Al 1T21
Deuda Corto Plazo 115.1 85.9
Caja 12.2 4.2
Saldo a Favor Exportador 1.5 8.5
CxC Comerciales Neto 13.1 38.2
Inventario Valorizado (US$) 43.9 62.2
Stock Harina de Pescado (miles de TM) 21.5 31.2
Stock Aceite de Pescado (miles de TM) 3.9 7.2
Stock CHD (miles de TM) 7.8 5.9
Inv. Valorizado Harina de Pescado (*) 31.8 45.2
Inv. Valorizado Aceite de Pescado (*) 9.5 14.5
Inv. CHD (**) 2.6 2.5
C x C + Inventario + Caja + Saldo a favor
70.8 113.1
Exportador
Cobertura deuda Corto Plazo 61% 132%
(*) Valorizado a precios promedio de venta de contratos cerrados. (**) Valorizado a costos de inventario.
• La deuda garantizada con warrants es auto-liquidable, ya que está relacionada con las cobranzas
y al término del primer trimestre del 2021 nuestros activos corrientes líquidos, que se muestran
en el cuadro anterior, ascienden a US$ 113.1 MM, de los cuales el 4% es caja, el 34% corresponde
a cuentas por cobrar comerciales y 55% a inventarios; que respaldan el total de la deuda de corto
plazo ascendente a US$ 85.9 MM y que incluyen US$ 27.4 MM de la deuda de capital de trabajo
sin garantías.
• Liquidez:
La prueba corriente (activo corriente / pasivo corriente) aumentó en 0.21pp respecto al año
anterior. Esto se debe al incremento del activo corriente en 9%, principalmente explicado
porque se cuenta con US$ 25.1 MM de cuentas por cobrar comerciales adicionales al cierre del
primer trimestre del 2021, comparado con el mismo periodo del 2020. Adicionalmente, el
pasivo corriente disminuyó en 12%, principalmente explicado con la disminución de US$ 29.2
MM en la deuda de corto plazo.
1.07
0.86
Prueba corriente
Al 1T20 Al 1T21
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14
• Deuda Largo Plazo / EBITDA UDM:
El EBITDA de los últimos doce meses al 31 de marzo del 2021 se vio incrementado en 144%
respecto del mismo periodo del 2020, relacionado principalmente a mayores niveles de
procesamiento. Adicionalmente, la deuda de largo plazo disminuyó en US$ 19.2 MM, debido
principalmente a las amortizaciones del financiamiento sindicado. Esto impactó finalmente en
el ratio del primer trimestre del 2021, el cual disminuyó en 64%, comparado al mismo periodo
del año anterior.
3.97
1.44
• Rentabilidad:
Al cierre del primer trimestre del 2021, los ratios de rentabilidad son superiores a los del mismo
periodo del 2020, debido principalmente al incremento en US$ 38.8 MM de la utilidad neta de
los últimos doce meses.
El ratio Deuda Financiera / EBITDA UDM excluye la deuda de corto plazo financiada con warrant,
de acuerdo con las definiciones en el préstamo sindicado vigente. Al finalizar el primer trimestre
del 2021, el indicador fue 1.71x, mientras que al mismo período del año 2020 fue de 5.90x, como
consecuencia de un incremento en US$ 61.2 MM de EBITDA en los últimos doce meses, pasando
de US$ 42.6 MM a US$ 103,7 MM (+144%) y a la disminución de la deuda de corto plazo sin
garantía en US$ 54.9 MM y de largo plazo por amortizaciones de US$ 19.2 MM, principalmente
por cuotas del crédito sindicado.
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15
5.90
1.71
Deuda / EBITDA*
Al 1T20 Al 1T21
3.11 CAPEX:
• Respecto al CAPEX, al finalizar el primer trimestre del 2021 se han realizado inversiones por US$
3.1 MM (US$ 1.1 MM al mismo periodo del 2020), destinadas principalmente a plantas y
embarcaciones de CHI.
100%
6% 7%
90% 9%
80% 27%
70%
60%
60%
50%
48%
40%
30%
20%
10% 19% 24%
0%
Al 1T20 Al 1T21
Plantas CHI Embarcaciones CHI Negocio CHD Administrativos
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16
4. Capital social, estructura accionaria y evolución de la acción:
• Al 31 de marzo del 2021, el capital íntegramente suscrito y pagado de la Sociedad ascendía a la
cantidad de S/. 295’536,144, dividido en 295’536,144 acciones comunes con derecho a voto de un
valor nominal de S/. 1.00 cada una. Todas las acciones confieren a sus titulares los mismos
derechos y obligaciones.
• Las acciones de la compañía se cotizan en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de marzo del 2021, el
valor de mercado de las 295’536,144 acciones era de S/. 1.50 por acción, mientras que al 31 de
diciembre del 2020 era de S/. 0.99.
14%
Grupo económico
9%
Inversiones ODISEA
77%
Otros
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