DIRECCION FINANCIERA

MÁSTER: EDGAR ENAMORADO

INVESTIGACIÓN:
ESTRUCTURA DE SISTEMA FINANCIERO

MAESTRANTES:

JOEL PINEL LAGOS

MARIA LETICIA MENDOZA
KATHERINE FLORES
GIESY MEDINA

21 DE OCTUBRE DEL 2022

 INDICE
II. Introducción ............................................................................................ 1
III. Objetivo.................................................................................................... 2
IV. Marco Teórico ......................................................................................... 3
V. Sistema Financiero Hondureño ............................................................. 4
1. En breve se conceptualiza a las instituciones supervisadas y reguladas. . 5
2. Comisión Nacional de Bancos y Seguros ...................................................... 8
3. DEL CAPITAL, RESERVAS Y UTILIDADES ........................................................... 10
4. Sistema Financiero en general ...................................................................... 11
A. Función Principal .............................................................................................................. 12

5. ¿Qué es la Financiación?............................................................................... 13
6. Tipos de Financiación .................................................................................... 14
7. ¿Qué es un Producto Financiero?................................................................. 15
8. Las Tres preguntas que las Finanzas responden ........................................ 16
9. Importancia de la Información Financiera .................................................... 17
10. Necesidades de Financiamiento ................................................................ 19
11. ¿Cómo elegir el Mejor Producto? .............................................................. 19
12. Instrumentos Financieros de Financiación ............................................... 20
B. Prestamos ......................................................................................................................... 20
C. Microcrédito ................................................................................................................... 21
D. Póliza de Crédito........................................................................................................... 22
E. Descuento Comercial ....................................................................................................... 24
F. Avales ................................................................................................................................ 24
G. Leasing .......................................................................................................................... 25
H. Factoring ........................................................................................................................ 25
I. Confirming ......................................................................................................................... 26

VI. Conclusiones ........................................................................................ 27

VII. Bibliografía ............................................................................................ 28

I. INTRODUCCIÓN

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Una de las principales dificultades a la hora de emprender es la falta de recursos
y apoyo financiero por parte de las entidades bancarias, que siguen concediendo
mayor importancia a las garantías y avales que a la viabilidad del proyecto que
le presenta el joven emprendedor, lo que limita en gran medida las posibilidades
de creación y consolidación de muchos proyectos. Los emprendedores y
empresarios continúan encontrándose grandes barreras en el acceso a la
financiación, situación que está agravándose actualmente derivada de la crisis
financiera internacional en la que estamos inmersos.

En el presente trabajo hablaremos sobre la financiación como un acto que

consiste en obtener dinero para la creación de un proyecto empresarial, además
de los tipos de financiación, todo acerca de los productos financieros tomando
en particular los productos financieros de financiación y además la información
que deben tener sobre ella.

Mi objetivo principal es dar a conocer la importancia del financiamiento y dar

basta información acerca de principalmente los productos financieros de
financiación para la ayuda de las micro, pequeña, mediana y gran empresa.

II. OBJETIVO

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  El objetivo principal de este trabajo es dar a conocer la importancia del
financiamiento y dar basta información acerca de principalmente los
productos financieros de financiación para la ayuda de las micro,
pequeña, mediana y gran empresa.

III. MARCO TEÓRICO

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IV. SISTEMA FINANCIERO HONDUREÑO

El Sistema financiero es un grupo de entidades o intermediarios financieros,

que se sincronizan directa o indirectamente, que toman el dinero el ahorro
transitoriamente ocioso y se ofrece a los usuarios de crédito.

Las instituciones financieras su objetivo es la venta de servicios

financieros, estos son reguladas por la ley de instituciones financieras dicha ley
vela por normalizar la organización, constitución, funcionamiento, fusión,
transformación y liquidación de las instituciones del sistema financiero del pais,
otro ente regulador es el código de comercio y por otro lado tenemos las
regulaciones que dispone el Banco Central de Honduras que es la principal
institución financiera en una economía de mercado, siendo así la institución
estatal que formula, desarrolla y ejecuta la Política Monetaria, crediticia y
cambiaria del país. (Monografias, s.f.)

La estructura general del sistema financiero hondureño tiene su ente superior el

Banco Central de Honduras (bch) en torno a él se organiza y se atribuye la
Comisión Nacional de Bancos y Seguros (cnbs), dichos organismos tienen
designadas la supervisión de otras instituciones.

El Banco Central de Honduras, como máxima autoridad monetaria tiene como

propósito primordial, regular el normal funcionamiento del sistema de pagos, a
los entes financieros como ser, los bancos comerciales, asociaciones de
ahorro y crédito, sociedades financieras, bancos de segundo piso y oficinas de
representación. Por otra parte tiene designado normalizar a las compañías de
seguros y pensiones que dentro de este se ven incorporadas las
administradoras de fondos de pensión, instituciones de previsión y las
compañías de seguros.

La Comisión Nacional de Bancos y Seguros, ejercerá por medio de las

superintendencias la supervisión, vigilancia y control de bancos privados y
públicos, aseguradoras, reaseguradoras, asociaciones de ahorro y préstamo,
sociedades financieras, almacenes generales de depósitos, bolsas de valores,
casas de cambio, fondos de pensiones, compañías emisoras de tarjetas de
crédito y otras que realicen operaciones financieras. Además vigilará que dichas
instituciones cuenten con sistemas de prevención de lavado de activos y
financiamiento del terrorismo haciendo cumplir las leyes que regulan estas
actividades. (Monografias, s.f.)

Estas dos instituciones financieras regulatorios tienen en similitud la regulación,

supervisión y el apoyo al sistema financiero nacional de Honduras.

Es importante recalcar que las ejecuciones de ambas instituciones no son

excluyentes sino complementarias, pero cada una dentro del ámbito de acción y
atribuciones que sus propias leyes orgánicas les confiere.

El sistema financiero de Honduras está formado por:

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 A. clasificadora de riesgo.
B. banco estatal.
C. oficina de representación.
D. OPDF’s (Organizaciones Privadas de Desarrollo que se Dedican a
Actividades de Intermediación Financiera)
E. institutos de previsión.
F. almacenes de depósito.
G. bancos comerciales.
H. asociaciones de ahorro y préstamo.
I. sociedades financieras.
J. bancos de segundo piso.
K. compañías de seguros.
L. emisoras de tarjeta de crédito
M. administradora de fondos de pensión privada.
N. bolsa de valores.
O. casas de bolsa.
P. casas de cambios.
Q. cooperativas de ahorro y préstamo representadas en la (IHDECOOP).

1. EN BREVE SE CONCEPTUALIZA A LAS INSTITUCIONES SUPERVISADAS Y

REGULADAS.

A. Banco Central de Honduras: Es la institución que su objetivo es vigilar

el mantenimiento del valor interno y externo de la moneda nacional y

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 brindar el funcionamiento correcto del sistema de pagos. Con tal fin,
formulará, desarrollará y ejecutará la política monetaria, crediticia y
cambiaria de la nación, que sean más adecuado para el desarrollo de la
economía nacional.
El Banco Central tiene a su cargo:

1. Intermediarios Financieros
a. Son entidades que ejecutan actividades de intermediación financiera,
entendiéndose como tal la realización habitual y sistemática de
operaciones de financiamiento a terceros con recursos captados del
público en forma de depósitos, préstamos u otras obligaciones,
independientemente de la forma jurídica, documentación o registro
contable que adopten dichas operaciones.

b. Bancos Comerciales, Sociedades Financieras & Asociaciones de Ahorro

y Préstamo:
Institución autónoma que tiene por objetivo principal canalizar los
recursos financieros para el desarrollo de la producción y
la productividad en la agricultura, la ganadería, pesca,
avicultura, apicultura, montes o silvicultura y demás actividades
relacionadas con el procesamiento primario de esa producción,
incluyendo su comercialización.

Podrá realizar toda clase de operaciones bancarias en general,

coordinando sus actividades con la política de desarrollo del estado
para el sector.

c. Banco Estatal: Banco Nacional de Desarrollo

Agrícola (BANADESA)
Banco Hondureño de la Producción y la Vivienda (BANHPROVI) *

Es una institución de crédito de segundo piso, cuyo objeto es promover

el crecimiento y desarrollo de los sectores productivos mediante la
concesión de financiamiento de mediano y largo plazo, en condiciones
de mercado, por medio de instituciones financieras privadas, y
cooperativas de ahorro y préstamo supervisadas y reguladas por la
Comisión, para proyectos del sector privado y del sector social de la
economía, referentes a la producción, comercialización de la misma,
servicios y vivienda. *(Antes FONAPROVI)

Régimen de Aportaciones y Pensiones (RAP)

Su principal objetivo es el de fomentar el ahorro entre sus afiliados para

canalizarlo al financiamiento habitacional, contribuyendo al mejoramiento
de las condiciones de vida de un considerable sector de la población.

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 Bancos de Segundo Piso: (BANHPROVI) y el (RAP)

Oficinas de Representación:
Son aquellas que a nombre de instituciones financieras extranjeras actúan
como centros de información a sus clientes y colocan fondos en el país, en
forma de créditos e inversiones.

Se consideran instituciones financieras extranjeras, aquellas que se hayan

constituido conforme las leyes de su país de origen y que, por consiguiente, no
tienen su domicilio legal en la Republica de Honduras.

Seguros y Pensiones

a. Son aquellas sociedades mercantiles que se dedican a la administración

de fondos privados voluntarios de pensiones y cesantías a través de
cuentas individuales de capitalización a favor de
terceros.

b. Administradora de Fondos Privados de Pensiones:

Son organizaciones sin fines de lucro cuya finalidad es brindar a sus
afiliados una serie de beneficios, prestaciones y servicios,
principalmente planes de pensiones por vejez e invalidez y beneficios
por muerte del afiliado activo.

Asimismo, cabe señalar, que su patrimonio está constituido con el aporte

solidario de sus afiliados y patrones según sea el caso.

c. Compañías de Seguros:
Son aquellas entidades que en forma habitual y sistemática se dediquen a
comercializar seguros o fianzas, mediante la celebración de contratos que
las obliguen, dentro de sus límites de cobertura y a cambio de una prima, a
indemnizar a otra persona natural o jurídica de un determinado daño o a
satisfacer un capital, una renta u otras prestaciones, en el caso de realizarse el
riesgo asegurado previsto en el contrato.

La Comisión Nacional de Bancos y Seguros tiene a su cargo:

a. Entidades que se dedican a las operaciones de compra y

venta de divisas extranjeras en el mercado extra bancario.

b. Casas de Cambio:
Son entidades de carácter privado, y de naturaleza civil, sin
fines de lucro cuyos fundadores son personas naturales o
jurídicas, constituidas con el objeto de brindar servicios
financieros en apoyo a la actividad económica que realizan
las micro y pequeñas empresas.

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 c. Organizaciones Privadas de Desarrollo Financiero
(OPDF´s):
Establecimiento de uso público para la guarda y
conservación de bienes de toda clase nacionales o
extranjeros.

d. Almacenes Generales de Depósito:

e. Cooperativas de Ahorro y Préstamo:
Son organizaciones privadas, voluntariamente
integradas por personas que, constituidas conforme a la
Ley de Cooperativas de Honduras e inspiradas en el esfuerzo
propio y la ayuda mutua, realizan actividades económicas-
sociales, a fin de prestar a sus mismas y a la comunidad, bienes y
servicios para la satisfacción de necesidades colectivas e
individuales.

2. Otras Instituciones
3. Emisoras de Tarjetas de Crédito

2. COMISIÓN NACIONAL DE BANCOS Y SEGUROS

Es una entidad desconcentrada de la Presidencia de la República, con

independencia funcional, presupuestaria y facultades administrativas
suficientes para asegurar y la habilidad técnica y financiera necesaria para el
cumplimiento de sus objetivos.

La Comisión supervisará las actividades financieras; de seguros,

provisionales, de valores y demás relacionadas con el manejo,

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 aprovechamiento de la inversión de los recursos captados del público; y
otras instituciones financieras y actividades, determinadas por el Presidente
de la República en Consejo de Ministros; además vigilará que las instituciones
supervisadas cuenten con sistemas de prevención de lavado de activos y
financiamiento del terrorismo haciendo cumplir las leyes que regulan estas
actividades.

a. Emisoras de Tarjetas de Crédito:

Sociedades anónimas cuyo principal actividad es realizar operaciones de
crédito mediante la emisión de tarjetas de crédito, en donde éstas a título
oneroso, ponen a disposición del tarjeta-habiente un crédito en cuenta corriente
con limitación de suma, del cual puede hacer uso mediante retiro en efectivo en
el Sistema Financiero o la compra de bienes y servicios en los establecimientos
afiliados al sistema.

a. Sociedades anónimas que tiene por

objeto exclusivo categorizar valores, pudiendo realizar
actividades complementarias de acuerdo a las
disposiciones de carácter general que establezca
la Comisión Nacional de Bancos y
Seguros.

b. Clasificadoras de Riesgo:
Son aquellas sociedades anónimas
organizadas y registradas conforme a la Ley
del Mercado
de Valores, para realizar de manera habitual
intermediación de valores y actividades
directamente relacionadas con éstas.

c. Casas de Bolsa:
d. Bolsas de Valores:
2. Mercado de Valores Sociedades anónimas que tienen por objeto
proveer a sus miembros de la implementación necesaria,
locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relacione
y operaciones entre la oferta y demanda de valores, así como procurar
el desarrollo del mercado de valores.

A. Fondo de Seguro de Depósito (FOSEDE): Es la entidad encargada de

aplicar el seguro de depósitos mediante el pago de las sumas
aseguradas a los depositantes de las instituciones del sistema financiero
declaradas en liquidación forzosa, y constituye conjuntamente con el
mecanismo de restitución de depósitos que llevará acabo la Comisión
Nacional de Bancos y Seguros, los medios para procurar la estabilidad
del sistema financiero.

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3. DEL CAPITAL, RESERVAS Y UTILIDADES

Según el ARTÍCULO 30. Del BCH, mediante resolución general, fijará el

capital mínimo de los entes del Sistema Financiero, el que en ningún caso
será inferior a Treinta Millones de Lempiras (L. 30,000,000.00) para los
bancos, Diez Millones de Lempiras (L. 10,000,000.00) para las
Asociaciones de Ahorro y Préstamo; y, Cinco Millones de Lempiras (L.
5,000,000.00) para las sociedades financieras. El capital mínimo deberá
estar totalmente suscrito y pagado antes de que la institución inicie
operaciones. [1] El capital mínimo de las demás instituciones financieras

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 será el que determinen las correspondientes leyes y reglamentos
especiales. El Banco Central de Honduras, con base en el
comportamiento de la economía y del Sistema Financiero, actualizará por
lo menos cada dos años el monto de los capitales mínimos a que se
refiere este Artículo. Si por efectos de pérdidas el capital y reservas de
capital se redujere en un veinticinco por ciento (25%), la correspondiente
institución estará obligada a reponerlo dentro del plazo que establezca la
Comisión, el cual no podrá exceder de un año. Si vencido dicho plazo no
se hubiese hecho la reposición se estará a lo dispuesto en el Título Cuarto
de la presente Ley.

(CNBS, s.f.)

4. SISTEMA FINANCIERO EN GENERAL

Un sistema financiero eficiente es aquel capaz de captar ahorro en condiciones

adecuadas de remuneración, liquidez y seguridad, al objeto de prestar a los
demandantes de fondos los recursos así obtenidos en razonables condiciones
de precio, cantidad y plazo. Un Sistema Financiero comprende a los agentes que
intervienen en él (prestatarios, prestamistas e intermediarios financieros), los

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mercados en los que se intercambia activos financieros y se fijan precios y la
legislación e Instituciones que regulan su funcionamiento.

Cuando un sistema financiero funciona correctamente no se limita a servir como

canalizador de recursos financieros, sino que también contribuye, a través del
proceso de innovación financiera y de diversificación de activos, a generar un
mayor volumen de ahorro y que dichos recursos puedan dedicarse a la
financiación de actividades productivas.

Un sistema financiero comprende tanto los instrumentos o activos financieros,

como las instituciones o intermediarios y los mercados financieros.

A. FUNCIÓN PRINCIPAL
La función principal del Sistema Financiero es garantizar una asignación eficaz
de los recursos financieros, con independencia del volumen de fondos
comprometidos, su naturaleza, plazos y costes.

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5. ¿QUÉ ES LA FINANCIACIÓN?

Técnicamente, el acto de financiación consiste en la obtención de fondos o

capital para crear y desarrollar un proyecto empresarial.

Toda empresa se crea y desarrolla con la finalidad de hacer frente a una

demanda de bienes y servicios, para satisfacer esa demanda es preciso realizar
inversiones en personas, en bienes de equipo, inmuebles, mercancías, etc. y
tales inversiones sólo se pueden llevar a cabo se dispone de la suficiente
financiación, es decir, de los recursos necesarios. Los recursos financieros, que
son la suma del capital propio y de la capacidad de endeudamiento de la

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empresa, proveen a la misma de los fondos necesarios para que desarrolle su
actividad y genere rentabilidad.

6. TIPOS DE FINANCIACIÓN

Según el origen de los recursos financieros de los que dispone la empresa para
desarrollar su actividad, los sistemas de financiación de la empresa pueden
clasificarse en dos grandes categorías:

 Financiación interna
 Financiación externa

La financiación interna, autofinanciación o financiación propia está integrada por

los recursos financieros que la empresa genera por sí misma, sin necesidad de
acudir al mercado financiero: las reservas generadas, las amortizaciones
acumuladas y las provisiones y previsiones son las partidas contables que
recogen los recursos financieros propios de la empresa.

Con frecuencia la financiación interna no es suficiente para satisfacer las

necesidades de recursos de la empresa.

La Financiación externa o ajena es la constituida por los recursos financieros que

la empresa obtiene del exterior, en la mayoría de los casos porque su
autofinanciación no cubre las necesidades de recursos y debe recurrir a la
obtención de préstamos a corto, medio y largo plazo en el mercado financiero
entre otros productos del mercado financiero.

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7. ¿QUÉ ES UN PRODUCTO FINANCIERO?

El sistema financiero está constituido por el conjunto de instituciones e

intermediarios financieros que recogen el ahorro ocioso y lo conectan con las
necesidades de inversión a través de unos vehículos que son los productos
financieros.

Estas acciones de intercambio de productos financieros se desarrollan en el

marco conformado por el mercado financiero sujeto a la ley de la oferta-
demanda.

Partiendo de la definición de producto:

“Cualquier objeto, servicio o idea que es percibido como capaz de

satisfacer una necesidad y que representa la oferta de la empresa”

Se puede definir el producto financiero como el servicio que satisface la demanda

de financiación externa de las empresas y que representa la oferta de las
instituciones financieras. Es decir un producto financiero es todo servicio de
financiación que las entidades financieras ofrecen a sus clientes, las empresas,
con la finalidad de proporcionarles los fondos precisos para el desarrollo de su
actividad y la cobertura de sus necesidades de inversión. De la misma manera
también serían productos financieros todos aquellos elementos que las
entidades financieras pongan al servicio de las empresas para captar su ahorro
y rentabilizarlo.

El precio que las empresas pagan a las entidades financieras por la obtención
de los productos financieros es el denominado “precio del dinero”, y es el tipo de
interés que se asocia a toda operación financiera. Puede definirse como el
diferencial entre el capital que la empresa recibe al contratar un producto
financiero y el que posteriormente devuelve a la entidad financiera.

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8. LAS TRES PREGUNTAS QUE LAS FINANZAS RESPONDEN

Definido el concepto de las Finanzas, es momento de conocer cómo ellas ayudan

a generar valor para los accionistas.

Las Finanzas responden a tres preguntas básicas al interior de la empresa: La

primera, es ¿En qué invertir? La segunda, es ¿Cómo financiar esa inversión?

La tercera, ¿Cómo pagar las cuentas?, cubre los aspectos relacionados con el
manejo del dinero necesario para que la empresa opere diariamente

Un pequeño ejemplo ayudará a comprender el sentido de las dos primeras

preguntas:

Antonio es un empresario textil que acaba de recibir un pedido de 120,000 polos

anuales de un nuevo cliente estadounidense. La maquinaria que actualmente
tiene su empresa está trabajando casi a su capacidad máxima, por lo que de
aceptar el pedido, Antonio tendrá que invertir en máquinas y equipos nuevos.

Ante este problema, lo primero que debe preguntarse Antonio es: ¿Conviene
aceptar el pedido, tomando en cuenta todo lo que es necesario invertir? Para
contestar esta interrogante, Antonio debe estimar cuánto deberá invertir en la
nueva maquinaria para cumplir el pedido de este nuevo cliente, así como todos
los ingresos y costos que generará el aceptarlo. Si sus proyecciones le indican

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que los beneficios de aceptar el pedido son mayores que los costos del mismo,
entonces Antonio debería efectuar la inversión.

Antonio evaluó cuánto debería invertir en la nueva maquinaria, así como los
beneficios y costos que acarrearía el aceptar este nuevo pedido. Su evaluación
arrojó un resultado positivo: los beneficios futuros son superiores a la inversión
y a los costos adicionales. Por lo tanto, Antonio ha decidido aceptar el contrato.
Ahora, Antonio debe tomar la decisión de cómo financiar el monto de inversión
que requerirá este proyecto. Él entiende que necesita dinero para adquirir e
implementar la nueva línea de producción, además de capital de trabajo para
producir los polos pedidos. La pregunta que debe responder ahora es: ¿Cuánto
de la inversión debe salir de su propio bolsillo (recursos propios) y cuánto debe
provenir de terceros (endeudamiento)? La respuesta siempre debe ser una
mezcla de recursos propios y deuda que permita maximizar el valor de las
acciones de la empresa.

Por último, Antonio deberá encontrar la mejor forma de equilibrar y sincronizar

los ingresos y los pagos (salarios, materias primas, servicios, deudas, etc.) para
seguir operando el negocio. No prestar la atención debida a este tema puede
costarle a Antonio la quiebra de su negocio.

9. IMPORTANCIA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA

Así como un médico necesita un termómetro para tomarle la temperatura a un

paciente y conocer si tiene fiebre, y a partir de ahí recetarle medicinas o, en su
defecto, si ya no tiene fiebre, saber que el tratamiento que le dio a la enfermedad
tuvo éxito, Antonio necesita de los Estados Financieros, para conocer la salud
económico-financiera de la empresa, saber lo que ha hecho bien, corregir

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acciones adoptadas, o tomar nuevas decisiones, como por ejemplo, el aceptar o
no el pedido del importador americano.

Por otro lado, hay otras personas que también están interesadas en conocer los
números de la empresa. El mismo cliente estadounidense que quisiera saber
cuál es la situación de la empresa, a fin de tomar la decisión de ordenar o no el
pedido de los polos. También estará interesada en saber cómo le va a la
empresa, la institución financiera a la cual Antonio le pediría apoyo financiero
para cumplir con el embarque de los polos. Un proveedor de hilo al cual se puede
recurrir a fin que extienda una línea de crédito, igualmente necesitaría conocer
la situación de la empresa. Un amigo al cual Antonio le ha echado el ojo como
potencial socio de la empresa de todas maneras requeriría enterarse de la salud
económico-financiera de la empresa de Antonio.

Queda claro, que es necesario conocer la información financiera de la empresa,

pues es utilizada por los “clientes internos”: gerencia y accionistas, y los “clientes
externos” proveedores, instituciones financieras y potenciales accionistas”

La información financiera es provista por los Estados Financieros. Estos son

reportes estandarizados que bajo principios generalmente aceptados son
preparados por profesionales especializados, conocidos como contadores y que
tienen como fin último dar a conocer en forma integral la situación económico-
financiera de la empresa en un momento determinado o a lo largo de un período
determinado. Los Estados Financieros son cuatro a saber: Balance General,
Estado de Ganancias y Pérdidas (también conocido como Estado de
Resultados), el Estado de Cambios en la Situación Patrimonial y el Flujo de
Efectivo. En lo que sigue nos vamos a enfocar en los dos primeros por ser los
más conocidos y utilizados.

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10. NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

Para entender cómo funcionan las Finanzas dentro de una organización,

imaginemos a una empresa como dos recipientes interconectados: uno de ellos
etiquetado como “Fuentes” y el otro como “Usos”.

El recipiente Fuentes representa la cantidad de dinero con el que la empresa

debe contar para operar, en tanto que el marcado como Usos determina la
manera cómo esos recursos son utilizados.

Detengámonos un momento en el segundo recipiente, Usos. ¿En qué puede una

empresa utilizar los fondos que ha reunido? Ya adelantamos una respuesta:
podrá utilizarlos en inversiones en activos (en el caso de Antonio sería para
adquirir maquinaria) o para dotar de capital de trabajo a las operaciones del
negocio.

11. ¿CÓMO ELEGIR EL MEJOR PRODUCTO?

La empresa que acude al mercado financiero previamente debe analizar sus

necesidades, conocer su capacidad máxima de endeudamiento y el plan previsto
para amortizar su endeudamiento financiero en varios escenarios posibles en los
que se pudiera encontrar en un futuro cercano.

Partiendo de este conocimiento, le será más fácil identificar el tipo de producto

que mejor se adapta a sus necesidades y, entre aquellos, decantarse por los

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 productos financieros que le aporten los mejores resultados al precio más
competitivo.

Los productos financieros se caracterizan básicamente por los siguientes

conceptos y en base a ellos se pueden establecer comparaciones.

 Tipo de interés o precio del dinero

 Plazo de amortización, corto, medio o largo plazo
 Comisiones y gastos asociados
 Garantías o avales requeridos
 Plazo entre la solicitud del producto y la obtención del mismo

12. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE FINANCIACIÓN

B. PRESTAMOS
Un préstamo es una operación financiera, formalizada en un contrato, por la cual
una entidad financiera pone a disposición del cliente una cantidad determinada
de dinero, para que lo devuelva en un plazo de tiempo estipulado y a cambio de
un precio pactado en forma de tipo de interés.

Además del tipo de interés, en el contrato de préstamo se incorporan otros costes

a cargo también del cliente, como las comisiones y otros gastos, que también
deben tenerse en cuenta a la hora de decantarse por un préstamo u otro.

Según las garantías que la entidad financiera solicita al cliente para reducir su
riesgo al prestar dinero, los préstamos pueden clasificarse en préstamos
personales, pignoraticios e hipotecarios, dependiendo de sí la garantía es
personal o está asociada al valor de un bien inmueble.

Características:

Las características de un préstamo nos permiten conocer el alcance del

compromiso adquirido en todo momento. Las principales son las siguientes:

Capital prestado: es el importe que el cliente solicita a la entidad financiera y

ésta anticipa al cliente-empresa. El capital prestado podrá ser en euros o en las
divisas más fuertes como el Dólar y el Yen. El cliente devolverá el importe
prestado en la divisa en la que lo ha solicitado y en el plazo convenido.

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Plazo de amortización: es el periodo de tiempo pactado con la entidad
financiera para la devolución del capital prestado. El plazo de amortización
habitual, en caso de préstamos con garantía personal, oscila entre 5 y 10 años
y cuando se trata de préstamos hipotecarios puede llegar a los 30 o incluso a 40
años o más.

Término amortizativo o cuotas: la cuota es la cuantía que el prestatario

(cliente) paga al prestamista (entidad financiera) para la devolución del
préstamo. Generalmente una parte de la cuota se destina a la devolución del
importe prestado, mientras que la otra parte cubre los intereses generados
(préstamo francés). En otros préstamos, las cuotas únicamente cubren los
intereses y llegado el final del plazo de amortización, se devuelve íntegramente
el importe prestado (préstamo americano).

Tipo de interés aplicable: el tipo de interés que se fija en la operación de

préstamo es fijo, si se mantiene durante toda la duración de la operación, o
variable, si cambia por periodos. Los tipos variables generalmente se componen
de una parte referenciada a un índice comúnmente aceptado como puede ser el
MIBOR o el EURIBOR, etc., y de un porcentaje fijo que comúnmente se
denomina diferencial.

C. MICROCRÉDITO
El microcrédito es un producto financiero destinado básicamente a personas
físicas a las que les resulta difícil acceder a otro tipo de financiación ya que por
su situación sociolaboral no tienen el respaldo de garantías o avales

Las necesidades de financiación de estas personas suelen estar motivadas por

el proyecto de generar autoempleo o crear microempresas. Los microcréditos
son concedidos tanto por entidades financieras como por fundaciones y
asociaciones y se encuadran dentro de los denominados productos financieros
sociales o alternativos, cuyo objetivo no es únicamente el beneficio económico,
sino la generación de una utilidad adicional de carácter social. En algunas
ocasiones los microcréditos consisten en el anticipo por parte de una entidad
financiera, de subvenciones concedidas por la administración a personas o
grupos excluidos de los circuitos financieros.

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Características:

Plazo de amortización: el plazo de amortización de los microcréditos es variable

en función de los proyectos a los que se destinan. Existen programas con
financiaciones que van desde el muy corto plazo (menos de un año) hasta el
medio plazo. Algunos de ellos con periodos de carencia o incluso, en otros casos,
la devolución del préstamo está vinculada al desarrollo del proyecto.

Destinatarios: una característica diferencial de los microcréditos o créditos

sociales es que van dirigidos a determinadas personas o grupos sociales con
características específicas previamente definidas por las entidades emisoras.

Finalidad: otra nota exclusiva de los microcréditos radica en que van destinados
a determinadas finalidades, establecidas en los programas de financiación social
como por ejemplo creación de empresas individuales, compra de herramientas
o adquisición de mercaderías.

Tipo de interés: el tipo de interés que remunera este tipo de operaciones

habitualmente está por debajo de los precios de mercado y en algunos proyectos
los microcréditos no implican remuneración para la entidad que los concede,
siendo operaciones a tipo cero.

Comisiones: este tipo de operaciones, como norma general, no conllevan

comisiones.

D. PÓLIZA DE CRÉDITO
Mediante la póliza de crédito o línea de crédito, una entidad financiera pone a
disposición del cliente un importe pactado del cual se podrá disponer parcial o
totalmente para cubrir las necesidades de efectivo durante el periodo de tiempo
fijado, generalmente un año.

A diferencia del préstamo, el cliente no tiene obligación de disponer o utilizar todo

el importe disponible, solamente utilizará la cantidad que le sea necesaria en
cada momento. De la misma manera, tampoco se suelen pactar cantidades
periódicas de amortización. Normalmente la garantía solicitada para la póliza de
crédito es personal, aunque en determinadas ocasiones se pueden solicitar
garantías hipotecarias.

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Características:

El crédito o línea de crédito comparte la mayoría de sus características con la

figura del préstamo, aunque presenta algunas diferencias. Como en el préstamo,
las condiciones también son negociables con la entidad crediticia:

Plazo de amortización: habitualmente el plazo de amortización es un año,

coincidente con la vigencia de la línea de crédito. El compromiso es devolver los
fondos utilizados al finalizar la vigencia del crédito, aunque se puede hacer la
devolución del capital dispuesto en cualquier momento durante dicho plazo.
Llegado el vencimiento de la póliza de crédito se saldará la cuenta y, en su caso,
se podrá renovar por otro año.

Cuotas: aunque puede establecerse un plan de amortización, la línea de crédito

normalmente no tiene cuotas, el único compromiso es la devolución del capital
al finalizar el contrato.

Tipo de interés aplicable: el tipo de interés es más elevado que en los

préstamos, pero solo se pagan intereses por las cantidades de las que se haya
dispuesto y solo durante el periodo de tiempo de la disposición.

Comisiones asociadas: como operación financiera muy semejante al préstamo,

la concesión de una línea de crédito conlleva las mismas comisiones de estudio,
apertura, formalización, cancelación anticipada, etc...

Cancelación anticipada: En cualquier momento durante la vigencia de la póliza

se podrán hacer devoluciones parciales o totales de los importes dispuestos.

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 E. DESCUENTO COMERCIAL
El descuento comercial es una operación a través de la cual las entidades
financieras anticipan a sus clientes el importe de los efectos comerciales, letras
de cambio, pagarés, que han recibido de terceros como pago al realizar una
operación comercial

El descuento se suele articular, con frecuencia, a través de una póliza de crédito.

Es una de las formas más habituales de financiación a corto plazo por parte de
las PYMES. La operación de descuento consiste en el cobro anticipado por parte
del emisor del derecho de cobro, del importe del mismo al que la entidad
financiera que hace el descuento previamente le ha deducido las comisiones e
intereses que le corresponden.

Pueden distinguirse dos modalidades, descuento simple, cuando se negocia con

efectos individuales o línea de descuento, cuando la operación se formaliza en
un contrato, y el descuento se realiza con la mayoría de los efectos generados y
de forma habitual.

Características:

 El descuento comercial implica la existencia de un crédito no vencido

contra un cliente de la empresa y la entidad crediticia anticipa el importe
de ese crédito previa deducción de un porcentaje.
 Los documentos generalmente descontados son la letra de cambio, el
pagaré, certificaciones de obra, contratos y facturas conformadas.
 Si al vencimiento del crédito el deudor no hace frente a su deuda, la
entidad financiera reclamará a la empresa emisora del derecho de cobro
que ha recibido el descuento

F. AVALES
Por medio de la operación financiera de aval, una tercera persona o empresa,
una entidad financiera o incluso un ente estatal (el avalista), garantiza el
cumplimiento de las obligaciones de pago de la empresa (el avalado), que ha
solicitado una operación de financiación a una entidad crediticia.

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Características:

 En las operaciones de aval no se cobran intereses debido a que no existe

cesión de fondos entre la entidad avalista y la avalada.
 Lleva gastos asociados como gastos de estudio que se calculan sobre el
importe total avalado, comisión de aval calculada sobre el saldo o riesgo
vivo y se cobra periódicamente hasta la extinción de la operación.

G. LEASING
El leasing financiero es un contrato de arrendamiento financiero de un bien, con
opción de compra del mismo al vencimiento del plazo pactado.

Características:

 Los bienes materiales objeto de leasing pueden ser estándar o

especializados, según las necesidades de la empresa que los arrienda.
 La duración del contrato generalmente coincide con la vida útil del equipo
adquirido.
 A la finalización del contrato la empresa usuaria puede optar entre la
devolución del equipo, continuar con la utilización del mismo a un precio
reducido o adquirirlo en propiedad mediante el pago del valor residual del
mismo.

H. FACTORING
Es una operación por medio de la que una empresa (cedente) realiza una cesión
mercantil de su cartera de efectos de cobro por ventas a crédito a una tercera
empresa o entidad bancaria (factor), que está especializada en realizar las
gestiones de cobro y recobro al tiempo que asume los riesgos por insolvencia y
adelanta los importes de las facturas a la empresa que la ha contratado. De esta
manera, la empresa está adelantando sus cobros y en consecuencia recibiendo
financiación.

Cuando el cliente y el proveedor son de distintos países, la operación se

denomina forfaiting y se puede realizar en euros o en divisas, en función de si
ambos países radican en la zona euro o no.

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Características:

 A través del factoring, la empresa recibe por adelantado entre un 80 y un

95% del importe de las facturas y documentos cedidos a la entidad
financiera.
 La entidad financiera o factor se hace cargo de la deuda en caso de
insolvencia por parte del deudor de cedente. En este caso la operación se
denomina factoring sin recurso, siendo con recurso cuando la entidad no
se hace cargo de la insolvencia.
 Los deudores están obligados a pagar directamente al factor

I. CONFIRMING
El confirming es un servicio financiero que ofrece una entidad financiera con tal
de facilitar a sus clientes la gestión del pago de sus compras. Se ofrece para
cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento de estas. Su uso
es frecuente en empresas que tengan diversificados sus proveedores, que
deseen dilatar el pago a proveedores o que tengan un sistema de pagos
complejo.

No confundir el confirming, con los "pagos confirmados" o "pagos domiciliados"

de menor vinculación en la responsabilidad del pago por parte de la entidad
financiera. El confirming equivale a un pago certificado, con la diferencia de que
aquí el banco avala el pago al proveedor. De hecho, es un factoring inverso ya
que lo inicia el cliente y no el proveedor. En consecuencia, en inglés este servicio
se llama Reverse Factoring (y no, como uno podría pensar, Confirming).

Efectivamente, el confirming se ha desarrollado en España en los años noventa

y se ha ido divulgando en todo el mundo a partir de la expansión internacional
de las grandes entidades bancarias españolas, sobre todo en el sur de Europa y
en Latinoamérica.

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V. CONCLUSIONES

 La financiación es muy importante, ya que ayuda a solucionar el

problema de escasez de capital, por medio de los instrumentos
financieros, ayudando a crecer y desarrollar su actividad y generando
rentabilidad.
 Hay diferentes tipos de instrumentos financieros, pero tenemos que
saber elegir de acuerdo a nuestras necesidades, y quedarse con los
instrumentos que nos aporten mejores resultados al precio más
competitivo.

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VI. BIBLIOGRAFÍA

http://xuventude.xunta.es/uploads/Guia_empresarial_0.pdf
http://www.crecemype.pe/portal/images/stories/files/FINANZAS_FINANCIAMIE
NTO.pdf
http://www.ifrs.org/IFRS-for-
SMEs/Documents/Spanish%20IFRS%20for%20SMEs%20Modules/11_InstrumentosFi
nancierosBasicos.pdf
https://www.uam.es/personal_pdi/economicas/gamonal/monetaria/TEMA1.pd
f
http://www.ipyme.org/es-
ES/Financiacion/InsFinan/Paginas/ListadoInstrumentos.aspx
http://www.enciclopediafinanciera.com/financiacion/confirming.htm
https://www.viabcp.com/wps/portal/viabcpp/empresas/que-
necesitas/soluciones-financiamiento
https://www.monografias.com/trabajos42/sistema-financiero-
honduras/sistema-financiero-honduras
https://www.cnbs.gob.hn/acerca-de-la-cnbs/

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