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    Política Monetaria Internacional - Innovance

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    Nestor Daniel
    El documento trata sobre temas monetarios como la relación entre la oferta monetaria y variables económicas reales, los instrumentos de política monetaria de los bancos centrales, las teorías sobre la determinación de precios e inflación, y el efecto de la oferta monetaria en la producción. También analiza conceptos como la armonización monetaria, la transmisión de volatilidad entre mercados, y las estrategias de inversión ante posibles transiciones monetarias globales.

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    Política Monetaria Internacional - Innovance

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    El documento trata sobre temas monetarios como la relación entre la oferta monetaria y variables económicas reales, los instrumentos de política monetaria de los bancos centrales, las teorías sobre la determinación de precios e inflación, y el efecto de la oferta monetaria en la producción. También analiza conceptos como la armonización monetaria, la transmisión de volatilidad entre mercados, y las estrategias de inversión ante posibles transiciones monetarias globales.

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    El documento trata sobre temas monetarios como la relación entre la oferta monetaria y variables económicas reales, los instrumentos de política monetaria de los bancos centrales, las teorías sobre la determinación de precios e inflación, y el efecto de la oferta monetaria en la producción. También analiza conceptos como la armonización monetaria, la transmisión de volatilidad entre mercados, y las estrategias de inversión ante posibles transiciones monetarias globales.

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    El documento trata sobre temas monetarios como la relación entre la oferta monetaria y variables económicas reales, los instrumentos de política monetaria de los bancos centrales, las teorías sobre la determinación de precios e inflación, y el efecto de la oferta monetaria en la producción. También analiza conceptos como la armonización monetaria, la transmisión de volatilidad entre mercados, y las estrategias de inversión ante posibles transiciones monetarias globales.

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    • Departamento de educación: Programas de trading y finanzas

    Educacion@innovance.in
    Profesor Emiliano Diego Lasia Draiman (MN 1801)
    USAL(ESP) N°R 22/5447/2
    Introducción Elementos
    • La economía monetaria investiga la relación entre • Elección de instrumentos monetarios
    variables económicas reales a nivel agregado, • Implementación de políticas monetarias
    como la producción real, las tasas de interés • Determinación del nivel de precios y la inflación
    reales, el empleo y las tasas de cambio reales, y • Relación entre la oferta monetaria y la producción real
    variables nominales, como la tasa de inflación, las • Papel de las tasas de interés en la política monetaria
    tasas de interés nominales, las tasas de cambio
    nominales y la oferta de dinero.
    Instrumentos monetarios de
    los bancos centrales
    • Operaciones de mercado abierto: la compra o venta de
    valores gubernamentales en el mercado abierto para
    influir en la oferta monetaria y las tasas de interés.
    • Requisito de reservas: Cantidad de reservas que deben
    tener los bancos comerciales en el banco central.
    • Tasas de interés.
    • Tipo de cambio.
    Políticas monetarias

    • De tasa de interés.

    • De encaje bancario.

    • Del tipo de cambio.


    Determinación del nivel de
    precios y la inflación.

    La teoría monetaria establece que hay una relación


    estrecha entre la oferta monetaria y la inflación.
    Relación entre la oferta
    monetaria y la producción real
    Se cree que un aumento en la oferta monetaria puede
    estimular la producción real en el corto plazo, pero
    puede tener efectos negativos en el largo plazo.

    Analizar entre todos el caso de la pandemia.


    Post pandemia China | EEUU
    • A estas alturas parecerá redundante, pero • La guerra comercial entre China y Estados Unidos
    considero importante mencionar en la clase que la desató nuevas alianzas comerciales que
    pandemia afecta a la economía actual, y desencadenaron entre otras cosas en la busqueda
    posiblemente tendrá efectos residuales alrededor BRICS de la armonización monetaria.
    del mundo.
    Tendencia a la armonización
    monetaria
    Analizamos:
    • Caso BRICS.
    • Caso MERCOSUR.
    • Criptoactivos.
    Mercados institucionalizados

    • Si el banco central baja las tasas de interés, abarata los costos de prestamos que pueden tomarse
    para invertir en acciones (no es el método más común ni recomendado de financiar la inversión en
    acciones, pero con tasas de interés bajas, en un país con alta inflación como el nuestro, tiene
    relevancia).
    • Como dijimos antes, la sobreoferta monetaria puede ser inducida para incentivar el consumo, y de la
    misma forma en que esto afecta la compra en pequeños comercios, también influye en el volumen de
    operaciones en el mercado de capitales.
    Patrones de comportamiento de los
    mercados institucionalizados en
    relación a distintos fenómenos
    monetarios.
    Los cambios bruscos en un mercado de capitales emergente tienden a
    generar transmisiones de volatilidad a los mercados de capitales
    desarrollados.

    Analizamos entre todos este fenómeno y cómo cubrir de esto a una


    cartera de inversión institucionalizada.

    Concepto importante: Transmisión de volatilidad


    intervención en el mercado de divisas
    bajo el régimen de objetivos de
    inflación
    Las economías avanzadas y las economías de mercados emergentes
    utilizan la intervención en el mercado de divisas de manera diferente. En
    general, las economías avanzadas utilizan la intervención en el mercado
    de divisas de manera limitada y simétrica, mientras que las economías de
    mercados emergentes la utilizan de manera más frecuente y asimétrica.

    • La intervención en el mercado de divisas puede ser efectiva para


    reducir la volatilidad del tipo de cambio, pero también puede tener
    efectos negativos en la estabilidad financiera y en la credibilidad de
    la política monetaria.
    Formas en las que un Banco Central
    interfiere en el mercado de divisas.
    • Compra de divisas: el banco central compra divisas extranjeras en
    el mercado de divisas con su propia moneda. Esto aumenta la
    demanda de la moneda extranjera y reduce la oferta de su propia
    moneda, lo que puede hacer que su moneda se aprecie en relación
    con la moneda extranjera.
    • Venta de divisas: el banco central vende divisas extranjeras en el
    mercado de divisas a cambio de su propia moneda. Esto aumenta la
    oferta de la moneda extranjera y reduce la demanda de su propia
    moneda, lo que puede hacer que su moneda se deprecie en relación
    con la moneda extranjera.

    Analicemos la operatoria en el mercado de divisas en relación a los


    conceptos aprendidos.
    Debate: Argentina, escenario de
    dolarización formal
    • ¿Qué tipo de empresas argentinas crees que se pueden ver
    beneficiadas por una dolarización formal en el país?
    • ¿Qué tipo de empresas argentinas crees que se pueden ver
    perjudicadas por una dolarización formal en el país?
    • Analicemos los CEDEARS en relación a una dolarización
    • ¿Qué pasaría con la exportación de servicios?
    • ¿Qué pasaría con el valor del tipo de cambio desde hoy hasta dentro
    de un año, analizándolo desde una perspectiva monetaria?
    • ¿Qué pasaría con la operatoria en criptoactivos en Argentina?
    Teoría de los ciclos de transición - Aplicación monetaria

    Ray Dalio plantea una teoría de repetición de patrones históricos en relación a


    ciclos de poder, política, deuda, guerra y paz.

    Ahora, ¿qué pasa si analizamos los patrones monetarios? ¿a qué consideraríamos


    una transición monetaria global? ¿Estamos actualmente en un proceso de
    transición monetaria? ¿Es posible la existencia de una transición global informal?
    Estrategias de inversión en relación a
    una transición monetaria.

    • Análisis de candidatos a imponer la nueva transición.

    • Análisis de inversión en instrumentos de carácter no nacional.

    • Análisis del mercado internacional en relación a una transición.


    Fuentes
    • Monetary Theory and Policy - Carl E. Walsh
    • The long-run effects of pandemics on inflation
    • The changing world order - Ray Dalio
    • Investigating abnormal volatility transmission between
    emerging and developed stock markets - Journal of
    Business Economics and Management
    • Patterns of Panic: Financial Crisis Language in Historical
    Newspapers
    • Patterns of Foreign Exchange Intervention under
    Inflation Targeting - FMI

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