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    Valuación de Acciones

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    Josue Neira
    El documento presenta la fórmula de crecimiento constante para valuar acciones. Explica que si el dividendo de una acción de Utah Mining Company crece un 10% anualmente y se requiere un rendimiento del 15%, el precio de la acción es de $60. Sin embargo, si la tasa de crecimiento estimada es del 12.5%, el precio sería de $120. Por lo tanto, pequeñas variaciones en la tasa de crecimiento pueden tener un gran impacto en el precio calculado. Además, advierte que usar esta fórmula cuando

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    Valuación de Acciones

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    Josue Neira
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    El documento presenta la fórmula de crecimiento constante para valuar acciones. Explica que si el dividendo de una acción de Utah Mining Company crece un 10% anualmente y se requiere un rendimiento del 15%, el precio de la acción es de $60. Sin embargo, si la tasa de crecimiento estimada es del 12.5%, el precio sería de $120. Por lo tanto, pequeñas variaciones en la tasa de crecimiento pueden tener un gran impacto en el precio calculado. Además, advierte que usar esta fórmula cuando

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    VALUACIÓN DE ACCIONES

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    El documento presenta la fórmula de crecimiento constante para valuar acciones. Explica que si el dividendo de una acción de Utah Mining Company crece un 10% anualmente y se requiere un rendimiento del 15%, el precio de la acción es de $60. Sin embargo, si la tasa de crecimiento estimada es del 12.5%, el precio sería de $120. Por lo tanto, pequeñas variaciones en la tasa de crecimiento pueden tener un gran impacto en el precio calculado. Además, advierte que usar esta fórmula cuando

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    VALUACIÓN DE ACCIONES

    FORMULA NOMENCLATURA
    P0=Crecimiento Constante
    Crecimiento Constante P0= ¿ Div. = Dividendo
    R−g
    R = Rendimiento
    g = Tasa de crecimiento

    Suponga que un inversionista está considerando la compra de una acción de Utah Mining Company. La
    acción pagará un dividendo de 3 dólares dentro de un año. Se espera que este dividendo crezca 10% anual
    (g =10%) en el futuro previsible. El inversionista piensa que el rendimiento que se requiere (R) sobre esta
    acción es de 15%, dada la evaluación del riesgo de Utah Mining. (R es también la tasa de descuento de la
    acción.) ¿Cuál será el precio de una acción de Utah Mining?
    Usando la fórmula de crecimiento constante determinamos que el valor de la acción será:

    DATOS
    Crecimiento C onstante P0= ¿
    Div=$3,00 R−g
    R=15% Crecimiento C onstante P0= ¿
    R−g
    g=10%
    $ 3 , 00
    P0=? Crecimiento C onstante P0=
    0.15−0.10
    Crecimiento C onstante P0=$ 60,00

    El crecimiento constante depende en buena medida del valor del dividendo (g). Si se hubiera estimado
    que g era de 12.5%, el valor de la acción habría sido:

    DATOS Crecimiento Constante P0= ¿


    R−g
    Div=$3,00
    Crecimiento C onstante P0= ¿
    R=15% R−g
    g=12,5% $ 3,00
    Crecimiento C onstante P0=
    P0=? 0.15−0.125
    Crecimiento C onstante P0=$ 120,00

    El precio de la acción se duplica (de 60 a 120 dólares) cuando el porcentaje del dividendo (g) aumenta
    sólo (de 10% a 12.5%). Debido a la dependencia del crecimiento constante (P0) tiene del dividendo (g),
    uno debe mantener un sentido saludable de escepticismo cuando se usa este modelo de crecimiento
    constante de los dividendos.
    Además, tenga en cuenta que el crecimiento constante de cada acción es igual a infinito cuando la tasa de
    crecimiento g es igual a la tasa de descuento R. Debido a que los precios de las acciones no crecen al
    infinito, una estimación de g igual o mayor que R implica un error en la estimación.

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