Fase 4– Deducción.

SERGIO ALEJANDRO CANDELA LOSADA

Cód. (1.004.248.883)
Grupo: 12

TUTORA: HEYDY YOHANA TAMAYO SOLORZANO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD

ECACEN
PROGRAMA DE ECONOMÍA
MACROECONOMÍA INTERMEDIA
LA PLATA HUILA
MAYO DE 2021
Introducción:

Este trabajo tiene la finalidad de estudiar primero que todos los efectos de las distintas políticas
monetarias que son la expansiva y la política monetaria contractiva además de tener en cuenta
bajo los distintos tipos de cambio como estas actúan o son tan efectivas que son el tipo de
cambio fijo y el tipo de cambio flexible en el cual no hay intervención del estado. Por otra parte
analizar bajo qué tipo de fluctuaciones económicas se debe de utilizar.

Trabajo individual:

1. Utilizar las siguientes tablas para deducir el proceso lógico del modelo Mundell-Fleming
bajo los efectos de la política Monetaria expansiva y contractiva en los escenarios de tipo de
cambio fijo y flexible con movilidad perfecta de capitales. Justificar el comportamiento
asignado a cada variable.
a. Efectos de la política Monetaria expansiva y contractiva, sobre las variables de la primera
columna en el escenario de tipo de cambio Fijo y movilidad perfecta de capitales.

EFECTOS P. MONETARIA EXPANSIVA P. MONETARIA CONTRACTIVA

SOBRE:
Oferta Como bien lo dice la teoría, el Como bien lo dice la teoría, el
monetaria objetivo de esta política es el objetivo de esta política la reducción
aumento de la oferta monetaria. de la oferta monetaria.
Tasa de interés La tasa de interés en un inicio como La tasa de interés inicialmente se
nacional parte de la política se baja para aumentara por el banco central como
reducir el valor de la misma. parte de la política monetaria
contractiva.
Tasa de interés La tasa de interés foránea estará por En este caso la tasa de interés
foránea encima de la tasa de interés nacional foránea estará por debajo de la tasa
ya que el banco central bajo su tasa de interés nacional
de interés.
Flujos de Habrá un flujo de capital o de La haber una tasa de interés nacional
capital dinero hacia el extranjero al ser la mayor esto será atractivo a los
tasa de interés menor a la tasa de inversores y atrajera una mayor
 interés local por lo que encontrar entrada de capitales.
mayor rentabilidad en las divisas
extranjeras.
Tipo de Al haber un aumento en la oferta En este caso el tipo de cambio
cambio monetaria habrá una reducción del tendera a aumentarse a apreciarse por
tipo de cambio pero el banco central la mayor entrada de capitales al país.
lo regresara al tipo de cambio fijo
Moneda local Al caer el tipo de cambio por la La moneda local se revaluara a causa
oferta monetaria y la reducción de la de la mayor entrada de capitales
tasa de interés entonces la moneda
se devaluara pero como es un tipo de
cambio fijo se restablece por el
banco central manteniendo el tipo
de cambio.
Intervención La intervención del banco central La intervención del Banco Central es
banco central en la economía es completa al tener total para mantener el tipo de cambio
un tipo de cambio fijo. fijo.
Reservas de Las reservas internacionales que Las reservas de divisas se van a
divisas son importantes para mantener el reducir a causa de la devaluación de
tipo de cambio fijo van a aumentar la moneda nacional y por la
ya que al haber un aumento en la reducción de las reservas
oferta monetaria se debe de sacar internacionales.
dinero de la economía
Oferta La oferta monetaria aumenta como La oferta monetaria se disminuye a
monetaria objetivo principal de la política causa de la política restrictiva.
(local) monetaria expansiva
Nivel de La producción o el nivel de El nivel de producción se disminuye
producción o producción aumenta inicialmente al al haber un aumento en la tasa de
ingreso haber una disminución de la tasa de interés por ende habrá una menor
interés demanda agregada.
Tasa de interés La tasa de interés retornara a ser La tasa de interés nacional con el
nacional igual que la tasa de interés supuesto r=r* vuelve y será igual a la
internacional r=r* ya que se debe de tasa de interés internacional.
 bajar la oferta monetaria a causa del
tipo de cambio fijo
Conclusión Esta política no es eficaz con un Esta es una política ineficaz a la hora
(eficaz o no) tipo de cambio fijo ya que al de controlar las crisis económicas
aumentar la oferta monetaria está a teniendo en cuenta el tipo de interés
la vez tendrá que aplicarse en el fijo ya que las tasas de interés
mismo escenario para controlar los retomaran su estado inicial además
tipos de cambio lo que devolverá la que la producción se mantendrá igual
curva LM al estado original con por la entrada y a la vez salida de
mismo nivel de renta y misma capitales y la baja del tipo de cambio.
producción. Ineficaz para aumentar
la renta
Representació
n gráfica: (no
tomar
imágenes de
internet)

En este caso contrario al anterior la

subida de la tasa de interés se verá
reflejada en una disminución de la
producción y una tasa que se
La curva LM se desplaza a la
restablecerá al momento inicial a
derecha pero se restablece debido al
causa del restablecimiento del tipo de
tipo de cambio que la restablece por
interés anulado el efecto inicial.
el tipo de cambio que se mantiene
igual siempre.
 b. Efectos de la política Monetaria expansiva y contractiva, sobre las variables de la primera
columna en el escenario de tipo de cambio Flexible y movilidad perfecta de capitales.

EFECTOS P. MONETARIA P. MONETARIA

SOBRE: EXPANSIVA CONTRACTIVA
Oferta monetaria La oferta monetaria La oferta monetaria
accionada por el banco accionada por el banco
central como objetivo de la central se disminuirá por
política aumenta la oferta efecto de la política
monetaria. contractiva.
Tasa de interés La tasa de interés local que La tasa de interés
nacional es el efecto del aumento de inicialmente sube como
la oferta monetaria efecto de la política
monetaria para aumentar el
valor del dinero.
Tasa de interés La tasa de interés foránea es La tasa de interés foránea
foránea menor a la nacional será mayor a la internacional.
Flujos de capital Tendremos en este caso una Habrá una entrada de flujos
salida de capital hacia el de capital al tener una tasa de
extranjero. interés superior a la tasa de
interés internacional.
Tipo de cambio Al haber una salida de El tipo de cambio por otro
capitales al extranjero la lado se aumentara por la
moneda local se devaluara y entrada de capitales a la
caerá el tipo de cambio en la nación al haber mayor
economía nacional. demanda de la moneda local.
Moneda local La moneda local se verá en Como hay una mayor
una desvalorización al haber demanda de la moneda local
un intercambio de los esta se revalorizara al
inversionistas de moneda intercambiar divisas por
local por divisas extranjeras. moneda nacional esta coge
más valor.
Intervención Aquí hay una muy reducida La intervención del Banco
banco central intervención del banco central con un tipo de
central al ser un tipo de cambio flexible es muy baja.
cambio flexible pero nunca
es nula la intervención.
Balanza de pagos Habrá un aumento en la Como habrá una
producción y por ello en las disminución de la oferta
exportaciones netas como agregada y una reevaluación
causa de la devaluación de la de la moneda tendremos
moneda por esto son más mayores importaciones al ser
baratos los productos menos costosos los
nacionales frente a los productos extranjeros por
extranjeros. tanto déficit en la balanza de
pagos.
Nivel de El aumento del nivel de El nivel de producción
producción o producción aumentara bajara a causa de la
ingreso porque aumentan las reevaluación de la moneda
exportaciones además las nacional y además al
personas tienen más dinero reducirse la demanda
para gastar por ende agregada habrá menos
aumentan la producción. producción que además es el
objetivo de la política
monetaria restrictiva.
Tasa de interés La tasa de interés a todos La tasa de interés bajara de
nacional invertir en el extranjero se nuevo esta estar r=r* al
sube hasta la tasa de interés haber muchas personas
internacional. invirtiendo acá presionara
para que baje.
Conclusión Este es una política bastante Esta es un política eficaz a
(eficaz o no) eficaz si se busca aumentar la hora de buscar una
el nivel de renta del país o la reducción en la producción y
producción contrarrestando el nivel de renta de las
fluctuaciones como la baja personas para controlar
 producción, deflación entre fluctuaciones como la
otras. Aumenta inflación. Reduce
efectivamente el dinero efectivamente el dinero
circulante en la economía. circulante en la economía.
Representación
gráfica: (no tomar
imágenes de
internet)

En este caso al haber una En este caso veremos al

reducción de la tasa de haber un aumento en las

interés esto incentiva a las tasas de interés la producción

personas a consumir más por se disminuirá y la oferta

tanto aumenta la producción. agregada

2. De acuerdo con el modelo Mundell Fleming, explique en qué escenarios son más eficientes
las políticas monetaria y fiscal, expansivas.
Las políticas tanto monetarias como fiscales expansivas en una economía abierta se deben de
aplicar en escenario de recesión o crisis económica en la que por un lado no hay buena
circulación de capitales y además hay una fuga de los mismos, agregado a esto de haber una
reducción en la producción nacional por falta de demanda de la demanda agregada. Para esto
la política monetaria expansiva se utiliza para aumentar el dinero circulante en la economía y
que este llegue a las familias en formas de crédito con la reducción del valor del dinero
mediante el banco central y la política fiscal la cual se encuentra a cargo del gobierno en la
cual se reducen los impuestos y aumento del gasto público para un aumento de la demanda
agregada y el producto interno bruto con ello se aumenta la renta de las personas y se induce
 al crecimiento económico. Por otra parte la política se debe de analizar muy bien ya que la
política monetaria expansiva debe de ir acompañada de una política fiscal contractiva por
ende en un tipo de cambio flexible es más efectivo una más efectiva una política monetaria
expansiva

3. ¿Qué políticas de ajuste recomendaría a un país al que la disminución de sus exportaciones le

ha producido una recesión y un déficit de la cuenta corriente?
En este caso se deben de analizar las diferentes situaciones por las cuales hay un déficit en la
cuenta corriente el cual puede pasar primero por unas altas tasas de interés lo cual no incentiva a
las personas a invertir en el mercado de bienes y reduce la producción agregada nacional, por
otro lado debemos de observar comparar las barreras de exportación y de importación porque
siendo en este caso se debe tomar medidas preferenciales para con las personas nacionales
ejerciendo presión para disminuir las importaciones que sería aumentando un poco las barreras
para importar bienes del extranjero y reducir las barreras para exportar bienes al extranjero.
En caso de que la reducción de las importaciones se deba por alguna crisis económica interna se
debe de aplicar una política monetaria expansiva la cual influirá en primero que todo aumentar la
demanda agreda y por ende la oferta agregada teniendo una mayor producción lo que hará que
aumenten las exportaciones mejorando la balanza de pagos, este aumento de las exportaciones se
deberá al aumento de la inversión en el mercado de bienes disminuyendo las barreras para
acceder al dinero y valor del mismo.
4. Leer el enunciado y responder la pregunta interpretativa tipo Saber Pro justificando su
respuesta:

En un mundo de movilidad del capital perfecta o incluso casi perfecta, las inversiones
financieras van adondequiera que las tasas de rendimiento sean mayores y, a su paso,
igualan las ganancias foráneas y nacionales. Es fácil calcular el rendimiento sobre una
inversión nacional: es simplemente la tasa de interés. Para calcular los rendimientos de una
inversión hecha en el extranjero, tenemos que tomar en cuenta la posibilidad de que el tipo
de cambio varíe entre el momento en que hacemos la inversión y cuando repatriemos el
dinero (Dornbusch et ál., 2015, p.209).
 Ejemplo: Si el tipo de cambio entre el peso y el dólar es de 3.600 pesos manteniéndose fijo
durante un año, al convertirse 180.000 pesos a dólares (50 dólares) e invertirlos en USA a
una tasa de interés del 5%, al final del año habremos obtenido 52.5 dólares que repatriados
a pesos equivaldrían a 189.000 pesos.
Ahora, supongamos que con tipos de cambio flotantes el dólar al final del año pasa de
3.600 a 3.800 pesos (apreciación del 5.6%); entonces, cuando los dólares se cambien a
pesos se obtendrán 199.500 pesos. Es decir, los 180.000 pesos iniciales, se incrementaron
en un 10.8% que es la suma aproximada a la tasa de interés de 5% y la apreciación del dólar
5.6%.

“Entonces, hay dos componentes del tipo de cambio foráneo: la tasa de interés y la
apreciación de la moneda extranjera. En un mundo de movilidad perfecta del capital, las
tasas de interés nacional y foráneas tienen que ser iguales” (Dornbusch et ál., 2015, p.209).

De acuerdo con lo anterior, si se prevé que el dólar (3.600 pesos) se depreciará en 6% el

próximo año y que la tasa de interés nacional está en 4%. ¿Qué tasa de interés de
rendimiento deberían ofrecer al menos los títulos emitidos por USA para que sea rentable
invertir en ese país y posteriormente cambiarlos a pesos?

a) Más del 6%
b) Más del 4%
c) Más del 10%
d) Más del 2%
La respuesta correcta es la “C” porque para que los títulos emitidos en el extranjero en este caso
USA sean rentables para invertir por parte de los ciudadanos nacionales estos tienen que ser
superiores al 10 % ya que primero se debe tener en cuenta la devaluación de la moneda y
además la tasa de interés nacional de esta manera se podría llegar a considerar invertir en USA
ya que si por ejemplo una persona decide invertir 180.000 pesos que pasados a dólares seria 50
dólares con una tasa de interés del 11% se obtendrían 55,5 dólares al pasarlos a pesos y con una
devaluación del 6% los 55,5 dólares corresponderían a 187.812 pesos obteniendo un beneficio de
7.812.

Teniendo en cuenta además que la tasa de interés debe de ser superior al tanto a la depreciación
para obtener ganancias y ser una inversión atractiva además de eso esta debe de ser superior a la
tasa de interés nacional ya que siendo inferior o menor los inversionistas preferirán realizar sus
inversiones en el país. Por ende la suma entre la tasa de interés y la depreciación debe de ser
superior al 4% en este caso, con la tasa de interés del 11% y la depreciación local de la moneda
del 6% se obtendría un beneficio del 4.34% superior al beneficio con la tasa de interés nacional
que es del 4 % .

Conclusiones

Vemos la importancia de saber cómo utilizar las distintas políticas monetarias tanto expansivas
como contractivas para contrarrestar las distintas fluctuaciones económicas que suceden ya sea la
inflación que se contrarresta con una política monetaria contractiva o la deflación que se puede
controlar con una política monetaria expansiva y el nivel de importancia que este toma
dependiendo de los tipos de cambio ya que como observamos la política monetaria no es tan
eficaz en el tipo de cambio fijo. Además de cómo estos influyen en la balanza de pagos.

Referencias bibliográficas:

 Pequeña economía, Mundell - Fleming. Pol. monetaria, tipo cambio fijo | Cap. 26 -
Macroeconomía. (2016, 2 junio). [Vídeo]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?
v=M131WV-2KKo&list=PLa1CmC-O00yYQ0WpzZ_y9H2w_MtxIcxR0&index=27

 Pequeña economía, Mundell - Fleming. Política monetaria | Cap. 24 - Macroeconomía.

(2016, 25 mayo). [Vídeo]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?

 v=NmZFjmlYBO4&list=PLa1CmC-

O00yYQ0WpzZ_y9H2w_MtxIcxR0&index=25&t=10s

 Dornbusch, R., Fischer, S., Startz, R. (2015). Macroeconomía. Editorial: McGraw-Hill

Interamericana. Edición: 12. ISBN: 9786071512680. ISBN ebook: 9781456242107.
Capítulo 13. Páginas 195-219. Recuperado de https://www-ebooks7-24-
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Buenaventura, G. (2016). Finanzas internacionales aplicadas a la toma de decisiones.
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net.bibliotecavirtual.unad.edu.co/es/ereader/unad/114342?page=41
 Modelo Mundell-Fleming y el sistema de tipos de cambio:
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