Dornbusch Capitulo 1 Introducción

En el año 2000, el empleo era abundante en Estados Unidos y la situación era buena.
En 1933, las colas para conseguir pan estaban a la orden del día.
En 2003, una llamada de teléfono costaba cincuenta centavos.
En 1933, costaba diez centavos (si uno era lo suficientemente afortunado para tenerlos).
¿Por qué es abundante el empleo unos años y escaso otros?
¿Qué eleva los precios con el paso del tiempo?
Los macroeconomistas responden a estas preguntas cuando tratan de entender la situación de
la economía y buscan métodos para mejorarla para todos nosotros.
La macroeconomía se ocupa de la conducta de la economía en su conjunto:
de las expansiones y las recesiones,
de la producción total de bienes y servicios de la economía,
del crecimiento de la producción, de las tasas de inflación y de desempleo,
de la balanza de pagos y de los tipos de cambio.
Se ocupa tanto del crecimiento económico a largo plazo como de las fluctuaciones a corto plazo
que constituyen el ciclo económico.
La macroeconomía centra la atención en la conducta de la economía y en las medidas
económicas que afectan al consumo y a la inversión,
en la moneda nacional y en la balanza comercial,
en los determinantes de las variaciones de los salarios y de los precios,
en la política monetaria y fiscal,
en la cantidad de dinero,
en el Presupuesto del Estado,
en los tipos de interés y en la deuda nacional.
En suma, la macroeconomía se ocupa de las principales cuestiones y problemas económicos actuales. Para
entender estas cuestiones, tenemos que reducir los complejos detalles de la economía a unos
elementos esenciales que resulten manejables.
Esos elementos esenciales se encuentran en las relaciones entre los mercados de bienes, de
trabajo y de activos de la economía y en la relaciones entre las economías nacionales que
comercian entre sí.
Para ocuparnos de los elementos esenciales, vamos más allá de los detalles de la conducta de cada unidad
económica, como los hogares y las empresas, o de la determinación de los precios en cada mercado, temas de los
que se ocupa la microeconomía.
En macroeconomía nos ocupamos del mercado de bienes en su conjunto, considerando todos
los mercados de los diferentes bienes –como de los productos agrícolas y los de servicios médicos- como
si fueran uno solo.
También nos ocupamos del mercado de trabajo en su conjunto, haciendo abstracción de las
diferencias que existen, por ejemplo, entre el mercado de trabajo no cualificado y el de médicos.
Nos ocupamos de los mercados de activos en su conjunto, haciendo abstracción de las diferencias que
existen entre los mercados de acciones de IBM y los de cuadros de Rembrandt.
La abstracción tiene la ventaja de que nos permite comprender mejor las interacciones
fundamentales entre los mercados de bienes, de trabajo y de activos.
Su coste reside en que a veces son importantes los detalles omitidos.
 De estudiar el funcionamiento de la macroeconomía a preguntarse qué debe hacerse para
que funcione mejor no hay más que un paso.
He aquí los interrogantes fundamentales:
¿puede y debe intervenir el Estado en la economía para mejorar sus resultados?
Los grandes macroeconomistas siempre han mostrado un enorme interés por la aplicación de la
teoría macroeconómica a la política económica.
Así sucedió en el caso de John Maynard Keynes y así sucede en el de algunos estadounidenses que son una
autoridad en este campo, entre los cuales se encuentran los miembros de la generación de mayor edad
galardonada con el Premio Nobel, como Milton Friedman, profesor de la Universidad de Chicago y miembro de la
Hoover Institution, Franco Modigliani y Robert Solow, profesores del MIT – Massachusetts Institute of
Technology- , y el desaparecido James Tobin, profesor de la Universidad de Yale.
Los de la siguiente generación, como Robert Barro, Martin Feldstein y N. Gregory Mankiw, profesores de la
Universidad de Harvard, ….., también tienen una clara postura sobre las cuestiones relacionadas con la política
económica, a pesar de que se muestran más escépticos –y en algunos casos, absolutamente escépticos- sobre la
conveniencia de adoptar medidas económícas activas.
Dado que la macroeconomía está estrechamente relacionada con los problemas económicos
de la actualidad, no produce grandes satisfacciones a aquellos cuyo interés primordial es
abstracto.
Las fronteras de la teoría macroeconómica son algo borrosas, pero también lo son las del mundo.
En este libro utilizamos la macroeconomía para esclarecer acontecimientos económicos que
van desde la Gran Depresión hasta los comienzos del milenio.
Nos referimos continuamente a hechos de la vida real para elucidar el significado y la
relevancia de la teoría.
Existe un sencillo test para que el lector compruebe si comprende el contenido de este libro: ¿ puede utilizarlo
LA MACROECONOMÍA ES
para comprender los debates actuales sobre la economía nacional e internacional?
UNA CIENCIA APLICADA. Raras veces es bella, pero resulta extraordinariamente importante
para el bienestar de los países y de los pueblos.

1.1
 1. 1

La Macroeceonomía condensada en tres modelos

La Macroeconomía se ocupa sobre todo de relacionar los hechos y las teorías.
Comenzamos con algunos hechos y a continuación examinamos los modelos que nos ayudan a
explicar estos hechos.
 A lo largo de un período de décadas, la mayoría de las economías occidentales crece de
una manera bastante fiable unos cuantos puntos porcentuales al año.
 Durante algunas décadas, en EEUU el nivel agregado de precios se ha mantenido
relativamente estable. En la década de 1970, se duplicaron aproximadamente.
 En un año malo, la tasa de desempleo de EEUU es dos veces más alta que en un año
bueno.
El estudio de la macroeconomía está organizado en torno a tres modelos que describen el
mundo y que tienen sus máximas posibilidades de aplicación en diferentes marcos temporales.
La conducta a muy largo plazo de la economía pertenece al campo de la teoría del
crecimiento, que centra la atención en el crecimiento de la capacidad productiva de la
economía para producir bienes y servicios.
El estudio del muy largo plazo centra la atención en la acumulación histórica del capital y en
las mejoras de la tecnología.
En el modelo que denominamos el largo plazo, hacemos una instantánea del modelo del muy
largo plazo.
En ese momento, el stock de capital y el nivel de tecnología pueden considerarse
relativamente fijos, aunque tenemos en cuenta las perturbaciones temporales.
El capital fijo y la tecnología determinan la capacidad productiva de la economía, que
denominamos “producción potencial”.
A largo plazo, la oferta de bienes y servicios es igual a la producción potencial.
En este horizonte temporal, los precios y la inflación son determinados por las fluctuaciones
de la demanda.
A corto plazo, las fluctuaciones de la demanda determinan la cantidad de capacidad que se
emplea y, por lo tanto, el nivel de producción y de desempleo.
A diferencia de lo que ocurre a largo plazo, a corto plazo los precios se mantienen
relativamente fijos y la producción es variable.
Es en el reino del modelo a corto plazo en el que observamos que la política macroeconómica
desempeña el papel más importante.
Casi todos los macroeconomistas suscriben estos tres modelos, pero discrepan sobre el marco temporal en el
que es mejor aplicar cada uno.
Todos están de acuerdo en que el modelo de la teoría del crecimiento es el que mejor describe la conducta a lo
largo de décadas, pero no tanto sobre el horizonte temporal aplicable al modelo a largo plazo y al modelo a corto
plazo.
Este capítulo se dedica a esbozar a grandes rasgos los tres modelos. En el resto del libro se exponen los detalles .
EL CRECIMIENTO A MUY LARGO PLAZO 6
La conducta a muy largo plazo de la economía pertenece al campo de la Teoría del
Crecimiento.
FIGURA 1- 1 El PNB PER CÁPITA DE EEUU, 1890-2001 (MILES DE DOLARES DE 1996)
El gráfico contiene una visión ampliada del período 1973-1983 (obsérvese que las escalas de los dos paneles don
diferentes).
FUENTE: U.S. Departement of Commerce, Historical Statistics of the U.S., Colonial Times to 1970; y www.economagic.com.

La Figura 1-1a muestra el crecimiento de la renta per cápita de EEUU durante más de cien
años. Observamos una curva de crecimiento bastante uniforme, correspondiente en promedio
a una tasa de 2 a 3 por ciento al año.
Al estudiar la teoría del crecimiento, nos preguntamos de qué manera la acumulación de
factores –por ejemplo, la inversión en maquinaria- y las mejoras de la tecnología elevan el nivel
de vida.
Prescindimos de las recesiones y de las expansiones, así como de las fluctuaciones a corto
plazo del empleo de personas y de otros recursos que guardan relación con ellas. Suponemos
que el trabajo, el capital, las materias primas, etc., están plenamente empleados.
¿Cómo puede decirnos algo sensato un modelo que no tiene en cuenta las fluctuaciones de la
economía?
Las fluctuaciones de la economía –por ejemplo, las oscilaciones del desempleo- tienden a
anularse a lo largo de los años.
Cuando se toman períodos muy largos, lo único que importa es el ritmo al que crece la
economía por término medio.
La teoría del crecimiento trata de explicar las tasas de crecimiento observadas en promedio
durante muchos años y décadas.
¿Por qué crece la economía de un país un 2 por al año y la de otro un 4 por ciento?
¿Podemos explicar los milagros de crecimiento, como el crecimiento anual del 8 por ciento que
experimentó Japón tras la Segunda Guerra Mundial?
¿A qué se deben los descalabros del crecimiento, como el crecimiento nulo que ha
experimentado Ghana desde los descalabros del crecimiento, como el crecimiento nulo que ha
experimentado Ghana desde la Segunda Guerra Mundial?
En los capítulos 3 y 4 examinamos las causas del crecimiento económico y de las diferencias internacionales
entre las tasas de crecimiento.
En los países industrializados, los cambios del nivel de vida dependen principalmente del
desarrollo de nueva tecnología y de la acumulación de capital, definida en un sentido amplio.
En los países en vías de desarrollo, la creación de una infraestructura que funcione
satisfactoriamente es más importante que el desarrollo de nueva tecnología, ya que esta última
puede importarse.
En todos los países, la tasa de ahorro es un determinante fundamental del futuro bienestar.
Los países que están dispuestos a sacrificar hoy tienen unos niveles de vida más altos en el
futuro.
¿Nos importa realmente que la economía crezca un 2 por ciento al año en lugar de un 4 por ciento?
A lo largo de nuestra vida, nos importará mucho: al final de una generación de 20 años, nuestro nivel de vida será
50 por ciento más alto con un crecimiento del 4 por ciento que con un crecimiento del 2 por ciento.
Al final de un período de 100 años, el nivel de vida es siete veces mayor con una tasa de crecimiento del 4 por
ciento que con una del 2 por ciento.

LA ECONOMÍA CON UNA CAPACIDAD PRODUCTIVA FIJA 7

¿De qué depende la tasa de inflación, es decir, la variación del nivel general de precios?
¿Por qué se mantienen estables los precios durante muchos años en algunos países mientras
que se duplican todos los meses en otros?
A largo plazo, el nivel de producción depende exclusivamente de consideraciones relacionadas
con la oferta.
La producción depende esencialmente de la capacidad productiva de la economía.
El nivel de precios depende del nivel de demanda en relación con la producción que puede
ofrecer la economía.
FIGURA 1-2 LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS. EL LARGO PLAZO.
La Figura 1-2 muestra un gráfico de oferta y demanda agregadas con una curva de oferta
agregada vertical.
Quizá sea algo prematuro pedirle al lector que lo utilice, ya que dedicamos la mayor parte de
los Capítulos 5 y 6 a explicarlo.
Tal vez deba concebirlo como un avance de las atracciones que vienen después.
De momento presentaremos las curvas de oferta y demanda agregadas como las relaciones
entre el nivel general de precios de la economía y la producción total.
La curva de oferta agregada (OA) representa la cantidad de producción que están dispuestas
a ofrecer las empresas a cada nivel dado de precios. Su posición de la capacidad productiva de
la economía.
La curva de demanda agregada (DA) representa el nivel de producción en el que los
mercados de bienes y los de dinero están simultáneamente en equilibrio a cada nivel dado de
precios. Su posición depende de la política monetaria y fiscal y del nivel de confianza de los
consumidores.
La intersección de la oferta y la demanda agregadas determina el precio y la cantidad 1.
1 Debe advertirse al lector que el análisis económico que subyace a las curvas de oferta y de demanda agregadas es muy diferente del análisis
económico de la oferta y de la demanda ordinarias que quizá recuerde de sus estudios de microeconomía.
A largo plazo, la curva de oferta agregada es vertical (los economistas discuten se el largo plazo es un
período de unos cuantos trimestres o de una década ).
La producción se mantiene fija en la posición en la que esta curva de oferta toca el eje de
abscisas. En cambio, el nivel de precios puede tomar cualquier valor.
Desplace mentalmente la curva de demanda agregada hacia la izquierda o hacia la derecha.
Verá que la intersección de las dos curvas se desplaza en sentido ascendente y descendente (el
precio varía) en lugar de horizontalmente (la producción no varía).
Quiere decir que a largo plazo la producción depende únicamente de la oferta agregada y
que los precios dependen tanto de la oferta agregada como se la demanda agregada.
Este es nuestro primer resultado fundamental.
La teoría del crecimiento y los modelos de oferta agregada a largo plazo están íntimamente
relacionados: la posición de la curva de oferta agregada vertical en un año dado es igual al nivel
de producción de ese año resultante del modelo a muy largo plazo, como muestra la Figura 1-3

FIGURA 1-3 LA DETERMINACIÓN DE LA OFERTA AGREGADA:EL MUY LARGO PLAZO

Dado que el crecimiento económico a muy largo plazo es, en promedio, de unos pocos puntos
porcentuales al año, sabemos que la curva de oferta agregada normalmente se desplaza hacia
la derecha unos pocos puntos porcentuales al año2.
Ya estamos preparados para extraer nuestra segunda conclusión: cuando las tasas de
inflación son muy altas –es decir, cuando el nivel general de precios sube rápidamente-
siempre se debe a que varía la demanda agregada.
La razón es sencilla.
Las variaciones de la oferta agregada son del orden de unos cuantos puntos porcentuales; las
variaciones de la demanda agregada pueden ser pequeñas o grandes.
Por lo tanto, la única causa posible de una elevada inflación son unas grandes variaciones de la
demanda agregada a lo largo de la curva de oferta agregada vertical.
En realidad, como veremos finalmente, la única causa de las tasas de inflación realmente altas
son los aumentos de la oferta monetaria sancionados por los gobiernos 3.
Una gran parte de la macroeconomía puede condensarse en el estudio de la posición y la pendiente de las curvas
de oferta y demanda agregadas.
Ahora sabe el lector que a largo plazo la posición de la curva de oferta agregada es determinada por el crecimiento
económico a muy largo plazo y que su pendiente es simplemente vertical .

RECUADRO 1-1 La oferta y la demanda agregadas

 l nivel de oferta agregada es la cantidad de producción que puede obtener la
economía dados los recursos y la tecnología de que dispone.
 El nivel de demanda agregada es la demanda total de bienes de consumo, de nueva
inversión, de bienes comprados por el Estado y de bienes netos para la exportación.

RECUADRO 1-1 La oferta y la demanda agregadas

 l nivel de oferta agregada es la cantidad de producción que puede obtener la economía
dados los recursos y la tecnología de que dispone.
 El nivel de demanEda agregada es la demanda total de bienes de consumo, de nueva
inversión, de bienes comprados por el Estado y de bienes netos para la exportación.
2 A veces hay perturbaciones que interrumpen temporalmente la progresión ascendente ordenada de la curva de oferta agregada. Estas
perturbaciones raras veces son superiores a unos cuantos puntos porcentuales de la producción .
3 Las subidas temporales de los precios de 10 o 20% pueden deberse a perturbaciones de la oferta, por ejemplo, al hecho de que no llegue el
monzón en una economía agrícola. Sin embargo, las subidas anuales continuas de los precios de dos dígitos se deben a la impresión excesiva de
dinero.

EL CORTO PLAZO
Examinemos el panel (b) de la Figura 1-1.
Cuando observamos una ampliación de la senda de la producción, vemos que no es en
absoluto uniforme. Las fluctuaciones de la producción a corto plazo son suficientemente
grandes para ser importantes. La explicación de estas fluctuaciones corresponde a la demanda
agregada4.
La distinción mecánica de la oferta y la demanda agregadas entre el largo plazo y el corto
plazo es sencilla.
A corto plazo, la curva de oferta agregada es plana. Mantiene fijo el nivel de precios en el
punto en el que la curva toca el eje de ordenadas.
En cambio, la producción puede tomar cualquier valor. El supuesto subyacente es que el nivel
de producción no afecta a los precios a corto plazo.
La Figura 1-4 muestra una curva de oferta agregada a corto plazo horizontal.

FIGURA 1-4 LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADAS: EL CORTO PLAZO. 10

Repita el lector el ejercicio anterior y desplace mentalmente la curva de demanda agregada
hacia la izquierda o hacia la derecha.
Observará que la intersección de las dos curvas se desplaza horizontalmente (la producción
varía) y no en sentido ascendente y descendente (el nivel de precios no varía).
Por lo tanto, a corto plazo la producción depende únicamente de la demanda agregada y no
influye en los precios.
Este es nuestro tercer resultado fundamental 5.
Una gran parte de este libro se refiere únicamente a la demanda agregada.
Estudiamos la demanda agregada porque a corto plazo determina la producción y, por lo tanto,
el desempleo.
Una gran parte de este libro se refiere únicamente a la demanda agregada.
Estudiamos la demanda agregada porque a corto plazo determina la producción y, por lo tanto,
el desempleo.
Cuando estudiamos la demanda agregada por separado, no prescindimos realmente de la
oferta agregada sino que suponemos que la curva de oferta agregada es horizontal, lo cual
significa que el nivel de precios puede considerarse dado.
4 PRINCIPALMENTE. LAS PERTURBACIONES DE LA OFERTA –UN EJEMPLO ES EL EMBARGO DEL PETRÓLEO DE LA OPEP- A VECES TAMBIÉN SON IMPORTANTES .
5 COMO HEMOS DICHO EN LA NOTA ANTERIOR, “PRINCIPALMENTE”. ÉSTE ES UN EJEMPLO DE LOS QUE QUEREMOS DECIR CUANDO AFIRMAMOS QUE PARA APLICAR UN
MODELO HAY QUE TENER CRITERIO. HA HABIDO, CIERTAMENTE , PERÍODOS HISTÓRICOS EN LOS QUE LAS PERTURBACIONES DE LA OFERTA HAN TENIDO MÁS PESO QUE LAS DE
LA DEMANDA EN LA DETERMINACIÓN DE LA PRODUCCIÓN.

EL MEDIO PLAZO

FIGURA 1-5 LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADAS

Para completar nuestro esbozo del funcionamiento de la economía necesitamos un elemento
más:
¿ cómo describimos la transición del corto plazo al largo plazo?
En otras palabras, ¿cuál es el proceso que hace que la curva de oferta agregada horizontal se
vuelva vertical?
Sencillamente, cuando una elevada demanda agregada aumenta la producción por encima del
nivel que puede mantenerse según el modelo a muy largo plazo, las empresas comienzan a
subir los precios y la curva de oferta agregada empieza a desplazarse en sentido ascendente.
El medio plazo se parece a la situación mostrada en la Figura 1-5; la curva de oferta agregada
tiene una pendiente intermedia entre horizontal y vertical.
La cuestión del grado de inclinación de la curva de oferta agregada es de hecho la principal
controversia en macroeconomía.
El ritmo al que se ajustan los precios es un parámetro fundamental para comprender la
economía.
En un horizonte de 15 años, no hay casi nada importante salvo la tasa de crecimiento a muy
largo plazo.
En un horizonte de 15 segundos, no hay casi nada importante, salvo la demanda agregada.
¿Y entremedias?

FIGURA 1-6 EL DESEMPLEO Y LA VARIACIÓN EN EEUU, 1962-2002

FUENTE:Bureau of Labor Statistics.

Resulta que los precios normalmente se ajustan a un ritmo bastante lento: por lo tanto, en un
horizonte de un año, las variaciones de la demanda agregada dan una idea buena, aunque,
desde luego, imperfecta, de la conducta de la economía.
El ritmo de ajuste de los precios se presume por medio de la curva de Phillips, de la que se
muestra una versión en la Figura 1-6.
En esta figura se representa la tasa de inflación en relación con la tasa de desempleo. Debe
prestarse especial atención a las cifras que figuran en la escala horizontal y en la vertical.
Una disminución del desempleo de 2 puntos es una variación muy grande.
El lector puede observar que una disminución de esa magnitud, por ejemplo, de 6 a 4 por
ciento, sólo eleva la tasa de inflación alrededor de 1 punto en un periodo de un año.
Por lo tanto, en un horizonte de 1 año, la curva de oferta agregada es bastante plana y la
demanda agregada es un buen modelo de la determinación de la producción.
 En economía, la compleja conducta de millones de personas, de empresas y de mercados e
representa por medio de una, dos, una docena, unos cuantos cientos o unos cuantos miles de
relaciones matemáticas en forma de gráficos o de ecuaciones o de programas informáticos.
El problema intelectual que plantea la elaboración de un modelo se halla en que los seres
humanos sólo pueden comprender a lo sumo las interacciones de un puñado de relaciones.
Por lo tanto, la teoría macroeconómica utilizable se basa en una caja de herramientas llena de
modelos, cada uno de los cuales está formado por dos o tres ecuaciones.
Un modelo es un instrumento basado en un conjunto de supuestos –por ejemplo, que la
economía se encuentra en el nivel de pleno empleo- que son razonables en algunas
circunstancias del mundo real.
Para comprender la macroeconomía, se necesita disponer de una abundante caja de
herramientas y tener criterio para saber elegir el modelo idóneo en cada momento.
Todo lo que se diga sobre este punto es poco: la única manera de comprender el complejísimo
mundo en el que vivimos es dominar un conjunto de modelos simplificadores y elegir entonces
explícitamente el más idóneo para analizar cada problema.
Consideremos a modo de ilustración tres cuestiones económicas muy específicas.
(1) ¿Qué diferencia existirá entre el nivel de vida de nuestros nietos y el nuestro?
(2) ¿A qué se debió la gran inflación de la República de Weimar, tras la Primera Guerra Mundial (la inflación que
contribuyó a la subida de Hitler al poder)?
(3) ¿Por qué la tasa de desempleo de EEUU, que había sido inferior a un 6 por ciento durante algunos meses de
1979, alcanzó casi el 11 por ciento a finales de 1982?
El lector puede responder a cada una de estas preguntas aplicando un modelo presentado en este capítulo .
1–
2-
3-
La otra cara de la moneda de saber qué modelo tenemos que utilizar para responder a una
pregunta es que también tenemos que saber cuáles debemos dejar de lado.
Para analizar el crecimiento registrado durante dos generaciones, la política monetaria es muy
poco relevante.
Y para analizar la gran inflación alemana, el cambio tecnológico no es muy importante.
Cuando el lector estudie macroeconomía, observará que memorizar listas de ecuaciones es
mucho menos importante que aprender a encontrar el modelo correcto para resolver cada
problema.

La Tabla 1 – 1 compara las tasas de crecimiento de la renta real por cápita de diferentes países.
Los estudios de las fuentes de crecimiento en los distintos países y a lo largo de la historia
tratan de explicar las causas por las que un país como Brasil ha crecido muy de prisa (al menos
hasta finales de los años 80), mientras que Ghana, por ejemplo, apenas ha crecido.
En 19980, la renta de Ghana sólo era un 20 por ciento más alta que en 1913, mientras que la de
Brasil se había quintuplicado con creces.
Evidentemente, merecería la pena saber qué medidas, de existir alguna, pueden elevar la tasa
media de crecimiento de un país durante largos períodos de tiempo.
EL CICLO ECONÓMICO Y LA BRECHA DE PRODUCCIÓN 15
La inflación, el crecimiento y el desempleo están relacionados a través del ciclo
económico-
El ciclo económico es el patrón más o menos regular de expansión
(recuperación) y contracción (recesión) de la actividad económica en torno a la
senda de crecimiento tendencial.
En una cima cíclica, la actividad económica es elevada en relación con la
tendencia; y en un fondo cíclico, se alcanza el punto mínimo de actividad
económica.
La inflación, el crecimiento y el desempleo muestran todos ellos claros patrones
cíclicos.
De momento, centraremos la atención en la medición de la conducta de la
producción o del PBI en relación con la tendencia a lo largo del ciclo económico.

La línea de color de la Figura 1-7 muestra la senda tendencial del PIB real.
La senda tendencial del PIB es la senda que seguiría éste si se utilizaran
plenamente los factores de producción.
El PIB varía con el paso del tiempo del tiempo por las dos razones ya señaladas.
En primer lugar, aumenta la cantidad de recursos: aumenta el tamaño de la
población, las empresas adquieren maquinarias o construyen plantas, la tierra se
mejora para el cultivo, aumenta el acervo de conocimientos al inventarse e
introducirse nuevos bienes y nuevos métodos de producción.
Este aumento de los recursos permite a la economía producir más bienes y
servicios, lo que provoca un aumento del nivel tendencial de producción.
Pero
En segundo lugar, los factores no se utilizan siempre plenamente.
El pleno empleo de los factores de producción no es un concepto físico sino
económico.
Desde el punto de vista físico, el trabajo se emplea plenamente si todo el
mundo trabaja 16 horas al día durante todo el año.
En términos económicos, el trabajo se emplea plenamente cuando todo el que
quiere trabajar encuentra trabajo en un plazo de tiempo razonable.
Como la definición económica no es precisa, normalmente definimos el pleno
empleo del trabajo por medio de alguna convención, por ejemplo, el trabajo está
plenamente empleado cuando la tasa de desempleo es del 0.5 por ciento.
Asimismo, el capital nunca se emplea plenamente en un sentido físico; por
ejemplo, los edificios de oficinas o salas de conferencias, que forman parte del
stock de capital, sólo se utilizan una parte del día.
La producción no se encuentra siempre en su nivel tendencial, es decir, en el
nivel que corresponde al pleno empleo (económico) de los factores de
producción, sino que fluctúa en torno a él.
Durante las expansiones (o recuperaciones), aumenta el empleo de factores de
producción y ésa es una fuente de incremento de la producción. Ésta puede
aumentar por encima de la tendencia debido a que los trabajadores realizan
horas extraordinarias y la maquinaría se utiliza en varios turnos.
En cambio,
Durante las recesiones el desempleo aumenta y se produce menos de lo que
puede producirse realmente con los recursos y la tecnología existentes.
La línea ondulada de la Figura 1-7 muestra estas desviaciones cíclicas de la
producción con respecto a la tendencia.
Estas desviaciones se denominan brecha de producción (gap).
La brecha de producción mide la diferencia entre la producción efectiva y lo
que podría producir la economía en el nivel de pleno empleo dados los recursos
existentes.
La producción de pleno empleo también se denomina producción potencial.
Brecha de producción = Producción efectiva – Producción potencial (1)
 La brecha de producción nos permite medir la magnitud de las desviaciones
cíclicas de la producción con respecto a la producción potencial o tendencial.

La Figura 1-8 muestra la producción efectiva y potencial de EEUU; las líneas

sombreadas representan recesiones6.
6 En EEUU, la datación del ciclo económico la realiza el National Bureau of Economic Research (NBER, www.nber.org/cycles.html), que es una

.
institución privada de investigación sin ánimo de lucro que se encuentra en Cambridge (Massachusett)

La figura muestra que la brecha de la producción disminuye durante las

recesiones, como en 1982 en EEUU.
La cantidad de recursos desempleados aumenta y la producción efectiva
disminuye por debajo de la potencial.
En cambio,
Durante las expansiones, sobre todo durante la larga expansión de los años 90, la
producción efectiva aumenta más deprisa que la potencial, por lo que la brecha
de producción acaba siendo incluso positiva.
Una brecha positiva significa que hay exceso de empleo, horas extraordinarias
para los trabajadores y una tasa de utilización de la maquinaria superior a la
normal.
Merece la pena señalar que la brecha a veces es muy grande. Por ejemplo, en
EEUU llegó a ser de un 10 por ciento en 1982.

LA INFLACIÓN Y EL CICLO ECONÓMICO 18

 Los aumentos de la inflación están relacionados positivamente con la brecha de
producción.
Las medidas expansivas de demanda agregada tienden a generar inflación, a
menos que se tomen cuando la economía tiene elevados niveles de desempleo.
Los períodos prolongados de baja demanda agregada tienden a reducir la tasa de
inflación.

La figura 1-9 muestra un indicador de la inflación de la economía de EEUU desde

1960.
Es la tasa de variación del índice de precios de consumo (IPC), que es el coste de
una cesta de bienes que representa las compras de un consumidor urbano
representativo.
La Figura 1-9 muestra la inflación de EEUU, es decir, la tasa de aumento de los
precios.
Toda la inflación de los años 60 y 70 supuso un gran aumento del nivel de precios.
En el período 1960-2002, éste se multiplicó por más de seis.
Un producto que costaba 1$ en 1960 costaba, en promedio. 6.16$ en 2002.
La mayor parte de esta subida de los precios se registró a partir de principios se
los años 70.
La inflación es, al igual que el desempleo, un motivo de gran preocupación
macroeconómica.
Sin embargo, sus costes son mucho menos evidentes que los del desempleo.
En el caso de este último, la producción potencial se despilfarra y, por lo tanto
resulta evidente por qué es deseable que se reduzca el desempleo.
En el caso de la inflación, no se registra una pérdida evidente de producción.
Se dice que la inflación perturba las relaciones familiares de precios y reduce la
eficiencia del sistema de precios.
Cualesquiera que sean las razones, los responsables de la política económica se
han mostrado dispuestos a aumentar el desempleo en un intento de reducir la
inflación, es decir, a intercambiar algún desempleo por un nivel menor de
inflación7.
7 Para una descripción muy amena de la inflación, véase Milton Fridman,he Causes and Cures of Inflatión” en su libro Money Mischief, Nueva