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    4.3. Hoja de Ejercicios #2

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    ECONOMÍA UPS
    Este documento presenta tres modelos macroeconómicos abiertos y ejercicios asociados a cada uno. El primer modelo trata sobre precios rígidos y analiza el impacto de varios shocks como aumentos en la tasa de interés internacional, gasto público, confianza del consumidor y precios externos. El segundo modelo asume precios flexibles y deriva expresiones para el tipo de cambio en función de fundamentos. El tercer modelo es de portafolio de activos y analiza gráficamente el efecto de compras de activos en moneda extranj

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    Este documento presenta tres modelos macroeconómicos abiertos y ejercicios asociados a cada uno. El primer modelo trata sobre precios rígidos y analiza el impacto de varios shocks como aumentos en la tasa de interés internacional, gasto público, confianza del consumidor y precios externos. El segundo modelo asume precios flexibles y deriva expresiones para el tipo de cambio en función de fundamentos. El tercer modelo es de portafolio de activos y analiza gráficamente el efecto de compras de activos en moneda extranj

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    4.3. Hoja de Ejercicios N° 2

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    Este documento presenta tres modelos macroeconómicos abiertos y ejercicios asociados a cada uno. El primer modelo trata sobre precios rígidos y analiza el impacto de varios shocks como aumentos en la tasa de interés internacional, gasto público, confianza del consumidor y precios externos. El segundo modelo asume precios flexibles y deriva expresiones para el tipo de cambio en función de fundamentos. El tercer modelo es de portafolio de activos y analiza gráficamente el efecto de compras de activos en moneda extranj

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    MACROECONOMÍA ABIERTA (EF53)

    EJERCICIOS
    Ciclo 2020-02

    1. Modelo monetario con precios rígidos: Considere el modelo de precios rígidos


    presentado en clase. Este modelo tiene las siguientes ecuaciones:

    Asuma que la economía se encuentra en el equilibrio del modelo.

    a. Analice el impacto en el diagrama de fase de un aumento temporal y no


    anticipado de la tasa de interés internacional sobre las endógenas del modelo.
    Dibuje las sendas temporales del tipo de cambio, tasa de interés y producto.

    b. Analice el impacto de un aumento permanente y anticipado de gasto público.

    c. Analice el impacto de un aumento permanente y no anticipado en la confianza


    del consumidor.

    d. Analice el impacto de un aumento permanente y no anticipado en el nivel de


    precios externos.

    Recuerde que las ecuaciones diferenciales del modelo son:


    Y que la matriz de impactos de largo plazo es:
    2. Modelo monetario de precios flexibles: Esta versión del modelo consta de las
    siguientes ecuaciones:

    Equilibrio mercado monetario


    Doméstico 𝑚 𝑆 − 𝑝 = 𝜂𝑦 − 𝜎𝑖
    Resto del mundo 𝑚∗𝑆 − 𝑝∗ = 𝜂𝑦 ∗ − 𝜎𝑖 ∗
    PPP 𝑠 = 𝑝 − 𝑝∗
    UIP 𝑖 = 𝑖 ∗ + 𝐸𝑡 𝑠𝑡+1 − 𝑠𝑡

    En este modelo los precios son flexibles y el producto (doméstico y del resto del
    mundo) es siempre igual al de pleno empleo. En este contexto se pide:

    a. Derive una expresión para el tipo de cambio nominal que dependa de los
    “fundamentos” del modelo y del tipo de cambio nominal esperado.
    b. Asuma que todos los fundamentos son constantes y sus valores normalizados,
    de modo que su logaritmo es igual a cero, salvo la oferta monetaria doméstica,
    la cual evoluciona de acuerdo a 𝑚𝑡 = 𝜌𝑚𝑡−1 + 𝜖𝑡 , donde 𝜖𝑡 es una variable i.i.d.
    con media cero y varianza constante. Halle la solución para el tipo de cambio
    nominal. ¿Cuál es el impacto en el tipo de cambio nominal de un aumento
    unitario en 𝜖𝑡 ?.
    c. Asuma ahora que todos los fundamentos son constantes con valores
    normalizados en cero, con la excepción de la tasa de interés internacional que
    ∗
    sigue el siguiente proceso AR(1) 𝑖𝑡∗ − 𝑖 ∗ = 𝜌(𝑖𝑡−1 − 𝑖 ∗ ) + 𝜖𝑡 . Halle la solución para
    el tipo de cambio.

    3. Modelo de Portafolio: Considere el modelo de equilibrio de portafolio presentado


    en clase. Este modelo cuenta con las siguientes ecuaciones:
    𝑀 = 𝑀(𝑖, 𝑖 ∗ + 𝑠̇ 𝑒 )𝑊
    𝐵 = 𝐵(𝑖, 𝑖 ∗ + 𝑠̇ 𝑒 )𝑊
    𝑆𝐵∗ = 𝐵∗ (𝑖, 𝑖 ∗ + 𝑠̇ 𝑒 )𝑊
    𝑊 = 𝑀 + 𝐵 + 𝑆𝐵∗
    Asuma que la devaluación esperada es cero (𝑠̇ 𝑒 = 0). Con esta información se pide:

    a. Analice gráficamente el efecto en el tipo de cambio nominal y la tasa de interés


    de una compra esterilizada de activos en moneda extranjera.
    b. Analice gráficamente el impacto en el tipo de cambio y la tasa de interés de una
    compra de activos en moneda nacional financiada con un aumento en la cantidad
    de dinero. Compare su respuesta con la obtenida para a) ¿El efecto sobre el tipo
    de cambio y la tasa de interés es el mismo?

    Monterrico, noviembre 2020

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