SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE – SENA

CENTRO DE SERVICIOS FINANCIEROS

TECNÓLOGO EN GESTIÓN CONTABLE Y DE INFORMACIÓN FINANCIERA

ÁREA PROMOVER LA INTERACCIÓN IDÓNEA

ASIGNATURA: TECNICA

FICHA: 2248038

GUÍA DE APRENDIZAJE NO. 30

APRENDIZ: YULIET ASTRIC SALAMANCA VARGAS

INSTRUCTOR: ADA MIREYA GONZALEZ

3.2 Estimado aprendiz, es el momento de adquirir los conocimientos para identificar las
técnicas de análisis, como los indicadores financieros y los indicadores de gestión que nos
permiten tomar los elementos requeridos para analizar los informes que estructuran
financieramente la organización. Entendemos la importancia de este tema para que usted
realice análisis financiero, usted debe conocerlo para que su proyecto formativo denominado
Aplicación de la normativa contable, tributaria, laboral, comercial y financiera, a través de una
empresa didáctica y/o del sector productivo sea analizado con el uso de estas técnicas, por lo
cual lo invitamos a desarrollar las siguientes actividades: Usted seguramente se ha encontrado
en una situación en la cual tiene que decidir qué hacer con el efectivo en su poder, lo mismo
sucede en las organizaciones, si lo invierte en activos o si, por el contrario, lo deja en la cuenta
corriente del banco donde actualmente está. Cuáles serían las variables que tendría en cuenta
para tomar la decisión ¿analizaría por ejemplo la tasa de interés de colocación, riesgos de
mercado, la inflación del país? Entre otros. De manera individual y desescolarizada, de acuerdo
con sus conocimientos previos, consulte y debata al interior de sus gaes las opciones y realice
un cuadro comparativo indicando los factores a favor y en contra en cada caso planteado.

R//
FACTORES A FAVOR FACTORES EN CONTRA
Tendría en cuenta: Tendría en cuenta:
 La tasa de interés  Los riesgos de mercado
 La inflació n del país  Tener mucha competencia
 Invertirlo segú n la organizació n para  Tener en cuenta en lo que invierta y no
mejoras haya ninguna perdida
 Tener en cuenta un aná lisis  No analizar antes de gastarme el dinero
financiero  Ponerlo en un banco que genere
 Invertir para generar má s ganancias intereses y no pueda sacar el total del
 Preguntarme y analizar bien antes dinero
de invertir o gastar el dinero en algo  Poner el dinero en donde no debo, o
 Ahorrar para una mejor inversió n en prestarlo a cualquier persona
el futuro
3.3.1 Por medio de una lectura comprensiva y desescolarizada del libro Análisis Financiero.
Héctor Ortiz Anaya y otros textos de consulta que se encuentren en la biblioteca virtual Sena,
indague acerca de los siguientes interrogantes y desarróllelos por medio de cuadros
sinópticos
1. Defina análisis financiero.
R// El análisis financiero permite comprender la estructura financiera de la empresa,
respecto a sus ingresos, gatos, costos, activos, y el comportamiento que estos han tenido
en los periodos analizados.
Mediante el análisis financiero se pueden identificar debilidades y riesgos de la empresa, lo
mismo que su potencial, y sobre todo tendencia que permiten hacer proyecciones futuras.
Conocer el por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mala, es
importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los
problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos
positivos.
Sin el análisis financiero no es posible haces un diagnóstico del actual de la empresa, y sin
ello no habrá pautar para señalar un derrotero a seguir en el futuro.
Muchos de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la información
contable, pues esta refleja cada síntoma negativo o positivo que vaya presentando la
empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos económicos.

2. ¿Cuál es el alcance y las limitaciones del análisis financiero?

R// Atiende a las necesidades de información mediante el análisis.

Cualquier persona puede acceder a éste de forma rápida y sencilla. Es
fácil de comprender.
 El análisis está orientado a ayudar a tomar decisiones acerca de comprar, vender o
retener inversiones.
• No son capaces de proveer toda la situación de la empresa.
• El alcance de los factores a analizar dentro de un análisis financiero es reducido.
• Se limita a eventos y transacciones que son expresados en términos monetarios.

3. ¿En qué consiste el análisis cualitativo y cuantitativo?

R// El análisis financiero cualitativo y cuantitativo proporciona elementos de juicio para
detectar deficiencias de la empresa, para posteriormente plantear y evaluar alternativas
de solución y tomar las decisiones correspondientes.
El análisis cualitativo es un proceso donde la extracción de datos se realiza con la finalidad
de conocer los aspectos financieros de la empresa, en un momento dado, con la intención
de hacer proyecciones y estimaciones razonables sobre su futuro económico.
En términos de finanzas, el Análisis Cuantitativo es el empleo de métodos matemáticos y
estadísticos para evaluar una inversión. De esta manera, logra predecir o explicar
diferentes
variables económicas. El Análisis Cuantitativo con frecuencia emplea herramientas
derivadas de la física y la estadística para llevar a cabo su cometido
4. Defina análisis de proporciones o análisis vertical y horizontal
R// El análisis horizontal nos permite determinar los incrementos o disminuciones que ha
sufrido una partida financiera, como la utilidad, las ventas, los costos y los gastos, y el
análisis vertical nos muestra cómo es la composición de la estructura financiera de la
empresa en relación con el periodo anterior. Respecto al análisis horizontal, supongamos
por ejemplo que en el año 2019 se tenían unos activos fijos de $100 y en el año 2020 esos
activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja,
podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2020 con
respecto al 2019.
Ahora, en el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2019
representaban el 50% del total de activos, y que en el 2020 los activos fijos representaron
el 40%.

5. ¿Qué son indicadores de gestión y financieros y defina razones financieras?

R//Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para
medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada,
y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder
desarrollar su objeto social.
Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos
contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de
esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y
largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar
correctivos si a ello hubiere lugar
6. Defina punto de equilibrio y como se calcula
R// El punto de equilibrio En términos de contabilidad de costos, es aquel punto de
actividad (volumen de ventas) donde los ingresos totales son iguales a los costos totales,
es decir, el punto de actividad donde no existe utilidad ni pérdida. Hallar el punto de
equilibrio es hallar el número de unidades a vender, de modo que se cumpla con lo
anterior (que las ventas sean iguales a los costos)

 Definir costos En primer lugar debemos definir nuestros costos, lo usual es considerar
como costos a todos los desembolsos, incluyendo los gastos de administración y de
 ventas, pero sin incluir los gastos financieros ni a los impuestos.
 Clasificar los costos en Costos Variables (CV) y en Costos Fijos (CF) Una vez que hemos
determinados los costos que utilizaremos para hallar el punto de equilibrio, pasamos a
clasificar o dividir éstos en Costos Variables y en Costos Fijos: Costos Variables: son los
costos que varían de acuerdo con los cambios en los niveles de actividad, están
relacionados con el número de unidades vendidas, volumen de producción o número de
servicios realizado, por ejemplo, materia prima, combustible, salario por horas, etc.
Costos Fijos: son costos que no están afectados por las variaciones en los niveles de
actividad, por ejemplo, alquileres, depreciación, seguros, etc.

 Hallar el costo variable unitario En tercer lugar determinamos el Costo Variable Unitario
(Cvu), el cual se obtiene al dividir los Costos Variables totales entre el número de
unidades a producir (Q).
 Aplicar la fórmula del punto de equilibrio La fórmula para hallar el punto de equilibrio

es: (P x U) – (Cvu x U) – CF = 0

Donde:
P: precio de venta unitario.
U: unidades del punto de equilibrio, es decir, unidades a vender de modo que los ingresos
sean iguales a los costos.
Cvu: costo variable unitario.
CF: costos fijos.
El resultado de la fórmula será en unidades físicas, si queremos hallar el punto de
equilibrio en unidades monetarias, simplemente multiplicamos el resultado por el precio
de venta.
 Comprobar resultados Una vez hallado el punto de equilibrio, pasamos a comprobar el
resultado a través del uso del Estado de Resultados.
 Analizar el punto de equilibrio Y, por último, una vez hallado el punto de equilibrio y
comprobado a través del Estado de Resultados, pasamos a analizarlo, por ejemplo, para
saber cuánto necesitamos vender para alcanzar el punto de equilibrio, cuánto debemos
vender para lograr una determinada utilidad, cuál sería nuestra utilidad si vendiéramos
una determinada cantidad de productos, etc.
7. Defina Valor económico agregado.
R// El valor económico agregado, es una herramienta financiera que permite medir la
creación o destrucción de valor que se genera en una empresa a partir del desarrollo de su
actividad operacional. Es necesario comprender que se trata de una herramienta de
medición, lo que realmente permite generar o destruir valor, es el manejo que se le dé a
las diferentes variables involucradas en su cálculo.
El Valor económico agregado, es el excedente de los ingresos sobre los gastos, incluyendo
impuestos y el costo de oportunidad del inversionista. Considera todos los factores que
inciden en la productividad de la empresa. En otras palabras, EVA es lo que queda después
de atender los gastos y satisfacer la rentabilidad mínima esperada por los propietarios, de
esta manera, se observa cómo la empresa, utilizando sus recursos, genera o destruye
valor.
8. Defina Utilidad antes de intereses, impuestos y depreciaciones (EBITDA).
R// El EBITDA, (Utilidad Antes de Intereses Impuestos Depreciaciones y Amortizaciones),
es un indicador financiero que permite la aproximación de una empresa y se puede
obtener a través del estado de resultados; muestra la utilidad depurada sin tener en
cuenta intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, por esta razón el EBITDA
permite obtener una idea clara del rendimiento operativo de las empresas, y es posible
comparar la
rentabilidad, en sí mismo, y en relación con otras empresas, lo bien o mal que lo hacen en
el ámbito operativo.
El EBITDA es un estado del flujo de efectivo principalmente por la exclusión de los
pagos de intereses o de impuestos; así como cambios en el capital de trabajo.

El EBITDA se calcula así:

Utilidad Bruta
- Gastos de
producció n EBIT

+ Costos de
depreciació n
+ Costos de
amortizació n
EBITDA

9. Defina capital de trabajo.

R//: La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos
disponibles de forma inmediata o en el corto plazo que requiere la empresa para poder
operar.
En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo
corriente como efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios. La empresa para
poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima,
mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a
corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
El capital de trabajo es el dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio en el
día a día, lo que implica el dinero suficiente para compra de mercancías, pago de salarios,
de servicios públicos, arrendamientos, etc.

10. Defina Índice de precios al consumidor, deflación, tasa de cambio.

R//: El Índice de Precios al Consumidor o IPC, es un número sobre el cual se acumulan a
partir de un periodo base las variaciones promedio de los precios de los bienes y servicios
consumidos por los hogares de un país, durante un periodo de tiempo. De manera más
compleja se trata del indicador de la inflación de un país más conocido, y se constituye en
un indicador de carácter coyuntural sobre el comportamiento de los precios minoristas de
un país.
La deflación se presenta cuando, dentro de una economía, los ingresos se deprimen y la
demanda se debilita y tiende a deteriorarse. ... Si el proceso deflacionario se presenta con
una persistente reducción de la actividad comercial, y en general de los negocios, se
identifica como recesión.
La tasa de cambio muestra la relación que existe entre dos monedas. Para el caso de
Colombia, ésta expresa la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad de la
moneda extranjera. En nuestro caso, se toma como base el dólar, porque es la divisa más
utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior.

11. Defina capital de trabajo:

R// El capital de trabajo es el dinero con que se cuenta para hacer funcionar el negocio en
el día a día, lo que implica el dinero suficiente para compra de mercancías, pago de
salarios, de servicios públicos, arrendamientos, etc.

12. Defina Índice de precios al consumidor, deflación, tasa de cambio:

R// Es una medida del cambio (variación), en el precio de bienes y servicios

representativos del consumo de los hogares del país conocido como canasta. Esta canasta
se define a partir de la Encuesta Nacional de Presupuesto de los Hogares –ENPH-, que el
DANE realiza cada 10 años.
 3.3.2 A continuación, encuentra una matriz que lo familiariza con los temas propuestos en esta
guía, facilitándole una mayor comprensión, investigue y complete la tabla, consulte la
bibliografía planteada.

Indicador para el
Análisis Fórmula para su calculo Interpretación
Financiero
Razones de La calculamos dividiendo el activo Brindan información acerca de la capacidad
liquidez corriente entre el pasivo que tiene la compañía para poder enfrentar
corriente. El activo corriente sus deudas de corto plazo. Para realizar el
incluye las cuentas de caja, cálculo se toman en cuenta los activos más
bancos, valores de fácil líquidos (o que más fácilmente se pueden
negociación, cuentas y letras por convertir en efectivo) para realizar el pago de
cobrar e inventarios. sus pasivos de corto plazo.
Razones de También llamadas indicadores de rotación,
actividad miden el grado de eficiencia con la cual tu
negocio emplea los activos que tiene o utiliza
en sus operaciones. Se pueden usar para
calcular diferentes aspectos de tu negocio
como: Rotación y días de inventario.
Razones de Únicamente tienes que dividir el Es una razón financiera que indica la cantidad
endeudamiento total del financiamiento con de activos de una empresa que se
recursos ajenos entre el total de proporcionan por medio de la deuda. Se
la inversión de tu organización. calcula con dos fórmulas básicas. Indica cuál es
Queda algo así: Pasivo total / el porcentaje de activos que se encuentran
Total de activos = Razón de financiados por tus acreedores.
endeudamiento.
Razones de La fórmula de ROIC simplificada Son aquellas que permiten evaluar las
rentabilidad se puede calcular como: EBIT x (1 utilidades de la empresa respecto a las ventas,
- tasa de impuesto) / (valor de los activos o la inversión de los propietarios.
deuda + valor de capital). Rentabilidad: cualidad de un negocio de
proporcionar un rendimiento atractivo, es
decir la ganancia o utilidad que produce una
inversión.
Punto de (P x U) – (Cvu x U) – CF = 0 Donde: Es aquel punto de actividad (volumen de
equilibrio P: precio de venta unitario. U: ventas) donde los ingresos totales son iguales
unidades del punto de equilibrio, a los costos totales, es decir, el punto de
es decir, unidades a vender de actividad donde no existe utilidad ni pérdida.
modo que los ingresos sean Hallar el punto de equilibrio es hallar el
iguales a los costos. Cvu: costo número de unidades a vender, de modo que se
variable unitario. cumpla con lo anterior (que las ventas sean
iguales a los costos).
Margen de El margen de En el proceso de producción se incurren en
contribución
contribución es de 3.000,
costos fijos, costos variables y adicionalmente
con el cual se se espera una margen de utilidad.
deben cubrir
los costos Si el margen de contribución se determina
fijos y la excluyendo de las ventas los costos variables,
utilidad, y
como los entonces el margen de contribución es quien
primeros son
debe cubrir los costos fijos y la utilidad
esperada por el inversionista.
Valor económico El EVA es una medida del
agregado (EVA) rendimiento de la empresa que nos
indica cuánto valor se crea con el
capital invertido lo que resulta en
un indicador de valor para los
accionistas.
Utilidad antes de Pasos para calcular el EBITDA Es un indicador financiero de
intereses, - Empezamos a partir de la Cuenta de rentabilidad, que muestra el
impuestos y resultados completa. Por tanto calculamos desempeño financiero de la
depreciaciones todos los márgenes. Entre los elementos empresa, antes de impuestos,
(EBITDA) importantes: amortización y depreciación, y en
Resultado neto, Intereses, Impuesto de general excluye cualquier gasto
beneficios financiero que no supone salida de
- Calculamos el resultado operativo. dinero.
Resultado operativo = Resultado neto- El EBITDA muestra el desempeño
Intereses-Impuesto beneficios financiero de la empresa, es decir,
- Calculamos el total de la amortización. la generación de ingresos de la
Como hemos dicho antes, usamos el término empresa sin el efecto de las
en sentido amplio. Por lo tanto incluye: deducciones contables y
Amortización de bienes tangibles e financieras, de modo que una vez
intangibles, Deterioro de valor de activos, el EBIDTA es positivo, el resultado
incluyendo stocks, saldos a cobrar de final dependerá de la gestión
- Sumamos el Resultado operativo + financiera del proyecto.
Amortización

Capital del trabajo = Activo corriente – Es la diferencia entre activo

Pasivo corriente corriente y el pasivo corriente.
Constituyen los recursos de que
Capital de dispone un negocio para cancelar
trabajo su pasivo a corto plazo. Sirve para
medir la capacidad de una empresa
 para pagar oportunamente sus
deudas en un periodo no mayor
del ejercicio fiscal.
Capital de El capital de trabajo neto operativo es la La empresa compra a crédito los
trabajo neto suma de Inventarios y cartera, menos las inventarios, eso genera cuentas
operativo cuentas por pagar. Inventarios + Cartera – por pagar. Luego esos Inventarios
Cuentas por pagar. los vende a crédito, lo cual genera
la cartera.

3.3.4 Su instructor presentará de manera magistral la aplicación de técnicas de análisis

financiero aplicando conceptos vistos anteriormente utilizando y sensibilizando a diferentes
niveles el Capital de trabajo y capital de trabajo neto operativo y un indicador de gestión de
ventas, con la intención de profundizar aclarar y resolver sus inquietudes, esté atento a su
intervención, participe. Presente de manera individual y desescolarizada a través de un cuadro
sinóptico los aspectos más importantes de la exposición de su instructor.
 TÉCNICAS DE ANÁLISIS
FINANCIERO
A través de los aná lisis econó micos-financieros, los empresarios pueden
evaluar la solidez de sus negocios y tener una perspectiva má s amplia
sobre su situació n financiera.
Consiste en la aplicación de ciertas técnicas que permiten a los
empresarios conocer la situación de sus negocios y el peso de las
decisiones tomadas en el ámbito financiero. Por medio de este se
pueden responder interrogantes fundamentales en torno a la solidez
de la organización, el nivel de rendimiento y el grado de riesgo, entre
otras.

Análisis comparativo Análisis porcentual o Análisis de razones Sistema Equilibrio

u horizontal vertical financieras DuPont financiero
Por medio de esta Se realiza en base a Son indicadores clave Esta técnica Se dice que el
técnica de análisis se información correspondiente que permiten evaluar el permite medir equilibrio financiero
evalúan los rendimientos a un mismo periodo. Se le comportamiento de la la eficiencia existe en cuanto
de la empresa a través llama también análisis empresa. Estos pueden con la que una organización
de la comparación entre porcentual porque se otorga ser liquidez, capital de una empresa tiene una estructura
dos periodos o más. El un porcentaje a los trabajo, nivel de determinada económica sólida y,
análisis es de carácter elementos que participan en endeudamiento, etc. A aprovecha por lo tanto, es
horizontal, pues se el análisis en base a un través del uso de las sus activos. capaz de asumir
evalúa la información concepto determinado, estas razones financieras se Sirve, sus obligaciones
histórica, tomando como pueden ser las ventas netas puede reducir la además, respetando los
referencia periodos o el total de los activos. De cantidad de datos a como un plazos y
ordenados esta forma se puede medir el tomar en el análisis y marco de vencimientos. Para
secuencialmente de peso financiero de un delinear posibles referencia ello, se toma en
izquierda a derecha. Esta recurso en específico sobre tendencias que puedan para el cuenta ciertos
herramienta es útil para una operación. A diferencia ser visualizadas con el estudio de la factores: la relación
determinar un del análisis comparativo, en paso del tiempo o ser condición de liquidez, la
crecimiento o este modelo el tiempo no es comparadas con cifras financiera de solvencia y el
decrecimiento en un un factor determinante. de otras empresas del la riesgo o