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TITULO DE LA TESIS
2005
DEPARTAMENTO DE EXPLOTACIÓN DE RECURSOS MINERALES Y
OBRAS SUBTERRÁNEAS
TITULO DE LA TESIS
2005
Tribunal nombrado por el Mgfco. y Excmo. Sr. Rector de la Universidad
Politécnica de Madrid, el día de de 2.005.
Presidente D.
Vocal D.
Vocal D.
Vocal D.
Secretario D.
en
Calificación:
EL SECRETARIO
A Lina, Reyes y mis padres
AGRADECIMIENTOS
De todas las tareas implicadas en la etapa de conclusión del presente trabajo, sin
duda la más grata y humanizadora corresponde a la elaboración de este agradecimiento.
La redacción de estas líneas renueva en mi memoria la inestimable ayuda y el constante
apoyo prestados por quienes me han acompañado en esta aventura. A todos ellos quiero
expresarles mi agradecimiento.
ÍNDICE GENERAL
ÍNDICE GENERAL I
ABSTRACT
Primera parte
Capítulo 1
INTRODUCCIÓN. CARACTERÍSTICAS ESPECIALES DE
LOS PROYECTOS MINEROS 1
1.1 Introducción 3
1.2 Características especiales de los proyectos mineros
10
1.2.1 Aqotamiento de los recursos 11
1.2.2 Situación de los yacimientos y periodos de desarrollo
de los Drovectos 15
1.2.3 Capital de inversión y costes de producción 20
1.2.3.1 Inversiones mineras típicas 20
1.2.3.2 Características de la minería atendiendo a las
aportaciones económicas 23
1.2.4 Riesao económico .25
1.2.5 Indestructibilidad de los Droductos 26
1.2.6 Incidencia en el medio ambiente 28
1.2.6.1 Acciones de la actividad minera susceptibles de
producir impactos ambientales 29
índice General
Segunda parte
Capítulo 2
2.1 Introducción 38
2.2 Elementos de estudio 43
2.2.1 Conocimiento del yacimiento 45
2.2.2 Conocimiento del mineral 45
2.2.3 Conocimiento del mercado 45
2.2.4 Elección de las técnicas 45
2.2.5 Análisis Financiero 46
2.2.6 Análisis del medio general y local 46
2.3 Fases de desarrollo de un provecto minero 46
2.3.1 Fase de exploración y evaluación 47
2.3.2 Fase de oreviabilidad 48
2.3.2.1 Estudio Conceptual 48
2.3.2.2 Estudio de Previabilidad 49
2.3.3 Fase de viabilidad 51
2.3.4 Fase de construcción y puesta en marcha 53
2.3.5 Fase de producción 53
2.4 Estudios de viabilidad económica y de evaluación minera
53
2.4.1 Orpanlzación del grupo de Proyecto 54
2.4.2 Definición conceptual del Provecto 56
2.4.2.1 Datos generales 57
2.4.2.2 Datos básicos del yacimiento 59
2.4.2.3 Elección del método de explotación 60
2.4.2.4 Elección del proceso de tratamiento 61
n
índice General
m
índice General
Capítulo 3
IV
índice General
Capítulo 4
Tercera parte
Capítulo 5
VI
índice General
Capítulo 6
vn
índice General
Cuarta parte
Capítulo 7
vm
índice General
ÍNDICE D E T A B L A S CAPITULO 7
rx
índice General
Apéndices capítulo 7
CONCLUSIONES XI
GLOSARIO XL
BIBLIOGRAFÍA XLV
ABSTRACT / RESUMEN
ABSTRACT / RESUMEN
Three basic objectives can be identified for the proposed research work
for the doctoral thesis: firstly, characterisation of the mining sector within the
context of the medium-sized company; secondly, presentation of the
foundations on which to make an initial assessment, from a socio-economic
and financial perspective; and thirdly, to provide a methodology for assessing
mining projects.
The first part contains a very brief description of the particular features
of the mining sector.
The second part, after discussing the sector's special features, centres
on analysing the economic-financia! feasibility of a project of this complexity,
attempting to cover al! its phases and conditioning factors, as well as the
possible mining alternatives. Special attention is paid to the risk factors
entailed in a mining project.
The third part of the thesis focuses on the financing of a mining project
and analyses the various alternatives existing for this, taking into account the
high initial investment and the length of time needed until the first positive cash
flow is generated. The final capital expenditure for closure and post-closure
must also be taken into account, after the mineral deposit has been mined out
and when no further income is generated.
1.1 Introducción
1.2 Caracteristicas especiales de los proyectos mineros 10
1.2.1 Agotamiento de ios recursos 11
1.2.2 Situación de los yacimientos y periodos de desarrollo de los
proyectos 15
1.2.3 Capital de inversión y costes de producción 20
1.2.3.1 Inversiones mineras típicas 20
1.2.3.2 Características de la minería atendiendo a las aportaciones
económicas 23
1.2.4 Riesgo económico 25
1.2.5 Indestructibilidad de los productos 26
1.2.6 Incidencia en el medio ambiente 28
1.2.6.1 Acciones de la actividad minera susceptibles de producir
impactos ambientales 29
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
1.1 INTRODUCCIÓN
¿Que es minería?
2000
• 1500
'JOOO.
Figura 1.1
1891 - 1 9 0 0 3,8
1901-1910 2
Smimov.
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
1911-1920 1,6
1921-1930 1,5
El criterio económico se erige así, como uno de los tres pilares básicos
de los proyectos mineros, además del conocimiento geológico y el diseño de la
explotación, que conjuntamente y de forma interrelacionada, son la base de la
rentabilidad económica y el éxito del desarrollo del proyecto minero en el
futuro.
10
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
11
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
12
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
/ \
LABORES PILOTO D\S£f:0 E
DE INVESTIGACIÓN INGENIERÍA
INVESTIGACIÓN Y
EVALUACIÓN DEL
YACIMIENTO / \
ESTUDIO DE ESTUDIO De
PREViABILlDÍO VIABILIDAD
TECNlCO-ECONOMICO FIMAL
\
ADQUISICIÓN DE
TERRENOS Y
DERECHOS MINEROS
/ H DECISIÓN DE
INVERTIR
NIVEL DE RIESGO
Figura 1.3
13
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
14
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
Como idea general, las minas a cielo abierto necesitan unos períodos
de desarrollo que oscilan entre los 2 y 3 años, mientras que en las minas
subterráneas dichos plazos dependen de la producción prevista, así se
consideran unos 2 años para una capacidad nominal entre 50.000 y 100.000
toneladas, de 3 años entre 100.000 y 500.000 toneladas, de 4 años entre
500.000 y 1.500.000 toneladas y más de 5 años cuando dicha capacidad es
superior a 1.500.000 toneladas. Si, además, se tiene en cuenta el tiempo
invertido en las investigaciones geológico mineras y estudios técnicos y
económicos necesarios los plazos de maduración se sitúan, frecuentemente,
entre los 8 y 10 años.
15
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
16
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
Periodo de <^
madurez
^^.^^fpf
6*
'^t!'^^^
Figura 1.4
D. Período de preproducción.
17
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
F. Producción madura.
18
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
G. Descenso de la producción.
H. Abandono de la mina.
1. Venta de la maquinaria.
19
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
LEY
\ \ Coste ünitani de producción
. 1 decteciánte I
\ , Punto ds equilibrio
equilit
NO ECONÓMICOS |s.
Ritmo de explotación
Tonelada/Año
Figura 1.5
20
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
B) Inversiones de Sostenimiento.
21
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
22
Introducción, Características especiales de los proyectos mineros
A) Volumen de inversión
I s3xV (1)
B) Cash Flow
23
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
C) Inflación
Antes hemos visto que una relación (1) lA/ s 3 requiere un cash-flow
del 50% para lograr una rentabilidad aceptable. Si dicha relación es mayor que
3, será muy difícil alcanzar la rentabilidad mínima.
24
Introducción. Características especíales de los proyectos mineros
E) Financiación
25
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
Por último, están los riesgos políticos que deben ser valorados
preferentemente por aquellas compañías que intentan desarrollar proyectos en
países extranjeros. Actualmente, la participación de los gobiernos en las
empresas mineras, sobre todo en los países en vías de desarrollo donde se
precisa una gran infraestructura, es cada vez mayor, y, por consiguiente,
también lo es la probabilidad de que en determinados momentos se produzca
una expropiación o intervención en la marcha de las mismas.
26
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
Total Mundial
UE EE.UU.
(Redond.)
Producción
Producción Producción
Minera % sobre % sobre
Mineral Minera Minera
(tde el total el total
(t de mineral (t de mineral
mineral mundial mundial
contenido) contenido)
contenido)
22.423 X 1.080.700 X
Hierro (1998) 2,1 62.700 X 10^ 5,8
10^ 10^
Cobre (2001) 183.100 1,3 1.330.000 9,7 13.700.000
Plomo (1998) 205.092 6,6 460.000 14.86 3.094.000
Cinc (1998) 531.472 7,2 655.000 8,9 7.339.600
O r o (1.998) 19.103 kg 0.8 350.000 kg 14,2 2.465.500 kg
Bario (1998) 404.385 6,1 660.000 10,0 6.595.000
Estaño (1998) 3.529 1,7 204.400
^ Fuentes: World Mineral Statistics 1992-96, BGS; 1997-98, Mining Annual Review 1999
27
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
La minería es, sin duda, una de las actividades del hombre que
provoca mayores alteraciones sobre el medio ambiente. No obstante, en los
últimos años se ha progresado en la prevención de esas perturbaciones y en
las técnicas de restauración de los terrenos afectados.
28
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros ^___
29
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
Así pues, para desarrollar esta fase es necesario llevar a cabo una
serie de acciones sobre el medio que sí pueden desencadenar impactos
ambientales negativos de cierta importancia, aunque no por ello se ven
sometidas al procedimiento de evaluación de impacto ambiental, incluso
tratándose de la construcción de nuevos accesos y empleo de maquinarla de
grandes dimensiones.
30
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
• Cortas Terrazas
• Contorno Canteras
• Graveras
31
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
32
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
33
Introducción. Características especiales de los proyectos mineros
PUBLICACIONES ESPECIALIZADAS:
34
SEGUNDA PARTE
2.1 Introducción 38
2.2 Elementos de estudio 43
2.2.1 Conocimiento del yacimiento 45
2.2.2 Conocimiento del mineral 45
2.2.3 Conocimiento del mercado 45
2.2.4 Elección de las técnicas 45
2.2.5 Análisis Financiero 46
2.2.6 Análisis del medio general v local 46
2.3 Fases de desarrollo de un proyecto minero 46
2.3.1 Fase de exploración y evaluación 47
2.3.2 Fase de oreviabilidad 48
2.3.2.1 Estudio Conceptual 48
2.3.2.2 Estudio de Previabilidad 49
2.3.3 Fase de viabilidad 51
2.3.4 Fase de construcción y puesta en marcha 53
2.3.5 Fase de producción 53
2.4 Estudios de viabilidad económica y de evaluación minera 53
2.4.1 Oraanización del grupo de Proyecto 54
2.4.2 Definición conceptual del Proyecto 56
2.4.2.1 Datos generales 57
2.4.2.2 Datos básicos del yacimiento 59
2.4.2.3 Elección del método de explotación 60
2.4.2.4 Elección del proceso de tratamiento 61
2.4.2.5 Definición de la capacidad de producción 63
2.4.2.6 Identificación de aspectos críticos 64
2.4.2.7 Filosofía y obietivos fundamentales 64
2.4.3 Inaeniería y diseño básico 64
2.4.3.1 Estimación de las reservas extraíble 65
2.4.3.2 Diseño y planificación de la mina 65
2.4.3.3 Emplazamiento de plantas y accesos 65
2.4.3.4 Diagramas de fluio del proceso de tratamiento 66
2.4.3.5 Planos básicos de implantación de equipos y edificios
66
2.4.3.6 Especificaciones preliminares de los equipos 66
2.4.3.7 Especificación de los productos vendibles 66
2.4.4 Actividades de Investigación y desarrollo 67
2.4.4.1 Estudios técnicos monográficos 67
36
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
37
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
2.1 INTRODUCCIÓN
38
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
• El yacimiento
• La mena
39
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
esta condición, los análisis conducen a estudios previos, que son necesarios
frecuentemente, pero que no son suficientes para la decisión definitiva.
40
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
. ABANDONAR
INGENIERÍA ESTUDIOS
CONCEPTUAL " INTERMEDIOS
R£CO^JSKEFWR
- ABANCX3NAR
INGENIERÍA ESTUDIOS DE
BÁSICA - VIABIUDAD
EJECUCIÓN
• Evaluación Preliminar
• Estudio de Viabilidad
41
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
42
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
&/ALUfiC\ó>! PRELIMINAR
. RECURSOS PROBABLES
. INTERPRETACIÓN GEOLÓGCA PRELIM
, CROEN 0£ MAGMrrUD DE COSTES
, HIPiJTESISESPECULATtVAS
, HtPOrestSECONÓMICAS
ABANDONAR
, EVALUACIÓN DE RECURSOS
. DEF1N)C1ÓN DEL PROfECTO
. WGENlERiACONCEPTUW.
. ESTUDIOS TÉCNlCaECONÓMICOS
. ANÁLISIS ECONÓMICO PRELIMINAR
ABANDONAR
ESTUDIC6 DS VIABILIDAD
Figura 2.2
43
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
C^ái
gmnocEwauEyD
Irrfisfigaaín ¡csdáT)
mrcra !V^cd>de ddprcyscto
ScrdOE
CCXnMB^rrOCELANB^ Rccesocfe
Mnaófc^
aKX3MBTO[B.N60iDD
EáJácsdam3cado
Bt'rTB ioiGBpraÁssdaretíildad
anncNCEL/sTB^^ois
R^íabiíidal
finarbera
O 1
Esludios Estudio Presupuesto Instaladones
previos de viabilidad definitivo terminadas
terminados terminado terminado
Figura 2.3
44
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
45
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Fase de previabilidad
Fase de viabilidad
Fase de construcción
46
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
2
Femando Pía Ortiz de Urbina (1994). Fundamentos de laboreo de minas.
47
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
48
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
- Estudio de mercado.
49
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
50
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
51
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Tabla 2.1
- Análisis preliminar
Estadios de apoyo Determinar la alternativa u opción mas
viable
52
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
53
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
5. Plan de construcción
54
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
DB^ECTCR
FROVBDTO
SECKEWRIA ADMNISmAOdW
ING&JIBÍO
FftCHECTO
MNSW TlWAMBffO
CRaNA
TBCMCA
CBEaOGlí. PROCESO
aeres
tu B4S4YCS
WCHIVCS ^e^*UJRGlA
tJItV,
CCI/FRíS
Destó
MNffiO FUWTA
PCfBWA
ETuacs ESIUaOS
BPEaALiSTAS BOERNCS
Figura 2.4
55
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
o Datos generales
o Datos básicos del yacimiento
o Elección del método de explotación
o Elección del proceso de tratamiento
o Definición de la capacidad de producción
56
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
57
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
- Estructura de la industria
- Reservas
58
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
59
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
60
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
61
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
62
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
63
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Los aspectos críticos son aquellos parámetros a los que, por su alta
incidencia sobre la economía del proyecto y por su especial complejidad y
nivel de incertidumbre en su determinación, se asocia una parte muy
importante del riesgo económico del proyecto. En general, estos aspectos
pueden ser identificados en las etapas preliminares del proyecto y su
caracterización y análisis detallado debe ser un objetivo fundamental de todo
estudio de viabilidad.
64
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
65
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
66
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
67
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
68
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
PLAN DE CONSTRUCCIÓN
CRONOGRAMA DE LA OBRA
-ACTIVIDADES DE INGENIERÍA
- PEDIDOS Y CONTRATOS
-ACTIVIDADES DE CONSTRUCCIÓN
- HITOS FUNDAMENTALES
Figura 2.5
- Ingresos
69
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
70
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
71
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
72
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
73
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
WcTCOQ eXPLCTACKlN Y
TRAT/Vi^lEMTO. ¡NFFWESTRUCTURft
E INSTAü^ICCJÉS. LNGEMERlA
BÁSICA
ESTUDiO DE MERCADO
PROGRAÍ/ftDE l,"JVHPS![>£S
PROGRAVA OE ENDEUDAMIENTO
74
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Inversiones iniciales
- Ritmos de producción
- Reservas explotables
- Costes de operación
75
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
76
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Tabla 2.2^
A. Geología D. Investigación
1. Mineralización. Tipo, ley y unifonnidad. 1. Historia de la propiedad y entorno.
77
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Z.Continuidad E. Hidrogeología
S.Profimdidad LPropiedades hidrogeológicas.
Porosidad, permeabilidad, etc.
C. Geografía
2.Niveles piezométricos
1. Localización. Proximidad a ciudades y
puntos de servicios. 3.Modelos de acuíferos existentes
2. Topografía.
3. Condiciones climatológicas
A. Mercado E. Agua
1. Forma comercial del producto. Mineral 1. Potable e industria. Fuentes, cantidad,
de venta directa, concentrado, calidad, disponibilidad y costes.
especificaciones.
2. Agua de mina. Método de drenaje,
2. Localización del mercado y alternativas. cantidad y calidad del agua, profundidad
de bombeo y tratamiento necesario.
3. Niveles de precios esperados y
tendencias. Demanda de suministros, F. Mano de obra
niveles de costes cortpetitivos, fuentes de
nuevos productos sustitutivos.
1. Disponibilidad y tipo. Cualificación
en minería.
B. Transporte
2. Costes salariales y previsiones.
1. Acceso a las instalaciones.
3. Grado de organización.
2. Transporte del producto. Sistemas,
distancias y costes. 4. Historia laboral del área y comarca.
78
Estudios de viabüidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Método de explotación
3. Continuidad de la mineralización.
E. Selección de equipos
4. Estructura geológica
1 .Tamaño y número de tmidades.
5. Hundimientos superficiales
2. Rendimientos previstos.
6. Geometría
C. Necesidades de producción
1. Determinación del tamaño de la mina.
Programa de producciones.
79
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
80
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
5. Capital Circulante
81
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
82
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
ñianciaaín
Ccns&tudén actrinlrativ.
deldsodedad jurícEcasy
Bqalotadcra fecales
Ccntrats6¿n
• ^ yfcrnBd¿n
de( personal
FVeparadáide
>dSc3áanss fidqJsciindo
parapeaóffi equipes y paiEbas
dasnsnque
deeqiipcG
83
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
3. Adquisición de la tecnología
84
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
85
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
86
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
7. Distribución y ventas
87
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
8S
Estudios de viabilidad en el desarroflo de los proyectos mineros
Redacción de Informes
Revisión de tiempos
Entrenamiento de técnicas
Registro de tiempos y costes
Control de tiempos y costes
89
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
1 .Estimaciones Previas
2.Rentabilidad Óptima
Reservas / Leyes
4.AnálJsis Financiero
S.Análisis de Riesgo
90
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Inversión
VAN «s - J D _ I
Figura 2.8
91
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
ara la inversión
nnás adecuada a
a producción
Capacidad
Figura 2.9
luego
B « 0,20 1.
Al sumar a los gastos anuales el cash-flow mínimo así determinado, se
obtienen los ingresos anuales mínimos. Esta cifra, dividida por la producción,
determina el ingreso anual mínimo por tonelada de mineral, que se denomina
valor mínimo que ha de tener en el mercado la tonelada de mineral, para que
la explotación sea rentable.
Vo=(0,2l + G ) / P
donde,
Vo = Valor mínimo
G = Gastos
P = Producción
Este valor mínimo, establecido de una vez para siempre, puede ser
utilizado para determinar la ley mínima que ha de tener un yacimiento
concreto, de composición conocida, para que su explotación sea rentable.
92
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
V = aQI/100-F, (1.1)
donde,
93
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
a = Rendimiento metalúrgico
Q = Cotización del Pb
Yc = V / l = a Q / 1 0 0 - F / l . (1.2)
Q =700 $/T.
I =70%
F =70$/T.
a = 0,95
p = 0,90
94
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Yacimientos
A B C
F = R x 0,90/15
I = IaXP
Bo = IX 0,20
G = CxP
Ro = G + Bo
Vo = Ro/P
lo = Vo / Ym
95
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
96
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
- Capacidad de mercado.
- Limitaciones operativas impuestas por el yacimiento.
- Insuficiente conocimiento del criadero, que aconseja prolongar
su explotación para dar tiempo a conocerlo mejor.
- Alargar la explotación a 10 - 1 5 años para alcanzar al menos un
ciclo completo de la cotización del mineral.
INVERSIÓN TOTAL iC COSTES DE EXPLOTACIÓN
100
1=^1*
í»<1, típico 0.6 a 0.8) ( 1 \
1 1 \
10 %
97
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
LOCALIZACION
GEOLOGÍA INVERSIÓN
RESOÍVAS
YLEYES
t COSTES DE
WETODODE
EXPLOTACIÓN
EXPLOTACIÓN RENTABIUDAD
MERCADO
DEL METAL
X 1 VAN
TRI
CAPACIDAD
REaMEN FLUJOS
DepR0Duccl0^
FISCAL DE FONDOS
i ;
VIDAUTIL
/
POUTICA
/ \ / / INGRESOS
ECONÓMICA
\ /
\ /
Figura 2.11
n=N n=N
VAN= - S I„ l/(l+i)° + E (R„ - G„) l/(l+i)° (3.1)
n=0 n=0
98
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
NP = T(1) (3.3)
y (3.1) se convierte en
99
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Por este procedimiento se obtiene una indicación del par óptimo (l,P),
aunque aproximada, más ajustada al proyecto concreto estudiado que la que
se obtendría con el método anterior. En cualquier caso y como vimos
anteriormente, el tamaño real del proyecto suele ser inferior al óptimo
económico, sin que ello suponga un menoscabo sensible de la rentabilidad.
Por otra parte, la explotación de una zona rica puede hacer necesario
el arranque previo de otra más pobre. En cualquier caso, no existe en general
una ley de corte única, aplicable a toda la explotación. En cambio, la única que
cuenta desde el punto de vista económico es la ley media obtenida durante un
cierto período de tiempo.
100
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Para que una zona de riqueza Inferior a la media del yacimiento sea
explotable económicamente en un momento dado, el valor del mineral
contenido ha de exceder al coste directo de su explotación en una cuantía
tanto más importante cuanto más tiempo falte para la terminación de la explo-
tación. Por tanto, la ley de corte va decreciendo a lo largo de la vida de la
explotación, desde la ley media del yacimiento (el primer año) hasta la ley de
corte marginal, que produce un cash-flow nulo (el último año)
101
Estudios de viabiMdad en el desarrollo de los proyectos mineros
Producción
To acumulada
Figura 2.12
102
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Cosí© unitario
Producción
acumulada
Figura 2.13
103
Estudios de viabilidad en el desarrollo de ios proyectos mineros
que puede ser tanto más diferente de la rentabilidad económica cuanto más
importantes sean ios recursos ajenos utilizados. Finalmente se selecciona el
pian de financiación que resulte más favorable.
Confin3icia::iúnpropia
Con ñnsncí ación aiena
MzH-
Figura 2.14
104
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
Leyes: Normal
- Inversiones: Normal
105
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
106
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
CBdSOBB-ILNDWSVÍ* »/¡
¥vmfiSFm<>
4^
EXRCRW
V^ \ / /
/ /
fefttxwR >v
V X / BFLOTÍELE
V»E
Figura 2.15
-jj/a
107
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
-p/a
1^ = -Z / 0,0388 = -25,8 Z
108
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
o Nivel 2. Memoria
109
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
8. Organización y Plantillas
110
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
111
Estudios de viabilidad en el desarrollo de los proyectos mineros
112
CAPITULO 3. MÉTODOS DE ANÁLISIS ECONÓMICO
FINANCIEROS DE VALORACIÓN. PROYECTOS
MINEROS
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
114
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
115
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
3.1 INTRODUCCIÓN
- Técnico - Riesgo
- Económico - Intangibles
- Financiero
116
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Rentabilidad económica.
117
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
118
Métodos de análisis económico fínancíeros de valoración de los proyectos mineros
Rentabilidad Financiera
Los fondos propios que han contribuido a generar el beneficio son los
que serán tomados en cuenta para el cálculo de la RF teniendo en cuenta el
momento en el que son aportados por los accionistas o generados por la
propia empresa como beneficios no distribuidos. Como regla general se puede
utilizar la media de los fondos propios del ejercicio.
119
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Apalancamiento Operativo
A BAIT
BAIT
A0= -
A Ventas
Ventas
121
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
es, como define la UEC, a fijar el importe máximo que un inversor concreto
puede destinar a la adquisición de una empresa teniendo en cuenta sus
actuales posibilidades subjetivas (límite superior) o el importe mínimo que el
vendedor podría solicitar por aquella (límite inferior).
CALCULO
125
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
A=Ar-Pr
- Plusvalías de terrenos
CALCULO
126
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
CALCULO
127
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
CALCULO
D
W=
129
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Ejemplo. -
Tasa de 3 5 10 15 20 Infinitos
descuento
130
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
W = A + nxB (1,5<n<3)
Cálculo:
Empresas industriales:
n: Coeficiente ( 1 , 5 - 3 )
B: Beneficio neto
- Empresas comerciales:
F: Facturación
Admitiremos que en el activo de una empresa hay que incorporar una partida
que no se puede contemplar desde la contabilidad, en tanto en cuanto esta
partida sea el resultado de capitalizar por algún procedimiento el «buen
futuro» de la empresa en cuestión.
Calculo
GW=aniX(B-ixW)
W = VS + GW
O lo que es lo mismo:
W = VS + ani X (B - i X W)
Donde,
132
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Cálculo
W = VS + an¡ ( B - i W )
VS + Bni X B
W=
1 + i ani
Flujos de caja
Operativos
1 '
VALOR Flujos de caja
DÉLAS
ACaONES
H para los
accionistas
VALOR
OPERATTVO VALOR
+
DÉLA Flujos de caja
DEUDA
4— para los
acreedores
11.00
10.00
9.00
S.OO
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
\
1.00 -1 L
1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 S.OO 9.00 10.00
Cálculo
El proceso a seguir para la valoración puede quedar resumido en
cuatro etapas:
Tabla 3.1
136
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
V = f C F rp ,
tt, (1 + i^ , ) '
_ ^ CFempresa^
í=i (1+CMPC)^
137
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
INGRESOS
- Costes
= BAIT (Beneficio operativo)
- Impuestos sobre B° ._
= BAIDT
+ Provisiones
+ Amortizaciones .
= FLUJO DE FONDOS BRUTO
- Inversiones (Activo Fijo & Circ.)
FLUJO DE FONDOS LIBRE (Cash-flow Operativo
descontado al CMPC (FCFF)
VA (FCFF)
+ VA (VR valor residual)
= VA Operaciones
+ Activos no Operativos
= Valor de la Compañía
- Deuda
INGRESOS
- Costes .
BAIT
- Pagos de intereses .
BAT
- Impuestos sobre B°
BDT
+ Amortizaciones
Cash-flow Bruto Operativo
138
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
VA (FCFE)
+ VA(VRacc)
+ Activos no Operativos
= Valor de los Accionistas
139
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Tabla 3.2
Selección de la Formula
3. Estimación Valor Residual
Selección del Horizonte Temporal
Tiempo empleado: 5 % Estimación de Parámetros
In5)oitancia: 25 %
Actuali2ar el VR
140
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Portadores de valor
Nuevas Inversiones
' <^ La tasa de mversion,
i Netas
BAI
Tabla 3.3
FLUJO DE CAJA
DISPONIBLE
Tabla 3.4
141
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Em p r e s a Año 1
Shortlife
Ventas 1000 1050 1100 1200 1300 1450
Empresa Año 1 2 3 4 5 6
Longlife
Ventas 1000 1050 1100 1200 1300 1450
142
Métodos de análisis económico fínancíeros de valoración de los proyectos mineros
L 0 n glif e A ñ 0 1 2 3 4 S 6 A cu m
E fe c t i v o p a r a /
de (550) 292 297 (245) 375 322 491
los a c c i o n i s t a s
Shortlife A ñ o 1 2 3 4 5 6 A cu m
E fec tiv o p a r a /
de (50) 97 102 105 115 122 491
los a c c i o n i s t a s
143
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Empresa A
Empresa B
BAI (1) : 100 u.m
ROÍ : 10%
Tasa de inversión : 25 %
Tasa de crecimiento: 2,5 %
Empresa C
144
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
- Deuda externa
- Financiación mixta. Deuda convertible
- Intereses minoritarios
- Capital
Q Paso 2.- Estimar el coste de los recursos ajenos
Deben ser analizadas con especial atención las diferentes partidas que
se muestran a continuación:
146
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Warrants.
Activos convertibles.
1.1.4 Capital
148
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
1 + Kb = J < ^ (1 + ro )
Xf
149
Métodos de análisis económico fínancíeros de valoración de ios proyectos mineros
Ejemplo:
2.5 Leasing
Kp = diy
P
Kp = Coste de la acción preferente
div = Dividendo prometido
P = Precio de mercado de la acción
Ks = rf + ( E(r^) - Tf) p
- Determinar la p de la compañía
Prima de riesgo:
151
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
E(r^) = Diy + g
S
Diy = Rentabilidad de los dividendos S&P 500
S
g = Tasa de crecimiento de los dividendos
Determinación de p:
Ks= rf + ( E(Fi) - rf) 13i+ ( E(F2) - Pf) p2+ ... +(E(FK) - r,) Pk
152
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
- Riesgo impago
153
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
QCF Baños
• Valor
Residual
Figura 3.3 Valor Residual como porcentaje del valor total para
cuatro industrias distintas, tras considerar un horizonte temporal de 8 años
FCNM
VR =
CMPC-g
donde,
154
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
BAUi (1-g/ROI)
VR =
CMPC - g
donde,
155
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
156
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
- Incorrectas extrapolaciones
- Excesivo conservadurismo
Etapa 4: Actualizar el VR
- Salida a Bolsa
157
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
- Empresas Cíclicas
- Empresas en problemas
Posibles soluciones:
inconvenientes:
158
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Pasos:
• Estimar los ingresos desde el periodo de recesión hasta la
estabilidad.
• Valor de Liquidación.
160
Métodos de análisis económico fínancíeros de valoración de los proyectos mineros
Problemas adicionales:
161
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Estimación de la tasa de p:
o Relación:
162
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
D = Deuda; C = Capital
-pa = Pu(1+(1-t)D/C)
1 + (1-t) D/C
Problemas:
163
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Precauciones:
164
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
VPN = -Inv + ^ [1 11
(l + ry ^ -•
donde:
FCFt flujo de efectivo en t
Inv la inversión inicial requerida
r la tasa de descuento que refleje el riesgo del proyecto
Dentro de esta estimación (que pudiera parecer trivial) se debe ser lo más
preciso posible. Es indispensable un gran cuidado y minuciosidad al momento
de proyectar las ganancias que se obtendrán. Para un mejor entendimiento,
pongamos como ejemplo una mina de caolín, que es un mineral base para la
creación de cerámica utilizada en la manufactura de vajillas. Si la empresa
descubre un nuevo yacimiento, para estimar los ingresos será necesario
calcular el número potencial de toneladas que se extraerán de la mina, al
mismo tiempo que se estimará el precio que tendrá el mineral en el futuro.
f VA ^ f VD ^
WACC = Ka + Kd{l-Ta) VA + VD [1.3]
VA + VD
donde:
166
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Existen diversos métodos para dicho ajuste, entre los cuales podemos
mencionar un modelo de valoración de activos financieros o uno de
expectativas del mercado. Para el primer caso, el más utilizado es el Modelo
de Valoración de Activos Financieros (CAPM) el cual esta representado por:
Ri=rf+(K-rf)/^i [1.4]
donde:
PU=—^-— [1.5]
WACC
167
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Valor del Put = Max [O, Precio de ejercicio - Precio del caolín] [2.1]
Suuu
Suu
Su Suud I
Snd
Sd Sudd
Sdd
Sddd
169
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Put =
1 ^ m p'{I-p)"-'ma^O,X-u'd""-'S^l [2.2]
{\ + r.y^,{N-j)\
0 + ^/)-^
con u—d
donde:
170
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
con d, = °^ ^ — - + —•^—
a-^ 2
donde:
171
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de ios proyectos mineros
Tons. de caolín x
(Precio "uu" -SIMO)
Tona, de caolín x
(Precio "u" - $1,000)
Vdor a 2 años Tons. de caolín x
(Precio "ud" - S1,000)
Tons. de caolín x
(Precio "d" - $1,000)
Tons. de caolín x
(Precio "dd" - $1,000)
Cali = Max [ V - l i , 0 ]
Put = M a x [ l l l - y V , 0 ]
Cali = Max [ Y - Iv , O]
Donde Y son los ingresos anuales y Iv son los costos anuales por
operar. Esta opción permite a la administración el evaluar un cierre temporal
de actividades si los flujos de efectivo no cubren los costos de operación en
173
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Put=Max[P-V,0]
Put = I V I a x [ A - V , 0 ]
esto no implica que los DCF deben ser abandonados, ya que como se mostró
en la primera parte son herramientas útiles, clásicas por su simplicidad y
poder, no obstante es necesario que los administradores financieros se
preparen para enfrentar su entorno. Deben enfocarse en aprender a detectar
opciones estratégicas para posteriormente comprender los modelos de
valoración y aplicarlos en sus funciones cotidianas, ya que de otra manera,
proyectos que aparentemente no son rentables, con opciones estratégicas se
puede concluir que sí lo son.
- Al operador de la mina
176
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
177
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
NWOCECffA
OCSIEEECFS?aCN
SUVINSIKSYMINIBMMENID
/
0=SIETHMCO' \
s33LFCS
M*OCECER\
CC6IECECFBMCN " ' ' ' ^
\
*CRn3aci\B
•fflSLFCS
l^aslcs
178
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
vB\n?!S©
EBvBRaOEPUro
• (XsiEsmre::nos(C8
EBsEBaONEIO
-L
-IWFUEICSO)
FCNDDOEKnrm&lKíífs)
E^SiaOUCUDO
ArcRnzíacNCEiNsr«2CN^ FHNVffSCN(J)
FLUJO CeO\A(R
179
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
' DEMANDA
1 1 í
V ' 1 ,.
DEMANDA
f
f
r
OFERTA 1
^
RUk _i
/-jjií? y/
1
RMA
• •
' *-
CAPITM. MÁXIMO DISPONIBLE
180
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
Así ocurre, por ejemplo, en una explotación minera cuyo éxito depende
de un proceso de concentración no experimentado todavía a escala industrial.
Una vez superadas dichas etapas, la incertidumbre disminuye fuertemente y
sería poco racional descontar brutalmente los ingresos de los años
subsiguientes con tasas muy elevadas
aujos s
DE FONDO FLUJO ACUMUUSDO
r^
MOMENTO PRESENTE =4 =' c.
\
^3
,
\
0 |1 |2
13 4 a s 7 aítos
1 ^2
r PUNTO DE CORTE
i§
U.2,
•
''
^n r-
PERIODO DE RETORNO »
4 —
182
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
FLUJOS
DE FONDOS
VIDA DEL PROYECTO
MOMENTO
PRESENTE
PUNTO DE CORTE
ACTUALIZADO
183
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
184
Métodos de análisis económico financieros de valoración de ios proyectos mineros
185
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
186
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
187
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
188
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
189
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
1 2aftoa
60.000 € I
* ISO.OOOx l . o r = - 1 9 5 . 0 0 0 C
mEUROS
CORRIENTES
1 2aftK
EO.OOOC •
O.0O0x1,1O = - S 9 0 C O I
* 195 0 0 0 x 1 , 0 6 = - 1t3,5COe
eJBJROS
CORRIENTES
6O.CO0€ I
-99 000x1,05 =£3.4006
190
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
F = P (1 + i)"
Si la tasa de inflación es " f " , el valor futuro " F " en monedas
constantes será
F' = F (1 + f)'" = P (1 + i)" / (1 + f)"
El tipo de interés deflactado " i " ha de verificar:
P = P (1 + i')"
De las dos últimas expresiones se deduce que
1+i' = (1+i)/(1+f),
O también
i' = (1 + i ) / ( 1 + f ) - 1 ,
1 , 1 4 / 1 , 0 6 - 1 =0,076 = 7,6%
R
VM(H) =
+ Tn
(1 + fe )" - 1
= (Ri - V(M)i), empleado en amortizar el valor del yacimiento, será cada año
mayor. La descomposición de los resultados anuales (R = Ri) en V(M)Í y A, da
para los "n" años de vida de la explotación, comenzando por el último:
R n= R = V(M) n + A n = A n . r , ^ + A n = A n { 1 + r m )
m
R ¡.1 = R = E (A i ) . r ^ + A ¡^1
i+1
m
Ri = R = Z(Ai).rm+A¡
i
R1 = R = VM (M) . r m + A 1
A i+1
Ai =
1 +rrr,
An
A¡ =
R
An =
1 +rm
Am R
Ai =
R
R = VM (M) - r m + , de donde se despeja
el
Estimador de MORKILL:
1
1-
d+r^)"
VM(M) = R
196
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
c c c c c
c e c c c
bjACTUAUZAOON
197
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
198
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
3
o SI
Figura 3.11
Figura 3.12
199
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
^ El modelo de valoración presentado aquí está enfocado a análisis de inversión en minería, donde ima
zona del depósito de mineral representa una unidad de producción dentro de un proyecto con un
conjunto de múltiples unidades. Por lo cual el modelo podría ser utilizado por ejemplo en la industria
energética, donde una turbina reemplazaría en el modelo a la zona de mineral en la valoración de una
planta energética. El modelo puede ser aplicado también en otros niveles de análisis macroeconómicos,
tales como un porfolio de oportunidades de inversión dentro de una región geográfica.
200
Métodos de análisis económico financieros de valoración de ios proyectos mineros
201
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Superficie
PZ zona de
\ retranqueo
\ (expansión de ,
\ ta corta). \ Zona Minera
\ \ (Plan actual)
Rampa
I ^
¡ UG (Oportunidad
I de expansión de
I la vida de ia mina)
I
202
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
204
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
205
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
206
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
donde:
S = cotización actual del mineral
y = tasa de reversión
actuales de precio y una variable normal estándar cogida al azar que refleja la
recopilación de nueva información. El modelo permite que la nueva
información tenga una influencia cada vez menor sobre la estructura temporal
de las expectativas de precios, de tal manera que el precio del mineral pueda
volver a un camino equilibrado a largo plazo.
208
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
desmonte de estéril para una nueva corta, pero no aquellos necesarios para
expandir la infraestructura del proyecto para poder afrontar producción
adicional de la corta nueva. El término, Un,e, representa el coste de tener la
zona n inactiva en el índice de extracción e.
209
Métodos de análisis económico fínancíeros de valoración de los proyectos mineros
La capacidad del subárea es la segunda región del estado del área del
proyecto. Esta región delimita tres tipos de capacidad llamadas abierta,
cerrada y no terminada. La denominada capacidad abierta se refiere a la
habilidad actual del proyecto para procesar mineral y producir estériles. La
capacidad cerrada se refiere a la cantidad de capacidad que está cerrada
temporalmente pero que se puede volver a abrir. La capacidad no terminada
se refiere al progreso de diferentes programas de expansión de capacidad (es
decir, el estado actual de "capacidad bajo construcción") que suministran
capacidad abierta cuando están terminados.
210
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
capacidad de planta cerrada, y^ni, están descritas por el estado, Cccap = (ymine,
ymiii), donde ymine, ymiii ^0. El conjunto de posibles estados de capacidad
cerrada, Cccap es discreto y sus unidades están restringidas a estados con
cantidades que son iguales a las diferencias entre las cantidades de capacidad
abierta que las diferentes combinaciones de zona activa requieren para
procesar la producción de mineral. Por ejemplo, una mina de dos zonas donde
una zona requiere una capacidad de molienda de 1.000 toneladas dianas y la
otra 1.500, podría tener una capacidad de planta cerrada de O, 1.000 o 1.500
toneladas al día cuando la capacidad total instalada de la planta sea de 2.500
toneladas diarias. Otros niveles de capacidad cerrada serán ineficaces en
cuanto a costes ya que incurrirían en un exceso de capacidad abierta y en
costes de mantenimiento.
211
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
Va=p'-p
212
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
donde :
213
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
donde
N
CapeXmtva = Y. dn,e cuando ABn = 1 ¡O cuanclo Aen = 0 (10)
n=1 '
CambCapct,va =
215
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
(11)
íconstruir (C, ABII, ..., ABIU)
Donde:
216
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
que estos costes solo dependen del cambio del modo operativo, si fuera
necesario se pueden hacer depender del subarea del deposito.
Vz a2oZS^Vss+(r-c)SVs - V, - rV = O
1yí
(12)
donde:
c = tasa de rendimiento
217
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
donde
Ht+i(S;p't+i,Vt+i- Va) -
218
Métodos de análisis económico fínancíeros de valoración de los proyectos mineros
donde:
+ T.C.(Va,Vaband) (15)
donde:
El abandono continuo crea una delimitación del precio libre mas bajo
que se expresa por el precio crítico de abandono SABAND- La solución de la
evaluación PDE debe cumplir dos condiciones de esta limitación. Primero, el
valor del proyecto en operación debe ser igual al valor del proyecto
abandonado. Puesto que los flujos de caja son discretos, el valor del abandono
se suplementa con el valor de producción generado entre el comienzo del
intervalo de gestión y el momento del abandono. Esta condición se representa
en la limitación libre como:
(16)
(17)
(18)
s i Aen.va = 1
+ I]-Un,mt S¡Aen,va=0
n=1
donde:
222
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
223
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
225
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
226
Métodos de análisis económico financieros de valoración de los proyectos mineros
227
Métodos de análisis económico fínancieros de valoración de los proyectos mineros
PUBLICACIONES ESPECIALIZADAS:
228
CAPITULO 4. EVALUACIÓN DEL RIESGO EN LOS
PROYECTOS MINEROS
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
230
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
4.1 INTRODUCCIÓN
' J. C. T. Mao (1969) presenta ima síntesis del análisis deriesgoeconómico de la empresa por
medio de elasticidades sin considerar lostiposde cambio. A. J. Keown; D. F. Scott; J. D. Martín, y J. W.
Petty (1994) presentan un enfoque similar bajo la denominación "grado de apalancamiento".
^ El riesgo del tipo de cambio por medio de elasticidades es esttidiado en diferentes trabajos C.
W. Smith; Ch. W. Smithson, y D. S. Wilford (1990) y T. J. O'Brien (1994).
231
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
El modelo Risk Universe creado por Ernst & Young presenta los
múltiples riesgos a los que se enfrentan las organizaciones; de ellos, habría
que identificar los más relevantes para la organización, que son los llamados
Riesgos que Importan, focalizándose en ellos, en el marco de un sistema de
gestión de riesgo integrado en el negocio y basado en la creación de valor.
1 [Mataiing&Vente ] f"
ReEpcnsülidadSE
1
begá
Figura 4.1
236
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
Asegurado
Revisado
La dirección debe tener
El Consejo revisa
una convicción objetiva
regularmente la
de que están manejándose
contribución a la
ios riesgos de una manera
gestión del riesgo del
apropiaday efectiva
conjunto del negocio
Figura 4.2
237
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
BelemeiloporaicíBelCarBqDdeAdrriinslraciónsB
B elemeria por ef I ^ B 6Í Consejo de At^nñisOadún a^&gja ff» BI estoma de gesíkjn del nesga se ¡ríecra
a s a ^ j ^ que la Enbdad dspcne y uüliza etcaz y
BfidenltfnBnlB \a lecnokj^a para la gesüórideí riesgo.
.<<^' en tcxlcE y c a d ? uno de ios p-ocescede negccio En base
a i n ^náiisis de^delos m e ^ p i c c e ^ c s tiasia tas
aclivTdada^. UedaiIeesíeanalisiS'se evalúan les
riesgos, se ¡denüitcan traOnienUe, y se deJinen los
prcce^f^iertcs d e s i q i a v i s i á n y aLKftoría.
Figura 4.3
238
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
Riesgos Naturales:
Riesgos Tecnológicos:
Riesgos Antrópicos:
Riesgos Dinámicos:
Riesgos Estáticos:
Riesgos Fundamentales:
Riesgos Particulares:
Están relacionados con pérdidas que afectan a los individuos más que
al grupo entero, pueden ser estáticos o dinámicos.
Riesgos Especulativos:
Riesgos Puros:
240
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
- tecnología y procesos
Figura 4.4. Incertidumbre percibida para una componente del flujo de caja en el
instante de decisión de la inversión
241
Evaluación dei riesgo en los proyectos mineros
I N S T A N T E DE
C O M I E N Z O DE F I N A L D E LA VIDA
D E C I S I Ó N DE
LA P R O D U C C I Ó N DE LA M)NA
LA I N V E R S I Ó N
Pero una vez detectado el yacimiento, existe una variable que debe
evaluar la Compañía minera con un elevado riesgo y es determinar e! grado de
conocimiento del mismo con la información de que se dispone teniendo en
cuenta los costes de incrementar ese conocimiento.
242
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
243
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
Una de las variables que más difíciles resulta estimar durante los
estudios de viabilidad de las explotaciones mineras es el precio futuro de la
materia prima a producir. Esto provoca la inestabilidad económica de los
proyectos ya que la mayoría de las materias primas minerales han presentado
evoluciones en sus precios bastante irregulares.
244
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
Copper
12.61
I ' I ' I ' I ' I
Jul-01 Jan-D2 Jul-D2 Jan-D3 Ju!-D3 Jan-04
— Cióse — \ybl3tilh:y
Aluminum - 3-Month
27.11
i ' I
Jul-DI Jan-Ü2 Jul-02 Jan-03 Jul-Ü3 J3n-D4
— Cióse — U)l3tility
Figura 4.6
Difíciles de predecir son los efectos que pueden ocasionar los factores
políticos, condicionando el desarrollo de nuevos proyectos o la marcha de los
ya iniciados, especialmente cuando las inversiones se realizan fuera del país
de la empresa promotora del mismo.
• Estabilidad política
• Normativa Medioambiental
246
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
• Riesgo Cambiario:
249
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
• Riesgo Crediticio:
El riesgo puede ser compartido cuando hay algún tipo de arreglo para
compartir pérdidas, de hecho el riesgo es compartido en muchas formas en la
sociedad, por ejemplo, cuando se forma alguna compañía, cada accionista
comparte el riesgo de quiebra o de pérdidas financieras con los demás
accionistas.
251
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
Matemáticamente:
252
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
an
Estados de la naturaleza
Ejemplo práctico:
Esta compañía está operando sin mucho capital por lo que una pérdida
de $100,000 seria bastante seria.
254
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
^ ^ Estallos dfi la
^^x^,^ natoraleza xl x2 Mínimo
Acciéaa ^^v
petróleo seco
Valor máiónio
255
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
^—-^..^^^ Estados de la
^--^^^^^ nataraleza e, e.
pttóleo seco
a2r/eiider nn nn . ^
t
máxima pirobábilidad
máximo pago considerando el estado más probable
Ejemplo ilustrativo:
257
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
•WT
X - í i eco eco
u¡
(liíflCC
la a » y . na
(0Í6)
Demanda bíft
1
1 el/
(OÍS)
I \E>íínipiffiDa(a
\í ETapa2 (OÍS)
/la^cí
Etapa 1
1
Figura 4.7
258
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
dos años se calcula costará $4.2 millones. Los cálculos del Ingreso anual de
cada una de las alternativas se indican a continuación:
5.- La planta pequeña sin expansión y con alta demanda en los dos
primeros años, seguida de una demanda baja producirá $200,000 para cada
uno de los 8 años restantes.
= $ 1,600,000
= $ 1,900,000
Después se reemplazan todas las ramas que emanan del nodo 4 por
una sola rama con una ganancia neta esperada de $1,900,000 que representa
la ganancia neta para los últimos ocho años. Ahora se efectúan los cálculos de
la etapa 1 que corresponde al nodo 1 como sigue:
259
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
= $ 3,250,000
260
Evaluación de! riesgo en los proyectos mineros
RE^RVAS
' Manual de Evaluación y Diseño de Explotaciones Mineras. M. Bustillo Revuelta; C. López Jimeno.
Madrid 1997
261
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
Rx(x) = P (X>x)
Se verifica:
^ Montes 1991.
262
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
<
<
ID
ü
<
ñ
<
m
O
a:
a.
-20 r
o 20 40 60 80 100 120
VALOR ACTUAL NETO
Reservas - Leyes
etc.
dependiendo de que en el análisis de sensibilidad se hayan
identificado como las que más influyen en la rentabilidad.
FACTORES IMTÍNSELEB
=L5I^
4=4
FSTIUft;iONESOBJEI tVCS
coMcsaoNes D E C E R T E Z A
su desviación (fj.,a)
Oí
m
D
Q
t-
o:
LU
o
z
oí
o
>
<
ty
c¿
^ (MAYOR RENTABILIDAD)
O'Hara (1982)
265
Evaluación del riesgo en ios proyectos mineros
f.W
f,(E)
—
O60B6 . t.(E)
di Ü;
«1 X-
' '
OISTRBUCION ASIMÉTRICA POSITIVA
'" Manual de Evaluación y Diseño de Explotaciones Mineras. M. Bustillo Revuelta; C. López Jimeno.
Madrid 1997
266
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
267
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
268
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
%
PRECIO
VENTA
NVERSIÓN
MANO OBRA
• ^ COSTES
VARIACIÓN PARÁMETROS
Figura 4.13
269
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
270
Evaluación del riesgo en los proyectos mineros
BIBLIOGRAFÍA
272
TERCERA PARTE
274
Financiación de proyectos mineros
5.1 INTRODUCCIÓN
276
Financiación de proyectos mineros
277
Financiación de proyectos mineros
Nuevo >^Renting
E FI >^Factoring
S N >/OPV >^Leasing
Q A >/Bonos "basura"
N
y Salidas a Bolsa
E
u CI ^''Project Finance
M A
A CI
O y Recursos Propios v'Bonos u Obligaciones
D N simples
E y Autofinanciación >/Obligaciones convetibies
iciona y/ Subvenciones y Financiación bancaria
280
Financiación de proyectos mineros
281
Financiación de proyectos mineros
Por esto mismo, los ingresos operativos del proyecto han de ser
altamente predecibles. Y por tanto no todos los sectores productivos, son
susceptibles de financiarse con este método.
282
Financiación de proyectos mineros
Minería
Figura 5.2
283
Financiación de proyectos mineros
284
Financiación de proyectos mineros
285
Financiación de proyectos mineros
286
Financiación de proyectos mineros
287
Financiación de proyectos mineros
288
Financiación de proyectos mineros
289
Financiación de proyectos mineros
Aunque este tipo de ayudas suelen llegar, como muy pronto, un año
después de haberlas solicitado son una vía importante de financiación muy
292
Financiación de proyectos mineros
Micro créditos
innovación Tecnológica
293
Financiación de proyectos mineros
Hasta finales de los años sesenta, más del 90 por 100 de la inversión
en minería derivaba de las propias empresas mineras. Entre otras razones,
porque la banca no contemplaba tal servicio y se dedicaba a sectores de
menor incertidumbre, pero sobre todo porque ios negocios mineros eran
suficientemente prósperos como para que los excedentes de las compañías
bastasen para financiar las nuevas operaciones. En los años setenta, sobre
todo en su primera mitad, se producen acontecimientos que influyen drástica
mente sobre la financiación en el sector extractivo. En primer lugar,
descienden los beneficios mineros porque ciertos costes se disparan; puede
recordarse a, título de ejemplo, la triplicación del precio de la energía, la
inflación mundial galopante, o el crecimiento súbito de los condicionamientos
medioambientales, antes prácticamente olvidado. Se produce también en
ciertos países una reactivación violenta de inquietudes gubernamentales de
raíz nacionalista, que afectan improvisadamente a la minería implantada en
países ajenos a los promotores de las empresas de tales operaciones, lo que
motiva desconfianza en el inversor tradicional y nuevos encarecimientos de los
costes. Por otra parte, y en paralelo, el sector del petróleo, pletórico por
aquellos mismos años, genera muchísima liquidez que le resulta difícil invertir
satisfactoriamente sobre la marcha. Al darse esta coincidencia de escasez de
los fondos tradicionales para la minería y de excedentes cuantiosos de
recursos monetarios, los bancos se animan a destinar inversiones hacia las
minas, alcanzándose en breve fa situación vigente hoy y típica de los años
ochenta, en que no hay operación minera que se desarrolle, en todo el mundo,
con capital propio que supere el 50 por 100 de los fondos necesarios.
294
Financiación de proyectos mineros
Renting
Póliza de crédito
Descuento comerciai
296
Financiación de proyectos mineros
Factoring
El capital riesgo
298
Financiación de proyectos mineros
BUSTILLO M. y LÓPEZ JIMENO, C. (1997).: "Manual de evaluación y diseño de explotaciones mineras". Entorno gráfico.
299
Financiación de proyectos mineros
De Yacimiento
0 Reservas
o Leyes y composición
o Contextura de la mena
o Irregularidad de manifestación
Operativos:
o Tecnología (Laboreo y
tratatráento)
Vinculados al Proyecto o Costes Operativos
O Gestión de la Mina (Capacidad,
contabilidad y estabilidad)
O Diseño e ingeniería
o Costes y plazos de instalación
Financieros
o Rentabilidad y liquidez
o Paxticipativos
o Apalancamiento
De mercado
o Cotización (Evolución, ciclo e
irregularidad)
o Demanda y cuota empresarial
o I^medio de costes
• BUSTILLO M. y LÓPEZ JIMENO, C. (1997).: "Manual de evaluación y diseño de explotaciones mineras". Entorno gráfico
300
Financiación de proyectos mineros
Los riesgos vinculados al proyecto comienzan por los que emanan del
propio yacimiento.
302
Financiación de proyectos mineros
VALOR IVEDO
303
Financiación de proyectos mineros
,1
1.0
o
O
w
yj 0.8
a:
z
co
0.6
$
< 0.4
<
o 02
_i
<
>
10 15 20 s {"/^ o- conzAaoNEs
304
Financiación de proyectos mineros
Revalorización - Comercial
(Ingresos) - Elaboración
- Recuperación
- Gestión planificada
Modernización (costes)
- Tamaño productivo
- Competitividad/
Tecnología
- Estructura financiera
305
Financiación de proyectos mineros
- Identificación
Conocimiento integral
- Cuantificación
- Modelización
- Sensibilidad real
- Contratos de futuro
Regularización de
- Integración
ingresos
- Diversificación
306
Financiación de proyectos mineros
307
Financiación de proyectos mineros
50
N° DE INVESTIGACIONES
40
30 .
\
\
\
20 •
10 •
BUSTILLO M. y LÓPEZ JIMENO, C. (1997).: "Manual de evaluación y diseño de ejq)lotaciones mineras". Entorno gráfico
308
Financiación de proyectos mineros
VALOR DEL
i , y PROYECTO
O
0
^--"i
- co
^^
MEDIO Ul /
tr. / RENTABILIDAD (%)
ü \,^r í —' " ^ "^
c¿
11
y"\ ^jv--^ •*
.«C ACTITUD ARRIESGADA
A7 / ••
<
ü
z
<
ai
7/ /
^r^ ACTITUD CONSERVADORA
PROBABILIDAD DE
309
Financiación de proyectos mineros
310
Financiación de proyectos mineros
35
30 RENTABILIDAD INTRÍNSECA
SUPERIOR AL Í N T E R E S DE
LOS PRESTAMOS
w
o 25
a.
O
a:
a.
m
O
w 20
ce
=)
o
m
oc
<n
O 15 :
O
(O
10 -
i
íz 5 -
RENTABILIDAD INTRÍNSECA
UJ INFERIOR AL Í N T E R E S DE
ce
LOS PRESTAMOS
I I • ' i _l_ -L.
20 40 60 80 100
PORCENTAJE DE RECURSOS AJENOS
311
Financiación de proyectos mineros
312
Financiación de proyectos mineros
313
Financiación de proyectos mineros
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
FIELDEN, A.P. (1964): "Fund Flow Analysis and its Application to the
Financial Statements of Mining Companies". Can. M. & Met.
314
Financiación de proyectos mineros
315
Financiación de proyectos mineros
DIRECCIONES DE INTERNET
- Baquia.com: www.baqula.com
316
CAPITULO 6. RÉGIMEN FISCAL Y ESPECIFICIDAD DE
LAS INVERSIONES MINERAS
Régimen físcal y especifícidad de las inversiones mineras
318
Régimen físcal y específícidad de las inversiones mineras
6.1 INTRODUCCIÓN
Los tres grandes impuestos gravan cada una de las distintas áreas de
las personas, así el I.R.P.F. se encarga de la renta de las personas, el I.S. de
la tributación de las empresas y el I.V.A. que grava el consumo.
320
Régimen físcal y especificidad de las inversiones mineras
Observaciones. -
• Los que reúnan todas estas condiciones: valor anual en venta de sus
productos no superior a 601.012,10 euros; numero de obreros
empleados en la explotación no superior a 10; y que su
comercialización directa no exceda de 60 Km a los limites del
término municipal donde se sitúe la explotación.
324
Régimen fiscal y especifícidad de las inversiones mineras
325
Régimen físcal y especifícidad de las inversiones mineras
326
Régimen físcal y especifícidad de las inversiones mineras
327
Régimen físcal y especifícidad de las inversiones mineras
A los efectos del límite en función del valor de los minerales vendidos,
el importe de los mismos será el que se derive de la contabilidad.
328
Régimen fiscal y especificidad de las inversiones mineras
329
Régimen físcal y especifícídad de las inversiones mineras
330
Régimen físcal y específícidad de las inversiones mineras
El destino del saldo de la cuenta, una vez que las dotaciones al factor
hayan sido invertidas cumpliendo los requisitos y condiciones, puede ser su
traspaso a reservas, al capital social o bien su distribución.
331
Régimen físcal y específícidad de las inversiones mineras
Desarrollo
l-C
Bl = I - C - FA
T = k (I - C - FA),
F = I - C - k (I - C - FA) + AM,
es decir:
F = I - C - kl + kC + kFA + AM
F = I (1 - k) - C (1 - k) + kPA + AM
F = (1 - k) (I - C) + kFA + AM, (1 )
Por tanto:
FA = k' (I - C)
FA = (1 - k) (I - C) + (I - C) kk' + AM =
(I - C) (1 - k + kk') + AM.
FA= k" I,
FA = {1 - k) (1 - C) + kk" I + AM
333
Régimen fiscal y especificidad de las inversiones mineras
o bien:
Siendo:
i = La tasa de actualización.
334
Régimen físcal y especificidad de las inversiones mineras
de donde:
k" C
=1 .
k' i
Así: I - 2C.
Es decir, cuando los ingresos anuales sean igual a dos veces los
costes totales (de explotación, más generales, más financieros) es igual
emplear uno u otro parámetro del Factor de Agotamiento. Cuando I > 2C,
convendrá aplicar la primera fórmula y cuando I < 2C los explotadores de
materias primas minerales prioritarias preferirán acogerse al segundo sistema.
Criterios a considerar
- E ¡ + ( l i i - C ¡ i ) ( 1 - k + kk')+AM¡
VANi = I
1
(1 + i)"
Ahora resultará:
336
Régimen fiscal y especificidad de las inversiones mineras
Caso Práctico
Considérese que se está evaluando un proyecto minero que obliga a
un desembolso de 10 M. Euros y que genera unos ingresos de 20 M. euros por
venta de minerales. Los gastos son de 15 M. Euros (de los cuales 10 M. Euros
son para amortización). La tasa de actualización es de un 20 por 100. Los
supuestos son:
( 2 0 - 1 5 ) { 1 - 0 , 3 5 ) + 10
VAN = -10 + =1,042
1,2
337
Régimen fiscal y especifícidad de las inversiones mineras
(40 - 3 5 ) (1 - 0 , 3 5 ) + 10
VAN = -10 + =1,042
1,2
idéntico resultado que en el primer ejemplo.
( 4 0 - 3 5 ) (1-0,35) + 0,35(0,15*40) + 10
VAN=-10 + =2,79
1,2
Conclusión
338
Régimen físcal y especificidad de las inversiones mineras
339
Régimen físcal y especifícidad de las inversiones mineras
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
340
Régimen físcal y especifícidad de las inversiones mineras
LEYES:
341
CUARTA PARTE
CONTRASTACIÓN EMPÍRICA
índice de Tablas
Apéndices
344
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Cobre Las Cruces, S.A. (en adelante CLC) es una empresa privada
propiedad, al 100%, de la sociedad holandesa MK Exploration B. V. cuyo
capital, pertenece en un 70% al Grupo Canadiense INMET Mining Company y
en un 30% a la estadounidense Leucadia Nacional Corporation (Leucadia).
Estas empresas tienen sus sedes sociales en Toronto y en Nueva York,
respectivamente. Siendo las actividades principales de la primera la
exploración y explotación minera y de la segunda además de las anteriores es
un holding de servicios financieros, diversificado internacionalmente, y
principalmente dedicado a los seguros comerciales y personales, banca,
manufactura y propiedad inmobiliaria.
345
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
346
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
FIGURA 7.1
mf.
Pnijecto íllena
Las
Ri^era
de Huelva
í oniiSa
FIGURA 7.2
347
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Reserva extraíble
' Estudio Económico. Separata, del "Proyecto de Explotación Las Cruces Estudio socioeconómico"
2
En las valoraciones económicas el tipo de cambio aplicado es el siguiente 1$ = L138€
3
Los detalles sobre la evaluación y tonelaje / ley de la reserva extraíble y los recursos se
describen detalladamente en el ""Informe de Geología, Investigaciones y Recursos del Yacimiento", Julio
2002.
348
Caso de validación en ei proyecto minero Las Cruces
HCH (alta ley cobre-alta densidad; con alto contenido en Fe y bajo en sílice) y
HCL (alta ley cobre-baja densidad; con bajo contenido en Fe y alto en sílice),
que reflejan un fondo geológico diferente. El límite entre HCH y HCL es
complejo y gradual, pero no muestra diferencia significativa en la continuidad
de la ley de cobre. Ambas subzonas se distinguen, a efectos prácticos, por un
límite de densidad de aproximadamente 3,85 g/m^. A efectos de reserva
extraíble la zona HC integra la denominada zona C4, formada por pirita masiva
con sulfures secundarios (covelina), y un espesor medio de 12 m
HC
Gossait. A i t - A g
Figura 7.3
349
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
7.2.1 Inversiones
351
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
352
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
TRATAMIENTO HIDROMETALÚRGICO
CATDOOBECOBÍC
Figura 7.4
353
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Figura 7.5
354
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
355
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
7.2.2.2 Impuestos
Los propietarios del proyecto las Cruces , deberán pagar a Rio Tinto
PLC un "royalty" o canon del 1,5% de los ingresos netos por venta de cátodos,
después de gastos de distribución y comercialización, cuando el precio de
venta exceda de 2.008 €/t (1.764 $US/t).
356
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
357
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
-1 25 8 0 33 169 202
Producción de cobre
1 43 11 132 186 171 357
2 43 11 132 186 147 333
3 43 118 132 293 0 293
4 43 121 132 296 0 296
5 43 120 132 295 0 295
6 43 126 132 301 0 301
7 43 104 132 279 0 279
8 43 112 132 287 0 287
9 43 113 132 288 0 288
10 43 106 132 281 0 281
11 43 107 132 282 0 282
12 43 90 132 265 0 265
13 43 75 132 250 0 250
14 43 107 132 282 0 282
Restauración ambiental finaly clausura
14 40 107 0 147 0 147
15 37 84 0 121 0 121
16 33 78 0 111 0 111
17 9 0 0 9 0 9
18 9 0 0 9 0 9
19 9 0 0 9 0 9
20 9 0 0 9 0 9
21 9 0 0 9 0 9
358
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Figura 7.6
359
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
1. Parámetros técnicos
Inversión inicial 327,3 millones de euros
Inversión de sostenimiento 33,4 millones de euros
Inversión de restauración final y
45,0 millones de euros
clausura
Costes de operación 709,8 millones de euros
Precio del cobre 2.008 €/t Cu (1.764 $US/t)
(1.757 y 2.260 €/t - 1.543,5 y 1.984,5 $US/t)
Recuperación hidrometalúrgica de cobre 89,0 %
Reservas extraíbles 15,8 Mt
Ley del mineral 5,94 % Cu
"* Resolución de la Delegación Provincial de Sevüla de la Consejería de Medio Ambiente por la que se
formula Declaración de Impacto Ambiental sobre el Proyecto minero "Las Cruces" a ubicar en
los términos municipales de Carena, Guillena y Salteras (Sevilla), cuyo promotor es Cobre Las
Cruces S.A.. Ejqjediente n° LA. SE/131/00.
360
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Parámetros Financieros
Financiación 100% recursos propios
Subvenciones No se consideran
Tasa de descuento del VAN 7,5 %
Impuestos Legislaciónfiscalgeneral y minera española
Vida productiva del Proyecto 13 años, 3 meses
Período de análisis 24 años
Tabla 7.6. Criterios para el análisis económico del Proyecto Las Cruces "Caso
Base"
* El detalle de estos análisis se incluye en el Apéndice F del informe "Estudio Económico" del Estudio
de Viabilidad de marzo 2001
361
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
7.3.2.3 Inflación
tesorería (7,5%)
acumulado
Caso Base 2.008 €/t 1.764,0 $US/t 361,9 119,7 14,9%
-251 €/t 1.747 €/t 1.534,5 $US/t 253,8 45,5 10,3%
Con una reducción del precio del cobre a 1.747 €/t (1.534,5 $US/t), lo
que equivale a reducir los ingresos por ventas en un 12,5%, el Proyecto
mantiene su capacidad de generar flujos de tesorería positivos con una TRI del
10,3 %. Un incremento del precio de 251 €/t, hasta los 2.260 €/t (1.984,5
$US/t) de cobre, incrementaría los flujos netos de tesorería generados más de
475,7 millones de euros.
366
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
CIBC
Societe Genérale
Barclays Bank
Hypo Vereinsbank
Deutsche Bank
367
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Los accionistas han colaborado con Cutfield Freeman and Co. Ltd., en
cuanto a la asistencia en la gestión de la financiación de préstamos bancarios
para el Proyecto.
BBVA
La Caixa
7.4.4 Subvenciones
El modelo económico contemplado en el caso base no tiene en cuenta
ayudas públicas a la financiación. CLC ha iniciado el proceso de solicitud de
subvenciones y ayudas públicas a la financiación del Proyecto incluyendo,
entre otras, la de Incentivos Económicos Regionales.
368
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
7.5 Marketinq
Los principales usos finales para el cobre refinado son los equipos de
intercambio de calor, fontanería y generación y distribución de energía
eléctrica. La demanda mundial de estos productos ha aumentado, lo que ha
supuesto un aumento paralelo de la demanda de cobre refinado. En los cinco
últimos años, la producción y el consumo mundial de cobre refinado han
aumentado a un ritmo anual medio de aproximadamente el 5%, como muestran
los datos históricos de producción y consumos expuestos en la Tabla 7.9.
369
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
7.5.2 Mercado
7.5.3.1 Clientes
Venta directa a consumidores tales como fabricantes de laminados de
cobre y latón y extrusores de varilla y alambren. Las ventas directas a
consumidores de cobre de cátodo suelen estar bonificadas, existiendo el
beneficio añadido que supone el control que se tiene sobre el punto de destino
de los embarques, reduciéndose por tanto, los costes de transporte.
7.5.3.2 Distribuidores
371
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Escenario económico
372
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
La zona de alta ley HG tiene suficientes reservas conno para hacer que
las actividacles extractivas continúen durante nueve años y con un ratio anual
de procesado de 1,6 millones de toneladas. Los costes operativos anuales son
18,7 millones de euros o 11,67 por tonelada de mineral extraído. Suponiendo
una ley del 0,9 % se puede producir 15,6 millones de libras de mineral con un
coste medio unitario de 0,60 euros por libra. Si la zona LG no es desarrollada,
la mina será cerrada cuando la zona HG se agote. Los costes de clausura
incluyen una inversión de 40 millones de euros para la restauración del área,
una carga de 1,5 millones de euros por abandono de la infraestructura de la
capacidad productiva del proyecto y otra de 3,2 millones destinada a las
compensaciones al personal.
373
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
374
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Tabia 11. Valor de la mina usando los métodos DCF y Opciones Reales
(precio de mineral = 1€ /libra)
apreciar este cambio en eí riesgo del proyecto a no ser que la dirección hiciera
una elección consciente de reducir el TDRA.
c
£
•o
Figura 7.7
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perfiles payoff PFP. Esto implica que un analista experimentado puede reducir
la complejidad del modelo MPDM con varios PFP bien elegidos que incluyen
el abandono del proyecto en algunas situaciones cuando solo necesito un
valor de proyecto. No obstante, estas figuras también demuestran que e!
modelo MPDM es mejor cuando se requiere una señal de expansión de precio.
El modelo MPDM indica que el desarrollo inmediato de la zona LG debe tener
lugar si el precio del mineral actual sube por encima de 1,49 Euros (1,31€) por
libra cuando el precio sigue la difusión NREV (REV); mientras que el modelo
PFP indica el desarrollo inmediato cuando el precio de mineral sea superior a
1,25 € (1,17€) por libra para un proceso de precios NREV (REV). El modelo
PFP subestima de forma significativa el desarrollo del precio de la zona de
baja ley ya que no incorpora el coste de oportunidad asociado con el ejercicio
de la opción de desarrollo de la zona de baja ley. Este coste de oportunidad se
crea ya que la oportunidad para desarrollar la zona LG en el futuro no será
posibíe cuando empiece el desarrollo de la zona.
HG solo PFP Des. premaluro LG-PFP Des. tardío LG-PFP Modelo MPDM
Valor del Proyecto Minero en los modelos PFP y MPDM (procesos de precios NREV)
Figura 7.8.a
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140 0
Precio criljco para desarrollo
120.0 j?r£niíl;uracíe2.oaaJ-Q.'L2SC
por libra usando el modelo DCF y el
método PFP. Vator 93.294m¡llonBS de €.
100.0
80.0
Precio critico para desarrollo
60.0 prHtirararíTdEZtifTíiXGTITe"
por libra usando el modelo opciones reales
40.0 -Pr«CK) erítJcs i^ata desaF lio
rem aturo de zona LG 1 fel€
20.0 _por libra usando el mode
MPDM y el mótodo~PFP
0.0
0. iO
-20.0
-40.0
-600
Precio del Mineral (€ /libra)
HG solo PFP Des. prematuro LG-PFP ~ Des. tardío LG-PFP Modelo MPDM
Valor del Proyecto Mmero en los modelos PFP y MPDM (procesos de precfos REV)
Figura 7.8.b
En las figuras 7.9.a, 7.9.b, 7.9.c y 7.9.d se ven las políticas de cierres de zonas
para concentraciones de mineral en ia zona LG del 0,42%, 0,51%, 0,60% y
0,69%. En cada figura la mejor política es cerrar una de las zonas delimitada
por los puntos de decisión cuando ei precio de mineral este por debajo dei
marcador de datos de la línea discontinua. En la figura 7.9.a se observa que la
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,-»f K
Figura 7.9.a
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o.eo
¡7.5, 7.5 I R e s e r v a s p e n d i e n l e s : El n ú m e r o da la izquierda Indica la cantidad
pendiente de reservas de la zona HG y el n ú m e r o 3 la d e r e c h a
. _ _ _ _ ifid4ca-ia-r&«&rv-B p-6s-di«n4e-«lo-la-ze-na-l=-G-e(ve4-p-fee4o-ciiHi*o.— - -
0,60 - -
0.50
0.40
0.30
[ 5 , 5 . 5.5 I | 4 . 5 . 4.5 | |3.5, 3 5 |
Figura 7.9.b
0.80
17.5. 7 5 ^ R e s e r v a s p e n d i e n t e s : El n ú m e r o de la izquierdo indica IB c a n t i d a d
p e n d i e n t e de r e s e r v a s de la zona HG y al n ú m e r o e la de re cha
0.70 — — — — i+id+c9-lo-roeej^-a |»«B-di«n-te-do-lo-zo.n» trG-en-o-l-pfewo-cpH(*o.— — -
O 50
- —O- - H G s o l o , cierre da c a p a c i d a d — I — — - HG s o l o , a b a n d o n o da c a p a c i d a d
Figura 7.9.c
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0.80
17.5, 7 . 5 ^ R eservas p a n d i e n l e s : E l n ü m e r o de la i i q u i e r i l a indica la cantidad
p e n d i e n t e de r e s e r v a s de ta zona MG y el n ú m e r o a la de re cha
0.70 — — — — i*»-di«a-la-re«&*v» |>«r*<Ji«n4«-ée-(a-2»fiB-IrG-«n-s^-pf«»to-t:^•Hio«,—
0.60
0.20 - . - , - , „ - r -
~|7~'5^7"5"í" 76~5,~5.5 | ¡5.5, 5.5 |
Figura 7.9.d
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minera no han sido estudiados con profundidad. Existen curvas de costes para
estimar los costes asociados con la puesta en marcha y operación de
proyectos mineros (por ejemplo O'Hara, 1980) pero parece que no existen
herramientas similares para poder estimar los costes asociados o de mantener
o de abandonar el exceso de capacidad. Dada la falta de datos de costes de
cierre, se ha considerado mejor observar el selectivo cierre de zonas de forma
independiente con cifras estimadas de costes en lugar de obscurecer el papel
del cierre selectivo de zonas con un modelo de cierre mal planificado que
incorpore tanto el cierre parcial como completo.
Este abordamiento permite que los costes del proyecto se calculen con
detalle en función del estado del proyecto y permite diferenciar entre capital
que se emplea en aplicaciones fijas como desarrollo de zona y capital que
tienen usos más flexibles como capacidad de procesar el mineral, que puede
gestionar la producción desde cualquier zona del deposito. También incorpora
la influencia de la estructura geológica en la política de las operaciones ya que
permite a la dirección evaluar estrategias que aprovechan la heterogeneidad
del yacimiento.
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$'000
Precios por tonelada
1.543 $ 1.764 $ 1.984
TRI
Euro/ $
0.94 9,0% 23,2% 35,1%
Euro/$
1.00 15.7% 30,6% 43,7%
Euro/$
1.06 23,6% 39,8% 54,4%
Cash FIow
Euro/ $
0.94 58.422 181.868 275.523
Euro/ $
1.00 103.139 227.477 325.490
Euro/$
1.06 148.419 272.163 375.728
Premisas:
Financiado $ 225 millones de Dólares - capacidad de deuda
Subvenciones - 53 millones de Euros
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CUARTA PARTE
CONTRASTACION EMPÍRICA
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Aplicaciones de tesorería :
Recuperación de clausura 0 0 0 0 0 < a 0 0 D 0 0 0 0
Inversión inicial 0 0 •5,215 -106,092 -167.542 -12.277 0 0 0 0 0 0 0
Costes do financiación & impuestos de capital a 0 a -16,145 -17.380 ' -8.529 a 0 Q C 0 0 0
Inversión sostenida y de clausura 0 0 0 0 Q •1.945 •2.67Q -3.750 -2.132 -2.323 •1,972 -3172 •2.761
Costes de adquisición 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Estudio de viabilidad 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Siihtotal 0 0 -5.215 -121,238 -204.932 -22.B51 -2.67Q -3.750 -2.132 -2.323 •1,972 -3172 •2.761
Finio d e t e s o r e i l o 0 D -6,215 -saitE 0 52,434 20,848 23,796 16.768 27.977 27,641 16,411 6.018
F i n j o lie te5oierí<i a c i i n u i i a ü o 0 0 -6.215 -73.317 -73.317 -20,883 •35 23.7B1 39.519 67.495 95,137 111,648 117.666
Contribución de Patrimonio O O O O O O O O
Flujo de tesorería acumulada 52.434 73.281 37.078 112-835 140.313 168.464 1S4.8BS 190,883
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|jei¡«ilo 9 10 1 11 12 I 13 1 14 li 15 1 16 H 17 1 18 1 19 1 20 1 21
aüo 2012 2013 1 2014 2015 1 2016 1 2017 li 2018 1 2019 li 2020 1 2021 1 2022 1 2023 1 2024 Totales
Orígenes de tesorería
Beneficio neto 32.466 18.556 24.321 20.258 24.503 •1.200 ;: •784 •729 i! •266 •99 •80 -76 •9.757 112277
Pérdidas netas de explotación diferidas 0 0 0 0 0 0 ;; 0 0 i! 0 0 0 0 0 16.649
Amortización 0 0 0 0 0 0 ii 0 0 :; 0 0 0 0 0 398.696
Factor agolannienlo 17.869 13.916 15.085 13.720 14.337 123 r¡ -13.249 •10.758 i! •1.370 -1.314 •1.314 -1.283 •1.283 61.184
Subvenciones 0 0 0 0 0 0 I! 0 0 'i 0 0 0 0 0 •53,973
Reembolso neto de impuestos (IVA) 0 0 0 0 0 0 f 0 0 ii 0 ü •157 -287 •248 16.250
Sillitotül £0.335 32.473 3S.406 33.973 38.845 •1.077 ;i -14033 •11.485 •! •1.636 -1.413 •1.550 -1.647 •11.289 551.262
Aplicaciones de tesorería i; jl
Recuperación de clausura 0 D Q 0 0 0 i! 0 2.958 ;! 6.044 0 0 0 0 3.000
Inversión inicial 0 0 0 0 ü 4.S40 ij 0 0 :i 1.160 0 0 0 0 -304.326
Costes de financiación & impuestos de capital 0 0 0 0 0 0 V 0 0 ;l 0 0 0 0 0 •42163
Inversión sostenida y de clausura •3.039 -2.152 -2128 -1.621 -1.688 •1.023 ;! -2.882 •2.324 l! •1.983 -439 •217 0 0 •40.269
Costes de adquisición 0 0 0 0 0 0 í 0 0 ;! 0 0 0 0 0 0
Estudio de viabilidad 0 0 0 0 0 0 í: Ü 0 í 0 Ü 0 0 0 0
Siililotiil •3.039 -2.1S2 •2123 -1.621 -1.685 3.617 I •2.882 632 i 6.221 •489 •217 0 0 -377.768
Flulo de lesoteríd total 11.043 30.320 37.279 32.367 37,159 2540 ii -16.915 •10.853 il 3.686 -1.902 •1.768 •1.647 •11.289 227,477
Flujo de tesorería aciuiiirlailo 128.610 15B.9X 196.209 228.665 2B5.724 268.264 i; 251.349 240.496 li 244.082 242.180 240.412 238.765 227.477
Contribución de Patrimonio O O O O O O O O O O O O
Flujo C8 tesorería acumulado 201,925 232,247 269.525 301.682 339.041 341.681 324.666 313.813 317.3 315.496 313.723 312.082 300.794
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Cuenta de resultados
(Valor en 'OOO's de Euros, excepto especificadas en otra moneda)
Precio de cobre: 1.764 $US/tonelada (SUS O.SOJIb $1 = £1)
peiioüD J5 4 •3 3 .1 1 2 3 4 5 6 7 8
aflo IM» 200O 2001 20V2 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Ingresos 0 0 0 0 0 i 101,257 122.305 118,887 109,119 122,021 122.197 108.369 111.214
Costes de operación
Minsffa 0 0 0 0 28,247 22.BB9 14,894 16,571 16,112 1B.585 13.869 10.160
Cosí es de operación planta proceso 0 D 0 0 : 25.977 27.B6a 27,685 26,949 27,922 27.K1 26.319 26.533
Gastos generales y administrativos 0 0 0 0 : 4,31 S 4.30a 4,304 4,302 4,3111 4.299 4.299 4.298
Gastos modioembienteles 0 0 0 0 ; 673 573 573 573 673 573 573 573
Suministro y ebastecimiento de agua 0 0 0 0 : 1,056 973 337 937 971 1.071 1.071 971
Restauración ambienlal progresiva y final 0 0 0 0 659 448 239 154 127 47 67 110
Impuestos locales 0 0 0 D , 293 278 243 243 245 250 231 213
Ayudas de ta Seguridad Social pur creación de 0 0 D B • -I.CDO -I.QOO 0 a 0 0 ID 0
Ajustes de Intercambio 0 0 0 0 0 3.692 3,702 3.312 3.246 3.319 3.244 3.214 3.1B4
Toi<-)l costes de operación 0 0 0 0 G 63,819 69,635 52,108 52.075 52,569 53,430 49.633 46.023
Libre amortización Q Q 0 0 0 -7,233 -17.206 -22,162 •14,055 -28.378 •29.430 -21.275 38.221
Pérdidadas netas de explotación difsridas Q 0 G -S.337 -5.397 -5854 0 0 0 0 0 0 0
Factor agolanniento 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -16.682
Intereses de demora 0 0 0 ü 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Base Inipoitlble Impuesto tie Socleitndes 0 0 0 0 0 -3.692 -3.702 -3.312 -3,246 •3.319 -3.244 •3.214 46.147
Beiieticio neto D 0 0 0 0 •3.692 -3.702 -3.312 •3,246 -3,319 •3.244 •3.214 28.888
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
peilodo 9 1 10 1 11 1 12 1 13 1 14 l; 15 1 ie i: 17 1 13 I 19 1 20 1 21
•liio 2012 1 2013 1 2014 1 2015 1 2016 1 2017 1 2018 1 2019 i 2020 1 2021 1 2022 1 2023 1 2024 Totales
Ingresos 119.124 92,?77 100.668 91,469 96.577 25.488 :-; 0 0 ;^ 0 0 0 0 0 1.440.373
Costes de operación
Minei'a 10.391 11.356 11.640 10,628 7.805 12.959 -i 9.480 3,032 • 0 0 G 0 0 219.418
Cosías de operación piante procaso 2S.995 25.038 26.617 24,941 25,246 6,787 i i 0 0 i 0 0 0 0 0 351.030
GastDs genoraies y administratr/os 4.297 4.296 4.2S6 4,276 4,132 3.187 •: 3.130 2,097 ; 893 887 887 857 857 68.517
Gastas madioambientales 573 573 573 573 673 673:* 573 673 •; 470 420 420 420 420 11.318
Suministro y abastecimiento de agua 991 991 1.005 1,005 1,005 1.C63 1- 0 0 0 0 0 0 0 14.051
Restauración ambisntai progresiva y final 6S 81 190 44 384 ' 0 0 : 0 0 0 0 0 2.600
Impuastos lócalas 217 212 215 203 194 125 :: 68 54 , 7 7 7 6 6 3.325
Ayudas de la Seguridad Social por creación de 0 0 ü 0 0 0 : 0 0 ; 0 0 0 0 0 (2.000)
Aiustes de intercambio 3.172 3,158 3,133 3,035 2,949 1.387 •' 784 723 • 266 39 80 76 80 45.901
Toiül costes de operación 45.693 45.705 46.379 44,917 41,948 26.465 ;: 14,033 11.485 ;. 1.636 1.413 1.394 1.353 1.363 714.150
Amortiíación 38.901 39,332 3.566 3.840 4,308 5.118 !: 2,882 2.324 : 1.983 483 261 217 196 333.896
Intereses 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 85.326
Subvenciones suietas al Impuesto de Sociedado! 0 G 0 0 0 0 i' 0 0 , 0 0 0 D 0 63.973
Beneficios ontes de ajustes 33.530 7.740 50.623 42.713 49.321 -B.094 f •16,915 •13.603 •3.61 B -1.902 •1.655 •1.577 •1,559 295.963
Libre amortización 33.901 39.332 3.566 3,840 4,303 5.118;; 2,882 2;324 ': 1.983 489 261 217 196 0
Pérdidadas netas de explotación difaridas 0 0 0 0 0 0 •• 0 0 ':• 0 0 0 0 0 (16.649)
Factoragotamienlo (17,869) (13,916) (16,035) (13,720) (14,337) (123);; 13,249 10.766 ; 1.370 1314 1.314 1.283 1,283 (81.164)
Intereses de demora 0 0 0 0 0 0 'l 0 Q •', 0 0 0 0 0
Base [inponilile liiipuesfo do Sociedades 64.662 33,165 39,104 32,832 39,293 C1.100)jt •734 -723 ;; -268 •39 -80 -76 -80 213150
Ittipuestos de sociedades 35% 22.096 14.599 14,703 12,57S 14,785 101 •; 0 0 •• 0 0 0 0 0 96.196
Impuestos de sociedades aplicado factor agotam G 0 0 0 0 0 •; 0 0 ;; 0 Q 0 G 7,487 7.487
Intereses por factor agotamiento no aplicado 4,5* 0 0 0 0 0 0 !' 0 0 ;; 0 0 0 0 2,190 2.190
Beneficio neto 32.466 18.556 24,321 20.258 24503 -1.200 í¡ •734 •723 ;, •2SS •99 -80 •76 •9,757 112.277
404
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Fundlng Schedule
peilod •3 1 -1 1 I 1 2
ve-"
•S
1M9
1
t -* 11
2000 2001 1
•2
2002
i
1 2003 1 2004 1 2005 Totdls
EquSy Rsqyiiements
Initial Capital EKpen<íilUF«s[l} 0 •5215 -68102 0 1: 0 0 -73 317
Acquisitioíi ti Feaiibiiüjf Eupendrtutffs 0 0 0 0 •-] 0 0 0
Loan t Legal Fees 0 0 0 0 í; 0 0 0
Commílment Fee
Complelíon Guarantee
a
0
0
0
0
0
0 :;
0 1
0
0
0
0
0
0
Subsidia» 0 0 0 0 ^ 0 0 0
VAT Taxe» |2) 0 -1 0 0 ¡1 0 0 -1
Capital Tax 0 0 0 0 i; 0 0 0
Itiieresi during Construclíon 0 0 0 0 0 fi 0 0 0
SulituMl 0 0 •5 216 -68.102 0 :i 0 0 -73,317
Financing
Opening Balance Subtotil 0 0 0 -63.1M i
!; -215067 -225 000
CoiitilbutIútHTdMl 0
°
0 -5 216 •121235 -161,932 .; •9933 0 -2^317
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
2005 2O06 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Totals
Annual Itilerest Payment 18.000 16.308 14,460 12.506 10.374 8.072 5.586 2.900 0 0 88.227
Annual Principal Payment 21.153 22.84B 24.673 2B,B47 28.779 31.081 33.568 36.253 0 0 225.000
Total Pavment 39.153 39.153 39.153 39.153 33.153 39.153 39.153 39.153 0 0 313.227
Note: [1] From liiitinl & Siistaliiiiig Capital Costs Schediile, [2] Froin Subsidies & VAT Sclieiiiiie
405
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Anclliary Cottts
WatOf Monagainent 0 o 0 &.oe2 4.676 \- GB8 387 584 e&e 7oa 792 920 696
S a n Jaronlmo W a t e r Pípeline & S v s t o m 0 0 0 548 1.342 ;: 0 Q 0 0 0 0 O 0
Pfiívisi^ Sourc« P o n d 0 o 0 21B 633 •: O O 0 0 0 0 O 0
Tallings Storsge Facility Q 0 0 907 2.219 ;- 591 594 744 752 754 338 397 337
SHa Roclamation 0 o 0 2.4G3 1.19S ; a 0 0 0 0 0 O 0
Ownnr's Cnst n n d 741 71 I f i P 1 n 7n?i : ^ 1R1 n IfW in5 in-í irv; ^n^ IflR
SiihtoToI 0 o 4.741 30.355 2O.220 ;; 4.32a sai 1.433 1.SS3 1.E67 1.295 1.422 1,098
Contingancy
Mina - 7 % o 0 0 1.014 1.799 '': 8 91 119 0 12 3 7 B
Direct & Indírect C o n s i r u c l e d Co3ts • 1 S , 4 % 0 0 0 6.482 16.192 .. 0 0 0 0 0 0 O 0
Watar Management - 19% a 0 a 1012 935 : 114 77 117 139 142 153 184 119
S a n J o r o n i m o W í i t « r Pipelino & S y s t o m - 1 S % 0 0 0 83 202 ; 0 0 0 0 0 0 0 0
Primarv Source P o n < J - 2 0 % 0 0 0 "¡14 107 ••': 0 D 0 0 • 0 O 0
Taillnge Storago Facility - 1 0 % 0 a 0 122 103 i- 23 24 39 40 39 40 40 40
Sita Raciamation - 1 6 % Q 0 0 377 103 i 0 0 0 0 0 0 O 0
Ownt>r-e¡ C o a t - 1 0 % 0 o 474 2-11G 1.026 • 31G 0 11 11 11 11 11 11
S i i h i o t . i i - 13.2*^ 0 0 474 11.250 2Q.548 451 193 288 130 204 207 242 178
Closura Racovarioa 0 0 0 0 0 ; 0 O 0 0 0 0 O 0
Exchanga Adjustment 0 • a 7 21B 15.395 ' 1.339 153 170 130 130 2oe 3ia 276
Workinfi Capitai 0 0 0 0 0 : 8.800 O 0 0 0 0 O 0
Total CaMit^il 90 so SS.215 5106.092 3187.542 $16.562 S2.670 53.760 $2.132 ¥2.323 Í1.972 $3.172 a2.7G1
Acciiniitl.tifva Canlt.il SO so se. 215 S11P.3a7 5297,849 $313.411 S316.0SO 5319.930 $321.962 S324.2aS Í32S.2S7 S329.429 í332.1fO
406
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
fj*il0(la
^ 11 10 1 '• 11 12 1 13 1 14 ¡i 15 I IG ¡
" I1 18 1 19 i 20 1 2 1
olio 2012 2013 f Z014 2015 1 20IG 1 2017 |: 2018 r 2019 1 2020 2021 f 2022 ) 2023 1 2024 T»»al«
Mine
Miniíig Contractor 0 0 0 0 0 0 ;í 0 0 ••. 0 0 0 O 0 $39.463
CUC M i n e Department 0 0 D D O 0 :: o 0 ;•, 0 0 0 O 0 Í504
Engii^^ftring ¿ S s f e t y Eqgipmenl 0 0 SO 0 4 5 0 '• 0 0 :: 0 0 0 0 0 M 7 9
Supporl Mobüfl Equipmsnt 40 314 D 5G 71 0 i! O 0 í; 0 0 0 0 0 $2 179
Infiasinjclute 0 0 0 0 0 0 i 0 0 :i 0 0 0 O 0 SO
Mm« ShopTooIs & Spare París 0 0 115 sa 0 0 '; O 0 'i 0 0 0 0 0 $1 ees
SiibloT.-)! 40 314 205 114 l i e 0 :; O 0 ,; 0 0 0 o 0 $44.516
lodifecl C o n s t i u c l e d Costs
PlaM Spare París 0 O 0 0 0 0 '•': 0
0 1;^ 0 0 0 o 0 $2.125
Common Distributables 0 0 D 0 0 0 :! O 0 0 0 0 o 0 $4 6 5 1
EPCM Servicss 0 0 0 0 0 0 ;: O 0 •'-• 0 0 0 o 0 $18 225
Pioiect Insurance 0 0 D 0 o D V: O 0 ' o 0 0 o 0 $751
Slll)Tol.ll 0 0 0 ü 0 0 :; 0 0 :: 0 0 0 o a $25.952
Aí.ci[laty C o s u
V/ater Managem«nl 892 730 797 557 7 i a 476 '• 1.124 1,O90 ' t 755 466 249 207 182 $24 231
San J e r ó n i m o W a l e r Pipelin© & SySIem 0 0 0 0 0 0 • 0 0 : 0 0 0 o 0 $1.630
Pfimaty SDUICB P o n d D 0 0 0 0 0 :•• 0 0 'i 0 0 0 o 0 $750
Taílings Stotage Facüity 399 40O 403 332 335 184 243 0 i 0 0 0 o 0 $10049
Sita Raclamation 0 O 0 0 0 0 :: 1.100 1.100 > 0 0 0 0 0 $5 8 6 5
Ov.ner"e Cosí 105 IOS 105 105 IOS 0 .' 0 0 0 0 0 o • $40472
Siibtotdl 1.396 1 235 1 305 994 1.150 eeo ;; 2 4 0 7 2-190 ; 1.755 466 249 207 182 $83 257
Contingency
(Ana . 7% 3 2 2 14 a 8 0 : 0 0 '••, 0 0 0 0 0 $3.115
Direct £. Indiiect C o n s t r u c t e d C o M s - 15.<t% 0 0 0 0 O 0 i 0 0 • 0 0 0 o 0 $22,675
Watar M a n a g e m e n t - 19% 178 14S 159 111 144 95 06 79 ; 223 23 12 10 14 $4 279
S a n J s í O n i m o W a l f r r P i p e t i n e S, S y s t e m - 1 5 % 0 0 0 0 0 0 : 0 0 ;: 0 0 0 o a $235
Primary Sourc» P o n d - 2 0 % 0 D 0 0 O 0 0 0 ; 0 0 0 0 0 $150
Taiiings Stoiage Facilily- 1 0 % 40 40 40 33 3 3 18 24 0 O 0 0 o 0 $733
Sile R s c U m a l i o n - 15% 0 O ü 0 O 0 55 55 ;: 0 0 0 0 0 $570
OrtTier"s C o 6 t - l O i 11 11 11 11 11 0 0 0 ;•' 0 0 0 o a $4.053
Subtotfil 232 213 225 163 196 113 165 134 , 228 23 12 lO 14 $35.955
T o i ü t Capital $3 039 Í2.152 $2.123 $1 621 SI ees ( í 3 4 3 3 1 •• 2 973 (ÍSIO).- (&5 2 1 S 1 469 261 217 196 $337.626
Acciiiiitil.iTlve C.ipltal $335 229 $337 331 Í339 509 $341.130 $342816 $339.318 : $342291 $341.631 , $338 462 $336.952 $337,213 $337.431 $337.626
407
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
Op«rttUng l-«bi>r - Fwocl 2S72 2S72 2.S72 2-S72 2.S72 2.372 2.372
t«Aftint«nainc* L-abor - PÍJt«d 1.34(5 1.3*5 1346 1.346 1.346
2.103 2-103 2.103 2,103 2.103 2-103 2.103 2.103
1.33J 1.325 1-3S5 1.335 1.3S5 1.335 1 385 1.335
EI«cltifTal Envxey - Fúced 2007 2JX»7 2007 3.007 2.007 2.007 2.007 2-007
C c n 9 u n i « b l e a - Vníi*bl» lA-ilHprocessed t o n a J.093 5.279 5.503 5.50S 5.50S 5.503
EtecUioal Ensteiy - Vtuiobtv \vM\ p s o c « 0 » « d t o n s 921 9S:Í 996 996
Conauniftbtes - V«íi«blo wit>i cathodw p i o d u c a c t 3.510 297» 3.S96 2.658 2-972 2 977 2.640 2.709
EI«ctilc&l E n « r e v - Vwiftbl* m t i i cAttiode p í o d u c o d •4.SS7 5.S02 5640 5.176 5.723 3.141
P r o c e s a Plant C o n t i n g a n c y - J í ó 1.156 1.23(5 1233 1.203 1.2'K»
TailinsB Fwl «!»«£•*"• "* I025 1.025 1J025 1.025 1.025
T«iUng0 M g l . C í o n l w j s ' " ' ' ^ ' ' - lO"*^ 102 102 102 102 102
5*52 36S
Subtotal 25.977 27-653 27.635 26,S>49 27,922 27.361 26.319 26.533
i'^ncUlsiry O o a t s
O v n v T o l ^ Adniini»tt«tiv« 4 313 4.30S 4304 4,302
Envifonmentol Escpenseo 573 573 573 573 573 573 573
Vt'atAr IvAanAgoment 1X>0<S 931 892 £92 925
W*t«r I v I a n a g « m e n t C o n i 4 n g « n c y - 5 ^ SO 47 45 45 46
SU* R« cloitifttiori 028 427 223 147 121
S í t o R o c l o í n t t t i o w C o n t ú i g é n o y - 5í>íf 31 21 11 7 6
L^CttlTaxe^ 299 27S 243 245
• 1 OOO -IJOOO O O 0 O O
S u b total J-903 5.5S3 6296 6.209 6.216 6.240 6.231 6.166
TofAX O p e nKtlnar Cesfca <S3.S1S» 59.635 52 183 52.075 S:2.5^ 53.430 -39 633 46.023
OxoPiocAfleAd- T o n a [1] t.llO 1-150 1.20Q 1.200 1.200 1.200 1.200 1.200
C a t h o d a C ú p p a r P r o d u c e a - p o u n d » (Ij 132 0SS> 156 306 152.423 139.299 156.442 136.667 133.933 142.526
408
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
O p e r a l m s O o a t P e r T o n o f O»* P r o c e o o e ^
Ivlin» 3.639 9.463 9.617 3.S57 6,504 40.731 12,194
Procepft 22.4S>6 20.S63 21.343 20.7S4 21,039 21,343 22.243
Oth«r 3.113 3.127 5.074 5.210 4.957 21.343 3,124
Total 36,363 35.436 36.033 34.351 32.499 S3.433
O p « r « t í n s ^ o s t P e r P o u n d O a t h o d e Copi^er
TAine O.069 0.097 0,091 0.092 0.063 O.403 0.110
ProcoBo 0.179 0.21-4 0,202 0,216 0,209 0,211 0.191
OUior O.041 O.053 0XI4S 0.054 0.049 0.166 0.046
TolAl 0.2S9 0.363 0,341 0.362 0,323 0.779 0.347
409
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
peilado 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
aíío 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total
P l a n t O p e r a t i n g D a y s per Y e a f 365 365 385 365 385 355 385 385 365 365 365 365 385 97 4.842
Ole P r o c e s s e d
HCH O r e - Tons [11 843 962 737 633 339 370 385 353 330 128 32 823 551 85 6.532
H C H O r e G r a d e - % C u (1 ] 6.71% 7ÍI3% 6.41% 6.79% 6S3% 5,94% 4.73% 554% 7.70% 5,88% 6,68% 5.73% 7.52% 8.48% 6.43%
Conleined Copper - Tons 66Í7 68.11 4724 38,65 22.14 21.93 18J1 21Í2 25.41 7.53 1,61 47.44 41.44 721 4 2 3 fl5
H C L O r e - Tons (11 267 1SS 463 567 606 644 623 841 870 1.072 1.168 372 649 233 8.763
HCL O r e Grade - % Cu [11 4.85% 6.40% S.60% 6.17% 633% 5.67% 5.06% 6.03% 5.79% 4.77% 527% 353% 3.17% 3.91% 5,32%
Contained Copper - Tons 12.95 12fl3 30.66 34.98 51.42 36,51 31.52 50.71 5037 51.13 61,55 13.13 2057 3,11 456,67
C4 Ore - Tons [1) 0 0 0 0 55 136 192 0 0 0 Q 0 0 0 433
C4 0 r e G r a d e - % C u t l J 0.00% 0J0OÍ4 0.00% OÍ10% 9.19% 11,30% 11.30% 0.00% 0 Í « % 0.00% 0.00% OJOO% 0.00% 0.00% 11,03%
Contained Copper - Tons 0.00 01X3 O.00 O.IX> SflS 2102 21.70 OjOO OJOO OflO 0.00 0.0O OJOO O í » 47,77
Total O r e Tons 1.110 1.160 1 200 1.20O 1.200 1.200 1.2O0 1.200 1.2CO 1.200 1.200 1.200 1.200 318 16778
Average Ore Grade - % C u ! 6.26% 6.97% 8.48% 5.97% 655% 6.63% 5.95% 6JD0% 6.32% 4.89% 5,28% 5.05% 5.17% 5.13% 5.94%
Contained Copper - Tons 69,SI 60.14 77.80 71Í3 73.61 79.61 71.43 72,04 75.78 53.66 63,36 60.53 62fll 18.32 937.33
Average Ore Prúcessed p e r D a y - T o n s 3.041 3.151 3.283 3583 3233 3,283 3.288 3.233 3283 3.283 3288 3238 3288 3278 3.269
W a t e r a n d Neutralization
P r o c e s s M a k e u p - m 3 per hour 0.0 OJO op Oí) 00 0.0 0.0 Ofl 0J3 D.0
0,0
0.0
0.0
OJO 00 0.0
0.0
Total W a t e r - m 3 p e r hour O.0 00 0.0 OJO Ofl 00 O.O OO 0X> Ofl 0,0
Leach Residue - D r y Tons 1.037 1.065 1.116 1.122 1.115 1.115 1.123 1.121 1.117 1.132 1.128 1 133 1.131 300 14.755
N e u t r a l i z a t i o n R e s i d u e • D r y Tons 189 196 204 204 204 204 204 204 204 204 204 204 204 54 2.682
Total R e s i d u e l o Tailinqs Storaqe - D r y Tons 1.225 1.261 1 320 1.326 1.319 1.319 1.327 1.325 1.321 1.338 1-332 1 337 1.335 354 17437
Revenue Calculation
Cathode Copper Price per pound SO .80 sojeo $0.60 sogo 50jeO $050 $O,80 $0.80 tOBO $0,80 $0.80 $0Í0 $0Í0 50 £ 0 S0,00
Cattiode Copper Revenue - $105672 Í125.445 $121.939 $111.920 $126.153 SI25.333 $111.151 Í 1 1 4 063 5120.349 $ 9 3 730 $101.602 $92410 $ 9 6 660 $25.750 $1.471.032
Cathode Pretnium ($30.00 perlón) SO $2.134 $2.074 $1.904 $2.129 $2.132 $1.891 $1.940 $2.047 $1.534 $1.728 $1.572 $1.842 $438 $23 225
Sulitotal Reveiute Í105.672 S127.678 $124.013 $113-823 $127 2 3 2 S127.455 $113.041 $ 1 1 6 009 $122 3 9 6 $95.325 $103331 $93 9 3 2 $38.202 528.183 $1.434.307
Marl<etrng pee - E x l e r n a t ($2.95 p e r ton) Í177 $210 $204 $187 $209 $210 $188 $191 $201 $157 $170 $155 $162 $43 $2.481
Fteíght ($45.00 p e r l ó n cathode) $2.698 $3.201 $3.111 $2.856 $3.133 $3.193 $2836 $2910 $3.071 $2.391 $2 692 $2353 $2.484 $657 $37-534
S d l r t ú t a l M o i k e t h i g Coste $2873 $3.410 $3.315 $3.043 $3.403 $3.407 $3 0 2 2 $3.101 $3 2 7 2 52.648 $2.762 $2512 $2.625 $700 $39.995
R i o T i n t o R o y a l l y ( 1 . 5 % e l o r above 5 0 . 8 0 / C t Í1.542 $1883 $1.810 $1662 $1 8 5 3 $1.661 $1.850 $ 1 694 $1 7 8 7 $1.392 $1.509 $1 3 7 2 SI.434 $332 $21815
Revenue $101.257 $122 3 0 5 $118 887 $109.119 $122 021 $122197 $103.389 $111.214 5119.124 $ 9 2 777 $100.568 $91.489 $35.677 $25.488 $1.454312
410
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
periodo •2 -1 1 2 3 4 5 6 7 3 9 10 11 12 13 14 15 16
Jilo 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2003 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Total
Mine 0|ietiitiii(| Days perYear 175 350 350 350 350 350 350 350 360 350 350 350 350 350 360 350 350 350 5.125
Mliied Ore
HCH Ore - Tons 0 0 843 9S2 737 633 339 370 385 696 490 12 32 447 551 84 0 0 6.581
HCH Ore Grada - % Cu 0.00% 0,00% 6.71% 7,ca% 6,41% 6,79% 6,53% 5?4% 4.73% 5,45% 7.70% 5,43% 5,65% 5í5% 7Í2% 8,48% 0,00% 0,00% 6,43%
HCL Ore - Tons 0 0 267 188 463 567 806 758 511 973 759 1,072 1.286 233 649 233 0 0 8.763
HCL Ore Grade-% Cu 0,00% Ü,0O% 4Í5% 6,40% 6i60% 6,17% 6.38% 6.83% 4,69% 5,76% 6,05% 4,77% 5,27% 2^J% 3,17% 3,91% 0,00% 0,00!l 5,32%
C4 Ore - Tons 0 0 0 Ü 0 0 55 378 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 433
C4 Ore Grade • % Cu 0,00% 0,00% OflO% 0,00% 0(D% 000% 9,19% 11,30% 0,00% 0,00% 0,00% 0.00% 0,00% 000% OflO% 0,00% 0,00% O,00?l 11,03%
T o u l Ore - Tons 0 0 1.110 1.150 1.200 1.200 1.200 1.604 89S 1.669 1.249 1.084 1.318 680 1.20O 317 0 0 15.777
Avcragí: Ofs G r a d e - í l Cu 0,00% 0,00% 6í6% 6.97% 6.48% 5W% 6,55% 7,23% 4,71% 5,63% 6,70% 4,79% 5,28% 4J60% 6,17% 5,12% 0,00% 0,00% 5.94%
CoriliiiiiedCopper-Tona 0,00 OiOO 69,51 80,14 77,80 71,63 7831 108,77 42,18 93,98 83^5 61,91 69Í8 31,31 62.01 16,23 0,0) 0,00 937.32
Míired Waste
Upper Mari - Tons 14774 1,021 12.360 1.236 3.24B 1.000 2665 199 2.096 1.213 3142 2777 0 0 0 0 0 0 45.755
Lcw'Sf Mari - Tons 4.226 26371 21.768 13.921 6.632 7.403 1.964 5.837 4.457 5,832 3302 7.776 9.285 22 0 0 0 0 117.916
Sendslone - Tons 0 775 0 1.324 0 0 546 0 800 0 264 0 277 87 0 0 0 0 4.073
Gossan - Tons 453 1.276 '149 2 945 2 868 0 261 104 162 913 9 0 0 0 5.335
0 671
CZ Material - Tons 3B 139 204 653 1.389 1.861 0 290 349 0 13 35 331 317 0 0 5,599
0 0
Paleozoic Wasle • Tons 1.311 1.647 1.683 1.946 2,676 1.016 925 2.473 1.621 783 0 0 13.833
0 162 225 954 669 742
Total Waste • Tons 19,000 29.000 34.890 18.850 9.800 9.800 8.600 9.496 10.104 9.331 9,994 11.673 10,682 3.630 1.961 1.100 0 0 193,011
Total Mlried Müterial -Tons 19.000 29.CO0 36.000 20.000 11.000 11.000 10.000 11.000 11.000 11.000 11,243 12.757 12,000 4.210 3.161 1.417 0 0 213.783
Slripping Rallo (Waste lo Ore) 0,0 0,0 31,4 16,4 3,2 8,2 7.3 63 11,3 5£ 8,0 10,8 8,1 6,2 1,6 3,5 0,0 Oí 12S
Re-haiiilled Material Toris 0 0 0 0 0 0 0 682 0 0 0 0 554 4.650 2.552 13.900 15.000 13.519 50.857
Total Material Moved -Tons 19.000 29.000 36.000 20.0IX) 11.000 11.000 10.000 11.632 11.000 11.000 11,243 12.757 12,554 8.660 5.713 15.317 15.000 13.519 254.645
Note (1): Rcliaridleil material Is riiail tliat Is lequlted to cover tlic t.illlrigs, CZ material, gossan, arril Paleozoic wasto iliroughout tlie mine Ufe.
Tire re-handled inateilai In Years 14 tliroiii|li 16 Irrcludes iiiail iised to liackllll tlie plt.
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DETALLE DE .AMORTIZACIONES
(Valor en 'OOO's de Euros, excepto especilcadas en otra moneda)
filiado
aüo
J
19<I9
•4
¡ooc
-3
3O0I
•1
2002
I
20O3
1
¡004
2
Tsas
3
2001!
4
2007
5
2D03
(
2009
7
2010
S
2011
DeprífflBliotí- Mining 0 0 0 0 • aos4 a]i)s4 30.084 300S4 30.084 30084 30JDS4 301)84
Depresisüoa-Prfll2/31/DOiíivestiii«til 0 0 0 0 3161 3.IÍI 3.161 3-161 3.151 3.1S1 3.161 3.1ÍI
Ocpcflaliou- Finmcios cosí 0 0 0 0 ; 0 2«8 2.S5S iza 2Í5S 2.S38 2¿JS 2.S»
Depiedalion- SuilalnmgCijKlal 0 0 0 0 195 «2 S36 loa 1.2S2 1501 1S«8 i.m
OtprtniUon 0 D 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Deprenaltotí 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Deprícislioa 0 0 D 0 0 i 0 0 0 0 0 0 0 0
Total DcpndicUn 0 0 0 a JÍJ64 3ÍÍ3S1 37.1H 37J85 37.604 38«¡0 3S.39J
» i 33.C9
feriddo 9 10 11 12 13 14 19 16 i 17 IB 19 20 21
aft> 2012 2013 20U 30M 2016 2017 : 2016 2019 2020 2031 2022 2023 2024 Totals
]>«serJselln C»ti43d
Iratiül^vertímnl 304J2¿
Depfens^leÍnvHtm«iit 3005»
SustíiniaíCapilal 43JM
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DETALLE DE AMORTIZACIONES
(Valor «1 'OOO's de Eiuos. excepto esjjecificadas «a oha moneda)
B M k D e > n c U Ü u x r S u l a i n i n E CipÜal
3 1 3 1 4 I 6 1 7 1 fl
PtrUd -5
19»
1
1 ^ 11
2000 ' -^ 1
2001 1
-2
2O03
1
1
-» 1
2003 1
i
3tKM 1
1
20D3 1 200if 1 2007 1
S
ZOOS 1
1
2009 1 20ia 1 3011
btrEttmal Inyear 3004 • IW 1S) Í95 1» 19J »í IM 19}
btnsOKnUjíyttrlKS K7 3Í7 3Í7 3S7 3Í7
i 3TJ
w 37J
btreataHil b i }wu-l(X)a 37J 37J 37}
SJÍ
frioea bMxiln ye u-2007 313 213 213 213
213
bioM tawai In }« xi> 3008 332 332 232
332
b m c O M U b i ) « u* 3 OOP 219 31!>
i\9
btruDHWtnyeai-301S 397
397
blreatt»Unye«r201l 394
btres tMC KI In }« ar 3 012
btres OMU In ye «r ;101 í
bti«flW«ai In year 30 i 4
tm*9t^Blínyear3015
bt*es bae al In y i u-3016
btrts dKxi I n y s k r 3017
btvutiKMl In y a t r 3016
b m u McNt i n yeu-2019
InvHtMeKtlnyaarSO^O
bi*MOMUltiyaar3031
btKA e w U b i } « u> 3 03 2
bmea bM aJ i n >« ar 2 023
bnrn b«c al In ye 90-2024
40 SO ÍD %a , ^ • •
$1W S<li3 £S3iJ SlJlJO Í1.2S3 (IJUl 4l.81>3 $2292
piriid 9 1 10 1 11 12 13 1 14 ji IB 1 :? : 17 1 18 1 19 1 20 1 21
3012 1 2013 1 3D14 1 2015 3016 1 2017 |¡ 2018 j MI» |. 2O30 j 2021 1 2022 1 2023 1 2024 Tabb
b i n a txM ta ÍK ye u-2 004 195 IM 0 0 0 0 Ü 0 "i 0 0 0 1] 0 JL9Í5
btRstaKalbiyeu-SOOS as7 2S7 267 0 0 •! 0 0 0 0 0
b t o u bM »1 In ya ar 2 OOfi 37J 37i 375
•
375 0 0 •; 0 '' ):ii 0 0
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K-d70
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t i m s OM al In y* ar 3007 0
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ai3 313 313 313 313 0 ii 0 il 0 0 0 0 n.l32
bircB nwal bt yeay 3008 233 312 332 332 333 2J2 n 0 0 0 0 0 0 $3.323
b l v u taKBl i n year 30O9 219 219 319 319 219 319 :j 0 0 [i 0 0 0 0 0 $1972
bnesMealInyaarSOlO 397 3OT 397 377 397 397 ;• 0 0 ;: 0 0 0 0 0 $3)72
bwMOMHilnyetraoll 29-1 3M 394 3W 394 394 i 0 0 0 0 0 0 $2.7£1
ImetJüwalÍn^«r3013 SOñ ÍM XO ios 300 50Ú 11 0 0 fl 0 0 0 0 0 X3.03!)
bt<«3 tMc al In ye ar 3 013 430 430 430 430 430 '} 0 0 i 0 0 0 0 0 S2.1J2
In*a«tacBlln}i«ar30l4 532 J32 532 332 í¡ 0 0 :• 0 0 0 0 0 $2.]2g
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bBrHOMatfaiyeu'SOl? 2 J 2 4 '•! 0 0 D 0 0 $3.334
bBfMBMBltotye ay 3030 iSíi 0 0 Ú $I.ÍÍ3
btreataKaJ>n}«ar3031 :í 439 0
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bfvea baeaJ In y i ar 3 03 2 Sj 2iS1 0 0 $2«1
btres t w a i In y t s r 202} 317 0 1317
btK«Wtailnye«r3034 ;; 19S $]!S
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
ixria4 - .5 •4 •3 •2 -1 I 2 3 4 3 6 7 8
•Mí mx. 2oo: 2002 2003 2004 2005 2oaa 2007 2O03 2009 2010 2011
Euningí httatt ifptca&oa »ciiustmínt {!] 0 0 0 5597 3-397 I3.CS7 17205 22.162 t40JJ 2S278 29.430 21.275 29.772
T u l o s í í i cuiyfoiwaid 0 0 -J.397 -5.3!»7 ! -5354 0 0 0 0 0 0 0
T « lossfoithtytM 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
AdjuíUd t u b u « 0 0 0 0 7533 17^5 22.162 140J5 2327S 29.430 31275 29.772
0 0 0 0 -7233 -17205 •32 162 .140JJ •23278 -29.430 -21275 36221
DtpUtiontubiii 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 65S93
DtpltUon dtduction 0 0 0 0 '•• 0 0 0 0 0 0 0 1ÍÍS2
Adjuiled t u i b l t incoist 0 0 0 0 i 0 0 0 0 0 0 0 4)311
SptRís}) incMttt t u - 35% 0 0 0 0 ' 0 0 0 0 0 0 0 17259
V«>iijd 9 10 11 12 13 U 15 16 17 18 19 20 21
JBM 2012 2013 2014 201S 2016 2017 2016 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Tetáis
Euningí btfor* depttcULÍon 4dju(tn(nt [1] 42099 16295 53.7J6 4ÍS03 52270 -4,707 ; -16.131 •13030 : -3 353 •1503 -1-J75 • 1301 -1,479 m6í9
T u l o f s » cuiyfoiwud 0 0 0 0 0 0 ! 0 0 i 0 0 0 0 0 .16<Í49
Tw l o s * f o t l h » y t u 0 0 0 0 0 -4707 1 .16131 •13)330 ; -3352 -1Í03 -1.575 .1301 •1479 -431523
Ad(u«ttd t u bif« 42099 16.295 53.756 45£D3 52270 -4.707 •16131 •13030 ; .3353 •IS03 -1J75 -1.501 -1.479
Ffie d«pi«ciilicn4diustntnt 3S901 39-333 3366 3Í40 4303 5,113 '• 2£33 3324 • 1933 4S9 261 217 196 0
DtpUtÍont4xbue SI.000 5562T 57332 «M3 56-572 410 -13249 -10.736 -1370 -1314 -1314 -1233 •1283 336010
Otplttion díduttiím 17S69 13916 15035 13720 14337 123 0 0 ; 0 0 0 0 0 91.733
Adjustcd tu4bl9 i n e « u t 63.132 41.710 42237 J5927 42243 287 jj -13249 •10756 -1370 -1314 -1314 -12S3 •12S3 2M277
AccuIn^lUt(dllOL
AppÜcalioiiluloff etnyfonvml
0
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K(tt: n i ^ » FUancül Axaljxls Sclulilc, [2] FrsM Pnctts PUiU Op«ntlON ScMvIt, 13] Tnm DrjrecUtlaii ScM«b
GcMr«lNott! S;uüsliItv(nvUe>&raccelenteld(pncbtb»«f»bilji{t£fets.
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
AJITSTEDE AMORTIZACIONES
(vaior «n uuu's d» buros, excepto especiticadas en ona moneaaj
fnt ieftttliütii «41utiMiit
ftriai .5 .4 •s -2 •1 1 3 3 4 5 6 7 8
1999 2000 2001 2D03 2003 3004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 3011
Boc4: dtpitcitlton [3] 0 0 0 0 0 : 33439 3fi»4 37,153 373S5 37fiíM 3S0OO 3S395
Tutble «tmingt b«foi« dcptcctalion adjuitinml 0 0 0 0 0 7233 1720J 23161 14 055 28 273 29.430 21275 29772
A ccumultl tddtpticitüoft 0 0 0 0 0 «¿72 53770 ».101 512)7 65 «63 67034 5927¿ 63.167
r<<l«l «ccuinultted dtpttctilicn 0 0 0 0 0 1 «6T2 944Q 153J43 2047J0 270,413 337.4« 39fi,722 4IS4ÍS9
AKumulatcd fiti depMcUtíon s c ^ t l m t n l 0 0 0 0 0 7.2J3 17.20J 321d2 14055 23 273 29.43) 21275 .36221
rol«l Adruílnunt* e n fite drpieciatioR 0 7233 17205 221(52 14055 23 273 29.430 21275 -36221
9 0 0
ttiioá 9 10 11 12 1) 14 15 16 17 18 19 20 21
2012 2014 2015 2017 201B 2019 J020 2021 2022 2023 3024 7»a¡s
Ooolc dtfittciui'in [3J )»« 33901
2013
39.332 3566 3S40
2016
4303 5.118. 2S32 2324 1P33 4S9 261 217 196 39SS96
t u i b l e «anúngt b«foit dipiiá«tion tdjurimtnt 420» 16295 53.756 4JS03 52270 0 ': 0 0 ^ 0 0 0 0 0
Aceumulutd dfpjeeíalion SI 000 55Í77 57322 í&6t¡ 56578 5.1 IS 3232 2324 ; 1533 «9 261 217 196
Total accunultted dtpttciiüon 601-516 653JS3S 708.436 765 064 770,182 ^ 773063 775337 T77370 7775» 778121 773333 773554
AccumultUdfí;»* dcpieciilim adjujlmtnt •33901 -39332 .35« -3S40 -4303 •5.113 í -2SS2 -2324 ) -1Í33 -4ESI •261 -317 -196 0
ToUl Adjujtnitnlf ort ñi* dtpi tciation -33901 -39332 -3566 •3S« -4303 -5.1 IS i -2SS2 •2324 .1SS3 -4» -261 -217 -196 0
15Í& of n«t itv<niu (t] 0 0 0 0 0 ' 15.133 13346 17833 16368 1S303 1S330 16255 16¿S1
30Kortu»U« iuning« 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 19.793
Lowtr tfliDunt 0 0 0 0 0 '• 0 0 0 0 0 0 0 16683
Iwm «mount 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 6 ^
ptriod* 9 10 II 12 13 14 15 16 17 18 19 20 31
tflo 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 3024 Tot«lc
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces
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418
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
1. Equipos y operación del contratista para la preproducción 13.151.927 22.791.142 26.728.292 19.895.100 0 0
2. Equipos e instalaciones de la prcpiedad 249 0 682 1.482 6.566 4.635
1 Año5 1 Aflo6 1 Año? 1 Año 8 1 Año 9 1 Año 10 1 Año 11 1 Año 12 Año 13 1 Año 14 1 Año 15 1 Año 16 Total
10,000 11.682 11.304 11.000 11.354 12873 12.554 9.380 5.713 15.317 15.000 13.519 265.696
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 82.566,461
4.823 4.685 4.749 122 40 1.097 1.622 2008 2.011 1.880 1.139 491 38.283
I 4.823 I 4.68S | 4.749 122 40 1.097 1.622 2008 2,011 I 1.880 I 1.139 I 491 | 82.604.744 I
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
AftoBiltOf «ración
Coel«/Uíí Horao A)lo-3 Afto2 Ailo3 Año4 AiVo7 AüoS AAo 10 AJio 11 ABolS AAol3 TotalM
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2: EQUIPOS E INSTALACIONES DE LA PROPIEDAD
2,bEQUiPOMlHE130AUXUiAli (Cowpráik Ittíias) Á&Ol 2 VEQUIFO MINEEO AUXILIAR (Coítíiii icLtuinjO
CaiiiíncDnrBmoliiue 114 16 0 0 0 ; 1 lU 0 0 0 0 0 D 0 D 0 0 Ú D 0 Q 0 0 0 0 114 Cwíiónconiemiílque ICO
CudAttii aiMmttl;oi ccatut^wntminifultí 10!> 16 0 0 0 1 io; 0, 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10$ Ctniin 6t aiumitiííi ccd tt^^t!nt m u 56
Canúiin ds m«cérticfl cojí grúa 89 8 0 0 0 2 178 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3 178 0 a 0 0 0 0 3» CaraiÓndsmgcáiDcacoD gríA 78
Gtúi p u i t u c a a «cidíntsdQ (¡Q 0 398 1« 0 0 0 1 »B 0 0 0 0 D 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5» Orii^tnus3taaittí6ta:ido(,¡0^ 333
Elevi<kre(4Q 56 lí 0 0 D 1 56 0 a Q 0 0 0 Ú 0 Q 0 0 0 0 0 0 0 0 0 56 El8Yadori(4l) 4?
CtiaitopliUfúfini ^,3 {f 7tí 16 0 0 0 1 76 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ú 0 0 0 0 0 0 0 7fi Cantón f UUfotini (7^ t) 67
FurgQQiia dBpaf(cinil(4it4) 30 6 Ú 0 0 3 59 a 0 0 0 0 0 0 3 59 Q 0 D 0 0 0 0 1 30 148 Furgoneta dípwaond (4*4) 35
PidíupC4»í) ;3 4 62 í s 0 í 63 4 ÍO 426 PiekupC'íc^
Planti* da üwmaacidn (ffln^ 18 S
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Radi6i ij« tBtna 33 s Q Q a • 1 33 0 0 ti 0 0 0 ) 0 0 0 0 1 33 a 0 D 0 0 0 66 Radio 1 de mina 29
Bomtií) de twna'Coniucción 0 16 D 0 112 0 Q 0 0 3Í 0 0 m 0 0 D 0 a a • a 204 Bombu de inina/C(niducci6n
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2.0 EQUIPO DEIKOEHIERÉAYSBTJRIDAD: 2.C EQUIPO DEJNÜEW1Í2ÍIAY3E0UR1DAD
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Ec|\üpo d) ingsnierfs 102 6 1 102 0 0 0 0 0 0 0 103 0 0 0 0 0 0 a 1 102 0 0 Q 0 307 Bquiíici (b ¡ng«ni«rM 90
EqiÁpo di muitttürittito 23 23 C 13 6S Equipa dv muitecáiiinüo 3!
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SublsUl(ltliau!cad4Íaee£iitri»ydiiBgaiid i 1!7 0 ;i 0 0 m 0 31- 0 0 0 103 0 íl 545
3 d ESTRUCTURAS FlSlC AS: 3 dESTRUCTURAS FÍSICAS:
Ton! r de U nina 13 570 Í70 Tellíiíi«laflú»& <B[
AfaiitiLÍn ilu la nátíH IS 0
Almtciotnútnto dil csmbuttiblí IS 0
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Alasíiaííttieitto dí ÍWJICSÍVOI IS 0 A b n i í m u ú t c l o át íxploiivdf
SubloUl de k * estnioluiaa Rmosi 0 571] 0 0 Ú 0 0 0 0 0 0 0 D 0 570
2. e HtirarófciíJ dilíiHír;^ dflr/jsvo tuvKpo páncipiíl 5 0 0 0 924 0 33 50 0 0 0 0 131 ÍS 0 i:2i3
2. ffíípiwsíDsiniciilísfSÍSdtInutvo eqLtpo pnccioel) 5 0 a 0 934 0 0 0 0 0 0 934
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423
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Factor de coste basado ci HUS depreciado» lineal ci 8 afios; 10% de valor residnal
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Calculo de rendimientos
Las productividades por turno unitario (antes de cualquier provisión por disponibilidad mecánica y
utilización de disponibilidad) se calcularon primero para todo el equipo minero principal. Estas
productividades por turno se utilizaron más tarde para determinar las siguientes necesidades de operación
durante cada uno de los periodos de tiempo;
Productividad requerida
Turnos de operación =
Productividad por tumo unitario
Tumos de operación
Flota total
Tumos programados x D x U
Tumos de operación
Utilización de flota
Flota Total x Tumos programados
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Los "turnos programados" se refieren a los turnos de operación programados por unidad y por
periodo.
"D" se refiere a la disponibilidad mecánica del equipo, que constituye la parte de tiempo
promediada sobre la vida del equipo en la que la unidad está en condiciones mecánicas de
trabajar.
"U" se refiere a la utilización del equipo disponible. Es imposible utilizar el equipo el 100% del
tiempo en el que está mecánicamente disponible. Siempre hay tiempo perdido en la asignación
de los operarios a las unidades disponibles. La utilización máxima posible de la flota es igual al
producto de D por U. Se necesita equipo auxiliar como tractores, motoniveladoras y camiones
cisterna, pero normalmente nunca con un programa muy intenso. La Tabla 9-4 muestra la
utilización máxima, la disponibilidad mecánica y la utilización de la disponibilidad usada para los
distintos tipos de equipo para este estudio.
La disponibilidad mecánica de los camiones Caterpillar 785C y 777D se estableció en el 95%
para camiones nuevos y se redujo linealmente al 86% para los 7850 y al 87% para los 777D
sobre las 48.000 h de vida del camión.
Utilización y disponibilidad del equipo minero
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Utilización DisponibiMad
Tipo de equipo máxima mecánica
Perforadora Driltech D50KS 0,765 0,85
Cargadora Caterpillar 994D 0,765 0,85
Cai-gadora Cateipillar 992G 0,765 0,85
Camión Caterpillar 785C 0,95 0,90
Camión Caterpillar 777D 0.95 0,90
Tractor de cadenas Caterpillar DIOR 0,70 0,85
Tractor de ruedas Caterpillar 834B 0,70 0,85
Motoniveladora Cateipillar 16H 0,60 0,85
Camión cisterna Caterpillar 773D 0,70 0,85
Compactador de suelos Caterpillar 825G 0,70 0,85
MototraíUa Caterpillar 63 lE Sil 0,70 0,85
Los números totales de flota se redondean al alza hasta las siguientes unidades enteras de
modo que en general la utilización real de la flota no sea mayor que el máximo permisible de
utilización de la flota.
"Relevos/día" se refiere al número de trabajadores que integran un puesto de trabajo, 4 para
este estudio.
El número de operadores requerido se basa en el número de unidades en operación (que
incluye tener en cuenta la utilización de flota), no en el número total de unidades en la flota,
redondeado al alza en 0,20, es decir 7,2 = 8 operarios. Esto supone que algunos operarios de
428
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces,
equipo pueden manejar varios tipos de equipo y se les puede reasignar según lo establezcan las
necesidades del trabajo diario y la disponibilidad del equipo.
Los números totales de equipos y los cálculos de utilización de flota representan el número
"ideal" de unidades necesarias para satisfacer las necesidades de producción durante cada uno
de los periodos de explotación sin tener en cuenta la flota real presente durante el periodo de
tiempo anterior. Estas necesidades de flota ideal se utilizaron para establecer el capital inicial y
de reposición de la mina, es decir, la flota "real" del equipo que aumenta en número según se
compran las unidades y que disminuye en número cuando las unidades existentes alcanzan el
final de su vida útil
429
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
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Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
La "eficiencia de trabajo" es una medida de los retrasos de producción debidos a espera del
equipo o de las personas, desplazamientos cortos, voladuras, etc. Depende de muchos factores,
incluyendo el operador, tipo de equipo y operación, turno de día frente al de noche, situación de
la corta y meteorología
431
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
432
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
C 9 S b TOTAL
ii X1000) íe -i) C O S T E S T O T A L E S DE O P E R A C I Ó N
S.JJ7JS7 0M3 (Euios)
I418942fi 0ÍI93
2J,E892P7 0.113 Tf.tff.T44
Tranif (rio 7d3i«.7<U 0;ÍS9
1 11 1
Pnfcr 9Ón Voblii • Ciiga Tiimp.:iAT Ajdn r~n.r—1
OIIIF'^MCH • m. GICOJ* \'eíA
Kc^.a:CoiIc3 dEV££AFU«lo«aAoj 1 r2ü)chñl3i(nO£Adjlcoclii±út^bc}uytnpEitDntldiDptti •ay tntAlEDÜntQlcí deCLCpualaupIoUciáii dsUtionai HC, CZ, y el irj^vúxndo
dt EutlifiupiiSñtl O£Ad(l«0iatitl:ttti<ltfio-2f<diifi{mKiid»lift9C<ni^liU
OisinlMlciCo(lo{URt|iu«n«t7c«^\in^iluuomdoi<«nUcptreiíínmd<»avr>irM.[nvlu7«tUfrto d i l b i s j b i o y dilctiHltñiliiFuii]mtaiK¿BÍinh>df j ú t u
0«fi(r(Jm)iHCDilo dtlmsnUiáiiúnlo de p:i]U(ho> e^u^ot(Pei*OTMl, i t p u c i t o i y csniuciiblc3).l|]lmji d corto dtlpcnontJdt tpoyo
ClCOftA: Codo W s i t í s i w l u c i i c o d » C L C
433
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces,
C O S I E I DER^DESTOITCONStlMIBLES DB OPERACIÓN
Coste T O T A L
8íW00) (f/l)
PsrfkracUn Í532.156 W54
ViUAura 13847.937 01091
Carga 25326.195 1097
Tnncparit 63J25,S76 0i239
AinUIar 21111,939 R079
G«xenllillita 7,336508 0,030
3J21JS34 1013
CcafraUafa G ^ A 1,844J93 0.M7
TOTAL 14J.797J59 0j4!
434
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
R E S t l M E N D E I O S C O S I I Í i P E FERSOJfAL D E O P E R A C I Ó N D E L A MUNTA
Aiada Material Fer&ra^o/
eifUtacU» tata ViUlf CcMnl CLC CtuUndslK Coste por
Mbui:^ (Ki) (Kü FeíftneUn VoUduira Caü» TVuuTftll AuidUu- nuMtitilinlemli G&A C&A VS&A TOTAL l9iMJad3
-2 í9iXfí 0 0 Ú 4M.925 1.142.564 479906 199.355 135.865 0 192300 2£14JB17 0.139
-1 263X 24,629 172.882 a2.7ii 406.897 I23S.990 681.157 359.032 309148 529Í151 298978 iias&i& 0,153
1 3ZJ6X Z119& 1440Í9 21.3Í6 Í0O.796 I.«8.314 743JUE0 278.130 381.390 529.051 298978 4 ^ 5J 63 0,114
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3 n^ocu 6.Í32 J7.W7 ai.3ís 156.499 633S03 774M2 319.65? 832.905 0 192300 2£Q6JSP 0,263
4 ilJCCü lOOOQ 8á441 31.356 156.499 691J29 774ÍM3 219.65S 832.905 0 192300 2J>74JÉ3D 0,270
5 lOJXU 6509 S6 44I 31356 156.499 720343 774042 319.653 832.905 0 192200 3M3vi43 0,300
6 11.68:1 I0,U5 8e.441 ai.3Js 1S7,799 £06.784 774.042 219.658 832.905 0 192300 3J21Je4 a267
7 U3W 8504 as 441 31356 IÍ6.499 439.833 583.372 313.393 832.905 0 149.4S9 2£!SJSB a235
S UJQ3) 7516 S6 44I 21.356 156.499 633i»2 650.1 P5 213.393 832.905 0 I70S45 2.76S.53S a35i
9 U3Í4 3.101 a5.441 21,356 156.499 6331)03 ¿19:233 213.393 832.905 0 170X45 2.734 J 7 4 0,241
10
11
12.873
12J51
7Í13
12,000
57.6:17
86.441
31,356
31,356
187.799
187,799
37fi:274
547.461
588373
588372
307.128
207.12?
832.905
832.905 0
0 170845
I70Í43
2£M:2a6
2JM2S06
asos
0,310
13 9:330 4.310 57 637 31.356 125.199 316551 55T3I0 194.593 832.905 0 128.133 2 2 3 4 JMD 0,333
13 3.713 3.161 57.627 31356 93.S99 330-510 495337 137.2S6 7S7.570 0 106778 15^0412 0,338
M 15317 1.417 3$.S14 31,336 219.093 749.157 588372 156.0S1 763.489 0 17ÜÍ45 2£97J10 0,176
15 15JDO0 0 0 G 319.093 662.716 371540 145.639 603.073 0 128133 iJ3ti2aa aH2
16 13J19 0 0 0 3J9.09S 605J)33 340578 139.374 57S.992 0 128.133 2111126S 0.149
17 0 0 0 0 0 0 Q 0 0 0 0 0
TOTAT. MíííW 111 « 9 )13Í41I ^lííí» 4fW11fl1Í n^'v\7fí) nrrfl?7» i7»iín7 ia»»9í« 1 «7154 TílflM-í SI.127.793 n.i«
PORCnXTAJE 0,7% o.m í,\% 6,8% 3,6% 1,9% ÍJ% 0 » 1,7% 2ífl%
1 0,009 mi M15 0450 0W2 1 0X114 1 0.M6 a.m 0,012 1 O.IM 1
C O i n i S DE PERSONAL DE OPERACIÓN
Cosío TOTAL
13.330,:»
(fllOOO) (f/t)
Fcrfirulin \32JJI2\ 0,009 '*••"•'"'
VoUilura 341.68» 0.00!
4I)í3.ia2 0.01J
Tniu^rte 13.330.769 0.0M
AmQbr 110J9.TJ9 0.043
4X«3.1Qa 3.79J.807
G«x. MuituiInlcntQ 3.7S9.H17 0,014 3.3 IS. 113
CLC ORA 12JÍ9SÍ8 0,0« 1.32$.431 1JS1.1H
¡ 1 34UI»
CQ»tratl9ta GfiA
VSfiA
1JS7.1M
3310.113
0,008
0,013
1 1
TOTAL 51J57.7SI3 0 J « Centtittrtí V!£A
Uítri tnánit rda G&k
^
435
Caso de validación en el proyecto minero L,as Cruces.
436
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
437
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
TOTAL PERSONAL MINA| 2^ 176 189 i^ ¡20 m ¡24 i» ¡07 ¡14 ¡13 ¡08 ¡08 W 75 108 88
438
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
33763 77,6K 77.536 77-536 77.536 77,535 77.538 77.536 77.536 77.636 77.536 77.638 77.638 77.536 77.535 77,638 77.538 77.536 1358 873
Adminjtltatrio d t la mina 120W 24031 24Cei 24 001 24 0GI 24C@1 24 031 24 COI 24Cei 24031 24081 24001 24C61 34 081 24031 24031 24Cei 34081 421 412
Jel* d» OptracMn cS« la rrúni 0 0 0 0 45338 45.336 45338 45336 45336 45335 45336 45338 45336 45335 0 0 0 0 453355
Jtf* d t tuino df la mini D 0 0 • 149B73 143.673 149673 143673 149673 149673 149673 149673 149673 149673 1*9673 149673 143673 149.673 2035413
Jaf* d» perfoiiciúo y roUdwa 0 0 0 0 37 418 37.418 37418 37.418 37.418 37,418 37,413 37,418 37,418 37,413 37.418 37,418 0 0 449 018
Túul d( opttacl&n á* U mi ti A 50800 101 617 101817 101617 334043 334 043 334 043 334 C43 334043 334 W3 334 043 334 043 334 013 334043 2í37Ce 2637(6 2512^ 2512^ 4 776082
MAHTEKIMIEHTO DE MINA:
JBÍ» geneial d* maimnímfnio 0 0 0 0 45 335 «336 45336 45 336 45336 «335 45,336 45336 45338 45 333 45336 4S336 45336 45 336 634 597
J*F« da tumo d* maflltflimitnto 0 0 0 0 143673 149673 149673 149 673 149673 149673 149673 149 G73 149673 149673 149673 149673 149673 149673 2095 419
Plifíificadw da maní «nimií río 0 0 0 0 24 031 24 081 24Cei 24C61 24031 24661 24,031 24 801 24C61 24.031 34.031 24081 24 COI 0 313049
T A U I 4 * iii^iiai>IiiiUtil« •)• m h i a 0 0 0 0 213 OW 219 (69 219089 219(BÍ 2190» 219069 219039 219^ 219 OW 219059 219089 2191K9 219,069 195 oce 3043165
lltGEHICRtA DE MINA:
Insemtto ]tit 22663 45333 45336 45.33S «3K 45 336 45.336 45 338 45336 45336 45336 45336 45338 45 336 45338 45336 45336 45.336 793 372
Vigt nitro d* PlaríiJcaciJn 18 709 37 4IS 37.418 37.418 37 418 37.413 37,418 37.413 37.418 37 418 37418 37,418 37.413 37.413 37418 37418 0 0 579.932
kigínwro geotécnico 18.709 37.418 37,418 37.418 37.418 37.413 37.418 37.418 37,418 37.458 37.418 37,413 37,418 37.413 37.418 37.418 37.418 37.418 664 813
Topdgrafajífs 14 393 28585 28666 28585 28585 28 585 28695 2B6S5 28685 28535 28505 23685 28565 38585 23585 23 «es 28685 »585 ÍÍ0245
T í c i i c o d» ingeriieil» 10.678 21.356 21.356 21.356 21.356 21.358 21.356 21356 21.356 21.356 21.3S 21,356 21,3E6 31.366 31.356 21.356 31.356 21.356 373.722
T«<-)l d * lll<Itlll«líd >l* tUlflA 3S066 170113 170113 170113 170,113 170.113 170113 170,113 170113 170113 170113 170113 170113 170.113 m i 13 170.113 132695 132595 2902 140
G E O L O G Í A OE MIMA:
Gtdlogo d« control d« l i y * t 0 37.418 37.418 37.418 37.418 37.418 37.418 37.418 37,418 37.418 37.418 37,418 37,418 37.413 37.418 37.418 0 0 S61273
Técnica d* ccnliol d« Uftt 0 0 72 242 72 242 72242 72 2 « 72242 72242 72 242 72242 72242 72242 72242 72242 72342 43-161 0 0 937.3IB
T Q I O I d * 4*oIag(4 d * mlii4 0 37.418 109660 109.660 109.660 109 660 109680 1D3.660 109660 109,660 103 6E0 109660 109EEO 1CQE60 85580 0 0 1548 581
PERSONAL TOTAt, 13S8&5 309.148 381.390 391.390 832 S05 832.905 832.905 832,905 832905 832905 832935 832,905 832,905 832 SOS 767,670 763.4M 603 073 573.992 12269.963
TOTAL PEBSORAL TÉCNICO 381.«I «M.I» 910.U1 910^41 M2.MJ «».Mt «M.905 8».») 8J2J« 832.905 8H.Í0Í 83Í.9M <JÍ.»S 7ÍÍ.S70 7SJ4OT MI.07J Í7Í.992 11.102.939
«».»$
439
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Nala 1: El año -2 es un petado de seis meses con programa de puesta larcha (J44 tumos disponibles) _JConlralis1a
Tabla: PERSONAL
Periodo temporal
Tipo de equipo J .1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1J 14 15 16
Poifoioiloio Diillecli DSOKS 0 6 5 5 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1 0 0
CargaitoM d«iii«d.ísCAT994[> 18 11 15 8 4 4 3 4 4 4 4 5 5 3 2 6 6 6
Corgodoia do moda? CAT9826 e 2 1 I 1 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1
Dumiisriloldo CAT 785C1116 D 51 40 48 35 17 17 15 15 13 16 15 16 14 8 4 24 31 19
Dum]l9l lígldo CAT 777D |9I t) 12 3 4 6 5 7 10 12 4 7 6 4 5 3 4 2 2 3
T1.ICI01 de Cldeiias DIOR 18 10 10 10 11 11 11 11 7 0 3 7 7 7 6 8 6 4
Tracloi de ruedas CAT 834B 4 3 4 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 3
MoTonlveladora CAT 16H 3 4 4 S 6 S S 4 e 4 4 4 4 3 4 2 2
Canijo» cisterna CAT 773D 4 i» 5 5. 5 6 6 6 5 6 6 4 5 4 4 4 3 3
Comiiactailor de suelos CAT 825(3 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 1 1 1 1 1 1
T0T41 118 84 87 77 54 57 58 $2 44 51 50 47 47 15 29 53 42 39
T a b l a : T U R N O S NECESARIOS
Periodo eniporal
Tipo do equipo J .1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
Pertoradera Drlltach D50KS 0 1.353 1.296 1.174 446 6S1 586 764 645 692 S35 519 755 413 308 137 0 0 10.263
Cargadora de rrieda9CAT994D 1.964 Z703 3.845 1.8E3 ffiS 921 696 808 966 870 900 1.170 1.124 732 378 1.492 1.661 1.397 24.3(2
Cargadora rio ruedas CAT992r3 ES4 S3 207 194 167 191 283 355 ia 2-4 138 149 137 133 160 72 110 111 3,749
Duiri|iar rígido CAT 785C |146 1) 6.672 9.973 12.284 S.993 4.169 4.3S3 3.687 335S 3.139 3.855 4.095 3.342 3.466 2.063 1.037 6.987 6.212 4.689 90.509
Puni|ier rígido CAT 777D (911) 1.320 6SS 1.036 1.172 1.197 1602 2347 3.QE4 817 1.593 1.474 946 1.085 ES3 1.017 406 297 397 20 926
Tractor de cidflnas DIOR 1951 JSM 2 431 7sm 5135 jfira PR51 7fi.v; 1819 ?on3 1 903 1724 IRin 1666 I.TO 1931 1313 (M ííitan
Tractor do ruedas CAT834B 342 671 801 S82 473 473 364 364 473 364 473 473 473 364 364 47; SI 364 6.157
Motonlveladora CAT 16H 261 803 1.005 1.005 1.211 1.211 1.211 1211 SSl 1.083 961 817 942 ^0 674 796 405 281 16.721
Camión cisterEía CAT 773D 430 935 1.172 1.172 1.412 1.412 1,412 1.412 1.131 1.»7 1.121 S54 1.093 1.036 785 933 473 328 1B466
Comiíactadúr do luelos CAT 825G 194 42 21 22 26 8 66 74 65 25 34 366 75 39 1 6 48 103 1.143
TOTM. 12.(98 19.611 24.036 13.683 12,695 13.460 13295 14,643 10.143 11,974 11.783 10.979 10.957 7.963 6.077 12.302 9.672 8.474 229.405
440
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
441
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
T t b l í : COSTO REPUESTOS/CONSUWISLES
Tlpotf..,u¡M J A i 1 J J [ C 7 t 9 10 11 12 1) 14 15 1« TCTAl
0 1593 !SJ 1.168742 3926^ 345 ee: £26.443 363 3?9 SÍ3007 474.410 4H.199 430.414 412 038 ra9S3 2ffl.S27 1B,142 75.329 0 6.067.133
1B2S.45Ú 2SI7.4S 3»33e8 1731.906 90O,lK GSS.}2a 643612 761.197 ea?OT B08481 836 543 1.Ce7.14S I.DI4.S12 eaa2ú4 3£1,435 1.386 438 1.441.145 22.624.761
3mi32 170.431 1M«7 ))&1» 91.374 110961 16S411 3i»74í 74JÍ4 1H.434 1CB372 86.639 73 MO 7SM3 bisa*
324MXa S831SS s 733 r e s 1 4 2 4 93; 2.55350) 2.141576 3-xesa 18Se37 3 3Í7 3S4 3.381 S32 2H2.899 2.010.212 1.137.635 ea.ieo 3.[t31,605 2737.398 52.64S.347
4SI57- fitI.7B7 623 714 633.573 1.031904 imíxs 35{,773 eS6-S2 643 S7S 4131ffi 473.805 2^523 444.111 17a.6C6 lJ9.eS6 1S.69S 8,138.110
m.ié} ffim ^Hd fí&m 873.78: iéim 673733 SJ3439 éoíaúí 6S3B07 630 433 s^.éiA ££3.104 6Sa.S91 401.672
»%s iTssse 117.703 103 781 103161 79.315 73.aiS 1CE.7D1 79Bie 103 761 103 781 103.761 79.816 79.eie 79 818
19&614 17Í.447 i«2ai 133 090 ica.538 45.374 3 540.278
:e9.»2 3Ga393 3ia.7Ce 348 ; W 3487C6 34370Q 37E.609 311759 376909 335 4eg 371.417 2S3.442 1U.126 330 078 1-6 835 83.8% 4.5E9.249
C»inpactad«( j « M i l 4 i C A T 8 Í S G t%.7X sm 4,617 4.732 5.S92 1.731 13114 1S91S 19W2 5377 7313 6-.512 16.131 6237 215 •.721 10.324 3.444 2*5.835
TOTAL f.910«ll 11.JI0M1 11M7,M5 S.ÍM.IM t^lZ.IK C.ZStltl ÍMUI7 S.UI.KO ÍJTS.MJ ÍÍKOJS ^.«5485 !.»e.770 t.HiJIO 1.SM.9Í5 I.«l ISl 6JW.Ó9» S.UO^IB Í.7Í7.441 115.769.137
Tatil»:PERSOM/U.
P t r k i D tf n i p ' M l
Tipo da tiWiiM .1 .1 1 3 3 4 f ( T * 9 10 11 12 13 11 15 16 TítTfll
144.063 144,069 67.637 66141 e6.UI eeiii K441 se 441 8f441 51,637 86,441 57.637 £'.627 0 1,3^,431
i>i.i§é iuni tói.49í ' MMá lis.-y 93.S* 13£1^ 13f.ire 13Í,1M 1Í5,Í93 Í3.Bía E2BXI 1B7?99 15'.799
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433911 4323C6 161030 374 57B 4fi10J0 131.030 403333 33)^10 115 255 ,...59'ÍÍ9 Ksooe Sí7.461 10,(^971
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442
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
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443
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
444
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Tabla 9.1: DÍAS OE EXTRACCIÓN Y TURMOS PROGRArMDOS POR AÑO Tabla 9.2: l%SSUMEr4 DE LOS TtSMPOS DE OPERACIÓN POR TUftNO
AAaie Tontos vnanuitídsa R«tnf«i ttt U i MnJiebMj m*tk«i9]i EÍC4> Tiempo otoqramado por turno (min) 480
Tvmantnsiits menos los tiempos no producidos programados
minera jin^ntHiifiS pordia pni>n»(Aio£ melnnUsIras dÍ£p«llÍbW (U4rtllas Inspección de los equipos (rnin) 20
-2 17J 3 45SI 15 444 Almuerzo/ieposlar combustible fmin) 20
.1 350 3 1.050 30 isna Tiempo productivo programado neto (tiempo medido de operación) (min) 440
3» 3 10 Eficiencia d« trabajo (50 minutos de tiempo productivo por hora medida) 83.3%
2
! 350 3
1,050
1.050 10
IJMO
1040 Tíetiti>o neto productivo de oporacióti poi hitno (min) 387
3 350 3 1050 10 IWO
4 350 3 1.050 10 IJMO
5 350 3 1.050 10 IJMO
6 350 3 1.050 10 IXMO
7 350 3 lOJO 10 1440
3 350 3 1.050 10 1040
S> 350 3 1.050 10 l/MO
10 350 3 1.050 10 1040
11 3» 3 1050 10 1040
12 350 3 1.0SO 10 1040
13 350 3 1.050 10 1040
14 350 3 1.05O 10 1040
15 3Í0 3 1050 10 1040
16 350 3 1.050 10 1040
17 0 3 0 0
ToW «125 1S309 205 18.104
ivins:
1. Lo3 tun)03 piogívnidos tn el Año -2 itílejvt el petiodo de 6 mf*9
y un periodo de pueitt e n mucha de 6 « e m w t s (leducción de C6 tumo»)'
2.L06 letíssos por condidones jneteoiológieM s o n mía fignificativos en lo» Aíios -2 y -1 puAtis
operaciones con m u g u üoictmente.
445
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
1.) El promedio de densidad en seco in situ sobre el material extraído vs la estimación global se
muestra en la tabla 4-10 del Estudio de Minería, Fase 1 - Mina a cielo abieito
446
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
447
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
448
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
COSTOS
Repuestos/CoMEurniblGs 929 (eburno)
Operador 21355,67 (€/año)
Personal mantenimiento 20882.83 (fiíaflo)
Costo de un mantenimianto general detallado: 75% del Cosío nuevo x Oí de recambio y mano de obra (k€ 760.474
Operador 24163 (us/año)
Personal manlenimienlo 23633 fus/añoí
449
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
L:^e$arrolloj3rigendatflsJá(micj3^jie_M
NECESIDADES DE CARCADORA - CARGADORAS CAT 994D QUE CARGAN CAMIONES CAT785C
Rspu/Consumible
s RESUMEN
Año de Personal mant Mant. Completo ;osto operadoreí Costo Perso. Mant iepuss/Consumible! Personal TOTAL
explotación minera (#) (€) (€) (€1 (€) (€) (Q fe 1
-2 8,6 1.625.450 192.200 178.99S 1.825.450 371.196 2.195.646
(m
0,12
-1 5,2 2.517.425 234.911 109.38S 2.517.425 344.298 2.861.722 0,11
1 7,1 3.573.388 320.334 149.163 3.573.388 469.497 4.042.B85 0,11
2 3,8 1.731.9S5 170.845 79.554 1.731.995 250.398 1.982.394 0,11
3 1,9 900.135 85.432 39.777 900.135 125.199 1.025.334 0,11
4 1,9 855.820 85.422 39.777 855.820 125.199 S81.019 0,11
5 1,4 G4B.S12 84.0B7 29.833 646.612 93.899 740.511 0,10
6 1,9 751.197 65.422 39.777 751.197 125.199 875.396 0,11
7 1,9 687.930 85,422 39.7/7 887.930 125.193 1.013.129 0,10
760.474
8 1,9 808.481 85.422 39.777 808.481 125.199 933.880 0,10
9 1.9 836.543 65.422 39.777 836.543 125.199 S61.742 0,10
10 2,4 1.087.146 106.778 49.721 1.087.146 166.499 1.243.646 0,11
11 2.4 1.044.512 106.778 49.721 1.044.512 166.499 1.201.O10 0,11
12 1.4 680.204 64.057 29.833 680.204 93.899 774.104 0,10
13 1,0 351.435 42.711 19.8B8 351.435 B2.500 414.035 0,10
14 2,9 1.366.4S8 126.133 59.6B5 1.386.488 187.799 1.574.287 0,11
15 2,9 1.441.145 128.133 59.665 1.441.145 187.799 1.628.943 0,11
ie 2,9 1.298.856 128.133 59.665 1.258.856 187.799 1.486.E54 0,11
Total 22.624.761 760.474 2.199.624 1.113.751 22.624.7B1 3.313.375 26.698.610 0,110
450
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
451
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Tabla 4-20
EQUIPO AUXILIAR PRINCIPAL
Año de Escombreras : Zonas de • , •• ' ]
Turnos asignados = tumos programados x utilización x zonas de trabajo x unidades por zoría de trabajo
es docir, tractor el año -2 para depósito de estériles == 444 y. 0,60 x 3 x 1 = 799
452
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
453
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Coste por tonelada de los componentes y fungibles 0,013 * Coste del mantenimiento de pequeños equipos asociados con la operación
Coste por metro cúbico de la arena y grava de la pist: 6,769 lys
13,74 Coste por tonelada de los componentes y fungibles 0,015
Coste por metro cúbico de la arena y grava de la pis' 7,65
15,55
454
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
455
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
COSTES DE BOMBEO
Añaie Precipilacíón Infiltración Total Tiempo Altura piezométrica Otras alturas Total alturas Coste de la Coste Total
explolacíón Zona de la corta annual annual Total galones de bombeo, estática piezométricas piezométricas Agua Motor energía (•(5%)
m ft itm
mmera
•2
Hectáreas
42.3
m2
423.1300 149.488
m3
315,360
ni3
464,848
EE UU X 1000
122,813
horas
1,279 35 115
ÍSÍ30%
34 149
HP
60
HP
87 82,933 5.130
m
5.387
•1 81,1 811.CXX) 286.e07 315.360 601.957 159.040 1,657 165 509 153 661 267 3B5 475,648 29.421 30.892
1 61,1 811.000 206.607 315.360 601.957 159.040 1,557 165 541 162 704 284 410 506,335 31.319 32.886
2 93 ,B 935.0CO 330.782 315.360 B4E.142 170.711 1.778 175 574 172 746 301 435 576,431 35.655 37.437
3 93,6 93B.000 330.762 316.360 646,142 170.711 1.778 186 607 182 783 319 460 609,370 37.692 33.577
4 103,8 1.036.000 366.122 316.360 681.492 100,043 1.876 166 607 182 789 319 460 842,693 39.754 41.741
6 103,6 1,036.001 368.122 316,350 681.482 180,043 1,876 165 607 132 789 319 460 842,693 33.754 41.741
8 103,8 1.036.000 366.122 316,360 681.482 160,043 1,876 236 771 231 1.002 405 634 816,401 60.498 53.023
7 1123 1,123.000 396.868 315,360 712.228 188,171 1.9S0 195 640 193 832 336 484 708,003 43.793 45.983
8 112,3 1.123.000 338.868 315.360 712.228 188,171 1.3S0 195 840 192 832 336 484 708,003 43,793 45.983
9 127,9 1.279.0CO 451.999 315.360 767,359 202,737 2,112 220 722 217 938 379 548 860,602 S3.232 55.893
10 121,9 1.219.001 430.795 315.360 746,155 197.135 2,053 220 722 217 938 379 546 836,821 51.761 54.349
11 100,3 1.003.001 354.460 315.360 669,820 176.967 1,843 220 722 217 938 379 548 751,211 46.465 43.769
12 100,3 1.0O3.OCD 354.460 315.360 669,620 176,967 1,843 190 623 187 810 327 472 546,773 40.129 42.136
13 100,3 • 1.003.000 354.460 316,360 669.820 176,967 1,843 ISO 623 137 610 327 472 546,773 40.129 42.136
14 100,3 1.003.000 354.460 316.360 669.820 178.967 1,843 196 640 192 832 335 484 666,848 41.185 43.246
15 100,3 1.003.000 354.460 315.360 668.820 176.967 1.843 130 427 128 564 224 323 443,838 27,467 23.630
16 100,3 1.003.000 354.460 316.360 663,820 176.367 1.843 110 3B1 108 463 189 273 376,606 23.233 24.394
TOTAL 6,285,926 5,676.480 11,982.403 3.160,477 32.922 11.0CD.069 B80.3S9 714.419
456
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
CasQ,Bas£^Ile^sanx>llQ„origeAÍatQsJicnicQMÍe Minería
ESTADO ANUAL DE LAS PISTAS Y NECESIDADES DE ÁRIDOS Necesidades de Áridos
Total
Año de Fuera de le corta Pistas de las escombreras En la corta marqas En la corta, roca Nuevos Total en Nueva base Capa superficial
explotación Metros Metros Metros Metros Metros Metros Metros USO (rn) de la pista de la pista TOTAL
(m)
minera nuevos en uso nuevos en uso nuevos en uso en uso m3 K 1000 m3 X 10GO m3 X 1000
•2 3575 3575 814 814 813 813 0 5.202 5.202 432 8,6 51,8
•1 1205 3463 250 877 1438 1875 50 2.693 6.215 24,0 10,3 34,3
1 1268 6464 875 1500 1053 2438 150 3.226 10.402 26,8 17,3 44,0
2 2568 7334 550 2538 1113 2610 250 4.231 12.482 35,1 20,7 55,8
3 193 4562 125 1663 688 2735 300 1.006 8.960 8,3 14,9 23,2
4 1450 6442 188 1726 625 2764 250 2.263 10.932 18,8 18,1 36,9
5 0 5752 125 1526 438 2702 450 563 10.080 4,7 16,7 21,4
6 0 5752 125 1651 825 2827 600 750 10.230 6,2 17,0 23,2
7 270 3932 63 1363 B8B 2992 900 1.021 8.287 8,5 13,8 22,2
8 0 3742 688 1926 668 2952 300 1.37B 8.B20 11,4 14,3 25,7
9 736 5105 313 1326 1605 4275 450 2.B54 10.706 22,0 17,8 39,8
10 0 3608 483 1614 125 2419 800 6G8 7.641 5,0 12,7 17,7
11 0 3571 1339 3072 375 2754 400 1.714 9.397 14,2 15,6 29,8
12 247 3745 501 1689 915 3357 100 1.663 8.791 13,8 14,6 28,4
13 0 3655 0 1011 0 2107 250 0 6.773 0,0 11,2 11,2
14 263 6595 713 2662 0 2107 600 976 11.364 8,1 18,9 27,0
15 0 1B05 0 250 Q 2175 650 0 4.030 0,0 6,7 6,7
16 0 1605 0 63 0 2050 50 Q 3.718 Q.0 6,2 6,2
Total 30.146 153.830 2502 255,4 £05,6
457
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Costo del Coinhiistllile (tUS/iltro): 0.39 Minutos t>oi tiiino |ietfotaniio)° 300
CAMBIO (1 $US/€-) 0,88
Miiintos por turno (Mlii)o 440
Este coste incluye:
1) Consumibles y repuestos del equipo
2) Mano de obra para el mantenimiento
458
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
C o B r * x *tm o p a r a c l ó n ñ o r t u r n o - P a r T o r a d o r a D M i i r * * ! ^ D B O K S ( M a r c i a « / a r * i t i « e A ) - 2 2 2 m
Hoaa .lo = o , .
-vitfa aa l a maquina Chorac m e a i d a * ) 36.000
CO»TE P O R HORA M E O I D A :
Oporootán cri auporficio
Coolo uoilQrio clol c ^ m b y a l i b t o <«/l¡lro) 034
Consumo do eoinbustJbts (l/W 70
r.nmfviiBtlhln
23,oa 9,BO 31 .C9 33 « 1 1.00 0.43 1,C»
I3.60 T'I.Ofl
v^oloQidnd do porfaraciún (m/tnln) 0,70
i.aoo
V i d a de l a boca da pstforacldn eOO
Cooto por unldod do tuborfo 2.ÍES
í>s.í*r
V i d » da 1 * tgbsrla (mt 40 OOO
Núrtiuru d u LLibuiruc iiifgutiiiíjioj 2
Co«ta por unidad del a c l s b i t i í a d o r 3.B7B 1.0Q0
Cc«t9 dQl a&tabillzador
COSTE P O R TURNO:
•140.00
300.00
nrs 100
Noto: El cooto por t u r n o Uol equipo i n c l u y o eoTiponorrtoo, fungibioo y m ono do obro da mn lovor a cabo oorw 100 tnonoroo.
I. No h i o l u y o lai
36.000
Co»t»
Horn* •unixicl&ri
17.673 12.000 a 35.346
Cill.Ndro c;«l b r « o (2Í 7.0C9 O.OOÚ G 35.340
Ciilnaro aol mástil 0 I0.6O4 s.ooo s 33,010
70.&9a
3.636 3.onn aa.eaa
g v X , f,u, S 4 "
459
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Co&tes d» «pftraci6n por turno • Perforadora Drilltaeh DSOKS (Palsozolco) > 190 mm
Bose lie componentes Base de mano ile obra
Categoría (
C«n^ionenit«3 MaiioücotNil Tolol Costeen EEUU Fortw Factor do conip9iient«9 Fottor d« nt.-aio tie obr a
Vida de la máquina (Jnoras medidas] 38.000
COSTE POR HORA MEDIDA;
Operación en superficie
Cosle untarlo del combusliiíle (fe'liiro) 0,34
Consumo da combuslibia (Vh) 75
Combustible 26,85 25Í5
Ijuhricants - acelle • fiaros • grasa 5,66 2.43 8.09 S.EB 1.0) 0.43 1OT
Reparaciones 22fl9 9Í0 31Í9 22,ce IflO 0,43 1,00
Bastidor 3,89 1£7 S.S6 3,S9 lín 0.43
Cosle por hora de !a operación en superficie 57.48 1J.60 71.09
Operaciones en al interior rjei sondeo
Velocidad de petforaciín [m/min) 0,68
Cosle por unidad do la bocada parforac 1.414 1.600 IJtJOO
Vida de la boca de perforación 4.000
Cosle da la boca da perforación 14,42 14.42
Cosle por unidad ds Irjberfa 2.336 2.4E0 líBO
Vida de la tubería (m) 32.000
Número de tubsrlas requeridas 1
Cosls da las tuberías 3.04 3.04
Cosle por unidad del estabiiijador 3.976 4.600 1ÍM0
Vida del estabilizador (m) 20.000
Cosls del estabilizador 8.11 8,11
Cosle por hora de las operaciones en el inlerior del sondeo 25.57 25.57
COSTí POR TURNO:
r^inutos medidos por tumo - Supciticic 440Í10
Minutos medidos por tumo - ínteriar del suelo XOW
Coste total por turno H9 100 649
Ñata: Él costa por tumo dsl ei^uipo incluye componentes, fungibiss y mano de obra día manlenimlento nscasaria para llevar a cabo servicios manares,
reparaciones y reconstrucciones de mayor importancia. No Incluye la? c-argas socEalcs ni los sueldos del opororlo.
460
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Nota: El grupo de ruedas incluye EI grupo ún ftenos, pero la vida real del gi^po de frenos es
461
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Ñola: El grupo de ruedas incluye el gnjpo de frenos, pero la vida real del grupo de Trenos es ds SOOO h.
462
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
463
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
CasíjJLase.J'esarroIlQ-.origenjlatasJémcoj^^^^
Cateqoría
«
Carróñenles t<(ano de otya Total
Base de componentes
Costo en a u u íador
Base de mano de obra
Falior de compcnentes Fadof tíe msfo efe obra
Vida de la máquina (horas medidas) AS.WO
COSTE POR HORA MEDIDA
Coste unitario del combustible (©litro) 0,34
Consumo de combuslibls (¡l\i) 98
Combustible 33Í18 33,08
Múrrtero de neumáticos 8
Coste ds neumáticos 5,523 5.522 S9 IJOO
Vida de los neumáticos (horas) 4.60O
Neumáticos 7,3B 7,36
Lubricante, aceite, tiltros, grasa 1,46 1,20 2Í5 1,46 1J00 0,B2 1
Reparaciones Kpa 12,37 27,45 15^ tjOO 0.62 1
Bastidor 0,00 0,00 opo 0,00 tjOO 0,82 1
Partidas de desataste 2,6B 2,10 4 £6 2,56 IflO 0.82 1
Coste por hora 55,55 15,66 75.21
COSTE POR TURNO;
Minutos medidos por tumo 440
Coste total por turno 437 115 552
Nota: El coste por turno del equipo incluya componentes, fundibles y mano de obra de mantenimiento necesaria para llevar a cabo ssivicíos menor$$,
reparaciones y reconstrucciones ás mayor importancia. No incluye las cargas sociales ni los sueldos del operario.
464
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Bastidor
Coste por hora basado en Alio impacto Moderado Moderado Factor da Coste
Abrasivo Z componerles Eeltmación
12.S 0,3 02 OS D.7 8.75
465
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
CasjiBasfc-DñsarrQllaorígenjJaíasJicnijio^jd^
466
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
Calegoiía
«
CoiTíXioertes WtfW(íec*fa Total
Baso do componentes
Costeen EEUU iKtW
Base de mano de obra
Factor de coff^jwiefíes Fsctcf do iT»3no de cUa
Vida de la máquina (horas medidas) 48.000
COSTE POR HORA MEDIDA;
Coste unilario del combuslibls (USO/IiIro) o;34
Consumo de combustible (l/h) 53
Combustible 18.26 18,26
Número de neumáticos 6
Coste de neumáticos 3.083 3039,17 1,00
Vida de los neumáticos (hoias) 5.O0O
Neumáticos 3.71 3.71
Lubricante, aceite, fttitos, grasa 1.10 0,91 2,01 1,10 1,00 0Í2 t
Reparaciones 9.49 7,78 17,27 9,49 1.00 0,82 1
Bastidor 0,00 0,00 0.00 Oí» 1,00 Offi 1
Partidas de desqaste 1,10 0,91 2.01 1.10 1,00 0.82 1
Coste por hora 33.e7 9.59 43.26
COSTE POR TURNO:
Minutos medidos por turno 440
Coste total por turno 247 70 317
Nota: Et cosle por turno del equipo incluye componentes, fungibles y tfi^no de obra de mantenimienlo necesaria para llevar d cabo servicios menores,
reparaciones y reconstrucciones de n^ayor importancia. No incluye las cargas sociales ni los sueldos del operario.
467
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
468
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
469
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
470
Caso de validación en el proyecto minero Las Cruces.
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
471
CONCLUSIONES
Conclusiones
xn
Conclusiones
XIV
Conclusiones
XV
Conclusiones
XVI
Conclusiones
Para ser justo con aquellos mineros que vendieron dólares americanos
a plazo, en el momento en que se suscribieron esos contratos, se preveía que
el dólar australiano se iba a fortalecer significativamente. Por ejemplo, en
1987, los pronósticos del $A se situaban en la banda media-baja de los 800.
Parece ser que el alto nivel de pérdidas sufridas por algunas empresas
mineras es atribuible no sólo a su omisión de cubrir el riesgo del precio de la
materia prima, sino también a la manera en que se cubrió su exposición en
divisa. Esto puede ser atribuible al hecho de que algunos banqueros han
promocionado las denominadas estrategias de opciones "sin coste", en las
cuales la compra de opciones de compra es financiada por la venta de
opciones de venta con un coste inmediato de caja bajo o nulo para la empresa.
La realidad comercial de estas estrategias cuando se cayó el $A es que las
Wayne Lonergan, Wayne. Lonergan Edwards & Associates Limited. October 2001^
xvn
Conclusiones
xvm
Conclusiones
cambios del entorno y para explotar las oportunidades del mercado; y si, por
otro, dicha capacidad es determinada por la composición de su cartera de
derechos de propiedad y de decisión; entonces el éxito de la firma dependerá,
en última instancia, del ajuste entre las opciones reales que conforman su
activo y las oportunidades cambiantes que ofrecen los mercados y este último,
a su vez, de la habilidad de la compañía para anticipar las futuras
posibilidades derivadas de la evolución de los negocios en los que actúa y
para identificar consecuentemente la cartera objetivo de opciones.
Este abordamiento permite que los costes del proyecto se calculen con
detalle en función del estado del proyecto y permite diferenciar entre capital
que se emplea en aplicaciones fijas como desarrollo de zona y capital que
tienen usos más flexibles como capacidad de procesar el mineral, que puede
gestionar la producción desde cualquier zona del deposito. También incorpora
la influencia de la estructura geológica en la política de operaciones ya que
permite a la dirección evaluar estrategias que aprovechan la heterogeneidad
del yacimiento.
XXI
Conclusiones
XXVI
Conclusiones
xxvin
Conclusiones
XXIX
Conclusiones
XXX
SOFTWARE MINERO
Software minero
Datastream
xxxn
Software minero
Datamine
xxxm
Software minero
Gemcom
HoneyweII
Maptek
XXXV
Software minero
Mincom
Surpac
xxxvn
Software minero
Wenco
xxxrx
GLOSARIO DE TÉRMINOS MINEROS
Español >Ingles
Glosario
XLI
Glosario
XLH
Glosario
XLm
Glosario
Valor unitario bruto. Gross unit valué. El peso de metal por tonelada
larga o corta determinado por el ensayo o análisis, multiplicado por el precio
del metal en el mercado.
XLIV
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
Bibliografía y Fuentes
BIBLIOGRAFÍA Y FUENTES
xLvn
Bibliografía y Fuentes
B O T Í N , J Ó S E A N T 0 N I 0 . ( 1 9 8 8 ) . : "Estudio técnico-económico de
proyectos mineros". Fundación Gómez Pardo.
xLvm
Bibliografía y Fuentes
LI
Bibliografía y Fuentes
Lin
Bibliografía y Fuentes
LV
Bibliografía y Fuentes
LVI
Bibliografía y Fuentes
Lvn
Bibliografía y Fuentes
PUBLICACIONES ESPECIALIZADAS:
LEYES:
DIRECCIONES DE INTERNET
LX
Bibliografía y Fuentes
Baquia.com: www.baquia.com
FUENTES ESTADÍSTICAS
- Banco de España:
- Datastream:
Lxn
71