CAPITULO 14 para Maria

CAPITULO 14
14–1 ¿Cuáles son las dos fuentes principales de financiamiento

espontáneo a corto plazo para una empresa? ¿Cómo se comportan sus
saldos con relación a las ventas de la empresa?
R:/ a. Las cuentas por pagar y las deudas acumuladas.
b. Al aumentar las ventas de la empresa, las cuentas por pagar aumentan en
respuesta al incremento de las compras necesarias para producir a niveles más
altos. También, en respuesta al incremento de las ventas, las deudas
acumuladas de la empresa aumentan con el incremento de los salarios e
impuestos debido a la mayor necesidad de mano de obra y al aumento de los
impuestos por el incremento de las ganancias de la empresa.
14–2 ¿Existe algún costo relacionado con tomar un descuento por pago
en efectivo? ¿Existe algún costo relacionado con rechazar un descuento
por pago en efectivo? ¿Cómo afectan los costos de financiamiento a
corto plazo la decisión sobre el descuento por pago en efectivo?
R:/ a. Si una empresa decide tomar el descuento por pago en efectivo, debe
pagar el último día del periodo de descuento. No existe ningún costo
relacionado con este descuento.
b. El costo de renunciar a un descuento por pago en efectivo es la tasa de
interés implícita pagada para retrasar el pago de una cuenta por pagar durante
un número de días adicionales.
En otras palabras, el monto es el interés que paga la empresa por conservar su
dinero durante cierto número de días.
c. Los administradores financieros deben recordar que los descuentos por pago
en efectivo pueden representar una fuente importante de rentabilidad adicional.
14–3 ¿Qué significa “diferir el pago de las cuentas por pagar”? ¿Qué
efecto produce esta acción en el costo de renunciar a un descuento por
pago en efectivo?
R:/ a. Pagar las cuentas lo más tarde posible sin perjudicar la calificación de
crédito de la empresa.
b. Esta estrategia reduce el costo de renunciar a un descuento por pago en
efectivo.
14–4 ¿De qué manera la tasa de interés preferencial es importante para el
costo del financiamiento bancario a corto plazo? ¿Qué es un préstamo de
tasa flotante?
R:/ a. La tasa preferencial fluctúa con los cambios en las relaciones de la oferta
y la demanda de fondos a corto plazo.
b. Préstamo con una tasa de interés establecida inicialmente en un incremento
por arriba de la tasa preferencial y que tiene permitido “flotar”, o variar, por
arriba
de la tasa preferencial conforme la tasa preferencial varíe hasta el vencimiento
del préstamo.
14–5 ¿Cómo difiere la tasa efectiva anual entre un préstamo que requiere
el pago del interés al vencimiento y otro préstamo similar que requiere el
pago del interés por adelantado?
R:/ a. Si el interés se paga al vencimiento, la tasa efectiva anual (o verdadera),
es decir, la tasa de interés real pagada, para un periodo supuesto de 1 año es
igual a Interés/monto prestado.
Cuando el interés se paga por adelantado, se deduce del préstamo de tal
manera que el prestatario recibe en realidad menos dinero del que solicitó. La
tasa efectiva anual para un préstamo de descuento, asumiendo un periodo de 1
año, se calcula de la manera siguiente Interés/Monto prestado-Interés.
14–6 ¿Cuáles son las condiciones y las características básicas de un
pagaré de pago único? ¿Cómo se calcula la tasa efectiva anual de este
pagaré?
R:/ a. Un pagaré de pago único es un préstamo que un prestatario comercial
solvente puede obtener de un banco comercial. Este tipo de préstamo
usualmente se otorga en un solo monto a un prestatario que necesita fondos
para un propósito específico durante un periodo corto. El instrumento resultante
es un pagaré, firmado por el prestatario, que establece los términos del
préstamo, incluyendo la duración de éste y la tasa de interés.
Este tipo de pagaré a corto plazo tiene un vencimiento de 30 días a 9 meses o
más. Por lo general, el interés cobrado se relaciona de alguna manera con la
tasa preferencial.
b. Tasa efectiva anual: (1+ i/n)- 1.

14–7 ¿Qué es una línea de crédito? Describa cada una de las siguientes
características que se incluyen con frecuencia en estos contratos: a)
restricciones de cambios operativos, b) saldo de compensación, y c)
limpieza anual.
R:/ Una línea de crédito es un acuerdo entre un banco comercial y una
empresa que especifica el monto del financiamiento a corto plazo sin garantía
que el banco otorgará a la empresa durante un periodo específico.
a. Restricciones contractuales que un banco puede imponer sobre la condición
financiera o las operaciones de una empresa como parte de un contrato de
línea de crédito.
b. Saldo requerido en una cuenta de cheques igual a cierto porcentaje del
monto obtenido en préstamo de un banco por medio de una línea de crédito o
contrato de crédito renovable.
c. Requisito que estipula que, durante algunos días del año, los prestatarios
bajo una línea de crédito deben mantener un saldo cero del préstamo (es decir,
no deber nada al banco).
14–8 ¿Qué es un contrato de crédito renovable? ¿Cómo difiere este

contrato del contrato de línea de crédito? ¿Qué es una comisión de
compromiso?
R:/ a. Línea de crédito que un banco comercial garantiza a un prestatario sin
importar la escasez de dinero.
b. Se establece por un periodo mayor a un año.
c. Comisión que se cobra normalmente en un contrato de crédito renovable; se
aplica a la porción no utilizada promedio de la línea de crédito del prestatario.
14–9 ¿Cómo se usa el papel comercial para recaudar fondos a corto
plazo? ¿Quién puede emitir papel comercial? ¿Quién compra papel
comercial?
R:/ a. Forma de financiamiento que consiste en pagarés a corto plazo, sin
garantía, que emiten las empresas con una alta capacidad crediticia.
b. Sólo las empresas muy grandes, con una solidez financiera incuestionable,
tienen la capacidad de emitir papel comercial.
c. Las empresas adquieren con frecuencia papel comercial, que mantienen
como valores negociables, para proporcionar una reserva de liquidez que
devengue intereses.
14–10 ¿Cuál es la gran diferencia entre las transacciones internacionales
y la nacionales? ¿Cómo se usa una carta de crédito para financiar las
transacciones comerciales internacionales? ¿Cómo se usa la
“compensación” en las transacciones entre subsidiarias?
R:/ a. La gran diferencia entre las transacciones internacionales y nacionales es
que los pagos se realizan o reciben con frecuencia en moneda extranjera.
b. Carta que escribe el banco al proveedor extranjero de la empresa, donde
declara que el banco garantiza el pago de un monto facturado si se cumplen
todos los acuerdos básicos.
c. Se “compensa” lo que las subsidiarias se deben entre sí y pagar sólo el
monto neto debido, en vez de hacer que ambas subsidiarias se paguen entre sí
los montos brutos debidos.
14–11 ¿Los préstamos a corto plazo garantizados son más o menos
arriesgados que los préstamos a corto plazo sin garantía? ¿Por qué?
R:/ a. La tasa de interés que se cobra sobre los préstamos a corto plazo
garantizados es usualmente mayor que la tasa sobre los préstamos a corto
plazo sin garantía. Normalmente, los prestamistas no consideran los préstamos
garantizados menos arriesgados que los sin garantía.
14–12 En general, ¿qué tasas de interés y cuotas se imponen sobre los

préstamos a corto plazo garantizados? ¿Por qué estas tasas son
generalmente más altas que las tasas sobre los préstamos a corto plazo
sin garantía?
R: / a. Negociar y administrar préstamos garantizados es más problemático
para el prestamista que negociar y administrar préstamos sin garantía.
Por lo tanto, el prestamista requiere normalmente una compensación adicional
en la forma de un cargo por servicio, una tasa de interés más alta o ambos.
14–13 Describa y compare las características básicas de los siguientes

métodos que usan cuentas por cobrar para obtener financiamiento a
corto plazo: a) garantía de cuentas por cobrar y b) factorización de
cuentas por cobrar. Asegúrese de mencionar las instituciones que
ofrecen cada uno de ellos.
R: / a. Uso de las cuentas por cobrar de una empresa como fianza, o colateral,
para obtener un préstamo a corto plazo.
b. Venta directa de las cuentas por cobrar a un precio de descuento a un factor
u otra institución financiera.
c. Las fuentes principales de préstamos a corto plazo garantizados para las
empresas son los bancos comerciales y las empresas de finanzas comerciales.
14–14 Describa las características básicas de los siguientes métodos que

usan el inventario como colateral de préstamos a corto plazo y compare
su uso: a) garantía flotante, b) préstamo contra recibo de fideicomiso, y c)
préstamo con certificado de depósito.

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14–1 ¿Cuáles son las dos fuentes principales de financiamiento

b. Tasa efectiva anual: (1+ i/n)- 1.

14–8 ¿Qué es un contrato de crédito renovable? ¿Cómo difiere este

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