Función Financiera y Finanzas

LA FUNCION FINANCIERA
EMPRESARIAL
El entorno financiero
Econ. Mauricio Meza Riquelme
meza-riquelme@hotmail.com
INDICACION IMPORTANTE
Les pido por favor que para no saturar mi
mail institucional comunicarse conmigo por
tres vías:
◼ meza-riquelme@hotmail.com
◼ La mensajería del aula virtual DUTIC
◼ La mensajería de Hungout meet
◼ La única persona que puede llamar a mi
número personal, previa autorización, es
el o la delegada.
Gracias por tenerlo presente
Econ. Mauricio MEZA RIQUELME
Conceptos
¿Qué es la contabilidad?
¿Qué son las Finanzas?
¿Cuál es la relación con la contabilidad?
¿Cuál es la función de la contabilidad?
¿Cuál es el objetivo de la empresa?
¿Cuál es el rol de la ética en la empresa?
¿Es ético generar riqueza?
¿Cuál es el objetivo de un Gerente
Financiero en la empresa?
Maximizar el valor económico de la

empresa
¿Qué valores conocemos?
◼ Valor contable
◼ Valor de Mercado
◼ Valor económico
¿Quién es un generador de valor?
¿Cuándo es generador de valor?

RESPONSABILIDADES DEL GERENTE
FINANCIERO
.Determinar el
. TAMAÑO DE LA
volumen total de
EMPRESA
fondos que deberá
utilizar la empresa
Distribuir esos fondos ESTRUCTURA DE
eficientemente entre ACTIVOS
los diversos activos
Distribuir de la mejor ESTRUCTURA DE
forma las fuentes de FINANCIAMIENTO
financiamiento

Decisiones de Inversión.
◼ Corto Plazo: inversión en activos corrientes
◼ Largo plazo: Evaluación de proyectos
Decisiones de Financiamiento
◼ Financiamiento directo:
◼ Autofinanciamiento
◼ Mercado de capitales
◼ Financiamiento indirecto:
◼ Sistema financiero
Administración de activos y política de dividendos.
◼ Eficiencia con que se manejan los recursos
◼ Dividendos generan expectativas

Funciones del Gerente Financiero
1. Planeamiento Financiero
1. Formulación de Objetivos y metas coherentes con el
Planeamiento Estratégico
2. Implementación de políticas y programas para el logro
de los objetivos
3. Herramienta principal: presupuestos
2. Control Financiero
1. Comparación de lo realizado con lo presupuestado
2. Análisis de diferencias
3. Implementación de medidas correctivas

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
EL FINANCIAMIENTO DIRECTO.
AUTOFINANCIAMIENTO
◼ Por incremento de capital
◼ Por rentención de utilidades
FINANCIAMIENTO EXTERNO
DIRECTO
◼ Por emisión de Acciones Preferentes
◼ Por emisión de Bonos Convertibles

EL FINANCIAMIENTO DIRECTO.
AUTOFINANCIAMIENTO
◼ Por incremento de capital
◼ Por retención de utilidades
FINANCIAMIENTO EXTERNO
DIRECTO
◼ Por emisión de Acciones Preferentes
◼ Por emisión de Bonos Convertibles

EL FINANCIAMIENTO INDIRECTO
En el Entorno de las Instituciones
Financieras del Sistema de Intermediación
Financiera
❑ Financiamiento a corto plazo
❑ Financiamiento a mediano y largo plazo
Las decisiones de financiamiento

determinan la estructura del financiamiento

EL ENTORNO FINANCIERO DEL PERU

NATURALEZA DEL FINANCIAMIENTO
Financiamiento para formación de capitales

Financiamiento para capital de trabajo
Financiamiento para bienes de capital
Financiamiento para reestructurar pasivos
Financiamiento para operaciones especulativas
LEY DEL FINANCIAMIENTO:

“Toda adquisición de activos corrientes debe realizarse con
financiamiento de corto plazo y toda adquisición de activos fijos debe
hacerse con financiamiento de largo plazo”

Introducción al valor económico
EL VALOR ACTUAL
Caso del almacén
Se dio un incendio, donde su almacén sólo vale el
terreno $50 000
El seguro le paga $200 000
Usted desea reedificarlo, su asesor financiero le
sugiere construir un edificio de oficinas
Para ello se requiere de una inversión de $350 000
Al cabo de un año usted lo vendería en $400,000

Consideraciones
Se debe reflexionar cuál es el valor presente
de los $400 000 dentro de un año
¿Será mayor que los $350,000 de hoy?
$US400.000
tiempo
F
0 n
P
- $US300.000
Estas interrogantes nos dicen que un dólar

de hoy vale más que uno del mañana
En las interrogantes …
Debemos tomar en cuenta la noción del costo de
oportunidad
Así el valor actual de un cobro aplazado debemos,
puede hallarse multiplicando el cobro por un
factor de descuento
Para tomar la decisión debemos entender lo que es

◼ El costo de oportunidad del dinero
◼ El costo de invertir, el que está asociado a su riesgo

Resolviendo el caso
Si el mercado nos dice que el costo de
oportunidad del sector inmobiliario es el 12%
Debemos hallar el factor de descuento, para
luego multiplicarlo por los $400,000
Si este resultado es mayor que los $350 000
◼ Es lo que vale hoy el futuro negocio (VA)
◼ Es lo que genera como valor la decisión de

invertir
ENTONCES COMIENCEN A RESOLVER …

Resolución
Valor actual = FD x FF
1
VA = x C1 = 0.8929 x 400.000 = $373.832
1+ r
El proyecto vale $357.142
VAN = 373.832 − 350.000 = 73.832

El proyecto genera un valor de $7.142

Para la próxima sesión
Leer el capítulo I del profesor
Resolver los 10 primeros ejercicios del final del capítulo
Ejercicios del libro sobre valoración

tiempo
F
0 n
R
P Valor de la acción P=
Obra de arte i
10,000 6,000 15,000 12,000

Flujos empresa textil
P

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Maximizar el valor económico de la

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❑ Financiamiento a mediano y largo plazo

Las decisiones de financiamiento

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Financiamiento para formación de capitales

LEY DEL FINANCIAMIENTO:

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Estas interrogantes nos dicen que un dólar

Para tomar la decisión debemos entender lo que es

Econ. Mauricio MEZA RIQUELME

◼ Es lo que genera como valor la decisión de

Econ. Mauricio MEZA RIQUELME

VAN = 373.832 − 350.000 = 73.832

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Ejercicios del libro sobre valoración

10,000 6,000 15,000 12,000

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