Problemas de Evaluación de Proyectos

PROBLEMAS DE EVALUACION DE PROYECTOS
1. Habrá tantas tasas internas de retorno como tantas veces haya desembolsos. ¿Verdad o
no? ¿Por qué?
2. Si un proyecto de inversión tiene una relación beneficio- costo mayor que la de otro,
entonces puede suponerse que el VAN del primero es mayor que el del segundo. ¿Verdad
o no? ¿Por qué?
4. Si dos proyectos de inversión (A y B) tienen el mismo VAN a una misma tasa de

descuento, pero A tiene una vida útil mayor que B, entonces siempre es preferible elegir
A. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
5. La raíz de la contradicción que puede darse entre la TIR y el VAN reside en que con la
TIR se asume reinversión a la tasa de retorno del proyecto, mientras que con el VAN se
asume reinversión a la tasa de descuento o COK. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
8. El VPN de un proyecto con flujos de caja distribuidos en mayor tiempo es más sensible a
cambios en la tasa de descuento en comparación con el VPN de un proyecto con flujos de
caja distribuidos en menor tiempo. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
9. La reducción en el costo del capital aplicable a un proyecto dará lugar, normalmente, a

una elevación en la tasa interna de retorno, puesto que ya no es tan rentable,
relativamente, invertir en la alternativa. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
11. Para decidir la puesta en marcha de proyectos independientes, el criterio de la TIR y el

del VAN dan el mismo resultado. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
12. Cuando el costo del capital aumenta en términos reales, entonces proyectos
convencionales de corta maduración y rápida recuperación se vuelven más atractivos que
proyectos con larga maduración y larga gestación. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
14. Si un proyecto ya ha sido iniciado y una parte de lo desembolsado es irrecuperable y

aún falta desembolsar otra cantidad antes de empezar a obtener beneficios, siendo hasta
ese momento negativo el VAN del proyecto visto globalmente, entonces conviene seguir
invirtiendo si el VAN del proyecto es mayor al valor presente del costo hundido o
irrecuperable. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
15. Puesto que el VAN es el “rey de los criterios”, cuando se presenta contradicción entre
e1 VAN y la TIR en decisiones de elección entre alternativas mutuamente excluyentes ha
de seleccionarse la alternativa con el VAN más alto. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
17. Dado que la TIR es un porcentaje, existen obvias ventajas al emplearla para proyectos
alternativos con escalas de diferentes escalas inversión. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
18. Es imposible que el costo de oportunidad del capital cambie de periodo en periodo,
puesto que las técnicas conocidas y de evaluación de inversiones establecen el uso de una
única tasa de descuento. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
19. La regla de decisión de la TIR es muy simple: Acéptese un proyecto cuando la TIR sea
mayor al COC y rechácese si la TIR es menor al COK. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
21. A diferencia de las contradicciones que pueden presentarse entre el VAN y la TIR en la
evaluación de proyectos, en la evaluación de préstamos no se pueden dar contradicciones
entre los correspondientes criterios, puesto que en este último caso se recibe dinero en el
periodo cero. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
22. Las alternativas mutuamente excluyentes se evalúan de la misma manera como se

hace con los proyectos independientes, es decir, mediante el uso del VAN y la TIR ¿Verdad
o no? ¿Por qué?
23. Para tomar en cuenta el riesgo en la evaluación de inversiones, un proyecto se

compara con una alternativa especulativa de igual riesgo. Por ejemplo, si un determinado
activo financiero rinde 20% e implica el mismo riesgo, entonces el costo de capital
relevante para el proyecto es 20%. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
24. Las evaluaciones de reemplazo de activos se hacen con la TIR y el VAN, es decir, como
si se tuviera cualquier otro proyecto de inversión. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
25. Al evaluar alternativas mutuamente excluyentes no debe emplearse la TIR. ¿Verdad o

no? ¿Por qué?
26. Un aumento en la relación B/C de un proyecto eleva el correspondiente VAN. ¿Verdad

o no? ¿Por qué?
27. Un aumento en la tasa de descuento en el futuro reduce el VAN de un proyecto.

¿Verdad o no? ¿Por qué?
28. Lo importante al evaluar un proyecto es el flujo de caja, y no la utilidad neta. ¿Verdad

o no? ¿Por qué?
30. Si dos proyectos de inversión independientes tienen el mismo VAN, entonces se ha de
elegir el proyecto de menor vida útil, puesto que así se recupera más rápidamente el
dinero. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
31. Un inversionista que es lógicamente consistente en su conducta frente al riesgo

debería considerar los proyectos en los que está interesado a una tasa única de
descuento. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
46. Si un proyecto A tiene una tasa interna de retorno de 18%, mientras que un proyecto
excluyente B tiene una tasa de retorno de 12%, naturalmente conviene decidirse por A.
52. Si dos proyectos con la misma vida uti1, la misma in versión inicial y el mismo perfil de
beneficios netos tienen el mismo VAN sin considerar impuestos, entonces el VAN al
considerar impuestos será también el mismo. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
53. Si un inversionista puede colocar su dinero en un proyecto A y además en otro B,

entonces es sensato considerar los dos proyectos como si fueran uno solo para decidir si
conviene llevarlos a la prac6ca simultáneamente. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
57. Si un proyecto tiene una TIR única de 18%, mientras que el costo de capital es de 10%,
conviene ejecutar el proyecto. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
60. Duplicar los costos y beneficios netos de un proyecto lleva a un VAN igual que si se
duplicara la tasa de descuento. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
61. Es imposible que surjan contradicciones entre AMES al emplear los criterios del VAN y
de la TIR cuando tales AMES implican el mismo monto de inversión y las vidas útiles son
idénticas. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
62. Si el VAN se calcula en valores nominales y w igual al VAN en valores reales o

constantes, entonces es obvio que la inflación no afecta al proyecto en cuestión. ¿Verdad
o no? ¿Por qué?
63. Si ya se ha iniciado un proyecto y su VAN resulta ser negativo, no tiene sentido

continuarlo. ¿Verdad o no? ¿Por qué?
64. Si se evalúa un proyecto de inversión, comparar una situación “con el proyecto” frente
a una situación “sin el proyecto” es, para todo fin práctico, equivalente a comparar una
situación” después del proyecto” con una situación “antes del proyecto” ¿Verdad o no?
¿Por qué?
65. Si al alterar el escenario de un proyecto baja la TIR, es obvio que también baja el VAN.
66. Si dos AMES tienen la misma TIR, éstas son perfectamente equivalentes y al
inversionista ha de resultarle indiferente cu3l de ellas aplicar. ¿Verdad o no? ¿Por qué?

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4. Si dos proyectos de inversión (A y B) tienen el mismo VAN a una misma tasa de

9. La reducción en el costo del capital aplicable a un proyecto dará lugar, normalmente, a

11. Para decidir la puesta en marcha de proyectos independientes, el criterio de la TIR y el

14. Si un proyecto ya ha sido iniciado y una parte de lo desembolsado es irrecuperable y

22. Las alternativas mutuamente excluyentes se evalúan de la misma manera como se

23. Para tomar en cuenta el riesgo en la evaluación de inversiones, un proyecto se

25. Al evaluar alternativas mutuamente excluyentes no debe emplearse la TIR. ¿Verdad o

26. Un aumento en la relación B/C de un proyecto eleva el correspondiente VAN. ¿Verdad

27. Un aumento en la tasa de descuento en el futuro reduce el VAN de un proyecto.

28. Lo importante al evaluar un proyecto es el flujo de caja, y no la utilidad neta. ¿Verdad

31. Un inversionista que es lógicamente consistente en su conducta frente al riesgo

53. Si un inversionista puede colocar su dinero en un proyecto A y además en otro B,

62. Si el VAN se calcula en valores nominales y w igual al VAN en valores reales o

63. Si ya se ha iniciado un proyecto y su VAN resulta ser negativo, no tiene sentido

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