MultiplicadoresInterindustriales de PR 2007 Publicados en 2019

MULTIPLICADORES INTERINDUSTRIALES
DE PUERTO RICO
INSUMO - PRODUCTO 2007
María del C. Gordillo Pérez

Presidenta
Alejandro Díaz Marrero

Director
Programa de Planificación Económica y Social
Miriam N. García Velázquez

garcia_my@jp.pr.gov
Directora
Subprograma de Análisis Social, Modelos y Proyecciones
Gobierno de Puerto Rico

Junta de Planificación
Mayo 2019
INSUMO - PRODUCTO 2007 MULTIPLICADORES INTERINDUSTRIALES DE PUERTO RICO
PREFACIO
La base para la preparación de los Multiplicadores Interindustriales de Puerto

Rico es, la Matriz de Insumo-Producto y datos de empleo del Departamento
del Trabajo y Recursos Humanos. Los datos utilizados para construir la Matriz
de Insumo-Producto provienen de la información producida por la Junta de
Planificación.
Toda esta serie de datos, se trabaja a base de un sistema de códigos industriales

que, hasta hace poco lo constituyó el “Standard Industrial Classification
System” (SIC), y que hace algunos años cambió al “Sistema de Clasificación
de América del Norte” (SCIAN o NAICS por sus siglas en inglés). Los datos
correspondientes al año fiscal 2007 estan trabajados originalmente bajo el
sistema SCIAN.
La presente publicación de Multiplicadores introduce los códigos del SCIAN.
Las codificaciones solamente se pueden ver en las tablas del Apéndice adjunto
donde se presentan los distintos coeficientes y multiplicadores, por industria.
En el marco teórico y metodológico, sólo se actualizan las tablas presentadas,

éstas aparecen a nivel agrupado y no contienen códigos sino la descripción
de los sectores.
Esperamos que este documento le sea de utilidad a los usuarios.
J P P R v
TABLA DE CONTENIDO
Prefacio ................................................................................................................................................ iii
Introducción ......................................................................................................................................... 1
Metodología ........................................................................................................................................ 2
Multiplicador de Producción .................................................................................................. 2
Multiplicador de Empleo ......................................................................................................... 3
Multiplicador de Ingreso .......................................................................................................... 7
Multiplicador por el lado de la Demanda.......................................................................... 9
Apéndice.............................................................................................................................................13
J P P R vii
INTRODUCCIÓN
Una de las aplicaciones más importantes que tienen los modelos de Insumo-Producto es el análisis
de multiplicadores, los cuales miden las repercusiones de los cambios en los niveles de demanda
final sobre la producción, el empleo y el ingreso. Según la teoría keynesiana de los multiplicadores,
un aumento en la inversión pública o privada, aumenta el ingreso nacional en una proporción mayor
que el aumento original en la inversión. La magnitud del aumento dependerá de la proporción que
gastan los consumidores por cada dólar de ingreso adicional que estos reciben, donde este dólar
supuestamente se divide entre consumo y ahorro.
En la teoría económica, generalmente el tipo de multiplicador que se discute se refiere a los impactos
sobre los agregados económicos, siendo la técnica de Insumo-Producto la que nos permite analizar
estos impactos por industrias. La magnitud del impacto sobre el ingreso, la producción y el empleo
dependerá de la industria en que se experimentó el aumento inicial en la demanda.1
Los multiplicadores que se pueden derivar del análisis de Insumo-Producto se clasifican en tres
grupos:
1. Multiplicador de producción
2. Multiplicador de empleo
a. Tipo I
b. Tipo II
1. Multiplicador de ingreso
a. Tipo I
b. Tipo II
Los multiplicadores de empleo y de ingresos se subdividen en dos clases, los que solo toman en
consideración los efectos directos e indirectos generados por cambios en la demanda final de
cualquier sector (Tipo I) y los que incluyen los efectos sobre ingresos y empleo inducidos por
cambios en el consumo de las personas (Tipo II). Estos últimos indican cual será el impacto directo,
indirecto e inducido, sobre el empleo e ingreso, de un aumento en la demanda final (excluyendo el
consumo personal como parte de ésta), para cualquier industria incluida en el cuadro de Insumo-
Producto.2
1
Por ejemplo, el impacto sobre ingreso, producción y empleo de un aumento de un millón de dólares en la demanda final por productos
de ropa y textiles puede ser muy diferente al aumento que genere el mismo millón de dólares, pero esta vez iniciado en la industria
petroquímica.
2
Para poder estimar el impacto inducido por el consumo de las personas, este debe ser eliminado de la demanda final (definida como
el consumo de las personas, más inversión, más gastos públicos, más el balance neto entre exportaciones e importaciones) e incluido
como una columna adicional en el cuadro de Insumo-Producto. Esta nueva columna junto con la fila de salarios y jornales le añaden
un "sector industrial" más al cuadro de Insumo-Producto.
J P P R 1
MULTIPLICADORES INTERINDUSTRIALES DE PUERTO RICO INSUMO - PRODUCTO 2007
METODOLOGIA
Multiplicador de Producción
El multiplicador de producción indica cuánta será la producción (ventas intermedias más ventas
finales) necesaria para satisfacer un dólar de demanda final o incrementos en la misma, por
parte de cualquier industria incluida en la matriz. También, se puede estimar el impacto sobre la
economía de los diferentes componentes de la demanda final.
Este multiplicador, para cada industria, equivale a la suma de las columnas de la matriz de
requisitos directos e indirectos,3 lo cual se puede examinar en la Tabla. Esta presenta la matriz
agrupada de requisitos directos e indirectos de 2007 con los multiplicadores de producción
correspondientes a cada sector. En el caso de la manufactura se observa que el multiplicador de
producción es 2.0605.
dĂďůĂϭ
DĂƚƌŝǌ/ŶǀĞƌƐĂ>ŽĐĂů͗ϮϬϬϲͲͲϮϬϬϳ
ŐƌƵƉĂĚĂĞŶŝŶĐŽ^ĞĐƚŽƌĞƐ
DĂƚƌŝǌ;/ͲͿͲϭ
ŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶǇ
^ĞĐƚŽƌ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ DŝŶĞƌşĂ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ 'ŽďŝĞƌŶŽ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭ͘ϬϬϲϮ Ϭ͘ϬϬϳϱ Ϭ͘ϬϬϰϭ Ϭ͘ϬϭϮϭ Ϭ͘ϬϬϮϵ
DŝŶĞƌşĂ Ϭ͘ϬϬϰϬ ϭ͘ϬϮϴϱ Ϭ͘ϬϭϬϭ Ϭ͘ϬϯϬϬ Ϭ͘ϬϬϵϭ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ Ϭ͘ϯϯϳϴ Ϭ͘ϮϬϮϱ ϭ͘ϲϮϮϬ Ϭ͘ϭϴϰϰ Ϭ͘ϬϰϭϮ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ Ϭ͘ϭϵϭϮ ϭ͘Ϭϵϰϱ Ϭ͘ϰϭϱϳ ϭ͘ϴϭϲϱ Ϭ͘ϯϳϵϯ
'ŽďŝĞƌŶŽ Ϭ͘ϬϬϯϲ Ϭ͘ϬϮϮϭ Ϭ͘ϬϬϴϲ Ϭ͘ϬϮϵϰ ϭ͘ϬϬϳϯ
DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌĚĞ
WƌŽĚƵĐĐŝŽŶ ϭ͘ϱϰϮϳ Ϯ͘ϯϱϱϮ Ϯ͘ϬϲϬϱ Ϯ͘ϬϳϮϰ ϭ͘ϰϯϵϳ
&ƵĞŶƚĞ͗:ƵŶƚĂĚĞWůĂŶŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞWƵĞƌƚŽZŝĐŽ͘
Esto significa que por cada dos dólares de demanda final por productos manufactureros se generan
en la economía alrededor de 0.06 centavos adicionales.4 Siguiendo el mismo ejemplo, un incremento
en la demanda final de producción manufacturera de $50 millones, impactará la economía total en
$103 millones (2.06 x $50), desglosados de la siguiente manera:
3
Se usa la ecuación (I – A)-1C = X, donde C es el consumo por industria y X es la producción necesaria para satisfacer el mismo.
Dividiendo X/C nos da un multiplicador por unidad de consumo.
4
La matriz inversa que se usa para derivar este tipo de multiplicador es exclusivamente la interindustrial: para derivar otros tipos de
multiplicadores se puede incluir el consumo de las personas como sector endógeno.
2 J P P R
(0.0041 x $50) = $0.21 Producción Agricultura

(0.0101 x $50) = $0.51 Producción Construcción y Minería
(1.6220 x $50) = $81.10 Producción Manufactura
(0.4157 x $50) = $20.79 Producción Servicios
(0.0086 x $50) = $0.43 Producción Gobierno
(2.0605 x $50) = $103.03 Producción Local Total
Este tipo de multiplicador es un buen indicador del grado de interdependencia estructural de

cada sector con el resto de los sectores de la economía, pero cuando se analizan los impactos, los
multiplicadores de ingreso y de empleo son más útiles.
Multiplicador de Empleo
El multiplicador de empleo se clasifica en dos clases: Tipo I y Tipo II
El multiplicador de empleo Tipo I se estima usando el "modelo abierto'', en el cual las familias son un
factor exógeno. Se define como el cociente del coeficiente de empleos directos e indirectos sobre el
coeficiente de empleos directos.
Utilizando el empleo de cada uno de los cinco sectores industriales, se divide el mismo por la
producción correspondiente a cada uno de ellos (expresada en millones de dólares). De esta forma se
obtienen los coeficientes directos de empleo por sector (empleo por millón de dólares de producción)
que se ilustran en la Tabla 2.
dĂďůĂϮ
ŵƉůĞŽ͕WƌŽĚƵĐĐŝŽŶǇŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽĚĞŵƉůĞŽϮϬϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ
ŵƉůĞŽ WƌŽĚƵĐĐŝŽŶ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂ ŝƌĞĐƚŽĚĞ
;WĞƌƐŽŶĂƐͿ ;ŵŝůůŽŶĞƐΨͿ
ŵƉůĞŽ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϲ͕ϬϬϬ ϴϰϵ͘ϵ ϭϴ͘ϴϮ
DŝŶĞƌşĂ ϵϳ͕ϵϴϬ ϳ͕ϰϰϬ͘ϯ ϭϯ͘ϭϳ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ϭϯϳ͕ϬϬϬ ϴϵ͕ϴϴϯ͘ϵ ϭ͘ϱϮ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ ϳϮϯ͕ϬϮϰ ϵϲ͕Ϭϵϯ͘ϱ ϳ͘ϱϮ
'ŽďŝĞƌŶŽ ϮϵϬ͕ϬϬϬ ϭϮ͕ϵϰϬ͘ϲ ϮϮ͘ϰϭ
dŽƚĂů ϭ͕Ϯϲϰ͕ϬϬϰ ϮϬϳ͕ϮϬϴ͘Ϯ ϲ͘ϭϬ

J P P R 3
De acuerdo a lo explicado, el coeficiente directo de empleo de la manufactura, por ejemplo, se obtuvo

mediante la división del empleo en ese sector entre su producción, (137,000 / $89,884 = 1.52).
Después de obtener los coeficientes directos de empleo, se pre multiplican los cinco coeficientes
directos (E) por la matriz de requisitos directos e indirectos (matriz inversa). El resultado obtenido de
la multiplicación del vector fila por la matriz inversa es el vector de coeficientes directos e indirectos
de empleo por unidad de demanda final (L).
Matemáticamente:
1. L = E (I-A)-1
donde,
E es el vector fila de coeficientes directos de empleo (última columna de la Tabla 2).5 Al dividir L
entre E se obtiene el multiplicador de empleo, el cual se muestra en la ecuación 2 y se detalla para
los cinco sectores en la Tabla 3.
dĂďůĂϯ
DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌĚĞŵƉůĞŽdŝƉŽϭ͕ϮϬϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ŝƌĞĐƚŽƐ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ
^ĞĐƚŽƌ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ Ğ/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ ĚĞŵƉůĞŽ
ĚĞŵƉůĞŽ ĚĞŵƉůĞŽ dŝƉŽ/
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϴ͘ϴϮ Ϯϭ͘Ϭϯ ϭ͘ϭϮ
DŝŶĞƌşĂ ϭϯ͘ϭϳ ϮϮ͘ϳϯ ϭ͘ϳϯ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ϭ͘ϱϮ ϲ͘ϬϬ ϯ͘ϵϰ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ ϳ͘ϱϮ ϭϱ͘Ϯϯ Ϯ͘ϬϮ
'ŽďŝĞƌŶŽ ϮϮ͘ϰϭ Ϯϱ͘ϲϲ ϭ͘ϭϱ
5
Se muestra como una columna para propósitos de ilustración pero en realidad la operación matemática se realiza transformando el
vector en fila.
4 J P P R
Continuando el ejemplo de la manufactura, se interpreta el multiplicador de la siguiente manera: por

cada 100 empleos directos generados por aumentos en la demanda final manufacturera, se crean
en la manufactura y en el sistema, 294 empleos indirectos para un total de 394 empleos, directos e
indirectos.
El multiplicador Tipo I, tanto de ingreso como de empleo, ignora los efectos inducidos por los gastos
de consumo que a su vez fueron inducidos por cambios en la demanda final y la producción. Esto
tiende a subestimar los multiplicadores, especialmente para sectores industriales intensivos en mano
de obra y/o sectores que pagan altos salarios y jornales. Debido a esto, los multiplicadores Tipo II
ofrecen un cuadro más real de los impactos sobre ingreso y empleo de cambios en la demanda final
de los sectores incluidos en los cuadros de Insumo-Producto.
El multiplicador de empleo Tipo II se estima usando el "modelo cerrado” (incluye “familias” como
un sector industrial) de Insumo Producto6 y se define como el cociente del coeficiente de requisitos
directos, indirectos e inducidos sobre el coeficiente directo de empleo. El consumo de bienes
duraderos, no duraderos y de servicios se incluye como una columna adicional en la matriz y los
salarios y jornales como una fila adicional. E1 aumentar la matriz de una dimensión 5x5 a una 6x6
supone que las familias son un sector industrial como cualquier otro sector, según se ilustra en la
Tabla 4.
dĂďůĂϰ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞZĞƋƵŝƐŝƚŽƐŝƌĞĐƚŽƐ͕/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐĞ/ŶĚƵĐŝĚŽƐĚĞůĂ
DĂƚƌŝǌ>ŽĐĂůĚĞdƌĂŶƐĂĐŝŽŶĞƐϮϬϬϲͲϮϬϬϳ
;/ŶĐůƵǇĞƐĞĐƚŽƌĨĂŵŝůŝĂƐͿ
DĂƚƌŝǌ;/ͲͿͲϭ
ŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ 'ŽďŝĞƌŶŽ &ĂŵŝůŝĂƐ

^ĞĐƚŽƌ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ǇDŝŶĞƌşĂ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭ͘ϬϬϲϳ Ϭ͘ϬϬϳϳ Ϭ͘ϬϬϰϰ Ϭ͘Ϭϭϭϴ Ϭ͘ϬϬϱϲ Ϭ͘ϬϭϬϬ
DŝŶĞƌşĂ Ϭ͘ϬϬϱϴ ϭ͘ϬϮϲϴ Ϭ͘ϬϭϬϱ Ϭ͘ϬϮϴϰ Ϭ͘Ϭϭϯϱ Ϭ͘ϬϮϭϮ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ Ϭ͘ϰϭϬϴ Ϭ͘ϯϳϮϴ ϭ͘ϲϳϬϬ Ϭ͘ϯϯϮϬ Ϭ͘ϯϳϱϳ Ϭ͘ϴϳϭϮ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ Ϭ͘ϯϯϲϴ ϭ͘ϭϵϵϭ Ϭ͘ϱϬϭϰ ϭ͘ϵϯϵϵ Ϭ͘ϳϲϳϭ ϭ͘ϯϱϴϭ
'ŽďŝĞƌŶŽ Ϭ͘ϬϬϱϯ Ϭ͘ϬϮϭϮ Ϭ͘ϬϬϵϬ Ϭ͘ϬϮϳϴ ϭ͘ϬϭϮϭ Ϭ͘ϬϮϬϱ
&ĂŵŝůŝĂ Ϭ͘ϭϲϲϭ Ϭ͘ϯϬϳϳ Ϭ͘ϭϯϮϳ Ϭ͘ϮϲϮϲ Ϭ͘ϰϵϰϬ ϭ͘ϮϭϬϮ
6
Se incluye el sector familias como parte de la matriz endógena. El sector familia se construye endogenizando el vector columna de
consumo y el vector fila de salarios.
J P P R 5
En este caso, las familias suplirán servicios laborales y sus insumos serán los bienes de consumo. Se
multiplican los requisitos directos de empleo por la inversa aumentada de la matriz para obtener
los coeficientes de requisitos directos, indirectos e inducidos. Estos coeficientes, divididos por los
coeficientes de requisitos directos, equivalen al multiplicador de empleo Tipo II.
En símbolos:
Donde:
N son los requisitos directos, indirectos e inducidos por unidad de demanda final (excluyendo de
la demanda final el consumo personal); E son los coeficientes de requisitos directos e (I-Ā) -1 es la
inversa de la matriz aumentada en un sector adicional.
A1 igual que antes, la división de N/E da como resultado los multiplicadores Tipo II que se muestran
en la Tabla 5. En símbolos, el multiplicador Tipo II se define como:
dĂďůĂϱ
DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌĚĞŵƉůĞŽdŝƉŽ//͕ϮϬϬϳ
^ĞĐƚŽƌ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽ͕

ŝƌĞĐƚŽĚĞ /ŶĚŝƌĞĐƚŽĞ/ŶĚƵĐŝĚŽĚĞ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌĚĞ
ŵƉůĞŽ ŵƉůĞŽ ŵƉůĞŽdŝƉŽ//
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϴ͘ϴϮ ϮϮ͘ϯϭ ϭ͘ϭϴ
DŝŶĞƌşĂ ϭϯ͘ϭϳ Ϯϯ͘ϳϯ ϭ͘ϴϬ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ϭ͘ϱϮ ϲ͘ϳϰ ϰ͘ϰϮ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ ϳ͘ϱϮ ϭϲ͘ϯϮ Ϯ͘ϭϳ
'ŽďŝĞƌŶŽ ϮϮ͘ϰϭ Ϯϵ͘ϯϭ ϭ͘ϯϭ
Como se puede observar en la Tabla 5, el sector de la manufactura, presenta un multiplicador de empleo

Tipo II de 4.42. Por lo tanto, cada 100 empleo directo generado por la demanda final manufacturera
generaría 294 empleos indirectos y 48 empleos inducidos, para un total de 442 empleos directos,
indirectos e inducidos.
6 J P P R
Multiplicador de Ingreso
El multiplicador de ingreso se estima de igual forma que el de empleo, pero en este caso se sustituyen
los coeficientes de empleo por coeficientes directos de ingreso (salarios y jornales divididos por la
producción). Este multiplicador también se clasifica en Tipo I y Tipo II.
Separando del valor añadido los salarios y jornales y dividiéndose por la producción, se obtiene un
coeficiente directo de ingreso para cada uno de los cinco sectores incluidos en la matriz agregada
de Insumo-Producto. Por ejemplo, el coeficiente de requisito directo de ingreso del sector de
servicios se obtiene mediante la división del salario en ese sector entre la producción del mismo
($13,158,815/$96,093.5) = 0.1369.
La Tabla 6 presenta los coeficientes directos de ingreso para el año 2007, observándose que el
coeficiente mayor lo tiene el gobierno y la manufactura el menor.
dĂďůĂϲ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽĚĞ/ŶŐƌĞƐŽϮϬϬϳ
^ĂůĂƌŝŽƐ;ŵŝůĞƐ WƌŽĚƵĐĐŝŽŶ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽĚĞ

^ĞĐƚŽƌ
ΨͿ ;ŵŝůůŽŶĞƐΨͿ /ŶŐƌĞƐŽ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϬϬ͕Ϯϵϴ ϴϰϵ͘ϵ Ϭ͘ϭϭϴϬ

DŝŶĞƌşĂ ϭ͕ϭϲϵ͕ϱϵϵ ϳ͕ϰϰϬ͘ϯ Ϭ͘ϭϱϳϮ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ϯ͕ϳϱϴ͕ϳϰϬ ϴϵ͕ϴϴϯ͘ϵ Ϭ͘Ϭϰϭϴ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ ϭϯ͕ϭϱϴ͕ϴϭϱ ϵϲ͕Ϭϵϯ͘ϱ Ϭ͘ϭϯϲϵ
'ŽďŝĞƌŶŽ ϳ͕ϵϭϱ͕ϴϵϱ ϭϮ͕ϵϰϬ͘ϲ Ϭ͘ϲϭϭϳ
dŽƚĂů Ϯϲ͕ϭϬϯ͕ϯϰϳ ϮϬϳ͕ϮϬϴ͘Ϯ Ϭ͘ϭϮϲϬ
Siguiendo las reglas del álgebra de matrices el vector de coeficientes directos se pre-multiplica por
la matriz inversa (matriz de requisitos directos e indirectos) y se obtienen los requisitos directos e
indirectos de ingreso. Este último vector se divide por el vector de coeficientes directos y el cociente
resultante se conoce como multiplicador de ingreso de Tipo I. La Tabla 7 muestra los multiplicadores
de ingreso Tipo I para el año fiscal 2007.
J P P R 7
dĂďůĂϳ
DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌĚĞ/ŶŐƌĞƐŽdŝƉŽ/͕ϮϬϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ŝƌĞĐƚŽƐ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ
^ĞĐƚŽƌ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ Ğ/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ
ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ dŝƉŽ/
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ Ϭ͘ϭϭϴϬ Ϭ͘ϭϲϭϵ ϭ͘ϯϳϮ

DŝŶĞƌşĂ Ϭ͘ϭϱϳϮ Ϭ͘ϯϯϰϱ Ϯ͘ϭϮϴ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ Ϭ͘Ϭϰϭϴ Ϭ͘ϭϯϮϭ ϯ͘ϭϱϴ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ Ϭ͘ϭϯϲϵ Ϭ͘ϮϴϬϲ Ϯ͘Ϭϰϵ
'ŽďŝĞƌŶŽ Ϭ͘ϲϭϭϳ Ϭ͘ϲϳϭϲ ϭ͘Ϭϵϴ

El multiplicador de ingreso 2.049 en el sector de servicios, se obtuvo al dividir el coeficiente de

requisito directo e indirecto (0.2806) entre el coeficiente de requisito directo (0.1369).
Matemáticamente:
Donde:
W = salarios divididos por la producción (coeficiente directo de ingreso)

Y1 = coeficientes directos e indirectos de ingreso
M1 = multiplicador de ingreso Tipo I
(I-A)1 = matriz inversa
Para estimar el multiplicador de ingreso Tipo II, se procede a aumentar la matriz de la misma forma
que se hizo para obtener el multiplicador Tipo II de empleo, según se ilustra en la Tabla 4. Una
vez invertida la matriz aumentada, los coeficientes de la última fila de la inversa se dividen por los
coeficientes directos de ingreso para de esta forma obtener los multiplicadores Tipo II de ingreso. En
ambos casos, este tipo de multiplicador capta la generación, ya sea de empleos ya sea de ingresos,
inducidos por los aumentos en el consumo personal, cuando este último se incluye como parte de
la matriz interindustrial (como sector endógeno). La Tabla 8 muestra los multiplicadores de ingreso
Tipo II.
8 J P P R
dĂďůĂϴ
DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌĚĞ/ŶŐƌĞƐŽdŝƉŽ//͕ϮϬϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽ͕
^ĞĐƚŽƌ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ /ŶĚŝƌĞĐƚŽĞ/ŶĚƵĐŝĚŽ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ
ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ dŝƉŽ//
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ Ϭ͘ϭϭϴϬ Ϭ͘ϭϴϲϯ ϭ͘ϱϳϵ
DŝŶĞƌşĂ Ϭ͘ϭϱϳϮ Ϭ͘ϯϱϱϬ Ϯ͘Ϯϱϵ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ Ϭ͘Ϭϰϭϴ Ϭ͘ϭϰϲϮ ϯ͘ϰϵϱ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐ Ϭ͘ϭϯϲϵ Ϭ͘ϯϬϮϰ Ϯ͘ϮϬϴ
'ŽďŝĞƌŶŽ Ϭ͘ϲϭϭϳ Ϭ͘ϳϰϮϲ ϭ͘Ϯϭϰ

El multiplicador Tipo II del sector de construcción y minería (2.259) se obtuvo al dividir el coeficiente
de requisito directo, indirecto e inducido (0.3550) entre el coeficiente directo (0.1572).
Matemáticamente:
Donde:
Y2 = vector de coeficientes de ingresos directos, indirectos e inducidos

W = vector de coeficientes directos de ingreso
M2 = multiplicador tipo 2
-
(I - A)1 = inversa aumentada (6*6)
Multiplicadores por el lado de la Demanda
Se puede determinar el impacto en la producción, empleo e ingresos de los diferentes sectores

de la economía para cualquier componente de la demanda final utilizando la matriz inversa
local. Por ejemplo, la demanda por bienes de consumo de las personas. Al multiplicar la
matriz inversa por la demanda final por bienes y servicios (consumo duradero, no-duradero y
servicios) da como resultado la producción directa e indirecta generada por los gastos de los
consumidores finales.
J P P R 9
Lo anterior se representa mediante la siguiente expresión:
donde, XC es la producción local necesaria para satisfacer la demanda de los consumidores finales
por bienes de consumo personal, C es el consumo personal total e (I-A) -1 es la matriz de requisitos
directos e indirectos.
También, se puede obtener el impacto en el empleo usando la relación XC E = N,
donde:
N = empleo que genera la demanda por bienes de consumo personal y
E = coeficientes directos de empleo
Igualmente, para obtener el impacto en ingresos, la relación XCW = S,
donde:
W = coeficientes directos de ingreso y
S = ingreso generado
La Tabla 9 muestra los resultados de estas relaciones para el año fiscal 2007.
dĂďůĂϵ
/ŵƉĂĐƚŽŝƌĞĐƚŽĞ/ŶĚŝƌĞĐƚŽĞŶƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ͕ŵƉůĞŽĞ/ŶŐƌĞƐŽƐ
ĚĞůĂĞŵĂŶĚĂ&ŝŶĂůƉŽƌŝĞŶĞƐǇ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŽŶƐƵŵŽ͕ϮϬϬϳ
;ŵŝůůŽŶĞƐĚĞĚſůĂƌĞƐͿ
WƌŽĚƵĐĐŝſŶŝƌĞĐƚĂ /ŶŐƌĞƐŽƐŝƌĞĐƚŽƐĞ ŵƉůĞŽŝƌĞĐƚŽĞ

ŽƐƵŵŽ ĞŝŶĚŝƌĞĐƚĂ'ĞŶĞƌĂĚĂ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ /ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ'ĞŶĞƌĂĚŽƐ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ /ŶĚŝƌĞĐƚŽ'ĞŶĞƌĂĚŽ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂƐ >ŽĐĂů ƉŽƌĞůŽŶƐƵŵŽ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ ƉŽƌůĂWƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞŵƉůĞŽ ƉŽƌůĂWƌŽĚƵĐĐŝſŶ
ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϯϱ͘ϴ ϰϯϲ͘ϯϯ Ϭ͘ϭϭϴϬ ϱϭ͘ϰϵ ϭϴ͘ϴϮ ϴ͕Ϯϭϰ
DŝŶĞƌşĂ Ϭ͘ϬϬ ϵϵϮ͘ϯϱ Ϭ͘ϭϱϳϮ ϭϱϲ͘ϬϬ ϭϯ͘ϭϳ ϭϯ͕Ϭϲϴ
DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ϭϮ͕ϵϯϮ͘ϯ Ϯϲ͕Ϯϲϱ͘ϯϱ Ϭ͘Ϭϰϭϴ ϭ͕Ϭϵϴ͘ϯϲ ϭ͘ϱϮ ϰϬ͕Ϭϯϯ

^ĞƌǀŝĐŝŽƐ Ϯϴ͕ϰϬϳ͘ϯ ϱϳ͕ϯϮϳ͘ϱϳ Ϭ͘ϭϯϲϵ ϳ͕ϴϱϬ͘ϯϬ ϳ͘ϱϮ ϰϯϭ͕ϯϰϯ
'ŽďŝĞƌŶŽ ϵϬϳ͘ϯ ϭ͕ϴϱϵ͘Ϭϲ Ϭ͘ϲϭϭϳ ϭ͕ϭϯϳ͘ϮϬ ϮϮ͘ϰϭ ϰϭ͕ϲϲϮ
dŽƚĂů ϰϮ͕ϮϴϮ͘ϳϬ ϴϲ͕ϴϴϬ͘ϲϲ ϭϬ͕Ϯϵϯ͘ϯϱ ϱϯϰ͕ϯϭϵ
10 J P P R
De la tabla anterior se puede derivar un tipo de multiplicador de producción por dólar de consumo
de las personas, dividiendo el total de producción local generada para éste por los propios gastos de
consumo personal, o sea:
Donde:
MC es el multiplicador de producción generado por la demanda final por bienes y servicios de

consumo, X es la producción y DFC es la demanda final por bienes y servicios de consumo. Es decir,
por cada dos dólares de aumento en consumo se generan 0.05 centavos en producción indirecta,
para un total de 2.054 (directo e indirecto).7
7
La inyección de demanda final por bienes y servicios de consumo se considera el impacto directo e inmediato.
J P P R 11
Apéndice
d>Ͳ/
Dh>d/W>/KZWZKh/KEz/E'Z^Kd/WK/zd/WK//
ϮϬϬϲͲϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ͗
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ
ZĞƋƵŝƐŝƚŽƐ ZĞƋƵŝƐŝƚŽƐŝƌĞĐƚŽƐ͕
ZĞƋƵŝƐŝƚŽƐ ŝƌĞĐƚŽƐ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ /ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ Ğ/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ Ğ/ŶĚƵĐŝĚŽƐ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ
E/^ ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞWƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ dŝƉŽ/ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ dŝƉŽ//
ϭϭϬϬ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭ͘ϲϵ Ϭ͘ϭϮ Ϭ͘Ϯϭ ϭ͘ϳϲ Ϭ͘Ϯϳ Ϯ͘Ϯϱ
ϮϭϮϬ DŝŶĞƌŝĂ;ĞǆĐĞƉƚŽŝůĂŶĚŐĂƐͿ Ϯ͘ϮϮ Ϭ͘ϭϴ Ϭ͘ϯϳ Ϯ͘Ϭϯ Ϭ͘ϰϴ Ϯ͘ϲϱ
ϮϭϯϬ ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞDŝŶĞƌŝĂ Ϯ͘ϰϰ Ϭ͘Ϭϴ Ϭ͘ϯϬ ϯ͘ϴϬ Ϭ͘ϯϴ ϰ͘ϴϲ
ϮϮϭϭ >ƵǌůĞĐƚƌŝĐĂ Ϯ͘Ϯϵ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘ϯϮ Ϯ͘ϭϴ Ϭ͘ϰϬ Ϯ͘ϳϱ
ϮϮϭϮ EĂƚƵƌĂů'ĂƐ Ϯ͘ϵϰ Ϭ͘ϭϯ Ϭ͘ϰϳ ϯ͘ϳϳ Ϭ͘ϲϭ ϰ͘ϴϯ
ϮϮϭϯ ŐƵĂǇŽƚƌŽƐ^ŝƐƚĞŵĂƐ ϭ͘ϳϴ Ϭ͘Ϯϱ Ϭ͘ϯϯ ϭ͘ϯϯ Ϭ͘ϰϯ ϭ͘ϳϮ
ϮϯϲϬ ŽŶƐƚƌƵĐĐŝŽŶ Ϯ͘ϰϱ Ϭ͘ϭϯ Ϭ͘ϯϳ Ϯ͘ϳϱ Ϭ͘ϰϴ ϯ͘ϱϳ
ϮϯϳϬ ZĞƉĂƌĂĐŝŽŶǇDĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽĚĞĚŝĨŝĐŝŽƐ ϭ͘ϵϳ Ϭ͘Ϯϰ Ϭ͘ϯϰ ϭ͘ϯϴ Ϭ͘ϰϰ ϭ͘ϴϭ
ϯϭϭϭ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂůŝŵĞŶƚŽƐĚĞĂŶŝŵĂůĞƐ Ϯ͘ϲϴ Ϭ͘Ϭϰ Ϭ͘ϯϭ ϳ͘ϯϳ Ϭ͘ϰϬ ϵ͘ϱϮ
ϯϭϭϯ ǌƵĐĂƌ͕ZĞĨŝŶĞƌŝĂƐǇĐŽŶĨŝƚĞƐ Ϯ͘ϲϰ Ϭ͘Ϭϴ Ϭ͘Ϯϴ ϯ͘ϯϮ Ϭ͘ϯϲ ϰ͘ϯϭ
ϯϭϭϰ &ƌƵƚĂƐǇsĞŐĞƚĂůĞƐŶůĂƚĂĚŽƐ Ϯ͘ϲϳ Ϭ͘Ϭϴ Ϭ͘Ϯϴ ϯ͘ϰϴ Ϭ͘ϯϳ ϰ͘ϰϵ
ϯϭϭϱ >ĞĐŚĞǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞůĞĐŚĞ Ϯ͘ϰϵ Ϭ͘ϭϯ Ϭ͘ϯϭ Ϯ͘ϯϳ Ϭ͘ϰϬ ϯ͘Ϭϱ
ϯϭϭϲ ĂƌŶĞǇWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞĂƌŶĞ Ϯ͘ϰϮ Ϭ͘Ϭϵ Ϭ͘Ϯϴ ϯ͘Ϭϲ Ϭ͘ϯϲ ϯ͘ϵϱ
ϯϭϭϴ WƌŽĚƵĐƚŽƐWĂŶĂĚĞƌŝĂǇZĞƉŽƐƚĞƌŝĂ Ϯ͘ϯϲ Ϭ͘ϮϮ Ϭ͘ϯϵ ϭ͘ϳϵ Ϭ͘ϰϵ Ϯ͘Ϯϴ
ϯϭϭϵ KƚƌŽƐWƌŽĚƵĐƚŽƐůŝŵĞŶƚŝĐŝŽƐ ϭ͘ϵϳ Ϭ͘Ϭϲ Ϭ͘ϭϱ Ϯ͘ϲϱ Ϭ͘ϭϵ ϯ͘ϯϬ
ϯϭϮϭ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂĚĞĞďŝĚĂƐ Ϯ͘ϲϳ Ϭ͘Ϭϯ Ϭ͘ϮϮ ϴ͘ϲϭ Ϭ͘Ϯϴ ϭϬ͘ϴϮ
ϯϭϮϮ dĂďĂĐŽ Ϯ͘ϰϴ Ϭ͘ϭϯ Ϭ͘ϯϲ Ϯ͘ϴϳ Ϭ͘ϰϲ ϯ͘ϲϱ
ϯϭϯϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐdĞǆƚŝůĞƐ ϭ͘ϳϵ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϮ ϭ͘ϲϲ Ϭ͘ϰϮ Ϯ͘ϭϳ
ϯϭϰϬ KƚƌŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐƚĞǆƚŝůĞƐ Ϯ͘Ϯϲ Ϭ͘ϮϬ Ϭ͘ϰϮ Ϯ͘Ϭϵ Ϭ͘ϱϱ Ϯ͘ϳϭ
ϯϭϱϬ ZŽƉĂǇĂĐĐĞƐŽƌŝŽƐ Ϯ͘ϭϯ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϮ ϭ͘ϲϱ Ϭ͘ϰϭ Ϯ͘ϭϱ
ϯϭϲϬ ƵĞƌŽǇŽƚƌŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ Ϯ͘Ϭϲ Ϭ͘Ϯϱ Ϭ͘ϰϱ ϭ͘ϴϮ Ϭ͘ϱϵ Ϯ͘ϯϱ
ϯϮϭϬ DĂĚĞƌĂǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŵĂĚĞƌĂ Ϯ͘Ϭϴ Ϭ͘Ϭϴ Ϭ͘ϮϮ Ϯ͘ϳϲ Ϭ͘Ϯϵ ϯ͘ϱϵ
ϯϮϮϬ WĂƉĞůǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ Ϯ͘ϰϳ Ϭ͘ϭϬ Ϭ͘Ϯϲ Ϯ͘ϱϬ Ϭ͘ϯϰ ϯ͘Ϯϵ
ϯϮϯϬ /ŵƉƌĞŶƚĂ Ϯ͘Ϭϲ Ϭ͘Ϯϭ Ϭ͘ϯϭ ϭ͘ϰϵ Ϭ͘ϰϬ ϭ͘ϵϭ
ϯϮϰϬ ZĞĨŝŶĞƌŝĂƐĚĞWĞƚƌŽůĞŽ Ϯ͘ϴϱ Ϭ͘ϬϮ Ϭ͘Ϯϱ ϭϲ͘ϰϲ Ϭ͘ϯϭ ϮϬ͘ϰϴ
ϯϮϱϭ WĞƚƌŽƋƵŝŵŝĐĂƐ ϭ͘ϱϭ Ϭ͘Ϭϭ Ϭ͘Ϭϲ ϴ͘ϯϰ Ϭ͘Ϭϳ ϭϬ͘Ϯϳ
ϯϮϱϮ 'ŽŵĂƐǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ Ϯ͘ϳϳ Ϭ͘ϭϬ Ϭ͘Ϯϲ Ϯ͘ϲϲ Ϭ͘ϯϯ ϯ͘ϯϲ
ϯϮϱϯ WĞƐƚŝĐŝĚĂƐ͕ĨĞƌƚŝůŝǌĂŶƚĞƐǇŽƚƌŽƐƋƵŝŵŝĐŽƐƌĞůĂĐ͘ ϭ͘ϴϱ Ϭ͘Ϭϯ Ϭ͘ϭϲ ϱ͘ϭϵ Ϭ͘Ϯϭ ϲ͘ϳϴ
ϯϮϱϰ ƌŽŐĂƐǇƉƌĞƉĂƌĂĐŝŽŶĞƐĨĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂƐ ϭ͘ϵϳ Ϭ͘Ϭϯ Ϭ͘ϭϭ ϯ͘ϰϵ Ϭ͘ϭϱ ϰ͘ϲϲ
ϯϮϱϱ WŝŶƚƵƌĂƐ͕ĂĚŚĞƐŝǀŽƐ ϭ͘ϳϭ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘Ϯϰ ϭ͘ϲϰ Ϭ͘ϯϭ Ϯ͘ϭϬ
ϯϮϱϲ :ĂďŽŶĞƐ͕ĚĞƚĞƌŐĞŶƚĞƐǇƉƌŽĚ͘>ŝŵƉŝĞǌĂƐ Ϯ͘ϭϲ Ϭ͘ϭϴ Ϭ͘Ϯϵ ϭ͘ϲϯ Ϭ͘ϯϳ Ϯ͘ϭϬ
ϯϮϱϵ KƚƌŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐƋƵŝŵŝĐŽƐ Ϯ͘ϰϭ Ϭ͘Ϭϰ Ϭ͘ϯϮ ϳ͘Ϯϴ Ϭ͘ϰϮ ϵ͘ϱϮ
ϯϮϲϭ WƌŽĚƵĐƚŽƐWůĂƐƚŝĐŽƐ Ϯ͘Ϯϲ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘Ϯϱ ϭ͘ϲϰ Ϭ͘ϯϯ Ϯ͘ϭϰ
ϯϮϲϮ WƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŐŽŵĂƐ Ϯ͘ϲϵ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϰ ϭ͘ϴϮ Ϭ͘ϰϯ Ϯ͘ϯϭ
ϯϮϳϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐŶŽŵĞƚĂůŝĐŽƐ Ϯ͘ϭϯ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘Ϯϳ ϭ͘ϳϳ Ϭ͘ϯϲ Ϯ͘ϯϯ
ϯϯϭϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŵĞƚĂů ϯ͘Ϭϴ Ϭ͘Ϭϱ Ϭ͘ϮϮ ϰ͘ϳϵ Ϭ͘Ϯϳ ϱ͘ϵϲ
ϯϯϮϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐĨĂďƌŝĐĂĚŽƐĚĞŵĞƚĂů ϭ͘ϵϰ Ϭ͘ϭϲ Ϭ͘Ϯϳ ϭ͘ϲϵ Ϭ͘ϯϱ Ϯ͘ϭϴ
ϯϯϯϬ DĂƋƵŝŶĂƌŝĂĞǆĐĞƉƚŽĞůĞĐƚƌŝĐĂ Ϯ͘ϭϯ Ϭ͘ϭϭ Ϭ͘Ϯϵ Ϯ͘ϲϬ Ϭ͘ϯϴ ϯ͘ϯϴ
ϯϯϰϬ ŽŵƉƵƚĂĚŽƌĂƐǇĞƋƵŝƉŽĞůĞĐƚƌŽŶŝĐŽƐ Ϯ͘ϴϴ Ϭ͘Ϭϯ Ϭ͘ϭϴ ϲ͘ϳϬ Ϭ͘Ϯϯ ϴ͘ϯϲ
ϯϯϱϬ ƋƵŝƉŽĞůĞĐƚƌŽŶŝĐŽƐǇŽƚƌŽƐĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ ϭ͘ϴϱ Ϭ͘ϭϰ Ϭ͘Ϯϯ ϭ͘ϲϵ Ϭ͘ϯϬ Ϯ͘ϭϲ
ϯϯϲϬ ƋƵŝƉŽĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶ Ϯ͘Ϯϯ Ϭ͘Ϯϯ Ϭ͘ϰϭ ϭ͘ϴϭ Ϭ͘ϱϯ Ϯ͘ϯϮ
ϯϯϳϬ DƵĞďůĞƐǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ Ϯ͘ϭϱ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϬ ϭ͘ϱϵ Ϭ͘ϯϴ Ϯ͘Ϭϰ
ϯϯϵϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐDŝƐĐĞůĂŶĞŽƐ ϭ͘ϵϬ Ϭ͘Ϭϵ Ϭ͘Ϯϰ Ϯ͘ϲϭ Ϭ͘ϯϭ ϯ͘ϯϴ
ϰϮͲϰϱ ŽŵĞƌĐŝŽ Ϯ͘ϲϰ Ϭ͘ϭϰ Ϭ͘ϰϯ ϯ͘Ϭϳ Ϭ͘ϱϱ ϯ͘ϵϱ
ϰϴϭϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶĞƌĞĂ Ϯ͘ϯϰ Ϭ͘ϯϭ Ϭ͘ϱϬ ϭ͘ϱϴ Ϭ͘ϲϱ Ϯ͘Ϭϲ
ϰϴϯϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶDĂƌŝƚŝŵĂΎ Ϯ͘ϭϴ Ϭ͘ϮϮ Ϭ͘ϯϵ ϭ͘ϳϱ Ϭ͘ϱϬ Ϯ͘Ϯϳ
ϰϴϰϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶdĞƌƌĞƐƚƌĞ Ϯ͘ϭϲ Ϭ͘ϭϬ Ϭ͘Ϯϯ Ϯ͘Ϯϲ Ϭ͘ϯϭ Ϯ͘ϵϳ
J P P R 15
d>Ͳ/
Dh>d/W>/KZWZKh/KEz/E'Z^Kd/WK/zd/WK//
ϮϬϬϲͲϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ͗
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂ DƵůƚŝƉůŝĐĂĚŽƌ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ Ğ/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ Ğ/ŶĚƵĐŝĚŽƐ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ
E/^ ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞWƌŽĚƵĐĐŝſŶ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ dŝƉŽ/ ĚĞ/ŶŐƌĞƐŽ dŝƉŽ//
ϰϴϱϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶWĂƐĂũĞƌŽƐ>ŽĐĂů ϭ͘ϵϱ Ϭ͘ϯϬ Ϭ͘ϯϴ ϭ͘ϯϬ Ϭ͘ϰϵ ϭ͘ϲϲ
ϰϴϲϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶƉŽƌdƵďĞƌŝĂƐ Ϯ͘ϯϵ Ϭ͘Ϯϳ Ϭ͘ϰϲ ϭ͘ϳϯ Ϭ͘ϲϬ Ϯ͘Ϯϯ
ϰϴϳϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐĐĞŶŝĐŽ Ϯ͘ϰϲ Ϭ͘ϭϭ Ϭ͘ϯϳ ϯ͘ϰϲ Ϭ͘ϰϴ ϰ͘ϰϱ
ϰϴϴϬ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĞ Ϯ͘ϯϴ Ϭ͘Ϯϲ Ϭ͘ϰϯ ϭ͘ϲϱ Ϭ͘ϱϱ Ϯ͘ϭϮ
ϰϵϭϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽWŽƐƚĂů Ϯ͘Ϯϴ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϲ ϭ͘ϴϯ Ϭ͘ϰϳ Ϯ͘ϰϬ
ϰϵϮϬ DĞŶƐĂũĞƌŽƐ Ϯ͘ϭϳ Ϭ͘ϭϯ Ϭ͘ϯϬ Ϯ͘Ϯϭ Ϭ͘ϯϵ Ϯ͘ϵϭ
ϰϵϯϬ ůŵĂĐĞŶĂũĞ Ϯ͘Ϭϴ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘Ϯϲ ϭ͘ϳϯ Ϭ͘ϯϰ Ϯ͘Ϯϲ
ϱϭϭϬ WƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ;ĞǆĐĞƉƚŝŶƚĞƌŶĞƚͿ ϭ͘ϳϵ Ϭ͘Ϯϴ Ϭ͘ϰϭ ϭ͘ϰϱ Ϭ͘ϱϯ ϭ͘ϴϴ
ϱϭϮϬ ŝŶĞƐ Ϯ͘Ϯϯ Ϭ͘ϭϯ Ϭ͘ϯϰ Ϯ͘ϲϲ Ϭ͘ϰϯ ϯ͘ϯϵ
ϱϭϱϬ ƌŽĂĚĐĂƐƚŝŶŐ;ĞǆĐĞƉƚŝŶƚĞƌŶĞƚͿ ϭ͘ϴϭ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϭ ϭ͘ϲϱ Ϭ͘ϰϬ Ϯ͘ϭϮ
ϱϭϳϬ dĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝŽŶĞƐ;ZĞƐĞůůĞƌƐͿ ϭ͘ϵϮ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘Ϯϴ ϭ͘ϴϴ Ϭ͘ϯϱ Ϯ͘ϯϵ
ϱϭϴϬ WƌŽǀĞĞĚŽƌĞƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶƚĞƌŶĞƚ ϭ͘ϵϱ Ϭ͘ϯϮ Ϭ͘ϰϬ ϭ͘Ϯϳ Ϭ͘ϱϮ ϭ͘ϲϯ
ϱϭϵϬ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĐŝŽŶ ϭ͘ϵϯ Ϭ͘ϰϰ Ϭ͘ϲϭ ϭ͘ϰϬ Ϭ͘ϳϵ ϭ͘ϴϬ
ϱϮϮϭ /ŶƚĞƌŵŝĚŝĂƌŝŽƐĚĞĞƉŽƐŝƚŽƐĂŶĐĂƌŝŽƐ ϯ͘ϭϲ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϯϲ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϰϳ Ϭ͘ϬϬ
ϱϮϮϭϭ ĂŶĐĂŽŵĞƌĐŝĂů Ϯ͘ϲϱ Ϭ͘Ϭϱ Ϭ͘ϮϮ ϰ͘ϲϰ Ϭ͘Ϯϴ ϱ͘ϵϬ
ϱϮϮϭϯ ŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐ ϭ͘ϵϱ Ϭ͘ϭϰ Ϭ͘ϯϬ Ϯ͘Ϭϳ Ϭ͘ϯϴ Ϯ͘ϲϵ
ϱϮϮϭϵ KƚƌĂƐĐŽŵƉĂŹŝĂƐĂŶĐĂƌŝĂƐ Ϯ͘ϱϴ Ϭ͘ϭϭ Ϭ͘ϯϲ ϯ͘ϭϴ Ϭ͘ϰϴ ϰ͘ϭϲ
ϱϮϮϮ ŽŵƉĂŹŝĂƐĚĞsĞŶƚĂŽŶĚŝĐŝŽŶĂů ϭ͘ϳϴ Ϭ͘ϭϰ Ϭ͘Ϯϴ Ϯ͘ϬϮ Ϭ͘ϯϲ Ϯ͘ϱϴ
ϱϮϮϯ KƚƌĂƐŐĞŶĐŝĂƐĚĞƌĞĚŝƚŽ ϭ͘ϴϳ Ϭ͘ϭϳ Ϭ͘ϯϭ ϭ͘ϳϵ Ϭ͘ϰϬ Ϯ͘ϯϭ
ϱϮϰϭ ^ĞŐƵƌŽƐ Ϯ͘ϭϲ Ϭ͘ϭϵ Ϭ͘ϯϲ ϭ͘ϵϰ Ϭ͘ϰϲ Ϯ͘ϰϳ
ϱϮϰϮ ŽƌƌĞĚŽƌĞƐǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƐĞŐƵƌŽƐ ϭ͘ϴϲ Ϭ͘Ϯϱ Ϭ͘ϰϮ ϭ͘ϲϱ Ϭ͘ϱϰ Ϯ͘ϭϰ
ϱϯϭϬ ƌƌĞŶĚĂŵŝĞŶƚŽǇƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŝĞŶĞƐZĂŝĐĞƐ ϭ͘ϱϰ Ϭ͘Ϭϯ Ϭ͘ϭϭ ϰ͘ϯϭ Ϭ͘ϭϰ ϱ͘ϯϴ
ϱϰϭϭ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ>ĞŐĂůĞƐ ϭ͘ϵϬ Ϭ͘ϯϬ Ϭ͘ϰϬ ϭ͘ϯϰ Ϭ͘ϱϮ ϭ͘ϳϮ
ϱϰϭϮ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ Ϯ͘ϭϮ Ϭ͘Ϯϳ Ϭ͘ϰϬ ϭ͘ϰϵ Ϭ͘ϱϭ ϭ͘ϵϭ
ϱϰϭϯ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶŐĞŶŝĞƌŝĂ Ϯ͘Ϭϯ Ϭ͘ϯϱ Ϭ͘ϰϲ ϭ͘ϯϭ Ϭ͘ϲϬ ϭ͘ϳϬ
ϱϰϭϰ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŝƐĞŹŽƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐ ϭ͘ϱϰ Ϭ͘Ϯϯ Ϭ͘ϯϮ ϭ͘ϯϳ Ϭ͘ϰϮ ϭ͘ϳϵ
ϱϰϭϱ ^ŝƐƚĞŵĂƐŝƐĞŹŽĚĞŽŵƉƵƚĂĚŽƌĂƐ ϭ͘ϴϵ Ϭ͘ϯϯ Ϭ͘ϰϴ ϭ͘ϰϱ Ϭ͘ϲϮ ϭ͘ϴϴ
ϱϰϭϲ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ'ĞƌĞŶĐŝĂůĞƐǇĐŽŶƐƵůƚŽƌŝĂdĞĐŶŝĐĂ ϭ͘ϵϲ Ϭ͘ϯϭ Ϭ͘ϰϯ ϭ͘ϯϳ Ϭ͘ϱϲ ϭ͘ϳϴ
ϱϰϭϳ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĞƐĂƌƌŽůůŽĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶ ϭ͘ϱϱ Ϭ͘ϰϮ Ϭ͘ϰϲ ϭ͘ϭϭ Ϭ͘ϲϬ ϭ͘ϰϯ
ϱϰϭϴ WƵďůŝĐŝĚĂĚǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƌĞůĂĐ͘ Ϯ͘ϭϰ Ϭ͘Ϯϱ Ϭ͘ϯϱ ϭ͘ϰϮ Ϭ͘ϰϱ ϭ͘ϴϯ
ϱϰϭϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐWƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐǇdĞĐŶŝĐŽƐ Ϯ͘ϬϮ Ϭ͘Ϯϴ Ϭ͘ϯϵ ϭ͘ϯϴ Ϭ͘ϱϭ ϭ͘ϴϭ
ϱϱϭϬ ŽŵƉĂŹŝĂƐĚĞ'ĞƌĞŶĐŝĂƐ ϭ͘ϵϴ Ϭ͘ϭϬ Ϭ͘Ϯϳ Ϯ͘ϳϵ Ϭ͘ϯϱ ϯ͘ϱϳ
ϱϲϭϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐǇZĞůĂĐ͘ ϭ͘ϴϲ Ϭ͘ϰϯ Ϭ͘ϱϯ ϭ͘Ϯϱ Ϭ͘ϲϵ ϭ͘ϲϭ
ϱϲϮϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĞƐƉĞƌĚŝĐŝŽƐ^ŽůŝĚŽƐ ϭ͘ϴϱ Ϭ͘ϭϱ Ϭ͘Ϯϰ ϭ͘ϱϱ Ϭ͘ϯϭ Ϯ͘Ϭϰ
ϲϭϭϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚƵĐĂƚŝǀŽƐ ϭ͘ϳϮ Ϭ͘ϯϰ Ϭ͘ϰϳ ϭ͘ϯϳ Ϭ͘ϲϮ ϭ͘ϳϴ
ϲϮϭϭ DĞĚŝĐŽƐǇŝƌƵũĂŶŽƐ Ϯ͘Ϭϲ Ϭ͘ϭϳ Ϭ͘ϯϴ Ϯ͘Ϯϵ Ϭ͘ϰϴ Ϯ͘ϵϬ
ϲϮϭϮ ĞŶƚŝƐƚĂƐ Ϯ͘ϵϲ Ϭ͘ϭϲ Ϭ͘ϰϴ ϯ͘Ϭϲ Ϭ͘ϲϭ ϯ͘ϵϬ
ϲϮϭϯ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞDĞĚŝĐŽƐ^ĂůƵĚ ϭ͘ϵϰ Ϭ͘ϰϭ Ϭ͘ϲϯ ϭ͘ϱϮ Ϭ͘ϴϮ ϭ͘ϵϳ
ϲϮϭϰ ĞŶƚƌŽƐĐƵŝĚĂĚŽƉĂĐŝĞŶƚĞƐ Ϯ͘ϯϰ Ϭ͘ϭϮ Ϭ͘Ϯϴ Ϯ͘ϰϬ Ϭ͘ϯϱ ϯ͘Ϭϱ
ϲϮϭϱ >ĂďŽƌĂƚŽƌŝŽƐDĞĚŝĐŽƐ Ϯ͘ϭϵ Ϭ͘ϮϬ Ϭ͘ϰϱ Ϯ͘Ϯϲ Ϭ͘ϱϴ Ϯ͘ϵϭ
ϲϮϭϲ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƵŝĚĂĚŽ,ŽŐĂƌ Ϯ͘ϰϬ Ϭ͘Ϯϴ Ϭ͘ϱϭ ϭ͘ϴϬ Ϭ͘ϲϲ Ϯ͘ϯϯ
ϲϮϭϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐŵďƵůĂƚŽƌŝŽƐ Ϯ͘ϯϱ Ϭ͘Ϯϰ Ϭ͘ϰϬ ϭ͘ϲϵ Ϭ͘ϱϭ Ϯ͘ϭϱ
ϲϮϮϬ ,ŽƐƉŝƚĂůĞƐ Ϯ͘Ϭϳ Ϭ͘ϯϯ Ϭ͘ϱϰ ϭ͘ϲϮ Ϭ͘ϲϵ Ϯ͘Ϭϵ
ϲϮϯϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐŶĨĞƌŵĞƌŝŽƐǇĐƵŝĚĂĚŽƐZĞƐŝĚĞŶĐŝĂůĞƐ Ϯ͘ϯϲ Ϭ͘Ϯϴ Ϭ͘ϱϯ ϭ͘ϵϭ Ϭ͘ϲϵ Ϯ͘ϰϴ
ϲϮϰϬ ƐŝƐƚĞŶĐŝĂ^ŽĐŝĂů ϭ͘ϳϵ Ϭ͘ϰϮ Ϭ͘ϳϱ ϭ͘ϳϵ Ϭ͘ϵϲ Ϯ͘ϯϭ
ϳϭϭϬ ƌƚĞƐǇƐƉĞĐƚĂĚŽƌĞƐĞƉŽƌƚĞƐ Ϯ͘ϰϮ Ϭ͘ϭϰ Ϭ͘ϯϴ Ϯ͘ϲϰ Ϭ͘ϱϬ ϯ͘ϰϰ
ϳϭϮϬ DƵƐĞŽƐǇ^ŝƚŝŽƐ,ŝƐƚŽƌŝĐŽƐ Ϯ͘Ϯϭ Ϭ͘ϯϯ Ϭ͘ϱϰ ϭ͘ϲϱ Ϭ͘ϳϬ Ϯ͘ϭϮ
ϳϭϯϬ ŝǀĞƌƐŝŽŶǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƌĞĐƌĞĂĐŝŽŶĂůĞƐ Ϯ͘ϯϴ Ϭ͘Ϯϰ Ϭ͘ϰϮ ϭ͘ϳϰ Ϭ͘ϱϰ Ϯ͘Ϯϰ
ϳϮϭϭ ,ŽƚĞůĞƐǇĂůŽũĂŵŝĞŶƚŽƐ Ϯ͘Ϯϱ Ϭ͘Ϯϰ Ϭ͘ϯϵ ϭ͘ϲϱ Ϭ͘ϱϬ Ϯ͘ϭϭ
ϳϮϮϬ ZĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĐŽŵŝĚĂƐ Ϯ͘ϱϱ Ϭ͘ϭϲ Ϭ͘ϰϭ Ϯ͘ϲϯ Ϭ͘ϱϮ ϯ͘ϯϰ
ϴϭϭϭ ZĞƉĂƌĂĐŝŽŶǇDĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽĚĞƵƚŽƐ Ϯ͘Ϯϴ Ϭ͘Ϯϯ Ϭ͘ϯϵ ϭ͘ϳϬ Ϭ͘ϱϭ Ϯ͘ϮϬ
ϴϭϭϮ ZĞƉ͘ǇDĂŶƚ͘ƋƵŝƉŽƐůĞĐƚƌŽŶŝĐŽƐ Ϯ͘ϭϵ Ϭ͘Ϯϭ Ϭ͘ϱϬ Ϯ͘ϯϴ Ϭ͘ϲϰ ϯ͘Ϭϲ
ϴϭϭϯ DĂƋƵŝŶĂƌŝĂǇĞƋƵŝƉŽ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǇŽŵĞƌĐŝĂů ϭ͘ϵϰ Ϭ͘ϮϮ Ϭ͘ϯϮ ϭ͘ϰϯ Ϭ͘ϰϭ ϭ͘ϴϱ
ϴϭϭϰ ZĞƉ͘ǇDĂŶƚŝĞŶĞƐĚĞ,ŽŐĂƌ Ϯ͘ϯϳ Ϭ͘ϮϮ Ϭ͘ϯϵ ϭ͘ϳϴ Ϭ͘ϱϮ Ϯ͘ϯϮ
ϴϭϮϭ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƵŝĚĂĚŽWĞƌƐŽŶĂů Ϯ͘ϯϮ Ϭ͘Ϯϱ Ϭ͘ϱϰ Ϯ͘ϭϯ Ϭ͘ϳϭ Ϯ͘ϳϵ
ϴϭϮϮ &ƵŶĞƌĂƌŝĂƐ ϭ͘ϴϯ Ϭ͘ϯϳ Ϭ͘ϱϱ ϭ͘ϰϴ Ϭ͘ϳϮ ϭ͘ϵϯ
ϴϭϮϯ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ>ĂǀĂŶĚĞƌŝĂ Ϯ͘Ϯϯ Ϭ͘Ϯϲ Ϭ͘ϰϳ ϭ͘ϴϬ Ϭ͘ϲϭ Ϯ͘ϯϯ
ϴϭϮϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐWĞƌƐŽŶĂůĞƐ ϭ͘ϳϬ Ϭ͘ϯϯ Ϭ͘ϱϭ ϭ͘ϱϲ Ϭ͘ϲϱ Ϯ͘ϬϬ
ϴϭϯϬ /ŶƐƚƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐƐŝŶĨŝŶĞƐĚĞůƵĐƌŽ Ϯ͘ϱϱ Ϭ͘ϭϮ Ϭ͘ϯϳ Ϯ͘ϵϳ Ϭ͘ϰϴ ϯ͘ϴϳ
ϵϮϭϬ 'ŽďŝĞƌŶŽ͘>͘ ϭ͘ϯϱ Ϭ͘ϲϰ Ϭ͘ϳϬ ϭ͘Ϭϵ Ϭ͘ϵϬ ϭ͘ϰϭ
ϵϮϮϬ 'ŽďŝĞƌŶŽDƵŶŝĐŝƉĂů ϭ͘ϵϭ Ϭ͘ϰϵ Ϭ͘ϲϲ ϭ͘ϯϱ Ϭ͘ϴϱ ϭ͘ϳϰ
ϵϮϯϬ 'ŽďŝĞƌŶŽ&ĞĚĞƌĂů ϭ͘ϱϰ Ϭ͘ϲϰ Ϭ͘ϳϬ ϭ͘ϭϬ Ϭ͘ϵϭ ϭ͘ϰϮ
ϵϵϬϬ /ŶĚƵƐƚƌŝĂĚĞWƌŽĚƵĐƚŽƐŶŽĐůĂƐŝĨŝĐĂďůĞƐ ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ
&ĂŵŝůŝĂ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘Ϯϵ Ϭ͘ϬϬ
16 J P P R
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Dh>d/W>/KZDW>Kd/WK/zd/WK//
ϮϬϬϲͲϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ͗ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ Ğ/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ ĚĞŵƉůĞŽ Ğ/ŶĚƵĐŝĚŽƐ ĚĞŵƉůĞŽ
E/^ ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞŵƉůĞŽ ĚĞŵƉůĞŽ dŝƉŽ/ ĚĞŵƉůĞŽ dŝƉŽ//
ϭϭϬϬ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϴ͘ϴϮ Ϯϰ͘ϳϯ ϭ͘ϯϭ Ϯϴ͘ϬϬ ϭ͘ϰϵ
ϮϭϮϬ DŝŶĞƌŝĂ;ĞǆĐĞƉƚŽŝůĂŶĚŐĂƐͿ ϭϰ͘ϮϬ Ϯϳ͘ϰϱ ϭ͘ϵϯ ϯϯ͘ϯϵ Ϯ͘ϯϱ
ϮϭϯϬ ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐĚĞDŝŶĞƌŝĂ ϯ͘ϱϱ ϭϴ͘ϯϮ ϱ͘ϭϱ Ϯϯ͘ϬϮ ϲ͘ϰϴ
ϮϮϭϭ >ƵǌůĞĐƚƌŝĐĂ ϭ͘ϵϯ ϳ͘ϳϵ ϰ͘Ϭϯ ϭϮ͘ϳϭ ϲ͘ϱϳ
ϮϮϭϮ EĂƚƵƌĂů'ĂƐ ϰ͘ϴϲ Ϯϵ͘ϵϵ ϲ͘ϭϳ ϯϳ͘ϰϱ ϳ͘ϳϬ
ϮϮϭϯ ŐƵĂǇŽƚƌŽƐ^ŝƐƚĞŵĂƐ ϱ͘ϯϳ ϵ͘ϳϮ ϭ͘ϴϭ ϭϰ͘ϵϵ Ϯ͘ϳϵ
ϮϯϲϬ ŽŶƐƚƌƵĐĐŝŽŶ ϵ͘ϯϭ Ϯϭ͘ϱϵ Ϯ͘ϯϮ Ϯϳ͘ϰϱ Ϯ͘ϵϱ
ϮϯϳϬ ZĞƉĂƌĂĐŝŽŶǇDĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽĚĞĚŝĨŝĐŝŽƐ Ϯϳ͘ϲϯ ϯϯ͘Ϭϲ ϭ͘ϮϬ ϯϴ͘ϱϮ ϭ͘ϯϵ
ϯϭϭϭ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂůŝŵĞŶƚŽƐĚĞĂŶŝŵĂůĞƐ Ϯ͘Ϭϴ ϮϬ͘ϳϯ ϵ͘ϵϲ Ϯϱ͘ϲϲ ϭϮ͘ϯϯ
ϯϭϭϯ ǌƵĐĂƌ͕ZĞĨŝŶĞƌŝĂƐǇĐŽŶĨŝƚĞƐ ϵ͘Ϭϭ Ϯϭ͘ϯϲ Ϯ͘ϯϳ Ϯϱ͘ϳϳ Ϯ͘ϴϲ
ϯϭϭϰ &ƌƵƚĂƐǇsĞŐĞƚĂůĞƐŶůĂƚĂĚŽƐ ϰ͘ϱϱ ϭϲ͘ϰϭ ϯ͘ϲϭ ϮϬ͘ϵϮ ϰ͘ϲϬ
ϯϭϭϱ >ĞĐŚĞǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞůĞĐŚĞ ϯ͘ϴϯ ϭϰ͘Ϭϳ ϯ͘ϲϳ ϭϴ͘ϵϰ ϰ͘ϵϰ
ϯϭϭϲ ĂƌŶĞǇWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞĂƌŶĞ ϳ͘Ϯϲ ϮϬ͘ϭϲ Ϯ͘ϳϴ Ϯϰ͘ϲϬ ϯ͘ϯϵ
ϯϭϭϴ WƌŽĚƵĐƚŽƐWĂŶĂĚĞƌŝĂǇZĞƉŽƐƚĞƌŝĂ ϭϳ͘ϭϵ Ϯϳ͘Ϭϯ ϭ͘ϱϳ ϯϯ͘Ϭϴ ϭ͘ϵϮ
ϯϭϭϵ KƚƌŽƐWƌŽĚƵĐƚŽƐůŝŵĞŶƚŝĐŝŽƐ ϭ͘ϲϯ ϲ͘ϴϰ ϰ͘ϭϵ ϵ͘ϭϰ ϱ͘ϲϬ
ϯϭϮϭ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂĚĞĞďŝĚĂƐ Ϭ͘ϳϳ ϭϭ͘ϳϯ ϭϱ͘ϯϬ ϭϱ͘ϭϯ ϭϵ͘ϳϰ
ϯϭϮϮ dĂďĂĐŽ ϱ͘ϰϵ Ϯϭ͘ϯϰ ϯ͘ϴϵ Ϯϲ͘ϵϵ ϰ͘ϵϮ
ϯϭϯϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐdĞǆƚŝůĞƐ ϭϮ͘ϯϮ ϮϮ͘ϬϬ ϭ͘ϳϵ Ϯϳ͘ϭϱ Ϯ͘ϮϬ
ϯϭϰϬ KƚƌŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐƚĞǆƚŝůĞƐ ϭϳ͘Ϯϭ ϯϬ͘ϴϰ ϭ͘ϳϵ ϯϳ͘ϲϮ Ϯ͘ϭϵ
ϯϭϱϬ ZŽƉĂǇĂĐĐĞƐŽƌŝŽƐ ϭϳ͘ϰϴ Ϯϰ͘ϴϱ ϭ͘ϰϮ Ϯϵ͘ϵϭ ϭ͘ϳϭ
ϯϭϲϬ ƵĞƌŽǇŽƚƌŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ Ϯϯ͘ϴϵ ϯϲ͘ϭϳ ϭ͘ϱϭ ϰϯ͘ϯϵ ϭ͘ϴϮ
ϯϮϭϬ DĂĚĞƌĂǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŵĂĚĞƌĂ ϰ͘ϱϵ ϭϯ͘ϭϵ Ϯ͘ϴϳ ϭϲ͘ϳϳ ϯ͘ϲϲ
ϯϮϮϬ WĂƉĞůǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ϱ͘ϭϵ ϭϰ͘ϳϲ Ϯ͘ϴϰ ϭϵ͘ϬϬ ϯ͘ϲϲ
ϯϮϯϬ /ŵƉƌĞŶƚĂ ϭϭ͘Ϭϲ ϭϲ͘ϴϰ ϭ͘ϱϮ Ϯϭ͘ϳϰ ϭ͘ϵϳ
ϯϮϰϬ ZĞĨŝŶĞƌŝĂƐĚĞWĞƚƌŽůĞŽ Ϭ͘ϰϱ ϵ͘Ϭϭ ϮϬ͘ϭϳ ϭϮ͘ϴϱ Ϯϴ͘ϳϳ
ϯϮϱϭ WĞƚƌŽƋƵŝŵŝĐĂƐ Ϭ͘ϭϮ Ϯ͘ϴϭ Ϯϯ͘ϳϬ ϯ͘ϲϳ ϯϬ͘ϵϱ
ϯϮϱϮ 'ŽŵĂƐǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ϱ͘ϴϬ ϭϱ͘ϱϲ Ϯ͘ϲϴ ϭϵ͘ϱϳ ϯ͘ϯϳ
ϯϮϱϯ WĞƐƚŝĐŝĚĂƐ͕ĨĞƌƚŝůŝǌĂŶƚĞƐǇŽƚƌŽƐƋƵŝŵŝĐŽƐƌĞůĂĐ͘ Ϭ͘ϳϱ ϵ͘ϭϮ ϭϮ͘ϭϬ ϭϭ͘ϲϵ ϭϱ͘ϱϬ
ϯϮϱϰ ƌŽŐĂƐǇƉƌĞƉĂƌĂĐŝŽŶĞƐĨĂƌŵĂĐĞƵƚŝĐĂƐ Ϭ͘ϲϵ ϱ͘ϲϱ ϴ͘ϭϱ ϳ͘ϱϭ ϭϬ͘ϴϯ
ϯϮϱϱ WŝŶƚƵƌĂƐ͕ĂĚŚĞƐŝǀŽƐ ϲ͘Ϯϲ ϭϮ͘ϯϯ ϭ͘ϵϳ ϭϲ͘ϭϲ Ϯ͘ϱϴ
ϯϮϱϲ :ĂďŽŶĞƐ͕ĚĞƚĞƌŐĞŶƚĞƐǇƉƌŽĚ͘>ŝŵƉŝĞǌĂƐ ϲ͘ϯϰ ϭϮ͘ϲϮ ϭ͘ϵϵ ϭϳ͘Ϯϭ Ϯ͘ϳϭ
ϯϮϱϵ KƚƌŽƐƉƌŽĚƵĐƚŽƐƋƵŝŵŝĐŽƐ ϱ͘ϲϵ Ϯϯ͘ϱϰ ϰ͘ϭϰ Ϯϴ͘ϳϳ ϱ͘Ϭϲ
ϯϮϲϭ WƌŽĚƵĐƚŽƐWůĂƐƚŝĐŽƐ ϳ͘ϳϳ ϭϯ͘ϲϱ ϭ͘ϳϲ ϭϳ͘ϲϱ Ϯ͘Ϯϳ
ϯϮϲϮ WƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŐŽŵĂƐ ϭϱ͘ϭϮ Ϯϯ͘ϵϮ ϭ͘ϱϴ Ϯϵ͘Ϯϰ ϭ͘ϵϯ
ϯϮϳϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐŶŽŵĞƚĂůŝĐŽƐ ϲ͘ϰϴ ϭϯ͘ϵϱ Ϯ͘ϭϱ ϭϴ͘ϯϲ Ϯ͘ϴϯ
ϯϯϭϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŵĞƚĂů ϭ͘ϱϵ ϭϭ͘ϳϯ ϳ͘ϯϲ ϭϱ͘Ϭϴ ϵ͘ϰϲ
ϯϯϮϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐĨĂďƌŝĐĂĚŽƐĚĞŵĞƚĂů ϭϬ͘ϰϲ ϭϲ͘ϴϬ ϭ͘ϲϭ Ϯϭ͘Ϭϴ Ϯ͘ϬϮ
ϯϯϯϬ DĂƋƵŝŶĂƌŝĂĞǆĐĞƉƚŽĞůĞĐƚƌŝĐĂ ϱ͘ϳϱ ϭϰ͘ϳϯ Ϯ͘ϱϲ ϭϵ͘ϰϲ ϯ͘ϯϴ
ϯϯϰϬ ŽŵƉƵƚĂĚŽƌĂƐǇĞƋƵŝƉŽĞůĞĐƚƌŽŶŝĐŽƐ Ϭ͘ϳϴ ϵ͘ϴϬ ϭϮ͘ϱϵ ϭϮ͘ϲϭ ϭϲ͘ϮϬ
ϯϯϱϬ ƋƵŝƉŽĞůĞĐƚƌŽŶŝĐŽƐǇŽƚƌŽƐĐŽŵƉŽŶĞŶƚĞƐ ϵ͘Ϭϳ ϭϯ͘ϳϬ ϭ͘ϱϭ ϭϳ͘ϯϵ ϭ͘ϵϮ
ϯϯϲϬ ƋƵŝƉŽĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶ ϭϬ͘ϬϮ Ϯϭ͘ϭϮ Ϯ͘ϭϭ Ϯϳ͘ϲϮ Ϯ͘ϳϲ
ϯϯϳϬ DƵĞďůĞƐǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐƌĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ ϭϰ͘ϳϰ ϮϬ͘ϵϯ ϭ͘ϰϮ Ϯϱ͘ϲϱ ϭ͘ϳϰ
ϯϯϵϬ WƌŽĚƵĐƚŽƐDŝƐĐĞůĂŶĞŽƐ ϯ͘ϵϱ ϭϮ͘ϭϮ ϯ͘Ϭϳ ϭϱ͘ϴϵ ϰ͘ϬϮ
ϰϮͲϰϱ ŽŵĞƌĐŝŽ ϭϬ͘ϱϮ ϯϭ͘Ϭϯ Ϯ͘ϵϱ ϯϳ͘ϴϬ ϯ͘ϱϵ
J P P R 17
d>ͲϮ
Dh>d/W>/KZDW>Kd/WK/zd/WK//
ϮϬϬϲͲϬϳ
ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ͗ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞƐĚĞ
/ŶĚƵƐƚƌŝĂ ŝƌĞĐƚŽƐĚĞ Ğ/ŶĚŝƌĞĐƚŽƐ ĚĞŵƉůĞŽ Ğ/ŶĚƵĐŝĚŽƐ ĚĞŵƉůĞŽ
E/^ ĞƐĐƌŝƉĐŝſŶ ĚĞŵƉůĞŽ ĚĞŵƉůĞŽ dŝƉŽ/ ĚĞŵƉůĞŽ dŝƉŽ//
ϰϴϭϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶĞƌĞĂ ϳ͘ϱϯ ϭϳ͘Ϭϲ Ϯ͘Ϯϳ Ϯϱ͘Ϭϯ ϯ͘ϯϮ
ϰϴϯϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶDĂƌŝƚŝŵĂΎ Ϯ͘ϰϲ ϭϬ͘ϯϬ ϰ͘ϭϵ ϭϲ͘ϰϳ ϲ͘ϳϬ
ϰϴϰϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶdĞƌƌĞƐƚƌĞ ϱ͘Ϭϯ ϭϭ͘ϰϱ Ϯ͘Ϯϴ ϭϱ͘Ϯϭ ϯ͘ϬϮ
ϰϴϱϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶWĂƐĂũĞƌŽƐ>ŽĐĂů ϭϮ͘ϭϬ ϭϲ͘ϴϴ ϭ͘ϰϬ ϮϮ͘ϵϭ ϭ͘ϴϵ
ϰϴϲϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝŽŶƉŽƌdƵďĞƌŝĂƐ Ϯ͘ϯϱ ϭϮ͘ϭϬ ϱ͘ϭϱ ϭϵ͘ϰϰ ϴ͘Ϯϳ
ϰϴϳϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐĐĞŶŝĐŽ ϴ͘ϯϭ ϮϬ͘ϰϳ Ϯ͘ϰϲ Ϯϲ͘ϰϬ ϯ͘ϭϴ
ϰϴϴϬ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ϭϭ͘ϱϴ ϮϮ͘ϲϲ ϭ͘ϵϲ Ϯϵ͘ϰϮ Ϯ͘ϱϰ
ϰϵϭϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽWŽƐƚĂů ϰϲϭϰ͘ϴϵ ϰϲϮϯ͘ϲϭ ϭ͘ϬϬ ϰϲϮϵ͘ϯϱ ϭ͘ϬϬ
ϰϵϮϬ DĞŶƐĂũĞƌŽƐ Ϯ͘ϴϬ ϭϮ͘Ϯϯ ϰ͘ϯϲ ϭϳ͘Ϭϯ ϲ͘Ϭϴ
ϰϵϯϬ ůŵĂĐĞŶĂũĞ ϭϮ͘ϳϭ ϭϴ͘Ϯϰ ϭ͘ϰϯ ϮϮ͘ϰϱ ϭ͘ϳϳ
ϱϭϭϬ WƵďůŝĐĂĐŝŽŶĞƐ;ĞǆĐĞƉƚŝŶƚĞƌŶĞƚͿ ϲ͘ϳϮ ϭϭ͘ϲϮ ϭ͘ϳϯ ϭϴ͘ϭϯ Ϯ͘ϳϬ
ϱϭϮϬ ŝŶĞƐ ϭϭ͘ϳϬ ϭϵ͘ϲϲ ϭ͘ϲϴ Ϯϰ͘ϵϰ Ϯ͘ϭϯ
ϱϭϱϬ ƌŽĂĚĐĂƐƚŝŶŐ;ĞǆĐĞƉƚŝŶƚĞƌŶĞƚͿ ϱ͘ϴϰ ϵ͘ϵϱ ϭ͘ϳϬ ϭϰ͘ϴϲ Ϯ͘ϱϱ
ϱϭϳϬ dĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝŽŶĞƐ;ZĞƐĞůůĞƌƐͿ Ϯ͘ϴϳ ϴ͘ϵϵ ϯ͘ϭϯ ϭϯ͘ϯϯ ϰ͘ϲϱ
ϱϭϴϬ WƌŽǀĞĞĚŽƌĞƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶƚĞƌŶĞƚ ϲ͘ϵϯ ϭϬ͘ϭϭ ϭ͘ϰϲ ϭϲ͘ϰϳ Ϯ͘ϯϴ
ϱϭϵϬ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĐŝŽŶ ϭϴ͘ϯϱ Ϯϲ͘ϮϮ ϭ͘ϰϯ ϯϱ͘ϵϴ ϭ͘ϵϲ
ϱϮϮϭ /ŶƚĞƌŵŝĚŝĂƌŝŽƐĚĞĞƉŽƐŝƚŽƐĂŶĐĂƌŝŽƐ Ϭ͘ϬϬ ϭϲ͘ϳϴ Ϭ͘ϬϬ ϮϮ͘ϱϰ Ϭ͘ϬϬ
ϱϮϮϭϭ ĂŶĐĂŽŵĞƌĐŝĂů Ϭ͘ϱϱ ϴ͘ϯϯ ϭϱ͘ϮϬ ϭϭ͘ϴϮ Ϯϭ͘ϱϳ
ϱϮϮϭϯ ŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐ ϵ͘Ϯϰ ϭϴ͘ϲϳ Ϯ͘ϬϮ Ϯϯ͘ϰϭ Ϯ͘ϱϯ
ϱϮϮϭϵ KƚƌĂƐĐŽŵƉĂŹŝĂƐĂŶĐĂƌŝĂƐ Ϭ͘ϬϬ ϭϴ͘ϰϲ Ϭ͘ϬϬ Ϯϰ͘ϯϮ Ϭ͘ϬϬ
ϱϮϮϮ ŽŵƉĂŹŝĂƐĚĞsĞŶƚĂŽŶĚŝĐŝŽŶĂů ϯ͘Ϯϱ ϭϮ͘Ϯϱ ϯ͘ϳϳ ϭϲ͘ϲϱ ϱ͘ϭϮ
ϱϮϮϯ KƚƌĂƐŐĞŶĐŝĂƐĚĞƌĞĚŝƚŽ ϭ͘ϴϰ ϵ͘Ϯϰ ϱ͘Ϭϯ ϭϰ͘ϭϯ ϳ͘ϲϴ
ϱϮϰϭ ^ĞŐƵƌŽƐ ϯ͘ϱϮ ϭϭ͘ϴϲ ϯ͘ϯϳ ϭϳ͘ϰϵ ϰ͘ϵϲ
ϱϮϰϮ ŽƌƌĞĚŽƌĞƐǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƐĞŐƵƌŽƐ ϲ͘ϬϬ ϭϱ͘ϴϴ Ϯ͘ϲϱ ϮϮ͘ϱϯ ϯ͘ϳϲ
ϱϯϭϬ ƌƌĞŶĚĂŵŝĞŶƚŽǇƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŝĞŶĞƐZĂŝĐĞƐ Ϭ͘ϳϭ ϱ͘Ϭϯ ϳ͘Ϭϲ ϲ͘ϳϵ ϵ͘ϱϮ
ϱϰϭϭ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ>ĞŐĂůĞƐ ϵ͘ϵϲ ϭϱ͘Ϯϰ ϭ͘ϱϯ Ϯϭ͘ϱϵ Ϯ͘ϭϳ
ϱϰϭϮ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŽŶƚĂďŝůŝĚĂĚ ϭϭ͘ϳϱ ϭϴ͘ϱϰ ϭ͘ϱϴ Ϯϰ͘ϳϲ Ϯ͘ϭϭ
ϱϰϭϯ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶŐĞŶŝĞƌŝĂ ϴ͘ϴϭ ϭϰ͘ϵϬ ϭ͘ϲϵ ϮϮ͘Ϯϰ Ϯ͘ϱϯ
ϱϰϭϰ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŝƐĞŹŽƐƉĞĐŝĂůŝǌĂĚŽƐ ϭϲ͘ϮϮ ϮϬ͘ϭϳ ϭ͘Ϯϰ Ϯϱ͘Ϯϵ ϭ͘ϱϲ
ϱϰϭϱ ^ŝƐƚĞŵĂƐŝƐĞŹŽĚĞŽŵƉƵƚĂĚŽƌĂƐ ϳ͘ϴϵ ϭϱ͘Ϯϵ ϭ͘ϵϰ ϮϮ͘ϵϴ Ϯ͘ϵϭ
ϱϰϭϲ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ'ĞƌĞŶĐŝĂůĞƐǇĐŽŶƐƵůƚŽƌŝĂdĞĐŶŝĐĂ ϳ͘Ϯϴ ϭϯ͘ϵϴ ϭ͘ϵϮ ϮϬ͘ϴϰ Ϯ͘ϴϲ
ϱϰϭϳ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĞƐĂƌƌŽůůŽĞ/ŶǀĞƐƚŝŐĂĐŝŽŶ ϭϴ͘ϰϮ ϮϬ͘ϵϵ ϭ͘ϭϰ Ϯϴ͘ϯϮ ϭ͘ϱϰ
ϱϰϭϴ WƵďůŝĐŝĚĂĚǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƌĞůĂĐ͘ ϲ͘ϴϮ ϭϮ͘ϱϱ ϭ͘ϴϰ ϭϴ͘ϭϱ Ϯ͘ϲϲ
ϱϰϭϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐWƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐǇdĞĐŶŝĐŽƐ ϭϯ͘ϯϰ ϭϴ͘ϵϬ ϭ͘ϰϮ Ϯϱ͘ϮϮ ϭ͘ϴϵ
ϱϱϭϬ ŽŵƉĂŹŝĂƐĚĞ'ĞƌĞŶĐŝĂƐ ϰϮ͘ϲϬ ϱϭ͘ϱϮ ϭ͘Ϯϭ ϱϱ͘ϴϮ ϭ͘ϯϭ
ϱϲϭϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐǇZĞůĂĐ͘ Ϯϴ͘ϰϲ ϯϯ͘ϳϲ ϭ͘ϭϵ ϰϮ͘ϮϮ ϭ͘ϰϴ
ϱϲϮϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĞƐƉĞƌĚŝĐŝŽƐ^ŽůŝĚŽƐ ϲ͘ϱϭ ϭϭ͘ϲϯ ϭ͘ϳϵ ϭϱ͘ϰϴ Ϯ͘ϯϴ
ϲϭϭϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚƵĐĂƚŝǀŽƐ ϲϱ͘ϴϵ ϳϰ͘ϳϬ ϭ͘ϭϯ ϴϮ͘Ϯϴ ϭ͘Ϯϱ
ϲϮϭϭ DĞĚŝĐŽƐǇŝƌƵũĂŶŽƐ ϳ͘ϳϱ ϭϴ͘ϰϭ Ϯ͘ϯϳ Ϯϰ͘ϯϭ ϯ͘ϭϰ
ϲϮϭϮ ĞŶƚŝƐƚĂƐ ϭϭ͘ϯϮ ϯϯ͘ϭϰ Ϯ͘ϵϯ ϰϬ͘ϲϯ ϯ͘ϱϵ
ϲϮϭϯ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞDĞĚŝĐŽƐ^ĂůƵĚ ϭϰ͘ϯϬ Ϯϱ͘ϴϮ ϭ͘ϴϭ ϯϱ͘ϴϴ Ϯ͘ϱϭ
ϲϮϭϰ ĞŶƚƌŽƐĐƵŝĚĂĚŽƉĂĐŝĞŶƚĞƐ ϲ͘ϲϯ ϭϱ͘ϵϲ Ϯ͘ϰϭ ϮϬ͘ϯϬ ϯ͘Ϭϲ
ϲϮϭϱ >ĂďŽƌĂƚŽƌŝŽƐDĞĚŝĐŽƐ ϵ͘ϲϲ ϮϮ͘ϰϮ Ϯ͘ϯϮ Ϯϵ͘ϱϰ ϯ͘Ϭϲ
ϲϮϭϲ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƵŝĚĂĚŽ,ŽŐĂƌ ϭϭ͘ϯϯ Ϯϲ͘ϱϴ Ϯ͘ϯϱ ϯϰ͘ϲϲ ϯ͘Ϭϲ
ϲϮϭϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐŵďƵůĂƚŽƌŝŽƐ Ϯϯ͘ϲϳ ϯϮ͘ϵϯ ϭ͘ϯϵ ϯϵ͘Ϯϭ ϭ͘ϲϲ
ϲϮϮϬ ,ŽƐƉŝƚĂůĞƐ ϭϯ͘ϲϰ Ϯϴ͘ϭϭ Ϯ͘Ϭϲ ϯϲ͘ϲϯ Ϯ͘ϲϵ
ϲϮϯϬ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐŶĨĞƌŵĞƌŝŽƐǇĐƵŝĚĂĚŽƐZĞƐŝĚĞŶĐŝĂůĞƐ ϯϮ͘ϵϲ ϰϴ͘ϲϴ ϭ͘ϰϴ ϱϳ͘ϭϵ ϭ͘ϳϯ
ϲϮϰϬ ƐŝƐƚĞŶĐŝĂ^ŽĐŝĂů ϲϴ͘ϵϮ ϭϮϮ͘ϲϰ ϭ͘ϳϴ ϭϯϰ͘ϱϮ ϭ͘ϵϱ
ϳϭϭϬ ƌƚĞƐǇƐƉĞĐƚĂĚŽƌĞƐĞƉŽƌƚĞƐ ϱ͘ϰϭ ϭϴ͘ϯϵ ϯ͘ϰϬ Ϯϰ͘ϱϯ ϰ͘ϱϯ
ϳϭϮϬ DƵƐĞŽƐǇ^ŝƚŝŽƐ,ŝƐƚŽƌŝĐŽƐ ϭϴ͘ϳϰ ϯϬ͘ϵϭ ϭ͘ϲϱ ϯϵ͘ϰϴ Ϯ͘ϭϭ
ϳϭϯϬ ŝǀĞƌƐŝŽŶǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐƌĞĐƌĞĂĐŝŽŶĂůĞƐ ϭϲ͘Ϯϱ Ϯϲ͘ϵϮ ϭ͘ϲϲ ϯϯ͘ϱϯ Ϯ͘Ϭϲ
ϳϮϭϭ ,ŽƚĞůĞƐǇĂůŽũĂŵŝĞŶƚŽƐ ϭϬ͘ϴϮ ϭϵ͘ϱϰ ϭ͘ϴϭ Ϯϱ͘ϲϵ Ϯ͘ϯϴ
ϳϮϮϬ ZĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐǇŽƚƌŽƐƐĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞĐŽŵŝĚĂƐ ϭϯ͘ϯϱ ϯϭ͘Ϯϴ Ϯ͘ϯϰ ϯϳ͘ϲϳ Ϯ͘ϴϮ
ϴϭϭϭ ZĞƉĂƌĂĐŝŽŶǇDĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽĚĞƵƚŽƐ ϭϲ͘Ϯϭ Ϯϰ͘ϵϲ ϭ͘ϱϰ ϯϭ͘ϮϮ ϭ͘ϵϯ
ϴϭϭϮ ZĞƉ͘ǇDĂŶƚ͘ƋƵŝƉŽƐůĞĐƚƌŽŶŝĐŽƐ ϴ͘ϳϯ ϯϬ͘ϭϭ ϯ͘ϰϱ ϯϴ͘Ϭϯ ϰ͘ϯϲ
ϴϭϭϯ DĂƋƵŝŶĂƌŝĂǇĞƋƵŝƉŽ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůǇŽŵĞƌĐŝĂů ϭϭ͘ϰϬ ϭϲ͘ϳϮ ϭ͘ϰϳ Ϯϭ͘ϴϭ ϭ͘ϵϭ
ϴϭϭϰ ZĞƉ͘ǇDĂŶƚŝĞŶĞƐĚĞ,ŽŐĂƌ ϭϰ͘ϴϮ Ϯϳ͘ϬϮ ϭ͘ϴϮ ϯϯ͘ϯϳ Ϯ͘Ϯϱ
ϴϭϮϭ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞƵŝĚĂĚŽWĞƌƐŽŶĂů ϭϳ͘ϭϬ ϯϴ͘Ϭϯ Ϯ͘ϮϮ ϰϲ͘ϳϭ Ϯ͘ϳϯ
ϴϭϮϮ &ƵŶĞƌĂƌŝĂƐ ϭϴ͘ϵϰ ϯϬ͘ϱϭ ϭ͘ϲϭ ϯϵ͘ϯϳ Ϯ͘Ϭϴ
ϴϭϮϯ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ>ĂǀĂŶĚĞƌŝĂ ϭϴ͘ϯϮ Ϯϵ͘Ϯϯ ϭ͘ϲϬ ϯϲ͘ϳϲ Ϯ͘Ϭϭ
ϴϭϮϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐWĞƌƐŽŶĂůĞƐ ϯϬ͘ϭϳ ϰϬ͘ϲϱ ϭ͘ϯϱ ϰϴ͘ϲϰ ϭ͘ϲϭ
ϴϭϯϬ /ŶƐƚƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐƐŝŶĨŝŶĞƐĚĞůƵĐƌŽ Ϯϱ͘ϭϱ ϯϲ͘ϵϭ ϭ͘ϰϳ ϰϮ͘ϴϯ ϭ͘ϳϬ
ϵϮϭϬ 'ŽďŝĞƌŶŽ͘>͘ ϭϭ͘ϰϮ ϭϯ͘ϳϱ ϭ͘ϮϬ Ϯϰ͘ϴϭ Ϯ͘ϭϳ
ϵϮϮϬ 'ŽďŝĞƌŶŽDƵŶŝĐŝƉĂů Ϯϴ͘ϯϵ ϯϳ͘ϳϬ ϭ͘ϯϯ ϰϴ͘ϭϲ ϭ͘ϳϬ
ϵϮϯϬ 'ŽďŝĞƌŶŽ&ĞĚĞƌĂů ϵϱ͘Ϭϰ ϵϳ͘ϲϱ ϭ͘Ϭϯ ϭϬϴ͘ϳϵ ϭ͘ϭϰ
ϵϵϬϬ /ŶĚƵƐƚƌŝĂĚĞWƌŽĚƵĐƚŽƐŶŽĐůĂƐŝĨŝĐĂďůĞƐ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬ
&ĂŵŝůŝĂ Ϭ͘ϬϬ Ϭ͘ϬϬϬ Ϭ͘ϬϬ ϭϱ͘ϵϯ Ϭ͘ϬϬ
18 J P P R
dĂďůĂͲϯ

>^/&//ME/Eh^dZ/>

^dKZ/Eh^dZ/>
E/^^Z/W/KE

ϭϭ'Z/h>dhZ

ϭϭϬϬKƚƌĂĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ͕ďŽƐƋƵĞƐǇƉĞƐĐĂ
^ĞƌǀŝĐŝŽƐĂŐƌşĐŽůĂƐ

ϮϭD/EZ/

ϮϭϮϬDŝŶĞƌşĂ;ĞǆĐĞƉƚŽ͘KŝůĂŶĚŐĂƐͿ
ϮϭϯϬ KƚƌŽƐWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞDŝŶĞƌşĂ

ϮϮ>dZ//͕'^͕'h
z^>hZ/

ϮϮϭϭ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞůĞĐƚƌŝĐŝĚĂĚĞ/ƌƌŝŐĂĐŝſŶ
ϮϮϭϮ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ'ĂƐEĂƚƵƌĂůǇ^ĂůƵďƌŝĚĂĚ
ϮϮϭϯŐƵĂǇ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞůĐĂŶƚĂƌŝůůĂĚŽ

ϮϯKE^dZh/KE

ϮϯϲϬŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶŶƵĞǀĂ
ϮϯϳϬZĞƉĂƌĂĐŝſŶǇŵĂŶƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽĚĞĞĚŝĨŝĐŝŽƐ

ϯϭͲϯϯDEh&dhZ

ϯϭϭϭ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂĚĞWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞŶŝŵĂůĞƐ
ϯϭϭϯǌƷĐĂƌǇWƌŽĚƵĐƚŽƐZĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ
ϯϭϭϰ&ƌƵƚĂƐǇsĞŐĞƚĂůĞƐŽŶƐĞƌǀĂĚŽƐǇ
ůŝŵĞŶƚŽƐƐƉĞĐŝĂůĞƐ
ϯϭϭϱ>ĞĐŚĞǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞůĞĐŚĞ
ϯϭϭϲĂƌŶĞƐǇƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞĐĂƌŶĞ
ϯϭϭϴWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞƉĂŶĂĚĞƌşĂǇƌĞƉŽƐƚĞƌşĂ
ϯϭϭϵ KƚƌŽƐůŝŵĞŶƚŽƐDŝƐĐĞůĄŶĞŽƐ
ϯϭϮϭĞďŝĚĂƐĂůĐŽŚſůŝĐĂƐǇŵĂůƚĂƐ
ϯϭϮϮWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞƚĂďĂĐŽ
J P P R 19

^dKZ/Eh^dZ/>
E/^^Z/W/KE

ϯϭϯϬWƌŽĚƵĐƚŽƐƚĞǆƚŝůĞƐ
ϯϭϰϬKƚƌŽƐWƌŽĚƵĐƚŽƐdĞǆƚŝůĞƐ
ϯϭϱϬZŽƉĂǇĐĐĞƐŽƌŝŽƐDŝƐĐĞůĄŶĞŽƐ
ϯϭϲϬƵĞƌŽǇWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞƵĞƌŽ
ϯϮϭϬDĂĚĞƌĂǇWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞDĂĚĞƌĂ
ϯϮϮϬWĂƉĞůǇWƌŽĚƵĐƚŽƐZĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ
ϯϮϯϭ/ŵƉƌĞŶƚĂǇWƌŽĚƵĐƚŽƐZĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ
ϯϮϰϭWĞƚƌſůĞŽǇKƚƌŽƐWƌŽĚƵĐƚŽƐZĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ
ϯϮϱϭWĞƚƌŽƋƵşŵŝĐĂƐ
ϯϮϱϮDĂƚĞƌŝĂůĞƐWůĄƐƚŝĐŽƐ͕ZĞƐŝŶĂƐǇ&ŝďƌĂƐ
^ŝŶƚĠƚŝĐĂƐ
ϯϮϱϯ&ĞƌƚŝůŝǌĂŶƚĞƐ
ϯϮϱϰƌŽŐĂƐǇWƌĞƉĂƌĂĐŝŽŶĞƐ&ĂƌŵĂĐĠƵƚŝĐĂƐ
ϯϮϱϱWŝŶƚƵƌĂƐǇĚŚĞƐŝǀŽƐ/ŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐ
ϯϮϱϲ:ĂďŽŶĞƐ͕ĞƚĞƌŐĞŶƚĞƐǇWƌŽĚ͘>ŝŵƉŝĞǌĂ
ϯϮϱϵWƌĞƉĂƌĂĐŝŽŶĞƐYƵşŵŝĐĂƐDŝƐĐĞůĄŶĞĂƐ
ϯϮϲϭWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞWůĄƐƚŝĐŽƐ
ϯϮϲϮ WƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞ'ŽŵĂƐ
ϯϮϳϬWƌŽĚƵĐƚŽƐEŽͲDĞƚĄůŝĐŽƐ
ϯϯϭϬWƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞDĞƚĂůĞƐ
ϯϯϮϬWƌŽĚƵĐƚŽƐ&ĂďƌŝĐĂĚŽƐĚĞDĞƚĂů
ϯϯϯϬDĂƋƵŝŶĂƌŝĂ͕ĞǆĐĞƉƚŽůĠĐƚƌŝĐĂ
ϯϯϰϬŽŵƉƵƚĂĚŽƌĂǇWƌŽĚƵĐƚŽƐůĞĐƚƌſŶŝĐŽƐ
ϯϯϱϬ DĂƋƵŝŶĂƌŝĂ͕ĞůĠĐƚƌŝĐĂ
ϯϯϲϬƋƵŝƉŽĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶ
ϯϯϳϬDƵĞďůĞƐǇWƌŽĚƵĐƚŽƐZĞůĂĐŝŽŶĂĚŽƐ
ϯϯϵϵ/ŶĚƵƐƚƌŝĂƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞƌĂƐŵŝƐĐĞůĄŶĞĂƐ

ϰϮͲϰϱKDZ/K

ϰϮ ŽŵĞƌĐŝŽĂůWŽƌDĂǇŽƌ
ϰϰͲϰŽŵĞƌĐŝŽĂůĞƚĂů

ϰϴdZE^WKZd/KE

ϰϴϭϬdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶĠƌĞĂ
ϰϴϯϬdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶDĂƌşƚŝŵĂ
ϰϴϰϬdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶdĞƌƌĞƐƚƌĞ
ϰϴϱϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶWƷďůŝĐĂǇ>ŽĐĂů
ϰϴϲϬ dƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶƉŽƌdƵďĞƌşĂ
20 J P P R
^dKZ/Eh^dZ/>
E/^^Z/W/KE

ϰϴϳϬdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶƐĐĠŶŝĐŽǇdƵƌşƐƚŝĐŽ
ϰϴϴϬ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞdƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐŝſŶ
ϰϵϭϬ^ĞƌǀŝĐŝŽƐWŽƐƚĂůĞƐ
ϰϵϮϬ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞDĞŶƐĂũĞƌşĂ
ϰϵϯϬ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞůŵĂĐĞŶĂũĞ

ϱϭKDhE//ME^

ϱϭϭϬ/ŵƉƌĞŶƚĂ;ĞǆĐĞƉƚŽ/ŶƚĞƌŶĞƚͿ
ϱϭϮϬWĞůşĐƵůĂƐǇ^ŽŶŝĚŽƐ
ϱϭϱϬZĂĚŝŽĚŝĨƵƐŝſŶ
ϱϭϳϬdĞůĞĐŽŵƵŶŝĐĂĐŝŽŶĞƐ
ϱϭϴϬ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶƚĞƌŶĞƚ
ϱϭϵϬKƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ

ϱϮ&/EE^z^'hZK^

ϱϮϮϭ /ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƌŝŽƐ&ŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐĂŶĐĂƌŝŽƐ
ϱϮϮϭϭ ĂŶĐŽƐŽŵĞƌĐŝĂůĞƐ
ϱϮϮϭϮ /ŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĞƐĚĞŚŽƌƌŽƐ
ϱϮϮϭϯ ŽŽƉĞƌĂƚŝǀĂƐĚĞŚŽƌƌŽǇƌĠĚŝƚŽ
ϱϮϮϭϵ KƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞ/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƌŝŽƐ&ŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ
ϱϮϮϮ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƌŝŽƐ&ŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐŶŽ
ĂŶĐĂƌŝŽƐ
ϱϮϮϯ ĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐZĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƌŝŽƐ
&ŝŶĂŶĐŝĞƌŽƐ
ϱϮϰϭ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐĚĞŽƌƌĞĚŽƌĞƐ
ϱϮϰϮ ŐĞŶĐŝĂƐ͕ŽƌƌĞĚŽƌĞƐǇŽƚƌŽƐƐĞŐƵƌŽƐ

ϱϯ/E^Z/^

ϱϯϭϬ ŝĞŶĞƐZĂşĐĞƐ͕ĂƌƌĞŶĚĂŵŝĞŶƚŽǇŽƚƌŽƐ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ

ϱϰ^Zs//K^dE/K^z
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ϱϰϭϭ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ>ĞŐĂůĞƐ
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MultiplicadoresInterindustriales de PR 2007 Publicados en 2019

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MULTIPLICADORES INTERINDUSTRIALES

INSUMO - PRODUCTO 2007

María del C. Gordillo Pérez

Alejandro Díaz Marrero

Miriam N. García Velázquez

Subprograma de Análisis Social, Modelos y Proyecciones

Gobierno de Puerto Rico

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Toda esta serie de datos, se trabaja a base de un sistema de códigos industriales

La presente publicación de Multiplicadores introduce los códigos del SCIAN.

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Esperamos que este documento le sea de utilidad a los usuarios.

Prefacio ................................................................................................................................................ iii

Multiplicador de Producción .................................................................................................. 2

Multiplicador de Empleo ......................................................................................................... 3

Multiplicador de Ingreso .......................................................................................................... 7

Multiplicador por el lado de la Demanda.......................................................................... 9

(0.0041 x $50) = $0.21 Producción Agricultura

Este tipo de multiplicador es un buen indicador del grado de interdependencia estructural de

El multiplicador de empleo se clasiﬁca en dos clases: Tipo I y Tipo II

dŽƚĂů ϭ͕Ϯϲϰ͕ϬϬϰ ϮϬϳ͕ϮϬϴ͘Ϯ ϲ͘ϭϬ

De acuerdo a lo explicado, el coeﬁciente directo de empleo de la manufactura, por ejemplo, se obtuvo

Continuando el ejemplo de la manufactura, se interpreta el multiplicador de la siguiente manera: por

ŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ 'ŽďŝĞƌŶŽ &ĂŵŝůŝĂƐ

^ĞĐƚŽƌ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽ͕

ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϴ͘ϴϮ ϮϮ͘ϯϭ ϭ͘ϭϴ

Como se puede observar en la Tabla 5, el sector de la manufactura, presenta un multiplicador de empleo

^ĂůĂƌŝŽƐ;ŵŝůĞƐ WƌŽĚƵĐĐŝŽŶ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽĚĞ

ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ ϭϬϬ͕Ϯϵϴ ϴϰϵ͘ϵ Ϭ͘ϭϭϴϬ

ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂ Ϭ͘ϭϭϴϬ Ϭ͘ϭϲϭϵ ϭ͘ϯϳϮ

DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ Ϭ͘Ϭϰϭϴ Ϭ͘ϭϯϮϭ ϯ͘ϭϱϴ

^ĞƌǀŝĐŝŽƐ Ϭ͘ϭϯϲϵ Ϭ͘ϮϴϬϲ Ϯ͘Ϭϰϵ

'ŽďŝĞƌŶŽ Ϭ͘ϲϭϭϳ Ϭ͘ϲϳϭϲ ϭ͘Ϭϵϴ

El multiplicador de ingreso 2.049 en el sector de servicios, se obtuvo al dividir el coeﬁciente de

W = salarios divididos por la producción (coeﬁciente directo de ingreso)

'ŽďŝĞƌŶŽ Ϭ͘ϲϭϭϳ Ϭ͘ϳϰϮϲ ϭ͘Ϯϭϰ

Y2 = vector de coeﬁcientes de ingresos directos, indirectos e inducidos

Multiplicadores por el lado de la Demanda

Se puede determinar el impacto en la producción, empleo e ingresos de los diferentes sectores

Lo anterior se representa mediante la siguiente expresión:

También, se puede obtener el impacto en el empleo usando la relación XC E = N,

N = empleo que genera la demanda por bienes de consumo personal y

E = coeﬁcientes directos de empleo

Igualmente, para obtener el impacto en ingresos, la relación XCW = S,

W = coeﬁcientes directos de ingreso y

WƌŽĚƵĐĐŝſŶŝƌĞĐƚĂ /ŶŐƌĞƐŽƐŝƌĞĐƚŽƐĞ ŵƉůĞŽŝƌĞĐƚŽĞ

DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ϭϮ͕ϵϯϮ͘ϯ Ϯϲ͕Ϯϲϱ͘ϯϱ Ϭ͘Ϭϰϭϴ ϭ͕Ϭϵϴ͘ϯϲ ϭ͘ϱϮ ϰϬ͕Ϭϯϯ

MC es el multiplicador de producción generado por la demanda ﬁnal por bienes y servicios de

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ŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌĂ ^ĞƌǀŝĐŝŽƐ 'ŽďŝĞƌŶŽ &ĂŵŝůŝĂƐ

^ĞĐƚŽƌ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽ͕

^ĂůĂƌŝŽƐ;ŵŝůĞƐ WƌŽĚƵĐĐŝŽŶ ŽĞĨŝĐŝĞŶƚĞŝƌĞĐƚŽĚĞ

WƌŽĚƵĐĐŝſŶŝƌĞĐƚĂ /ŶŐƌĞƐŽƐŝƌĞĐƚŽƐĞ ŵƉůĞŽŝƌĞĐƚŽĞ