Unidad 1 Financiamiento de Corto Plazo

Administración Financiera II
UFG
Lic. José Antonio Galarza

Financiamiento a corto plazo
El crédito a corto plazo
Se define como cualquier pasivo originalmente

programado para ser reembolsado dentro de un año,
las cuatro principales fuentes de créditos a corto plazo
son:
1) Los sueldos y los impuestos acumulados

2) El crédito comercial entre empresas
3) Los créditos provenientes de los bancos comerciales
4) El papel comercial
Los sueldos y los impuestos acumulados
Representa la base sobre la cual se pagan los salarios de los

trabajadores de la empresa, generalmente sobre una base
semanal, quincenal o mensual.
En el balance también se muestra el rubro de impuestos
acumulados ya que se calcula sobre los ingresos estimados en el
futuro
Estos pasivos representan una fuente gratuita de crédito ya que

no se deberá pagar intereses sobre estos fondos
Este rubro no lo fija la empresa sino el mercado y la economía

que será la que determine la remuneración estimada sobre el
trabajo realizado.
El crédito comercial
Durante el curso normal de los negocios, las empresas compran sus

abastecimientos y materiales a crédito de otras empresas, registrando la
deuda comercial como una cuenta por pagar
Representa el rubro mas grande del corto plazo y generalmente están en el

nivel del 40% del mismo.
Representa una fuente “espontanea” de financiamiento por el transcurso

normal de las operaciones comerciales
Las consideraciones del crédito comercial son:

- Naturaleza económica del producto
- Circunstancias del vendedor
- Circunstancias del comprador
- Descuentos en efectivo
Cuentas por pagar
Una empresa tiene las siguientes operaciones de forma normal, términos de
cobro 30 días
Compras diarias $2,000
en términos de 30 días = Saldo en el mes $60,000
Con esto cubre de forma normal su nivel de ingresos
Suponiendo que se DUPLICAN su pronostico de ingresos, sus cuentas por pagar

serían de $4,000 en términos de 30 días = Saldo en el mes de $120,000
Generación de financiamiento adicional = $60,000
Otro supuesto que los términos de cobro se aumentan a 40 días

Compras diarias $2,000 en términos de 40 días = Saldo en el mes $80,000
Generación de financiamiento adicional = $20,000 y 10 días

- Naturaleza económica del producto
Estos satisfactores se venden bajo unos términos de crédito relativamente

cortos. La realización de la transacción se realiza de en el corto plazo, los
compradores producen y venden y realizan el efectivo necesario para pagar a
los proveedores
Por ejemplo el ciclo de la naturaleza económica de un producto en una tienda

de abarrotes es de un corto periodo de entre 5 y 10 días.
Pero el mismo periodo de un ciclo de naturaleza económico de una joyería

puede ir de los 20-30 días
- Circunstancias del vendedor
En el mercado pueden existir proveedores que inician o han tenido periodos

débiles de operación por lo que pueden requerir el pago en efectivo o en un
periodo de pago demasiado corto
Por ejemplo un granjero generalmente trabaja sobre la base de ventas de

contado.
En cambio una empresa con nombre y tiempo funcionando en el mercado
por ejemplo de alimentos como Del Monte o Nestlé pueden manejar
términos de crédito con periodos de tiempo más holgados
- Circunstancias del comprador
El caso de los compradores al menudeo financieramente sólidos se les puede

otorgar un crédito de largo plazo ya que pueden tener operaciones
relativamente riesgosas o de tiempo para convertir la venta. Por ejemplo los
productores de ropa de invierno
- Descuentos en efectivo
Representa una reducción del precio que se da a cambio de un pronto pago.

Si una empresa decide no tomar el descuento en efectivo puede ser
sustancial, como se muestra la siguiente tabla
Costo del crédito si no se toma

Términos de crédito
el descuento en efectivo
1/10, neto 20 36.36%
1/10, neto 30 18.18%
2/10, neto 20 73.44%
2/10, neto 30 36.74%
Préstamos bancarios a corto plazo
Los bancos comerciales que aparecen en casi todos los Balances Generales
como documentos por pagar, ocupan el segundo lugar en importancia dentro
del crédito como fuente de financiamiento a corto plazo
Generalmente este rubro aumenta conforme la operación de la empresa va

madurando ya que se van ocupando flujos adicionales de crédito
Características de los créditos:
- Formas de los préstamos

- Línea de crédito
- Tamaño de los clientes
- Vencimiento
- Garantía
-Reembolso del préstamo
- Formas de los préstamos
Para entender el concepto el préstamo que otorga el banco es el mismo que

se le otorga a los individuos, en el cual se menciona en el contrato que se
firma un “pagaré” convencional, donde se especifica,
1) la cantidad de dinero prestada,

2) el porcentaje de tasa de interés,
3) el plan de reembolso,
4) cualquier colateral que pueda aplicar,
5) otros términos y condiciones
- Línea de crédito
Es un arreglo formal entre un banco y un cliente prestatario, en el que se

indica el tamaño máximo del préstamo que el banco concederá
Generalmente la línea puede ser utilizada en varios periodos hasta cumplir

con el monto definido máximo, el interés respectivo se calculará sobre el
monto acumulado de dicha línea que se vaya liberando, los bancos aplican
comisiones por el monto disponible restante, como compromiso.
Por ejemplo si la línea se establece sobre $200,000 usd
El 10 de Agosto se piden $50,000 y el 15 de Septiembre se piden $25,000, a

partir de esa fecha los intereses se calcularán sobre $75,000 y el costo de
comisión por el saldo compromiso sobre $125,000
- Tamaño de los clientes
Para determinar el monto a prestar los bancos generalmente hacen un

análisis del tamaño y valor de los clientes, ya que esta proporción se puede
establecer como la garantía de pago del préstamo otorgado.
- Vencimiento
Aunque la temporalidad de los préstamos es de largo plazo, la mayor parte de

los préstamos se hace sobre la base de corto plazo. Ya que se establecen los
primeros vencimientos dentro del horizonte de menos de un año, ya que en
caso de requerirse el préstamo se puede reestructurar por problemas de
situación financiera o por una mayor necesidad de recursos
- Reembolso del préstamo
Los bancos generalmente solicitan a los clientes que “limpien” los prestamos
a corto plazo por lo menos una vez al año. A medida que se vaya
cumpliendo con los pagos el banco podría determinar una mayor capacidad
de pago de la empresa y el incremento de la línea de crédito.
Por el contrario si la empresa no cumple con el plan de pagos del crédito

puede caer en problemas de solvencia y falta de financiamiento por lo que
para operar requerirá una inyección de capital por parte de los accionistas
El Papel comercial
Consiste en documentos no garantizados de empresas grandes que se vende

principalmente a otras empresas de negocios, compañías de seguros, fondos
de pensiones y bancos
El uso esta relativamente restringido ya que requiere tener riesgos de crédito

muy bajos, los vencimientos varían pero generalmente se presentan entre 30
días y 180 días.
Una limitación a esta clase de financiamiento es que el tamaño de los fondos

disponibles esta limitado al exceso de liquidez de las corporaciones, otra
desventaja es que la compañía que no cumpla las expectativas puede
generar poco interés y correr con los costos de colocación.

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Lic. José Antonio Galarza

Se define como cualquier pasivo originalmente

1) Los sueldos y los impuestos acumulados

Representa la base sobre la cual se pagan los salarios de los

Estos pasivos representan una fuente gratuita de crédito ya que

Este rubro no lo fija la empresa sino el mercado y la economía

Durante el curso normal de los negocios, las empresas compran sus

Representa el rubro mas grande del corto plazo y generalmente están en el

Representa una fuente “espontanea” de financiamiento por el transcurso

Las consideraciones del crédito comercial son:

Suponiendo que se DUPLICAN su pronostico de ingresos, sus cuentas por pagar

Generación de financiamiento adicional = $60,000

Otro supuesto que los términos de cobro se aumentan a 40 días

Generación de financiamiento adicional = $20,000 y 10 días

Estos satisfactores se venden bajo unos términos de crédito relativamente

Por ejemplo el ciclo de la naturaleza económica de un producto en una tienda

Pero el mismo periodo de un ciclo de naturaleza económico de una joyería

En el mercado pueden existir proveedores que inician o han tenido periodos

Por ejemplo un granjero generalmente trabaja sobre la base de ventas de

- Circunstancias del comprador

El caso de los compradores al menudeo financieramente sólidos se les puede

Representa una reducción del precio que se da a cambio de un pronto pago.

Costo del crédito si no se toma

Generalmente este rubro aumenta conforme la operación de la empresa va

Características de los créditos:

- Formas de los préstamos

Para entender el concepto el préstamo que otorga el banco es el mismo que

1) la cantidad de dinero prestada,

Es un arreglo formal entre un banco y un cliente prestatario, en el que se

Generalmente la línea puede ser utilizada en varios periodos hasta cumplir

Por ejemplo si la línea se establece sobre $200,000 usd

El 10 de Agosto se piden $50,000 y el 15 de Septiembre se piden $25,000, a

Para determinar el monto a prestar los bancos generalmente hacen un

Aunque la temporalidad de los préstamos es de largo plazo, la mayor parte de

Por el contrario si la empresa no cumple con el plan de pagos del crédito

Consiste en documentos no garantizados de empresas grandes que se vende

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