Ratios de Brasil .....

ECONOMIA EN BRASIL
Brasil es la sptima economa mundial. Despus de haber experimentado un

crecimiento excepcional, la economa brasilera ha mostrado signos de
agotamiento, lo que se relaciona con el estancamiento de los precios de las
materias primas de exportacin, el estancamiento del consumo interno (debido
al endeudamiento de los hogares) y la baja de las inversiones. Afectada por la
baja del consumo de los hogares, de la actividad industrial y la inversin, la
economa brasilera entr en recesin en el primer semestre de 2014, y esto se
prolong hasta el tercer trimestre. A nivel anual, se estima un crecimiento de
0,3%. Se espera un ligero repunte en 2015.
En 2014, la vulnerabilidad econmica del pas aument: el dficit pblico se

elev a 5% del PIB, la deuda sobrepas 65% del PIB, la produccin industrial y
las inversiones bajaron, el consumo disminuy, la inflacin sigui elevada, la
balanza comercial del pas se degrad. Reelecta con un margen estrecho en
octubre de 2014, Dilma Rousseff ha anunciado medidas de rigor para restaurar
la confianza de los inversionistas, lo que significa un cambio de su poltica
econmica. Se le da prioridad al saneamiento de las cuentas pblicas, se
busca relanzar la produccin y controlar la inflacin. La gestin del escndalo
de corrupcin de Petrobras y sus contratistas es un desafo adicional. El nuevo
ministro de Hacienda, Joaquim Levy, anunci el objetivo de lograr un supervit
presupuestario primario de 1,2% en 2015 (contra 0,6% en 2014) y de ms de
2% en 2016, gracias a la reduccin de gastos. Diversas dificultades frenan el
potencial brasilero: la fuerte apreciacin de la moneda, la baja calidad de las
infraestructuras, las desigualdades sociales y geogrficas, el mal estado del
sistema educativo. Adems, el pas debe iniciar reformas estructurales, entre
las cuales la modernizacin del sistema fiscal y la racionalizacin del sistema
de jubilaciones. A pesar de estos problemas, Brasil dispone de multinacionales
eficaces, un sector agroalimentario eficaz, reservas cambiarias importantes y
un Banco pblico de desarrollo potente.
Los problemas sociales son importantes. El pas sigue siendo uno de los ms
desiguales del mundo, existen fuertes disparidades regionales y estamos
asistiendo a un aumento de la delincuencia y la violencia criminal. La tasa de
desempleo (de un 5%) est cerca de su nivel histrico ms bajo, pero hay una
fuerte presencia del trabajo informal. A pesar de los resultados desiguales,
estos dos ltimos aos 22 millones de personas lograron salir de la extrema
pobreza.
La economa brasilea representa en la actualidad un modelo econmico muy

interesante para ser estudiado desde una perspectiva macroeconmica, ya que
Principales Ratios Financieros Macroeconmicos De Brasil
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se trata de un pas que ha disfrutado de un crecimiento espectacular en los

ltimos aos, lo cual es especialmente relevante si tenemos en cuenta los
antecedentes negativos de esta economa (inflacin, deuda externa, niveles de
pobreza, etc.) en pocas anteriores.
El caso brasileo es especialmente significativo al tratarse de un pas con un

tamao geogrfico y demogrfico muy importante, que desempea, o puede
desempear, un papel estratgico en el desarrollo definitivo de todo el rea
latinoamericana, al mismo tiempo Brasil es el nico representante dentro de los
pases emergentes que pertenece al entorno latino lo cual debe ser tenido en
consideracin, tal como ha venido ocurriendo en los ltimos aos, por parte de
la economa espaola y de sus empresas para lograr un mejor posicionamiento
internacional en los nuevos escenarios macroeconmicos internacionales que
pueden aparecer en el medio plazo.
En este breve estudio del anlisis econmico de la realidad brasilea vamos a

hacer una descripcin de las principales variables macroeconmicas del pas
(crecimiento econmico, inflacin, deuda, poltica fiscal, tasa de cambio,
comercio exterior, etc.) de tal forma que podamos obtener una visin del
conjunto de la economa brasilea, introduciendo siempre aquellos aspectos
menos positivos o ms crticos sobre la economa de Brasil para poder evitar
generalizaciones excesivamente optimistas que nos impidan un conocimiento
ms riguroso de una economa dinmica que est viviendo un momento
excepcional.
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PRINCIPALES SECTORES ECONMICOS

Brasil dispone de abundantes recursos naturales y su economa est
relativamente diversificada.
Gran potencia agrcola, Brasil es el primer productor mundial de caf, caa de

azcar, naranjas, y uno de los primeros productores de soja. El pas atrae a un
gran nmero de empresas multinacionales de la industria agroalimentaria y los
biocarburantes. Brasil cuenta con el mayor volumen de ganado comercial del
mundo. An as, el aporte de la agricultura al PIB es relativamente escaso:
representa nicamente 5,5%, aunque este sector asegura el 40% de las
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exportaciones. Los bosques cubren la mitad del territorio nacional, teniendo la

mayor selva ombrfila del mundo, en la cuenca del Amazonas. Brasil es el
cuarto exportador mundial de madera.
Se trata tambin de un gran pas industrial. La explotacin de su riqueza en

minerales le coloca como segundo exportador mundial de hierro y uno de los
principales productores de aluminio y hulla. En cuanto pas productor de
petrleo, Brasil se propone autoabastecerse a corto plazo (sus reservas
podran convertirlo en uno de los cinco principales productores de petrleo). El
pas es cada vez ms preponderante en los sectores textil, aeronutico,
farmacutico, automovilstico, siderrgico y qumico. La mayora de los grandes
fabricantes de automviles han establecido unidades de produccin en el pas.
El sector industrial representa ms de un cuarto del PIB, pero experimenta una
fuerte desaceleracin, que intenta frenar el plan "BrazilMaior".
El sector terciario representa dos tercios del PIB y emplea a 60% de la

poblacin activa. El pas ha emprendido estos ltimos aos la produccin de
servicios con alto valor aadido, especialmente en el mbito de la aeronutica y
las telecomunicaciones.
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INFLACION
La inflacin es uno de los elementos principales de cualquier anlisis
macroeconmico ya que este indicador refleja las tensiones internas de la
economa en cuanto a la relacin de la oferta y la demanda, las expectativas de
crecimiento de salarios o la cotizacin de la moneda local. En el caso de Brasil
se asiste a una tasa de inflacin que se puede considerar elevada en
comparacin otros pases ms desarrollados (6,51% de inflacin acumulada en
el mes de mayo) si bien est muy lejos de los valores inflacionistas alcanzados
por la economa brasilea en dcadas anteriores.
La explicacin lgica que est detrs de las tensiones inflacionistas brasileas

se deben a una serie de factores fundamentales; por un lado la expansin del
consumo interno derivado del fuerte crecimiento econmico lo cual incrementa
la demanda de los consumidores a un ritmo ms elevado que el propio
crecimiento de la produccin, por otra parte las polticas de gasto publico de
carcter expansivo que aumentan la circulacin monetaria sumando a la
demanda privada, por ltimo y quizs el factor ms importante la coyuntura de
crecimiento econmico, la alta tasa de creacin de empleo y bajo nivel de
desempleo (5,3%) provoca que las expectativas salariales de las nuevas
incorporaciones al mercado laboral sean cada vez ms elevadas, por lo que los
salarios se convierten en un propagador continuo de los aumentos de precios;
el xito de la economa brasilea es a su vez la causa de uno de sus
potenciales males futuros, si apreciamos un grfico de la evolucin de la masa
salarial de la economa brasilea se puede ver como el ndice de crecimiento
ha sido significativo y constante en los ltimos aos.
El grfico muestra un crecimiento acumulado de los salarios reales en la

economa brasilea de los ltimos siete aos que se aproxima al 43%, lo cual
es a su vez consecuencia y causa del proceso inflacionario subyacente en la
economa brasilea
Las soluciones aplicadas por el gobierno de Brasil inciden en el aumento de las

tasas de inters, con el objeto de reducir la concesin de crditos, y prstamos
a particulares, los cuales han crecido un 21% en el ltimo ao, si bien ello
todava no ha contribuido mucho a reducir los niveles de inflacin debido a que
los tipos de inters actuales son todava ms bajos que los existentes antes de
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la crisis de 2008; por otra parte el ejecutivo brasileo ha iniciado una senda de
ajuste fiscal para reducir el dficit actual, si bien el objetivo planteado es
todava muy conservador y persiste en una poltica de gasto elevado por parte
de la Administracin que es complicado de compatibilizar con los deseos de
reduccin de los niveles de inflacin.
El conjunto de medidas antiinflacionistas puestas en marcha por el ejecutivo

brasileo (elevacin de tasas de inters, control de gastos de tarjetas de
crdito, imposiciones adicionales para las inversiones extranjeras a corto plazo)
ha comenzado a dar sus frutos as las primeras estimaciones de las
perspectivas de crdito para las empresas y particulares indican una suave
desaceleracin que debiera confirmarse en los prximos meses, lo cual se ver
acentuado por las cada vez ms altas tasas de endeudamiento, privado o de
personas jurdicas, lo cual debiera de reducir en cierta forma las presiones
inflacionistas del gigante brasileo, ya que actualmente.
La reduccin de la inflacin a travs de la poltica monetaria y fiscal supone un

riesgo importante ya que las medidas puestas en marcha pueden afectar a
otras variables crticas del conjunto de la economa, como puede ser el ritmo de
crecimiento del PIB, la tasa de creacin de empleo y la reduccin de la pobreza
en el pas, es por ello que el ejecutivo brasileo actual ha optado por reducir
sus objetivos de control de inflacin a corto plazo , aceptando una posible tasa
de inflacin a fin de ao en torno al 6%, muy por encima del objetivo
inflacionario inicial del 4,6%. Aunque el primer trimestre los ndices de inflacin
se han situado en niveles superiores al techo que haba establecido el
ejecutivo brasileo en los presupuestos generales del Estado (6,5%), los
signos de desaceleracin que ya se perciben en el conjunto de la economa reduccin de ventas en el sector minorista, bajada del consumo de energa,
menor ritmo de produccin industrial, control del aumento de la concesin de
crditos- parecen indicar que las presiones inflacionistas podran moderarse en
los prximos meses.
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DESEMPLEO
El ndice de Desempleo es una medida del porcentaje de la fuerza laboral total
de Brasil que est desempleada pero con deseos conseguir trabajo,
buscndolo activamente.
Altos porcentajes indican debilidad en el mercado laboral. Un porcentaje bajo
es un indicador positivo para el mercado laboral en Brasil, y debera ser tomado
positivamente para el BRL.
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RO DE JANEIRO (Reuters) - La tasa de desempleo de Brasil subi en enero

desde un piso histrico a su mximo nivel en ms de un ao, lo que reflejara
los riesgos de una recesin ante las medidas de austeridad impulsadas por el
Gobierno que incluyen alzas de impuestos y control de gastos fiscales.
La tasa de desempleo desestacionalizada de Brasil aument a un 5,3 por
ciento en enero, el mayor nivel desde septiembre de 2013 y que se compara
con el 4,3 por ciento registrado en diciembre, dijo el jueves el estatal Instituto
Brasileo de Geografa y Estadstica (IBGE).
La cifra fue superior a la mediana de los pronsticos de 5,0 por ciento arrojada
por un sondeo de Reuters entre 25 analistas. El aumento de las prdidas de
empleo podra elevar la presin poltica sobre la presidenta Dilma Rousseff,
que ya se ha visto afectada por un escndalo de corrupcin en la estatal
Petrobras y por medidas de austeridad impopulares.
Brasil se ha apresurado a subir los impuestos y a congelar gastos despus de

que agencias de calificacin crediticia le advirtieron que podra perder su
estatus de grado de inversin. Aunque los inversores han recibido con
beneplcito la reduccin de gastos, eso tambin ha daado una economa ya
dbil y ha aumentado la posibilidad de que el pas entre en recesin en 2015.
Sao Paulo, 28 abr (EFE).- La tasa de desempleo en Brasil aument en marzo
pasado hasta el 6,2 %, un avance de 0,3 puntos porcentuales en comparacin
con el mes anterior, inform hoy el Instituto Brasileo de Geografa y
Estadstica (IBGE).
El desempleo en marzo de 2015 super en 1,2 puntos porcentuales la tasa del

mismo mes del ao pasado e igual las cifras de 2012 del mismo perodo.
De acuerdo con el IBGE, el contingente de desempleados en las regiones
metropolitanas de referencia aument en 280.000 personas respecto a marzo
del ao pasado y se mantuvo estable en comparacin con febrero de 2015.
Estas cifras se refieren a una estadstica antigua usada por el IBGE que toma
como referencia a seis regiones metropolitanas de Sao Paulo, Ro de Janeiro,
Belo Horizonte, Salvador, Recife y Porto Alegre.
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Pgina 16
EXPORTACIONES
Brasil es la 22 mayor economa de exportacin en el mundo y la 56 economa
ms compleja segn el ndice de Complejidad Econmica (ECI). En 2013,
Brasil export $ 247 Miles de millones e import $ 238Miles de millones,
resultando en una balanza comercial positive de $ 9,2 Miles de millones. En
2013 el PIB de Brasil fue de $ 2,25 Billnes y su PIB per cpita fue de $ 11,2
Miles.
Las principales exportaciones de de Brasil son Mineral de Hierro ($33,4Miles de

millones), Soja ($23 Miles de millones), Petrleo Crudo ($13,2Miles de
millones), Azcar Crudo ($12,4 Miles de millones) y Los buques para fines
especiales ($7,85 Miles de millones), de acuerdo a la clasificacin del Sistema
Harmonizado (HS).
Los principales destinos de las exportaciones de de Brasil son China ($46,1

Miles de millones), los Estados Unidos ($25,2 Miles de millones), Argentina
($19,3 Miles de millones), los Pases Bajos ($16,3 Miles de millones) y Japn
($8,58 Miles de millones).
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EXPORTACIONES
300.000
256.000
244.800
242.600
250.000
197.900
200.000
137.500
150.000
199.700
153.000
115.100
95.000
100.000
73.980
57.80059.400
50.000
0.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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EXPORTACIONES
300
256
250
199.7
197.9
200
137.5
150
242.6 244.8
153
115.1
95
100
57.8
59.4
73.98
50
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
IMPORTACIONES
Sus principales importaciones son Refinado de Petrleo ($17,6 Miles de
millones), Petrleo Crudo ($14,7 Miles de millones), Coches ($9,2 Miles de
millones), Piezas-Repuestos ($8,38 Miles de millones) y Gas de petrleo ($7,76
Miles de millones).
Los principales orgenes de sus importaciones son China ($36,8 Miles de

millones), los Estados Unidos ($36,1 Miles de millones), Argentina ($16,3 Miles
de millones), Alemania ($15,2 Miles de millones) y Nigeria ($9,7 Miles de
millones).
Brasil limita con Argentina, Bolivia, Colombia, Guayana, el Per, Paraguay,

Suriname, Uruguay y Venezuela.
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IMPORTACIONES
300
241.4
250
219.6 223.2
200
150
127.7
100
57.7
50
0
187.7
173.1
46.2 48.25
61
78.02
91.4
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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IMPORTACIONES
300
241.4
250
219.6 223.2
200
150
127.7
100
57.7
50
187.7
173.1
46.2
48.25
61
78.02
91.4
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SALDO BALANZA CORRIENTE

Refleja los intercambios de bienes y servicios realizados entre los
residentes de un pas y los del resto del mundo.
Como afecta a la corriente real del flujo circular de la renta, podemos
afirmar que es la ms importante de cara a valorar la posicin de una
nacin.
La balanza por cuenta corriente se divide en cuatro sub - balanzas:
1. Balanza comercial o de mercancas
Pgina 21
Recoge el valor de las exportaciones e importaciones de

mercancas.
En ella las exportaciones representan ingresos y las

importaciones pagos.
Cuando las exportaciones son superiores a las importaciones
se dice que la nacin presenta una situacin de supervit
comercial. Si las importaciones superan a las exportaciones
se habla de dficit comercial.
2. Balanza de servicios
Recoge las transacciones realizadas con productos intangibles, tales
como servicios prestados a empresas, seguros, transportes, viajes,
etctera.
Dentro de esta sub - balanza, los servicios relacionados con las
tecnologas ms avanzadas estn cobrando una importancia
creciente.
Gracias al sector del turismo, el saldo de esta balanza es positivo
para Espaa. Ello contribuye a atenuar el grave dficit que presenta
nuestra balanza comercial.
3. Balanza de rentas
Recoge todas las rentas de las inversiones en el exterior (intereses y
dividendos). Tambin incluye las del trabajo.
4. Balanza de transferencias corrientes

Registra las entregas de dinero a ttulo gratuito, es decir, sin
contrapartida, que no tienen la consideracin de entregas de capital.
Los principales ejemplos son las remesas de emigrantes a su pas o
las donaciones de ayuda al desarrollo.
Pgina 22

20
5.49
6.56
14.19 13.5
1.71
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-20
-40
-28.19
-24.3
-47.36
-60
-52.59
-65.13
-80
-77.63
-100
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20
5.49
6.56
14.19 13.5
1.71
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-20
-28.19
-24.3
-40
-47.36
-60
-52.59
-65.13
-77.63
-80
-100
RESERVAS INTERNAS
Las principales reservas del pas estn concentradas en la provincia petrolera
de Campos en el litoral norte del estado de Ro de Janeiro.
Algunos yacimientos como el gigantesco Marlin, con reservas comprobadas de

616 millones de barriles, estn a una profundidad martima de 1.000 metros y
Petrobras ya dispone de tecnologa para explotarlos.
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RESERVAS INTERNAS
400
352
350
373.1 378.3
290.9
300
238.5
250
200
180.3
193.8
150
100.8
100
50
0
45.94 49.59 52.94 53.8
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
RESERVAS INTERNAS
400
352
350
300
373.1 378.3
290.9
250
238.5
200
180.3
193.8
150
100.8
100
50 45.94 49.59 52.94 53.8
0
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
DEUDA EXTERNA PBLICA

Esta variable da el total de la deuda pblica y privada contrada con no
residentes reembolsable en divisas, bienes o servicios. Estas cifras se calculan
al tipo de cambio corriente, es decir sin tomar en cuenta la paridad del poder
adquisitivo (PPA).
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La deuda pblica en Brasil en 2014, que fue de 1.154.582 millones de euros,

ha crecido 34.386 millones desde 2013 cuando fue de 1.120.196 millones de
euros.
Esta cifra supone que la deuda en 2014 alcanz el 65,22% del PIB de Brasil,
una subida de 3,00 puntos respecto a 2013, en el que la deuda fue el 62,22%
del PIB.
Si miramos las tablas podemos ver la evolucin de la deuda pblica en Brasil.

Esta ha crecido desde 2004 en trminos de deuda global, cuando fue de
377.235 millones de euros aunque ha disminuido en porcentaje del PIB, que
aquel ao fue de 70,04% del PIB.
Segn el ltimo dato publicado, la deuda per cpita en Brasil en 2014, fue de
5.677 euros por habitante. En 2013 fue de 5.575 euros, luego se ha producido
un incremento de la deuda por habitante de 102 euros. Es interesante mirar
atrs para ver que en 2004 la deuda por persona era de 2.062 euros.
La posicin de Brasil frente al resto del mundo ha empeorado hasta el puesto

139, por porcentaje del PIB, desde el puesto 134 que ocupaba en 2013. Segn
su deuda per cpita Brasil se encuentra en el puesto 138 de los 183
publicados.
En esta pgina puedes ver la evolucin de la Deuda en Brasil. Puedes ver el

listado completo de los pases de los que publicamos la deuda PIB clicando en
Deuda Pblica y ver toda la informacin econmica de Brasil en Economa de
Brasil.
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DEUDA EX TERNA P UBLICA

70
59.5
60
50
40
49
50.6
52
51.6
60.8
58.8
59.2
54.2
50
45.1
36.9
30
20
10
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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DEUDA EXTERNA PUBLICA

70
60
50 49
40
59.5
50.6
52
51.6
60.8
58.8
59.2
54.2
50
45.1
36.9
30
20
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0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
SERVICIO DEUDA EXTERNA

El total del servicio de la deuda es la suma de los reembolsos del principal y los
intereses efectivamente pagados en divisas, bienes o servicios sobre la deuda
a largo plazo, los intereses pagados sobre la deuda a corto plazo y los
reembolsos (recompras y cargos) al FMI. Datos en US$ a precios actuales.
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450
428.3
397.5
400
350
300
250
310.9
262.9 273.7
251
214.9 219.8
200
229.4
188
176.5
150
100
50
0
22.4
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

450
428.3
400
397.5
350
310.9
300
262.9 273.7
250 251
214.9 219.8
200
150
229.4
188
176.5
100
50
22.4
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA NETA

La inversin extranjera directa (IED) es la entrada neta de inversiones para
adquirir un control de gestin duradero (10% o ms de las acciones con
derecho de voto) en una empresa que funciona en un pas que no es el del
inversionista.
Pgina 29
Es la suma del capital accionario, la reinversin de las ganancias, otras formas

de capital a largo plazo y capital a corto plazo, tal como se describe en la
balanza de pagos.
Esta serie refleja el neto total, es decir, la IED neta en la economa informante
proveniente de fuentes extranjeras menos la IED neta de la economa
informante hacia el resto del mundo. Datos en US$ a precios actuales.
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INVERSION EXTRANJERA DIRECTA NETA

700
663.3
609.4
600
500
435.1
400
300
294
234.56
212.65215.65219.95 220.3
319.9
349.2
248.9
200
100
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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INVERSION EXTRANJERA DIRECTA NETA

700
663.3
609.4
600
500
435.1
400
300
294
220.3
200 212.65 215.65 219.95
319.9
349.2
234.56 248.9
100
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
REMESA UTILIDADES
El concepto de remesa es un concepto que se utiliza para hacer referencia al
acto de enviar algo, normalmente, al extranjero. En la mayora de los casos, las
remesas se hacen presentes en forma de capital o dinero que es enviado de un
pas a otro con diferentes objetivos.
En otros casos, la remesa puede ser tambin otro tipo de envo de cualquier
otro elemento aunque este no es el mayor de los casos.
Pgina 32
REMESA UTILIDADES
1.8
1.58
1.6
1.46
1.4
1.27
1.2
1
0.76
0.8
0.86
0.95
1.03
1.13
0.65
0.6
0.4
1.62
0.37
0.42
0.2
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
REMESA UTILIDADES
1.8
1.6
1.58
1.46
1.4
1.27
1.2
1
0.8
0.76
0.86
0.95
1.03
1.13
0.65
0.6
0.4 0.37
1.62
0.42
0.2
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
PRODUCTO BRUTO INTERNO

El Producto Bruto Interno (PBI) es una medida del valor de la actividad
econmica de un pas.
Bsicamente calcula cual fue la produccin en bienes y servicios que se hizo

en un periodo de tiempo especfico, generalmente en un trimestre o en un ao,
Pgina 33
en las fronteras de un pas.

3
2.5
2
1.85
1.5 1.34
1.38
1.49
1.54
1.99
2.01
2.17
2.32
2.39
2.42
1.66
1
0.5
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

3
2.5
2
1.5
1.85
1.34
1.38
1.49
1.54
1.99
2.01
2.17
2.32
2.39
2.42
1.66
1
0.5
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Pgina 34
TIPO DE CAMBIO
La tasa de cambio de la moneda de un pas indica en gran manera la situacin
real de la economa del pas en cuestin y de las oportunidades y peligros a los
que se enfrenta dicha economa en el futuro inmediato.
En el caso de Brasil la evolucin de la tasa de cambio del real brasileo se

caracteriza por una alta revalorizacin de la moneda frente al dlar (se acumula
una revalorizacin del 108% en los ltimos ocho aos), las principales causas
de la revalorizacin de la moneda brasilea son:
Altos precios de las materias primas y alimentos exportados por Brasil al

exterior, con el consecuente aumento de la demanda de moneda
nacional.
Situacin crtica en la economa de otros pases (Estados Unidos,

Europa) lo que ha supuesto de forma indirecta el realineamiento con
respecto a las monedas de esos pases y la consecuente revalorizacin.
Perodo de gran crecimiento econmico y de la demanda interna dentro

del mercado brasileo, lo que supone una gran atraccin para la llegada
de flujos de inversin interesados en asentarse en el nuevo centro de
desarrollo de Amrica Latina.
Las elevada tasas de inters que ofrece el sistema bancario brasileo,

como respuesta para intentar controlar la tasa de inflacin, generan la
llegada de capitales extranjeros que intentan obtener una alta
rentabilidad en el corto-medio plazo (en los primeros tres meses de 2011
han entrado inversiones a corto plazo por un importe de 38.000 millones
de dlares, frente a los 20.000 millones de dlares en igual perodo del
ao 2010).
La mejora del rating de la economa brasilea por parte de las agencias

de riesgo internacional convierte a Brasil en un destino mucho ms
atractivo para cualquier tipo de inversin proveniente de otros pases.
Las consecuencias de esa continua revalorizacin de la moneda brasilea no

se han hecho esperar y podemos ver una serie de riesgos que se ciernen sobre
el futuro econmico de Brasil, as podemos destacar:
El continuo aumento del valor del real resta competitividad a las

exportaciones brasileas, sobre todo si se tiene en cuenta que dicha
revalorizacin es mucho mayor que la del resto de pases emergentes o
de su entorno geogrfico, que son competidores directos de los
productores brasileos.
Pgina 35
La disminucin de la competitividad de los productos brasileos debido a

la revalorizacin del real tiene como efecto indirecto un abaratamiento
de las importaciones de productos extranjeros lo cual explica el paulatino
empeoramiento de la balanza de pagos brasilea, lo cual supone un
riesgo en el medio plazo para el equilibrio de las cuentas del pas
Las empresas captan financiamiento del exterior lo cual las hace ms

vulnerables ante cualquier tipo de giro imprevisto en el tipo de cambio
entre las diferentes divisas, en el segundo semestre de 2008 hubo un
perodo aumento de valor del dlar lo que supuso la quiebra de aquellas
empresas que haban apostado por una tasa de cambio ms favorable a
la divisa brasilea
El gobierno brasileo actual ha iniciado una poltica monetaria orientada a

evitar el excesivo fortalecimiento de la moneda brasilea y para ello ha puesto
en prctica una serie de medidas especficas para tratar de solucionar el
problema:
Aplicacin de una tasa del 6% sobre la entrada de capitales a corto

plazo (360 das), ello implica que las ganancias del sector bancario con
la atraccin de financiacin extranjera va a ser mucho menor y adems
se va a impulsar un tipo de inversin fornea ms orientada al sector
productivo en el largo plazo y no tanto al crdito al consumo en el corto
plazo
Se impone un deposito compulsivo del 60% sobre las operaciones

cambiaras que excedan los 3.000 millones de dlares, gravando la parte
que exceda ese valor, con ello se pretende evitar que las entidades
financieras realicen actividades especulativas en torno a una
devaluacin continua del dlar americano
Se aumenta el tipo de inters aplicado a las compras en el exterior con

tarjeta de crdito, pasando de 2,38% al 6,38%, otra medida encaminada
a la contencin del consumo en el exterior basado en el diferencial
positivo del tipo de cambio
Se disean nuevas medidas para controlar el mercado de derivados

sobre futuros que pueda implicar algn tipo de especulacin sobre la
relacin de intercambio entre la divisa brasilea y el dlar americano.
Las esperanzas generales estn fijadas en la expectativa de que un

mayor crecimiento o consolidacin de la recuperacin econmica en
otras latitudes (Estados Unidos o Europa) pueda restar cierto atractivo a
los mercados emergentes para los inversores extranjeros y pueda
desviar parte de los ingentes fondos financieros que llegan a Brasil hacia
otros pases; la revalorizacin de la divisa brasilea un 35% con
respecto al dlar desde el ao 1995 se debe en gran parte a la situacin
Pgina 36
de estancamiento o transicin de la economa americana ante lo cual las

medidas internas del gobierno de Brasil surten poco efecto.
Los principales socios comerciales y competidores globales de Brasil no han

seguido la misma tendencia en el mismo perodo, incluso aquellos pases con
tasas de crecimiento similares a la brasilea (China, India) han sabido
mantener la ventaja competitiva asociada a una tasa de cambio menor Brasil
pierde mucha competitividad frente a aquellos pases que son sus inmediatos
competidores en otros mercados y al mismo tiempo expone al mercado de
consumo brasileo a la llegada de productos de pases (China) cuya moneda
se ha devaluado en torno a un 56% en el perodo de un ao.
La economa brasilea presenta tambin un alto grado de vulnerabilidad frente

a las economas vecinas de la regin, as vemos como es la economa
latinoamericana, dentro de las grandes economas de la zona, cuya moneda
sufre un proceso de aumento de valor ms acentuado, producindose un
aumento de valor su divisa en torno al 32% con respecto a la moneda
Argentina, su gran socio comercial y competidor dentro del Mercosur.
TIPO DE CAMBIO
6
5
4
4.82
4.51
4.45
3.98
4.23
3.75
4.09
4.63
4.89
4.67
3.96
3.12
3
2
1
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
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TIPO DE CAMBIO
6
5
4.51
4
4.82
4.45
3.98
4.23
3.75
4.09
4.63
4.89
4.67
3.96
3.12
3
2
1
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
RECOMENDACIONES
Realizar los ratios cada cierto tiempo para analizar su evolucin, si mejor o
empeor.
Los ratios presupuestados debe ser en un determinado periodo, para comparar

lo real con lo presupuestado.
Dar importancia a los ratios financieros ya que nos ayudan a comprobar en qu

situacin se encuentra el pas en relacin a lo que se considera ideal o
razonable.
Pgina 38
Pgina 39
CONCLUSIN
La conclusin final acerca de la situacin macroeconmica de Brasil nos
presenta un pas que ha estado viviendo un ciclo econmico muy positivo en
los ltimos aos y ello ha favorecido una mejora evidente de la situacin
general de la poblacin brasilea, permitiendo la participacin de un porcentaje
cada vez mayor de la poblacin en los frutos de ese crecimiento econmico.
Una vez mencionados los aspectos positivos de este entorno hay que poner de
relieve que el mantenimiento del crecimiento macroeconmico es un objetivo
bastante difcil de lograr debido a la necesidad de equilibrar mltiples variables
que en ocasiones son opuestas entre s, es por ello que la economa brasilea
debe de hacer frente a varios retos en su futuro ms inmediato, para evitar que
este perodo de buena economa no obtenga bases slidas y as Brasil se
convierta en un pas emergente que sirva de referencia tanto en
latinoamericana como a nivel internacional.
Pgina 40
LINKOGRAFA
http://www.expansion.com/economia/datosmacro.html
http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/br/11/ml.html
http://www.auladeeconomia.com/articulosot-09.htm
https://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%ADa_de_Brasil
file:///C:/Users/Pentium%C2%B0/Downloads/33925-33854-1-PB%20(1).pdf
http://datos.bancomundial.org/pais/brasil
http://www.siicex.gob.pe/siicex/resources/fichapais/GUIA%20DE
%20MERCADO%20DE%20BRASIL.PDF
http://www.indexmundi.com/g/g.aspx?v=85&c=br&l=es
Pgina 41
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Recoge el valor de las exportaciones e importaciones de

En ella las exportaciones representan ingresos y las

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SALDO BALANZA CORRIENTE

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SALDO BALANZA CORRIENTE

Algunos yacimientos como el gigantesco Marlin, con reservas comprobadas de

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45.94 49.59 52.94 53.8

DEUDA EXTERNA PBLICA

La deuda pblica en Brasil en 2014, que fue de 1.154.582 millones de euros,

Si miramos las tablas podemos ver la evolucin de la deuda pblica en Brasil.

La posicin de Brasil frente al resto del mundo ha empeorado hasta el puesto

En esta pgina puedes ver la evolucin de la Deuda en Brasil. Puedes ver el

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DEUDA EX TERNA P UBLICA

Principales Ratios Financieros Macroeconmicos De Brasil

DEUDA EXTERNA PUBLICA

SERVICIO DEUDA EXTERNA

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SERVICIO DEUDA EXTERNA

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INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA NETA