Modelos de gestin monetaria para el

trading
30 agosto, 2016 0 Comments

FFSignal

Hoy vamos a ver los principales modelos de gestin monetaria que se pueden
aplicar para determinar el tamao de las operaciones, el nmero de lotes que
ponemos en cada operacin. Recalcar que esto no son estrategias de gestin
monetaria en s. sino los modelos ms utilizados para realizar los clculos en
cualquier estrategia de money management.
Si un trader arriesga mucho tendr ms posibilidades de no sobrevivir en el
mercado a largo plazo ni de obtener los mejores resultados de una buena
estrategia de trading. En el caso contrario, si un trader arriesga muy poco tendr
ms posibilidades de que la estrategia de trading que sigue no muestre todo su
potencial. Esto nos lleva a que si una metodologa de trading tiene buenas
expectativas, el resultado final va a depender enormemente de las tcnicas de
gestin monetaria aplicada, y por tanto, es clave en el xito como trader.

Al igual que no hay un sistema de trading que se adapta a todos los traders,
tampoco hay reglas de gestin monetaria que se adapten a todos los estilos de
tading. Incluso algunos sistemas de trading requieren tcnicas concretas de
gestin monetaria y cada tcnica puede ser vlida para un trader mientras que
puede ser totalmente intil y descabellada para otro. Aqu voy a presentar los
principales modelos de gestin monetaria con el nimo de que se comprendan
los aspectos bsicos de cada uno y seas capaz de elegir el modelo que ms se
adapte a t y a tu estilo de trading.
1. Modelo de Lote Fijo
2. Modelo de Fraccin Fija
1. Modelo de Fraccin Fija Peridica
2. Modelo de Fraccin Fija del Beneficio
3. F ptima
4. F Segura
5. Modelo de Fraccin Fija Medida
3. Ratio Fijo
1. Ratio Fijo Simple
2. Ratio Fijo Avanzado
4. Porcentaje de Kelly
5. Modelo de Precio Efectivo
Modelo de Lote Fijo
Es el modelo ms simple de gestin monetaria. Consiste en establecer el nmero
de lotes que se van a poner en cada posicin sin importar las variaciones que
pueda sufrir el balance ni el valor neto de tu cuenta, siempre se operar con el
mismo nmero de lotes por posicin de forma fija. A este modelo de gestin
monetaria tambin se le conoce como Valor Fijo.
El nmero de lotes elegido debe determinarse en base al riesgo a asumir, el cul
ha sido establecido de antemano. En este sentido decir que no se tiene en cuenta
lo que est pasando en el mercado, a diferencia de otros modelos de gestin
monetaria en los que el comportamiento del mercado se tiene en cuenta para
calcular el tamao de la posicin. Por ejemplo, tienes una cuenta de 20.000 USD y
decides operar con 0,2 lotes (2 mini-lotes) en cada operacin de forma fija, no
importa que durante la operatoria se alternen prdidas y ganancias, vas seguir
operando con 0,2 lotes.
Ventajas Inconvenientes
Al mantener el tamao de las operaciones aunque cambie el
balance de la cuenta, no permite mantener constate el
apalancamiento utilizado. Esto puede llevar a grandes
drawdowns ya que si se registran prdidas sucesivas el
apalancamiento utilizado aumenta (vea el apalancamiento y
el margin call).
Es fcil de comprender y Si se persigue un crecimiento eficiente de la cuenta, el
seguir debido al tamao modelo de gestin monetaria de lote fijo no es el mejor pues
constante de las operaciones. depende exclusivamente del nmero de operaciones
Permite que los beneficios ganadoras.
crezcan de forma aritmtica. En relacin a lo anterior, utilizar el modelo de lote fijo hace
Esto es til por ejemplo si se que la carga del ratio de operaciones ganadoras siga pesando
sacan los beneficios de la mucho, lo que va en contra del principal objetivo de la
cuenta cada mes. implementacin de tcnicas de gestin monetaria.
Veamos un ejemplo de cmo aumentara el balance de una cuenta utilizando
el modelo de gestin monetaria de lote fijo:
Supongamos que el trader comienza con una cuenta de 10.000 USD, opera con
un tamao de operaciones fijo de 0,1 lote (1 mini lote). Si obtiene 1 USD de
beneficio por cada pip ganado y una media de 20 pips por operacin, tras las
primeras 50 operaciones habr ganado 1000 USD, aumenta su cuenta un 10%.
Con las siguientes 50 operaciones habr ganado otros 1000 USD pero ahora
parta de 11.000 USD por lo que el rendimiento de su cuenta es del 9.1%. Con las
siguientes 50 operaciones el crecimiento de la cuenta ser del 8,33%, etc. Cmo
ves, el rendimiento de la cuenta va disminuyendo ya que los beneficios crecen de
forma aritmtica.

Modelo de Fraccin Fija

El modelo de gestin monetaria de fraccin fija incorpora de forma directa el riesgo
en el clculo del tamao de las operaciones. As, el nmero de lotes utilizado se
va a basar en el riesgo de la operacin. Este riesgo es un porcentaje (fraccin) del
saldo neto. El porcentaje utilizado va a ser fijo, siempre el mismo, y por ello el
riesgo se mantendr proporcional a medida que el saldo neto de nuestra cuenta
aumente o caiga.

Para utilizar el modelo de fraccin fija es necesario, por tanto, definir el riesgo de
una operacin de trading. Pues bien, el riesgo de una operacin de trading es el
capital que el trader perdera si la operacin acabase como operacin perdedora.
Por lo general, esta cantidad se toma de la aplicacin de los stops a cada
operacin. Si no se usan niveles de parada de proteccin, el riesgo de la
operacin puede ser el Drawdown mximo o la prdida media por operacin
registrada en el historial de trading.
Ventajas Inconvenientes
Si la cuenta es pequea, el tamao mnimo
por operacin as como el incremento mnimo
establecido por el broker o dealer con el que
se opere puede no hacer posible un aumento o
reduccin del tamao de las operaciones de
forma adecuada para mantener el porcentaje
arriesgado fijo (por ejemplo, el broker con el
que trabajes puede establecer un tamao
mnimo de 0,5 lotes e incremento mnimo de
0,1).
Debido tambin al incremento mnimo, el
modelo de gestin monetaria de fraccin fija
resulta en rendimientos desiguales en
diferentes niveles de tamao por operacin.
Esto har que en cuentas pequeas se pueda
tardar ms tiempo en pasar de un nivel a otro,
por ejemplo, si tienes 1000 USD y operas con
Se preserva el capital de trading durante el 0,1 lotes (10%), para pasar al siguiente nivel
mayor tiempo posible. Al ser el tamao de (0,2 lotes) habr que acumular un beneficio
las operaciones proporcionales al saldo neto del 100% (hasta 2000 USD), mientras que
de la cuenta, tericamente es imposible la para pasar al siguiente nivel (0,3 lotes) habr
ruina total (no en la prctica). que acumular un beneficio del 50% (de 2000 a
Permite obtener las ventajas de la 3000 USD), etc.
capitalizacin compuesta: Al aumentar el En cuentas grandes, el nmero de lotes
tamao de la operacin tras obtener utilizado puede cambiar sustancialmente de
ganancias, este modelo de gestin monetaria forma frecuente.
permite que el crecimiento de la cuenta La reduccin del tamao por operacin tras
pueda ser geomtrico. Del mismo modo, el obtener prdidas hace ms difcil la
tamao de las posiciones disminuye tras recuperacin tras una serie de prdidas
registrar prdidas, lo que permite proteger el (entrara dentro de los tipos de gestin
saldo de la cuenta de un dao excesivo monetaria anti-martingala), lo que puede
durante perodos de prdidas. El tamao de suponer un alto lastre tras registrar una
las prdidas es directamente proporcional al reduccin considerable de la cuenta (tras
porcentaje arriesgado. haber tenido un fuerte drawdown).
El crecimiento geomtrico de la cuenta es posible al aplicar el modelo de gestin
monetaria de fraccin fija cundo los beneficios obtenidos alcanzan una cierta
cantidad que repercuta en un aumento del tamao de las operaciones, es decir, el
crecimiento geomtrico se produce cundo los beneficios son reinvertidos y el
tamao de las operaciones es cada vez mayor. Una vez que la cuenta adquiere un
determinado tamao, este modelo de gestin monetaria permite que se puedan
hacer retiradas de un porcentaje del capital de forma regular sin afectar a la
eficiencia de la estrategia de trading utilizada.
Pongamos un ejemplo para ver la diferencia entre el crecimiento aritmtico
obtenido con el modelo de Lote Fijo y el crecimiento geomtrico obtenido con el
modelo de Fraccin Fija. Si realizamos dos operaciones y cada una de ellas hace
crecer nuestra cuenta un 10%, al cerrar la operacin tendramos un 120% en un
crecimiento aritmtico (100 + 10 +10). Sin embargo, en el crecimiento geomtrico
obtendramos un 121% pues en la segunda operacin el 10% es respecto al saldo
inicial ms el 10% obtenido en la primera operacin. Este es el efecto de la
capitalizacin compuesta. Hay que comprender bien el concepto de crecimiento
geomtrico para entender otros modelos de gestin monetaria que veremos ms
adelante.
Supongamos que tienes una cuenta con 10.000 USD, tienes unas ganancias
medias de 20 pips y empiezas operando con 1 lote. Tras 50 operaciones habrs
duplicado el balance de tu cuenta, que es ahora 20.000 USD. Ahora empiezas a
operar con 2 lotes. Ahora te toma menos tiempo para llegar al siguiente nivel que
sera el uso de 3 lotes cundo se alcancen los 30.000 USD. Cmo ves, al
aumentar el tamao de las operaciones es cada vez ms frecuente el cambio del
tamao por operacin y esto lleva a un crecimiento cada vez ms rpido del valor
neto de la cuenta. No obstante, cada vez que se aumenta el tamao de la
operacin tambin aumenta el riesgo neto, es decir, la cantidad de dlares
arriesgados. Si cuando tenas 10.000 USD arriesgabas 1000, cundo tengas
100.000 se arriesgar 10.000 USD. Aunque el porcentaje se mantiene fijo, la
cantidad neta no, y esto repercute normalmente en un mayor estrs y carga
psicolgica para el trader. A medida que el saldo de la cuenta aumenta, las
subidas y bajadas se hacen ms acentuadas y se puede observar mayor
volatilidad en el saldo neto.

Modelo de Fraccin Fija Peridica

El modelo de gestin monetaria de Fraccin Fija Peridica es una
modificacin del anterior. En este modelo se calcula el tamao de la operacin
como porcentaje del saldo neto de la cuenta pero no se recalcula el tamao cada
vez que se va abrir una nueva operacin, slo se cambiar si el saldo neto de la
cuenta ha cambiado tras un cierto tiempo que puede ser un da, una semana, un
mes, etc, en funcin de la estrategia de trading seguida se elegir un perodo ms
corto o ms largo.
Ventajas Incovenientes
Hace ms suave el efecto de la capitalizacin
compuesta.
Si el perodo elegido y la frecuencia de operaciones es
similar, el resultado ser muy parecido al uso del
modelo de gestin monetaria de fraccin fija, por
ejemplo si se realiza aproximadamente 1 operacin
por da y se elige 1 da como perodo para aplicar la Si se tiene una racha de operaciones
fraccin fija peridica. perdedoras ms o menos larga, puede
Si el perodo elegido es largo, por ejemplo un mes, el hacer ms difcil la recuperacin al
rendimiento se mantiene estable y sufre menos punto antes de las prdidas al utilizar
impacto del efecto de la capitalizacin compuesta cada vez un menor tamao por
tanto en rachas ganadoras como en rachas perdedoras. operacin.
Modelo de Fraccin Fija del Beneficio
En este modelo de gestin monetaria la cantidad de dinero arriesgado es un
porcentaje del saldo neto inicial de la cuenta ms un porcentaje del beneficio
obtenido en operaciones ya cerradas. Una vez que el riesgo ha sido determinado,
se calcula el tamao de la operacin de la misma forma que se calcula en el
modelo de Fraccin Fija. Hay que tener en cuenta que si el porcentaje aplicado al
saldo inicial y a los beneficios es el mismo, se obtendr exactamente el mismo
resultado que con el modelo de Fraccin Fija. Los beneficios que se van
acumulando ejercen un efecto amortiguador que protege al capital inicial.

Ventajas Incovenientes
Divide el saldo neto de la cuenta en saldo neto
inicial y beneficio obtenido de operaciones
cerradas, lo que puede ser muy til en algunas
circunstancias.
Es un modelo adecuado para los que quieren Si ocurre un drawdown cundo se est
preservar el capital inicial pero an quieren tener operando con los primeros beneficios
posibilidad de beneficiarse de la capitalizacin acumulados, se pueden perder todos
compuesta al tener posibilidad de incrementar y ellos. Se perder el efecto amortiguador
disminuir el tamao de sus operaciones. de los beneficios.
Ejemplo:
Comienzas con una cuenta de 20.000 USD. Aplicas una gestin monetaria en la
que operas manteniendo un riesgo por operacin del 1% del balance de la cuenta.
Al cabo de 1 ao la cuenta llega a 30000 USD. Ahora puedes decidir aumentar el
tamao de las operaciones aplicando el riesgo a los beneficios y manteniendo el
riesgo del 1% al capital inicial, ahora puedes calcular el tamao de las operaciones
siguiendo el modelo de gestin monetaria de Fraccin Fija del Beneficio
determinando el riesgo del siguiente modo:

Riesgo asumido = 1% de 20.000 USD (capital inicial) + 5% de 10.000 USD

(beneficios)
Una vez tengas el riesgo, calculas el tamao de la operacin del mismo modo que
en el modelo de Fraccin Fija. De este modo, se puede tomar ventaja de la
capitalizacin compuesta, se puede optar a unos mayores beneficios potenciales a
la vez que se limita el riesgo sobre el capital inicial.

Modelo de Fraccin Fija ptima (F ptima)

Este modelo, tambin conocido como F ptima, fue desarrollado por Ralph
Vince. El modelo de Fraccin Fija es idneo cundo las operaciones ganadoras y
las operaciones perdedoras son ms o menos consistentes. Sin embargo, en el
trading real a menudo hay grandes desviaciones de una operacin a otra. El
modelo de gestin monetaria Fraccin Fija ptima intentar buscar que fraccin
es la que ms posibilidades tiene de hacer que una estrategia de trading con
resultados variables sea lo ms eficiente posible.
La fraccin ptima, segn Vince, es aquella que ofrece un mayor rendimiento
geomtrico, es decir, aquella que resultar en un crecimiento geomtrico mayor
(recuerda el concepto de crecimiento geomtrico que explicamos anteriormente).
La determinacin de la fraccin ptima se realiza mediante la prueba de una serie
ms o menos amplia de fracciones fijas para elegir aquella que mejor rendimiento
ofrece tras un nmero de operaciones determinado. Es decir, se determina
mediante prueba con datos histricos.

Ventajas Inconvenientes
Desde un punto de vista terico puede ser el
mejor mtodo para hacer crecer la cuenta,
sin embargo, suele implicar una alta
agresividad en el trading, lo cual puede ser
en la prctica bastante difcil de llevar a
Se supone que al utilizar la fraccin fija ptima cabo y provocar una alta carga psicolgica
el rendimiento obtenido tras una serie de sobre el trader.
operaciones ser el mayor posible. Por El F ptima se determina mediante prueba
ejemplo, si la fraccin ptima es 10%, se con datos histricos lo cul no implica
arriesgar un 10% en cada operacin. Tras una necesariamente que el comportamiento del
serie de operaciones el beneficio obtenido se mercado, y por ende, los resultados
supone que ser mayor que si se hubiese obtenidos, se mantengan en el futuro. No se
utilizado un 9 o un 11% de riesgo para calcular garantiza que la fraccin ptima sea la ptima
el tamao de la operacin. en el futuro.
Se puede decir que el modelo de gestin monetaria F ptima da mucho poder al
trader pero que es muy peligroso ya que si se opera por debajo de la F ptima el
crecimiento ser muy lento, mientras que si se opera por encima, las prdidas
esperadas, en trminos de porcentaje de saldo, sern sustanciales. Este efecto se
ver incrementado, tanto por encima del F ptima como por debajo, a medida que
nos separemos de la fraccin ptima. Este problema con las cadas de capital
durante rachas perdedoras hace que muy pocos traders puedan, en la prctica,
sentirse cmodos con este modelo de gestin monetaria.

Modelo de Fraccin Fija Segura (F Segura)

El modelo de gestin monetaria Fraccin Fija Segura, o simplemente F
Segura, es derivado del modelo de F ptima al que se introduce un lmite para
las prdidas mximas durante una racha perdedora (drawdown), se limita al
drawdown mximo que el trader est dispuesto a tolerar, aquellos resultados
obtenidos para la fraccin fija ptima que registren cadas del saldo neto
superiores a este lmite son descartados. De los dems, se elige el que mayor
rendimiento produce como la Fraccin Fija Segura.
La introduccin del lmite de drawdown mximo hace que este modelo pueda ser
ms prctico en el trading real. La F Segura se calcula en funcin del riesgo que el
trader est dispuesto a asumir con lo que la fraccin fija segura se puede ajustar a
la personalidad de cada trader. Un trader conservador pondr un lmite de
drawdown mximo pequeo mientras que un trader agresivo lo pondr ms
grande.
Modelo de Fraccin Fija Medida
El modelo de gestin monetaria Fraccin Fija Medida persigue proteger las
ganancias obtenidas. A diferencia de los otros modelos de fraccin fija que
incrementan el tamao de las operaciones despus de cada operacin o despus
de un determinado tiempo, la fraccin fija medida establece el incremento del
tamao de la operacin cundo se haya producido un determinado crecimiento de
la cuenta, es decir, cundo el capital haya crecido una cantidad previamente
establecida.
Ventajas Inconvenientes
Suaviza la curva de crecimiento de la cuenta.
Hace ms simple el clculo del tamao de las operaciones pues
no cambia hasta que no se alcance el objetivo de beneficios
predeterminado. El apalancamiento no es
Es ms fcil recuperarse de las prdidas pues el tamao de la constante, aunque no vara
operacin no es reducido de forma inmediata despus de cada tanto como el modelo de
operacin perdedora. Adems, como se mantiene el tamao de Lote Fijo.
la operacin durante un cierto tiempo, aunque el Puede frenar el efecto de la
apalancamiento utilizado aumente al seguir utilizando el capitalizacin compuesta
mismo tamao tras una operacin perdedora, no aumenta durante una racha de
mucho pues se cuenta con los beneficios acumulados. operaciones ganadoras.
El clculo se realiza redondeado el capital disponible a la baja. Por ejemplo, si
podemos y nuestra estrategia lo permite, podemos incrementar el tamao de la
operacin cada vez que acumulemos 1000 dlares de beneficio, por tanto, si
partimos de 5000 dlares y nuestro capital crece a 5.200, an utilizaremos 5.000
para calcular la cantidad arriesgada. Ejemplo:

Capital Fraccin Medida 1% riesgo

5.000 USD 5.000 USD 50 USD
5.200 USD 5.000 USD 50 USD
5.800 USD 5.000 USD 50 USD
6.000 USD 6.000 USD 60 USD
6.400 USD 6.000 USD 60 USD
6.500 USD 6.000 USD 60 USD
6.600 USD 6.000 USD 60 USD
7.440 USD 7.000 USD 70 USD
7.700 USD 7.000 USD 70 USD
8.635 USD 8.000 USD 80USD
8.400 USD 8.000 USD 80 USD
8.250 USD 8.000 USD 80 USD
10.000 USD 10.000 USD 100 USD
Ratio Fijo
El modelo de gestin monetaria Ratio Fijo, desarrollado por Ryan Jones,
relaciona el crecimiento de la cuenta y el riesgo. Mediante este modelo se calcula
el tamao de las operaciones en funcin de los beneficios y las prdidas. El
objetivo es tomar ventaja de una racha de operaciones ganadores consecutivas.
Permite ser agresivo durante rachas ganadoras y al mismo tiempo,a medida que
la cuenta crece, disminuye el ritmo al que se incrementa el tamao de las
posiciones en comparacin con la velocidad a la que se incrementa con los
modelos de gestin monetaria de Fraccin Fija y sus variantes. As, el riesgo y el
aumento de tamao de las operaciones se van haciendo iguales a medida que la
cuenta crece. Frente a una racha de reduccin de capital, el modelo de ratio fijo
permite disminuir el tamao de las posiciones, si el drawdown se prolonga, el
tamao de las operaciones sigue disminuyendo.
Ventajas Inconvenientes
El modelo de Ratio Fijo tiene bajo impacto Al no disminuir el tamao de las posiciones de
del efecto del apalancamiento asimtrico. trading desde el principio de una racha
No hay efecto negativo ante prdidas perdedora, si el drawdown supera un cierto
localizadas al no disminuir el tamao de las lmite las prdidas sern mayores que si se
operaciones inmediatamente tras una hubiese aplicado el modelo de Fraccin Fija
prdida (si tras drawdowns o rachas de pues se hubiese disminuido el tamao de las
prdidas). operaciones desde el comienzo de la racha de
Permite sacar la mayor parte del potencial prdidas. Por tanto, si se utiliza una estrategia
de un sistema de trading y, si el sistema de trading con largos drawdowns es mejor
deja de funcionar, permite al trader poder utilizar el modelo de gestin monetaria Fraccin
parar conservando ms ganancias que con Fija.
otros modelos de gestin monetaria. En cuentas grandes puede no permitir tomar
Permite a un sistema con una tasa de ventaja del saldo neto disponible a corto plazo
operaciones ganadoras mediocre acabar pues puede tomar bastante tiempo hasta que
con beneficios aceptables, incluso llegue el momento de incrementar el tamao de
sustanciales. las operaciones.
Vamos a ver dos ejemplos de cmo calcular el tamao de las operaciones
aplicando el modelo de gestin monetaria Ratio Fijo. Veremos un ejemplo de las
versin simplificada del modelo y otro ejemplo con una versin ms compleja.

Modelo de Ratio Fijo simple

Vamos a suponer que comenzamos a operar con un balance de 5.000 USD.
Hemos determinado que el sistema de trading que seguimos necesita de al menos
200 pips de ganancia antes de incrementar el tamao de las operaciones. Este
nmero de pips lo dar el sistema de trading y el grado de agresividad del trader.
Decidimos que comenzamos a operar con un mini lote y supongamos que 1 pip de
ganancia con este volumen de operacin representa 1 dlar. Con esto tenemos
que comenzamos a operar con un tamao de operaciones de 0,1 lote y cundo
hayamos conseguido 200 pips de beneficio pasaremos a operar con un tamao de
posicin de 0,2 lotes, cundo consigamos otros 200 pips de beneficio pasaremos
a operar con 0,3 lotes, etc.

Comenzamos a operar y acumulamos los primeros 200 pips, nuestra cuenta ahora
ha alcanzado los 5.200 USD. Cmo hemos acumulado 200 pips de beneficio
podemos comenzar a operar con 0,2 mini lotes. No obstante, si nuestro capital
vuelve bajo 5.200 USD tenemos que volver a operar con 0,1 mini lote.

Seguimos tradeando y conseguimos otros 200 pips de beneficio!!! Bien!!! Ahora

estbamos comerciando con 0,2 lotes por lo que cada pip vale ahora 2 dlares.
Los 200 pips conseguidos valdrn 400 USD. Nuestra cuenta ha crecido hasta los
5.600 USD. Cmo hemos acumulado otros 200 pips podemos pasar al siguiente
nivel del tamao de operacin, podemos comenzar a operar con 0,3 lotes. Si
tenemos prdidas y nuestro balance cae bajo 5.600 USD tenemos que volver a
operar con 0,2 lotes.

Si seguimos con el ejemplo y acumulamos otros 200 pips de beneficio, la cuenta

llegara 6.400 USD. En este momento podremos comenzar a operar con un
tamao de operacin de 0,4 lotes, si el balance cayera bajo 6.400 USD
volveramos a operar con 0,3 lotes.

Cmo ves, a medida que la cuenta crece disminuye la velocidad a la que se

incrementa el tamao de las o peraciones: primero de 5.000 a 5.200, luego de
5.200 a 5.600, luega de 5.600 a 6.400. As podramos seguir aplicando el modelo
de gestin monetaria Ratio Fijo. No obstante, hay otra versin ms compleja que
introduce un factor de clculo que tiene en cuenta el drawdown mximo histrico y
la agresividad del trader.

Modelo de Ratio Fijo Avanzado

El modelo de gestin monetaria Ratio Fijo Avanzado es igual que el que hemos
visto anteriormente salvo que introduce un factor en el clculo del tamao de la
operacin que tiene en cuenta las prdidas mximas histricas (drawdown
mximo) y la agresividad del trader. Este es el factor Delta.
Si utilizamos el mismo ejemplo que pusimos en el modelo de Ratio Fijo Simple,
partimos con un balance de 5.000 USD. Para determinar el nmero de pips que
tenemos que acumular antes de incrementar el tamao de las operaciones:
Tomamos las prdidas mximas acumuladas durante una racha perdedora, ya sean
esperadas o registradas con datos histricos, esto es, el drawdown mximo.
Supongamos para nuestro ejemplo que nuestro sistema de trading tiene un
drawdown mximo del 15%, esto seran 750 dlares respecto a nuestro balance
inicial.
Dividimos el drawdown mximo entre un determinado nmero. Este nmero es de
eleccin del trader y aqu es dnde puede ser ms o menos agresivo segn su
apetito por el riesgo. Para el ejemplo vamos a ser neutrales y lo dividimos entre 2.
De la operacin anterior obtenemos 375 USD. Estos 375 USD va a ser el
beneficio que tenemos que acumular para aumentar el tamao de las operaciones
al siguiente tramo. Nota como el nmero por el que se divide el drawdown
mximo hace que el modelo de gestin monetaria sea ms o menos agresivo, si
queremos ser ms agresivos dividimos por un nmero mayor. Si dividimos 750
entre 4 obtenemos 187,5 USD como las ganancias a acumular para pasar el
 siguiente tramo de tamao de posicin. Por el contrario, si dividimos por un
nmero ms pequeo seremos ms conservadores. Por ejemplo 750/0,5 = 1500
USD a acumular antes de aumentar el tamao de las operaciones.
Resumiendo, la frmula para calcular delta es:

Ratio Fijo (Delta) = Max. Drawdown / 2

Ahora que hemos calculado delta, podemos calcular los niveles a los que
incrementaremos el tamao de las operaciones con la siguiente frmula:

Siguiente nivel = Nivel actual + (Numero de nivel * Delta )

As, siguiendo con nuestro ejemplo, comenzamos a operar con 0,1 lote y:

Primer nivel: 5.000 + (1 * 375 USD) = 5.375 USD comenzamos a operar con
0,2 lotes, si nuestro capital cae por debajo de 5.375 volveremos a operar con 0,1
lote.
Segundo nivel: 5.375 + (2 * 375 USD) = 6.125 USD comenzamos a operar con
0,3 lotes, si el capital cae por debajo de 6.125 USD volvemos a operar con 0,2
lotes.
Tercer nivel: 6.125 + (3 * 375 USD) = 7.250 USD comenzamos a operar con
0,4 lotes, si el capital vuelve bajo 7.250 volveremos a operar con 0,3 lotes.
Modelo de gestin monetaria Porcentaje de Kelly
El modelo de gestin monetaria Porcentaje de Kelly es un modelo de
Fraccin Fija ptima en el que la optimizacin es realizada utilizando la frmula de
J. L. Kelly. La frmula de Kelly ha sido descrita por grandes traders como un
mtodo efectivo a largo plazo. Su principal inconveniente es que, utilizando el
porcentaje de Kelly, puede costar mucho recuperarse si se sufre un alto
drawdown. Adems, suele ser bastante agresivo.
La frmula del porcentaje de Kelly determina el tamao de cada operacin en
funcin del ratio de operaciones ganadoras (tasa de xito) y del factor de
beneficio:
Porcentaje de Kelly = Tasa de xito [(1 Tasa de xito) / Factor de beneficio
]
Por ejemplo, si el factor de beneficio es 2:1 y tenemos una tasa de xito de 50%
(mitad de operaciones ganadoras y mitad perdedoras):

Porcentaje de Kelly = 0,5 [(1 0,5) / 2 ] = 0,25

Segn la frmula de Kelly la mejor Fraccin Fija ptima es el 25%. Cmo ves, es
muy agresivo.

Modelo del Precio Efectivo

El modelo de gestin monetaria del Precio Efectivo considera cada posicin
como individual y se base en la apertura y cierre de posiciones parciales. El trader
detecta una oportunidad de trading y abre la primera posicin, esta es la Posicin
Principal. Si hay ms operaciones abiertas en el mismo par y en la misma
direccin sern tratadas como independientes.
 La primera posicin es la principal, la que lleva el eje de las dems decisiones. Si
la primera posicin alcanza el objetivo de beneficios fijado y el plan de trading es
an vlido, el trader buscar una nueva oportunidad de entrada.
El trader puede abrir nuevas operaciones aunque la operacin principal no haya
alcanzado el objetivo de beneficios con el propsito de mejorar el precio de la
operacin principal aunque las operaciones siguientes seguirn siendo tratadas
como independientes desde un punto de vista tcnico.
El beneficio de las operaciones adicionales a la principal repercutir en un mejor
precio efectivo de la operacin principal calculando el coste como coste de la
operacin principal menos el beneficio de las operaciones siguientes. En la
prctica es ms fcil verlo como una mejora del precio de entrada efectivo de la
operacin principal.
El trader debe establecer de antemano el mximo de operaciones abiertas en la
misma direccin para disminuir el impacto negativo de un escenario adverso. Este
mximo de operaciones abiertas en la misma direccin se basa en el drawdown
del saldo neto que se puede experimentar con cada plan de trading.
El espritu de este modelo de gestin monetaria es comenzar con un tamao por
operacin bajo, para protegerse de un escenario adverso. En caso de que el
escenario se desarrolle a favor, se abrirn nuevas operaciones que mejorarn el
precio efectivo de la operacin principal y, por ende, el beneficio obtenido.

Ventajas Inconvenientes
Permite moderar los beneficios intentando
mantener las prdidas bajo control.
Mejora las probabilidades de xito de No ofrece un rendimiento ptimo en sistemas
cualquier posicin. seguidores de tendencia dnde otros modelos de
Reduce el estrs y la carga psicolgica en gestin monetaria ofrecen un comportamiento
entornos de mercado desfavorable. mejor.
Este modelo de gestin monetaria prueba El modelo de precio efectivo suele requerir
que sistemas de trading simples y/o experiencia y madurez como trader as como una
basados en indicadores tcnicos pueden buen comprensin de los objetivos y capacidades
ser rentables. personales.
El modelo de gestin monetaria de coste efectivo no es una tcnica que ofrezca
un frmula para calcular el tamao de las operaciones aunque tendr en cuenta
factores como el mximo drawdown permitido o el nmero mximo de posiciones
en la misma direccin permitidas.

Por ejemplo, para calcular el tamao por operacin con este modelo de gestin
monetaria con estos datos:

Tamao de cuenta 100.000 USD

Racha de Prdidas Mxima en el saldo neto: 6% (6.000 USD)
Posiciones abiertas mximas: 3
Si partimos de estos datos, debemos dividir el drawdown mximo (1.000 USD)
entre el nmero mximo de operaciones que potencialmente podemos tener
abiertas en algn momento. El resultado es 2000 USD. Esto significa que cada de
nuestras posiciones puede perder como mximo 2000 USD, lo que sern 200 pips
si operamos con 1 lote estndar, o 100 pips si lo hacemos con 2 lotes. Aqu ya
entra en juego dnde queda situado el stop loss de nuestro sistema de trading
para elegir el tamao de la operacin que ms se adapte.

CONCLUSIN: Qu modelo de gestin monetaria debo utilizar?

Para responder a esta pregunta vuelvo al comienzo del artculo. No hay una
respuesta firme sobre que tcnica de gestin monetaria te ayudar mejor a decidir
el tamao de tus operaciones. Esta decisin debe estar basada en la estrategia de
trading que sigas.

Por ejemplo, si sigues un sistema de trading que sigue tendencias a largo plazo,
podrs obtener grandes beneficios pero tambin puede que veas perodos de
largos drawdowns. Lo mejor ser seguir un modelo de gestin monetaria que no
haga estos drawdowns ms peligrosos o que los disminuyan. Por el contrario, si
sigues un sistema de trading con una alta tasa de xito, con pequeos beneficios y
pequeas prdidas, podrs centrarte en maximizar ests pequeas prdidas.

El incremento del tamao de las operaciones y el manejo de posiciones abiertas

es ms difcil que encontrar oportunidades de entrada al mercado. Siguiendo una
estrategia de gestin monetaria esta tarea se hace ms llevadera. Sea cul sea el
modelo que elijas, recuerda que comerciar en los mercados financieros con una
estrategia de gestin monetaria es siempre mejor que hacerlo sin ella.