GLOSARIO:

TPO = Time Price Oportunities, representados con una letra, normalmente corresponden a la negociacin
de 30 minutos.
OR = Opening Range, rango de apertura, primer minuto de negociacin
IB = Initial Balance, Primera hora de negociacin (2 TPOs)
RANGO = Altura total del MP, comprendido entre el mximo y el mnimo
VA = Value Area, Donde se realiza el 70% de la negociacin, (+/- 1 desviacin tpica)
FINGERPRINT = HUELLA (compradora/vendedora), como mnimo 2 TPOs de extensin, no a ltima hora
(TPO), tiene que existir respuesta al precio
POC = Point Of Control, Precio donde se concentran ms TPOs, se considera el precio ms justo
VPOC = Precio donde se concentra ms volumen (+ nmero de contratos)
SETTLEMENT = (Liquidacin, Ultimo TPO) Se utiliza como indicador de sentimiento global de la sesin y se
compara con la apertura del da siguiente para determinar si el sentimiento ha cambiado.

I - ESTRUCTURAS DEL TIPO DE DA

Das normales = Normal day, no son comunes.
Abren fuerte para un lado en la primera hora y despus se quedan oscilando (el rango est reflejado en el
primer TPO), existe una varicacin:
Variation Normal day = Es la variacin en la que el moviemiento inicial es menos dinmico, el precio se
extiende en ms TPOs, despus se forma el habitual movimiento lateral
Das en tendencia = Fuerte direccionalidad, el perfil es ms delgado y alargado (4 5 TPOs como mximo)
Das en tendencia con doble distribucin = Tienen un rango de equilibrio estrecho, una noticia o suceso
provoca un fuerte movimiento y se forma una segunda zona de control
Das sin tendencia = Inician con un rango estrecho que no se extiende
Das Neutrales = Compradores y vendedores estn de acuerdo con la valoracin del mercado, aunque no
en el precio, la negociacin se realiza en torno a la zona de equilibrio. Existen dos tipos, los CENTRALES y los
EXTREMOS, depende de donde cierre la sesin.

Tipos de da de menor a mayor tendencia (Conviccin Direccional):

Sin Tendencia - Normal Neutral Center Normal Var Neutral Extreme D Distribucin - Tendencia
- tendencia

+ tendencia

II CONTROL DE LA SESION

Existen 3 formas de controlar la sesin:

Control de los extremos

Extensin de rango
Control en la parte central

Si sumamos los TPOs por encima del POC y por debajo de l, excluyendo las huellas, podemos encontrar
desequilibrios (cuando la cantidad de TPOs no est equilibrada)

IMPULSO RESPUESTA

Se puede determinar como actan los participantes, comparando la estructura de la sesin con el rea de
valor del da previo, existiendo:

Compradores por iniciativa propia

Vendedores por respuesta al precio

dan la contrapartida
Vendedores por iniciativa propia

Compradores por respuesta al precio

La extensin del ltimo TPO no se considera cola, la cola tiene que ser rechazada por al menos un TPO ms.
Los que compran o venden dentro del rea de valor del da anterior, lo hacen por iniciativa propia, pues no
estn respondiendo a un desequilibrio en el precio.
En Market Profile, la tendencia es la divergencia del precio con respecto al valor, una sucesin de reas de
Valor moviendose en la misma direccin.
La tendencia termina cuando el precio oscila entre dos puntos. En la operativa en rangos, los beneficios
deben tomarse rpidamente, antes de que el precio rote.
Mercado en Rango: Un mercado en tendencia se acaba convirtiendo en un mercado en rango, donde
compradores y vendedores lo hacen por iniciativa propia.

III - TIPOS DE APERTURA

OPEN DRIVE = Son los menos frecuentes, es la apertura con mayor fuerza, el mercado se mueve en una
sola direccin sin realizar retrocesos, tpico de das normales o en tendencia.
La mayora de las veces el precio no perfora el extremos que ha dejado atrs y si lo hace, es una seal clara
de que las condiciones del mercado han cambiado.

OPEN TEST DRIVE = Similar al Open Drive, en el que no se produce un movimiento inicial tan brusco. El
precio realiza un tanteo de una zona ara buscar compradores o vendedores, si no encuentra, se gira
rpidamente en hacia el inicio de la sesin.

OPEN REJECTION REVERSE = El mercado abre en una direccin para darse la vuelta rpidamente y volver al
rango inicial de apertura. En esta apertura, los extremos iniciales suelen aguantar poco ya que existe poca
conviccin.

La falta de conviccin hace que no sea un da en tendencia

Es probable que la sesin sea un da normal o una variante

OPEN AUCTION = En esta apertura no existe conviccin alguna en el mercado, el precio oscila al alza y a la
baja de forma aleatoria, dentro del rango de apertura.
Esta apertura puede darse:
dentro del rango de la sesin anterior:
No se ha producido cambio en el sentimiento de mercado. Se da en das neutrales, sin tendencia o
normales. La falta de conviccin nos indica que el mercado puede romper el mximo o el mnimo marcado
en la apertura.

Fuera del rango de la sesin anterior:

Cuando el mercado abre fuera de la sesin del da anterior y empieza a oscilar entorno a la apertura,
aunque no exista mucha conviccin, el mercado podra dirigirse hacia la apertura (ms posibilidades que en
el Open Auction dentro de rango)

Estimacin del rango diario potencial dentro de Market Profile

Compararemos la apertura con el rea de valor del da anterior:

1 Apertura dentro del VA del da anterior (aceptacin/rechazo)

2 Apertura fuera del VA del da anterior (aceptacin/rechazo)
3 Apertura fuera del rango del da anterior (aceptacin/rechazo)

1 Apertura dentro del VA del da anterior (aceptacin/rechazo)

ACEPTACIN: Cuando el precio abre dentro del VA del da anterior y es aceptado (TPOs solapados)
identificaremos el nivel extremo de la apertura que tenga ms posibilidades de resistir y proyectaremos
toda la longitud del rango del da anterior para obtener una estimacin del rango previsto para la sesin.
RACHAZO: Si despus de abrir dentro del VA del da anterior, comienza a alejarse en la primera media hora,
podra estar rompindose el equilibrio del mercado, el riesgo y las oportunidades de Trading aumentan.

2 Apertura fuera del VA de la sesin anterior pero dentro del rango

ACEPTACIN: Existe un ligero desequilibrio en el marcado, con rebotes cada vez menores. El resultado ser
una sesin con un rango similar al del da anterior pero movindose lentamente en una direccin. La
estimacin de rango se hace como en el caso anterior.
RECHAZO: Si rompe algunos de los niveles extremos de la sesin anterior, la estimacin de rango de vuelve
virtualmente infinita.

3 Apertura fuera del rango de la sesin anterior:

ACEPTACIN: Cuando abre fuera del rango anterior y es aceptado por el mercado, las condiciones han
cambiado y el mercado pierde su equilibrio. Aqu pueden ocurrir otras dos cosas, que el mercado siga
movindose en la direccin inicial o se quede en el nuevo nivel lateralmente. Suele ser un da en tendencia.
RECHAZO: Si el precio abre fuera del rango del da previo y es rechazado volviendose a meter en dicho
rango, es probable que se produzca un movimiento en la direccin contraria (Capitulizacin?)

IV ROTACIONES EN EL CONTROL DEL MERCADO

Cuando compradores o vendedores ganan la batalla, la bolsa ser alcista o bajista, es tpico de das en
tendencia, en donde las rotaciones en la direccin del mercado son ms contundentes que a la contra.
Cuando el mercado es de dos participantes, se suelen solapar los TPOs continuamente sin producirse
movimientos sostenidos en ninguna direccin, son los das normales (y variaciones) y los Neutrales.
Los mejores trades se producen en la direccin del participante que domina el mercado, por lo que es
importante saber quien controla el mercado e identificar cuando se inicia o se agota dicho control.
Para detectar los cambios en el control del mercado (rotaciones) examinaremos:
-TPOs: Cambios sutiles entre dos periodos de media hora
-Niveles Extremos: Las colas son signos de que compradores o vendedores han entrado agresivamente
como respuesta al precio. La ausencia de colas indica ausencia de conviccin, por lo que podra sugerir un
giro en breve.
-Extensiones de rango: Cuanto mayor sea el control de un participante, mayor y ms prolongadas sern las
extensiones de rango.
-Tiempo: El tiempo que pasa el precio en determinados niveles, mucho tiempo, el nivel es aceptado, pero
demasiado nos estar avisando de que se producir un rechazo de esa zona . . . . . .(qu quiere decir esta
frase exactamente?)

Identificando la transicin:

Las sesiones no se desarrollan como mercados de un solo participante 2 participantes, si no que se entre
mezclan caractersticas de las dos.
Podemos agrupar las transiciones en el control del mercado en 4 categoras:

* Sin transicin, domina un participante (da en tendencia) o los dos (das normales)
* Transicin de un mercado controlado por un participante a otro controlado por dos.
Cuando se ataca una resistencia/soporte y no se logra romper, volviendo al rango previo.
* Transicin de un mercado controlado por 2 participantes a otro controlado por 1 participante.
Cuando se produce una rotura y el precio no vuelve al rango previo
* Transicin de un mercado controlado por compradores a uno controlado por vendedores (o
viceversa) como puede ser el caso de los das neutrales.

V - FALLOS DE CONTINUACIN Y EXCESO

Podemos medir de forma objetiva la direccin probable del mercado en base a las rotaciones.

En cada periodo de tiempo (Bracket), analizaremos con respecto al periodo anterior, si el mximo ha
aumentado (+1), ha disminuido (-1) y si el mnimo ha aumentado (+1) o ha disminuido (-1).
En caso de que el precio de dos brakets coincidan, tanto en el mximo como en el mnimo, no se aplica
puntuacin. Al final, por cada Braket, la puntuacin mxima ser de +2 y la mnima de -2.
Del primer Braket, no se obtienen resultados (no se comparan con el Overnight o con el ltimo Bracket del
da anterior) y se entiende que valores de rotacin entre +6 y -6 son mercados en rotacin y por encima de
6 empieza la tendencia.

En este caso, el precio est

comprendido por 5 periodos de
tiempo (brakets).

D +1
A

B0

C0

D +1

C +1

12 TPOs

B -1

E -1 ->POC --------9 TPOs

E
E -1

--------------------------------------------Total
Por
Braket

-1

+1

+2

-2

= 0 Total sesin

El resultado global de la sesin

habra sido de 0, lo que
demuestra la ausencia total de
direccionalidad.

VI - TRADING BASADO EN TPOs

El recuento de TPOs nos puede avisar de quien est controlando la sesin. Dicho recuento se realiza
sumando la cantidad total de TPOs por encima y por debajo del POC, excluyendo las colas.
Para que el recuento tenga sentido, los dos bandos deben estar controlando la sesin dentro del rea de
valor, en das en tendencia no tiene sentido.

Por ejemplo, un recuento 13/27 nos estara indicando que los compradores son ms activos por debajo del
POC que los vendedores, que actan por encima del mismo. En el caso arriba expuesto, los vendedores
tendran mayor control del mercado, pero por poco.

El trader debe ser capaz de anticipar cuando se producirn cambios en el recuento que puedan invertir el
equilibrio del mercado.

COMPETENT

reas de volumen alto y bajo (pag 159)

Para concluir nuestra discusin de Trading Intrada, examinaremos las reas de alto y bajo volumen y
su uso en la identificacin de cambios en el sentimiento de mercado. Los cambios en el mercado estn
acompaados por tanto de riesgo y oportunidades. La clave para asegurar un ptimo trade location es la
habilidad para identificar los cambios de mercado mientras estos se estn desarrollando, antes de que el
cambio se confirme por la estructura (de mercado). Mediante la monitorizacin de los puntos de
referencia significativos generados por el volumen, un trader puede anticipar el comportamiento del
mercado y maximizar el trade locatin (la ubicacin del trade) en las primeras etapas del cambio.

Zonas de volumen alto: Las concentraciones de mucho volumen se desarrollan cuando el mercado utiliza
una relativa gran cantidad de tiempo dentro de un estrecho rango de precios. Tanto el comprador como el
vendedor estn activos, formando una regin de equilibrio (balanceada) de corto plazo en la cual el
movimiento del precio se relentiza para acomodarse a la negociacin de los dos lados. En otras palabras, el
mercado percibe que el rea es justo y el volumen se construye sobre un periodo de tiempo (Profile
gordo).
En los plazos ms cortos, las zonas de ms volumen representan la ms reciente percepcin de valor del
mercado y, por tanto, tiene tendencia a atraer al precio. Naturalmente, todos los mercados terminan
experimentando cambios y salen de las zonas de volumen alto en busca de un nuevo valor.
Si posteriormente el mercado regresa a esos niveles de precios, la zona de volumen alto debera, una vez
ms, atraer (y relentizar) al precio.
Advertimos de que la memoria de mercado es principalmente de corto plazo. Cuanto ms tiempo
permanezca el precio fuera de una regin especfica de aceptacin , menor significado tendr el volumen
alto en el mercado cuando este vuelva a entrar en esa regin. Sin embargo, con respecto a los Intraday y
Swing traders, un rea de volumen alto previamente establecido debera relentizar el movimiento del
precio el tiempo suficiente como para permitir entrar o salir del trade.
Identificando los niveles de volumen alto: Dependiendo de los proveedores de datos, los traders intrada
tienen 3 fuentes potenciales de informacin sobre los precios de volumen alto.
* Liquidity Data Bank: (obsoleto, sustituido por las Deltas/Finger Print)
Grfico de Market Profile: Para aquellos mercados sin el beneficio de la informacin LDB, el grfico de
Market Profile proporciona slidos indicios estructurales respecto a los niveles de alto volumen del da. A
falta de cifras de volumen real, la segunda mejor medida de concentraciones de volumen alto son la altura
de TPOs en el precio entorno al punto de control. La parte ms gruesa, la parte media del Profile por lo
general se asemeja mucho a los precio de volumen alto del LDB.
El precio se debera relentizar al entrar en la parte gorda del Perfil (Profile) de la sesin de trading del da
anterior.

Volumen de Ticks: El volumen de Ticks est disponible a travs de diversos servidores de datos, algunos de
los cuales ahora proporcionan una representacin grfica del volumen de Ticks relativa al volumen de
ticks para cada precio negociado mientras la estructura del da se desarrolla. Los lectores deben notar
que el volumen de los ticks mide el nmero de negociaciones que tiene lugar, pero este no refleja el
volumen de contratos real en cada negociacin. Por lo tanto, un Tick puede ser igual a dos contratos
2.000, bastante diferente desde un punto de vista de la lgica del trading.
Por otra parte, en los das de volumen bajo (como en vacaciones) el volumen de Ticks puede registrase
bastante alto debido a la fuerte actividad local (locals), mientras que en realidad, el volumen real es bajo.
Sin embargo, precios con gran volumen de ticks generalmente coinciden con precios con muchos TPOs y,
por tanto, pueden ser una estimacin til de los precios con volumen alto. Cuanto utilizamos el volumen de
Ticks, los traders simplemente tienen que ser ms conscientes de la liquidez subyacente del mercado en
el cual estn negociando.

Zonas de volumen bajo: El bajo volumen suele representar conviccin direccional de otro horizonte
temporal. Por lo tanto, es ms probable ver que las zonas de bajo volumen ocurren en desequilibrio, en
mercados con tendencia. Los precios con bajos volmenes son causados por las mismas fuerzas que crean
el escaso y por lo general presentan las mismas caractersticas: Gaps, Singles, y colas (largo y corto plazo).
Cuando el rechazo demostrado por un rea de volumen bajo se desarrolla, la estrategia a corto plazo es
colocar los trades usando la zona de rechazo de precios como soporte o resistencia. Las zonas de bajo
volumen, como las de exceso, deberan contener contra la subasta de rotaciones futuras.
Por ejemplo, los Singles separando un da de tendencia vendedora de doble distribucin, indican el rpido
rechazo de la distribucin inicial en busca de un nuevo y ms bajo rea de valor. Unos cortos colocados
justo debajo del Single de la zona de bajo volumen debera ofrecer buen trade locatin intrada. Sin
embargo, si las subastas de precio vuelven atravesando el Single, entonces el sentimiento de mercado ha
cambiado y los cortos deben ser cerrados. Cuando las subastas de precio atraviesan una zona previa de
bajo volumen, la conviccin de otro horizonte temporal que inicialmente influenci el precio ha cambiado.
Los traders deberan prestar atencin a la advertencia del mercado y cerrar todos los trades en
conflicto (en oposicin)
Imagine una zona de bajo volumen como un globo. La superficie del globo ofrece resistencia a la
exploracin de la punta del lpiz. Sin embargo, una vez que el lpiz atraviesa el globo, ya no hay nada que
detenga su movimiento en la direccin inicial de la prueba. Si el precio prueba a penetrar el extremo de una
regin de bajo volumen, entonces el movimiento de precios es a menudo rpido a travs del resto de la
zona de bajo volumen. Sin embargo, como el globo, la zona de bajo volumen da antes de romperse. El
precio, a menudo, debe tradear substancialmente por la zona de bajo volumen antes de que deje de
ofrecer soporte o resistencia.

Identificacin de las zonas de volumen bajo: Los medios para identificar las zonas de bajo volumen son
similares a las anteriormente tratadas para las zonas de gran volumen. La ms significativa medida se
encuentra en la columna %Vol del LDB(obsoleto, Delta), seguido de los indicadores estructurales, tales
como colas y Singles de TPOs as como volumen de Ticks/Contratos.

Al igual que anticipndonos a una relentizacin del precio cerca de zonas de gran volumen, es igual de
importante que los traders eviten tratar de lograr la ubicacin perfecta del trade (el perfecto trade
location) cerca de las regiones de bajo volumen. Las claves para tomar ventaja de las zonas de bajo
volumen son:
* Recoger tomas precisas de donde se encuentran.
* Saber en que direccin se espera ver el rechazo y controlar las seales de este rechazo.
* Colocar ordenes tempranas en tiempo a niveles de precio que representen un buen trade location para
asegurar su ejecucin
* Abandonar las estrategias de volumen bajo si el precio se desarrolla aceptando las zonas precias de bajo
volumen (una prueba del precio perfora el globo)

Sumario: La siguiente es una breve lista de los conceptos ms destacados involucrados en el entendimiento
de las reas de alto y bajo volumen:
Ambas regiones de alto y bajo volumen pueden estar presentes en el mismo da si una transicin tiene
lugar, si un mercado evoluciona desde el equilibrio, de un mercado con participantes de dos horizontes
temporales hacia un mercado controlado por un nico participante (un horizonte temporal) o viceversa.
Bajo volumen representa rechazo, pero si el mercado debe volver a subastar ms all de la zona de bajo
volumen y crea valor, entonces la conviccin direccional ha cambiado y regin ya no es un punto de
referencia vlido.
Ambas zonas de bajo y alto volumen representan soporte o resistencia, pero en formas muy diferentes.
Los operadores pueden esperar ser capaces de colocar los trades o salir de ellos, dentro de las reas de
alto volumen en anticipacin de sus efectos de relentizacin en el precio. El volumen bajo, por el contrario,
representa rpido rechazo. Por lo tanto, los trades deben ser colocados o sacados entes de esa regin,
pues el participante de otro horizonte temporal que inicialmente impulso el precio, debera rechazar
cualquier intento de subasta cerca de la zona de bajo volumen.

Las zonas de alto y bajo volumen no representan entradas automticas. Lo hacen, sin embargo,
estableciendo puntos de referencia tiles que permite a los operadores visualizar la actividad potencial
futura. La importancia de estos puntos de referencia reside en la deteccin de los cambios del mercado. Al
controlar la actividad en torno a las zonas de alto y bajo volumen, un operador puede determinar si la
conviccin direccional ha cambiado o no desde que se form el rea. A travs de la deteccin de cambios
fundamentales, los operadores pueden gestionar mejor el riesgo e identificar las reas que ofrezcan un
trade location favorable.

Sumario - Trading Intrada:

Detengmonos por un momento en un vasto desierto sin nada ms que arena en todas direcciones.
Un hombre lo cruza, con su garganta seca y sus labios agrietados. De repente, ve ante si una brillante
piscina de agua justo despus de la siguiente duna. Corre hacia ella, el alivio por fin a la vista. Alcanza la
cima de la colina de arena y salta sobre ella donde solo hay ms arena. El agua era un espejismo creado por
el sol y su abrumador deseo de encontrar agua.

Es importante tener en cuenta en todo momento que el mercado puede crear facilmente un espejismo en
el intrada con respecto a la direccin del mercado a ms largo plazo. Cuando el operador est buscando
con anco ciertas condiciones de mercado y el mercado muestra algunas caractersticas de lo que l est
buscando, el resultado suele ser un espejismo que puede dejar al operador seco. Por ejemplo, cuando el
mercado abre sustancialmente por encima del rango del da anterior y hay intentos durante todo el da de
subasta hacia abajo, como si el vendedor tuviese el control. Un operador con un sesgo fuertemente bajista
puede meterse en una entrada, pensando que sus convicciones eran correctas. Sin embargo, si el valor aun
est establecido ms arriba, entonces los compradores pueden estar realmente en control en el largo
plazo. En esta seccin hemos hablado del control intrada, que camino est tratando de coger en el marco
intrada. En el ejemplo anterior los vendedores tenan el control en el intrada. En la seccin II, Trading de
largo plazo, profundizaremos en la comprensin del largo plazo, que puede prevenir a un operador ser
engaado por los espejismos del intrada, un entendimiento que le ayudar a desarrollar la capacidad de
aprovechar las oportunidades de largo plazo.

Seccin II: Comercio de Largo Plazo.

En la primera parte, comparamos a Mike Singletary con un operador intrada de futuros. l estudia
los charts y las pelculas de los partidos como preparacin para cada partido, pero opera unicamente en
el tiempo presente, cuando est en el campo de juego. De manera similar, los traders intrada estudian la
actividad reciente de mercado., pero cuando empieza la sesin de negociacin, l o ella actuarn
exclusivamente sobre la informacin de evolucin del da. El conocimiento acadmico se sintetiza en la
mente del trader como una imagen global, permitiendo hacer objetiva la decisin intuitiva.

El operador a ms largo plazo, en cambio, es ms como el entrenador de Singletary. Un buen entrenador

sabe que ganando partidos o incluso ganando ligas, no se asegura el xito a largo plazo. Un equipo de
ftbol puede pasar un ao invicto, pero podra sufrir temporada perdedora en el ao siguiente si el
entrenador no considera los efectos a largo plazo del envejecimiento de los jugadores, el prximo draft y
las capacidades cambiantes de sus competidores. El entrenador se basa en la fuerza de su equipo a lo largo
del tiempo, introduciendo talento nuevo y evaluando constantemente los factores de largo plazo
necesarios para conseguir un registro ganador.

Los mercados de futuros exhiben similares caractersticas. La intensidad y duracin de una tendencia es en
gran parte debido al envejecimiento de sus participantes originales, as como el talento y conviccin de
cualquier nuevo negocio que se introduzca. Y, al igual que con una exitosa carrera de entrenador, el
trading exitoso a largo lazo no solo requiere ganar consistentemente en el intrada, sino tambin de un
cuidadoso anlisis de todos los factores que afectan al rendimiento a largo plazo del marcador. Los debates
en esta seccin estn enfocados para ayudar a los traders a pasar de centrarse en cada situacin intrada
individual a una ms holstica, evaluacin a ms largo plazo. Solo a travs de la sntesis de ambos puede
uno conseguir un registro ganador.

Conviccin direccional de largo plazo.

En el Trading Intrada (Seccin I), se estudi la progresin de la informacin generada por el mercado en
el marco del da. Ms importante an, examinamos como una variedad de relaciones lgicas y estructurales
producidas por el proceso de subasta intrada ayudan a trasmitir conviccin direccional en otros marcos
temporales. Debido a que cada da de subasta es un elemento que contribuye al proceso de subasta de ms
largo plazo, estos mismos conceptos se aplican igualmente bien a anlisis de mercado de ms largo plazo.
No es de extraar, que nuestro anlisis del ms largo plazo nos devuelva las mismas dos preguntas siempre
presentes: Por qu camino est el mercado tratando de ir? Y est haciendo un buen trabajo en su
intento de tomar esa direccin?
En primer lugar se discuten una serie de hechos que nos ayudarn a medir una la intencin direccional.
Posteriormente, examinamos los mtodos para la evaluacin del rendimiento direccional. Finalmente,
presentaremos un fcil y simple registro de la actividad de largo plazo diseado para asistir a un operador
en la formacin de una imagen global del Gran Estampa.
Intento de direccin: Por qu camino est el mercado tratando de ir?
Cuando los compradores o vendedores de otros plazos temporales ejercen una mayor influencia en el
precio, una variedad de pistas, cambios direccionales de largo plazo son generados por el mercado. Cada
uno de ellos es enumerado a continuacin y luego se discuten en detalle en las pginas siguientes:

* Rotaciones de la subasta
* Extensiones de Rango
* Excesos de largo plazo.
* Das compuestos de de Compradores/Vendedores.

Es importante recordar que estos no son ms que indicadores de intentos de direccin. Un comprensin
completa debe incorporar el rendimient5o direccional a largo plazo, el cual ser tratado en la ltima parte
de la seccin II.

Rotaciones de subasta: En la operativa intrada, detallamos un mtodo rpido para evaluar la acumulacin
de intentos direccionales de las rotaciones de la subasta diaria. Este mtodo, el Factor de Rotacin,
permite a un operador medir los intentos de direccin del mercado mediante la creacin de un valor que
representa la suma de cada periodo de media hora de subasta a lo largo del da. La teora detrs de la del
Factor de Rotacin es simple. Si durante una mayor nmero de periodos de tiempo se subasta haca arriba,
entonces el comprador est ejerciendo una mayor control sobre el precio en el intrada, el mercado est
tratando de subir.
El Factor de Rotacin no es en absoluto una indicacin concluyente de la direccin futura del mercado. Es,
sin embargo, una til herramienta determinando por qu direccin est tratando de ir el mercado en el
intrada. Ya que una subasta a ms largo plazo est compuesta por una seria de subastas intrada, el
registro y comparacin de Factor de rotacin diario puede ayudar al operador a medir la fuerza y cambio
relativo en una conviccin direccional de de mercado de ms largo plazo.

Extensin de Rango: Las Extensiones de Rango ms all del balance inicial (IB) establecido por los locales,
avisan de la entrada de un participante de otro horizonte temporal. Extensiones de Rango persistentes en
varios periodos de tiempo indican que la negociacin se est facilitando mejor en la direccin de la
extensin de rango. La observacin y registro de continuas extensiones de rango en das sucesivos revela
una tendencia a ms largo plazo en el mercado.

Excesos de largo plazo: Con anterioridad, hemos definido los excesos de corto plazo como la entrada
agresiva de participantes de otro horizonte temporal mientras el precio se aleja del valor, creando una cola
(compradora/vendedora) en el intrada. Los excesos en intrada no solo proporcionan pistas continuas y
registables relacionadas con la conviccin direcional de otro horizonte temporal, a menudo tambin se
presenta como el punto de giro marcando un movimiento direccional de ms largo plazo.
Los excesos de ms largo plazo son causados por las mismas fuerzas que crean los excesos en el intrada,
Cuando un nivel de precio es percibido como demasiado bajo para una plazo ms largo, por ejemplo, en
comprador de otro horizonte temporal entrar al mercado agresivamente, forzando el precio a una rpida
subasta hacia arriba. Los precios que se consideran por debajo del valor a ms largo plazo, generalmente
forman uno de estos 3 tipos de excesos: Un da isla, una cola de largo plazo o un gap. En la siguiente
grfico de barras diarias se pueden observar los 3 tipos de excesos de largo plazo.

Das Isla: (punto A) muestra el primero de los 3 tipos de excesos de largo plazo, el Da Isla. Los das isla se
forman por una actividad de iniciacin agresiva que ocasiona que el precio salte por encima o debajo del
rango del da anterior. El mercado permanece toda la sesin en esos niveles superiores o inferiores
(intentando validar el precio), pero retorna al valor previamente establecido al da siguiente, dejando tras
de si una Isla de negociacin.
Los Das Isla son la forma ms extrema de exceso y con frecuencia proporcionan una resistencia duradera
contra los futuros intentos de subasta.

Colas de Largo Plazo: La segunda forma de exceso no muestra la violenta actividad de gap que hace de
un da isla tan fcil de identificar. En un grfico de barras diarias, esta menor forma de rechazo del precio se
parece ms a una cola intrada al final de una tendencia de ms largo plazo.
Al final, los periodos de subasta de media hora son sorprendentemente similares a los periodos de subasta
diarios. Es un excelente ejemplo de como el proceso de subasta se aplica a todos los plazos. El exceso
intrada y el de ms largo plazo es creado por la misma actividad que ocurre sobre periodos variable de
tiempo.
Refiriendonos de nuevo a la figura 4-61, el Yen habra estado en una tendencia bajista desde la Isla del 3 de
enero. El 19, el Yen abre sustancialmente por debajo del los mnimos del da 18. El gap a la baja sugiri
que la tendencia bajista continuaba. Sin embargo, los compradores por respuesta al percibieron el precio
por debajo del valor y entraron al mercado agresivamente, creando una inusualmente fuerte cola
compradora de ms largo plazo. El cierre en la parte alta significa rechazo firme y que los excesos de
medio-largo plazo se pueden haber formado.
Cuando se utiliza un grfico de barras estndar, cada nuevo mximo o mnimo, parece tener el potencial de
ser de ms largo plazo. Cmo sabe uno que es exceso y que es en realidad una prueba en desarrollo para el
nuevo valor? Al igual que la formacin de un potencial cola intrada que no se confirma hasta el siguiente
periodo de media hora, una cola de ms largo plazo no puede ser positivamente confirmada hasta el da
siguiente. Sin embargo, como en el plazo intrada, el mercado no proporciona pistas tempranas fiables
sobre la formacin de colas de ms largo plazo.

GAPS (Huecos): El ltimo tipo de exceso de largo plazo es un GAP. El GAP es causado por la iniciativa de
participantes de otro horizonte temporal, a los cuales les ha cambiado su percepcin del valor entre el
cierre de mercado y la apertura del da siguiente,. El rechazo del precio, en efecto, ocurre por la noche
(overnight), cuando el mercado salta por encima o debajo de los extremos del da anterior.
Durante un GAP, el mercado no crea la tpica formacin de cola que tan a menudo significa exceso. Ms
bien, el propio GAP indica un rpido rechazo del precio (como una cola invisible). En comparacin con las
colas, los GAPS realmente indican ms fuerza, aunque sean la forma menos evidente de exceso. Tenga en
cuenta, que las Islas, siempre son confirmadas mediante GAPS, concretamente 2.

Sumario: Los exceso tanto a corto como a largo plazo, debidamente identificados, proporcionan
indicaciones fiables de la conviccin direccional del mercado. Los niveles de precio en los cuales el
participante de otro horizonte temporal entra al mercado y crea un exceso, son valiosos puntos de
referencia para el operador de largo plazo. Los Excesos se utilizan con mayor frecuencia como soporte o
resistencia para la colocacin de la entrada a largo plazo (trade location). Adems, si el mercado vuelve y
subasta a travs del punto de Exceso, el operador sabe que la actividad opuesta es alimentada por un gran
nivel de confianza y mostrar una probable continuacin.

Das compuestos Compradores /Vendedores: Una forma rpida de evaluar un intento de direccin del
mercado se conoce como Anlisis Compuesto. El anlisis compuesto simplemente evala done se produce
la mayora de las negociaciones del da en relacin a la apertura; se realiza dividiendo el rango en 4 partes
iguales. Si la apertura es en cuarto superior o inferior, entonces se denomina Da Compuesto. Un da
compuesto comprador ocurre cuando la apertura se encuentra en el cuarto inferior. Por el contrario, un
da compuesto vendedor es caracterizado por una apertura en el cuarto superior del rango. Una apertura
en la mitad del rango indica baja conviccin direccional.

La lgica detrs de esta teora es relativamente simple. Si un mercado pasa la mayor parte del da
subastando por encima de la apertura, entonces el mercado est tratando de ir ms arriba. Si el mercado
opera por debajo de apertura la mayor parte del da, entonces est tratando de subastar ms abajo. Tenga
en cuenta que el Anlisis Compuesto no considera la pregunta " Est haciendo un buen trabajo en sus
intentos de subasta en esa direccin?" Recuerde la "ilusin" que puede surgir de un mercado que abre con
GAP al alza pero subasta todo el da hacia abajo, pero desarrolla un valor ms alto (rea de Valor). Al igual
que todas las medidas direccionales, el Anlisis Compuesto debe ser evaluado en relacin con las reas de
valor y el nivel de facilitacin del trading generado por el intento del mercado de subastar en la direccin
dada.

Sumario: Cualquier combinacin de medidas direccionales puede estar presente en un da determinado.

Por ejemplo, una sesin de negociacin en particular puede presentar una estructura Compuesta
Compradora, un factor de rotacin positivo, cola de iniciativa compradora y extensin de rango, y un mayor
nmero de indicadores de un mercado que est intentando subastar al alza. Algunos das, sin embargo, los
indicadores estarn en contradiccin. Cuando las medidas direccionales entren en conflicto y se
contradicen entre si, indicarn un mercado con menor confianza en su curso direccional.
Sin embargo, la respuesta a la pregunta: Qu direccin est tratando de coger el mercado? no puede ir
sola. Debe ser considerada en relacin con la segunda gran pregunta: Est el mercado haciendo bien su
trabajo?

Desempeo Direccional : Est el mercado haciendo bien su trabajo en sus intentos en esa direccin?
Volvamos a nuestra tienda local por un momento. Supongamos que el tendero decide ampliar su negocio
movindose a un edificio ms grande con la esperanza de incrementar su cuota de mercado. En trminos
de trading, su intento de direccin es al alza. Una vez que el movimiento se hace, entonces la pregunta
es: La expansin facilitar ms trades (negociacin)?
Durante las semanas siguientes, el tendero encuentra que el incremento de espacio en las estanteras no
atrae a nuevos clientes. Su negocio (y gastos) ha subido, pero el volumen de transacciones no.
Decepcionado, el tendero se da cuenta de que la pequea comunidad no puede apoyar una tienda ms
grande. Ante el aumento de los gastos generales y la disminucin de los beneficios, se traslada de vuelta a
su antiguo edificio.
El mercado de futuros acta de manera similar. Confiar exclusivamente en que direccin est tratando de
tomar el mercado puede conducir a un desastre financiero, a menos que tambin puedas medir la
eficiencia de los intentos del mercado para ir en esa direccin. Monitorizar los intentos de direccin para el
desempeo direccional, determinando si est haciendo bien su trabajo, es la clave para una comprensin
completa del mercado y resultados de trading a largo plazo. Una vez que el intento de direccin se
conoce, hay 3 factores comparativos que son tiles para evaluar el desempeo direccional del mercado:

* Volumen
* Colocacin del rea de Valor
* Ancho del rea de Valor

Volumen: A medida que profundizamos en las fuerzas de largo plazo detrs de la conviccin direccional, un
elemento se encuentra muy por encima del resto cuando se trata de evaluar el desempeo direccional del
volumen. Como era de esperar, el volumen es tambin el mejor indicador de la habilidad del mercado para
facilitar las transacciones. Una vez que el intento de direccin es conocido, el volumen debe ser utilizado
como principal indicador para determinar el desempeo direccional.

En pocas palabras, cuanto mayor sea el volumen de las transacciones, un mejor trading est siendo
facilitado. En nuestro ejemplo del supermercado, un local ms grande no gener ms volumen y
consecuentemente fall. Del mismo modo, en el mercado de futuros, un movimiento de precio que no
genera el volumen suficiente en la subasta a travs del tiempo, es probable que no contine mucho tiempo
por esa direccin.

Evaluacin de Cambios en el volumen: Para determinar si el volumen est aumentando, es necesario

comparar todos los das las cifras anteriores de volumen. Sin embargo, no existe un nmero estndar de
transacciones en el marco intrada en ningn mercado, pues el volumen evoluciona con la actividad
cambiante del mercado. La clave para reconocer un cambio es pensar en el volumen ms en trminos de
cuota de mercado ms que en el nmero real de transacciones que tienen lugar. ( excepto, por supuesto,
cuando el nmero de transacciones cae por debajo de lo que significa un mercado lquido) Por lo tanto, un
operador podr mantener un registro continuo del volumen para ser capaz de detectar cualquier
desviacin con respecto a la media actual. Esta media puede variar en funcin del marco temporal de
trading.
El Volumen como medida de Desempeo Direccional: Supongamos que una sala de cine eleva el precio de
la entrada. En las semanas siguientes, la venta de entradas disminuir sustancialmente. A unos precios ms
altos por entrada, la sala no est facilitando el comercio para el aficionado al cine. Si la sala va a
permanecer en el negocio, tendr que bajar los precios. La disminucin del volumen indica un rechazo de la
subida del precio.
El volumen juega el mismo papel en la evaluacin del desempeo direccional en el mercado de futuros. Por
ejemplo, imagine que el intento de direccin del mercado en un da determinado es alcista, basado en el
Factor de Rotacin positivo y en la extensin de rango compradora. Si las subastas compradoras se generan
saludablemente o se incrementa el volumen (en relacin con una media determinada), entonces el
mercado est facilitando el comerci satisfactoriamente a los compradores. Por el contrario, un menor
volumen en un da con intentos de movimiento al alza indica que el mercado no est aceptando los
intentos compradores.

Ubicacin del rea de Valor: Un indicador estructural que nos ayuda a perfeccionar el nivel de desempeo
direccional es la ubicacin del rea de Valor. A travs de la evaluacin del relacin del rea de Valor de un
da con el siguiente, podemos ir ms all de determinar simplemente si el mercado est haciendo bien su
trabajo, a como de bien lo est haciendo. En otras palabras, si los intentos de direccin . . . y el volumen es
saludable. Qu impacto tiene sobre el valor? Tuvieron xito los compradores situando el rea de Valor
ms arriba? Cunto xito han tenido? El rea de Valor permaneci inmvil, subi con respecto al
anterior o lo sobrepas completamente?
Vamos a describir brevemente las distintas relaciones que pueden existir en las reas de valor de 2 sesiones
de negociacin. En primer lugar, el valor se puede formar claramente por encima o por debajo, mostrando
un obvio desempeo direccional. En segundo lugar, el rea de Valor se puede superponer por encima o por
debajo, lo que indica un bajo grado de cambio. En tercer lugar, cuando el rea de Valor se encuentra
dentro del rea de Valor del da anterior, es conocido como un Inside Day. El mercado est balanceado y

no se est facilitando el comercio a ninguno de los participantes. Finalmente, un Outside Day, se produce
cuando el rea de Valor se superpone al del da previo por los dos extremos y representa una mayor
facilitacin del comercio. Al igual que un Neutral Day, si un Outside Day cierra en el medio del rango, el
mercado est en equilibrio. Si cierra en un extremo, sin embargo, hay un vencedor en la batalla para el
control Intrada.
Un cierre por arriba, por ejemplo, indicara desempeo direccional a favor del comprador.

Anchura del rea de Valor: Una de las desventajas del trading intrada es que las cifras exactas de volumen
no suelen estar disponibles hasta despus de que la sesin de negociacin haya terminado. Sin embargo,
una forma practica de medir el nivel de volumen segn se desarrolla el da es a travs de la anchura del
rea de valor. En los das donde el volumen es relativamente bajo, el rea de valor y la longitud del rango
tendern a ser estrechos.
La lgica detrs de esta teora es que cuanto mayor es el rea de Valor, mayor es la gama de precios en los
que el comercio se lleva cabo. Esto se traduce en una mayor participacin, como las subastas al alza y a la
baja, diferentes plazos temporales se acercan al mercado cuando perciben que el precio est lejos de valor.
A viajes de precio ms grandes, mayor posibilidad habr de que entre nueva actividad en el mercado,
creando as una mayor facilitacin del trading (y un mayor volumen).

Sumario: Registro de la Actividad a Largo Plazo. Hemos cubierto una gran variedad de formas de medir la
direccin del mercado y su desempeo direccional (como de bien est haciendo su trabajo) Tenga en
cuenta, sin embargo, que centrarse solo en un mtodo puede conducir a la visin de tnel y una
compresin incompleta de las condiciones reales del mercado. Esto es necesario para sintetizar todos los
elementos de la direccin y desempeo para llegar a una comprensin global del mercado.

Registro de actividad de largo plazo: Esta plantilla le ayudar a organizar las respuestas a las 2 importantes
preguntas de esta seccin, an as, le animamos a crear un registro propio, que se adapte mejor a sus
necesidades y marco temporal:

Rotaciones de subasta de largo plazo.

El proceso de subasta es similar a una tira vertical de guerra, con el precio moviendose hacia arriba cuando
los compradores tienen el control y hacia abajo cuando lo tienen los vendedores.
Las rotaciones de la subasta son, en cierto sentido, las huellas estructurales de la lucha rotacional entre
participantes de otro horizonte temporal. En el intrada, toma la forma de las condiciones de un mercado
controlado por 1 2 participantes de distinto horizonte temporal. Las rotaciones de subasta de largo plazo
se componen del mismo tipo de actividad. Sin embargo, las huellas se registran en un periodo de tiempo
ms largo. Un mercado encorchetado (Bracket) es una mercado de dos participantes de largo plazo,
mientras a una tendencia, es un mercado de un solo participante de largo plazo.
As como un trader intrada debe tener en cuenta el control del marco temporal, es crucial para un
operador a largo plazo si el mercado est en tendencia o encasillado (bracket). En la siguiente discusin se
detallan las aplicaciones de largo plazo de mercados encasillados y en tendencia. Nuestro objetivo es
conseguir los mtodos para evaluar objetivamente movimientos de mercado a largo plazo.

Rango: En resumen, los mercados pasan aprximadamente el 70% del tiempo en un rango de cotizacin, o
braket, en los que el comprador y el vendedor de otro horizonte temporal se convierten en partes
responsivas (respondedores a precios bajos/altos=fuera de valor). Cuando un mercado se encuentra parado
en un rango, los participantes de otro horizonte temporal tienen similares puntos de vista sobre el valor y
los precios en los que estn dispuesto a negociar se desarrollan mucho ms cerca el uno del otro. A medida
que el precio se acerca a la parte superior del rango, el vendedor responde y las subastas de precio bajan. A
su vez, los compradores responsivos entran en el extremo inferior del rango y rota los precios al alza.
Debido a los intentos del mercado por facilitar la negociacin entre compradores y vendedores, los
movimientos de precio tienden a ser voltiles, subastando arriba y abajo sin una verdadera conviccin
direccional a largo plazo.
Es difcil definir un rango en trminos absolutos. Al igual que con una tendencia, rara vez dos operadores
tienen la misma definicin de un rango, para todos los operadores trabajando con distintos horizontes
temporales en mente. Incluso si dos operadores estn de acuerdo sobre una zona de balance, todava
pueden no coincidir con los extremos concretos del mismo.
El tema es, la definicin de rango es en gran medida un producto del tiempo. No hay rango perfecto, al
igual que no existe la tendencia perfecta. El concepto importante a recordar es que para operar con xito
en un mercado en rango, es necesario definir claramente el rango en el cual ests operando de acuerdo a
su horizonte temporal.
Es til dibujar literalmente los extremos del rango a medida que los perciben. Esto le permite visualizar la
futura rotacin de la subasta, y la ubicacin ideal de la entrada (trade location). Cuando defines claramente
un soporte, estas, en efecto, probando tu conocimiento del mercado. Sin embargo, los rangos deben
evolucionar y es importante controlar constantemente los cambios fundamentales. Mediante la
observacin y reevaluando continuamente su punto de vista sobre una visin ms amplia, usted ganar
experiencia y fomentar el proceso a aprendizaje que es necesario para convertirse en un operador
experto.

Ubicacin de la entrada en un Mercado en Rango: Una vez que te das cuenta de que ests es un mercado
en rango, y has definido los soportes de dicho rango, varias guas pueden ayudarte a asegurar
adecuadamente la colocacin de la entrada, mejorando su rendimiento en el trading y gestionando el
riesgo de su operativa.

1 Regla: Monitorizar la direccin del mercado y localizacin dentro del rango actual. Todas las entradas en
un mercado en rango deben ser colocadas responsivamente. Aqu usamos el termino responsivo en un
sentido ms genrico del que se ha usado anteriormente. Tenga en cuenta que de esta manera: la distancia
desde el techo al suelo del rango, independientemente del tamao del rango, es similar al rango de un da.
Por lo tanto, el rea de Valor est contenida en el medio del rango. Las Compras situadas por debajo del
rango del rea de Valor se consideran responsivas, as como las ventas por encima del rea de valor
tambin se consideran responsivas. Cualquier entrada ubicada en medio del rea de balance es iniciativa
y ofrece un pobre trade location.

2 Regla: Los mercados generalmente prueban el extremo del rango ms de una vez. Si usted pierde una
oportunidad de vender en el techo del rango (o comprar en el suelo de este), no se apresure a entrar por
temor a que no tenga otra oportunidad. Perseguir un mercado en rango solo conducir a pobres
localizaciones de la entrada trade location. Sobre un tamao de muestra grande, el mercado volver a
probar el extremo del rango de 3 a 5 veces de media antes de pasar a nuevos niveles con confianza.

3 Regla: Los mercados fluctan dentro de las regiones del rango. En general, un mercado no subastar de
un extremo del rango al otro en linea recta. En cambio, el pecio fluctuar dentro del rea de balance: del
techo al centro, del centro al techo, del techo al suelo, etc. Debido a las fluctuaciones de precio, Swing
trades situados en el medio del rango, ofrecern pobres trade location.

4 Regla: Supervisar la actividad cerca de los extremos del rango de aceptacin/rechazo. Cuando la subasta
del precio est cerca del mnimo del rango, es fcil perder objetividad y comenzar a anticipar que el
mercado viajar a a travs del rango. Despus de todo, la actividad reciente ha sido a la baja, por que
debera parar ahora?

Sin embargo, es extremadamente peligroso colocar una venta en el suelo del rango antes de que el
mercado haya mostrado aceptacin y atravesado hacia abajo el rango. Si est equivocado, se habr
colocado en la peor ubicacin posible para el trade, en un mercado que probablemente subastar de vuelta
hacia el extremo superior del rango.
Recuerde, en un mercado en Rango, los compradores y vendedores de otro horizonte temporal son
participantes responsivos. La actividad responsiva generalmente se desarrolla de forma mucho ms lenta y
gradual. Un operador por lo general tiene tiempo de supervisar el rechazo o la continuacin de los
extremos del rango.

Transicin: de Rango a Tendencia. Todos los rangos eventualmente evolucionan hacia un tipo de tendencia,
al igual que todas las tendencias terminan en una zona de equilibrio, o rango. Es un ciclo continuo. Debido
a la gran diferencia en las tcnicas de trading en tendencia o en rango, es necesario ser capaz de
identificar cuando se est produciendo esa transicin. Una vez ms, porque cada trader opera en plazos
temporales diferentes, es imposible definir correctamente una regla de transicin perfecta. Los
operadores de plazos excepcionalmente largos podrn considerar una tendencia de un ao como parte de
un rango ms amplio. Por el contrario, un operador swing podr considerar una semana reas de valor
consecutivos ms altos como una tendencia. La identificacin de la transicin de un mercado en rango a
uno en tendencia es producto de su horizonte temporal personal.
En la operativa Intrada, hablamos de transicin en trminos 1 2 participantes de otro horizonte
temporal. El mismo concepto puede ser aplicado a las subastas de ms largo plazo. Cuando un mercado
est en rango, los dos participantes de otro horizonte temporal, compradores y vendedores, estn
presentes y activos (sobre un periodo de tiempo ms largo). No existe una clara conviccin direccional de
largo plazo. La transicin ocurre cuando los participantes iniciativos ejercen ms control sobre el precio
que los participantes responsivos.
En un ms largo plazo, la transicin se caracteriza por la formacin de un exceso confirmado por un
seguimiento sostenido en la direccin opuesta. El comienzo de una tendencia alcista, por ejemplo, suele
estar marcado por la entrada agresiva del comprador de otro horizonte temporal, creando un exceso en
forma de cola compradora de ms largo plazo o un GAP de compra. El comprador responsivo abruma al
vendedor y el mercado empieza una tendencia alcista, convirtindose en iniciativa segn atraviesa el valor
previamente establecido.

Tendencias: Una tendencia es el resultado de un claro control y conviccin direccional ya sea por el
comprador o el vendedor de otro horizonte temporal. Cuanto mayor es la conviccin que sustenta la
tendencia, normalmente, mayor es el exceso que inicia dicha tendencia. En otras palabras, una tendencia
de gran magnitud suele una cola de largo plazo ms alargada y/o un gran GAP (cola invisible) que crea una
base firme desde la cual comienza la tendencia. De ello se deduce que la actividad temprana de tendencia
tiende a ser ms dramtica y pronunciada, con presencia de ms extensiones de rango, perfiles alargados y
colas importantes.
El Trade location en un mercado en tendencia: No hay nada como una buena colocacin de la entrada
durante las primeras etapas de una tendencia. Si el mercado est realmente en tendencia, el precio
conducir continuamente el valor. La clave para la colocacin de la entrada es simplemente subir a bordo
pronto y monitorizar la continuacin del mercado. Si una tendencia es fuerte, su posicin debera ser
recompensada con una continuacin de la tendencia y su trade location debera mejorar. Si no es as, la
tendencia es sospechosa y se deben abandonar los trades.
La entrada temprana en un mercado en tendencia es ms difcil de lo que parece, ya que significa que un
operador tiene que comprar muy por encima de las percepciones recientes del valor. Levantar el telfono y
decir compra ya cuando el precio est subastando al alza rpidamente sobre los reas de valor de los
ltimos das puede ser una experiencia muy estresante, incluso para un operador que normalmente es
calmado y objetivo.

Cuando una tendencia surge despus de una zona de equilibrio prolongada, un operador debe invertir
rpidamente su perspectiva de trading. Es muy complicado cambiar de un pensamiento responsivo a un
subirse a la tendencia, mentalidad aventurera del trader iniciador.
Ms adelante, sin embargo, en la aceleracin de una tendencia, los trades debern colocarse
responsivamente, o cuando el mercado rompe la tendencia alcista (avanza en una tendencia bajista)
Independientemente de donde ests dentro de una tendencia de ms largo plazo, lo ms seguro es
colocarse a favor de la tendencia. Ahorrar ms de 10 veces el costo del libro simplemente si no comercia
contra la tendencia.

Monotorizando tendencia para Continuacin: Un forma til de monitorizar los signos de continuacin o
relentizacin de una tendencia, es comparar la actividad en los das alcistas con la ocurrida en los das
bajistas. Mientras en una tendencia alcista, por ejemplo, que camino est tratando de ir cada sesin
individual de trading. Entonces, comparar el volumen generado en los das a la baja contra el de los das
al alza. Si la tendencia es fuerte, los das al alza deberan mostrar una mayor facilitacin del comercio
generando ms volumen que los das a la baja.
Cuando el volumen empieza a aumentar en en los das contra-tendencia, la tendencia empieza a envejecer
y puede empezar a balancearse en breve o meterse en rango.

Transiciones, de Tendencia a Rango: Una tendencia est oficialmente acabada, cuando el participante
responsivo es capaz de ejercer tanta influencia en el precio como el iniciador.
Una tendencia alcista ha terminado, por ejemplo, cuando el vendedor responsivo de otro horizonte
temporal es capaz de crear excesos significativos en la parte superior de la tendencia. Una vez que la
tendencia est acabada, el mercado comenzar a balancearse (equilibrarse). A la vez que el mercado se
mete en rango, los operadores debera volver a un modo responsivo., tratando de vender en la parte
superior del rango y comprar en la inferior.

Pag 233 Detailed Analysis of a Developing Market

Anlisis Detallado de un Mercado en Desarrollo: Para llevar los conceptos de un mercado en rango a la
vida real, echaremos un vistazo detallado del mercado de bonos del tesoro desde finales de Octubre de
1988 a principios de mayo de 1989. Hemos elegido especficamente este periodo de tiempo por su
volatilidad. Un mercado en rango y voltil, es un mercado complejo y difcil emocionalmente para el
trading. En un mercado en tendencia, el trade location es simplemente una cuestin de estoy
entrando demasiado tarde? y Puedo comprar por encima y vender por debajo del valor?. Sin embargo,
la negociacin en un mercado en Rango es mucho ms difcil. Para tener xito, los operadores deben
cambiar mentalmente de marcha rpidamente, literalmente operar desde muy distintos estado de nimo.
Desde que los mercado generalmente pasan el 70-80% del tiempo en rango, tal desafo es la norma, no la
excepcin, en la operativa con futuros.

En un mercado en rango, el comprador y vendedor de otro horizonte temporal estn mucho ms cerca el
uno del otro en su percepcin de valor. (revisar Mercados Balanceados en el captulo 3). Ambos estn
probando activamente para determinar las condiciones del mercado. Como ejemplo, considere el
desarrollo de la industria de chips informticos. Al principio, cuando los microchips tenan gran demanda
pero solo los producan unos pocos proveedores, los precios tendan a subir constantemente. Sin embargo,
cuando los nuevo productores entraron al mercado y los ya existentes aumentaron su produccin, el
mercado de Chips informticos entr en una fase en rango.
El precio comenz a subastar arriba y abajo entre los participantes de largo plazo al tiempo que su
percepcin de valor empezaba a reducirse. Los compradores y vendedores, en efecto, fueron probando los
unos con los otros para determinar las condiciones del mercado. Los intentos de los productores por elevar
el precio fueron a veces rechazados tal y como los compradores encontraron fuentes alternativas menos
costosas, por el contrario, a veces precios superiores fueron aceptados debido a un flujo temporal de
compradores.
Puntos de Referencia en Rangos: Para tener xito en la operativa en un mercado en Rango, primero debe
reconocer que el mercado carece de conviccin direccional de largo plazo y, en consecuencia, ser ms
selectivo con su operativa. En otras palabras, es esencial que desarrolle tanto una estrategia practica
como una aproximacin en mente para evaluar las subastas del mercado. Por que debido a la
aproximacin de los distintos plazos temporales, las pruebas del mercado para aceptacin del valor
parecen estar muy desorganizadas, a menudo hasta el punto de rotaciones aleatorias. Vamos a demostrar,
que en algunas ocasiones esto es totalmente cierto. Sin embargo, hay muchas otras veces en las que las
huellas de las subastas del mercado proporcionan informacin valiosa sobre la conviccin a corto plazo,
permitiendo a los operadores identificar los cambios en sus primeras etapas.
La clave para el comercio selectivo se encuentra en la comprensin, reconocimiento y registro de algunos
puntos de referencia muy bsicos. No es sorprendente, que estos puntos de referencia son generados por
muchas de las fuerzas del mercado que ya hemos discutido, tales como el equilibrio del mercado, das sin
tendencia, roturas de rango y fallos de subasta. Antes de profundizar en nuestro ejemplo detallado de
Bonos del Tesoro, permtanos recapitular algunas de las fuerzas que dan forma a un mercado en rango.
Un mercado que carece de conviccin direccional pasa la mayor parte de su tiempo en zonas de equilibrio
de muy corto plazo. Intermitentemente, el mercado romper fuera de las zonas de equilibrio y har un
rpido movimiento direccional a un nuevo nivel de precios, despus de lo cual volver a estar balanceado.
Esta cadena de eventos ocurre una y otra vez, hasta que las condiciones cambian de manera significativa y
es sostenida por conviccin de otro horizonte temporal. Hasta entonces, es conveniente mantener un
marco temporal de trading relativamente corto. Generalmente, un trade debe ser mantenido de un da
para otro solo si hay sustanciales evidencias estructurales a su favor.
Hay pocas oportunidades en las zonas de equilibrio de corto plazo, por lo general carecen de cualquier
apariencia de conviccin direccional. La fuerte aceleracin del precio entre reas de valor, por otra parte,
se extienden por un corto periodo de tiempo pero ofrecen un alto grado de oportunidad para el operador
que est alerta y dispuesto a aprovecharse de ellos. Debido a la naturaleza rpida de una rotura, los
operadores no solo deben ser capaces de reconocer el comportamiento de la subasta que conduce a una
prueba fuera del equilibrio, tambin tienen la previsin de colocar ordenes por adelantado para aprovechar
la potencial ruptura.

La clave para la identificacin temprana de una rotura reside en el concepto del mercado balanceado. En
un rango, el mercado desarrolla una serie de reas de equilibrio de corto plazo (rangos dentro de rangos) o
das consecutivos de solapamiento de valor. En la mayora de los casos, la direccin por la que rompe el
mercado en esas reas de equilibrio de corto plazo, resulta ser el comienzo de al menos una subasta de
corto plazo. El concepto ms destacable es el seguimiento a travs de. Supervisar las roturas para
continuacin del movimiento es la llave para identificar el control de otros horizontes temporales.
En la gran mayora de los casos, una rotura empezar con un GAP o un fallo de subasta. Despus de varios
das de solapamiento de valor, en GAP de apertura indica que el mercado est desbalanceado
(desequilibrado) y podra estar rompiendo en direccin del GAP. Una ms sutil forma de ruptura ocurre
cuando testea un extremo, no puede continuar y rompe en la direccin opuesta, formando un da
outside, un da que extiende ms all de los dos extremos del da anterior (vuelta en un da). Por ejemplo,
imagine un mercado que desarolla un solapamiento del valor 6 das consecutivos. El sptimo da, el
mercado prueba por debajo de los mnimos del rea de valor, falla en la continuacin y subasta
rpidamente al alza creando un outside day. El fallo de la subasta inicial es el primer indicador de que el
mercado tiene el potencial de romper el equilibrio, por ello forma un exceso y establece a punto de
referencia conocido. La frecuencia de este comportamiento se manifiesta por el gran nmero de
movimientos sustanciales del precio en el intrada, que tambin son das outside.
Destacamos, sin embargo, que observar el comportamiento del mercado y colocar realmente el trade son
dos acciones totalmente diferentes. Por ejemplo, despus de varios das de solapamiento de valor, es fcil
acostumbrarse a la aparente aleatoriedad del equilibrio de arriba y abajo. Cuando el mercado prueba
finalmente por debajo de los mnimos del rango de corto plazo y falla en la continuacin de la tendencia, es
relativamente fcil reconocer el potencial de un outside day. Sin embargo, la posterior subasta de vuelta
a travs del rea de valor parece ser la misma actividad que ha adormecido al operador durante los das
previos. Como un operador dijo: Puedo identificar el fallo en la subasta y s que hay buenas posibilidades
de que el mercado se mueva mucho ms arriba, pero . . .No puedo apretar el gatillo. El telfono se pone
extremadamente pesado.
Operar en un mercado en rango no es fcil, incluso con puntos de referencia claramente definidos. Como
dijimos anteriormente, debe hacer la operacin a fin de coger la experiencia y confianza necesarias para
aprovecharse del entendimiento profundo del mercado.
A medida que avance en nuestra diseccin del mercado de bonos, un hecho debe sonar fuerte y claro. El
solapamiento de regiones de valor, los fallos de subasta, las roturas y los outside days resultantes
suceden una y otra vez. Literalmente, ellos forman la espina dorsal de un mercado en rango. A medida que
se familiarice ms con sus estructuras y comportamiento coherente, lo que pareca azar, comportamiento
desorganizado, comenzarn a tener un nuevo significado, a tener sentido. Se dar cuenta que a travs de
estas aparentes subastas aleatorias, el mercado en realidad se organiza a si mismo, cumpliendo su
propsito, facilitar el comercio (las transacciones). Para el operador, estos comportamientos y las
caractersticas estructurales resultantes , dibujan una hoja de ruta que es crtica para aprovecharse
selectivamente de la dinmica de los movimientos de precio de corto plazo que caracterizan un mercado
en rango.

Explicaciones de la pgina 237 a 244, grficos de 4.98 a 4.101

Fallos de subasta a largo plazo: Un fallo de subasta, para cualquier marco temporal, se produce cuando un
mercado subasta por encima o por debajo por un punto de referencia conocido y falla en su continuacin.
La Operativa Intrada detalla las fuerzas que contribuyen a un fallo de la subasta y las caractersticas del
rechazo que a menudo sigue. La principal diferencia entre un fallo de subasta intrada o de ms largo plazo
radica en la magnitud del punto de referencia probado y, por lo tanto, la magnitud del rechazo posterior.
En la Operativa Intrada, describimos las implicaciones de un fallo en la subasta, rechazo rpido y la
oportunidad de asegurar una buena colocacin del trade en el intrada con el potencial de generar un
significativo movimiento del precio. Tambin mencionamos que los fallos en la subasta de ms largo plazo
son seguidos por la consiguiente actividad de mayor magnitud. Supongamos que un mercado subasta por
debajo de un mnimo que se ha mantenido por varios meses pero no logra atraer nuevos transacciones
(volumen). La reaccin resultante causada por el fallo de subasta a menudo involucrar a todos los marcos
temporales y continuar en la direccin opuesta por das, semanas o incluso ms. Los operadores que sean
conscientes de los puntos de referencia de ms largo plazo que existen en el mercado, estarn mejor
preparados para asegurar una buena colocacin del trade para el largo plazo en el caso de que se produzca
ese fallo.
Para los operadores experimentados, los puntos de referencia conocidos sirven como puntos de control en
el mapa del mercado. Al observar el comportamiento del mercado en lugares clave, es posible
determinar la conviccin direccional del mercado antes de que la oportunidad se nos escape.

Cobertura de cortos y liquidacin de largos de largo plazo:

Hemos discutido sobre el short covering y el long liquidation intrada en la seccin L. Las mismas
fuerzas que causan una cobertura de cortos y su anverso, la liquidacin de largos, tambin estn presentes
en los marcos temporales ms largos. Despus de una tendencia a la baja sostenida, el nivel de ansiedad
de los participantes que han estado cortos por un periodo prolongado de tiempo, a menudo se
incrementan conforme sus ganancias aumentan. En caso de que algo pusiese en marcha la cobertura, el
rally consiguiente podra durar varios das debido a que los operadores se apresuraran a recomprar
(cancelar) sus posiciones cortas. Tal y como una compra rpida puede ser fcilmente interpretada para
marcar el final de una tendencia o incluso el comienzo de una nueva tendencia en la direccin opuesta. Sin
embargo, si la compra no esta acompaada de continuacin y estructura de perfil alargado, la causa
posiblemente ser una cobertura de cortos.
La cobertura de cortos es el resultado de las operaciones antiguas que cubren posiciones colocadas con la
tendencia original, no por nuevos compradores por iniciativa propia. El perfil resultante tiende a ser corto y
estrecho, a menudo desarrollando la conocida formacin de P, indicando la falta de facilitacin con el
comprador de otro horizonte temporal.
Una vez que haya sido forzado a salir del mercado por un movimiento violento, es difcil reunir la confianza
necesaria para colocar una nueva entrada. Sin embargo, es en momentos como estos, cuando la confianza
en el mercado est en su punto ms bajo, cuando se crean algunas de las mejores oportunidades.

Cuando el mercado empieza a moverse en contra de la subasta principal, lo ms importante no es la

estructura de un da aislado, sino del xito del mercado movindose contra la tendencia. El da inicial de la
actividad contraria puede mostrar conviccin direccional, pero estn los siguientes das facilitando el
comercio y mostrando una continuacin? En otras palabras, Est el mercado haciendo un buen trabajo
en sus intentos de ir por esa direccin? En caso contrario, la actividad puede ser debida a una liquidacin
de cortos (o de largos) de largo plazo.

Accin correctiva.
La mayora de los grandes descubrimientos cientficos son llevado adelante por un persona creativas que
algo viejo de forma nueva e innovadora. A menudo usa la misma informacin que otros han estudiado e
investigado durante aos, el inventor solo ve los datos con una luz diferente. Es fcil atrincherarse en una
forma de pensar a comportamiento. Sin embargo, mediante el bloqueo de nuestras mentes en una
pensamiento nico, a menudo fallaremos al cuestionar lo que creemos que son las respuestas obvias.
Antes de entrar en la discusin, tmese un minuto para describir su primera reaccin a las siguientes
preguntas:
1 -Qu queremos decir cuando decimos que un mercado debe corregirse por si solo (suponiendo que la
subasta actual sea al alza)?
2 - Qu formas puede tomar esa accin correctiva?
Una definicin comn de diccionario del trmino correccin es oposicin. Para que algo sea corregido,
una accin opuesta debe llevarse a cabo. Si su pensamiento est encerrado en la definicin generalmente
aceptada, es posible concebir una correccin como una situacin donde las subastas del mercado bajan
despus de un rally sostenido, lo que resulta en precios ms bajos. O en un sentido de ms largo plazo,
puede ver una correccin como el proceso gradual de liquidacin resultando en varios das de precios ms
bajos. El punto es, un estmulo tpico, responde a la pregunta Qu es correccin despus de una
subasta al alza? a menudo es que el precio necesita moverse hacia abajo? . Sin embargo, nosotros
definimos correccin como neutralizacin. Cuando es visto como neutralizacin, usted comenzar a ver
que la accin correctiva puede tomar una forma ms sutil y quizs ms poderosa.
Tradicionalmente, una correccin despus de una subasta al alza se manifiesta como una venta o toma de
beneficios, que se traduce en precios ms bajos. Esto no siempre es cierto. A pesar de que hay vendedores
en el mercado cubriendo largos despus de una subasta al alza, el precio no tiene necesariamente que
caer. Por ejemplo, un mercado puede abrir ms arriba y estar liquidando(sell off) todo el da, resultando en
precios al alza, valor al alza y cierre al alza. En semejante da, una correccin todava puede estar teniendo
lugar aun cuando precios a la baja no son evidentes.
Este tipo de correcciones ocurren cuando cuando viejos compradores venden, tomando sus beneficios al
mismo tiempo que nuevos compradores estn decidiendo entrar al mercado.
Por lo tanto, la venta responsiva (toma de beneficios) se encuentra con compradores por iniciativa propia
tomando nuevas posiciones. Si la compra por iniciativa propia es lo suficientemente fuerte, el precio
pueden continuar subiendo a pesar de que viejos negocios estn liquidando sus posiciones originales.

Sin embargo, recuerde que cuando el vendedor responsivo sea capaz de ejercer ms influencia sobre el
precio, que el comprador por iniciativa propia, , la subasta al alza puede haber acabado. (Mercado en
Rango, Captulo 3)

La funcin de la Accin Correctiva: La accin correctiva sirve para varios propsitos. En primer lugar,
permite la toma de beneficios, un ingrediente vital en el mantenimiento de un mercado saludable. La toma
de beneficios alivia el nivel de ansiedad del mercado. Naturalmente, los operadores con entradas bien
colocadas a menudo acumulan grandes niveles de ansiedad sobre si sern capaces de mantener sus
beneficios. La forma de reducir esta preocupacin y nerviosismo es realizar(bloquear) el beneficio,
vendiendo si el precio ha estado subiendo, o comprando si el precio ha estado bajando.
La ms importante neutralizacin tambin sirve como prueba de la fuerza de los compradores (o
vendedores). Si una correccin se est produciendo en una subasta al alza y el mercado se las arregla para
establecer un valor ms alto, entonces las condiciones subyacentes del mercado son muy fuertes.
Resumen: Siendo capaz de identificar una accin correctiva sin el beneficio de una obvia rotura de precio o
rally, requiere un nivel de creatividad que solo puede venir de un operador que est dispuesto y es capaz
de mirar la misma informacin desde ms de un ngulo. Sin embargo, la objetividad se extiende mucho
ms all de este caso aislado. La operativa con futuros nos presenta una variedad enorme de este tipo de
situaciones todos los das. A medida que adquiramos ms experiencia y nos acerquemos a los niveles de
Competente y Experto, nuestro objetivo ser empezar a ver de forma constante lo inusual, para desarrollar
una mente abierta que nos permita identificar y aprovechar las oportunidades nicas de trading que se
presentan cuando el mercado se desva de la norma.

Perfiles de Largo Plazo.

La verdad llama a la puerta y t contestas: Vete, estoy en busca de la verdad, y esta se va.

De Zen y el arte del mantenimiento de la Motocicleta, por Robert Pirsing

En el complejo mundo de hoy en da, estamos continuamente frente a las siempre

cambiantes demandas e influencias de la sociedad. Es difcil permanecer framente objetivo de cara a las
imgenes cambiantes producidas por la opinin pblica, los medios de comunicacin y los clebres
expertos financieros. Ocasionalmente, todo el mundo se ve atrapado y pierde la visin de la gran imagen,
ya sea profesionalmente, en la vida familiar o en el trading. En esos casos, es fcil pasar por alto el
bosque por culpa de los arboles (proverbio), a decir verdad a desaparecer cuando debera ser tan obvio
como una llamada en la puerta.

Cuntas veces ha llegado es estar tan enredado con lo individual, en el da a da de las subastas, que ha
perdido la visin del mercado real? Cuando usted se centra en los rboles individuales, est perdiendo la
visin global de largo plazo. Lo que se necesita es un mtodo consistente para registrar las subastas de
largo plazo a fin que de que puedan ser observadas de manera objetiva. Un Perfil de largo plazo solo mide
mayores unidades de tiempo en relacin con el precio con el fin de formar una versin de largo plazo del
Perfil de Mercado Intrada. (day timeframe Market Profile)

El concepto detrs del Perfil de largo plazo es el hecho de que los principios del proceso de subasta del
mercado se aplican a todos los plazos temporales, desde el periodo ms corto a las subastas de ms largo
plazo. As como el perfil de cada da se compone de una serie de subastas de media hora, un perfil de una
semana se compone de perfiles de 5 das de plazo. De ello se desprende, que un perfil de largo plazo
desarrolle las mismas manifestaciones estructurales de actividad del mercado, tales como GAPs, Rangos,
Tendencias, reas de alto y bajo volumen, excesos y colas.

Uso de los Perfiles de Largo Plazo. La principal fortaleza del Perfil de Largo Plazo radica en la clara definicin
de los Rangos y la migracin de valor. No solo proporciona una imagen visual de las estructuras de largo
plazo del mercado, sino que tambin permite controlar fcilmente los elementos que indican cambio. Al
identificar las condiciones cambiantes a travs del perfil de largo plazo, los operadores de largo plazo estn
preparados para actuar en las primeras etapas del cambio.

Tericamente, si un perfil de largo plazo est acumulando indefinidamente, el resultado final sera un
gigante, La curva de distribucin normal sera de poco valor para cualquiera. Por lo tanto, para utilizar el
perfil de largo plazo de forma efectiva, es necesario construir el Perfil cuando se ha producido un cambio
significativo de largo plazo, como un mximo o mnimo de largo plazo. Como usted es testigo de los
cambios significativos de mercado que influyen en su particular horizonte temporal, usted podr considerar
que un Perfil de Largo Plazo comienza en el punto del cambio, con el fin de evaluar mejor la continuacin.
Cuando el mercado entra en una nueva etapa marcada por el cambio de largo plazo confirmado, usted
debera comenzar un nuevo perfil de largo plazo. Es acertado mantener sus Perfiles pasados con el fin de
hacer un seguimiento de los puntos de referencia de largo plazo que podran tener efecto en las subastas
futuras.

Resumen: El Perfil de Largo Plazo ilustra claramente cmo el proceso de subasta es el mismo en todos los
horizontes temporales. As como los cambios de control de otro horizonte temporal (OTF) son evidentes en
las subastas intrada y el desarrollo estructural, El Perfil de Largo Plazo revela la actividad del OTF en el
sentido de la gran imagen a travs de la evaluacin de las zonas de alto y bajo volumen.

SITUACIONES ESPECIALES (Pag 290).

-Un profesor de universidad cuenta la historia de un da frustrante de su carrera. Daba una

conferencia sobre la valenta de los solados americanos durante la lucha por la independencia. Ese da en
particular, l estaba muy dramtico y descriptivo, retratando intensamente el campo de batalla y el coraje
de nuestros antepasados. Describi el glido invierno, las escasas raciones y las elocuentes palabras (del
Presidente) Washington que mantena alto el espritu de los hombres. El profesor estaba intentando dar a
sus estudiantes una idea de lo que era luchar por la patria, el sacrificio que nos condujo a la independencia
de Inglaterra tantos aos atrs.
La clase estaba llegando a su fin cuando un estudiantes levant la mano.
Si, dijo el maestro.
Esto entrar en el examen? Pregunt.
El profesor estaba intentando dar a sus estudiantes una idea del coste de la libertad, pero el chico que
levant la mano estaba tan preocupado de lo que tena que saber para el examen, que perdi lo realmente
importante.
El estudiante quera que le diesen las respuestas. l no quera pensar activamente por si mismo. Al
centrarse en lo que l pensaba que tena que saber, no oy lo que el profesor realmente le estaba
enseando.
Sera agradable conocer las respuestas, confiar en un poco de certeza. Todos nosotros seramos ricos y
afortunados si alguien se acercara con una respuesta que nos diga cuando comprar y vender. Pero si las
respuestas nos son dadas de manera dogmtica, nunca entenderemos sus races. En palabras de Heraclito,
Mucho aprendizaje no ensea la comprensin
Muchos Traders no quieren pensar activamente y tomar sus propias decisiones. Quieren reglas firmes
para guiar sus operaciones.
Sin embargo, la informacin generada por el mercado, cuando se observa e interpreta a travs del Market
Profile, a veces revela situaciones nicas que ofrecen un alto grado de certeza. Llamamos a estos
acontecimientos de alta probabilidad. Situaciones Especiales. Vamos a presentar 6 de estas
oportunidades creadas por el mercado:
* 3-I Days
* Neutral-Extreme Days
* The Value-Area Rule
* Spikes
* Balance-Area Break-outs
* Gaps

No hay garantas, pero una de las comodidades de una situacin especial es la identificacin de un trade
(operacin) macnico: un trade que casi ha de hacerse (bajo las condiciones de mercado correctas). Y
mientras que los limitados estudios que hemos realizado revelan resultados alentadores, es importante
tener en cuenta que el xito de un trade de situacin especial se encuentra en el entendimiento de las
condiciones de mercado que influyen en dicho trade.

3-I Days

Probablemente la Situacin Especial ms conocida es el 3-I Day. Un da 3-I se caracteriza por una cola
iniciadora, conteo de TPO y extensin de rango. Por lo tanto, un 3-I Day comprador mostrara una cola de
iniciacin compradora, TPOs de iniciacin compradora y extensin de rango de iniciacin compradora.
(TPOs siempre a favor de la tendencia)
Sobre un tamao de muestra grande, la sesin de mercado que seguir a un da 3-I comprador, debera
abrir dentro de valor o por encima. Por lo tanto, los traders que mantengan posiciones largas cogidas en
el Area de Valor del da anterior, deberan tener una oportunidad de salir por la misma zona (justo lo
contrario para un da 3-I vendedor). En suma, los das 3-I a menudo ofrecen la oportunidad de mantener
una posicin muy apalancada mientras incurren en un riesgo mnimo.

Llevamos a cabo un limitado estudio, evaluando la oportunidad confirmada de un da 3-I observando su

continuacin en los primeros 90 minutos de la siguiente sesin de trading, as como a travs del cierre
del da. En concreto, registramos si el siguiente da de trading se tuvo lugar a precios mejores (por
encima), dentro o peores que el Area de Valor del da anterior.

Por ejemplo, si el da siguiente a un da 3-I comprador abre por encima, entonces se le da una mejor
lectura a la actividad para los primeros 90 minutos de trading. Por el contrario, si la sesin siguiente a un
da comprador 3-I cierra por debajo del Area de Valor del da anterior, se le es dado una peor lectura en
la categora Cierre del da siguiente. Para los propsitos del estudio, tambin se examinaron los das 2I-1R
- das que poseen una cola de compra de respuesta en lugar de una cola de compra iniciadora. Los
resultados, recopilados
a partir de datos sobre los bonos del Tesoro de junio 24,1986, 29,1987 a mayo, perodo
mostrado a continuacin.

Los resultados sugieren que, durante el perodo estudiado, Las estructuras de das 3-I y 2I-1R identificaron
oportunidades de trading de riesgo relativamente bajo con una fiabilidad asombrosa. Observamos, sin
embargo, que estos resultados se derivan de un mercado estudiado durante un perodo limitado de
tiempo. Otros mercados se comportan de manera diferente, y todos los mercados cambian con el
tiempo. Algunos de los hallazgos significativos se destacan a continuacin. ( . . . esto si que me lo salto,
pongo solo el .JPG)

Un da 3-I se desarrolla cuando tres factores especficos indican un intento de direccin diario - colas,
extensin de rango y TPOs- todos apuntan en la misma direccin. Cuando estos tres elementos se generan
al unsono, alertan al trader de la posibilidad de un trade de alta probabilidad, un trade que casi se
tiene que cogerse a la fuerza.

Neutral-Extreme Days

Un da neutral indica un mercado intrada balanceado y es caracterizado por extensin de rango a ambos
lados del balance inicial. En cierto sentido, los dos participandes de otro horizonte temporale estn activos
en el intrada "vertical tug-of-war/' . Si el mercado cierra cerca de la mitad del rango, el control ha sido
compartido.
Sin embargo, si el cierre ocurre en uno de los extremos del da, hay un claro ganador y al da siguiente es
probable que se abra en la direccin de la actividad del cierre.

Para probar esta situacin especial, se estudio la actividad de los Bonos del Tesoro desde el 24 de junio de
1986, al 12 de agosto de 1987. Al igual que en los das 3-I, se evaluaron los Neutral-Extreme days para su
continuacin en los primeros 90 minutos de la siguiente sesin y el cierre de la misma. A lo largo del ao de
estudio la propiedades de continuacin de los Neutral-Extrme days eran casi tan impresionantes como las
de los das 3-I.
En el 92% de los casos estudiados el los precios se mantuvieron dentro o por encima del rea de valor del
del da anterior durante los primeros 90 minutos . . .

En trminos aplicados al trading suponen que la estructura neutral se desarrolla y es evidente que el
mercado cerrar cerca de mximos. Un largo colocado dentro del rea de valor, suele ofrecer un buen
trade locatin en el da siguiente. En la mayora de los casos usted tendr tiempo para supervisar pronto
la actividad de continuacin durante el da siguiente. Si la conviccin direccional se invierte, en el 92% de
las veces tendr una oportunidad de salir de los largos dentro del rea de valor del da previo.
Una vez ms, que estos resultados se derivan de un mercado estudiado durante un periodo limitado de
tiempo. Otros mercados se comportan de manera diferente y todos (los mercados) cambian con el tiempo.

The Value-Area Rule

Hemos mencionado muchas veces las propiedades de relentizacin del volumen. A menos que algo
significativo haya cambiado, el movimiento del precio a menudo se desacelera al volver a entrar en un rea
previamente aceptada de alto volumen, ya que el mercado pasa tiempo recorrindolo otra vez.
El rea de valor representa el rango donde se ha negociado el mayor volumen en el da. Si el mercado
abre fuera del rea de valor el da siguiente, entonces el rea de valor del da anterior ha sido rechazado
por los participantes de otro horizonte temporal. Debido a la presencia de participantes de otro horizonte
temporal que han causado el rechazo inicial, el techo del rea de valor del da anterior, generalmente
proporciona soporte contra el intento del precio por volver a entrar en valor, y el suelo del rea de valor
ofrece resistencia contra el intento de subasta al alza. Sin embargo, si el precio debe ser aceptado (huellas
de dobles TPOs) dentro del rea de valor, hay una buena posibilidad de que el mercado recorra
completamente el rea de valor. Hemos considerado esta situacin especial como Regla del rea de
Valor.

Entrar en un rea de valor establecido representa un test de la ms reciente evaluacin del valor de
mercado. Si el resultado del test es la aceptacin, es lgico que los participantes del mercado conduzcan la
negociacin a travs de todo el rea de valor.
Controlando el cierre de mercado despus de que el valor haya sido penetrado y el precio subastado a
travs de todo el valor es un sutil matiz de la Regla del rea de Valor. Si el mercado abre ms abajo y
subasta al alza a travs del rea de valor de la sesin anterior, un cierre en mximos es un indicador de la
fuerza del mercado (al igual que un cierre en los mnimos del rea de valor del da previo despus de una
apertura alcista es una seal de debilidad del mercado).
La Regla del Area de Valor no sugiere que cada vez que el mercado atraviesa las parte inferior del rea de
valor del da anterior (desde abajo) compremos a ciegas. Es igualmente importante para evaluar
objetivamente las condiciones generales del mercado y las circunstancias especficas antes de realizar un
trade de situacin especial. Las siguientes consideraciones deben tenerse en cuenta antes de ejecutar un
trade con la regla del Area de valor.
Distancia del Valor: A mayor cercana de la apertura de mercado con respecto al rea de valor del da
anterior, mayores posibilidades de que penetre y viaje a travs de ese rea de valor. La lgica detrs de
esto radica en el concepto de equilibrio de mercado. Un mercado que abre dentro de rango o de valor se
encuentra en relativo equilibrio (balanceado) , por lo tanto, la percepcin del valor no ha cambiado
significativamente y hay buena probabilidad de que la negociacin se lleve a cabo en el mismo rea de
valor. Por el contrario, si el mercado abre lejos del valor aceptado, est fuera de equilibrio (no balanceado).
Anchura del rea de Valor: Un rea estrecha es signo de una pobre facilitacin de la negociacin (trade) y
menor volumen. Puesto que el volumen relentiza el precio, reas de valor estrechas son ms fciles de
travesar que las reas de valor anchas y de gran volumen. Por lo tanto, la Regla del rea de valor conlleva
una mayor probabilidad cuando los precios entran en un rea de valor estrecha.
Direccin del mercado: La direccin actual de la subasta a largo plazo tiene una obvia influencia en el
impulso o fuerza detrs de la penetracin del rea de valor. Cuando el precio subasta al alza dentro de
valor durante una tendencia alcista, por ejemplo, las posibilidades de continuidad son mucho mayores que
si el mercado estuviera en una tendencia bajista.

RESUMEN: Si un trader entra en un trade de Regla del rea de Valor sin evaluar otras condiciones del
mercado, la probabilidad de que el precio negocie todo el rango del rea de valor es un poco mejor que la
de tirar una moneda al aire (50%). El poder de la Regla del rea de Valor reside en tu interpretacin de las
condiciones que rodean el mercado. A travs de la comprensin de la confluencia de equilibrio, la anchura
del rea de valor y la direccin del mercado, puedes identificar las situaciones en las que la Regla del rea
de Valor ofrece un alto grado de fiabilidad.

SIPKES
Los Picos se generan cuando el precio evoluciona rpidamente fuera del valor establecido durante los
ltimos periodos de tiempo de una sesin de negociacin. En concreto, un Pico empieza con un periodo
de tiempo que marca una rotura (break-out).
Por lo general, una rotura (break-out) de valor puede ser monitorizada para su continuacin en los
siguientes periodos de tiempo. Sin embargo, cuando ocurre al final del periodo de negociacin o cerca de
l, el elemento crucial de tiempo (Precio x Tiempo = Valor) no est presente. Por lo tanto, el trader debe
esperar hasta el da siguiente para juzgar el movimiento del precio a travs del seguimiento de
consolidacin y conviccin. Cuando el mercado se abre y posteriormente, construye valor relativo al Pico
(Spike) del da anterior, enva una clara seal referente a la conviccin direccional subyacente del mercado.

Aceptacin frente a Rechazo: Siempre que el precio se mueve rpidamente lejos del valor, emplea tiempo
para validar los nuevos niveles. Si el precio se relentiza posteriormente , permitiendo al volumen alcanzarlo
y acumulando TPOs, entonces el Valor ha sido aceptado en los nuevos niveles de precio. Por lo tanto, un
mercado que abre dentro del Spike creado durante la sesin previa indica confirmacin de esa zona. El
Spike de precio tambin es aceptado si al siguiente da abre ms all del Spike Por encima en un Pico
comprador o por por debajo de un Pico vendedor.
Una apertura en la direccin del Spike indica que la prueba no ha terminado aun. El mercado
probablemente continuar la subasta en la direccin del Spike, en busca de un nuevo valor.
Por el contrario, un Pico es rechazado si la sesin de negociacin posterior abre en direccin opuesta al
Pico. Por ejemplo, despus de un Pico comprador, una apertura por debajo de la base del Spike
constituira el rechazo de la prueba del precio al alza.
Apertura dentro del SPIKE: Una apertura dentro del Pico indica que el mercado est balanceado. As, con 2
horizontes temporales, la negociacin rotacional probablemente se desarrollar dentro o cerca del rango
del Spike para todo el da. In figure . . . . .(grficos)
A pie de pgina, durante los das que abre y acepta el valor dentro del Spike generado el da anterior,
nosotros usamos una variacin de la Regla de Estimacin de Rango (Introducida en la Seccin I) para
estimar el rango del da.
Normalmente, se usa el rango entero del da previo para estimar el rango potencial del da en curso. En
caso de apertura dentro de un Spike, sin embargo, el Pico es tratado como un nuevo da. Por lo tanto,
cuando estimamos el rango en un da que abre dentro del Pico del da anterior, usamos la longitud del Pico
para nuestra estimacin, no el rango del da entero.
Aperturas fuera del SPIKE: Siempre que un mercado abre fuera del rango del da previo, el mercado est
desbalanceado. La misma regla general se aplica en las aperturas que superan el rango del Spike, pero la
magnitud del desequilibrio, vara dependiendo de donde abri el mercado en relacin con la direccin del
Spike.

Aperturas Alcistas: Una apertura por encima de un Pico comprador representa un mercado que est
extremadamente desbalanceado, evidentemente, los compradores por iniciativa propia tienen el control.
Idealmente, un trader debera buscar para poner los largos cerca del soporte ofrecido por el techo del
Spike. Sin embargo, tenga en cuenta que si el mercado debe subastar a la baja dentro del Spike, negando
as su apoyo superior, el precio podra moverse muy rpidamente.
Cuando el mercado abre por encima de un Pico vendedor (rechaza el Spike), el sentimiento sigue siendo
alcista para el resto del da, pero por diferentes razones. Este tipo de actividad en conflicto, a menudo
ocurre cuando el precio a ido por delante del mercado, invitando a los participantes responsivos a
subastar el precio de vuelta al valor previamente percibido.

Aperturas Bajistas: Cuando un mercado abre por debajo del Pico de Venta, el sentimiento para el da es
extremadamente bajista. En este caso, los traders fueron alertados de que el Pico vendedor del da
anterior estaba conduciendo al valor. El eventual desarrollo de un Da en Tendencia Vendedora muestra la
clara aceptacin de precios inferiores. Una apertura por debajo de un Pico Comprador representa rechazo
del Pico y tambin es bajista para el da en curso, pero no hasta el punto del escenario descrito
anteriormente.

Puntos de Referencia del Spike: Durante la sesin de negociacin siguiente a un Spike de precio, los
extremos del Spike a menudo proporcionan tiles puntos de referencia para el da. Despus de una
apertura alcista, por ejemplo , las rotaciones de subasta son a menudo soportadas por el techo del Spike.
Del mismo modo, el suelo de un Spike ofrece resistencia en das que abren a la baja. Si embargo, es
importante sealar que los extremos del Spike son solo puntos de referencia valida para la primera prueba
de precio dentro del Spike. Si el mercado vuelve a testear el Spike varias veces, en el mismo periodo de
tiempo de media hora, entonces hay buenas posibilidades de que el precio eventualmente subaste a travs
del extremo del Spike. Un test adicional dentro del Spike de precio en el periodo de tiempo posterior
creara dobles TPOs, en efecto, estableciendo valor dentro del Spike.

Roturas del Area de Valor:

Imagine una gran piedra en precario equilibrio en el pico de una montaa. Con un viento de fuerza de
vendaval, la piedra podra desprenderse y caer por la ladera. Cuando esta cae, cae rpidamente en una
direccin. Si el viento es menos fuerte, la piedra puede balancearse a un lado y despus caer en la otra
direccin. Un mercado balanceado acta de manera similar. Y financieramente hablando, un mercado que
est rompiendo el equilibrio, puede ser tan peligroso como una piedra cayendo.
La identificacin de una zona de equilibrio depende en gran medida de su horizonte temporal. Por ejemplo,
un LEDGE (Seccin I) puede constituir una zona de equilibrio para un trader intrada. Para un Swing
Trader, sin embargo, una zona de equilibrio podran ser 5 das de acumulacin de valor. Un operador de
largo plazo, podra considerar un braket mayor como una zona balanceada. Cuando algo perturba el
equilibrio, los movimientos de precio son a menudo repentinos y contundentes.

La estrategia de rotura de las zonas de equilibrio es sencilla Ir con la rotura. Por lo tanto, si el precio es
aceptado fuera de la zona de equilibrio, coloque los trades en la direccin de la nueva actividad.
Ocasionalmente, el mercado se balancea en una direccin y luego rompe en la direccin opuesta. Este
tipo de actividad a menudo ocurre cuando los Locales o los traders de corto plazo subastan el precio
ms all de un punto de referencia conocido (en este caso un techo o suelo de una zona balanceada), para
ver si hay nueva actividad para mantener el movimiento del precio. Si no hay respuesta, entonces el
participante contrario puede entrar en el mercado con confianza, conduciendo el precio con una fuerte
conviccin direccional.
Una Rotura de rea de equilibrio es un trade que se tiene que hacer. El riesgo es mnimo y el beneficio
potencial es muy alto.
A toro pasado (En retrospectiva), una rotura de la zona de equilibrio, parece un trade sencillo de hacer.
Sin embargo, cuando has pasado los ltimos das viendo moverse los precios hacia un lado y hacia otro, no
es tan fcil entrar en el mercado de motu proprio (iniciativamente). Es como si el trade se pusiese tarde,
tcnicamente debido, a que podra haberse puesto mejor en da previos (better trade location ). En
realidad, una rotura (break-out) es el comienzo de un movimiento mucho ms grande, y los trades
colocados con el iniciador son, a la larga, los ms anticipados. Es esencial poder aprovecharse de estas
oportunidades creadas por el mercado para ganar la confianza y experiencia vitales para convertirse en un
operador (trader) competente.

GAPS

La ltima situacin especial que vamos a comentar es el GAP (Hueco). Un GAP es una apertura fuera
del rango del da anterior, lo que significa un mercado desbalanceado. Se crea un GAP cuando los
operadores de distinto horizonte temporal perciben que el precio est fuera de valor y entran al mercado
agresivamente, creando (formando) un exceso en forma de cola invisible. (-comentaro mo, que pasa,
que en el ingles no existe la cacofona?).
La caracterstica sobresaliente de un GAP (que resiste) es que debe ofrecer un importante soporte o
resistencia al precio y por lo tanto, se presenta como una valiosa gua para day traders y un punto de
referencia importante para los traders de ms largo plazo.
Los GAPs se dividen en 3 categoras principales: (1) Brak-away gaps, de rotura , (2) Aceleration gaps de
aceleracin y (3) Exhaustion gaps de agotamiento. Resumiendo, un GAP de ruptura se produce cuando el
mercado est en las primeras etapas de una tendencia a largo plazo. Este tipo de GAP es alimentado por los
nuevos, iniciativa de participantes de otro horizonte temporal que poseen una fuerte conviccin
direccional. Un GAP de aceleracin se desarrolla dentro de una tendencia y reafirma la conviccin y fuerza
de la direccin de la tendencia. Por ltimo, un GAP de agotamiento, a veces marca el final de una
tendencia. En las etapas finales de una tendencia compradora, por ejemplo, ms y ms participantes son
convencidos de que el mercado esta, en efecto, en tendencia. Con el tiempo, prcticamente todo el
mundo es comprador. El consenso final es tan fuerte que el mercado abre ms alto como los ltimos
escpticos saltando a un barco. Una vez que todo el mundo est largo, sin embargo, no queda nadie libre
para comprar y la tendencia est efectivamente acabada.
Ya sea un gap de Rotura, Aceleracin o Agotamiento, lo que tendr ms influencia es la posibilidad de que
se mantenga. Sin embargo, lo que nos interesa aqu es la Situacin Especial de las propiedades de los GAPs.
Por lo tanto, la siguiente explicacin trata a todos los GAPS por igual evaluando cada uno en el tiempo
presente.
Importancia de los GAPs en el Intrada: En trminos generales, las mayora de los GAPs son cerrados,
muchos en el mismo da. En el Intrada, si un GAP va a ser borrado (llenado) por los participantes
responsivos, normalmente el rechazo llenar el GAP en la primera hora. Cuanto ms tiempo tenga un GAP,
mayor ser la probabilidad de su conservacin.

La regla de Situaciones Espaciales para tradear GAPs es actuar con la actividad iniciadora que caus el
GAP, situando los stops en el punto donde una rotacin de los precios borrara efectivamente el GAP
atravesndolo completamente.

Sin embargo, no todos los das de GAP son tan ideales. Al igual que la regla del Area de Valor, hay factores
externos que influyen la forma en la que un GAP debe ser tradeado.

Un GAP extremo debera alertar a los traders de la posible entrada de los compradores/vendedores
responsivos. Mientras el mercado abra ms lejos del rango del da previo, mayor es la posibilidad de que el
mercado se haya sobre-extendido (haya extendido demasiado) temporalmente. Cuando esto ocurre, el
participante responsivo a menudo estrecha el GAP subastando el precio hacia el rango del da anterior.
Cuando el mercado abre con un GAP significativo lejos del rango del da previo, la accin prudente es
monitorizar la actividad poco despus de la apertura antes de colocar algn trade.
Una vez ms, el xito al usar las Situaciones Especiales implica una sntesis de la comprensin del mercado,
tiempo y experiencia. Es difcil explicar el punto ideal en el cual un trade de GAP debe ser colocado. En
muchos casos, colocar ciegamente una orden en la direccin del GAP se traducir en un trade exitoso.
Sin embargo, sin un control de la actividad temprana, una orden colocada demasiado pronto, podra sufrir
de exposicin indebida si el precio subasta temporalmente contra la posicin.
Comenzar con una pobre localizacin del trade (Trade location) puede someter a un esfuerzo excesivo
tanto mental como financieramente, a menudo hasta el punto de que el trader se vea obligado a salir de
lo que se habra convertido en un buen trade. En el ejemplo, un trader que hubiese vendido
inmediatamente con el GAP de venta, podra haber sido forzado fcilmente a salir del trade (su posicin
corta) en los primeros instantes de negociacin. Los traders que anticipan la compra responsiva despus
de una brusca rotura del valor, probablemente habran esperado al regreso de las subasta vendedora
antes de meter sus cortos. Con la comprar responsiva finalizada ( el menos temporalmente) , los traders
habran tenido ms confianza colocando sus shorts y por lo tanto una mejor oportunidad de completar
un operacin provechosa. En estos 2 casos el trade location ser similar, la diferencia entre las 2
operaciones es el nivel de ansiedad que acompaa a cada una de ellas.
Los GAPs no se mantienen todas las ocasiones. Algunas veces, la subasta compradora o vendedora que
produce el GAP falla, invitando a los participantes responsivos a devolver el precio al valor previo. Sin
embargo, cuando esto ocurre, generalmente hay signos claros de que el GAP ser borrado.
Los GAPs son creados por la actividad agresiva de los participantes de otro horizonte temporal (other
timeframe). Los GAPS siempre son punto de referencia mientras se mantienen. En cambio, si los
participantes responsivos superan a los iniciadores y retornan el precio a travs del GAP, las condiciones
han cambiado y el GAP no vuelve a ser una gua significativa de trading.

RESUMEN: Las situaciones especiales no son respuestas a pruebas de fallo, pero si ofrecen un trading
con cierto grado de comodidad y seguridad. Sin embargo, su imaginacin no debera detenerse en estos
ejemplos limitados. Mediante la incorporacin de diferentes mtodos para evaluar la conviccin
direccional y el rendimiento, un trader puede identificar otras circunstancias que ofrezcan un alto
apalancamiento y un pequeo riesgo. En pocas palabras, la gran imagen se compone de muchas pequeas
y ms especficas piezas. Al sintetizar todos estos factores en un entendimiento del mercado completo,
podr aumentar sus posibilidades de xito. Consecuentemente el xito en el trading es el resultado de
una combinacin nica oportunidad, experiencia y entendimiento del mercado.

MERCADOS EN LOS QUE MANTENERSE FUERA:

Las Situaciones Especiales son tiles para identificar oportunidades de trading que poseen un
relativamente alto grado de seguridad. En el extremo opuesto del espectro, pero no menos importante,
son esos momentos en los que uno simplemente no debe operar de ninguna manera. Un trader que
fuerza un trade cuando no existe una verdadera oportunidad en el mercado es como un jugador de
baloncesto que fuerza un disparo cuando est desequilibrado o fuertemente custodiado, las
oportunidades de anotar son bajas. Un buen jugador de baloncesto que no tiene un tiro claro,
generalmente no lanzar el baln. De forma similar, los traders con experiencia que no vean una
oportunidad clara de mercado, no forzarn el trade. Cuanto ms ms tengas que mirar, menor ser el
potencial para un buen trade. En tal situacin, lo mejor es mantenerse al margen y esperar que se
produzca una oportunidad.

La siguiente discusin cubre cuatro situaciones de mercado que indican la existencia de relativamente
pocas oportunidades de trading.

* Das sin Tendencia

* Das sin conviccin
* Mercados sin Tendencia de Largo Plazo
* Mercados influidos por noticias

Nontrend Days (Das sin tendencia)

El ms obvio mercado para permanecer fuera es el del Da Sin Tendencia. En un Nontrend day el
mercado no est facilitando el negocio a ningn participante y las oportunidades son bajas, el rango para el
da pequeo y la actividad escasa.

Nonconviction Days (Das sin conviccin)

Un Da Sin Conviccin es un tipo menos obvio de mercado con pocas oportunidades.
Estructuralmente, un Nonconviction Day a menudo parece no tener diferencias con un da Normal,
Normal Variation o Neutral day. Sin embargo, el Nonconviction Day no presenta ninguna de las
conviaciones direccionales de otro horizonte temporal que estos tipos de da Normal suelen mostrar., no
hay puntos de referencia reconocidos para una trader intrada. Durante un Nonconviction Day, la
apertura es a menudo del tipo Open-Auction, ocurriendo en el Area de Valor del da anterior. El precio
rota al azar de un lado a otro con muy poca confianza durante todo el da.

En retrospectiva, un rango de Da Sin Conviccin puede ser engaoso, porque parece como si un numero de
buenas oportunidades se han ido generando segn avanzaba el da. En el grueso de esa actividad de baja
confianza, sin embargo, lo trades se proporcionan sin ningn punto real de referencia en los cuales basar
sus decisines de trading. En consecuencia , los traders a menudo terminan forzando los trades que
simplemente no estn all (que no existen, termina forzando operaciones que no son tal).

El Perfil completo parece como un Normal Variation day, pero en ningn punto hubo una indicacin clara
de la presencia de participantes de otro horizonte temporal. En un da como ese, es relativamente fcil
perder la objetividad debido a la falta de confianza del mercado. Cuando se desarrolla un Da sin
conviccin, lo mejor es permanecer fuera del mercado por completo, de cualquier decisin de trading
basada en conjeturas y rotaciones aleatorias de los precios.

Long-Term Nontred Markets (Mercados sin tendencia de largo plazo)

A mayor escala, la actividad a largo plazo a veces puede mostrar una falta de conviccin direccional.
Mientras los traders de largo plazo no deben tener posiciones en el mercado, aun puede haber muchas
oportunidades para los traders intrada. En la Figura XXX, por ejemplo, el petrleo muestra un
comportamiento extremadamente herrtico duante varias semanas, subastando abajo y arriba sin
conviccin a largo plazo. Aunque este es un mercado que los traders de largo plazo deben evitar
claramente, los Spikes de precio y los GAPs ofrecen numerosos trades de altos porcentajes de acierto a
los traders intrada.

News-Influenced Markets (Mercados influenciados por noticias)

El ltimo escenario para estar fuera es el da previo a una noticia importante. Generalmente
muchos otros participantes han equilibrado sus posiciones antes de una noticia programada, as, uno o
dos das anteriores a la noticia se deja a menudo en mano de los locales y otros participantes de corto
plazo. El resultado de un ambiente de bajo volumen puede ser peligroso, rumores y predicciones pueden
causar que el precio rote violentamente.

RESUMEN
Quedarse fuera del mercado es ms difcil de lo que parece. Cuando hay pocas pistas respecto a la
conviccin direccional, es fcil perder objetividad. Sentado frente a un monitor de cotizaciones todo el da
sin poner una orden requiere una gran cantidad de paciencia. Incluso los Traders ms experimentados
comienzan a or esa poco subjetiva voz: Esto tiene que romper, los TPOs favorecen la venta . . .
VENDIDO! . Cuando el mercado no tiene conviccin, estar fuera a menos que nueva actividad se
desarrolle. Los malos trades no solo dan lugar a perdidas, si no que tambin impiden entrar en un buen
trade cuando las condiciones optimas finalmente aparecen.

Noticias
El anuncio de una noticia importante (como el Producto Nacional Bruto, Indice de Precio de
Produccin, etc ) a menudo crean una violenta reaccin visceral por parte de los participantes del
mercado. Tratar de anticipar la noticia y como afectar al sentimiento de mercado es una apuesta muy
peligrosa. Una vez que la informacin es liberada, los precios se mueven tan violentamente y a tal
velocidad que es imposible tomar una decisin racional de trading (o posicionar el trade donde
queras). Esto es debido a la forma en que la noticia generalmente es anunciada. El nmero inicial suele
causar una reaccin sbita del precio, dependiendo de las estimaciones iniciales formadas por la opinin
de mercado. Si embargo, poco despus del anuncio real, a menudo hay una revisin de las cifras de
periodos anteriores, lo que puedo provocar un mayor movimiento errtico. Finalmente, los componentes
que conforman que la figura econmica salga fuera, a menudo causan otra reaccin a ese nmero. Toda
esta actividad tiene lugar en un extremadamente corto espacio de tiempo. El resultado de arranques
espordicos del precio, puede acabar con una cantidad sustancial de capital en cuestin de minutos.

Mucho antes de que una noticia sea anunciada, los participantes del mercado se forman expectativas que
comienzan a influir en la actividad del mercado. La Opinin de Consenso (disponible en Barrons y distinas
fuentes de noticias) , son, en efecto, incorporadas al mercado antes del anuncio de la noticia. Si un
trader es consciente de las nociones preconcebidas del mercado en relacin con las noticias pendientes,
entonces podr evaluar la verdadera fuerza o debilidad del mercado mediante la observacin de la reaccin
a las nuevas cifras.

SUMARIO (pag 307)

En lugar de sentirse emocionalmente y/o financieramente meneado adelante y atrs con el mercado
durante el anuncio de noticias importantes, los traders pueden usar estas noticias en su propio beneficio
siguiendo estos pasos:

* Balancee su inventario de manera que no mantenga ninguna posicin mientras liberan las noticias (
excepto para los traders de largo plazo.)
* Tome nota de las expectativas del mercado, la direccin reciente del mercado y los punto de referencia
destacados.
* Monitorice la actividad despus de que la noticia (nmero) sea liberada para determinar el sentimiento
de mercado subyacente.
* Monitorice la consiguiente actividad cerca de los puntos de referencia recientes para confirmacin o
rechazo de la aparente conviccin.
* Si se presenta una oportunidad, coja el trade. Coloque los Stops en los anteriores puntos de referencia
conocidos y salga si las condiciones que surgen contradicen el sentimiento del mercado.

MAS ALL DEL TRADER COMPETENTE:

Miremos de nuevo a David, el pianista aspirante y si camino para convertirse en un msico experto.
Cuando alcanz la habilidad despus de aos de aprendizaje y practica, el haba dominado los aspectos
tcnicos y mecnicos de tocar el piano. Sin embargo, no haba transcendido las notas fsicas sobre el papel
para convertirse en un experto. De manera similar, una buena comprensin del mercado es solo una parte
de la ecuacin para lograr resultados de experto. Muchos traders que desarrollan una solida formacin
acadmica, todava no hacen el suficiente dinero para justificar estar en el mercado.

Para avanzar ms all de la media, ms all de la mitad de la curva de la campana (GAUSS) y situarse en los
extremos superiores de la excelencia, debe conseguir su propio entendimiento. Para convertirse en un
operador competente, es necesario convertirse tan ntimo con los aspectos mecnicos del mercado que
estos formen una visin global en tu cabeza. Solo entonces podrs empezar a entender como tus propias
fortalezas y debilidades personales influyen directamente en tus resultados de trading. Como dijo Adam
Smith en su libro El juego del Dinero : Si no sabes quin eres, el mercado es un lugar caro para
averiguarlo

Hemos llegado al final del captulo COMPETENTE. El estudio de las teoras bsicas detrs de la evaluacin
de la informacin generada por el mercado a travs de Marker Profile se ha completado. Hemos cubierto
una gran cantidad de informacin en un tiempo relativamente corto. As que antes de pasar al siguiente
paso en el proceso de aprendizaje, tome algn tiempo para revisar y consolidar los conceptos que hemos
discutido. Observe el mercado. Pruebe y aplique su conocimiento del mercado. Construya la experiencia
que despejar las esquinas empaadas de la ventana que mostrar la gran imagen.(big picture)

PROFICIENT . . .