1 - Guía de Técnicas de Trading Profesional para No Profesionales PDF
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GUAS
01
TCNICAS
DE TRADING
APRENDE TRADING,
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con PABLO GIL
TRADER INSTITUCIONAL
Fue director del departamento de anlisis tcnico del
Banco Santander
Socio fundador de
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GUAS
EDITOR
Alejandro de Luis
COMIT DIRECTIVO
Elimelech Duarte, Alejandro de Luis
ADMINISTRACIN
Keneth Duvan Alarcn
06
INTRPRETE
Diana Helene Castillo
TRADUCCIN
Alberto Muoz Cabanes
EDICIN
Editorial Hispafinanzas
MAQUETA
Luis Benito Grande
13
Editorial Hispafinanzas
All rights reserved
www.hispafinanzas.es
El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto
podra no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
magazine es proporcionar al lector herramientas e informacin que
contribuyan a su formacin para comprender los mercados financieros.
Sin embargo, los anlsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de
informacin contenida en este magazn es ofrecida como informacin
general y no constituye en ningn caso algn tipo de sugerencia o
asesoramiento financiero.
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prdidas o perjuicios causados en las inversiones que realice el lector
por el uso de la informacin o contenidos aqu ofrecidos. As mismo la
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TCNICAS
DE TRADING
PROFESIONAL
PARA NO
PROFESIONALES
no de los errores ms comunes, de aquellos que acceden al mercado por primera vez, es intentar realizar una operacin sin tener un
plan definido. Como sabemos, un plan completo de trading abarca
varios aspectos que sern imprescindibles para alcanzar unos resultados consistentes.
Tal y como populariz el conocido Alexander Elder, todo plan debe incluir
las llamadas tres M: Mind (mente), Money (gestin del dinero) y Method
(Una tcnica especfica de trading). Quien no incluya estos tres pilares en su
operativa estar condenado al fracaso.
No obstante, a pesar de que estos tres pilares son fundamentales, obviamente habr uno de ellos que sostenga todo nuestro plan de trading: un sistema
de trading con esperanza matemtica positiva. Si no tenemos una buena
metodologa de nada servir que gestionemos de una forma eficiente el
riesgo o que no caigamos en las trampas de los sesgos mentales que puedan
hacernos cometer errores fatales.
Te presentamos algunas metodologas utilizadas por traders profesionales,
listas para usarse o poder utilizar algunos de sus conceptos para incorporarlos a tcnicas que ya ests utilizando.
ROTURAS
DE
RANGO
Y TCTICAS DE TRADING
El anlisis de roturas de rangos es una de las tcnicas ms utilizadas
en trading y su conocimiento puede ayudar al trader a ampliar
su espectro de interpretacin del mercado.
POR Gonalo Moreira
as roturas de los rangos de trading son uno de los movimientos de precios ms respetados por todos los analistas tcnicos.
Los seguidores de tendencia los adoran y los swing traders de
corto plazo que basan sus decisiones en situaciones de sobrecompra y sobreventa se ponen ansiosos ante su aparicin; los
libros de anlisis tcnico tiene una seccin especial dedicada a las
roturas de rango y casi todos los mtodos de negociacin incorporan
una estrategia para ellos.
En este artculo revisar brevemente la estrategia de rotura clsica
y trataremos la Habit Force que subyace en las falsas roturas. En la
secuencia hablaremos de las tcticas CWTW y de Contraataque.
RANGOS DE TRADING
EL PRINCIPIO HF
Los seres humanos generalmente son reacios a cambiar sus hbitos
y lo mismo parece suceder en el caso de los mercados (los seres humanos en realidad mueven los mercados). En adelante me referir a
la tendencia de los mercados a mantener sus hbitos utilizando el
trmino fuerza del hbito o habit force (abreviado HF). El principio HF afirma que los mercados incorporan una tendencia para
mantener sus hbitos.
Uno de los principios fundamentales de Dow sobre la continuacin
de tendencia (una tendencia est activa hasta que se agote) es un tipo
de HF. La tendencia del precio a retroceder en la gran mayora de las
tendencias es tambin un tipo de HF ya que los retrocesos muestran
que el precio se resiste a cambiar de valor y trata de volver a su estado
anterior.
RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF
UN ENFOQUE FILOSFICO
La gran mayora de las roturas van acompaadas de retrocesos. El
retroceso se forma cuando el precio intenta volver a entrar en el rango despus de una rotura y este es otro tipo de HF ya que el precio
en realidad trata de seguir sus movimientos oscilatorios dentro del
rango.
En la figura 3 se muestra el caso de una rotura ascendente acompaada de un retroceso. Desde el punto A al punto C, el precio tiene
el hbito de estar dentro del rango definido por el soporte azul y las
lneas de resistencia rojas (hbito de medio plazo). Desde el punto B
al punto C el precio est bajo el efecto de la tendencia alcista de corto
plazo (hbito de corto plazo). Tan pronto como el precio alcanza el
nivel de resistencia dos fuerzas se aplican sobre l. La fuerza de corto
plazo trata de hacer pasar el precio por encima de la resistencia y la
fuerza de medio plazo intenta enviar el precio de nuevo a la lnea
de soporte azul. En este punto, considerando el viejo refrn que dice
Cuanto ms tiempo se mantiene el hbito, ms dif cil es superarlo,
podramos esperar que el hbito de medio plazo venza al de corto
plazo En otras palabras, incluso si el precio pasa por encima de la
RETROCESOS Y EL PRINCIPIO HF
LA SEAL DE ADVERTENCIA
Hay seales de precios que puede advertir de una posible rotura?
La respuesta es s en la mayora de los casos. Muchas roturas alcistas
suelen tener lugar despus de un fallo del precio para llegar cerca del
nivel de soporte del rango. Dentro de un rango, el precio tiende (por
definicin) a pasar del mnimo del rango a la parte superior del mismo. Un fallo en el precio para llegar a la parte inferior del rango indica
su tendencia a cambiar este hbito.
En la figura 5 se puede ver un caso emblemtico de una rotura al
alza. El precio oscila dentro de un rango y de forma secuencial toca
LA TCTICA DE CONTRAATAQUE
Los rangos que no estn bien definidos (es decir, los rangos cuyo soporte/resistencia no estn claramente definidos) son ms propensos
a producir falsas roturas ya que la propia rotura es dif cil de definir
y ver. En estos casos los operadores a corto plazo pueden obtener
beneficios mediante la tctica de Contraataque. Para esta tctica, los
lmites de soporte/resistencia del rango (que se utilizan para proporcionar seales de rotura) deben estar definidos de tal forma que la
zona contenga a la gran mayora de los precios y deje fuera slo exageraciones muy breves (picos, etc.) Si el precio vuelve a entrar en el
rango despus de una rotura al alza, se activa una seal de venta con
un stop de prdidas en el mximo marcado tras la rotura, situando
el primer objetivo en la primera mitad del rango de cotizacin (y el
siguiente objetivo en el mnimo del rango).
La tctica de Contraataque tambin se puede aplicar en rangos bien
definidos. La lgica detrs de esto es que muchos tcnicos utilizarn la resistencia del rango como stop de prdidas cuando adoptan
posiciones largas en la rotura, as cuando el precio vuelva a entrar
con claridad el rango, una cascada de rdenes stop-loss se activarn
dando como resultado una bajada del precio.
Hay algunas cosas que debemos tener en cuenta respecto a la tctica de Contraataque. En primer lugar, la
relacin riesgo/beneficio es de extrema importancia.
El rango debe ser lo suficientemente amplio como
para compensar el riesgo asociado, el cual viene definido por el nivel de stop loss. En segundo lugar, sera
prudente utilizar un filtro adecuado para determinar
si la vuelta del precio dentro del rango es aceptable
y esto es porque despus de una rotura hay traders
que esperan un retroceso y colocan sus rdenes de
compra en el nivel de resistencia del rango. En tercer
lugar, no debe haber ninguna seal de advertencia
antes de la rotura.
ALGUNOS EJEMPLOS
Aunque hemos visto las tcticas GWTW y de Contraataque para roturas al alza tambin se puede aplicar en roturas a la baja con las conversiones correspondientes.
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EPLOGO
Las roturas pueden ser muy rentables cuando una tctica de negociacin adecuada se aplica. En este artculo he intentado presentar dos
mtodos de hacer frente a las roturas: el GWTW y el de Contraataque. A pesar de que no se han dado reglas rgidas de negociacin de
estos mtodos, creo que mi artculo le puede ayudar en su trading y
en su anlisis. Eleg no hacer referencia al concepto de los indicadores
los movimientos de precios. Sin embargo, creo que los mtodos que
aqu se presentan no estn completos del todo si no se cuenta con
controvertida para muchos analistas), que suelen acompaar a las roturas, se presenta en mi artculo titulado Spike Up The Volume, que
fue publicado en el nmero de junio de 2005 de la revista Technical
Analysis of Stocks & Commodities. El artculo complementa los dos
mtodos que aqu se presentan. El anlisis de velas tambin puede
resultar de gran ayuda tanto para ambas tcticas. Le recomiendo el
libro de Steve Nison Japanese Candlestick Charting Techniques si
est interesado en el aprendizaje de los patrones de velas.
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Sistema de trading
no tendencial
la hora de configurar un sistema de trading ganador y consistente en el tiempo, esto es, que nos devuelva una rentabilidad aceptable sin que tengamos que modificarlo o prescindir de l al poco tiempo, es inevitable pensar en los sistemas
que operan en favor de la tendencia principal (sistemas tendenciales), pues entendemos que son los ms seguros y fiables y es
por lo que los norteamericanos dicen: The trend is your friend (La
tendencia es tu amiga).
De lo anterior se deriva que utilizar sistemas que operan en contra de
la tendencia principal (sistemas contratendenciales) de manera continuada y/o duradera en el tiempo no es una prctica recomendable, ms all del aprovechamiento de un movimiento correctivo que
nos ayude a ganarle al mercado un extra de rentabilidad puntual y,
siempre con un seguimiento continuado de la estrategia, puesto que
operan en contra del escenario dominante, del escenario tcnico ya
confirmado y, por ende, opera bajo un movimiento con poco grado
de probabilidad de xito y elevada varianza, o lo que es equivalente,
elevado riesgo.
Ahora bien, todo aqul que haya participado en un mercado secundario o haya analizado un chart de cualquier activo cotizado se
habr percatado que, el mercado no siempre evoluciona de manera
tendencial, ya sea sta alcista o bajista, de hecho, hay una cantidad
ingente de activos que, por diversos motivos, cotizan sin tendencia
definida durante un determinado marco temporal y, no por este motivo deben ser activos catalogados como no apto para trading.
rentabilidades marginales extras, al igual que en los sistemas contratendenciales, por ese mismo motivo deben ser aplicados de manera
rigurosa y con un exhaustivo estudio previo de Money Management
y Risk Management individualizado para cada cartera.
Deben grabar lo siguiente en su mente a fuego si no quieren volatilizar su cartera en poco tiempo: Cualquier sistema de trading que
no sea tendencial debe ser aplicado puntualmente, con rigor y con
un seguimiento continuado extraordinario de las posiciones abiertas.
Bien, creo que queda claro que el mtodo de especulacin que se
estudiar a continuacin, al ser de naturaleza no tendencial, su exposicin y duracin en el tiempo no debe ser elevado y que la esencia
del mismo es la de poder rascar esa rentabilidad extra al mercado.
Entramos por tanto de lleno en el conjunto de reglas que configurarn el sistema de trading:
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La estrategia inversa nos aportar una seal de entrada en corto (estrategia bajista) cuando, en primer lugar, el indicador ADX(14) se
entendemos que el activo no se encuentra desplegando un movimiento tendencial al ms estricto corto plazo (das). Por su parte, el
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Una vez que tanto el ADX y el RSI dibujan las anteriores caractersticas cuantitativas, ser necesario que la ltima vela desplegada en el
precio, tenga un cuerpo bajista, esto es, que el cierre se encuentre por
debajo de la apertura.
Es justo a partir de ese momento en el que abriremos una ventana de
trading bajista en la apertura de la siguiente vela o candlestick.
En la Figura 2 se muestra un ejemplo de lo que entenderamos como
una seal de entrada inminente en largo.
El activo mostrado presenta un ADX(14) en los 19,14 puntos, esto es,
por debajo de los 25 puntos que se marcan como lmite para entrar
en valores que no presentan una tendencia clara al ms estricto corto
plazo. Por su parte, el oscilador RSI(14) perfora a la baja, en la ltima
sesin, la zona de sobrecompra acumulada a la vez que el grfico de
precios dibuja una vela con cuerpo bajista. Por tanto, la entrada en
corto en la apertura de la siguiente vela es una clara oportunidad de
trading.
2. Seales de Salidas
A continuacin se detallan las condiciones necesarias para que, una
vez la estrategia est abierta, conocer cundo debemos cerrar posiciones, tanto si la evolucin del precio juega en nuestra contra como
si la evolucin de nuestro activo juega a nuestro favor:
La Figura 3 muestra el stop por defecto que se emplea en nuestro
sistema bajo estudio si nuestras posiciones evolucionan a nuestro
favor en una estrategia larga (alcista). Saldremos en la apertura de
la siguiente vela una vez que el RSI(14) perfora a la baja la zona de
sobrecompra, esto es, el nivel de los 70 puntos de arriba hacia abajo.
Para una estrategia bajista actuamos de manera totalmente inversa,
es decir, cuando el oscilador RSI(14) cruce al alza el nivel de los 30
puntos que delimita la zona de sobreventa acumulada.
En este punto es preciso resaltar que le podemos aadir un stop profit parcial del porcentaje que deseemos, recomendable del 50% de la
posicin, para ir guardando esos pips en nuestro saco.
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Figura 3. Grfico diario de Leni Gas & Oil (LGO). Fuente: EuroStockScreener.com.
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BackTesting
1.Resultados del Sistema
A continuacin se muestra una tabla con los principales ratios que
nos arroja el sistema bajo estudio. Antes de continuar, es necesario
poner sobre la mesa que el objetivo de anlisis de BackTesting que se
va a desarrollar atiende a una exposicin a modo de ejemplo sobre
una primera aproximacin del mismo.
Por tanto, dicho sistema debera ser revisado individualmente por
cada inversor segn sus preferencias y ajustado a periodos de tiempo
mayores en programas cuyo fin nico es el estudio exhaustivo de los
estudios en el pasado.
Por ltimo, indicar que el estudio del BackTesting se ha realizado
sobre todos los mercados y activos que componen los principales
mercados europeos, esto es, EURONEXT, LSE, DAX y MCE.
Se comenz a operar con una cartera hipottica de 50.000 y, tras
dos aos aplicando este sistema de especulacin, se habra obtenido
17
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Conclusin
Se ha presentado un sistema de trading que buscaba patrones laterales o de no tendencia en base a un indicador ADX por debajo de los
25 puntos que nos confirmase as la falta de tendencia definida. Es el
RSI, cuyo cruce al alza de la zona de sobreventa (estrategia alcista)
o a la baja de la zona de sobrecompra (estrategia bajista) el que nos
determinar la entrada o apertura de posiciones, junto a una vela con
cuerpo alcista o bajista segn proceda.
Tras su sencilla metodologa y configuracin del BackTesting, hemos
logrado un sistema que nos devuelva un 16,38% de rentabilidad bruta, es decir, sin tener en cuenta ningn tipo de comisiones ni de ajuste
por inflacin, durante el periodo analizado con un DrawDawn del
10,81% y una evolucin de capital positiva a largo plazo.
El sistema desarrollado debe aplicarse, lgicamente, exclusivamente en mercados sin tendencia definida al ms estricto corto plazo,
adems, es recomendable aplicarlo a un timeframe en grfico diarios
puesto que, a escalas menores de 4 horas, el sistema devuelva un alto
nmero de seales falsas.
Para finalizar, conviene recordar que, el mtodo estudiado se ha presentado a modo de ejemplo y que, en ningn momento, constituye
una recomendacin para su aplicacin en operativa real.
throwbacks
y pullbacks
Los throwbacks y los
pullbacks no son nuevos
en los mercados de valores,
pero si usted no entiende
cmo se comporta el
precio, podemos tener
operaciones perdedoras
a Figura 1 muestra un ejemplo de un throwback. El precio forma un tringulo simtrico al chocar con una resistencia destacada por una lnea de tendencia descendente y se apoya en la
parte inferior del patrn, denotada por una lnea de tendencia
alcista. Las dos lneas de tendencia convergen en el futuro en
el vrtice del tringulo.
Estadsticas
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ciento de los casos los precios siguen cayendo por debajo del
suelo del patrn.
Pullbacks
Los pullbacks son similares a los throwbacks, ya que se trata del mismo patrn invertido. La Figura 2 muestra un ejemplo, pero esta vez,
el precio se desploma a travs de la parte inferior de un tringulo
descendente de gran tamao. Un patrn de tringulo descendente
muestra una base plana y una resistencia en forma de lnea de tendencia con pendiente descendente. La rotura es a la baja en el 64 por
ciento de los casos.
Podemos ver la rotura en el punto A. El pullback se completa cuando
el precio sube hasta B, la parte inferior del tringulo, pero observe lo
que sucede. El precio sigue movindose al alza, formando finalmente
un techo en C antes de caer de nuevo.
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Tweezer
operando con el patrn
as velas japonesas pueden ser dif ciles de descifrar y lleva muchos aos de experiencia. Esto es especialmente cierto en el
mercado de divisas, ya que este mercado no tiene una apertura y un cierre diario establecido. Esto puede ser un problema
para los traders de velas ya que la hora de apertura y cierre
del mercado determina el cuerpo real de la vela diaria. Hay varios
momentos que pueden ser utilizados, como el cierre de Nueva York
a las 10 GMT, la medianoche GMT o el rango del mercado europeo
desde las 6.00 am hasta las 10 pm que del mismo modo pueden ser
los criterios para algunos traders que han ajustado sus grficos en
base a ellos.
La mayor parte de las operaciones entre los bancos europeos, sin
embargo, se realizan entre las 8:00 am y las 17:00, por lo que es poco
probable que un banco se interese por lo que sucede entre las 22:00
GMT y las 00:00 GMT. El tema, sin embargo, es muy discutible, y
tambin tenemos la cuestin del mercado abierto el domingo por la
noche: deberan los traders realmente ignorar esa parte y esperar a
la sesin europea del lunes para empezar?
Las seales producidas por velas semanales resuelven el problema
del marco temporal y tambin constituyen la base de un excelente
anlisis grfico que no slo se puede utilizar para determinar el sentimiento del mercado global, sino tambin para encontrar excelentes
operaciones y oportunidades de inversin.
Las seales de las velas, cuando aparecen en ciertos niveles de precios, pueden ser de gran ayuda a los traders. El patrn de vela Tweezer es uno de esos patrones y cuando se presenta se convierte en un
patrn muy poderoso sealando algunas oportunidades excelentes,
tanto para los traders de corto como de largo plazo.
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Figura 2. La accin del precio se mueve a la baja de vuelta a la zona del patrn Tweezer. En algn momento, aparecer una zona de soporte o resistencia, mientras los operadores comienzan a variar sus posiciones.
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Figura 3. Muestra la accin del precio, rompiendo a la baja el rango lo que confirma la seal del patrn Tweezer
inicial que se detect en el grfico diario.
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Figura 4. Dentro del rango de un Tweezer alcista semanal hay muchas operaciones a corto plazo.
Estas reas de soporte y resistencia se han detectado obteniendo retrocesos de Fibonacci en el grfico de 180 min.
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