경기변수 및 경기변수

Procyclical and countercyclical variables
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친경기변수와 반경기변수는 국내총생산(GDP)의 경기순환변동과 긍정적이거나 부정적으로 상관되는 방식으로 변동하는 변수다. 개념의 범위는 거시경제 이론의 맥락과 경제 정책 결정의 맥락에서 다를 수 있다.

그 개념은 종종 정부의 지출과 세금에 대한 접근방식의 맥락에서 마주친다. 정부가 경기 확장기에는 정부 지출을 늘리고 세금을 줄이되 경기 침체기에는 지출을 줄이고 세금을 늘리는 것을 선택하는 것만으로 '경제적 재정 정책'은 요약될 수 있다. 경기부양적인 재정정책은 경기호황기에는 지출을 줄이고 세금을 올리기, 경기불황기에는 지출을 늘리고 세금을 깎아주기라는 정반대의 접근방식을 취한다.[1]

경기순환론

프로사이클릭

경기순환 이론과 금융에서 경제 전반의 상태와 긍정적으로 상관되는 모든 경제량은 경기순환이라고 한다.[2] 즉, 팽창하는 경향이 있고 경기 침체에서 감소하는 경향이 있는 모든 양은 프로사이클론으로 분류된다. 국내총생산(GDP)은 경기부양 지표의 한 예다. 경기가 급성장할 때 상승하는 경향이 있기 때문에 많은 주가도 동반성장을 하고 있다.

반사이클로적

반대로, 경제 전체의 상태와 부정적으로 상관되는 모든 경제량은 경기 회복에 역행한다고 한다.[3] 즉, 전체 경기가 둔화되고 있을 때 늘어나는 경향이 있는 수량을 '반사이클로'로 분류한다. 실업은 경기변수의 한 예다.[4] 마찬가지로, 사업 실패와 주식 시장 가격은 경기 회복에 역행하는 경향이 있다. 금융에서, 경제 전체가 부진할 때 잘 되는 경향이 있는 자산을 반사이클로 언급하고 있으며, 예를 들어 열등한 재화의 판매에서 가치가 도출되는 기업이나 금융상품일 수 있다.

경제정책결정

프로사이클릭

친경제적 성향은 경제정책의 맥락에서 다른 의미를 갖는다. 이런 맥락에서 경제나 금융의 변동을 확대시킬 수 있는 경제정책의 어떤 측면을 가리킨다. 물론, 특정 정책의 효과가 불확실하거나 논쟁적인 경우가 많기 때문에, 정책은 그것을 판단하는 사람의 견해에 따라 종종 경제적이거나 반사이익적이거나 냉소적일 것이다.

따라서, 바젤 2차 협정의 금융 규제는 그들의 친경기적인 가능성 때문에 비판을 받아왔다. 이 협정은 은행들이 더 큰 위험에 직면했을 때 그들의 자본 비율을 증가시키도록 요구한다. 불행하게도, 이것은 그들이 경기 침체나 신용 경색 중에 대출을 덜 하도록 요구할 수 있고, 이것은 경기 침체를 악화시킬 수 있다.[5] 이와 비슷한 비판이 공정가치회계규칙을 향하고 있다.[6] 유로존 주변국의 상대적으로 높은 인플레이션 국가들에 대한 단일 유로존 금리의 영향도 친경제적이어서 호황(아일랜드의 '셀틱 타이거' 상승)과 이후 폭등하는 부동산 및 자산가격 거품이 확대되는 상승기에는 실질금리가 매우 낮거나 심지어 마이너스까지 이어진다.그는 하강한다.[citation needed]

반사이클로적

반대로 경제정책이나 금융정책이 경제의 순환적 성향을 거스르는 작용을 한다면 반사이클로라고 부른다. 즉, 경기 호황일 때는 경기를 식히고, 침체일 때는 경기를 부양하는 것이 반사이익 정책이다.[7]

케인즈 경제학은 경기 사이클의 영향을 줄이기 위해 자동적이고 재량적인 반사이클로 정책을 사용하는 것을 지지한다. 자동적으로 반사이익적인 재정 정책의 한 예는 누진 과세다. 경제가 팽창할 때 소득의 더 큰 부분을 과세함으로써, 누진세는 경제가 호황일 때 수요를 감소시키고, 따라서 호황의 고삐를 죄는 경향이 있다. 새로운 고전 거시경제학처럼 경제사상의 다른 학교들은 반사이익 정책이 비생산적이거나 불안정할 수 있으며 따라서 자유방임적 재정정책을 전반적인 견실한 경제를 유지하기 위한 더 나은 방법으로 선호한다.[citation needed] 정부가 경기침체의 위협에 대응하여 경기후퇴적 재정정책을 채택할 때 정부는 기반시설 지출을 늘릴 수 있다.

참고 항목

참조

  1. ^ Alesina, Alberto; Campante, Filipe R.; Tabellini, Guido (2008). "Why is Fiscal Policy Often Procyclical?". Journal of the European Economic Association. 6 (5): 1006–1036. CiteSeerX 10.1.1.485.1225. doi:10.1162/JEEA.2008.6.5.1006.
  2. ^ 2007년 12월 27일 회수된 프로사이클릭 인베스토피디아
  3. ^ A. 아벨과 B. 버냉키(2001), 거시경제학, 제4판 8.3절.
  4. ^ A. 아벨과 B. 버냉키(2001), 거시경제학, 제4판, 제8.3절, 요약표 10.
  5. ^ Gordy, Michael B.; Howells, Bradley (2006). "Procyclicality in Basel II: Can we treat the disease without killing the patient?". Journal of Financial Intermediation. 15 (3): 395–417. CiteSeerX 10.1.1.353.4678. doi:10.1016/j.jfi.2005.12.002.
  6. ^ '모든 것이 공정하다: 위기와 공정가치 회계' 이코노미스트, 2008년 9월 20일.
  7. ^ Feldstein, Martin (September 2002). "The Role for Discretionary Fiscal Policy in a Low Interest Rate Environment". NBER Working Paper No. 9203. doi:10.3386/w9203.