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장외거래(OTC) 또는 장외거래 또는 핑크시트 거래는 [1]거래소의 감독 없이 두 당사자 간에 직접 이루어집니다.교환을 통해 이루어지는 교환 거래와는 대조적이다.증권 거래소는 유동성을 촉진하고 투명성을 제공하며 현재 시장 가격을 유지하는 이점이 있다.OTC 거래에서 가격은 반드시 공개적으로 공개되는 것은 아니다.

OTC 거래와 교환 거래는 상품, 금융상품(주식 포함) 및 이러한 상품의 파생상품과 함께 이루어진다.거래소에서 거래되는 상품은 잘 표준화되어야 한다.즉, 교환된 성과물이 교환에 의해 정의되며 해당 제품의 모든 거래와 동일한 수량, 품질 및 식별성의 좁은 범위에 일치함을 의미합니다.이것은 거래의 투명성을 유지하기 위해 필요하다.OTC 시장에는 이러한 제한이 없습니다.예를 들어,[2] 그들은 특이한 수량에 동의할 수 있다.OTC에서 시장 계약은 쌍방적이며(즉, 계약은 두 당사자 간에만 해당), 각 당사자는 상대방에 대한 신용위험 우려를 가질 수 있다.OTC 파생상품 시장은 금리, 외환, 주식, [3]상품 등 일부 자산 계층에서 중요하다.

2008년에는 미국 주식 거래의 약 16%가 "외환 거래"였고, 2014년 4월에는 그 수가 [2]약 40%로 증가했습니다.2012년 말 OTC 파생상품 잔액은 전년대비 3.3% 감소했지만, 2012년 말 결산 거래액은 총 346조4000억달러였다.[4]국제결제은행의 OTC 파생상품 시장 통계에 따르면 2013년 6월 말 명목상 미지급액은 총 693조 달러였다.2012년 말과 2013년 6월 말 사이에 OTC 파생상품의 총 시장 가치(즉, 현재 시장 가격으로 모든 미결 계약을 교체하는 비용)가 25조 [5]달러에서 20조 달러로 감소했습니다."

주식

상세 정보:페니 스톡 및 마이크로캡 스톡

미국에서는 OTC Link(OTC Markets Group이 제공하는 서비스)나 OTC Bulletin Board(OTCBB, FINRA가 운영하는) 등의 딜러간 견적 서비스를 이용하여 장외 주식 거래를 실시하고 있다.OTCBB는 OTCBB 증권에 대해 OTC Link의 서비스를 라이선스합니다.거래소 상장주식은 제3시장에서 장외거래가 가능하지만 거의 그렇지 않다.보통 OTC 주식은 상장되거나 거래소에서 거래되지 않으며, 그 반대도 마찬가지이다.OTCBB에 기재된 주식은 미국 증권거래위원회(SEC)의 제한적인 보고 요건을 충족해야 합니다.SEC는 다른 OTC 주식, 특히 OTCQX 주식(OTC Market Group Inc를 통해 거래됨)에 대해 보다 엄격한 재무 및 보고 요건을 부과하고 있습니다.다른 OTC 종목은 보고 요건이 없습니다. 예를 들어 핑크시트 증권과 그레이마켓 [citation needed]주식입니다.

월마트를 가장 [6]큰 회사 중 하나로 하는 일부 회사들은 OTC 주식으로 거래하기 시작했고 결국 완전히 규제된 시장에 상장되었다.1969년에 월마트 스토어 주식회사가 설립되었습니다.1972년 월마트는 아칸소, 캔자스, 루이지애나, 오클라호마, 미주리 등 5개 주에 점포를 두고 장외 주식으로 거래하기 시작했다.1972년까지 Walmart는 10억 달러 이상의 매출을 올렸습니다.이 매출은 사상 가장 빠른 회사입니다.1972년 월마트는 뉴욕증권거래소([6]NYSE)에 티커 기호 WMT로 상장되었다.

2017년 Kiplinger에서 Dan Burrows는 미국 OTC 시장은 1센트짜리 주식 사기 및 기타 위험으로 가득 차 있으며 일반적으로 투자자들은 "대규모 확립된 외국 기업을 제외하고" 피해야 한다고 썼다.그는 미국 밖에 위치한 평판이 좋은 회사들은 때때로 미국 시장에 접근하기 위해 장외 주식을 팔기도 하며, 동시에 감사 서류 두 세트를 여러 증권 거래소에 상장하는 비용을 피하기도 한다고 지적했습니다. 하나는 자국 또는 국제 기준에 따른 것이고, 다른 하나는 미국 [7]기준에 따른 것입니다.

계약서

장외거래는 두 당사자(또는 중개업자나 은행가)가 특정 거래나 협정이 미래에 어떻게 결제될지에 대해 합의하는 쌍무계약이다.보통 투자은행에서 고객에게 직접 전달된다.포워드와 스와프가 그러한 계약의 대표적인 예이다.그것은 대부분 온라인이나 전화로 이루어진다.파생상품의 경우, 이러한 계약은 보통 국제스왑파생상품협회 협정의 적용을 받습니다.OTC 시장의 이 세그먼트를 「제4의 시장」이라고 부르기도 합니다.비평가들은 종종 가격이 공개되지 않고 [2]규제되지 않기 때문에 OTC 시장을 "암시장"이라고 불렀다.

장외파생상품은 "완벽한 위험회피"를 만드는 데 사용될 수 있다는 점에서 위험회피위험에 특히 중요하다.교환거래계약의 경우, 표준화는 모든 것이 획일적인 상품이기 때문에 위험을 회피할 수 있는 유연성을 허용하지 않는다.그러나 OTC 파생상품의 경우 기업은 위험 [8]노출에 가장 적합하도록 계약 사양을 조정할 수 있습니다.

거래처 리스크

OTC 파생상품은 상당한 위험을 초래할 수 있습니다.특히 2007년 신용위기를 계기로 거래상대방 리스크가 특히 강조되고 있다.거래상대방위험은 파생상품 거래의 거래상대방이 거래만료 전에 채무불이행하고 [9]계약에 따라 요구되는 현재와 미래의 지급을 하지 않을 위험이다.상대방 리스크를 제한하는 방법은 여러 가지가 있습니다.그 중 하나는 다양화, 순이익, 담보화 및 [10]위험회피로 신용 익스포저를 통제하는 데 초점을 맞추고 있다.최근 몇 년 동안 OTC [11][12]거래의 중앙 거래처 통제는 더욱 보편화되었으며, 규제 당국은 OTC 시장에 공공연히 거래를 청산하고 표시하도록 압력을 가하고 있다.

2010년에 발표된 시장 리뷰에서 국제스왑파생상품협회는[Notes 1] 리스크를 [13]완화하는 방법 중 하나로 OTC 파생상품 쌍방향 담보화를 검토했다.

현대 뱅킹에서 OTC 파생상품의 중요성

OTC 파생상품은 세계 금융계의 중요한 부분이다.OTC 파생상품 시장은 1980년부터 2000년까지 기하급수적으로 성장했다.이러한 확장은 금리 상품, 외환 상품, 신용 디폴트 스왑에 의해 추진되었다.OTC 파생상품 시장의 개념상 미결은 이 기간 동안 증가하여 2010년 [13]12월 31일 현재 약 601조 달러에 달합니다.

2001년 국제통화기금(IMF)이 발표한 시나시(Shinasi) 등의 2000년 논문에서 저자는 1980년부터 2000년까지 [14]발생한 "정보 및 컴퓨터 기술의 극적인 진보"가 없었다면 OTC 파생상품 거래의 증가는 불가능했을 것이라고 보았다.그 사이 주요 국제금융기관은 파생상품 거래에서 차지하는 수익의 비중을 크게 늘렸다.이들 기관은 수만 개의 포지션과 관련된 파생상품 포트폴리오를 관리하고 있으며 총 1조 달러 이상의 글로벌 거래액을 보유하고 있습니다.2008년 금융위기 이전, OTC 시장은 중요한 자산시장과 관련된 양 당사자 관계와 시간에 따라 변화하는 동적 신용 익스포저의 비공식 네트워크였다.국제금융기관은 OTC 파생상품 활동에서 이익을 얻을 수 있는 능력을 점점 키웠고, 금융시장 참여자들은 그것들로부터 이익을 얻었다.2000년에 저자들은 OTC 거래의 성장이 "다양한 방법으로 가능했고, 상업 및 투자 뱅킹의 현대화와 금융의 세계화가 가능했다"[14]고 인정했다.그러나 9월 매티슨과 시나시가 이끄는 IMF 팀은 1990년대 후반의 '격동의 에피소드'에 대해 "OTC 파생상품의 특징과 시장에서 [15]비롯된 시장 안정에 대한 위험을 드러냈다"고 경고했다.

그 NYMEX, 따라서 초기 1. 거래의 신용과 계약 이행 위험을 없애는 것 일반적으로 거래 1. 에너지의 파생은 많은 양국의 증권업 협회 장외 시장 거래의 당사자 상호 ClearPort, 교환의 교환소로 전송하는 데 동의할 수 있는 슬레이트에 대한 제거 메커니즘을 만들었다.[표창 필요한]

「 」를 참조해 주세요.

메모들

  1. ^ ISDA 2012 시장 분석은 "LCH를 포함한 정보 소스"를 활용했다.Clearnet의 SwapClear, TriOptima, DTCC 무역 정보 웨어하우스, Markit, ICE, CME, ISDA의 2012년 마진 조사 및 기타 거래처 및 무역 벤더."

인용문

  1. ^ Murphy, Chris B. (April 21, 2021). "A Review of Pink Sheet Stocks and How Investors Can Trade Them". Investopedia. Retrieved 2022-04-02.
  2. ^ a b c 맥크랭크 2014.
  3. ^ 그레고리 2011, 페이지 7
  4. ^ ISDA 2013.
  5. ^ 국제결제은행(BIS) 2013.
  6. ^ a b Better Trades 2012.
  7. ^ 댄 버로스(2017-11-15)Penny Stocks: 항상 멀리 떨어져 있어야 하는 이유Kiplinger.com, 2020년 7월 18일 접속
  8. ^ chicagofed.org
  9. ^ 그레고리 2011, 페이지 17
  10. ^ 그레고리 2011, 페이지 25
  11. ^ OTC가 'FIX'를 클리어하고 있습니다.픽스글로벌
  12. ^ 2011-09-29 Wayback Machine에서 아카이브된 OTC 클리어 이노베이션에 대한 집중인터콘티넨탈 익스체인지
  13. ^ a b ISDA(International Swaps and Divertives Association) 2010.
  14. ^ a b Schinasi et al. 2001, 페이지 5-7.
  15. ^ Mathieson & Schinasi 2000, 3페이지

레퍼런스

외부 링크