첸 모델

금융에서 첸 모델은 금리의 진화를 설명하는 수학적 모델이다. 시장 리스크의 3가지 원천에 의해 추진되는 이자율 이동을 기술하고 있어 「3인자 모델」(단기 레이트 모델)의 일종이다. 최초의 확률적 평균과 확률적 변동성 모델이었으며, 1994년 베이징공대, 연세대, 싱가포르 난양공대 강사/교수 출신 경제학자 린첸이 발표했다.

순간 금리의 역학은 확률적 미분 방정식으로 지정된다.^{[clarification needed]}

${\displaystyle dr_{t}=\kappa(\teta _{t}-r_{t}\,dt+{\sqrt{r_{t}}}\\\sqrt{t}}\\sigma _{t}}}}}},dW_{1},},},}$

${\displaystyle d\theta _{t}=\nu(\zeta -\teta _{t}\,dW_{n2},}$

${\displaystyle d\sigma _{t}=\mu(\베타 -\sigma _{t}\,dW_{3}}},dt+\eta \,{\sqrt{\sigma _{t}}}}}}}}$

현대 금융에 대한 권위 있는 검토(금융의 연속 시간 방법: 검토 및^[1] 평가)에서 첸 모델은 로버트 C의 모델과 함께 나열된다. 머튼, 올드리히 바시체크, 존 C 콕스, 스티븐 A. 로스, 대럴 더피, 존 헐, 로버트 A. Jarrow, 그리고 주요 용어 구조 모델인 Emanuel Derman.

전 세계 금융기관에서는 여전히 다양한 종류의 Chen 모델이 사용되고 있다. James와 Webber는 그들의 책에서 Chen 모델에 대해 토론하기 위해 섹션을 쓰고, Gibson 등에서는 리뷰 기사에서 Chen 모델을 다루기 위해 섹션을 쓴다. 안데르센 외 연구진은 첸 모델을 연구하고 확장하기 위해 논문을 쓴다. 갈란트 외 연구진은 Chen 모델과 다른 모델들을 시험하기 위해 논문을 쓴다; 다른 것들 중에서도 Wibowo와 Cai는 그들의 박사학위 논문을 Chen 모델과 다른 경쟁 금리 모델들을 시험하기 위해 바친다.

참조

• Lin Chen (1996). "Stochastic Mean and Stochastic Volatility — A Three-Factor Model of the Term Structure of Interest Rates and Its Application to the Pricing of Interest Rate Derivatives". Financial Markets, Institutions & Instruments. 5: 1–88.
• Lin Chen (1996). Interest Rate Dynamics, Derivatives Pricing, and Risk Management. Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems, 435. Springer. ISBN 978-3-540-60814-1.
• Jessica James; Nick Webber (2000). Interest Rate Modelling. Wiley Finance. ISBN 978-0-471-97523-6.
• Rajna Gibson, François-Serge Lhabitant and Denis Talay (2001). Modeling the Term Structure of Interest Rates: A Review of the Literature. RiskLab, ETH.
• Frank J. Fabozzi and Moorad Choudhry (2007). The Handbook of European Fixed Income Securities. Wiley Finance. ISBN 978-0-471-43039-1.
• Sanjay K. Nawalkha; Gloria M. Soto; Natalia A. Beliaeva (2007). Dynamic Term Structure Modeling: The Fixed Income Valuation Course. Wiley Finance. ISBN 978-0-471-73714-8.
• Sundaresan, Suresh M. (2000). "Continuous-Time Methods in Finance: A Review and an Assessment". The Journal of Finance. 55 (54, number 4): 1569–1622. CiteSeerX 10.1.1.194.3963. doi:10.1111/0022-1082.00261.
• Andersen, T.G. & L. Benzoni, J. Lund (2004). Stochastic Volatility, Mean Drift, and Jumps in the Short-Term Interest Rate. Working Paper, Northwestern University.
• Gallant, A.R.; G. Tauchen (1997). Estimation of Continuous Time Models for Stock Returns and Interest Rates. Macroeconomic Dynamics 1, 135-168.
• Cai, L. (2008). Specification Testing for Multifactor Diffusion Processes:An Empirical and Methodological Analysis of Model Stability Across Different Historical Episodes (PDF). Rutgers University.^{[영구적 데드링크]}
• Wibowo A. (2006). Continuous-time identification of exponential-affine term structure models. Twente University.