Chapter 05 – Understanding Risk

Money Banking and Financial

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Chapter 5
Understanding Risk

Conceptual and Analytical Problems

1. Consider a game in which a coin will be flipped three times. For each heads you will
be paid $100. Assume that the coin comes up heads with probability ⅔. (LO1)
a. Construct a table of the possibilities and probabilities in this game.
b. Compute the expected value of the game.
c. How much would you be willing to pay to play this game?
d. Consider the effect of a change in the game so that if tails comes up two
times in a row, you get nothing. How would your answers to parts a-c
change?

Answer:
a.
Possibilities Probability Outcome
1 1/27 0 heads, 3 tails

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2 2/9 1 head, 2 tails

3 4/9 2 heads, 1 tail
4 8/27 3 heads, 0 tails

b. Expected Value = 1/27($0) + 2/9($100) + 4/9($200) + 8/27($300) = $200

c. A person who is risk-averse will want to pay less than $200; a person who is
risk-neutral will be willing to pay $200.

d.
Possibilities Probability Outcome Payoff
1 1/27 3 tails $0
2 2/27 Tails, heads, tails $100
3 2/27 Tails, tails, heads $0
4 2/27 Heads, tails, tails $0
5 4/9 2 heads, 1 tails $200
6 8/27 3 heads, 0 tails $300

Expected Value = 1/27($0) + 2/27($100) + 2/27($0) + 2/27($0) + 4/9($200) +

8/27($300) = $185

A person who is risk-averse will want to pay less than $185; a person who is risk-
neutral will be willing to pay $185.

2. *Why is it important to be able to quantify risk? (LO2)

Answer: Core Principle 2 tells us that risk requires compensation. In order to

determine what that compensation should be – to put a price on risk – we must have
some measure of it. This facilitates the transfer of risk to those who are willing to
bear it.

3. You are the founder of IGRO, an Internet firm that delivers groceries. (LO3, LO4)
a. Give an example of an idiosyncratic risk and a systematic risk your company
faces.
b. As founder of the company, you own a significant portion of the firm, and
your personal wealth is highly concentrated in IGRO shares. What are the
risks that you face, and how should you try to reduce them?

Answer:

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a. An idiosyncratic risk is that someone could create another Internet firm to deliver
groceries, which would reduce IGRO’s share of the market. A systematic risk could
be that people lose trust in the security of online transactions, in which case all firms
offering purchases via the Internet would suffer. An example of a more widespread
systematic risk is that the entire economy does poorly; if people’s incomes fall, they
tend to buy less of most things, including groceries from IGRO (people’s overall food
consumption would not be greatly affected, but they may return to buying groceries
from a supermarket instead of online to save on delivery costs).

b. You could suffer large losses if IGRO does poorly; your stock holdings could
greatly decrease in value, and you could lose your job. You should try to diversify
and invest in assets whose returns are not correlated with returns on IGRO stock.

4. Assume that the economy can experience high growth, normal growth, or recession.
Under these conditions, you expect the following stock market returns for the coming
year: (LO1, LO2)

State of the Economy Probability Return

High Growth 0.2 +30%
Normal Growth 0.7 +12%
Recession 0.1 -15%
a. Compute the expected value of a $1,000 investment over the coming year. If
you invest $1,000 today, how much money do you expect to have next year?
What is the percentage expected rate of return?
b. Compute the standard deviation of the percentage return over the coming
year.
c. If the risk-free return is 7 percent, what is the risk premium for a stock
market investment?
Answer:
a. Expected Value = 0.2($1000)(1+30%) + 0.7($1000)(1+12%) + 0.1($1000)(1-
15%) = $1129
Expected Percentage Return = 0.2(30%) + 0.7(12%) + 0.1(-15%) = 12.9%
Alternatively, ((1129-1000)/1000)*100 = 12.9%
b. Standard Deviation
= 0.2(30 − 12.9%) 2 + 0.7(12 − 12.9%) 2 + 0.1(−15 − 12.9%) 2 = 11.7%

c. Risk Premium = 12.9% - 7% = 5.9%

5. Using the information from the table in Problem 4, in dollar terms what is the value at
risk associated with the $1,000 investment? (LO2)

Answer: Since the worst outcome is a loss of 15 percent, the value at risk is $150.

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6. Car insurance companies sell a large number of policies. Explain how this practice
minimizes their risk. (LO4)

Answer: Individual automobile accidents are uncorrelated in the sense that one person
having an accident doesn’t have any effect on whether someone else will have one.
By selling lots of insurance policies, the company is reducing risk by spreading it.
Put another way, if each individual has a 1% chance of having an automobile accident
each year, then on average one out of each 100 policyholders will make a claim in a
given year. If the company sells 1,000,000 policies, then it can be reasonably sure
they will face 10,000 claims.

7. Mortgages increase the risk faced by homeowners. (LO2)

a. Explain how.
b. What happens to the homeowner’s risk as the down payment on the house
rises from 10 percent to 50 percent.
Answer:
a. The mortgage is leverage for the homeowner, and leverage increases risk.
b. From the formula in the Tools of the Trade we know that with 10 percent
down, the leverage factor is 10, and with 50 percent down, it is 2. A down
payment of 50 percent reduces the leverage ratio by 5 relative to a down
payment of 10 percent.

8. Banks pay substantial amounts to monitor the risks that they take. One of the primary
concerns of a bank’s “risk managers” is to compute the value at risk. Why is value at
risk so important for a bank (or any financial institution)? (LO2)

Answer: The first concern of a bank’s management is to stay open. This means
making sure that the risk of bankruptcy remains very small. That means focusing on
the worst case, which is what value at risk does.

9. Explain how liquidity problems can be an important source of systemic risk in the
financial system. (LO3)

Answer: Lack of liquidity can make it difficult or impossible for certain firms to
meet their obligations to other firms in the system. For example, if one firm cannot
convert some assets to cash due to market liquidity problems, or if it cannot borrow
due to funding liquidity problems, it may not be able to deliver on an obligation to
another firm. This, in turn, may compromise the second firm’s ability to meet its
obligations and so on, leading to system-wide problems.

10. *Give an example of systematic risk for the U.S. economy and how you might reduce
your exposure to such a risk. (LO3)

Answer: A recession is one kind of systematic risk facing the U.S. economy. You
could diversify your investments internationally. You could hedge against a U.S.-
specific risk by investing in a country whose fortunes move in the opposite direction
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to those of the United States. Alternatively, you could reduce your risk by spreading
your portfolio across a broad range of countries whose fortunes are independent of
each other.

11. For each of the following events, explain whether it represents systematic risk or
idiosyncratic risk and explain why. (LO3)
a. Your favorite restaurant is closed by the county health department.
b. The government of Spain defaults on its bonds, causing the breakup of the euro
area.
c. Freezing weather in Florida destroys the orange crop.
d. Solar flares destroy earth-orbiting communications satellites, knocking out
cellphone service worldwide.

Answer:
a. This is idiosyncratic risk since it is unique to this particular establishment.
b. This is a systematic risk that affects entire economies within the euro area and
beyond.
c. This is idiosyncratic risk as only one of several orange-growing areas in the
country is affected. For example, orange groves in California are not damaged by
the Florida freeze.
d. This is systematic risk as communications around the globe are disrupted, perhaps
until new satellites can be constructed and put into orbit.

12. You are planning for retirement and must decide whether to purchase only your
employer’s stock for your 401(k) or, instead, to buy a mutual fund that holds shares in
the 500 largest companies in the world. From the perspective of both idiosyncratic
and systematic risk, explain how you would make your decision. (LO3)

Answer: From both perspectives, you should purchase the more highly diversified
portfolio containing the 500 large companies. If you own only your company’s stock,
your retirement savings could be permanently lowered by an idiosyncratic risk to the
firm. If you hold the diversified portfolio, even if your employer is one of the 500
companies in the mutual fund, only a small portion of your savings is affected. In the
event of systematic risk, the percentage decline in the price of your employer’s stock
may be similar to that of the broad portfolio since all companies face the same
challenge. In neither case would you expect to be worse off holding the mutual fund,
but you would be better protected against idiosyncratic risk.

13. For each of the following actions, identify whether the method of risk assessment
motivating your action is due to the value at risk or the standard deviation of an
underlying probability distribution. (LO2)
a. You buy life insurance.
b. You hire an investment advisor who specializes in international diversification in
stock portfolios.
c. In your role as a central banker you provide emergency loans to illiquid
intermediaries.
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d. You open a kiosk at the mall selling ice cream and hot chocolate.

Answer:
a. Life insurance only pays off when you die and your heirs are left without your
regular paycheck, presumably the worst outcome. So this is an example of a value
at risk assessment.
b. You are taking steps to reduce idiosyncratic risk in a portfolio, attempting to
minimize the variability of the portfolio’s value for a given expected return. It is
an example of using the underlying probability distribution as the basis for the
decision.
c. Emergency loans to support the financial system are an attempt to avoid the worst
outcome, and can be motivated by a value at risk assessment.
d. You are trying to smooth out the earnings of the business across seasons. This is
an example of using the seasonal probability distributions for both ice cream and
hot chocolate sales to lower idiosyncratic risk.

14. Which of the following investments in the following table would be most attractive to
a risk-averse investor? How would your answer differ if the investor were described as
risk-neutral? (LO1)
Investment Expected Value Standard Deviation
A 75 10
B 100 10
C 100 20

Answer: A risk-averse investor requires a higher return for taking on more risk. This
investor will also prefer an investment with a higher expected value given a certain
level of risk. Therefore, a risk-averse investor will prefer Investment B, as it yields a
higher expected value than Investment A and the same expected value as Investment
C for a lower level of risk, as measured by the standard deviation. A risk-neutral
investor is concerned only with the expected return of the investment and so would be
indifferent between Investments B and C.

15. Consider an investment that pays off $800 or $1,400 per $1,000 invested with equal
probability. Suppose you have $1,000 but are willing to borrow to increase your
expected return. What would happen to the expected value and standard deviation of
the investment if you borrowed an additional $1,000 and invested a total of $2,000?
What if you borrowed $2,000 to invest a total of $3,000? (LO1, LO2)

Answer: If you just invest your own $1,000, the expected value = 0.5(800) +
0.5(1,400) = 1,100 or 10% and the standard deviation = 300.

If you borrow an additional $1,000, the expected value = 0.5(1,600-1,000) +

0.5(2,800-1,000) = 1,200 or 20%. You have doubled the expected return. The
standard deviation = √0.5(600 − 1,200)2 + 0.5(1800 − 1,200)2 = 600. The
standard deviation has also doubled.

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Chapter 05 – Understanding Risk

If you borrowed $2,000 to invest a total of $3,000, the expected value = 0.5(2,400-
2,000) + 0.5(4,200-2,000) = 1,300 or 30%. You have tripled the expected return
versus the un-leveraged investment. The standard deviation =
√0.5(400 − 1,300)2 + 0.5(2,200 − 1,300)2 = 900. The standard deviation has
tripled versus the un-leveraged investment.

You can confirm your answer using the leverage ratio:

In the first case, the owner’s contribution to the purchase is $1 for each $1 invested,
so the leverage ratio is 1.

In the second case, you contribute half of the cost of the total investment, so the
leverage ratio is 1/0.5 = 2 – or $2,000/1,000 = 2. The expected value and standard
deviation are increased by a factor of 2- or doubled.

In the third case, you contribute one third of the cost of the total investment, so the
leverage ratio is 1/0.3333 = 3.The expected value and standard deviation are tripled.

16. Looking again at the investment described in question 15, what is the maximum
leverage ratio you could have and still have enough to repay the loan in the event the
bad outcome occurred? (LO1, LO2)

Answer: The bad outcome pays off $800 per $1000 invested, so you lose $200 per
$1000 invested. Therefore, the maximum leverage ratio you could have is 5.
Borrowing $4000 would give a total investment of $5000. In the event of the bad
outcome, the payoff would be 800*5 - $4000 – just enough to repay the loan. You
would lose all of your own $1000.

17. Consider two possible investments whose payoffs are completely independent of one
another. Both investments have the same expected value and standard deviation. If
you have $1,000 to invest, could you benefit from dividing your funds between these
investments? Explain your answer. (LO4)

Answer: Yes. Even though the investments have the same standard deviation, by
spreading your $1000 across both of them, you reduce your risk. Intuitively, you are
adding combinations of possible payoffs that lie between the worst- and best-case
scenarios and so the probability-weighted spread of the possible payoffs is smaller.
Mathematically, the variance of the payoffs is halved.

18. *Suppose, as in Problem 17, that there were ten independent investments available
rather than just two. Would it matter if you spread your $1,000 across these 10
investments rather than two? (LO4)

Answer: Yes. The gains from spreading would be larger if you spread the $1000
across ten investments. From the formula in Appendix 5B, we can see that the

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variance of the payoffs is inversely related to the number of independent investments,

n.

19. You are considering three investments, each with the same expected value and each
with two possible payoffs. The investments are sold only in increments of $500. You
have $1,000 to invest and so you have the option of either splitting your money
equally between two of the investments or placing all $1,000 in one of the
investments. If the payoffs from investment A are independent of the payoffs from
investments B and C and the payoffs from B and C are perfectly negatively correlated
with each other (meaning when B pays off, C doesn’t and vice versa), which
investment strategy will minimize your risk? (LO4)

Answer: You should put $500 into each of B and C. Because one pays off when the
other doesn’t, you eliminate your risk by hedging. Spreading your investment across
A and either B or C would reduce your risk compared with investing all $1000 in one
investment but would not eliminate it.

20. In which of the following cases would you be more likely to decide whether to take
on the risk involved by looking at a measure of the value at risk? (LO2)
a) You are unemployed and are considering investing your life savings of
$10,000 to start up a new business.
b) You have a full-time job paying $100,000 a year and are considering making a
$1,000 investment in stock of a well-established, stable company.
Explain your reasoning.

Answer: You should be more concerned about the value at risk - a measure of the
worse possible loss with a given probability - in case a. Experiencing that loss would
likely have dire consequences. In the second case, even in the unlikely event that the
investment lost all its value, the outcome would not be catastrophic.

21. You have the option to invest in either country A or country B but not both. You
carry out some research and conclude that the two countries are similar in every way
except that the returns on assets of different classes tend to move together much more
in country A– that is, they are more highly correlated in country A than in country B.
Which country would choose to invest in and why? (LO4)

Answer: You should invest in country B as the benefits from diversification are
greater than in country A. If everything else is equal, spreading your risk across
different asset classes brings greater benefit when the correlation among the returns is
lower.

Data Exploration
1. Plot the percentage change from a year earlier of the value of the S&P 500 stock
index (FRED code: SP500). Visually, has the risk of the S&P 500 index changed over
time? (LO2) (Hint: At the FRED Web site, go to “Data Tools,” then “Create Your
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Chapter 05 – Understanding Risk

Own Graphs,” and input “SP500” in the search box. Then, change the Frequency
dropdown box to “Monthly,” change the Units dropdown box to “Percent Change
from Year Ago,” and select “Redraw Graph.”)

Answer: Visual examination of the plot below does not show any obvious change in
the percentage volatility of stock prices, especially if the crisis years of 2007-2009 are
excluded. If this is approximately correct, then the variance or standard deviation of
the index in percentage terms is a useful indicator of the risk.

2. Another way to understand stock market risk is to examine how investors expect risk
to evolve in the near future. The DJIA volatility index (FRED code: VXDCLS) is one
such measure. Plot the level of this volatility index since October 1997 and as a
second line, the percent change from a year ago of the S&P 500 index (FRED code:
SP500). Compare their patterns. (LO2) (Hint: Using the figure from Data Exploration
question 1, select “Add Data Series” and input “VXDCLS” in the search box. Select
“Copy to All Lines” to start the date range when the volatility index becomes
available (1997). Set the Units dropdown box to “Percent” (to show the volatility
index level) and select “Redraw Graph.”)

Answer: The plot shows several spikes in the DJIA volatility index, usually in periods
when the S&P 500 index is falling. For example, the volatility index peaked above
70% in the crisis of 2007-2009. In contrast, the volatility index is usually low when
the stock market index is rising (see the period between 2003 and 2007). The causal
relationship between expectations and market price swings can vary over time: falling
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Chapter 05 – Understanding Risk

stock prices encourage investors to revise upward their expectations of near-term

market risks, but rising expectations of market risk also depress stock market prices.
More information would be needed to distinguish these alternatives.

3. For the period since 1986, plot on one graph the 30-year conventional mortgage rate
(FRED code: MORTG) and the one-year adjustable mortgage rate (FRED code:
MORTGAGE1US). Explain their systematic relationship using Core Principle 2.
(LO2) (Hint: Recall that to plot two indicators on the same graph, start with one
indicator and then add another. At the FRED Web site, go to “Data Tools,” then
“Create Your Own Graphs,” and input “MORTG” in the search box. Then select
“Add Data Series,” type “MORTGAGE1US in the search box. At the Observation
Date Range for MORTGAGE1US, select “Copy to All Lines” and then and hit
“Redraw Graph.”)

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Chapter 05 – Understanding Risk

Answer: The plots of the 30-year and 1-year adjustable rates are:

The one-year adjustable rate is systematically below the 30-year conventional rate
since the borrower assumes the risk of rising interest rates. Since risk requires
compensation, the borrower obtains a lower initial rate and may end up paying higher
rates later on.

4. Plot the difference since 1979 between the Moody’s Baa bond index (FRED code:
BAA) and the U.S. Treasury 10-year bond yield (FRED code: GS10). Comment on
the trend and variability of this “credit risk premium” (see Chapter 7) before and after
the 2007-2009 financial crisis. (LO1) (Hints: To find the difference, follow the
procedure in Chapter 4, Data Exploration question 4, starting with the Moody’s Baa
bond index.)

Answer: The data plot is:

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Chapter 05 – Understanding Risk

Baa bonds are corporate issues with a higher probability of default than for
government bonds, so the yield difference is an indicator of default risk. This “credit
risk premium” rose sharply during the 2007-2009 financial crisis. It slid again after
the crisis, but remained somewhat elevated for several years compared to past periods
of economic expansion.

* indicates more difficult problems

5-12
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The Project Gutenberg eBook of Abrégé de
l'histoire de l'Ukraine
 This ebook is for the use of anyone anywhere in the United
States and most other parts of the world at no cost and with
almost no restrictions whatsoever. You may copy it, give it away
or re-use it under the terms of the Project Gutenberg License
included with this ebook or online at www.gutenberg.org. If you
are not located in the United States, you will have to check the
laws of the country where you are located before using this
eBook.

Title: Abrégé de l'histoire de l'Ukraine

Author: Mykhailo Hrushevskyi

Release date: November 21, 2023 [eBook #72194]

Language: French

Original publication: Paris: M. Giart et E. Brière, 1920

Credits: Laurent Vogel and the Online Distributed Proofreading

Team at https://www.pgdp.net (This file was produced
from images generously made available by The
Internet Archive)

*** START OF THE PROJECT GUTENBERG EBOOK ABRÉGÉ DE

L'HISTOIRE DE L'UKRAINE ***
 Institut Sociologique Ukrainien

ABRÉGÉ
DE L’HISTOIRE
DE L’UKRAINE
PAR

MICHEL HRUCHEVSKY
professeur à l’Université

Paris,
M. Giard et E. Brière
16, rue Soufflot.

Genève, Prague,
Librairie A. Eggimann Librairie ouvrière
rue du Marché 40. Hybernská ulice 7.

1920
Imprimerie J. Skalák a spol., Prague II., Hybernská ulice 7.
 Avant propos.

Comme chez beaucoup des peuples revenus sur le tard à la vie

politique, l’histoire, cette gardienne du passé, cette inspiratrice du
présent, a joué dans la renaissance ukrainienne un rôle qu’on ne
saurait exagérer. Dans tout le cours du XIXe siècle, une pléiade
d’hommes de lettres et de savants ont consacré leurs forces et leur
temps à fouiller les annales de la nation ; ils voulaient faire passer
devant les yeux de leurs compatriotes les luttes héroïques des
ancêtres, rechercher les idées qui les avaient soutenus dans leurs
peines, retrouver le fil conducteur qui relie la mentalité d’aujourd’hui
à celle d’autrefois, montrer leurs précurseurs aux nouveaux apôtres.
Beaucoup de ces historiens, qu’ils se soient distingués par leurs
qualités littéraires ou par la solidité de leur science, se sont fait
connaître au monde lettré de l’Europe surtout par leurs écrits en
russe, en allemand ou en polonais. Mais jamais un ouvrage qui
prétendît exposer clairement l’histoire générale de l’Ukraine n’a paru
dans aucune des grandes langues européennes. Et cependant
Voltaire avait été frappé des traits originaux que présentait de son
temps notre nation. Déjà au XVIIe siècle nos grandes luttes
nationales pour conquérir la liberté avaient excité l’intérêt du monde
civilisé et fait l’objet d’une foule de mémoires en latin, en français, en
italien et en allemand. Nous ne citerons que ceux de Beauplan, de
Chevalier, de Vimina et de Grondski, qui fournirent à leurs
contemporains une idée assez juste de ce qui se passait alors en
Europe Orientale.
 Il faut donc s’étonner que les savants ukrainiens ne se soient pas
préoccupés de rendre accessibles au public le plus large les
résultats de leurs travaux sur l’histoire de notre nation, qui, au point
de vue de l’intérêt qu’elle peut inspirer, tant au sociologue, à
l’historien du droit et des mœurs, qu’au curieux de « documents
humains » et au simple amateur de situations dramatiques et
d’exploits glorieux, ne le cède en rien à celle des autres peuples.
Malheureusement on ne la trouvait qu’à l’état fragmentaire et, en
quelque sorte, en appendice de l’histoire de la Russie ou de celle de
la Pologne.
C’est pour obvier à ce manque évident que l’Institut sociologique
ukrainien, qui s’organise actuellement et dont l’objet est, entre autres
choses, d’informer la société européenne sur le mouvement
scientifique dans notre pays, a considéré comme l’un de ses devoirs
les plus importants de publier cet abrégé de l’histoire de l’Ukraine,
qui donnera l’occasion au lecteur européen de se faire une idée des
résultats auxquels sont parvenues chez nous les études historiques.
L’auteur, qui a professé pendant vingt ans l’histoire nationale à
l’université de Léopol, membre des Académies des sciences de
Cracovie et de Prague, a publié plusieurs ouvrages sur ce sujet en
ukrainien. Avant tout la grande « Histoire de l’Ukraine » qu’il avait pu
mener, avant la guerre, jusqu’en 1650 et qui comprend déjà huit gros
volumes in octavo, et des abrégés en ukrainien et en russe pour
l’école et pour la population, dont les exemplaires ont été répandus à
plusieurs centaines de mille. Il aurait pu se contenter de traduire un
de ces ouvrages, mais, pour répondre plus exactement aux
intentions de l’Institut sociologique, il a préféré mettre entre les
mains du lecteur étranger un livre où celui-ci pourra trouver
facilement une réponse aux questions qui pourraient l’intéresser. Il
considérera sa tâche comme accomplie s’il a pu exciter dans le
public le désir de se documenter davantage et il a placé en
appendice un index de sa grande « Histoire de l’Ukraine » pour
faciliter les recherches qui pourraient être jugées utiles.
Il sait que le public est peu familier avec le sujet de son livre et
surtout avec les noms géographiques ou les noms propres de
personnes, quoique les combats de ces dernières années en ont mis
malheureusement beaucoup en vedette que la presse n’a pas
manqué d’épeler avec une certaine fantaisie. On s’est gardé ici de
beaucoup changer à l’orthographe de ceux qui sont depuis
longtemps implantés en français. Pour les autres on a tâché de se
rapprocher le plus possible de la prononciation ukrainienne, car,
d’après toutes les règles du bon sens, on ne voit pas pourquoi, avant
d’aller frapper l’oreille étrangère, ils auraient besoin d’être défigurés
par la prononciation russe, allemande ou polonaise.
Les fonds nécessaires à cette publication ont été fournis par les
organisations ukrainiennes des États-Unis, du Brésil et du Canada.
Nous les remercions vivement de cet appui inspiré par le patriotisme
le plus éclairé.

I. S. U.

Genève, le 31 Mars 1920.

 I.
L’Ukraine.

Au point de vue géographique, le pays que nous appelons

l’Ukraine [1] comprend la partie la plus orientale des contrées
méditerranéennes. Rattachée par certaines particularités
géologiques et climatiques, par certains traits de sa flore et de sa
faune, d’un côté à l’Europe orientale, de l’autre à l’Asie occidentale,
c’est néanmoins la seule contrée de cette énorme plaine, que
d’aucuns ont nommée eurasique, qui soit soumise à l’influence du
climat méditerranéen. Non seulement son climat, mais aussi sa
géologie, sa flore et sa faune la relient à la Méditerranée. Ces
immenses plaines, sorties de l’Asie entre les monts Ourals et la
Caspienne, s’avancent dans l’Europe, se rétrécissent entre la zone
des forêts et la mer, s’enfoncent dans le bassin du Danube,
s’européanisent dans leur partie occidentale, perdent leur caractère
purement asiatique et strictement continental, s’adoucissent sous
l’influence du climat maritime, en un mot « se méditéranéisent ».
C’est ce qui constitue le caractère géographique dominant de
l’Ukraine.
[1] Les frontières politiques n’étant pas tracées, on
donne le nom d’Ukraine au territoire ethnographique,
habité en majeure partie par le peuple ukrainien, cette
branche méridionale des Slaves orientaux. On peut en
tracer le contour approximatif au moyen de deux lignes :
 l’une, nord-sud, allant de la Mer Noire au Pripet — avec
deux saillants vers le nord dans les régions du Bug et de
la Desna — l’autre, de l’ouest à l’est, partant du San
(quoique dans les Carpathes le territoire ethnographique
s’étende plus loin vers l’ouest) et aboutissant au Don
moyen. Sur ce territoire la population est, d’après les
statistiques, en majorité ukrainienne. La contrée présente
les marques d’une intégralité, d’une unité géographique,
qui ont fourni les conditions nécessaires pour que les
Slaves orientaux qui l’habitent, pussent former une
branche ethnographique distincte et au cours de
l’évolution historique développer les caractères distinctifs
d’une nation.

A la lumière de ces observations géographiques, examinons

l’histoire du pays et nous constaterons que, grâce à sa situation,
l’Ukraine a fourni le point de contact entre l’Europe et l’Asie, où la
civilisation méditerranéenne a rencontré la civilisation de l’Asie
centrale et septentrionale. Les flots des grandes invasions
touraniennes, en traversant ces larges steppes pour se déverser
vers l’occident, prirent ici contact avec la civilisation
méditerranéenne, qui, soumettant à mesure à son influence chaque
nouvelle vague de ces migrations asiatiques, arriva à se faire sentir
jusqu’aux contrées lointaines, d’où elles venaient. Ainsi l’Ukraine fut
le théâtre de luttes extrêmement intéressantes entre les deux
civilisations et devint le témoin des conquêtes européennes.
L’histoire n’a pu jusqu’ici noter que quelques-unes des phases de
ces rencontres ethniques si importantes pour la civilisation ; d’autres
trouvent un éclaircissement dans les monuments archéologiques.
On trouve des traces de l’homme paléolithique sur les rives du
Dniéper, à Kiev (Kyïv) [2] et sur celles de ses affluents la Desna et
l’Oudaï ; ces restes sont analogues à ceux de l’Europe occidentale à
l’époque de la Madeleine et aux époques postérieures. Dans les
monuments néolithiques beaucoup plus nombreux, et dans ceux de
la période transitoire, où l’on commença à se servir des métaux, on
constate l’influence de l’Asie. La période que l’on a appelée
prémycéenne, au commencement de l’usage des métaux, est très
instructive à ce point de vue. Elle est caractérisée par une
céramique à peinture polychrome extrêmement curieuse. Cette
civilisation apparaît subitement sur un très vaste territoire — de l’est
à l’ouest : dans le Turkestan, l’Ukraine, la Moldavie, les Balkans et
disparaît bientôt. Il est à remarquer encore que, dans la période
primitive de l’usage du fer, des ouvrages de bronze de même style
se répandent de l’Adriatique et du Danube jusqu’aux bords de la Mer
Noire, y compris le Caucase et que du littoral des mers ils pénétrent
à l’intérieur du continent. L’art connu en Occident sous le nom de
« mérovingien » avant de s’y manifester se révèle dans les fouilles
de la Perse et sur le littoral de la Mer Noire.
[2] C’est la prononciation indigène du nom de Kiev —
Kyïv en deux syllabes.

Si nous passons aux monuments historiques, nous rencontrons

la migration des Alains, qui nous donne un exemple éclatant de cette
poussée eurasique. On en découvre les premières traces dans le
voisinage de la Chine, ils habitent ensuite pendant longtemps les
steppes de la Caspienne et de la Mer d’Azov, laissent leurs vestiges
dans les montagnes du Caucase et de la Crimée, puis vont finir leur
migration en Espagne. Les Huns, quelques siècles plus tard,
suivirent à peu près le même chemin.
Pour l’histoire de la pénétration de la civilisation européenne en
Asie à travers l’Ukraine, le document historique le plus ancien est
fourni par le récit d’Aristée, rapporté par Hérodote. D’après les
meilleures interprétations, il nous donne des informations sur la
route des caravanes, partant des colonies grecques du littoral
septentrional de la Mer Noire et conduisant, à travers le continent
oriental de l’Europe, jusqu’au fond de l’Asie, près des frontières de la
Chine. Marco Polo, près de dix-huit siècles plus tard, part des
colonies Vénitiennes du littoral de la Mer Noire et suit le même
itinéraire, témoignant ainsi de la persistance des relations
commerciales et intellectuelles, qui, quoique intermittentes, se
renouaient à la première occasion. Les récits des géographes
arabes des IXe et Xe siècles, parlant de marchands israélites
d’Espagne qui traversaient l’Allemagne et passaient par les ports de
la Mer Noire pour pénétrer au fond de l’Europe orientale et au centre
de l’Asie, nous en apportent un nouveau témoignage.
L’existence de ces voies commerciales, les passages de
marchands font naître des projets de conquête, qui se renouvelleront
de siècle en siècle. Quiconque s’est vu maître des ports de la Mer
Noire ou des steppes ukrainiennes n’a pu s’empêcher de diriger ses
convoitises vers l’Est. Les expéditions de Darius, de Néron trouvent
leur pendant dans les incursions des anciens russes sur le littoral de
la Caspienne, dans « l’Inde riche », dont les poèmes épiques du nord
(bylines) nous ont conservé le souvenir. Puis ce sont les expéditions
des cosaques au XVIIe siècle, et le rôle qu’ont joué les Indes dans les
projets de Charles XII, de Pierre Ier, de Catherine II et de Napoléon.
Dans les temps modernes, l’expansion de la civilisation
européenne en Europe orientale et dans l’Asie septentrionale n’est
qu’une répétition des entreprises anciennes, qui ont fini par se
réaliser au cours des siècles. Les colonies grecques du littoral de la
Mer Noire sont le point de départ de ces conquêtes de la civilisation
méditerranéenne. L’ancienne Chersonèse est la source d’où les
princes de Kiev puisent les moyens intellectuels nécessaires pour
consolider et organiser leur état. Puis, c’est par l’intermédiaire de
Kiev, que la civilisation byzantine arrive dans les autres centres
politiques de l’Europe orientale. Elle s’y affermit d’abord, ensuite elle
se répand jusqu’aux frontières de l’est, passe les monts Ourals,
pénètre dans l’Asie septentrionale et va se faire sentir jusque sur les
rives du Pacifique. Les disciples de l’école de Kiev, aussitôt que
l’union de l’Ukraine à la Moscovie fut scellée, propagèrent la
civilisation, dans laquelle ils avaient été nourris, à Moscou et à
Kazan, à Tobolsk aussi bien qu’à Irkoutsk, et même à Iakoutsk et à
Vladivostok. Ce sont des originaires de l’Ukraine, qui colonisèrent
avec d’autres peuples les immenses espaces du Turkestan et de la
Sibérie jusqu’aux contrées de l’Amour et de l’Oussouri.
Ainsi au cours des fluctuations ethniques et sociales, dont
l’Ukraine a été le théâtre, s’est formé le type spécialement ukrainien,
que nous avons aujourd’hui.
 Mais si l’on nous demandait de dire ce qu’est le peuple ukrainien,
nous répondrions : c’est ce groupe de tribus des slaves orientaux,
qui, s’appuyant sur la lisière méridionale de la zone boisée, s’est
efforcé pendant des siècles à prendre pied sur le littoral de la Mer
Noire, à s’ouvrir des voies vers les régions de la civilisation
méditerranéenne, et qui y a réussi, en dépit de tous les obstacles,
parce qu’il n’a reculé devant aucun sacrifice.
 II.
Le peuple ukrainien.

L’Ukraine méridionale des steppes a donc été la grande voie par

où les peuples asiatiques, non sans lutte et sans à coups, ont
émigré vers l’occident. Les uns s’épuisèrent dans ces luttes,
s’effritèrent et disparurent à jamais, d’autres plus heureux arrivèrent
à se frayer un chemin vers l’ouest. Poussées par le besoin de
s’étendre et invinciblement attirées par cette attraction que produit le
sud et le soleil sur les peuples du nord, les tribus, en grande partie
slaves, des régions boisées, essayaient aussi de se répandre dans
la steppe. Là elles se heurtaient aux hordes nomades et devaient
soit fléchir vers le nord, ou disparaître, ou bien se fondre dans les
tribus errantes.
Aujourd’hui on penche à considérer l’Europe orientale comme le
berceau des peuples indo-européens, que l’on plaçait autrefois sur
les pentes de l’Himalaya. C’est une hypothèse, mais il a été prouvé
au-dessus de toute discussion que les tribus indo-européennes de la
branche lituo-slave, ces ancêtres des Slaves et des Baltes actuels,
étaient établis au centre de l’Europe orientale depuis les temps les
plus reculés, bien longtemps avant que Tacite et Ptolémée aient eu
l’occasion de mentionner les Venedi et les Aestii. Mais nous ne
savons rien de leur manière de vivre à cette époque. Ce n’est qu’en
se basant sur des recherches linguistiques qu’il est possible d’en
déduire que les Slaves possédaient à cette époque une civilisation
assez avancée, qu’ils connaissaient déjà certains arts manuels et
qu’ils vivaient sous le régime stable du patriarcat.
Pendant longtemps nous ne pouvons suivre les traces de leur
expansion vers l’ouest et le midi. Ce n’est que vers la fin du
quatrième siècle, après l’invasion des Huns, que nous arrivons à
nous faire une idée plus claire. A partir de cette époque nous
trouvons des indices de ces tribus méridionales des Slaves
orientaux, qui ont fourni les ancêtres immédiats du peuple ukrainien.
Ils apparaissent dès lors sur la scène historique, cherchant à
s’établir sur les rives de la Mer Noire, s’efforçant de prendre pied sur
le littoral dans le plus proche voisinage du monde méditerranéen,
avec les mêmes aspirations, qui resteront pendant une longue suite
de siècles le nerf de la vie politique du peuple ukrainien. Nous
trouvons chez Jornandès le souvenir des combats que les Goths
livrèrent au roi des Antes Boz et à ses chefs de tribus, lorsque ceux-
ci, profitant des défaites infligées par les Huns à ces tribus
germaniques, s’avancèrent vers le midi. Il semble que ce soit grâce
au soutien des Huns et en quelque sorte sous leur protection, que
les Antes purent s’étendre vers le sud. Au moment où Byzance,
régénérée par Justinien, prenait contact avec les colonies slaves de
la Mer Noire, Procope dans son histoire de la guerre des Goths — et
beaucoup d’autres écrivains de cette époque (VIe siècle) — nous
explique non seulement la signification de ce nom d’Antes, mais il
nous fournit des renseignements sur leur façon de vivre, leur
organisation politique et l’étendue de leur colonisation.
On donnait le nom d’Antes aux tribus slaves, qui avaient réussi à
se rapprocher de la Mer Noire et de la Mer d’Azov. Le Dniéster les
séparait des tribus, qui plus tard allèrent se fixer dans les Balkans et
devinrent les ancêtres des Bulgares actuels. Ayant peuplé la steppe,
les Antes se trouvaient obligés à des guerres incessantes avec tous
les nomades qui passaient par là, surtout avec les Avares et les
Bulgares. C’est pourquoi ces avant-postes de la colonisation des
Slaves orientaux, acquirent au milieu des combats quotidiens un
esprit belliqueux, une grande habileté, qui se manifestait surtout
dans la guerre d’escarmouches, enfin une grande force de
résistance, qui leur permit de se maintenir dans la mêlée confuse de
la steppe. Comme plus tard les cosaques, dont ils furent le
prototype, ils se souciaient peu des arts sédentaires, négligeaient
l’agriculture et passaient leur vie dans les expéditions guerrières,
tantôt s’associant aux Bulgares ou aux Avares, tantôt se mettant au
service de Byzance pour combattre ses ennemis. Ils vivaient, dit
Prokope, « en démocratie », n’ayant pas d’organisation stable ; ils ne
s’unissaient que pour faire face à quelque danger plus formidable et
délibéraient de toutes affaires intérieures dans les assemblées des
tribus.
Telles sont les informations que nous a livré le VIe siècle. Au VIIe
siècle, Byzance affaiblie et diminuée perd contact avec les contrées
de la Mer Noire ; on ne parle plus des Antes. Géographiquement ou
politiquement on ne trouve plus ce nom mentionné. Cependant les
colonies auxquelles on donnait cette appellation avaient eu pendant
ces deux siècles toutes les chances de se consolider et même de
s’élargir. Après que les hordes des Bulgares se furent portées vers
le Danube, ce furent les Khozares qui vinrent se camper dans les
steppes de la Caspienne et barrèrent pour un temps les larges
plaines de la Mer Noire aux flots des invasions nomades. Les
Khozares, moins belliqueux et plus policés, tenaient en grande
estime la paix, le bien-être et les relations commerciales, qui les
enrichissaient dans les ports de la Caspienne et de la Mer d’Azov.
Tout en imposant un tribut aux nations slaves, ils leur assuraient une
certaine tranquillité.
Par conséquent, nous pouvons nous représenter la fin du VIIe
siècle et le VIIIe siècle comme une époque non seulement de
consolidation pour les colonies slaves en Ukraine, mais encore de
développement pour la civilisation, pour les relations commerciales,
une ère favorable à l’établissement de centres urbains, surtout dans
la zone des steppes qui avoisinait les villes grecques du littoral. Mais
on n’en trouve que de vagues souvenirs dans les chroniqueurs
ukrainiens postérieurs ou dans les géographes arabes. En effet,
quand aux IXe et Xe siècles les informations historiques concernant
cette contrée reparaissent, les colonies slaves des rives de la Mer
Noire sont déjà en ruines. Les anciennes tribus des Antes sur la rive
gauche du Dniéper et dans les parages de la Mer d’Azov ont disparu
presque sans laisser de traces ; quant à la rive droite, le chroniqueur
du XIe siècle rappelle vaguement les noms des Oulytches et des
Tyvertses. Le centre de gravité s’est déplacé vers le nord, dans les
régions des tribus ukrainiennes primitives des Siverianes, Polianes,
Derevlianes et Doulibes, qui touchent déjà par le nord à la zone des
forêts.

Les tribus slaves de l’Ukraine (Xe–XIe siècles)

+ + + + + frontière septentrionale des anciens dialectes

ukrainiens
— · — · — frontière méridionale de la zone boisée
— — — frontière septentrionale de la steppe
 Cela vient de ce que, déjà au IXe siècle, la puissance des
Khozares s’était fort amoindrie. De nouvelles hordes de nomades
pillards envahissent la contrée : ce sont les Magyars, ensuite les
Petchenègues, plus tard encore (au XIe siècle) les Torques et les
Coumanes. Ces ravageurs mettent le pays à feu et à sang,
détruisent les habitations des populations qui s’y étaient déjà
implantées et emmènent les prisonniers, qu’ils vendent dans les
ports de la Mer Noire. Les Slaves, qui depuis un siècle s’étaient
habitués à une vie plus calme et avaient beaucoup perdu de leurs
vertus guerrières, ne purent se faire à ce nouveau genre d’existence,
ils s’enfoncèrent vers le nord, dans la zone boisée contiguë aux
steppes, où ils avaient résidé auparavant. La nécessité d’assurer les
relations commerciales et l’existence de la vie urbaine hâte le
développement des formes de défense et précipite l’organisation de
la vie politique et de l’état. De plus, l’afflux des émigrés plus civilisés
venant des rivages de la Mer Noire, où ils avaient subi davantage
l’influence de la civilisation méditerranéenne, apporte dans la
contrée un levain nouveau, qui accélère ce processus.
A la même époque, les chefs normands, venant du nord,
commencent à s’y montrer. Les Vikings, en même temps qu’ils
ravageaient les côtes de la France et de l’Angleterre, s’engageaient
de l’autre côté dans « la voie orientale », comme disent les sagas
scandinaves. Un des chroniqueurs Kiévois du XIe siècle a même
émis l’hypothèse que les « Russ », qui formaient dans l’état de Kiev
au Xe siècle la classe guerrière et dirigeante et qui commencent à
être mentionnés dans les documents historiques de l’Europe au
début du XIe siècle, n’étaient que des Normands, des Scandinaves,
que l’on aurait appelés en Europe orientale les Varègues. Cette
hypothèse reprise et échafaudée au XVIIIe siècle par les savants
allemands, est aujourd’hui très en vogue dans la science, quoiqu’on
n’ait pu réussir jusqu’à présent à trouver des indices de ce nom de
« Russ » en Scandinavie. Quoi qu’il en soit, il est certain que ces
Varègues ont joué un grand rôle au Xe siècle et probablement déjà
au IXe dans les relations politiques de l’Ukraine, qu’ils ont
puissamment aidé au développement de la puissance militaire de
Kiev, qui florissait à cette époque, et dont ils avaient fait leur centre,
accélérant ainsi l’évolution de ce royaume.