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Edexcel GCE
Economics
Advanced Subsidiary
Markets: How they work and why they fail

Wednesday 3 June 2009 – Afternoon Paper Reference

Time: 1 hour 30 minutes 6EC01/01

You do not need any other materials. Total Marks

Instructions
• Use black ink or ball-point pen.
• centrethe
Fill in boxes at the top of this page with your name,
number and candidate number.
• Answer all the questions in Section A and one question from Section B.
• Answer the questions in the spaces provided
– there may be more space than you need.

Information
• The total mark for this paper is 80.
• –Theusemarks for each question are shown in brackets
this as a guide as to how much time to spend on each question.
• written communication
Questions labelled with an asterisk (*) are ones where the quality of your
will be assessed
– you should take particular care on these questions with your spelling, punctuation
and grammar, as well as the clarity of expression.
• Calculators may be used.

Advice
• Keep
Read each question carefully before you start to answer it.
• Checkanyoureyeanswers
on the time.
• if you have time at the end.

Turn over

M34479RRA
©2009 Edexcel Limited.
*M34479RRA0132*
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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics1 1 12/02/2009 10:35:11

 Section A: Answer all the questions in this section
You should spend 35 minutes on this section. Use the data to support your answers where
relevant. You may annotate and include diagrams in your answers.

1 Output of
tourist services
X

0
Y Z Output of agricultural goods

The diagram refers to a small Caribbean island producing agricultural goods and
tourist services. Initially the economy has production possibilities shown by XY. The
production possibility line then moves to XZ. This change is most likely to have been
caused by:
(1)
A An increase in the demand for agricultural goods
B A rise in the cost of producing agricultural goods in terms of tourist services
C A decrease in the demand for agricultural goods
D Technological improvements in the agricultural industry

Answer

Explanation
(3)

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(Total for Question 1 = 4 marks)


*M34479RRA032*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics2 2 12/02/2009 10:35:11
 2 Which of the following is the most likely consequence of an increase in the division of
labour in the production of beauty products?
(1)
A A decrease in the total revenue of beauty product manufacturers
B Decreased use of specialised manufacturing equipment
C A decrease in the cost per unit of beauty products
D A shift in demand for beauty products

Answer

Explanation
(3)

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(Total for Question 2 = 4 marks)


*M34479RRA032* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics3 3 12/02/2009 10:35:11

 3 UK Household Expenditure (Index numbers 1971 = 100)

Year 1991 2005 %

change
Real household disposable 170 239 +40.5%
income
Expenditure on food and 117 147
soft drinks
Expenditure on clothing 187 460
and footwear
(Source: Social Trends 37, 2007 edition)

It can be deduced that between 1991 and 2005:

(1)
A Food and soft drinks were inferior goods
B Income elasticity of demand for food and soft drinks was greater than +1.0
C Food and soft drinks had a positive cross elasticity of demand with respect to
clothing and footwear
D Income elasticity of demand for clothing and footwear was greater than that for
food and soft drinks

Answer

Explanation
(3)

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(Total for Question 3 = 4 marks)


*M34479RRA032*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics4 4 12/02/2009 10:35:11
 4
Price of
cherries per
kilo £

X S1
S2
Y
P1

T Z
P2

D1

0 Q1 Q2 Quantity of cherries (kilos)

The diagram shows the market for cherries. In year 1 demand is represented by
D1 and supply by S1. In year 2, the supply of cherries increases to S2. This causes
consumer surplus to increase to the area:
(1)
A XYP1
B YTZ
C P1YTP2
D XZP2

Answer

Explanation
(3)

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*M34479RRA032* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics5 5 12/02/2009 10:35:11

 5 With reference to the functions of the price mechanism in a free market economy,
which of the following statements is true?
(1)
A Falling prices will encourage businesses to enter a market
B The price mechanism is used by a government to create production targets
C Excess supply of a good can be eliminated by allowing its price to rise
D The price mechanism acts as a rationing device

Answer

Explanation
(3)

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*M34479RRA032*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics6 6 12/02/2009 10:35:12
 6 Which of the following goods are likely to have a positive cross elasticity of demand
between them?
(1)
A Motor vehicles and rail travel
B Beef and leather
C Motor vehicles and petrol
D Beef and animal feed

Answer

Explanation
(3)

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*M34479RRA032* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics7 7 12/02/2009 10:35:12

 7 In 2007, a packet of cigarettes priced at £5.30 included £4.13 of tax. The high level of
tax on cigarettes may lead to government failure if:
(1)
A some people continue to purchase cigarettes
B the tax revenue generated from cigarettes meets the cost of treating smokers on
the National Health Service
C cigarette smuggling is encouraged
D the marginal social cost exceeds the marginal private cost from cigarette smoking

Answer

Explanation
(3)

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(Total for Question 7 = 4 marks)


*M34479RRA032*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics8 8 12/02/2009 10:35:12
 8 The European Union Carbon Emissions Trading Scheme permitted the power, cement,
steel, oil and paper industries to emit up to 1.9 billion tonnes of carbon dioxide in
2008. The purpose of the scheme is to:
(1)
A fine companies which pollute up to their allowances
B reduce market failure from the major carbon polluting industries
C tax companies which pollute up to their allowances
D prevent industries from buying and selling carbon permits between themselves

Answer

Explanation
(3)

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(Total for Question 8 = 4 marks)

TOTAL FOR SECTION A: 32 MARKS


*M34479RRA032* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics9 9 12/02/2009 10:35:12

 Section B: Answer either Question 9 or Question 10.

If you answer question 9 put a cross in this box .

Question 10 starts on page 20.

You should spend 55 minutes on this section.

9 The Housing Market
Extract 1 Record fall in house prices
House prices fell by 13.4% between October 2007 and September 2008, the fastest
rate for more than 50 years, according to Halifax Bank, Britain’s biggest mortgage
lender. The average price of a house fell from £198,533 to £172,108 over the period.
Rising unemployment has reduced consumer confidence and new mortgages (house
purchase loans) have become difficult to obtain. Banks have become very cautious 5
over whom they lend to after experiencing losses from bad debtors.
Howard Archer, economist at Global Insight, predicted that the average house price
will continue to fall to around £134,000 by 2010 due to concerns over the length of
the economic downturn. The recent cuts in interest rates may have little impact as
housing remains unaffordable for many people. 10

(Source: adapted from: ‘House prices falling at fastest rate for 50 years, says the Halifax’
by Myra Butterworth, The Telegraph, 10th October 2008.)

Figure 1: Average house prices and weekly earnings by selected region in England

Region Average house Average annual Unemployment

price earnings (i) rate (%) (ii)
Yorks and Humber £128 591 £22 932 6.2
North West £137 487 £23 411 6.6
West Midlands £162 861 £23 343 6.4
East Anglia £169 788 £24 342 4.8
South East £233 086 £25 990 4.5
Greater London £269 723 £31 861 7.5

National £172 108 £24 888 5.7

(Source: HBOS.co.uk; ONS regional earnings survey, November 2008; Labour Force Survey
(June-August 2008).)

(i) Annual gross earnings per adult in employment by region – median figures, April
2008.
(ii) Unemployment rate is the percentage of a region’s workforce who are
unemployed.

10
*M34479RRA01032*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics10 10 12/02/2009 10:35:12
 Extract 2 First-time buyers priced out of housing market
The number of first-time buyers has fallen dramatically over recent years according
to Halifax Bank. It estimated that just 300,000 first-time buyers entered the housing
market in 2007, down from 532,000 in 2002. Difficulties remain in obtaining
mortgages and larger cash deposits are often required for these buyers, exceeding
10 per cent of the property value. First-time buyers are now more likely to be in their 5
thirties than their twenties and to buy flats rather than terraced houses.
However, the Royal Institution of Chartered Surveyors believes that conditions for
first-time buyers should improve over the next two years. Simon Rubinsohn, chief
economist, said “there is huge pent-up demand from first-time buyers and should
house prices continue to drop, many will be ready to enter the market.” 10

(Source: adapted from ‘First-time buyers priced out of market’ by Patrick Collinson,
The Guardian, 22nd December 2007.)

Extract 3 Regional house prices

Despite falling house prices, regional differentials are expected to remain. Average
house prices in Greater London are much higher than for other regions. This appears to
be caused by several factors, for example, variations in regional earnings and availability
of land to build on. Differences in regional unemployment may also be a factor.
The government intends to permit the building of more than 1.1 million homes in the
south-east by 2016, despite strong opposition from local councils and environmental 5
groups.
(Source: adapted from ‘The housing crisis hits home’ by Alexander Frean & Alexandra Blair,
The Times, 21st May 2005)

(a) With reference to Extract 1, explain two reasons why property prices fell by 13.4%
between October 2007 and September 2008. Illustrate your answer with a supply
and demand diagram.
(7)
(b) With reference to Extract 2, discuss the possible effects of falling house prices on
first-time buyers.
(6)
(c) With reference to Figure 1 and Extract 3,
*(i) Examine two factors which might account for house price differences
between any two regions.
(12)
(ii) Examine the likely impact of regional house price differences on the
geographical mobility of labour.
(7)
(d) There is likely to be a major house building programme in South-East England
over the next few years.
(i) Define the terms private costs and external costs.
(4)
*(ii) Using examples, evaluate the likely private costs and external costs of this
house-building programme. Illustrate your answer with a diagram.
(12)

11
*M34479RRA01132* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics11 11 12/02/2009 10:35:12

 (a) With reference to Extract 1, explain two reasons why house prices fell by 13.4%
between October 2007 and September 2008. Illustrate your answer with a supply
and demand diagram.
(7)

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*M34479RRA01232*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics12 12 12/02/2009 10:35:12
 (b) With reference to Extract 2, discuss the possible effects of falling house prices on
first-time buyers.
(6)

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*M34479RRA01332* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics13 13 12/02/2009 10:35:12

 (c) With reference to Figure 1 and Extract 3,
*(i) Examine two factors which might account for house price differences
between any two regions.
(12)

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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics15 15 12/02/2009 10:35:13

 (ii) Examine the likely impact of regional house price differences on the
geographical mobility of labour.
(7)

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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics16 16 12/02/2009 10:35:13
 (d) There is likely to be a major house building programme in South-East England
over the next few years.
(i) Define the terms private costs and external costs.
(4)

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 *(ii) Using examples, evaluate the likely private costs and external costs of this
house-building programme. Illustrate your answer with a diagram.
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(Total for Question 9 = 48 marks)

19
*M34479RRA01932* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics19 19 12/02/2009 10:35:13

 If you answer question 10 put a cross in this box .

10 The rice market

Figure 1: The price of rice, January to May 2008 (price per tonne US$)
$
1,000
900
800
700
600
500
400
300

Jan Feb Mar Apr May

2008

Extract 1 Soaring rice prices
The price of rice increased dramatically from $400 to $1,000 per tonne between
January and May 2008, sparking food riots and protests in many countries, ranging
from Haiti in the Caribbean to Pakistan in Asia.
The soaring price of rice is due to rising incomes in developing countries such as
China, and population growth in India and Indonesia; severe flooding and droughts 5
in rice growing regions have also had an effect – the most recent example being a
cyclone which devastated Myanmar in May 2008.
In Thailand, one of the world’s largest rice producers, farmers have responded
by raising supply. Fields which have been unused for many years are now being
ploughed and rice seed planted. Farmers are even contemplating three or four 10
harvests a year rather than the usual one or two. Many have given up jobs in towns
and cities to return to the countryside and cash in from growing rice.
(Source: ‘Fear of rice riots as surge in demand hits nations across the Far East’ by Leo Lewis,
The Times, 8th April 2008.)

Extract 2 Government intervention in the rice market

Governments in several rice growing countries such as India, Vietnam, Egypt and
Cambodia have imposed restrictions on rice exports in order to switch supplies to
their own domestic consumers. This should make rice more affordable. However, it
could cause problems in the long term since rice farmers will not benefit from the
high global price that consumers in developed countries are prepared to pay. It will 5
affect the incentive to produce.
The governments are also considering a buffer stock scheme which aims to
adjust market supply between good and poor harvests and so guarantee rice at
an affordable price. However, buffer stock schemes have failed spectacularly in
other commodity markets, for example, coffee, cocoa and tin. These have reflected 10
problems in funding and excess production. The millions of rice growers in Asia could
make it unworkable.
(Source: ‘Thai cartel idea outrages rice consumers’ by Carl Mortishead, The Times, 3rd May 2008.)

20
*M34479RRA02032*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics20 20 12/02/2009 10:35:13
 (a) (i) With reference to Figure 1 and Extract 1, explain why the price of rice
increased dramatically from $400 to $1,000 per tonne between January and
May 2008. Use a supply and demand diagram in your answer.
(8)
(a) (ii) Outline one demand factor and one supply factor, apart from those
mentioned in the extracts, which may have contributed to the increase in the
price of rice.
(4)
(b) Assess whether the demand for rice is likely to be price elastic or price inelastic.

(5)
(c) With reference to Extract 1, discuss whether the price elasticity of the supply of
rice in Thailand is likely to change over time.
(9)
*(d) To what extent might restrictions on rice exports lead to government failure?
(10)
*(e) Assess the likely success of a buffer stock scheme for stabilising the price and
supply of rice. (Use an appropriate diagram in your answer.)
(12)

21
*M34479RRA02132* Turn over

M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics21 21 12/02/2009 10:35:13

 (a) (i) With reference to Extract 1 and Figure 1, explain why the price of rice
increased dramatically from $400 to $1,000 per tonne between January and
May 2008. Use a supply and demand diagram in your answer.
(8)

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*M34479RRA02232*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics22 22 12/02/2009 10:35:13
 (a) (ii) Outline one demand factor and one supply factor, apart from those
mentioned in the extracts, which may have contributed to the increase in the
price of rice.
(4)

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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics23 23 12/02/2009 10:35:14

 (b) Assess whether the demand for rice is likely to be price elastic or price inelastic.
(5)

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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics24 24 12/02/2009 10:35:14
 (c) With reference to Extract 1, discuss whether the price elasticity of the supply of
rice in Thailand is likely to change over time.
(9)

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 *(d) To what extent might restrictions on rice exports lead to government failure?
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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics28 28 12/02/2009 10:35:14
 *(e) Assess the likely success of a buffer stock scheme for stabilising the price and
supply of rice. (Use an appropriate diagram in your answer.)
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(Total for Question 10 = 48 marks)

TOTAL FOR SECTION B: 48 MARKS

TOTAL FOR PAPER: 80 MARKS

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M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics30 30 12/02/2009 10:35:14
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*M34479RRA03132*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics31 31 12/02/2009 10:35:14
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*M34479RRA03232*
M34479RRA_Paper_GCE_AS_Economics32 32 12/02/2009 10:35:14