Была ли Федеральная резервная система пассивнее в ловушке ликвидности?

Я изучаю вопрос о том, стала ли Федеральная Резервная Система проводить более пассивную политику после начала периода нулевой нижней границы ставки по федеральным фондам. Я исследую 4 различных индикатора поведения ФРС, так как в данный период ключевой инструмент денежной политики перестал быть информативным. Мои результаты показывают, что в ловушке ликвидности ФРС была менее склонна реагировать на отклонения в значения целевых показателей от собственных прогнозов ФРС. "Теневая ставка" в этом периоде реагирует на инфляцию и отклонения от потенциального выпуска образом, противоположным активной смягчающей политике. Также, динамика эффективного денежного стимула (площади между ожидаемой траекторией будущей процентной ставки и натуральной ставки) ведет себя вблизи заседаний Федерального комитета по операциям на открытом рынке стабильнее в этом периоде, чем в периоде нормальных ставок. Наконец, я предлагаю способ оценки ожидаемой политику ФРС относительно оптимальной и показываю, что в ловушке ликвидности ФРС беспрецентно долго создавала ожидания более жесткой денежной политики, чем было бы оптимально.